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【国庆节前风险提示】能化：OPEC+会议决定原油方向
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能化 / 原油/ 长假OPEC+会议和美国非农数据是决定原油方向的关键因素。原油在节前商品普遍反弹局面下呈现弱势局面，主要是由于对沙特挺价态度改变的担忧。而十月初的OPEC+会议或能消除不确定性，若沙特确实表现出对挺价的松动而转而争夺份额，则原油或继续向下突破。反之若沙特和OPEC态度继续偏鹰派，则原油行情更多取决于需求，需求端最重要数据是下周将公布的非农数据，若数据偏好则能削弱美国的衰退预期，结合国内的财政刺激，原油可能在当前低库存结合需求预期向好的预期下走出较强反弹。反之，油价或继续震荡。 / 聚酯/ PX-PTA: 随着宏观预期好转，PX相对原油的利润在节前出现了修复，但当前高供应压力的局面没变，因此持续修复的动能不足。PTA加工费平稳本身矛盾不大。PX-PTA走势更取决于接下来原油的方向。 EG：乙二醇当前库存偏低，当前国内供应和进口都呈现上升趋势，但预计十月累库也不多。累库或发生在旺季消退后，因此EG短期仍有向上弹性，若长假回来港口EG仍然低库存，则需要注意价格上行风险。EG转向的机会或出现在需求持续没起来，下游出现负反馈的局面下。 / 甲醇/ 当前逻辑：短期因港口去库支
混沌天成期货2024-09-30
PTA供需错配价格难掩颓势
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7月以来，PTA价格持续下滑，主力合约累计跌幅超过20%。近期，无论是成本端、供需端，对PTA均偏向利空。后续，市场格局很难逆转，PTA价格仍然偏空。成本端，PXN价格从7月初的300美元/吨以上下跌至最低180美元/吨，PX价格下行导致PTA价格重心下移。美国汽油市场旺季不旺，调油逻辑对PX的支撑作用减弱，以至于亚洲地区PX供应充足，叠加裕龙岛项目预计在10月产出芳烃，PXN估值开始对标2022年调油逻辑出来以前的水平，PX价格下滑成为此轮PTA价格重心下移的重要影响因素之一。后续PX供应无虞，PXN价格仍有向下空间。供需端，PTA自身在旺季没有太大改善，且随着“金九”走到尾声，聚酯库存高企现象仍在，后续聚酯需求可能走弱。三季度以来PTA装置开工负荷一直维持在高位，今年尚未检修的PTA装置有约2000万吨，占总产能的四分之一，主要是逸盛和恒力的装置，考虑到当前PTA加工费水平不算太低，其检修意愿并不高，加上年底还有新装置投产，四季度PTA供应充足。综上所述，四季度，成本端仍有下移空间，供需端大厂检修意愿不强，但需求可能走弱，PTA价格大概率继续下跌。（作者单位：浙商期货）来源
期货日报网2024-09-30
PX估值不高关注宏观影响
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9月中下旬，持续下跌超过两个月的PX止跌反弹。资金节前离场、宏观政策密集兑现是价格上涨的主要原因。基本面上，PX供需双强，维持紧平衡状态。供应端，10到11月国内PX装置计划检修规模不大，产量将处于高位。此外，韩国出口至我国的芳烃数量回升，9到10月国内进口量预计增加。需求端，PTA装置计划检修规模不大，产量保持在高位，聚酯装置开工负荷预计稳定在88%。PX基本面压力不大，汽油仍是影响PX估值的重要驱动。三季度全球汽油消费偏弱，芳烃调油需求不足，PX和石脑油的价差大幅收缩，一度至170美元/吨的低位，PTA和布伦特原油的价差也收窄至历史低位。四季度汽油进入消费淡季，调油需求很难大幅回升，PX和石脑油的价差修复空间不大。目前来看，PX处于估值不高但缺乏向上驱动的格局。国庆假期之后，宏观数据和假期原油走势将是影响PX走势的重要因素。（作者单位：紫金天风期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-09-30
纸浆反弹高度受限
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一方面，四季度纸浆整体供应压力将持续增加；另一方面，国外需求增速或在补库告一段落后出现回落，后续需关注国内工厂原料的补库进展。三季度以来，纸浆期货行情多次反复，先是在8月中旬开始连续上涨超两周，涨幅近6%，正当市场期待就此开启旺季行情时，盘面又在9月上旬开始跳水下跌，半个月内跌幅超7.8%，前期涨幅悉数回吐。随着美联储正式开启降息周期，叠加海外氛围预期转暖，低估值背景下，纸浆再度开始修复反弹。但是我们认为，纸浆此次反弹高度有限。共振效应暂难显现漂针浆交割品主产区在海外，我国漂针浆进口依赖度接近100%。作为全球宏观需求定价的大宗商品之一，纸浆除受自身基本面影响外，亦会在一定程度上与全球宏观面产生共振。当前美联储又一次站在降息周期的起点，而纸浆作为计价全球宏观且定价权掌握在上游浆厂的大宗商品，势必会受到此轮全球降息潮的影响。从基本面来看，当前国内进口量跌而港口累库印证需求弱，下游除生活用纸出现一定的回暖迹象外，其余季节性纸种需求表现均不佳。加之本轮美联储降息幅度偏大，全球需求或遇冷。参考2020年纸浆走势，我们认为，价格大幅上涨需要宏观面与基本面共振，而当下纸浆基本面对盘面仍形成掣
期货日报网2024-09-30
【纯碱玻璃周报】宏观政策大利好，玻璃大幅反弹
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2024年9月28日纯碱玻璃宏观政策大利好，玻璃大幅反弹玻璃：供给：本周玻璃日熔量16.4万吨/天，环比增加3100吨/天，处于历史中位。需求：9月中隆众统计玻璃深加工企业订单天数10.2天，环比6.25%，同比-44.87%。多数深加工样本企业订单天数环比未有明显好转，但北方近期部分工程订单好转，有部分排单提升至15-30天，为方便赶单，中秋放假计划未定或者外协部分订单；南部出口及工程订单为有明显反馈，多数深加工放假2天，少则1天，多则3天。库存：本周玻璃厂家库存7287万重量箱，环比-2.55%，同比75.91%，库存处于历史较高位。总结：中长期矛盾：根据新开工竣工周期计算，当前玻璃需求已进入持续下跌周期，需求增量依赖于保交房政策，但增量难改需求走弱趋势，玻璃行业未来两三年或持续承压。当前矛盾：本周央行降准降息，政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作，将出台一系列支持经济的政策，宏观大利好，扭转悲观情绪，玻璃盘面大涨。玻璃下游库存低，市场情绪好转之后可能有一定补库正反馈，建议短多，但是政策较难改变玻璃需求下降趋势，等待市场情绪过去之后再做判断。观点：短多。纯碱
混沌天成期货2024-09-29
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油(厂库)库存周报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油(厂库)库存周报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油(仓库)库存周报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油(仓库)库存周报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库20号胶库存周报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库20号胶库存周报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库原油库存周报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库原油库存周报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报
Elaine2024-09-27

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WTI原油 WTI	57.940	-1.36% -0.797
纯碱连续 SAZ0	1166	-0.43% -5
尿素连续 URZ0	1654	-0.43% -7
甲醇连续 MEZ0	2025	+0.49% +10
液化石油气连续 PGD0	4194	-2.31% -99

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