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上海期货交易所2025年11月05日铜(BC)仓单日报
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上海期货交易所2025年11月05日铜(BC)仓单日报
99qh11-05 15:26
上海期货交易所2025年11月05日铜仓单日报
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上海期货交易所2025年11月05日铜仓单日报
99qh11-05 15:26
【有色早评】美元流动性趋紧，有色金属集体承压
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有色早评 | 2025年11月5日品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂铜铜价再次出现显著回落，主要原因源于鲍威尔的偏鹰表态和中美会面未超过度乐观的市场预期，美元指数和美债利率回升抑制。更重要的是市场美元流动性趋紧出现发酵抑制市场。宏观环境上，鲍威尔的鹰派言论使得宏观利好有所减弱，美债利率和美元指数回升抑制铜价涨势，叠加上美元流动性双向抽离后趋紧抑制市场；国内方面，9月GDP数据4.8%符合预期，但是名义GDP仍维持-1%，深度通缩改善较小。9月工增维持高速增长，与PMI数据吻合，其中汽车、食品和石油增长靠前，同时也是库存增速高和利润降低快的行业。投资端数据已经放缓，但是生产端仍然保持高增，经济数据偏弱带来需求预期的抑制。供给端，冶炼环境仍较差，部分冶炼厂仍面临亏损状态，含硫酸的冶炼利润再次转弱。现阶段，供应受限仍未体现在现实数据上，精铜生产和废料供应仍保持。需求端，全球显性库存开始出现回升，LME开始累库，Comex库存高位震荡；截止10月30日国内市场电解铜现货库存19.22万吨，较23日增0.24万吨，较27日增0.36万吨；下游企业逢低采购，但整体备货情绪相对有限，进口
混沌天成期货11-05 09:05
【专题报告】铜的思考
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正文共6405字，阅读时间约15分钟观点概述：本篇文章主要从三个驱动分析一下铜价长期上行走势的驱动，然后分析一下近期触及新高后回落的主要因素，并站在当下的时间节点分析一下后续的边际驱动条件。铜价上行至新高的三大理由： 1.商品货币逻辑：全球货币体系信用受到挑战、主要央行开启大规模宽松、市场对长期通胀产生强烈预期时，铜的“商品货币”属性便会压倒其“工业商品”属性，成为价格的主导驱动力。 2.供给的结构性短缺：“政策人为锁库”、“矿山源头减产”和“突发事故催化”三重供给压力形成的共同推动，这使得前期需求增量的驱动极易引发价格显著抬升的原因。 3.新动能需求的叙事：铜价本轮上涨的叙事，除了“供给紧缩”的单引擎驱动，需求的显著增量也是主要原因，来自AI算力、全球能源设施重建及科技新兴领域的需求，正在构成结构性的长期需求增量，重塑铜市场的长期供需格局。近期触及新高后的回落原因：全球美元流动性的相对紧缩是现阶段对于铜价的主要尾部影响因素，10月以来全球风险资产的美元资金，正被美国财政部和美联储双向抽走，美债利率回升（美联储鹰派言论+数据缺失导致市场降息预期回调）+美元指数回升（日元走弱+
混沌天成期货11-05 09:05
大连商品交易所2025-11-04铁矿石仓单日报
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大连商品交易所2025-11-04铁矿石仓单日报
99qh11-04 16:28
广州期货交易所2025年11月04日工业硅仓单日报
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广州期货交易所2025年11月04日工业硅仓单日报
99qh11-04 15:48
广州期货交易所2025年11月04日多晶硅仓单日报
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广州期货交易所2025年11月04日多晶硅仓单日报
99qh11-04 15:48
广州期货交易所2025年11月04日碳酸锂仓单日报
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广州期货交易所2025年11月04日碳酸锂仓单日报
99qh11-04 15:48
大连商品交易所2025-11-04铁矿石仓单日报
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大连商品交易所2025-11-04铁矿石仓单日报
99qh11-04 15:44
郑州商品交易所2025年11月04日锰硅仓单日报
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郑州商品交易所2025年11月04日锰硅仓单日报
99qh11-04 15:36

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