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【能化早评】贸易战加剧，原油重回跌势
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能化早评 | 2025年4月9日品种：原油、PTA/MEG、橡胶、纯碱玻璃、甲醇、聚烯烃原油供应端：OPEC+在虚拟会议上维持了4月增产计划，并加速了5月增产到41.1万桶。美俄继续接触谈判，俄罗斯表示将协助特朗普与伊朗达成协议。特朗普可能于5月访问中东。需求：美国仍未与任何国家达成协议，中美之间的关税升级正式生效，美债美股大跌进一步加剧金融风险。能改变当前局面的只有贸易谈判取得进展。库存端：截至2025年4月4日，API数据显示商业原油去库106万桶，汽油累库21万桶，馏分油去库184万桶。观点：原油中长期主线仍然是看特朗普供需两方面打压油价的努力，在OPEC+增产背景下，贸易战问题愈演愈烈，油价下跌趋势还看不到头。 PTA/MEG PX-PTA：供应端:截止4.8日，PX开工持稳至73.3%，3月底至5月集中检修；PTA2月中开启春检，开工下降至76.7%，新增一套装置计划检修。另PX近两年无新增产能，开工弹性不大。需求端：卓创数据截止4.8，聚酯开工持稳至89.35%，4月传短纤、长丝有降负10%挺价，目前兑现不多。终端织造开工下降至66.76%，订单开工再次转降
混沌天成期货04-09 09:06
PX 弱势格局不变
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当前，PX开工负荷处于低位，与之形成对比的是，下游PTA、聚酯开工率却维持在较高水平。虽然终端织造表现较为疲软，但短期内，这种情况不会对PX供需关系产生明显冲击。然而，全球新一轮贸易摩擦的爆发，致使国际原油价格大幅下跌。在当下市场环境中，成本因素已成为左右PX价格走势的主导力量。鉴于此，预计未来一段时间内，PX价格跌势格局恐难扭转。成本重心下移受美国加征关税以及其他国家反制措施影响，市场对未来全球贸易量下降的担忧日益加剧。受此影响，国际原油价格大幅下跌，使化工品成本出现塌陷。在成本重心下移的作用下，包括PX在内的化工品价格纷纷补跌。目前来看,尽管国际原油价格跌幅显著，但市场悲观情绪尚未充分消化，成本端塌陷对PX价格的利空影响依然存在。清明假期前，与化纤产业中其他行业开工负荷处于高位的情况不同，PX开工负荷仅为78.28%，较去年同期下降5.51个百分点，PX市场处于供需紧平衡状态。在此情形下，PX与MX的裂解价差扩大，行业利润正在逐步修复。自2025年以来，PTA生产企业的经营状况有所改善。目前，单位亏损约为160元/吨，处于较低水平；加工费为300元/吨，处于正常区间。由于经
期货日报网04-09 07:40
上海期货交易所2025年04月08日纸浆仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日纸浆仓单日报
99qh04-08 15:41
上海期货交易所2025年04月08日20号胶仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日20号胶仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日天然橡胶仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日天然橡胶仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日丁二烯橡胶仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日丁二烯橡胶仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日燃料油仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日燃料油仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日低硫燃料油仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日低硫燃料油仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日原油仓单日报
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上海期货交易所2025年04月08日原油仓单日报
99qh04-08 15:41
郑州商品交易所2025年04月08日纯碱仓单日报
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郑州商品交易所2025年04月08日纯碱仓单日报
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WTI原油 WTI	61.354	-1.71% -1.067
纯碱连续 SAZ0	1323	-0.90% -12
尿素连续 URZ0	1892	+0.85% +16
甲醇连续 MEZ0	2318	-0.78% -18
液化石油气连续 PGD0	4278	-0.54% -23

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