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上海期货交易所2025年08月20日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年08月20日原油仓单日报

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国东部时间18日下午1时许，乌克兰总统泽连斯基时隔半年再次踏入美国白宫与美国总统特朗普举行会晤。美国总统特朗普表示，与普京的会面有可能会取得成果；认为（和谈）正在取得进展。 2）国内新闻 财政部：1-7月，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%。印花税2559亿元，同比增长20.7%。其中，证券交易印花税936亿元，同比增长62.5%。 3）行业新闻 上海市经济和信息化委员会、上海市发展和改革委员会、上海市国有资产监督管理委员会19日发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》。其中提出，实施“模塑申城·AI+制造”行动，推动人工智能技术与制造业深度融合，加快赋能新型工业化，形成新质生产力。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指冲高回落，综合和通信板块领涨，非银金融和国防军工板块领跌，市场成交额2.64万亿元。资金方面，8月18日融资余额增加395.06亿元至20881.05亿元。2025年我们认为国内流动性延续宽松，同时处于政策窗口期，下半年为提振实体经济可能会出台更多的增量政策，同时外部风险逐

商品普调，化工走强-2025年8月19日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

能化早评 | 2025年8月20日 品种：原油、PTA/MEG、甲醇、硅链 原油 供应端：特朗普在分别和普京和泽连斯基会谈后，并未直接达成停火，而是准备促成下一轮三方会谈，俄乌从地缘升级叙事变为谈判节奏叙事。EIA美国原油产量下滑。其它方面中东地区加沙谈判仍在拉扯。OPEC+决定在9月继续增产54万桶，将220万桶/日额外减产产能完全恢复，12月之后再考虑另外166万桶/日自愿减产是否回归。 需求：EIA数据显示美国汽柴油表需回升但仍弱于去年，美国零售仍有韧性，市场关注降息预期的摇摆。 库存：截至8月15日，API原油库存下降242万桶/日，汽油库存下降95.6万桶/日，馏分油库存上升53.5万桶/日。 观点：OPEC+增产落地，显性库存持续积累，针对俄罗斯二级制裁风险消除，原油基本面面指向熊市。 PTA/MEG PX-PTA： 供应端:截止8.18日，PX开工升至80.4%，中等水平，海外装置不稳定，传欧洲PX偏紧，预计只是短期影响；PTA开工持稳至77.7%；PTA高开工低加工费，8月检修预期有上升。 需求端：截止8.18，聚酯开工微降至86.88%，聚酯开工近两周下降。终端织造开

【能化早评】俄乌谈判预期下，油价偏弱运行

上海期货交易所2025年08月19日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年08月19日原油仓单日报

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8月19日 美国公布7月营建许可和新屋开工数据 点评：8月19日20:30，美国将公布美国7月营建许可和新屋开工数据。预期美国7月营建许可年化总数为138.9万户，前值为139.3万户；预期美国7月新屋开工年化总数为129.7万户，前值为132.1万户。美国7月营建许可、新屋开工年化总数若均小幅低于前值，将轻度抑制基本金属期货上涨。 8月20日 中国公布8月LPR 点评：8月20日9:15，中国人民银行将授权全国银行间同业拆借中心公布8月贷款市场报价利率（LPR），预期1年期LPR为3.00%，与前值持平；预期5年期以上LPR为3.50%，与前值持平。1年期和5年期以上LPR若与前值持平，可能对商品期货、股指期货和国债期货的影响偏中性。 美国公布截至8月15日当周EIA原油库存变动数据 点评：8月20日22:30，美国能源信息署（EIA）将公布截至8月15日当周EIA原油库存变动数据，前值为增加4.5万桶。此次公布的数据若继续增加，将抑制原油及相关期价上涨。 8月21日 美联储公布7月货币政策会议纪要 点评：8月21日凌晨2:00，美联储将公布7月货币政策会议纪要，关注该会议纪要内容及

本周热点前瞻20250819

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国东部时间8月17日晚，乌克兰总统泽连斯基飞抵美国华盛顿。据美国媒体报道，美国总统特朗普将于美东时间8月18日下午先与泽连斯基会晤，美国副总统万斯也将出席，随后再与到访的欧盟委员会主席冯德莱恩、法国总统马克龙、德国总理默茨、英国首相斯塔默、意大利总理梅洛尼及北约秘书长吕特举行更大范围会议，讨论俄乌冲突。 2）国内新闻 十四五”期间，中国经济在消费、投资、研发三大方向持续发力，成效显著。消费领域，社零总额稳步增长，品质消费与新型消费亮点频现；投资领域，重大项目推进有力，高技术产业投资增速领先，民间资本活力持续释放；研发领域，投入规模稳居全球前列，关键核心技术不断突破，新兴产业加速壮大。三者协同发力，将助力实现“十四五”经济发展目标。 3）行业新闻 据国家粮油信息中心监测显示，截至8月15日当周，国内主要油厂大豆压榨量234万吨，周环比上升16万吨，月环比上升3万吨，同比上升31万吨，较过去三年同期均值上升52万吨。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 1）金融期货 【股指】 股指：股指上涨，通信板块领涨，房地产板块领跌，市场成交额2.81万亿元。资金方面

A股再创新高-2025年8月18日申银万国期货每日收盘评论

能化早评 | 2025年8月19日 品种：原油、PTA/MEG、8甲醇、硅链 原油 供应端：特朗普在分别和普京和泽连斯基会谈后，并未直接达成停火，而是准备促成下一轮三方会谈。EIA美国原油产量下滑。其它方面中东地区加沙谈判仍在拉扯。OPEC+决定在9月继续增产54万桶，将220万桶/日额外减产产能完全恢复，12月之后再考虑另外166万桶/日自愿减产是否回归。 需求：EIA数据显示美国汽柴油表需回升但仍弱于去年，美国零售仍有韧性，市场关注降息预期的摇摆。 库存：截至8月8日，EIA原油库存上升303万桶/日，汽油库存下降79万桶/日，馏分油库存上升71万桶/日。 观点：OPEC+增产落地，显性库存持续积累，针对俄罗斯二级制裁风险消除，原油基本面面指向熊市。 PTA/MEG PX-PTA： 供应端:截止8.18日，PX开工升至80.4%，中等水平；PTA开工持稳至77.7%；PTA高开工低加工费，8月检修预期有上升。 需求端：截止8.18，聚酯开工微降至86.88%，聚酯开工近两周下降。终端织造开工近两周持稳至57.8%，当前内外淡季，需求下降明显，新一轮订单预计要8月下开始。 观点：PX

【能化早评】俄乌未直接达成停火，原油反弹

近期，受成本端疲弱影响，PTA价格最低跌至4650元/吨附近。PX因供应增加、需求减少，价格同样承压。8—9月 PTA装置检修较多，在低加工差背景下，计划外检修可能增加，叠加终端需求改善，短期内PTA供需趋于平衡。但10月新装置投产后，PTA将再度进入库存累积周期，供应压力依然存在。 整体上，基本面缺乏明显驱动，PTA将跟随成本端震荡偏弱运行，不过在成本让利及需求带动下，现货加工差有一定的修复空间。 成本支撑减弱 上周，美俄阿拉斯加会晤结束。尽管双方未达成协议，但已形成一定共识，特朗普表态短期内不会考虑对俄罗斯实施进一步制裁。随着地缘风险消退，原油走势将逐步回归基本面。 当前，原油消费旺季窗口已关闭，供应压力逐步显现。截至8月8日当周，美国原油库存超预期增加约300万桶，至4.27亿桶，为6月初以来的最高水平。此外，尽管OPEC在8月月报中上调了需求增速，并预计明年石油市场前景将更加紧张，但这一观点未获市场认可，油价在月报发布后继续走低。随后，EIA与IEA月报均认为，OPEC+加快增产速度后，原油供应过剩格局已较为明显，因此双双下调油价预期。 综合来看，在OPEC+增产与需求疲软双重

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