期货日报网

2025年下半年，锡价走势受全球矿端供应紧张主导。一方面，缅甸佤邦复产进度持续滞后、印尼打击非法采矿力度升级，加剧了供应压力；另一方面，美联储降息预期升温、国内释放稳增长信号以及中美10月吉隆坡经贸磋商达成共识等宏观利好，共同推动沪锡主力合约价格一度攀升至29万元/吨上方。 进入四季度，随着缅甸复产逐步推进，供应预计持续增长，但需求疲软态势仍难改善。在低库存持续支撑与宏观预期反复影响下，预计沪锡主力合约将在27万~30万元/吨区间持续震荡。 缅甸复产成核心增量 预计全球锡矿供应在四季度将呈环比边际宽松态势，核心驱动来自缅甸佤邦的逐步复产。佤邦地区于7月确定首批硐口缴费复采方案，尽管三季度实际供应增量有限，但四季度起我国自缅甸的锡矿进口量有望稳步回升，云南地区冶炼厂的原料库存紧张局面将得到一定缓解。 印尼方面，尽管9月底总统下令关闭约1000个非法锡矿并严厉打击走私，但该政策主要冲击依赖非法矿源的中小型冶炼厂，大型合规产能未受明显影响。据印尼锡出口商协会预计，2025年该国精炼锡出口量将从4.5万吨提升至5.3万吨，整体供应能力仍呈增强趋势。 2025年三季度，国内精炼锡产量受原料供应制

沪锡 高位区间整理

混沌天成期货

2024年11月2日 有色-锡 国内PMI重回扩张区间，锡价偏强上行 基本面概述及结论： 供给： 国产锡矿8月产量5681吨，同比+8.7%，1-8月产量4.85万吨，累计同比+7.1%。9月锡矿进口7873实物吨，同比+8.4%，其中缅甸进口1401实物吨，同比-1.4%，据钢联，佤邦工矿局发布《关于办理许可证期限缴费的通知》，引发市场对于锡矿复产预期。国内精炼锡9月产量10500吨，因云南检修同比-32%，1-9月产量13.4万吨，累计同比增9.5%，9月净进口978吨，进口窗口仍未开启。据SMM，云南江西周度合计开工率环比小幅下行。 需求： 需求方面，下游锡焊料企业9月开工率环比上行至74.1%，铅蓄电池9月开工环比下行至65.7%，PVC9月产量同比-0.1%，平板玻璃产量9月同比增9.8%。据IDC，2024Q2中国智能手机出货量7160万台，同比增9%。据Counterpoint Research，2024Q1全球个人电脑（PC）出货量同比增3%，全球半导体销售金额1-8月累计同比增17.7%，消费电子需求回暖。 成本与利润： 2022年锡矿90%分位完全成本位25581美

【锡周报】国内PMI重回扩张区间，锡价偏强上行

金融界

金融界3月24日消息 本周（3月20日―3月24日），美国银行业危机依然持续发酵，以及美联储加息25个基点并且今年不会降息等因素影响。
　　国内商品期货多数下跌，油脂油料全线暴跌，菜粕重挫6.50％位居跌幅榜首，紧随其后是豆二和棕榈油，当周跌幅分别为6.13％和6.12％。涨幅方面，沪锡大涨8.76％位居涨幅榜首，其次为国际铜和玻璃，当周涨幅分别为4.22％和4.15％。
　　“锡牛”未至

24小时热点