玉米

聚氯乙烯

锰硅

豆粕

豆油

豆一

聚丙烯

白糖

棉花

甲醇

COMEX银

COMEX金

COMEX铜

螺纹钢

热轧卷板

纯碱

玻璃

4亿桶“救市计划”能否摁下狂飙的油价？

PVC期价稳步走高

鸡蛋 价格重心有望上移

供应收紧 豆类保持强势

技术解盘

中衍期货

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01.甲醇主力合约：继续上涨 截至前一个交易日收盘，甲醇继续上涨，日内收阳线。 走势分析：地缘风险变化莫测，短线波动加剧，建议谨慎观望。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 02.LPG主力合约：继续上行 截至前一个交易日收盘，LPG日内继续走强。收阳线。 走势分析：地缘风险不明，原油大幅波动，短线波动加剧，若地缘风险缓和，或有继续回落。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 03. 纯碱主力合约：窄幅震荡 截至前一个交易日收盘，纯碱主力合约窄幅震荡，收小阴K线。 走势分析：今日行情继续震荡下行，当前纯碱库存处于历史峰值，去库压力大，后续有望继续底部震荡，下方支撑位参考1200附近，上方压力位参考1310附近。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 04. 中证1000主力合约：小幅下跌 截

外部地缘扰动 股指承压回落

期货日报网

国际货源供应收紧 库存逐步去化 进口方面，中东、欧洲地区PVC产能退出较多，国际货源供应收紧，国内进口量维持低位，进一步减轻国内市场供应压力。 受原油与电石成本抬升，产能周期步入尾声，春季检修持续推进，下游旺季逐步启动及地缘冲突升级等多重因素影响，3月以来，PVC期价自4800元/吨稳步走高至昨日高点6046元/吨。PVC产业链正处于成本刚性托底，供应边际收紧，需求温和复苏及库存高位去化的格局，短期价格易涨难跌。 众所周知，PVC成本由电石法与乙烯法共同主导，国内电石法产能占比超80%，成本端对价格形成强支撑。电石法方面，受兰炭价格走高、内蒙古等主产区环保与安全生产管控趋严影响，电石供应持续偏紧。外采电石法PVC企业陷入亏损，行业挺价意愿强烈。乙烯法方面，中东地缘冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运受阻，国际原油价格高位运行，带动乙烯、氯乙烯单体价格上行，叠加亚洲地区乙烯法装置降负，进口货源成本抬升，内外成本联动推动PVC价格重心上移。 原油作为上游原料，近期价格维持高位，其通过“原油—乙烯—VCM—PVC”链条传导，直接抬升乙烯法生产成本。同时，煤炭价格阶段性上行，进一步加剧电石法成本压力

当前玻璃盘面主要受原油、石油焦等能源成本抬升预期支撑，短期走势偏强，但期价在1150元/吨附近面临明显压力。宏观层面稳增长政策持续发力，建材相关政策有利于玻璃行业转型升级，然而终端复苏偏慢仍是核心制约因素。近期，能源品波动加大，成本与市场情绪对价格形成阶段性驱动，但需求偏弱、库存处于高位对上行空间形成明显压制，短期市场仍以偏强震荡思路看待。 日熔量低位运行 当前浮法玻璃产线冷修持续推进，供应处于近年低位。截至2026年3月13日，产能利用率为74.15%，开工率为71.05%，在产产线为209条，日熔量降至14.80万吨阶段低位，供应收缩格局明确。光伏玻璃日熔量整体保持平稳，产能利用率小幅回落至65.1%。 后市来看，产线冷修叠加湖北清洁能源改造将继续支撑盘面，但下游复工缓慢、需求修复偏弱，累库格局未改。并且，二季度部分产线计划点火，仍有供应增量压力。后续重点关注冷修进度、环保政策执行及新增产线点火情况。 终端消费偏弱 产销方面，近期浮法玻璃产销整体偏弱，中下游仅维持刚需采购，贸易商库存偏高、接货积极性不足，库存向终端传导受阻。现货产销对期货盘面情绪依赖度较高，若期价走弱，现货产销大概

玻璃 成本支撑增强

沥青 量价齐升 沥青2606合约自3月以来进入加速上涨阶段，且多以大阳线突破关键阻力位。这说明多头占据主导，轻松化解空头抛压。均线系统多头排列且向上发散，价格沿5日线上涨，短周期均线提供动态支撑。MACD延续上行，红柱实体不断扩张，多头动能充沛。昨日成交量和持仓量显著增长，以及本轮上涨行情呈现持续的量价齐升状态，说明大量的新增资金主动推涨。综合来看，沥青上涨动能强劲，建议顺势操作。 菜粕 涨势放缓 菜粕2605合约在经历一段时间上涨后，昨日收出大阴线，并完全包裹前一根大阳线，形成看跌吞没形态。均线系统保持上行，5日均线为本轮上涨提供支撑，关注后续是否有效跌破。MACD位于零轴上方，红柱持稳，多头动能延续。KDJ在高位缠绕，多头节奏放缓。上涨过程中持仓量持续回落，成交量稳中有增。这说明市场追涨意愿不强，以逢高减持为主。综合来看，菜粕涨势放缓，多单可考虑部分止盈。 （张煜 期货投资咨询从业证书编号Z0018066） 来源：期货日报网

最近，沪铜价格承压回落，触及震荡区间下沿。中东地缘影响不断发酵，美元指数走强，铜价受到压制。但是国内社会库存去化，限制价格回落空间。后市重点关注库存去化的持续性，如果偏低价格导致库存去化速度加快，将对价格产生支撑。 美元指数走强 受中东地缘冲突升级影响，国际油价飙升、美联储降息预期下修、非美货币集体走弱等因素使得美元指数走强。同时，霍尔木兹海峡航运受阻，布伦特原油价格走高，市场担忧高油价延缓通胀回落节奏。交易员大幅下调2026年美联储降息预期，从年初预计的3~4次降至仅1次25BP，且降息时点推迟至9月以后。此外，高油价也冲击欧元区、日本等经济体能源进口，可能导致其经济复苏乏力，欧元、日元持续走弱。随着美元指数上涨，铜等有色品种价格普遍承压。 需求仍有亮点 供需面边际改善。截至3月12日，全球铜总库存为147.86万吨，较3月5日增加1.78万吨，增速呈现放缓的态势。其中，LME铜库存增加3.02万吨，但国内社会库存下降0.33万吨。预计随着价格回调，下游企业补库意愿可能增强。 全球铜需求正面临新一轮结构性重塑。近年来新能源领域用铜量的快速增长带动铜需求结构性拉升，AI投资带来的电网升

沪铜 承压回落

99qh

大连商品交易所2026-03-17豆油仓单日报

大连商品交易所2026-03-17棕榈油仓单日报

大连商品交易所2026-03-17豆粕仓单日报

大连商品交易所2026-03-17生猪仓单日报

大连商品交易所2026-03-17原木仓单日报

上海期货交易所2026年03月17日白银仓单日报

上海期货交易所2026年03月17日黄金仓单日报

上海期货交易所2026年03月16日白银仓单日报

上海期货交易所2026年03月16日黄金仓单日报

Elaine

CFTC：截止3月10日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权持仓报告

大连商品交易所2026-03-17铁矿石仓单日报

上海期货交易所2026年03月17日铜(BC)仓单日报

上海期货交易所2026年03月17日不锈钢仓单日报

上海期货交易所2026年03月17日热轧卷板仓单日报

上海期货交易所2026年03月17日线材仓单日报

恒力期货

PX11合约收盘价6684（-98，-1.45%)，日内增仓2932手至14.58万手；

恒力期货能化日报20250919

下午PX商谈价格僵持，纸货11月在824/826商谈，1月在822.5/823.5商谈；

恒力期货能化日报20250808

近期，铁矿石现货成交偏弱，基差继续收窄，铁矿石盘面总体维持震荡格局。 全球制造业复苏乏力 2025年5月，全球制造业复苏乏力，摩根大通全球制造业PMI为49.6%，环比再度回落0.2个百分点，连续第二个月处于收缩区间。受关税因素影响，全球贸易环境复杂严峻，外需景气度仍然偏弱，美国ISM制造业PMI连续四个月萎缩。与此同时，5月中国官方制造业PMI回升0.5个百分点，至49.5%，呈现弱势修复。国内政策方面，2025陆家嘴论坛并无增量政策指引，后续关注7月底中共中央政治局会议定调。 铁矿石供应逐步回升 外矿方面，受澳洲飓风、巴西降雨等因素影响，铁矿石一季度发运量大幅下滑，二季度发运量逐渐回补。5月中下旬以来，前期发运冲量逐渐体现在到港增量上。此外，包括Onslow项目在内的多个新增产能项目顺利投产，为发运回补提供了有力支撑。国产矿方面，5月，受环保和安全检查等影响，精粉产量下降较多，186家矿山企业铁精粉日均产量降至近期最低点，仅为46.36万吨，随着检查的逐步完成，矿山生产开始进入恢复期。 铁水尚未出现拐点 近期，钢厂积极挤压双焦利润，促使原料端焦炭第四轮提降落地，钢厂盈利状况有所改善

铁矿石 下跌拐点仍需等待

受焦煤期价企稳反弹与中美贸易谈判向好提振，黑色金属市场情绪回暖，螺纹钢期货价格低位回升，主力合约一度突破3000元/吨关口，累计上涨近3%；华东地区现货同期则涨跌互现，整体表现要弱于期货。 淡季需求走弱 近期，钢价上行主因是短期利多发酵带动市场情绪回暖。一方面，焦煤期价触底反弹，前期拖累黑色金属的主因迎来变化。另一方面，中美元首通话，且中美经贸磋商达成措施框架，贸易风险缓和，进一步助推市场情绪回暖，前期悲观预期迎来修复，黑色金属集体低位回升。不过，螺纹钢需求在走弱，高频需求指标持续下行。截至6月13日当周，同口径下螺纹钢周度表需最新值为219.98万吨，环比下降9.04万吨，持续回落并处于近年来同期最低，同比降幅3.14%。与此同时，钢联水泥出库量和混凝土发运量同样走弱，最新值环比分别下降6.8%、12.6%，均是近年来同期最低，相较去年同期分别下降21.4%、11.5%，弱势态势明显，佐证建筑相关品种需求表现疲弱。 此外，建筑钢材主要下游行业仍然承压，建筑钢材需求延续低迷态势。同时，钢市已切换至传统淡季，淡季特征开始显现，其中华南地区因降雨库存开始增加，而华东地区也进入梅雨季，后续需

螺纹钢 延续低位震荡

受焦煤期价反弹与中美贸易谈判向好消息的提振，黑色金属市场情绪回暖，锰硅价格也随之迎来低位回升，主力期价由最低的5312元/吨上涨至5600元/吨附近。期货市场的强势表现有力地带动了现货市场，主流地区的现货价格同期出现不同程度的上涨，涨幅在30~130元/吨。 需求开始走弱 近期锰硅价格之所以自低位回升，主要是由市场情绪回暖所推动。一方面，焦煤期价触底反弹，此前拖累黑色金属市场的主要因素出现变化。另一方面，中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架，贸易风险得到缓和，进一步促使市场情绪回暖，前期的预期得以修复，进而带动黑色金属整体价格回升。 然而，从锰硅自身的基本面来看，并没有出现实质性的好转。进入淡季，钢厂生产逐渐趋弱，锰硅的需求也随之开始走弱，相关指标持续下行。 截至6月6日当周，钢联统计的247家钢厂高炉开工率为83.56%，产能利用率为90.65%，均已连续4周回落，累计降幅分别为1.06个百分点、1.44个百分点。同时，表内五大材周产量为880.38万吨，虽然环比微降0.47万吨，仍维持在相对高位，但由于品种间转换较为明显，其中锰硅用量较大的螺纹钢产量下降，导致锰硅需求

锰硅 震荡寻底

大连商品交易所2026-03-17聚氯乙烯仓单日报

大连商品交易所2026-03-17聚丙烯仓单日报

大连商品交易所2026-03-17液化石油气仓单日报

大连商品交易所2026-03-17聚乙烯仓单日报

大连商品交易所2026-03-17焦煤仓单日报

本周A股回升明显，各股指表现偏强，股指期货各品种均有明显涨幅。分析人士认为，国内政策和海外多因素共同作用推动了A股的本轮上涨。 光大期货金融工程分析师王东瀛表示，一方面，由于此前两周指数走势偏弱，市场积累了一定的买入动能；另一方面，海外利多因素共振。 具体来看，他认为，一是美联储主席周二接受美国国会质询时表示，短期是否降息需要根据6至7月的经济数据决定，其口径相对此前更加温和。此外，点阵图显示，美联储内部对降息的预期分化加大。这使得市场对美联储年内降息持更加乐观的态度，权益市场普遍上涨。在资本市场流动性宽松的背景下，A股指数同样受益。 二是各国家和地区陆续出台稳定币监管政策，非银金融板块表现亮眼。稳定币对跨境交易结算具有较高的便利性，同时也可用作新型储备货币，对一个国家的金融市场高水平对外开放意义非凡。在A股市场缺乏热点题材的当下，其成为资金重点流入的板块，但是稳定币作为交易媒介取代美元的道路仍较为遥远，市场不宜过分追高。 三是中东地缘冲突告一段落，从此前几日黄金等大宗商品的表现来看，市场并未积极计价尾部风险。因此，停战结果可能并未超过市场预期，对A股影响有限。 从政策面看，中信建投期

分析人士：中证500、中证1000更值得看好

本周以来，A股强势反弹。结合期指来看，数据显示，5月20日，各期指基差整体触底反弹，一定程度反映市场情绪已经触底回升。近一个月以来，尽管受到外部因素影响，但是A股仍展现出一定的韧性。 本周沪深两市成交额由上周万亿元左右水平上涨至1.6万亿元以上，交易热情升温，股市加速上行。本文详细梳理在本轮行情中期指基差变化的原因及特点，解读期指后期走势。 期指基差近期整体表现为贴水收窄状态，且中小盘期指基差贴水收窄幅度明显大于大盘期指基差贴水收窄幅度。截至2025年6月25日，IM2507、IM2508、IM2509、IM2512的基差分别为-37、-97、-156、-328点，IM成交量加权平均升贴水率为-2.2%，历史分位数为11%。5月20日，IM成交量加权平均升贴水率为-3.32%，历史分位数为1%。目前IC成交量加权平均升贴水5年滚动历史分位数也由前期低点的0.2%，上涨至目前的21.8%。IC、IM远月合约均在近一个月左右的时间贴水收窄超200点。IF、IH基差有所收窄，但变动幅度较IM更小。 截至6月25日，近月合约IF2507、IH2507的基差分别为25、23点，IF、IH成交量加

基差走势不容忽视

本周的前三个交易日，A股市场连续放量上涨，突破3月份高点，创年内新高。 A股市场的连续上行主要来自非银金融及国防军工板块的推动。非银金融板块的强势受香港券商股的情绪传导，国泰君安国际成为首家获准在香港提供全面虚拟资产交易服务的中资券商，结合香港特别行政区《稳定币条例》将于8月1日生效的消息影响，近期活跃的稳定币主题带动金融板块强势领涨。此外，还有两个因素共同推动了金融板块的强势。 一方面是美联储政策的转向预期。尽管6月美联储议息会议维持利率不变，但点阵图显示年内存在降息两次的基准预期。美联储理事沃勒与副主席鲍曼接连表态支持7月启动降息，引发市场对货币政策转向的强烈预期。虽然其中隐含着一定的“政治投机”信号，但这也在一定程度上反映了美联储内部对经济前景的较大分歧。鲍威尔表示美国自身处于有利位置，可以耐心等待更多关于经济走势的明确信号，再决定是否调整政策立场，观察劳动力市场及通胀数据的疲软与否，来决定提前降息或是推迟降息。目前来看，7月降息依然为时尚早，但是“鹰鸽参半”的表态强化了市场对“预防性降息”的博弈预期。 另一方面，上市公司半年报披露即将开启，市场进入业绩验证期，公募基金季末调仓行

等待进一步突破

以伊冲突爆发以来，全球主要股市在经历短暂回调后迅速反弹，并未出现如原油、贵金属那样的大幅波动。对此，市场人士普遍认为，一方面，以伊冲突主要引发了市场对全球能源供应的担忧，潜在刺激通胀上升的风险，进而拖累全球经济增长，引发多国股市下跌。不过，由于全球能源供应并未遭受实质性中断，以伊冲突也未进一步升级，且在短时间内达成停火协议，市场情绪有所回暖，股市因而企稳回升。此外，从资金流向来看，在冲突初期，资金已流入黄金和美元市场进行避险，这在一定程度上分摊了股市的抛压。 本周以来，A股持续放量上涨，并于6月25日创下年内新高。“以伊冲突缓和使全球风险偏好回升，这对A股有直接利好，然而A股上涨更深层次的动力源自国内政策组合拳的密集出台。”中辉期货股指研究员张清表示，央行等六部门联合出台金融促消费措施，5000亿元消费再贷款、险资入市扩容等政策提振市场信心，并强化了流动性宽松预期。国内利率维持低位，央行通过适度宽松的货币政策支持经济增长，拉动消费的相关政策陆续出台，A股中长期运行重心有望持续上移。 同样是地缘政治事件，与俄乌冲突相比，以伊冲突对全球市场的影响有哪些相似之处和差异点？光大期货研究所金融期

股市：建议关注防御板块

近期，国内资金市场利率延续“短升长降”态势。截至6月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期利率分别报收于1.371%、1.671%、1.722%、1.622%，较6月18日分别上升0.5、16.6、6.7、0.2个基点；3月期利率报收于1.63%，与6月18日持平；6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.639%、1.652%、1.659%，较6月18日分别下降0.8、1.4、1.7个基点。 表为Shibor变化情况 本周，央行有9603亿元逆回购到期。央行为了对冲年中资金需求，本周前三个工作日开展了9923亿元的逆回购操作。周内央行将通过逆回购向市场投入大量流动性。本月中旬，央行有1820亿元中期借贷便利（MLF）到期，6月25日央行续作了3000亿元MLF，进一步增加市场流动性。 后续，预计资金市场利率有所回落。一方面，进入下半年，年中资金需求旺季结束，短端利率大概率下行；另一方面，央行通过MLF操作进一步增加流动性，中长端利率可能小幅回调。（作者单位：弘毅物产） 来源：期货日报网

品种	持仓总量	成交总量	日期
豆粕	4056821	2439637	2026-03-17
螺纹钢	2451234	735131	2026-03-17
玉米	2062380	837806	2026-03-17
热轧卷板	1903171	392955	2026-03-17
PTA	1759518	2435652	2026-03-17
纯碱	1542186	1091819	2026-03-17
聚氯乙烯	1472385	3190823	2026-03-17
玻璃	1385673	1017299	2026-03-17
棉花	1153430	607756	2026-03-17
豆油	1040787	432591	2026-03-17

品种	库存	增减	日期
玉米	78333	-130	2026-03-17
聚氯乙烯	71559	-1205	2026-03-17
锰硅	55928	-82	2026-03-17
豆粕	36962	-20	2026-03-17
豆油	25714	0	2026-03-17
豆一	24562	-20	2026-03-17
聚丙烯	17670	-1757	2026-03-17
白糖	16342	0	2026-03-17
棉花	12482	-13	2026-03-17
甲醇	11217	0	2026-03-17

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速递

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