聚氯乙烯

锰硅

玉米

豆粕

豆一

聚丙烯

白糖

豆油

棉花

玉米淀粉

COMEX银

COMEX金

COMEX铜

玻璃

螺纹钢

纯碱

热轧卷板

甲醇

菜籽粕

地缘风暴下的资产定价重构：全球市场步入“双主线”博弈期

股指 “高低切换”成为核心主线

尿素 企业库存有所累积

技术解盘20260714

生猪 延续震荡磨底态势

期货日报网

鸡蛋 冲高回落 周一鸡蛋2608合约价格最高上涨至4783元/500千克一线，随后开始逐步回落。量能方面，在价格回落过程中，成交量有所缩减，持仓量明显下滑。指标方面，短期均线随价格调整，60日均线走势偏强。MACD指标快慢线位于零轴上方运行，但红色能量柱收窄。综合来看，鸡蛋2608合约价格冲高回落，进入调整阶段，关注下方20日均线位置的支撑力度。 生猪 回补缺口 本周，生猪2609合约价格先扬后抑，向下回补6月29日跳空缺口。量能方面，在价格回补过程中，成交量小幅放大，持仓量下滑。指标方面，均线系统整体处于调整状态，缺乏明确的方向。MACD指标快慢线黏合在一起运行。综合来看，近三个月生猪2609合约价格低位震荡，本周回补前期跳空缺口，该位置存在一定技术支撑，建议暂时观望。 多晶硅 暂时观望 近期，多晶硅2609合约价格围绕短期均线整理，波动幅度较为有限。量能方面，价格低位整理过程中，成交量处于低位，持仓量变化不大。指标方面，短期均线相互交织，60日均线逐步走平，MACD指标快慢线在零轴下方黏合运行。综合来看，近一个月多晶硅2609合约价格波动幅度约为3000元/吨，量能持续低迷，操作上

技术解盘20260715

昨日资金主要流入的商品期货（主连合约）品种有铜、PTA、锡、甲醇和乙二醇，分别流入5.55 亿元、3.02 亿元、1.74 亿元、1.63 亿元和1.61 亿元；主要流出的品种有原油、黄金、铝、生猪和螺纹钢，分别流出9.00 亿元、8.64 亿元、5.30 亿元、4.49 亿元和3.97 亿元。从主力合约看，化工和金融板块呈流入状态，黑色、农产品和有色金属板块呈流出状态。 整体看，昨日商品期货（主连合约）资金呈中幅流出状态。黑色、农产品和有色金属板块呈流出状态，重点关注流出较多的黄金、铝、生猪、螺纹钢和鸡蛋，同时关注逆势流入的铜、锡、菜油和焦炭。化工板块呈流入状态，重点关注流入较多的PTA、甲醇、乙二醇和沥青，同时关注逆势流出的原油和PVC。金融板块重点关注中证500股指期货和30年期国债期货。（徽商期货 方正） 图为商品期货资金流入前十名（亿元） 图为商品期货资金流出前十名（亿元） 图为板块资金流入额（亿元） 图为金融期货主连合约资金流向（亿元） 图为商品期货主连合约资金流向（亿元） 来源：期货日报网

资金动态20260715

当前玻璃市场供需双弱格局未改，6月末贸易商集中补库行情落幕，上下游库存依旧高企，库存持续去化将成为基本面反转的重要标志。在行业亏损加剧之下，燃料、纯碱构筑成本底线，叠加期货估值处于历史低位，短期行情以低位磨底为主，下行空间有限。 供给收缩不及预期 截至2026年7月10日，国内浮法玻璃在产产线共201条，开工率为68.37%，产能利用率为72.63%，日熔量稳定在14.6万吨，近两周产量基本持平。湖北“油改气”技改、北方高窑龄产线主动检修带来供给减量，但西南有少量低成本煤制气小型窑炉小幅投产，对冲了供给收缩效应，整体收缩幅度不及市场预期。 光伏玻璃供需错配局面持续加剧，行业产能利用率仅为55.6%。受组件出口走弱、国内装机预期下调以及行业深度亏损影响，头部企业持续阶段性停机，仅少量海外长单对市场形成微弱托底，板块供需宽松格局较6月进一步加剧。 消费暂无修复迹象 7月行业产销率持续低于100%，市场仅靠中间商零散拿货维持流通，终端采购需求持续疲软。深加工企业平均订单天数为8.2天，大幅低于历史同期11.5天的平均水平。当前原料库存处于低位，叠加市场看跌情绪浓厚，企业普遍维持随采随用的策略

玻璃 下行空间有限

IF 收出阳线 IF加权昨日盘中下探至前低4600点后展开反弹，最终收出实体明显的阳线，完整包裹前一根阴线的全部实体，表明多头情绪有所回暖。 在此过程中，成交量放大，并超过前一根阴线的成交量，多空双方博弈激烈。同时，持仓量小幅回落，增量多头进场力度有限，空头主力并未大规模平仓离场，暂未出现大级别反攻信号。 综合分析，IF上方压力仍在，不建议盲目抄底。 IC 技术反弹 IC加权昨日收出带长下影线的阳线，属于大跌后的技术反弹。成交量和持仓量均创阶段新高，说明空头力量集中释放、增量多头进场。 中短周期均线拐头向下运行，K线存在一定程度的背离。MACD快线下穿零轴，绿柱实体有所扩张，指标依旧偏空。 综合分析，IC短线处于技术性修复状态。 T MACD黏合 T加权昨日收出小阳线，但未形成强势多头信号，价格运行于中短周期均线之间。5日、10日均线走平，短线多头动能并不充沛。20日、60日均线上行，为价格提供支撑。 MACD黏合并横向运行，红绿柱几乎消失，成交量和持仓量变化有限。 综合分析，T短线缺乏明确的单边驱动，长线保持多头思路。（张煜 期货投资咨询从业证书编号Z0018066） 来源：期货日报

7月14日，A股市场波动加大，整体呈现先抑后扬走势。上证综指早盘低开低走，一度下探至3869.3点，午后快速回升，最终收报3967.13点，当日涨幅为1.36%。期指4个品种全部收涨，截至收盘，IF、IH、IC、IM主力合约分别上涨1.31%、0.77%、1.05%、1.3%。基差方面，期货贴水大幅走扩，IF、IH、IC、IM主力合约贴水分别扩大至106.5、64.3、158.9、137.1点。 期指总持仓量小幅回升，4个品种当日共计增仓3575手，总持仓量攀升至1254249手。分品种来看，IF减仓7004手，持仓量降至280596手；IH减仓5216手，持仓量降至126118手；IC增仓11776手，持仓量升至346990手；IM增仓4019手，持仓量升至500545手。 期指前20席位（主力）持仓变化方向并不一致。其中，IF多头主力减仓4193手，空头主力减仓5270手，净空持仓量降至26813手；IH多头主力减仓6273手，空头主力减仓6450手，净空持仓量降至21210手；IC多头主力增仓8006手，空头主力增仓10166手，净空持仓量升至33816手；IM多头主力增仓244

期指总持仓量小幅回升

99qh

大连商品交易所2026-07-15豆油仓单日报

大连商品交易所2026-07-15粳米仓单日报

大连商品交易所2026-07-15棕榈油仓单日报

大连商品交易所2026-07-15豆粕仓单日报

大连商品交易所2026-07-15生猪仓单日报

上海期货交易所2026年07月15日白银仓单日报

上海期货交易所2026年07月15日黄金仓单日报

上海期货交易所2026年07月13日白银仓单日报

上海期货交易所2026年07月13日黄金仓单日报

Elaine

CFTC：截止7月7日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权持仓报告

广州期货交易所2026年07月15日工业硅仓单日报

广州期货交易所2026年07月15日多晶硅仓单日报

广州期货交易所2026年07月15日碳酸锂仓单日报

我的钢铁网

2026年4月28日-29日，“2026（第五届）华北地区电工材料产业大会”在河北省宁晋县顺利举行。此次大会汇聚了百余家铜、铝产业链上中下游企业，多维度研究分析当前电工材料产业变化。现场高朋云集，与会嘉宾围绕行业热点深入研讨，一同探寻电工材料产业的新未来，共话产业增长新势能。

2026（第五届）华北地区电工材料产业大会圆满落幕！

恒力期货

PX11合约收盘价6684（-98，-1.45%)，日内增仓2932手至14.58万手；

恒力期货能化日报20250919

下午PX商谈价格僵持，纸货11月在824/826商谈，1月在822.5/823.5商谈；

恒力期货能化日报20250808

近期，铁矿石现货成交偏弱，基差继续收窄，铁矿石盘面总体维持震荡格局。 全球制造业复苏乏力 2025年5月，全球制造业复苏乏力，摩根大通全球制造业PMI为49.6%，环比再度回落0.2个百分点，连续第二个月处于收缩区间。受关税因素影响，全球贸易环境复杂严峻，外需景气度仍然偏弱，美国ISM制造业PMI连续四个月萎缩。与此同时，5月中国官方制造业PMI回升0.5个百分点，至49.5%，呈现弱势修复。国内政策方面，2025陆家嘴论坛并无增量政策指引，后续关注7月底中共中央政治局会议定调。 铁矿石供应逐步回升 外矿方面，受澳洲飓风、巴西降雨等因素影响，铁矿石一季度发运量大幅下滑，二季度发运量逐渐回补。5月中下旬以来，前期发运冲量逐渐体现在到港增量上。此外，包括Onslow项目在内的多个新增产能项目顺利投产，为发运回补提供了有力支撑。国产矿方面，5月，受环保和安全检查等影响，精粉产量下降较多，186家矿山企业铁精粉日均产量降至近期最低点，仅为46.36万吨，随着检查的逐步完成，矿山生产开始进入恢复期。 铁水尚未出现拐点 近期，钢厂积极挤压双焦利润，促使原料端焦炭第四轮提降落地，钢厂盈利状况有所改善

铁矿石 下跌拐点仍需等待

受焦煤期价企稳反弹与中美贸易谈判向好提振，黑色金属市场情绪回暖，螺纹钢期货价格低位回升，主力合约一度突破3000元/吨关口，累计上涨近3%；华东地区现货同期则涨跌互现，整体表现要弱于期货。 淡季需求走弱 近期，钢价上行主因是短期利多发酵带动市场情绪回暖。一方面，焦煤期价触底反弹，前期拖累黑色金属的主因迎来变化。另一方面，中美元首通话，且中美经贸磋商达成措施框架，贸易风险缓和，进一步助推市场情绪回暖，前期悲观预期迎来修复，黑色金属集体低位回升。不过，螺纹钢需求在走弱，高频需求指标持续下行。截至6月13日当周，同口径下螺纹钢周度表需最新值为219.98万吨，环比下降9.04万吨，持续回落并处于近年来同期最低，同比降幅3.14%。与此同时，钢联水泥出库量和混凝土发运量同样走弱，最新值环比分别下降6.8%、12.6%，均是近年来同期最低，相较去年同期分别下降21.4%、11.5%，弱势态势明显，佐证建筑相关品种需求表现疲弱。 此外，建筑钢材主要下游行业仍然承压，建筑钢材需求延续低迷态势。同时，钢市已切换至传统淡季，淡季特征开始显现，其中华南地区因降雨库存开始增加，而华东地区也进入梅雨季，后续需

螺纹钢 延续低位震荡

上海期货交易所2026年07月15日20号胶仓单日报

上海期货交易所2026年07月15日低硫燃料油仓单日报

上海期货交易所2026年07月15日原油仓单日报

上海期货交易所2026年07月15日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2026年07月15日燃料油仓单日报

本周A股回升明显，各股指表现偏强，股指期货各品种均有明显涨幅。分析人士认为，国内政策和海外多因素共同作用推动了A股的本轮上涨。 光大期货金融工程分析师王东瀛表示，一方面，由于此前两周指数走势偏弱，市场积累了一定的买入动能；另一方面，海外利多因素共振。 具体来看，他认为，一是美联储主席周二接受美国国会质询时表示，短期是否降息需要根据6至7月的经济数据决定，其口径相对此前更加温和。此外，点阵图显示，美联储内部对降息的预期分化加大。这使得市场对美联储年内降息持更加乐观的态度，权益市场普遍上涨。在资本市场流动性宽松的背景下，A股指数同样受益。 二是各国家和地区陆续出台稳定币监管政策，非银金融板块表现亮眼。稳定币对跨境交易结算具有较高的便利性，同时也可用作新型储备货币，对一个国家的金融市场高水平对外开放意义非凡。在A股市场缺乏热点题材的当下，其成为资金重点流入的板块，但是稳定币作为交易媒介取代美元的道路仍较为遥远，市场不宜过分追高。 三是中东地缘冲突告一段落，从此前几日黄金等大宗商品的表现来看，市场并未积极计价尾部风险。因此，停战结果可能并未超过市场预期，对A股影响有限。 从政策面看，中信建投期

分析人士：中证500、中证1000更值得看好

本周以来，A股强势反弹。结合期指来看，数据显示，5月20日，各期指基差整体触底反弹，一定程度反映市场情绪已经触底回升。近一个月以来，尽管受到外部因素影响，但是A股仍展现出一定的韧性。 本周沪深两市成交额由上周万亿元左右水平上涨至1.6万亿元以上，交易热情升温，股市加速上行。本文详细梳理在本轮行情中期指基差变化的原因及特点，解读期指后期走势。 期指基差近期整体表现为贴水收窄状态，且中小盘期指基差贴水收窄幅度明显大于大盘期指基差贴水收窄幅度。截至2025年6月25日，IM2507、IM2508、IM2509、IM2512的基差分别为-37、-97、-156、-328点，IM成交量加权平均升贴水率为-2.2%，历史分位数为11%。5月20日，IM成交量加权平均升贴水率为-3.32%，历史分位数为1%。目前IC成交量加权平均升贴水5年滚动历史分位数也由前期低点的0.2%，上涨至目前的21.8%。IC、IM远月合约均在近一个月左右的时间贴水收窄超200点。IF、IH基差有所收窄，但变动幅度较IM更小。 截至6月25日，近月合约IF2507、IH2507的基差分别为25、23点，IF、IH成交量加

基差走势不容忽视

本周的前三个交易日，A股市场连续放量上涨，突破3月份高点，创年内新高。 A股市场的连续上行主要来自非银金融及国防军工板块的推动。非银金融板块的强势受香港券商股的情绪传导，国泰君安国际成为首家获准在香港提供全面虚拟资产交易服务的中资券商，结合香港特别行政区《稳定币条例》将于8月1日生效的消息影响，近期活跃的稳定币主题带动金融板块强势领涨。此外，还有两个因素共同推动了金融板块的强势。 一方面是美联储政策的转向预期。尽管6月美联储议息会议维持利率不变，但点阵图显示年内存在降息两次的基准预期。美联储理事沃勒与副主席鲍曼接连表态支持7月启动降息，引发市场对货币政策转向的强烈预期。虽然其中隐含着一定的“政治投机”信号，但这也在一定程度上反映了美联储内部对经济前景的较大分歧。鲍威尔表示美国自身处于有利位置，可以耐心等待更多关于经济走势的明确信号，再决定是否调整政策立场，观察劳动力市场及通胀数据的疲软与否，来决定提前降息或是推迟降息。目前来看，7月降息依然为时尚早，但是“鹰鸽参半”的表态强化了市场对“预防性降息”的博弈预期。 另一方面，上市公司半年报披露即将开启，市场进入业绩验证期，公募基金季末调仓行

等待进一步突破

以伊冲突爆发以来，全球主要股市在经历短暂回调后迅速反弹，并未出现如原油、贵金属那样的大幅波动。对此，市场人士普遍认为，一方面，以伊冲突主要引发了市场对全球能源供应的担忧，潜在刺激通胀上升的风险，进而拖累全球经济增长，引发多国股市下跌。不过，由于全球能源供应并未遭受实质性中断，以伊冲突也未进一步升级，且在短时间内达成停火协议，市场情绪有所回暖，股市因而企稳回升。此外，从资金流向来看，在冲突初期，资金已流入黄金和美元市场进行避险，这在一定程度上分摊了股市的抛压。 本周以来，A股持续放量上涨，并于6月25日创下年内新高。“以伊冲突缓和使全球风险偏好回升，这对A股有直接利好，然而A股上涨更深层次的动力源自国内政策组合拳的密集出台。”中辉期货股指研究员张清表示，央行等六部门联合出台金融促消费措施，5000亿元消费再贷款、险资入市扩容等政策提振市场信心，并强化了流动性宽松预期。国内利率维持低位，央行通过适度宽松的货币政策支持经济增长，拉动消费的相关政策陆续出台，A股中长期运行重心有望持续上移。 同样是地缘政治事件，与俄乌冲突相比，以伊冲突对全球市场的影响有哪些相似之处和差异点？光大期货研究所金融期

股市：建议关注防御板块

近期，国内资金市场利率延续“短升长降”态势。截至6月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期利率分别报收于1.371%、1.671%、1.722%、1.622%，较6月18日分别上升0.5、16.6、6.7、0.2个基点；3月期利率报收于1.63%，与6月18日持平；6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.639%、1.652%、1.659%，较6月18日分别下降0.8、1.4、1.7个基点。 表为Shibor变化情况 本周，央行有9603亿元逆回购到期。央行为了对冲年中资金需求，本周前三个工作日开展了9923亿元的逆回购操作。周内央行将通过逆回购向市场投入大量流动性。本月中旬，央行有1820亿元中期借贷便利（MLF）到期，6月25日央行续作了3000亿元MLF，进一步增加市场流动性。 后续，预计资金市场利率有所回落。一方面，进入下半年，年中资金需求旺季结束，短端利率大概率下行；另一方面，央行通过MLF操作进一步增加流动性，中长端利率可能小幅回调。（作者单位：弘毅物产） 来源：期货日报网

品种	持仓总量	成交总量	日期
豆粕	4799220	1205038	2026-07-15
玻璃	2894414	1650612	2026-07-15
螺纹钢	2678113	1135158	2026-07-15
纯碱	2513928	1056139	2026-07-15
PTA	2286349	1288826	2026-07-15
热轧卷板	2134228	673664	2026-07-15
聚氯乙烯	1904347	1100034	2026-07-15
甲醇	1848321	1929659	2026-07-15
玉米	1665888	664480	2026-07-15
菜籽粕	1621566	691286	2026-07-15

品种	库存	增减	日期
聚氯乙烯	119757	-78	2026-07-15
锰硅	75863	-903	2026-07-15
玉米	45502	-1541	2026-07-15
豆粕	41356	-41	2026-07-15
豆一	39863	0	2026-07-15
聚丙烯	26349	+519	2026-07-15
白糖	24935	0	2026-07-15
豆油	24593	-21	2026-07-15
棉花	10720	-62	2026-07-15
玉米淀粉	9444	0	2026-07-15

一	二	三	四	五	六	日
29	30	1	2	3	4	5
6	7	8	9	10	11	12
13	14	15	16	17	18	19
20	21	22	23	24	25	26
27	28	29	30	31	1	2
3	4	5	6	7	8	9

一	二	三	四	五	六	日
29	30	1	2	3	4	5
6	7	8	9	10	11	12
13	14	15	16	17	18	19
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速递

一	二	三	四	五	六	日
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