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上海期货交易所2025年07月18日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年07月18日原油仓单日报

申银万国期货

集运大幅回落 当日主要新闻关注 1）国际新闻 原油走高 美国总统特朗普在谈及美联储主席鲍威尔时表示，目前没有计划采取任何行动，也没有起草解雇信件。特朗普称，他“大概率不会解雇鲍威尔，除非证明存在欺诈行为”。 2）国内新闻 乘联分会数据显示，7月1-13日，全国乘用车市场零售57.1万辆，同比增长7%，环比下降5%，今年以来累计零售1147.3万辆，同比增长11%；全国乘用车新能源市场零售33.2万辆，同比增长26%，环比下降4%，新能源市场零售渗透率58.1%，今年以来累计零售580.1万辆，同比增长33%。 3）行业新闻 国家能源局披露，7月16日全国最大电力负荷再创历史新高，首次突破15亿千瓦，达到15.06亿千瓦，较去年最大负荷增加0.55亿千瓦。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指上涨，国防军工板块领涨，银行板块领跌，市场成交额1.56万亿元。资金方面，7月16日融资余额增加68.21亿元至18840.85亿元。2025年以来高息低波的银行板块表现优异，在当前无风险利率较低的市场环境中成为资金配置的选择之一。当前美国重启对各国加征关税，但市

集运大幅回落-2025年7月17日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

能化早评 | 2025年7月18日 品种：原油、PTA/MEG、纯碱玻璃、甲醇、硅链 原油 供应端：特朗普威胁50天内不停火就会对俄罗斯进行二级关税制裁，也即原油短期的供应冲击担忧消除。其它方面中东地缘冲击告一段落，加沙停战仍未达成。OPEC+将在9月就将220万桶/日额外减产产能完全恢复，之后将暂停增产观察一段时间。伊拉克油田被袭击或影响15万桶/日产能。 需求：美国PPI数据偏弱，工业生产数据好于预期，零售销售好于预期，柴油表需好于去年，汽油表需弱于去年。特朗普攻击美联储和关税继续扰乱市场。 库存：截至7月11日，EIA原油库存下降386万桶/日，汽油库存上升340万桶/日，馏分油库存上升417万桶/日，柴油库存紧张局面有所缓解。 观点：OPEC+增产预期加强，且关税抑制全球经济的预期也重新加强，原油在旺季过后将走向确定性过剩，原油中期偏空局面不变，但是短期面临欧美原油柴油显性库存偏低问题，柴油紧张导致现实偏强，只要后期OPEC+增产逐渐体现在显性库存积累上，油价或重回熊市。 PTA/MEG PX-PTA： 供应端:截止7.16日，PX开工持稳至78.98%，7月开工中等偏低水平；

【能化早评】美国经济数据乐观，原油继续交易强现实

上海期货交易所2025年07月17日石油沥青仓单日报

上海期货交易所2025年07月17日原油仓单日报

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EIA：美国上周原油库存减少3859千桶至422,162千桶

EIA：截至07月11日当周美国原油库存422,162千桶，较上周减少3859千桶

当日主要新闻关注 1）国际新闻 原油走高 美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高，符合市场预期。6月核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。数据发布后，交易员预测美联储在9月开始降息，到年底前将累计降息近两次。 2）国内新闻 中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。这是时隔近十年后，党中央再次召开的最高规格的城市工作会议。会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。会议部署7个方面重点任务，包括着力优化现代化城市体系，着力建设富有活力的创新城市、绿色低碳的美丽城市、便捷高效的智慧城市等。 3）行业新闻 英伟达确认，将恢复H20芯片在中国的销售，并宣布推出面向中国市场的全新且完全兼容的GPU。英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，美国政府已向英伟达保证将授予许可证，并且英伟达希望尽快启动交付。黄仁勋还宣布将推出专为计算机图形、数字孪生和人工智能设计的新显卡RTX Pro。有消息称腾讯、字节跳动申请采购英伟达H20芯片，但两家公司均未回应。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股

美国CPI反弹，7月降息预期破灭-2025年7月16日申银万国期货每日收盘评论

农产品早评 | 2025年7月17日 品种：油脂油料、橡胶、生猪、苹果、纸浆、红枣 油 脂 棕榈油： 昨日棕榈油主力主力收盘8722元/吨，下跌32元/吨，跌幅0.37%；基差：天津198（16）， 山东208（36），江苏168（36），广东68（36）。 供给端：据外媒报道，为减少对进口食用油的依赖，印度政府正在大力推动国内油棕种植业发展。根据最新公布的国家油棕计划（NOPM），该国计划到2029年将毛棕榈油产量从当前的35万吨提升至230万吨；据马来西亚棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新数据显示，2025年7月1-15日马来西亚棕榈鲜果串单产增加17.95%，出油率下调0.17%，棕榈油产量增加17.06%；据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚2025年7月1-15日棕榈油产品出口量为621770吨，较上月同期出口环比减少40810吨，减幅6.16%；正值旱季，印度尼西亚多地却接连发生洪灾，市场传言印尼6月产量环比下降，短期无法证实或证伪；马来西亚棕榈油局（MPOB）数据显示：马来西亚6月毛棕榈油产量为169.23万吨，环比减少4.48%；棕榈油进口为7.0万吨，环比增加1.

【农产品早评】澳洲菜籽进口预期增强

能化早评 | 2025年7月17日 品种：原油、PTA/MEG、纯碱玻璃、甲醇、硅链 原油 供应端：特朗普威胁50天内不停火就会对俄罗斯进行二级关税制裁，也即原油短期的供应冲击担忧消除。其它方面中东地缘冲击告一段落，加沙停战仍未达成。OPEC+将在9月就将220万桶/日额外减产产能完全恢复，之后将暂停增产观察一段时间。伊拉克油田被袭击或影响15万桶/日产能。 需求：美国PPI数据偏弱，工业生产数据好于预期，柴油表需好于去年，汽油表需弱于去年。特朗普攻击美联储和关税继续扰乱市场。 库存：截至7月11日，EIA原油库存下降386万桶/日，汽油库存上升340万桶/日，馏分油库存上升417万桶/日，柴油库存紧张局面有所缓解。 观点：OPEC+增产预期加强，且关税抑制全球经济的预期也重新加强，原油在旺季过后将走向确定性过剩，原油中期偏空局面不变，但是短期面临欧美原油柴油显性库存偏低问题，柴油紧张导致现实偏强，只要后期OPEC+增产逐渐体现在显性库存积累上，油价或重回熊市。 PTA/MEG PX-PTA： 供应端:截止7.16日，PX开工持稳至78.98%，7月开工中等偏低水平；PTA开工升至80

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