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上海期货交易所3月13日指定交割仓库铅仓单日报
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上海期货交易所3月13日指定交割仓库铅仓单日报
Elaine2024-03-13
上海期货交易所3月13日指定交割仓库铝仓单日报
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上海期货交易所3月13日指定交割仓库铝仓单日报
Elaine2024-03-13
上海期货交易所3月13日指定交割仓库锌仓单日报
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上海期货交易所3月13日指定交割仓库锌仓单日报
Elaine2024-03-13
上海期货交易所3月13日指定交割仓库铜仓单日报
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上海期货交易所3月13日指定交割仓库铜仓单日报
Elaine2024-03-13
上海国际能源交易中心3月13日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
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上海国际能源交易中心3月13日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
Elaine2024-03-13
Mysteel：万万想不到，CPI回升或利空工业品价格
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核心观点：今年政府工作报告指出，考虑了促进就业增收，防范化解风险的需求，经济增长预期目标为5%左右，这一预期增速目标，实际增长将高于去年，而CPI目标为3%，虽然目前CPI有所增加，但后续通胀可能仍有进一步回升空间，这种通胀的回升，对于不同商品的价格将会有不同的作用。其中工业品属于弹性需求，影响工业品的价格主要是由需求决定，通胀水平提高后，需求通常会随之下降，进而影响到工业品的价格，且工业品通常重资产投资，需要前期更多的成本投入，所以更会因此而受到冲击；而农业品属于刚性需求，需求通常是恒定的，影响农业品的价格主要是由供给决定，通胀提升时对于刚需影响比较小，同时门槛较低，资金进入也更加方便，如果此时具有供不应求且流动性较好的农产品出现，价格上升就会非常容易。一、历年来宽松货币政策二、货币政策实行一段时间后CPI才会有所回升对近15年央行的货币政策研究发现，较为明显的宽松的货币政策有三次，分别是2008-2009年，2012年以及2020年，虽然三次宽松的货币政策均有背后特殊的原因，但由于其货币政策表现较为显著，因此仍然有很好的代表性，同时需要值得注意的是，在实行宽松货币政策的过程
我的钢铁网2024-03-13
Mysteel：解读国债收益率利差的持续缩窄——低通胀下的市场风险偏好降低
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我国三十年与十年期国债收益率差值（下称“收益率利差”）自2020年后持续下跌，并且在年后呈现加速趋势，反映了市场信心仍显不足和经济结构转换时投资者风险偏好的变化。我国房地产市场的基本面走弱后，地产对经济发展巨大的推力需要更多样的强劲发动机才能替代。处于“先立后破”转换期，投资者和消费者的风险偏好变化表现在：（1）对消费者而言，在地产高速发展期加大杠杆后，居民对利率的变化敏感性增加。在2023年一季度后，我国住房按揭贷款余额首次出现十年以来的负增长，表明市场对于地产只涨不跌观念发生改变，居民加杠杆的意愿正在降低；同时居民消费开始下滑后出现的低通胀环境驱动实际利率上行；（2）对投资者和企业而言，通胀下滑导致实际利率上行表明企业融资成本大于其盈利能力，不利于企业扩大投资与再生产，对经济产出贡献具有负面影响。并且较高的实际利率水平抬升计息成本，进而放大债务风险的概率；（3）从银行角度来看，为应对房贷余额的下滑带来的资产负债表期限错配风险，选择久期相近的超长期优质资产作为代替，也在一定程度上解释了收益率利差的收窄。总的来说，长债端收益利差下跌的原因在于低通胀环境下，实际利率保持韧性，不
我的钢铁网2024-03-13
【有色早评】仍有大量RKAB申请尚未通过，镍价反弹加速
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有色早评 | 2024年3月13日品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢铜铜 2024.0313 一、市场观点市场比我想象中更早的启动了降息交易，美国经济边际走弱的这些问题我觉得并不构成非常强的驱动，之所以反应这么大，我更倾向于是看空的持仓较为拥挤导致的，3月份联储我觉得很难有特别明显的超预期的宽松态度出现，大概率是跟最近的讲话发言差不多，能保证点阵图不变化就已经是谢天谢天了，所以从短期节奏上看，我对有色金属这里产生大涨感觉延续性会有限。我更期待的时间是5月份前后，届时中国开ZZJ会议，可能会有新一轮的对今年经济成色态度继而产生对政策的新一轮定调，以及届时联储降息可能真的临近，全球货币政策共振箭在弦上，铜可能会有一波10个点级别的受益。二、消息与数据 1、【需求减少叠加假期检修 2月铜箔产量大幅下滑】2月铜箔供应断崖式下滑，需求疲软叠加假期影响，生产企业纷纷降低开工率。据调研国内21家电解铜箔企业，总涉及产能88.5万吨，数据显示2024年2月国内电解铜箔总产量为4.45万吨，环比减少12.96%，同比减少19.31%，产能利用率60.26%。（Mysteel） 2、【2月国内铜管企
混沌天成期货2024-03-13
Mysteel解读：欧盟反倾销调查，对中国新能源汽车出口是福还是祸？
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欧盟反倾销调查，对中国新能源汽车出口是福还是祸？核心观点：近些年，中国政府大力发展新能源汽车行业，取得显著成果。在政府大力扶持以及补贴下，中国车企生产成本低的优势在国际上有较强的竞争力，也促进国产新能源车的出口，这引起了美欧等国的关注。欧盟对此展开调查并对中国电动汽车进行海关进口登记，并预计征收追溯性关税。经过研究，我们发现欧盟此次针对的大多为纯国产品牌，但中国新能源车往欧洲市场出口的总量以中国制造的国外品牌为主，对于绝对出口量的影响并非是灾难性的。我们预计本轮加征关税的影响程度对应占中国总新能源车出口量最大下降约15-20%左右，影响用钢量约12.25万吨-24.56万吨每年左右。对于纯国产新能源汽车是个不小的打击，但各企业也有积极的应对措施。关税问题也迫使中国企业“走出去”，通过海外建厂等方式合理避税。对于中国新能源车总出口量，征收关税确实会对绝对量有所打击，但从长远来看，利于国产品牌在海外建厂，对其在海外的销量以及影响力有所提升。背景：欧盟于2023年10月正式启动了一项针对从中国进口的纯电动车的双反调查，即反补贴，反倾销调查。比亚迪、上汽集团和吉利等中国公司是此次被
我的钢铁网2024-03-13
Mysteel：“两会”胜利闭幕，促国内商品市场稳中向好！
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核心观点：2024年“两会”终于在3月11日胜利闭幕。“两会”传递的信息催人奋进，让人信心满满！今年“两会”与往年不同之处是，预期差对市场的影响不再那么明显。现阶段，黑色商品这类短久期资产的价格表现更依赖基本面变化。发债进度较慢，这或许市场关心和交易的利空因素。去年底的中央经济工作会议和今年的《政府工作报告》均强调了“统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革”。首先，是需求端的刺激政策，低通胀降低了需求端政策的传导效率。黑色商品价格对能够影响基本面的政策刺激更敏感，比如在去年10月24日增发一万亿元国债后，黑色商品价格才会连续上涨。低迷的物价水平部分抵消了降息的作用。其次，供给侧改革成为加快推动经济基本面向好的重要抉择。“约束对产能过剩行业的融资供给”导致的结果可能是压制利润反弹，达到压减产量的目的。政策初衷并不会促使商业银行给某些企业“断供”而是促使这类企业的利润受到压制，主动去产能，甚至通过“以大兼小”促进行业整合和资源集约。未来我国工业品相关行业具有弱补库的可能性，即需求恢复有高度，价格反弹有顶。“推动大规模设备更新和消费品以旧换新”则是“形成消费和投资相互促进的良性循环”的具体
我的钢铁网2024-03-13

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