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分析人士：供过于求局面缓解需要时间
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近期，很多蛋鸡养殖户陷入苦恼：“明明是需求旺季，蛋价却不涨反跌”。事实上，鸡蛋市场有着清晰的季节性属性，清明节、端午节、中秋节及国庆节等节日需求备货一般会掀起鸡蛋市场的“涨价潮”。然而今年鸡蛋市场却 “旺季不旺”，蛋价“跌跌不休”。据农业农村部监测，截至8月25日14时，全国鸡蛋平均价格为7.65元/公斤，较上周五下降0.3%。期货日报记者在采访中了解到，鸡蛋市场旺季预期落空，究其根源，仍在于处于历史高位的产能基数。中信建投期货研究团队认为，本轮现货市场表现持续不及预期。一方面，供给压力达到近5年来最高水平，高达13.56亿羽的存栏短期难以出清；另一方面，规模化养殖程度提高及市场本身的进化，导致养殖主体对低利润或亏损的容忍度增强，即产能去化的难度较以往更大。 “短期供应过剩的核心矛盾难以解决，同时需求方面表现相对疲弱，猪肉价格偏低形成替代品挤压，进一步压制鸡蛋现货的表现。”中信建投期货研究团队表示。据一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞介绍，从供应端来看，当前产能基数处于历史同期高位，适龄可淘老鸡数量有限，叠加新开产增量偏多，正常淘汰速度下产能或将维持惯性增长，除非出现大面积超淘现象
期货日报网08-27 08:35
旺季预期落空鸡蛋市场拐点何时出现
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今年鸡蛋市场“旺季不旺”，蛋价“跌跌不休”。市场人士认为，目前蛋鸡养殖行业面临供给充裕、需求乏力、成本竞争加剧的格局，需要重点关注利润对产能的传导。四季度鸡蛋价格难以出现明显好转，而现货价格持续低迷或将导致补栏情绪低迷，有利于明年上半年鸡蛋价格的修复。来源：期货日报网
期货日报网08-27 08:35
油脂中长线看涨
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基本面助力受商品市场整体做多情绪有所消退影响，过去一周油脂市场上涨势头略有放缓。然而，基本面支撑仍强，笔者维持油脂中长线看涨观点。棕榈油增产周期或进入尾声马来西亚棕榈油局（MPOB）8月11日发布的月度报告显示，7月马来西亚棕榈油产量为181.24万吨，环比增长7.09%，略低于市场预期的183万吨；出口量环比增长3.82%，至130.91万吨，略超预期；期末库存环比上升4.02%，至211.33万吨，为连续第五个月增加，但仍低于市场预期的223万吨。尽管产量与库存环比上升，但因未达市场预期，该报告整体偏多。高频数据进一步巩固利多预期。据马来西亚南部商会（SPPOMA）统计，8月1日—20日马棕产量仅环比微增0.3%。而船运调查机构（ITS）同期录得出口环比大幅增长13.6%。这意味着自3月开始的季节性增产周期或已见顶，连续五个月的库存累积局面可能在8月迎来转折。美豆种植面积意外大幅下降美国农业部（USDA）8月12日发布的供需报告同样传递利好。今年美豆种植面积较上月下调250万英亩，至8090万英亩，较去年实际种植面积大幅减少620万英亩。尽管单产预估由上月的52.5蒲式
期货日报网08-27 08:35
天胶维持强势
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近期，美联储降息预期升温，加之供应偏紧、需求增长以及原材料价格上涨，多重因素共同推动天胶价格偏强运行。 8月18日至22日当周，天胶期现货价格震荡下跌，但原料价格依然坚挺。钢联数据显示，8月22日，国际市场合艾杯胶FOB价为49.5泰铢/千克，周环比下跌0.3泰铢/千克；云南产全乳胶上海市场主流价为14700元/吨，周环比下跌200元/吨；沪胶主力合约收盘价为15625元/吨，周环比下跌280元/吨。供应方面，产区降雨量环比增加，国内天胶库存进一步收紧。目前天胶产区正处于割胶季节，8月是泰国和国内产区的降雨高峰。美国气象局数据显示，8月1日至22日，泰国降雨总量达236.4毫米，月环比增加约7.7%；中国云南降雨量为342毫米，月环比增加约3.95%。降雨天气影响割胶作业，导致原料供应延迟。根据钢联数据，8月22日，合艾胶水FOB价周环比上涨0.8泰铢/千克，胶水与杯胶的FOB价差为5.5泰铢/千克，较上周扩大1.1泰铢/千克，显示原料供应偏紧。库存方面，天胶期现货库存周环比均有所下降。根据海关总署数据，2025年1至7月，国内进口天然橡胶总量约360万吨，同比增长21.82%；
期货日报网08-27 08:30
重点关注养殖利润对产能的传导
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从季节性规律看， 7—8月鸡蛋价格会出现上涨行情，主要受梅雨季淘鸡加速、高温导致产蛋率下降、中秋节前备货等因素驱动。但今年产能去化力度不足，中秋节备货为时尚早，高温掉蛋率也越来越小，鸡蛋价格反弹乏力。 2024年年底，我们通过基本面分析，判断2025年蛋鸡行业或将进入压力周期，蛋价在压力期面临下行。今年2月下旬，辅助指标进一步明确周期位置已进入压力期，结合鸡蛋期限结构分析，我们认为，在养殖利润出现亏损引发产能出清之前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。核心逻辑在于，蛋鸡行业经过连续4年的盈利，抗风险能力有所增强，产能去化的时间持续更久，近端面临的供给压力更大，产能去化预期的加强有望推动远期定价的修复。当前，我们通过分析周期位置、淘鸡行为以及期限结构，进而提出策略建议。目前蛋鸡养殖行业面临供给充裕、需求乏力、成本竞争加剧的局面，需要重点关注利润对产能的传导。我们基于产能和利润两个指标，辅以价格、社融、利率等指标，将鸡蛋基本面周期定性地划分为景气、压力、出清、回暖四个阶段。2017年至2024年，可划分为12个基本面小周期，其中景气期3个、压力期4个、出清期3个、回暖期2个。从周期平均持续
期货日报网08-27 08:30
补贴退场、市场来临，光伏人的出路在哪？
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今年2月，国家发改委、能源局下发了136号文，全面打响新能源上网电价市场化改革战役：上网电量原则上全部入市，电价由市场决定。同时推机制电价、差价结算机制，区分新老项目实施不同政策保障——政策架构已画.
FX168活动资讯08-26 15:37
隆基、晶科、晶澳、天合光能、通威、TCL、阿特斯、双良、阳光电源、中来、爱旭、一道新能…SMM光伏产业大会首批进程函出炉！
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2025第四届SMM光伏产业大会暨光伏入市发展研讨会
FX168活动资讯08-26 15:32
恒力期货能化日报20250826
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仓单同比高位，沙特阿美8月CP公布，丙烷为520美元/吨，较上月下调55美元/吨；丁烷490美元/吨，较上月下调55美元/吨。
恒力期货08-26 09:33
商品大面积飘红-2025年8月25日申银万国期货每日收盘评论
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当日主要新闻关注 1）国际新闻日本政府宣布，印度总理莫迪8月29日起开始为期两天的访日行程。在日印首脑会谈上，预计将设定未来10年对印度的民间投资达到10万亿日元（约合人民币4876亿元）规模这一目标并写入成果文件。关于印度西部正在建设的高速铁路，两国首脑可能会就采用东日本铁路公司（JR东日本）推进开发的东北新干线新型列车“E10系”达成共识。 2）国内新闻据中国证券报，近日召开的国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对下阶段消费品以旧换新作出部署，释放出政策支持加力信号。专家表示，从当前各地对以旧换新政策优化调整的路径看，后续以旧换新政策有可能在上调资金支持规模、扩大品类范围等方面发力，同时将进一步强化政策协同与技术赋能，确保政策红利直达消费者，有效扩大内需、提振消费。 3）行业新闻今年1至7月份，机械工业主要涉及的五个大类行业增加值同比保持增长趋势。其中，通用设备制造业同比增长8.3%；专用设备制造业同比增长3.8%；汽车制造业同比增长10.9%；电气机械和器材制造业同比增长11.9%；仪器仪表制造业同比增长7.1%。品种日度观点汇总主要品种收盘评论 1）
申银万国期货08-26 09:08
【能化早评】俄乌战争继续进行，油价继续反弹
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能化早评 | 2025年8月26日品种：原油、PTA/MEG、甲醇、硅链原油供应端：俄乌战争继续，乌克兰袭击俄罗斯炼油厂和天然气站等能源设施，停战预期边际转弱。EIA美国原油产量下滑。其它方面中东地区加沙谈判仍在拉扯。OPEC+决定在9月继续增产54万桶，将220万桶/日额外减产产能完全恢复，12月之后再考虑另外166万桶/日自愿减产是否回归。需求：美国PMI超预期情况下美联储偏鸽，EIA数据显示美国柴油表需显著回升且强于去年，美国需求仍有韧性，市场关注降息预期的摇摆。库存：截至8月15日，EIA原油库存下降601万桶/日，汽油库存下降272万桶/日，馏分油库存上升234万桶/日。观点：供应利空未进一步发酵，库存分布不均导致显性库存仍然偏低，地缘和需求边际转向利好油价，原油出现阶段性反弹，但中期过剩偏空局面不变。 PTA/MEG PX-PTA：恒力惠州因环保突发停车，9月合约减量20%，涉及1.2%供应，PX暂未影响。供应端:截止8.25日，PX开工持稳至80.4%，中等水平，海外装置不稳定，传欧洲PX偏紧，预计偏短期影响；PTA开工降至72.2%；PTA高开工低加工费
混沌天成期货08-26 09:05

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