2025年11月8日 农产品-生猪 养殖端情绪渐起,供应后置逻辑延续 观点概述: 供给端(利多近月利空远月):月初供应节奏正常 均重上扬导致矛盾继续后移 产能方面,10月能繁出炉,各家机构样本统计结果劈叉,从淘母价格的下探来看,10月产能继续小幅去化的概率大。据涌益,10月末能繁母猪存栏量976.98万头,环比下降0.77%,本月各规模群体均有增加淘汰母猪量。据钢联,10月综合场能繁存栏521.89万头,环比增0.11%,其中规模场环比增0.12%,中小散环比减0.18%。据卓创,118样本10月能繁存栏566万头,环比-1.29%,116样本10月能繁存栏670万头,环比-1.42%。 当期供应方面,本周月初出栏节奏正常,出栏量级环比上周月末的超额量有所缩减,而均重上本周全国均重止跌转增,供应矛盾有所后置。据卓创,本周样本内累计出栏134万头,环比上周-6.7%。据涌益,本周体重128.3kg,环比+0.61kg, 其中集团散户均有增重。 未来预期方面,首先产能去化节奏确定,但10月幅度中性,未发生超淘,26年8月后的供应压力仍然存在。其次近期供应节奏上,养殖端尤其北方地区,抗价情绪lg...