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四季度鸡蛋现货价格难以出现明显好转，而现货价格持续低迷或将导致补栏情绪低迷，有利于明年上半年鸡蛋价格的修复。若中秋节、国庆节之后淘鸡量超预期，可关注蛋价超跌之后的修复反弹机会，但不宜过度追高。 截至8月25日，河北邯郸地区粉蛋均价为2.7元/斤，全国主产区鸡蛋均价为3.2元/斤，远低于往年同期。8月以后，深加工企业及食品企业陆续开始备货，但因供给端较为充裕，现货价格反弹压力也较大。因此，8月鸡蛋现货价格反弹幅度不及预期。 农业农村部数据显示，截至8月22日，28种蔬菜均值为4.8元/斤，较前一周同期上涨0.1元/斤。这主要是因为部分蔬菜陆续进入季节性退市，整体供给量略有下滑，现货价格环比增加，但同比来看，现货价格依然位于近几年较低位置，蔬菜供给较往年充裕，一定程度上减弱了鸡蛋的替代需求。 钢联数据显示，2025年7月底，在产蛋鸡存栏量为12.92亿只，环比增加2%，同比增加7%。数据显示，7月鸡苗销量4532万羽，环比减少4%，同比增加2.7%；晓鸣股份2025年7月销售1992万羽，环比减少18%，同比增加13%。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至9月中上旬，少数排至9月下旬，从企业排单量

超跌后存在修复机会 但不宜追高

近期，很多蛋鸡养殖户陷入苦恼：“明明是需求旺季，蛋价却不涨反跌”。事实上，鸡蛋市场有着清晰的季节性属性，清明节、端午节、中秋节及国庆节等节日需求备货一般会掀起鸡蛋市场的“涨价潮”。然而今年鸡蛋市场却 “旺季不旺”，蛋价“跌跌不休”。据农业农村部监测，截至8月25日14时，全国鸡蛋平均价格为7.65元/公斤，较上周五下降0.3%。 期货日报记者在采访中了解到，鸡蛋市场旺季预期落空，究其根源，仍在于处于历史高位的产能基数。 中信建投期货研究团队认为，本轮现货市场表现持续不及预期。一方面，供给压力达到近5年来最高水平，高达13.56亿羽的存栏短期难以出清；另一方面，规模化养殖程度提高及市场本身的进化，导致养殖主体对低利润或亏损的容忍度增强，即产能去化的难度较以往更大。 “短期供应过剩的核心矛盾难以解决，同时需求方面表现相对疲弱，猪肉价格偏低形成替代品挤压，进一步压制鸡蛋现货的表现。”中信建投期货研究团队表示。 据一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞介绍，从供应端来看，当前产能基数处于历史同期高位，适龄可淘老鸡数量有限，叠加新开产增量偏多，正常淘汰速度下产能或将维持惯性增长，除非出现大面积超淘现象

分析人士：供过于求局面缓解需要时间

今年鸡蛋市场“旺季不旺”，蛋价“跌跌不休”。市场人士认为，目前蛋鸡养殖行业面临供给充裕、需求乏力、成本竞争加剧的格局，需要重点关注利润对产能的传导。四季度鸡蛋价格难以出现明显好转，而现货价格持续低迷或将导致补栏情绪低迷，有利于明年上半年鸡蛋价格的修复。 来源：期货日报网

旺季预期落空 鸡蛋市场拐点何时出现

从季节性规律看， 7—8月鸡蛋价格会出现上涨行情，主要受梅雨季淘鸡加速、高温导致产蛋率下降、中秋节前备货等因素驱动。但今年产能去化力度不足，中秋节备货为时尚早，高温掉蛋率也越来越小，鸡蛋价格反弹乏力。 2024年年底，我们通过基本面分析，判断2025年蛋鸡行业或将进入压力周期，蛋价在压力期面临下行。今年2月下旬，辅助指标进一步明确周期位置已进入压力期，结合鸡蛋期限结构分析，我们认为，在养殖利润出现亏损引发产能出清之前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。核心逻辑在于，蛋鸡行业经过连续4年的盈利，抗风险能力有所增强，产能去化的时间持续更久，近端面临的供给压力更大，产能去化预期的加强有望推动远期定价的修复。 当前，我们通过分析周期位置、淘鸡行为以及期限结构，进而提出策略建议。 目前蛋鸡养殖行业面临供给充裕、需求乏力、成本竞争加剧的局面，需要重点关注利润对产能的传导。我们基于产能和利润两个指标，辅以价格、社融、利率等指标，将鸡蛋基本面周期定性地划分为景气、压力、出清、回暖四个阶段。2017年至2024年，可划分为12个基本面小周期，其中景气期3个、压力期4个、出清期3个、回暖期2个。从周期平均持续

重点关注养殖利润对产能的传导

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扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 鸡蛋去产能较慢 盘面弱势运行 一、行情回顾 数据来源：卓创资讯、中衍期货 近期鸡蛋市场价格呈现震荡上行态势。全国鸡蛋周度均价为每斤 3.09 元，较之前上涨 0.15 元，但短期价格仍存在小幅波动，老鸡日度均价 5.1 元，下跌 0.1 元，老鸡市场略显疲软，生产与流通环节库存双双下降，反映市场出货节奏加快，库存压力得到缓解。整体看，市场流通效率有所提升，但局部市场情绪仍偏弱。 二、产能供给 数据来源：卓创资讯、中衍期货 当前鸡蛋养殖利润仍处于亏损状态。鸡蛋周度单斤饲料成本为 3.04 元，上涨 0.01 元，成本端压力微增；但鸡蛋周度单斤利润为 - 0.26 元，亏损幅度未进一步扩大。蛋鸡养殖预期利润为每只 10.46 元，利润水平缩小 1.46 元，显示养殖户对长期盈利前景信心有所减弱。整体看，亏损期内市场情绪较弱，但淘汰量仍然较少。 数据来源：卓创资讯、中衍期货 鸡蛋供应整体仍较充足。鸡蛋月度在产存栏为 13.56 亿只，增加 0.16 亿只，在

鸡蛋去产能较慢 盘面弱势运行

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