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澳大利亚铁矿石资源的分布情况
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澳大利亚以拥有丰富的自然资源著称，矿产资源为其中重要的一部分。作为全球铁矿石第一大供应国，澳大利亚铁矿资源量与出口量均名列前茅。近年来，澳大利亚与中国的贸易联系紧密，尤其是在铁矿石领域，双方经济相互依存度较高。中国钢铁产业的蓬勃发展，直接拉动了澳大利亚铁矿石的需求。本文对澳大利亚资源分布、铁矿石出口与矿山项目投产情况进行了梳理。 [产量变化] 澳大利亚铁矿石资源主要分布在西澳大利亚州、南澳大利亚州、新南威尔士州及塔斯曼尼亚州等。其中，主要矿山项目集中在西澳大利亚州，该地产量占全国的近99%。澳大利亚铁矿石开采的地区差异是由多种因素共同作用的结果，包括地质条件、经济因素、基础设施、技术和政策等。据不完全统计，澳大利亚铁矿石生产成本的差异较大，其中三大矿山（力拓、必和必拓及福特斯克）成本线在20美元/吨附近，其他矿山成本区间在50～110美元/吨。尽管澳大利亚铁矿石资源储量优势明显，且三大矿山成本远低于其他矿山，但采矿与配套设施水平仍为成本端的重要影响因素。澳大利亚是全球最大的铁矿石生产国与出口国。据世界钢铁协会（World Steel Association，WSA）披露，2022年
期货日报网2024-09-03
技术解盘20240903
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螺纹钢遇阻回落螺纹钢2501合约近期反弹至20日均线附近再度遇阻回落。量能方面，价格遇阻回落过程中成交量有所放大，持仓量持续增加。指标方面，短期均线跟随价格一度出现反弹，20日均线和60日均线延续偏弱运行，MACD指标快慢线在零轴下方交出金叉后有所反弹。综合来看，螺纹钢2501合约反弹至20日均线附近再度遇阻回落，建议偏空思路对待。铜量能放大沪铜2410合约近一个月以来价格逐步止跌反弹。量能方面，近期价格反弹过程中，成交量一度有所放大，持仓量整体增加。指标方面，短期均线跟随价格走强，60日均线延续空头趋势，MACD指标快慢线交出金叉后走强，但尚未进入零轴上方强势区域。综合来看，沪铜2410合约低位反弹并站上20日均线，建议短线偏多思路对待，上方关注60日均线位置压力。纯碱继续寻底纯碱2501合约近期经历短暂的整理后，本周一价格再度破位下行，创出年内新低。量能方面，周一价格创出新低过程中，成交量和持仓量均有所增长。指标方面，均线系统处于空头排列，MACD指标快慢线在零轴下方黏合在一起运行。综合来看，纯碱2501合约仍处于偏弱运行，底部形态尚未出现，建议20日均线下方以偏空
期货日报网2024-09-03
螺纹钢低位修复
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产业面边际好转一方面，接下来“软着陆+降息开启”将成为交易的关键词，对大宗商品价格总体有利；另一方面，下游采购需求虽有改善但仍显乏力，叠加水泥和混凝土数据环比走弱，印证了下游需求变化乏善可陈。图为247家钢铁厂铁水日均产量走势（单位：万吨）近期，随着海外宏观面转暖、产业基本面边际好转以及前期利空因素逐步释放，市场情绪有所缓和，螺纹钢自低位逐步企稳。海外市场利好 8月23日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储降息时机已经到来。这个表态证实了市场对央行下月将开始降息的预期。鲍威尔还强调会阻止劳动力市场进一步降温。鲍威尔表示，调整政策的时候到了。未来的方向很明确，降息的时机和步伐将取决于即将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡情况。从以上消息可知，美国经济衰退担忧减弱，官方口径确认了本轮降息周期将在9月启动。另外，美联储的关注重心进一步倾斜到就业数据上，对就业数据兜底的态度给予了市场不衰退的信心。叠加欧美制造业PM环比走弱、服务业PM环比走强，也表明经济虽然放缓但未到衰退的状态。接下来“软着陆+降息开启”将成为交易的关键词，对大宗商品价格总体有利。钢厂盈利率比前一周继续回落，整
期货日报网2024-08-30
锰硅弱势运行为主
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多重因素压制锰硅供需矛盾不断加剧，叠加高库存抑制和成本下行拖累，锰硅仍将弱势运行，后续回暖有待生产企业加大减产力度。图为锰硅周度需求量情况（单位：吨）锰硅期现价格自6月开启趋势性下跌走势，主力合约高位累计下跌37.70%。天津港锰硅现货价格也录得2800元/吨的跌幅，回吐前期因矿端影响带来的全部涨幅。本轮锰硅跌幅显著且价格重回起涨点附近。需求下行加剧供需矛盾钢厂减产扩大导致锰硅需求持续下行，继而加剧基本面矛盾激化。截至8月23日当周，钢联统计的247家样本中盈利钢厂占比仅为1.30%，绝大数钢厂呈亏损局面。受此影响，钢厂生产趋弱，高炉开工率和产能利用率持续下降，累计降幅为5.16个百分点、5.32个百分点。受钢厂减产影响，锰硅需求同样减量，钢联统计的表内五大材最新周产量为778.94万吨，折算锰硅周度需求量为10.72万吨，已连降八周，累计降幅为18.85%，且显著低于往年同期水平，同比降幅高达21.81%。整体上，需求疲弱是锰硅价格下行的主要驱动因素。目前来看，钢市基本面短期难以改善，弱势钢价继续拖累原料需求。与此同时，锰硅价格下行虽导致生产企业大幅亏损，倒逼企业停产增多
期货日报网2024-08-27
卷螺价差中长期仍将扩大
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今年以来，主要钢材品种间维持板材强、长材弱的格局。从关注度较高的卷螺价差来看，截至上周五，华东现货卷螺价差年内均值约172元/吨，期货卷螺价差均值约152元/吨，年内前高分别为320元/吨和252元/吨。然而，在过去的两周，现货卷螺价差大幅跳水，期货卷螺价差最低降至17元/吨。近期卷螺价差快速回调，主要驱动因素或源自以下两方面：钢材出口开始承压据不完全统计，今年以来，已经出现了49起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决。越南、泰国作为今年国内钢材重要的出口国，越南在7月底启动了反倾销调查，泰国在8月初对国产热轧钢板反倾销案作出反规避终裁，宣布将对17家中国钢厂的产品执行最高税率CIF 30.91%，在钢材出口贸易摩擦日益增多的情况下，国内钢材未来出口形势让人担忧。从出口数据来看，1—7月，国内共出口钢材6122.7万吨，同比增速仍然高达21.8%，但7月钢材出口数量环比开始明显走弱。从品种来看，板材在我国钢材出口结构中占据主导地位，占比接近70%。板材出口需求旺盛是前期卷螺价差走扩的重要因素，随着钢材出口面临的诸多不利挑战，价差不可避免地回调。在间接出口层面，6月12
期货日报网2024-08-27
锰硅期权波动率交易与应用
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慎选临近到期的合约，同时避免卖出较虚的看涨期权文章介绍了波动率交易的基础概念与盈利原理，阐述了期权隐含波动率的均值回归性、偏度和非对称性对交易策略的影响。通过对2024年4月到7月锰硅期权市场的实证分析，展示了反向加仓在波动率交易中的应用，并提出在行权价与月份选择上的建议，以期为期权投资者提供操作经验。 [波动率交易如何盈利] 什么是波动率交易波动率交易在全球期权市场占据一席之地。波动率交易具体指波动率低的时候进行双买期权交易，波动率高的时候进行双卖期权交易，同时保持Delta中性的一种交易策略。波动率交易具有胜率高且资金曲线Sharp高的特点。基于以上优势，波动率交易成为机构投资者常用的一种策略。波动率交易盈利原理本轮行情中做空锰硅期权隐含波动率实现盈利，利用了波动率交易的三个特性。第一个是隐含波动率具有均值回归性。隐含波动率在一段时间内倾向于回归某个平均水平。事实上，即使出现隐含波动率长期未回归的情况，等到期权到期，期权时间价值变为0，隐含波动率也会接近0。第二个是在锰硅价格快速上涨行情中，隐含波动率存在偏度。同一到期日不同行权价期权的隐含波动率存在明显的不对称性，隐含
期货日报网2024-08-25
锰硅高库存制约价格上行
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目前，锰硅处于供需双减格局中，高库存、高仓单、高供应压力依旧存在。数据显示，锰硅厂库、仓单及有效预报的总库存约为86万吨，为历史库存极高值，较去年同期增加35万吨左右。考虑到钢厂、其他社会隐性库存超100万吨，锰硅供应压力仍然较大。因此现阶段锰硅的核心仍是减产定价，目前锰硅减产远不及预期。8月以来，锰硅产量高位回落，截至8月16日，锰硅周产量为18.9万吨，较7月底的周产量22万吨下滑14%左右。尽管锰硅减产速度较快，但高库存压力并未缓解，甚至厂家库存仍在累积。根据目前产区生产情况，本轮减产多集中在南方高成本产区，北方内蒙古、宁夏生产相对稳定，因此只有减少低成本区域的边际供给量，才能够缓解现阶段较大的库存压力。终端需求边际走弱 8月以来，铁水产量加速下行，炼钢需求持续走差。截至8月16日，钢联口径日均铁水产量为230万吨左右，相较7月底下滑超5%，铁水及废钢总消耗约下滑6.2%。炼钢需求大幅下行，主要受终端需求边际走弱影响，钢材出口增速回落，汽车产销环比增速继续回落，家电排产情况不佳，而基建资金问题仍待缓解，地产新开工数据同比下降，因此仅靠工业材难以支撑铁水产量维持在高位。终端需求疲
期货日报网2024-08-22
技术解盘20240820
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燃料油遇阻回落燃料油2411合约近期价格反弹至20日均线位置再度遇阻回落。量能方面，价格遇阻回落过程中，成交量明显放大，持仓量有所增长。指标方面，均线系统整体偏弱运行，MACD指标快慢线在零轴下方交出金叉后并未进一步走强。综合来看，燃料油2411合约日线反弹遇阻回落，价格延续偏弱运行，下方关注前期低点2956元/吨一线支撑表现。氧化铝挑战前高氧化铝2410合约近期价格持续走强，上方即将挑战前期高点4233元/吨一线。量能方面，价格近期上涨过程中，成交量持续放大，持仓量同样持续增长。指标方面，5日均线和10日均线先后上穿60日均线，MACD指标快慢线重回零轴上方，且红色能量柱持续放大。综合来看，氧化铝2410合约近期增仓上行，建议关注前期高点一线压力。铁矿石看涨形态铁矿石2501合约经历了近一个半月的下跌后，本周价格有所止跌，日线形成看涨吞没形态。量能方面，本周价格止跌反弹过程中成交量有所放大，持仓量一度出现下滑。指标方面，均线系统延续空头排列，MACD指标快慢线延续弱势运行。综合来看，底部形态仍有待进一步验证，建议关注反弹过程中面临的10日均线位置的压力。（中原期货刘
期货日报网2024-08-20
持续回落行情下的螺纹钢期权策略--申万期货_期权专题_期权策略
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摘要本文简单概括了螺纹钢近期的基本面情况，并分析了近期螺纹钢期权的隐含波动率走势，指出在过去两个多月运用跨式价差或购买看跌期权可以取得较好的策略收益。针对当下螺纹钢持续回落的行情，预期后期走势会有三种不同的行情走势，即弱势震荡、横盘震荡和快速反弹，并给出相应的期权策略建议。正文 01 螺纹钢基本面自今年5月底螺纹钢期现价格开启近2个多月趋势性下跌行情，创出近四年来价格新低，成为市场热点品种。基本面方面，宏观、产业利空发酵共同驱动本轮钢价下行，当下螺纹供应虽大幅收缩且降至低位，但需求兑现程度有限，库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖，实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息也基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱，国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨，后期行情持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情对于基本面偏弱的计价较为充分，新旧国标切换带来阶段性抛盘压力，预计，钢价盘面延续弱势寻底态势，短期依旧偏空看待，市场等待需求端的逐步恢复以及热卷减产行为的逐渐兑现。 020
申银万国期货2024-08-15
工业硅期价继续探底，分析人士：后续价格走势仍由供需决定
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期货日报网讯（记者刘威魁）8月14日，国内期货主力合约普遍下跌，文华商品指数跌逾1%，触及2023年6月以来新低。其中，工业硅期货下跌3.91%至9340元/吨，盘中再创上市以来新低9285元/吨。现货方面，工业硅现货价格稳中有跌。数据显示，8月14日，通氧553#均价报11700元/吨，通氧421#均价报12250元/吨。国泰君安期货分析师张航认为，工业硅盘面再次下跌回落，一方面是受宏观商品情绪影响，在宏观情绪较为悲观的情形下，盘面多头资金撤资离场。另一方面，工业硅当前基本面无明显改善。市场人士认为，当前9300元/吨左右的盘面价格，已跌破了绝大部分企业的现金成本。广州期货分析师蔡定洲表示，目前，工业硅期货盘面估值处于较低位置，跌破较多工厂生产成本，甚至部分现金流成本，盘面后续能否有望迎来止跌，其核心在于基本面宽松格局能否迎来改善。在中信建投期货分析师王彦青看来，当前工业硅价格持续下跌背景下，成本支撑仍未得到显现的主要原因是，工业硅企业并未因价格的持续下跌，而有效进行供应的收缩，近几个月整体产量呈增长态势，而需求则有明显缩减，使得阶段性供大于求。从供应端来看，主产区开工维持
期货日报网2024-08-15

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行情

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螺纹钢主力 RBSH00	3114	-0.39% -12
不锈钢主力 SSS00	12860	+0.11% +15
锰硅连续 SMZ0	5790	-0.45% -26
硅铁连续 SFZ0	5558	-0.47% -26
线材主力 WRSH00	3289	0.00% 0

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