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螺纹钢期权的波动率策略探讨
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实际应用中可采用认沽熊市反向比例价差策略与双卖平值认沽策略相结合的方式本文探讨如何在牛市和熊市中安全运用螺纹钢期权波动率策略，并提出5种应对策略。通过对2024年3月的15个交易日的实验数据进行分析，发现在风险相同的条件下，对于波动率上升且价格下跌的情况，建议采用卖虚值认购期权加卖平值认沽期权的双卖策略；而在波动率下降且价格上涨的情况下，建议采用牛市比例价差策略。 [策略介绍] 螺纹钢期货和期权是上海期货交易所的重要交易品种，根据2023年的数据，螺纹钢期货以日均约205.75万手的成交量排在该交易所成交榜的前三名；与此同时，螺纹钢期权的交易量也占据领先位置，以2024年4月1日这一交易活跃日为例，螺纹钢期权的成交量达到了363，031手，而同一日螺纹钢期货的成交量则高达3，133，799手。相较而言，在2024年4月29日这一相对平稳的交易日，螺纹钢期权的成交量为66，838手，期货的成交量则为1，622，792手。在螺纹钢期权的交易策略中，波动率交易扮演着至关重要的角色。然而，在明显的趋势性市场条件下，这种策略却面临着较高的风险。本文聚焦于如何在趋势市场中安全地进行波动率交易，详
期货日报网2024-06-17
焦煤9月与1月合约无风险跨月套利机会分析
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期货跨月套利又称跨交割月份套利或月份间套利，是指投资者在期货市场利用不同交割期合约的价差变化，买进某一交割月份期货合约的同时，卖出另一交割月份的同类期货合约，以谋取利润的活动。其实质，是利用同一商品期货合约的不同交割月份之间的差价的相对变动来获利。 [跨月套利原理] 图为焦煤2409合约日线走势一段时间内，持有一定货物，需要承担资金成本、仓储成本等。理论上，期货市场近月合约与远合约之间存在一定价差，这个价差即为持仓成本。通常，各合约价差应该在持仓成本附近波动，但受各种因素影响，价差偶尔会偏离持仓成本，而这就给了投资者套利的机会。图为焦煤2501合约日线走势 9月合约与1月合约为当前焦煤市场的近、远月合约。理论上，焦煤9月合约价格加上持仓成本大幅偏离焦煤1月合约价格，就可进行无风险套利。 [机会分析] 4月中旬以来，焦煤2409与2501合约价差持续走弱，并于6月14日创下历史低位-152元/吨。由于2501合约升水，2409合约可能存在无风险套利机会。笔者特以焦煤2409合约6月14日午盘收盘价格为例，探讨无风险跨月套利的细节。一手焦煤为60吨，保证金为20%，风险准备金等于合约
期货日报网2024-06-17
金属普跌氧化铝跌3.52% 沪铅小涨欧线集运刷历史新高【SMM日评】
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SMM6月17日讯：金属市场：截至今日日间收盘，内盘基本金属近全线飘绿仅沪铅涨0.54%，氧化铝跌3.52%，沪锡跌2.39%，沪铜、锌跌2.00%左右，沪铝跌1.81%，沪镍跌1.61%。 LME金属普跌，截至今日15:21分，伦铅、锌涨0.40%，伦镍跌1.39%，伦铜跌0.90%，伦铝跌0.83%，伦锡跌0.15%。碳酸锂、工业硅分别跌1.44%、0.49%。锰硅跌1.07%；欧线集运今日刷历史新高至4845.0，收涨2.97%。黑色系均下挫，铁矿石跌1.63%，焦炭跌1.13%，其他金属跌幅在1.00%以下。沪金、银分别涨0.48%、0.23%。截至今日15:21分，COMEX黄金、白银分别跌0.68%、0.92%。截至今日15:21分行情现货及基本面氧化铝方面：近期国内南北方部分氧化铝厂或因设备检修，或因能源供应问题减产，国内氧化铝运行产能较前期下滑；另一方面，国内部分新增氧化铝产能已于近日进入投产阶段，该部分产能或将于7月份陆续放量。当前氧化铝供应端增减并行。锡方面：今日，SMM调研显示，少数下游企业刚需采买，部分企业在上周五夜盘挂单采购。大部分贸易企
SMM上海有色网2024-06-17
上周国内铝下游加工龙头企业开工率继续下滑短期内或延续【SMM调研】
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SMM6月17日讯：本周（6月10日-6月14日）国内铝下游加工龙头企业开工率较上周继续下滑0.4个百分点至63.6%，与去年同期相比下滑0.3个百分点。分板块来看受传统淡季和高铝价影响，周内型材企业开工率跌幅稍大，建筑及工业型材订单均减少；再生铝合金开工率也紧随其后下降，主因端午假期影响，而在高成本、高成品库存及弱需求压力下，预计更多企业将减停产。原生合金、板带箔板块开工率暂时企稳，但需求在缓慢走弱，且周内铝价回撤，下游提货积极性低迷。本周（6月10日-6月14日）仅线缆板块开工率上行，成交有所回暖。整体来看，本周（6月10日-6月14日）铝价回撤，但并未激发下游提货积极性，畏高情绪仍存，且步入淡季订单下滑，铝加工企业开工率继续走弱，短期预计维系跌势。 ►原生铝合金本周（6月10日-6月14日）原生铝合金龙头企业开工率仍是50%。周内原生铝合金市场表现相对稳定，龙头企业继续为维持铝水合金化比例而保持现有生产节奏，短期原生铝合金行业或将继续依照现有逻辑运行，开工率预计继续持稳。 ►铝板带本周（6月10日-6月14日）铝板带龙头企业开工率不变，稳于75.6%。周内铝价回撤，但由
SMM上海有色网2024-06-17
2024年6月17日上期所金属主力市况
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SMM网讯：来源：SMM
SMM上海有色网2024-06-17
金属外强内弱氧化铝跌2.11% 铁矿、沪锌跌幅居前欧线集运再刷历史新高【SMM午评】
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SMM6月17日讯：金属市场方面：截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌。沪锡跌1.32%，沪锌跌1.63%。沪铜跌1.32%。沪铝跌1.35%。沪镍跌0.84%，沪铅涨0.89%。氧化铝主力期货跌2.11%。此外，工业硅主力合约跌0.57%。碳酸锂期货主力合约跌0.93%。黑色系均飘绿，铁矿跌1.81%，螺纹和热卷跌幅均在1%以内。不锈钢跌0.75%。双焦方面，焦煤跌1.79%，焦炭跌1.26%。外盘金属方面，截至11:36分，LME金属普涨。伦铅涨1.05%。伦铝跌0.3%，伦锡涨0.38%，伦铜跌0.4%，伦锌涨0.47%，伦镍涨0.11%。贵金属方面，截至11:36分，COMEX黄金跌0.5%；COMEX白银跌0.65%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.67%；沪银涨0.48%。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报4824.9点，涨2.78%，盘中刷新历史新高至4845点。截至6月17日11:36分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水80元/吨，均价升水55元/吨较上一交易日涨45元/吨；湿法铜报贴
SMM上海有色网2024-06-17
6月17日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|废金属|稀土|小金属|新能源|光伏
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来源：SMM
SMM上海有色网2024-06-17
【SMM金属早参】金属普跌伦锌跌2.45% | 铝土矿价格屡创新高 | 日本海绵钛工厂爆炸影响
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金属市场方面：上周五夜盘：内盘基本金属普跌仅沪铅涨0.30%，氧化铝跌2.40%，沪锌跌1.12%，其他金属跌幅在1.00%以下。 LME金属多飘绿仅伦镍涨0.03%，伦锌跌2.45%，伦铝、锡跌1.30%左右，伦铜、铅分别跌0.22%、0.62%。黑色系仅焦炭涨0.37%，其他金属跌幅在1.00%以下。贵金属均飘红，沪金、银分别涨1.19%、1.64%。COMEX黄金、白银分别涨1.31%、1.91%。上周周度表现： LME金属方面，伦锡涨3.73%，伦锌涨0.65%，伦铜涨0.25%，伦镍跌2.97%，伦铝跌2.06%，伦铅跌1.80%。贵金属方面，COMEX黄金、白银分别涨1.01%、0.61%。截至6月16日14:02分行情宏观面美元方面：上周五夜盘，美元指数收涨0.30%，周度涨幅为0.57%。周五的一项调查显示，6月美国消费者信心恶化，因家庭担心通胀和收入问题。其他数据显示，5月美国进口价格意外环比下降，因能源产品价格下降，这再次提振了美国通胀前景。上周公布的5月消费者和生产者价格通胀率低于预期，这有助于增强人们的希望，即通胀率将继续放缓，接近美联储2%
SMM上海有色网2024-06-17
恒力期货能化日报20240617
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美国产量高位，丙烷库存增长，沙特阿美公司6月CP出台，丙烷580美元/吨，较上月价格持稳；丁烷565美元/吨，较上月下调20美元/吨。
恒力期货2024-06-17
【双焦周报】铁水产量大幅提升，双焦需求继续改善
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2024年6月15日双焦铁水产量大幅提升，双焦需求继续改善观点概述：供给：山西要求煤矿增产，但近期焦煤产量变动不大，增产缓慢。本周焦炭利润下降，产量基本持平，焦炭供需缺口扩大。需求：据钢材终端反应需求仍较弱，等待政府专项债发行，项目启动。钢厂盈利率较前期好转，铁水产量持续增加至去年略低水平，本周铁水产量大幅提升。市场传闻粗钢产量调控，利空双焦需求。库存：焦化厂补库放缓，焦煤库存向上游流动，上游库存持续增加。焦炭下游补库放缓，焦化厂焦炭产量基本持平，库存继续下降。总结：钢材需求端，房地产持续弱势，制造业保持强势，变量在于基建，一季度基建项目重新审合，地方政府专项债发行缓慢，基建需求一般，黑色需求偏弱，后市基建项目审合工作基本完成，预期专项债将加速发行，钢材终端需求逐步增加。国务院印发节能降碳行动方案，2024-2025年可能实施粗钢产量调控，利空双焦需求，并且大幅减少独立焦化产能，焦化厂利润有望持续修复，建议多焦炭利润。
混沌天成期货2024-06-16

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