期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

供应收紧逻辑重新主导铝价

心及配套存储机房、油气生产与运输系统、钢铁厂、发电站、海水淡化厂、核原料存储基地等。此次事件中，具有全球影响力的中东电解铝产业受到波及。这标志着中东冲突对大宗商品的影响已从全球地缘局势不稳、航运阻滞、成本攀升的“系统性风险可控、阶段性供应链约束与成本抬升的软性冲击”，质变为“系统性风险暴露、供应链武器化与全球衰退风险冲击的硬性危机”。需要注意的是，电解铝冶炼与钢铁冶炼、浮法玻璃生产并称为全球制造业中“不可轻易停工、无法轻易复工”的三大关键制造业产能，生产连续性要求极高，一旦因袭击、电力中断或原料断供而被迫停产，不仅面临巨额的直接设备损失风险，更可能引发爆炸起火等连环生产事故。即便未来中东局势缓和，复产也非易事，需经历漫长的设备检修、安全评估与产能爬坡，周期往往在6个月至12个月，且需要稳定的电力保障、充足的原料供应作为必要前提。结合当前冲突已呈现针对能源基础设施与重工业的特征，市场各方有理由判断中东地区部分电解铝产能的损失很可能是长期性甚至永久性的。这不仅意味着未来数月的减产扰动，更意味着未来两三年全球铝供应体系稳定性将遭遇挑战。这一变化，迫使市场必须跳出传统的周期性供需分析框架，对包括铝在内的多种战略性大宗商品作为一种“战略资源”进行地缘政治风险溢价的重估。此外，中东局势升级带来的影响呈现出鲜明的不对称性，这正是当前市场结构的核心特征。回顾2月28日美以伊冲突爆发后第一周的市场表现，LME铝价涨幅一度高达14%，而同期沪铝期价涨幅仅为8%。这清晰揭示了地缘冲击的传导路径，中东铝产品主要流向欧美市场，用以填补欧美的供应缺口。当中东产能遭遇直接打击且出口通道（霍尔木兹海峡）受阻时，欧美现货市场首当其冲，陷入“无米下锅”的窘境。日本二季度铝升水被抬升至350～353美元/吨的11年高位，较上一季度暴涨近80%。这是恐慌性采购与供应焦虑的最直接体现。反观中国，作为全球最大的电解铝生产国与消费国，国内供应链相对独立完整，短期内可视为“可控的内部循环”。然而，全球性的供应硬缺口将通过贸易流、比价关系及市场情绪三种路径向国内传导。海外高升水与高价格将吸引部分国内铝材转向出口，间接收紧国内流通货源。同时，沪伦比值的变动将抑制原铝进口，使国内无法通过进口渠道补充供应。因此，国内铝价的相对抗跌为后续的补涨积蓄了弹性，全球铝市供应结构性紧张终将影响每一个主要参与方。图为铝价沪伦比值随着海外铝供应进一步收紧，海外铝现货升水也将进一步走高。供应缺口的放大和持续，以及电解铝产能的复产难度与漫长周期，迫使市场对全球铝的长期供需平衡表进行重估，从而逐渐影响中国铝进口量。目前，铝价沪伦比值降至7.3附近的相对低位，关注沪伦比值修复驱动下沪铝期价的补涨空间。据SMM数据，截至3月30日，国内铝锭库存为137.3万吨，暂未走出累库节奏；铝棒库存为32.15万吨，已连续两周下降。当前国内正值下游需求旺季，下游铝加工企业开工率持续回升，目前铝价的上行或在一定程度上抑制下游的采购意愿，但刚需及全球铝价重心的上移或削弱采购负反馈对铝价涨幅的抑制效果。面对海外地缘形势急剧恶化甚至面临失控的剧变，全球市场投资逻辑需要紧扣“现实强于预期”的主线。当前市场弥漫的宏观衰退交易与流动性收紧担忧，固然会阶段性地压制所有风险资产的价格上限，形成情绪上的“顶”，但对铝而言，中东冲突引发的供应缺口正在构筑一个无比坚实的、基于产业现实的“底”。这个“底”，由50多万吨已明确停产的中东产能、58万吨早前停产的Mozal产能、飙升的海外现货升水以及国内二季度传统消费旺季共同夯筑。任何宏观恐慌情绪导致的抛售，都可能为后续铝价持续反弹创造空间。整体而言，中东局势仍未缓和，霍尔木兹海峡仍未正常通航，铝供应缺口放大的风险再度出现，使得供应收紧逻辑重新主导铝价，铝价在供应缺口进一步扩大的预期下获得上行动力。后续铝价走势将依赖相关铝企发布的产能受损最终评估结果，以及地缘局势演变对市场风险偏好及宏观流动性预期的影响。氧化铝方面，展望二季度，氧化铝市场将呈现成本支撑与供应过剩并存的博弈格局，价格重心预计震荡上移，但上行过程可能充满波折，阶段性冲高后或面临回调压力。从成本端看，氧化铝价格底部支撑明显上移。几内亚自4月起削减铝土矿出口量，叠加5—6月雨季来临可能导致发运量显著下降，部分氧化铝厂或提前备货，有望推动铝土矿价格出现季节性上涨。与此同时，中东冲突持续，能源成本与海运费易涨难跌，价格中枢抬升后短期内难以回落，进一步对氧化铝成本形成利多支撑。尽管当前氧化铝厂原料库存偏高、利润微薄，对高价矿接受度有限，上游与冶炼厂的博弈将在一定程度上制约矿价上行空间，但成本整体抬升的趋势已较为明确。从供需格局看，供应过剩压力仍将制约氧化铝价格上行高度。二季度国内新产能大规模释放在即，海外氧化铝亦因中东需求缺口而维持供应宽松状态，全球氧化铝供应预计有所增长，供大于求的格局将进一步加剧。国内方面，进口货源持续流入叠加新产能投放，供应过剩压力再度凸显。不过，受原料成本及海运费上涨影响，未来海外货源若不具备价格优势，进口压力或有所减轻。综合而言，二季度氧化铝市场处于成本推动与供应压制并存的阶段。成本上涨推动氧化铝价格底部抬升，但供应过剩预期将对价格上行空间形成制约。行业利润能否持续修复，取决于氧化铝价格的上行动力。市场博弈焦点为几内亚铝土矿出口削减政策的实际影响，以及中东局势演变对海运费和海外氧化铝贸易流向的传导效应。在此背景下，预计氧化铝价格重心震荡上移，上行过程中将遭遇阶段性阻力，可能出现冲高回落走势。后续需重点关注几内亚铝土矿发运节奏、国内新产能释放进度以及中东地缘局势对贸易格局的扰动。（作者单位：国信期货）来源：期货日报网

期货日报网03-31 14:55

2026（第五届）不锈钢产业供需交流大会圆满落幕

不锈钢事业部副总经理刘萍萍中国钢铁工业协会不锈钢分会执行会长王清洁，广西北港新材料有限公司党委书记、董事长周卓莉，无锡市不锈钢行业协会会长杨汉良，上海钢联电子商务股份有限公司联席总裁夏晓坤分别上台发表了致辞。中国钢铁工业协会不锈钢分会执行会长王清洁广西北港新材料有限公司党委书记、董事长周卓莉无锡市不锈钢行业协会会长杨汉良上海钢联电子商务股份有限公司联席总裁夏晓坤致辞环节结束后，上海钢联电子商务股份有限公司与浙江友谊新材料有限公司在现场举行了战略合作签约仪式，双方将在不锈钢产业链信息、数据服务等领域深化合作，携手推动产业高质量发展。战略合作签约仪式签约仪式后，大会正式进入主题演讲环节。大会现场经世智库学术委员会委员高敏发表了《2026年中国经济展望——结构性通胀复苏的开始》的主题演讲，他指出当前全球经济格局深刻演变，多极化趋势加速发展，中国制造业基础雄厚、产业链韧性强劲，持续为全球经济注入稳定力量。国内经济长期向好基本面稳固，但面临人口结构变化、城镇化提质、房地产结构调整等发展课题，宏观政策核心着力于应对总需求不足，推动供需动态平衡。“十五五”规划突出发展实体经济与科技自立自强，2026年将实施积极财政政策和稳健适度货币政策，以城市更新、设备更新、产业升级为抓手，为经济回升向好提供支撑。展望2026年，中国经济预计延续回升向好态势，产业升级与内需复苏成为主要驱动力。战略物资领域彰显抗风险能力，钢铁、有色等行业在宏观政策支持与供给侧持续优化下，价格有望在合理区间保持基本稳定，行业高质量发展将成为主旋律。经世智库学术委员会委员高敏会议的第二项议程，演讲嘉宾发表了题为《聚力不锈钢链通新未来》的主题演讲。响水地处沿海经济带与淮河生态经济带交汇处，区位优势明显，拥有国家一类口岸响水港区，海河转运便捷、货运成本低廉，工业用地成本较周边低3万元/亩，智慧公仓及低息供应链金融服务助力企业降本增效。目前，响水不锈钢产业已形成全产业链，年产值达770亿元、位居全国前三，建成全国最大的300系不锈钢生产基地、全国最大的不锈钢无缝管单体生产基地，绿电资源丰富，正加快推进零碳园区建设。未来，响水将重点招引高端不锈钢制品项目，推动产业与汽车部件、新能源等跨界融合。发言嘉宾诚挚邀请各位企业家赴响水考察投资，携手推动产业向价值链、科技链高端攀升。中国钢铁工业协会不锈钢分会秘书长刘艳平发表了题为《面向“十五五”，不锈钢行业的机遇和挑战》的主题演讲。她回顾了中国不锈钢发展历程，指出过去26年间中国不锈钢产量年均复合增长率达17.47%，远高于全球同期水平，2025年产量4087万吨占全球63.7%，人均消费量增至23.8kg，但与发达国家相比仍有增长空间。她认为，不锈钢发展机遇主要体现在建筑、机械、家电、汽车、能源、集装箱、船舶、电力等八大领域，传统行业转型升级与新兴产业发展将为不锈钢带来广阔市场。同时她也指出，行业面临供给压力增大、内卷式竞争加剧、高出口量恐难维持、贸易壁垒高筑、原料对外依存度高、低碳发展要求趋严等挑战，未来需通过品种结构优化、智能化转型、国际化拓展实现高质量发展。中国钢铁工业协会不锈钢分会秘书长刘艳平中国水务投资集团有限公司供应链服务公司总经理孙云霞发表了题为《新形势下水务行业不锈钢采购成本价格监控与采购策略简析》的主题演讲。她指出，不锈钢凭借性能与成本双优，在水厂、管网、泵站等核心环节广泛应用304、316L及双相钢等高品质材质，国家推进供排水提质、管网更新及二次供水强制标准，为不锈钢应用提供了坚实的政策支撑。她分析，不锈钢原材料成本占比70%-80%，当前市场处于震荡调整期，成本端强力支撑与高库存压力博弈，采购成本易上难下。针对价格波动大、选型不精准、采购分散、交期不稳、管控缺失五大痛点，她提出搭建数字化价格监控体系，实现四色预警与窗口期决策支持；在采购策略上，推行精准选材标准化、长协锁价与套期保值、集中采购与框架协议、规范流程管理四大举措，以建监控、定策略、强集采、锁价格、控风险五维发力，推动水务不锈钢采购实现稳供应、控成本、保安全、提效益的高质量转型。中国水务投资集团有限公司供应链服务公司总经理孙云霞广西北港新材料有限公司技术中心主任助理李炳基发表了题为《北港新材料以差异化创新破局不锈钢同质化竞争》的主题演讲。他指出，面对不锈钢行业同质化竞争加剧的挑战，差异化创新是破局关键。借鉴日本钢铁工业发展经验，他强调行业成熟期必须通过兼并重组、技术创新与产品结构升级实现高质量发展。结合中国钢铁产业现状，他指出普碳钢需求下降但不锈钢需求仍有增长空间，我国人均不锈钢消费量远低于发达国家40kg水平。北港新材料依托从红土镍矿到精密带钢的全流程生产工艺，建有15个创新平台，研发团队中高级职称占比达60%，累计荣获8项省部级以上荣誉。在产品研发方面，公司聚焦海洋工程用不锈钢、稀土不锈钢、高抗磁不锈钢、双相钢、复合板、高速护栏用不锈钢等特色品种，海洋工程用不锈钢已通过中国船级社认证，高速护栏用不锈钢耐腐蚀能力达普碳镀锌板40倍以上，实现了全产业链技术突破，形成独特差异化竞争优势。广西北港新材料有限公司技术中心主任助理李炳基 26日下午会议由上海钢联电子商务股份有限公司不锈钢事业部华东部主管李大成主持。上海钢联电子商务股份有限公司不锈钢事业部华东部主管李大成厦门象屿股份有限公司新能源事业部业务部总监杨波发表了题为《全球视野下印尼镍及不锈钢产业发展的机遇与挑战》主题演讲，她指出，近三年全球镍需求增速平稳，但动力电池用镍增速回落，印尼镍矿出口配额收紧成为影响全球镍供应的核心变量，2026年全球镍市场将从连续三年过剩转向紧平衡。成本端，印尼镍矿、动力煤价格走高推升镍生铁生产成本，镍铁利润有所修复，但纯镍仍处亏损状态，地缘局势紧张加剧原料端价格弹性，镍价易涨难跌。印尼凭借资源与成本优势成为全球不锈钢重要出口基地，但本土消费有限，高度依赖出口，当前全球贸易保护主义升温，多国对印尼不锈钢加征关税，出口阻力加大。她总结，印尼镍与不锈钢产业长期仍具成长韧性，但短期需应对贸易壁垒、配额波动等压力，未来破局关键在于高附加值产品升级、出口市场多元化及全产业链资源整合。厦门象屿股份有限公司新能源事业部业务部总监杨波浙江友谊新材料有限公司销售副总经理李建国发表了题为《浙江友谊不锈钢长材定制化解决方案的落地实践》的主题演讲。他指出，浙江友谊坚持规范化发展，完成超低排放改造并入选工信部2025年“国家绿色工厂”，获GRS认证且全系列产品使用100%再生原料，通过ISO9001、DNV船级社等多项认证。他强调，差异化是企业定制化解决方案的核心，秉持“小而精、小而美”思路，聚焦品种钢开发，攻克连铸坯直穿技术，覆盖多系列可直穿钢种，构建全品类、多规格产品矩阵。公司拥有先进生产与全套检验设备，技术团队经验丰富，细分200多个内部牌号并支持新品开发，以成熟工艺和原料优势实现保质降本。未来，友谊新材将以可持续发展为核心，聚焦不锈钢品种钢、新材料细分领域，围绕研发新品种、联通产业链、建设研究院、输出细分价值、塑造行业品牌五大计划，以定制化服务赋能不锈钢长材产业升级。浙江友谊新材料有限公司销售副总经理李建国钢铁研究总院有限公司特钢院副院长/正高工丰涵发表了题为《316L到超级奥氏体：含钼不锈钢的演进与高附加值应用趋势》的主题演讲。他指出，2025年中国含钼不锈钢产量达277万吨，国标中含钼牌号从70个增至111个，双相不锈钢产量增长显著。含钼奥氏体不锈钢从316升级至超级奥氏体，在液氢储运、核聚变、半导体等领域实现突破，自研CHSN01不锈钢在核聚变领域达国际领先水平。双相不锈钢在海洋工程、油气开发中广泛应用，国产S32750管材实现南海油气田工程应用，性能比肩进口。镍铬钼合金在石化、核电、航空航天等领域应用增量可观，625合金成为高温气冷堆等关键材料。未来，含钼不锈钢将面向深海深地、核电、航天、新能源、无人装备等领域拓展应用，精细化选材、政产研用融合及高性能与低成本平衡，将成为行业发展核心方向。钢铁研究总院有限公司特钢院副院长/正高工丰涵陕西省工程勘察设计大师、中国建筑首席大师、中国建筑西北设计研究院有限公司总建筑师安军发表了题为《创造集约高效/文绿相融的机场综合交通枢纽》的主题演讲。他指出，航空运输业对城市经济贡献率约占GDP的4.5%，我国机场建设潜力巨大。他以西安咸阳国际机场三期工程为例，介绍了“集约高效、文绿共生”的核心设计理念：通过立体化交通组织构建轨、路、空三位一体综合枢纽，实现近百种换乘方式一体化衔接；航站楼延续古城中轴对称格局，融合汉唐风韵，将传统文化与现代功能深度融合；按绿色三星标准建设，集成雨水回用、智能照明等关键技术。他强调，不锈钢具备全寿命周期低碳、无毒无害、耐腐蚀、可循环利用等绿色属性，在建筑结构、公共设施、安全防护、导视系统等多层面实现系统化应用。此外，项目还将停机坪旧混凝土加工制成“跑道石”用于铺装，实现废旧材料循环利用，为综合交通枢纽建设提供了可复制、可推广的实践范例。陕西省工程勘察设计大师、中国建筑首席大师、中国建筑西北设计研究院有限公司总建筑师安军中航上大高温合金材料股份有限公司研发工程师叶强发表了题为《高品质双相不锈钢棒材研制和应用》的主题演讲。针对双相不锈钢低温冲击韧性差的技术难点，叶强团队从化学成分设计入手，通过精确控制C、N等关键元素，实现了超低碳、超高氮的稳定冶炼，S32750牌号C含量控制在0.012%以下、N含量控制在0.285%—0.30%之间。同时采用高纯净冶炼工艺，优化渣系配比，将钢中氢含量控制在5ppm以下、氧含量控制在20ppm以下，非金属夹杂物等级显著降低。在锻造与热处理环节，团队创新采用高温镦拔与大变形量锻造工艺，通过1200℃以上高温均匀化处理结合多向变形，细化组织并改善两相比与形貌，随后在1050℃—1100℃进行固溶处理，使两相比例趋近1:1，有害析出相完全回溶。最终产品-46℃横向低温冲击实测值达150J以上，腐蚀率趋近于零，产品广泛应用于核电、石油石化、压力容器、海洋工程等高端制造领域。中航上大高温合金材料股份有限公司研发工程师叶强上海钢联电子商务股份有限公司不锈钢事业部分析师孙莉清发表了题为《失衡与重构—全球及中国不锈钢市场供需格局与价格走势前瞻》的主题演讲。她指出，当前全球市场进入地缘主导、政策扰动、成本抬升的新失衡阶段，宏观因素成为定价核心。印尼镍矿配额大幅下调、审批偏慢加剧供应紧张，中东地缘局势紧张导致我国对区域不锈钢出口下滑，航运受阻推升物流成本，海外贸易壁垒高筑，欧盟碳关税落地、多国对我国不锈钢加征关税，出口阻力显著加大。她认为，中国不锈钢产量、消费量占全球比重较大，行业供需双增但结构分化，高端制造、新能源需求稳健，传统领域复苏偏慢。当前行业正处于成本、政策、需求三重底部共振阶段，原料高位运行形成强支撑，产业进入规范化重构期。展望2026年，不锈钢市场以震荡修复为主，短期成本支撑强劲，中期随需求复苏、出口结构优化，价格重心稳步上移，成本决定下限，需求与出口决定上行空间。上海钢联电子商务股份有限公司不锈钢事业部分析师孙莉清在全场嘉宾的共同见证下，会议进行了2026年度中国不锈钢优质采标单位授牌仪式，该榜单表彰了在市场价格信息采集工作中表现突出的贸易商，通过与上海钢联的紧密合作，为不锈钢行业价格发现与市场透明度提升作出了积极贡献。 2026年度中国不锈钢优质采标单位 2026年度中国不锈钢优质采标单位 2026年度中国不锈钢管材优质采标单位授牌仪式结束后，大会进入答谢晚宴环节，与会嘉宾在轻松热烈的氛围中畅叙友谊、共话合作。至此，2026（第五届）不锈钢产业供需交流大会圆满落幕。本次大会围绕“固本拓新，链通共生”的主题，凝聚行业智慧，搭建高效对接平台，促进产业链上下游的深度交流与协同共识。展望未来，上海钢联将继续发挥桥梁纽带作用，与产业链伙伴携手并进，共同推动不锈钢及镍铬产业迈向更高质量、更可持续的发展新征程。感谢所有与会嘉宾的热情参与与智慧贡献，期待明年再聚！特别鸣谢协办单位盐城市响水工业经济区广西北港新材料有限公司山东盛阳控股集团有限公司赞助单位浙江友谊新材料有限公司大明国际控股有限公司无锡市泰铭新材有限公司淄博伟业不锈钢有限公司江苏富凯永立特材有限公司浙江华顺金属材料有限公司江苏尊信金属科技有限公司江阴长景钢铁有限公司海盐鸿鑫保护膜科技有限公司广东铨琪机械装备有限公司佛山市三水雄金机械有限公司无锡酒创不锈钢有限公司无锡宝国钢业有限公司江苏仁智不锈钢有限公司浙江富钢特板有限公司无锡鸿蒙管业有限公司无锡钜德不锈钢有限公司佛山特想机械有限公司江苏琪琳不锈钢有限公司泰州华祥冶金设备有限公司江阴瀚洲特钢有限公司无锡浦恒新材料有限公司无锡友江特钢有限公司无锡阜腾供应链管理有限公司无锡梦想不锈钢有限公司无锡士成金属材料有限公司支持单位无锡市不锈钢行业协会杭州钢铁贸易行业协会不锈钢分会山东省不锈钢行业协会淄博市周村不锈钢行业协会四川省钢材流通协会免责声明：以上内容为嘉宾个人学术观点，不代表本网观点和立场。

FX168活动资讯03-27 10:35

螺纹钢运行重心有望上移

动原料需求上升。近期钢厂盈利状况尚可，钢铁企业盈利率为42.42%，周环比上升1.29个百分点，钢厂仍有复产的积极性。4月钢厂检修量将较3月有所减少，铁水产量存在增加预期，提振原料市场信心。上周焦企对焦炭发起首轮提涨，本轮提涨有落地预期。成本端的涨价将抬升螺纹钢的价格中枢。基本面边际改善中东地缘冲突对螺纹钢价格产生短期扰动，在情绪退潮后，市场焦点或转向基本面。当前，“金三银四”传统旺季来临，需求处于回升通道。上周螺纹钢表观消费量为208.09万吨，周环比增加31.28万吨。根据百年建筑调研，截至3月18日，全国10692个工地开工率为62%，环比提升19.5个百分点。螺纹钢需求稳步释放，水平与去年农历同期相近。从中长期来看，今年是“十五五”开局之年，我国将继续实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策。从资金层面来看，2026年1—2月，地方政府新增专项债发行进度约为19%，高于往年同期。从政策效果来看，根据国家统计局数据，1—2月三大项投资同比增速均好转。其中，与螺纹钢需求相关性较高的基建投资增速在11.4%，较2025年显著提升。另外，今年受春节较晚影响，部分工地开工延后，预计基建需求仍有增量空间。图为螺纹钢表观消费量（单位：万吨）螺纹钢产量在复产周期中延续增长态势，上周螺纹钢产量为203.33万吨，环比增长8.03万吨，但低于往年同期水平。后续在“反内卷”和节能降碳要求下，钢铁产量压减仍是中长期主线。钢厂预计维持以销定产策略，产量恢复的速度或逐步减缓。钢材供应低于往年有利于供需结构的改善。根据国家统计局数据，2026年1—2月，中国粗钢产量为1.6亿吨，同比下降3.6%。在产量偏低、需求回升的背景下，螺纹钢库存止增转降。上周总库存在889.41万吨，环比下降4.76万吨，压力有所缓解。图为螺纹钢总库存（单位：万吨）综合来看，螺纹钢短期存在地缘冲突带来的成本支撑，基本面需求回升幅度大于产量，库存拐点的出现说明产业矛盾正在改善。螺纹钢价格有望维持高位运行，重心或继续小幅上移。上方空间关注旺季需求恢复的持续性、去库的力度和宏观消息面的扰动。（作者单位：福能期货）来源：期货日报网

期货日报网03-27 09:10

分析人士：行业正从规模扩张转向价值竞争

当前钢铁行业处于“减量调结构”时期，其基本面较过去的5~10年已出现较大变化。期货日报记者在采访中了解到，当前钢材市场需求已处于阶段性顶峰。相关统计数据显示，去年国内房地产新开工及施工面积延续下降走势，这意味着今年可施工面积将受到限制。从今年1—2月的数据看，房地产开发投资、新开工、施工等指标表现较弱。作为曾经的用钢大户，房地产行业短期内难以扭转局面，其对建材的需求出现实质性下降。汽车、造船、家电等板块需求尽管有所上升，但仍不足以弥补房地产需求下降带来的缺口。华宝期货黑色系分析师赵毅向记者表示，粗钢减产已是大势所趋。2020年国内粗钢产量到10.65亿吨的峰值后，便进入产量下行周期，以适配需求端的变化。今年1—2月，我国粗钢产量为16034万吨，同比下降3.6%。在产品结构方面，也正从传统建材向板材等高附加值产品转型。记者注意到，国家五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出要综合施策整治“内卷式”竞争，通过产能产量精准调控、推进超低排放改造、纳入碳市场等手段，推动钢铁行业从单纯的规模扩张转向“质的有效提升”。宝城期货黑色系研究员涂伟华介绍，钢铁行业逐步陷入“三高三低”的发展困局：产量居高不下、成本持续高企、出口保持高增长，同时伴随需求持续低迷、价格低位徘徊、效益明显偏低。需求端持续下行与供给端刚性释放的格局形成鲜明对比，行业利润不断被挤压，企业陷入低价竞争的循环。钢铁作为工业发展的“粮食”，却始终处于产业链利润分配的薄弱环节。据了解，过去钢厂间“内卷式”竞争十分显著，即便在低利润、无利润甚至微亏的情况下，企业仍维持生产；一旦利润出现反弹，钢厂往往会提高开工率、组织增产。 “钢厂品种分化明显，建材受房地产不景气影响，呈现产、需、库存“三低”的特点，板材则受益于制造业回升和出口的支撑，呈现产、需、库存“三高”的特征。钢厂继续向高附加值钢材转型，这一趋势预计在未来一段时间仍会保持。”华东地区一钢企人士说。赵毅表示，当前钢材价格正面临成本与需求的双向拉动。近期中东地缘冲突引发原油价格大幅上涨，焦煤价格借助煤化工产业链的联动效应出现补涨，叠加铁矿石价格的持续抬升，原料成本的攀升对钢价形成了支撑。然而，节后终端需求复苏态势不及预期，地产、汽车、家电等主要下游行业表现平平，甚至低于市场预期，这对钢价的上行构成了明显拖累。市场人士认为，当前国内钢铁市场已进入深度调整期，呈现出减量提质、结构分化、政策强约束的核心特征。需求端迎来达峰后的回落阶段，整体呈现“建筑弱、制造强”的格局：地产用钢需求持续下滑，基建托底作用有限，而机械、汽车、新能源等制造业用钢则成为市场核心支撑；产品端供需错配问题明显，低端产品同质化现象突出，高端产品供给存在缺口。 “供给端受严控新增产能、压减粗钢产量，叠加环保与碳排放双重管控的影响，低效产能正有序退出，行业供给已从无序扩张转向有序收缩。市场竞争逻辑随之转变，正从规模扩张逐步转向价值竞争。尽管低价竞争现象仍存、行业整体盈利承压，但产业集中度持续提升，龙头企业的综合竞争优势进一步扩大。”涂伟华说。对于行业未来的发展趋势，赵毅认为，一是政策导向正从粗放的“压减产能”转向“优化产能”。行业内的兼并重组仍在持续推进，未来头部企业将进一步集中，并凭借规模、技术、资金等优势掌握更强的话语权。二是“AI+钢铁”将推动传统钢铁产业向智慧化升级，通过AI模型的赋能，既能提升产品质量，又能实现降本增效。这将进一步拉大头部企业与普通企业、落后企业之间的发展代差，钢铁行业也将逐步摆脱传统认知中的劳动密集型属性。三是高端特种钢材成为发展核心。随着房地产行业的深度调整，未来普通钢材的市场空间将受到压缩，高端特种钢材则成为钢厂发展的核心方向。这类高附加值钢材不仅能为企业构筑竞争优势，还能带来更可观的收益。涂伟华认为，“十五五”期间是国内钢铁行业实现从“规模领先”到“价值引领”跨越升级，全面推进高端化、智能化、绿色化、融合化、国际化转型的关键时期。政策层面将持续严控新增产能，整治行业“内卷式”竞争，推动低效产能加速出清，行业供给端将彻底完成从无序扩张到有序收缩的转变。需求端结构分化趋势将延续，传统建筑用钢需求稳步走弱，制造业与新能源领域用钢成为需求核心支撑，高端化、绿色化、智能化成为行业发展主线。产业格局方面，行业集中度将进入加速提升阶段，龙头企业凭借技术、成本与合规管理的核心优势持续扩大市场份额，中小企业则向专精特新细分赛道转型寻求突破。中长期来看，钢铁行业将彻底告别低水平内卷，逐步迈向供需弱平衡、产品结构更优、行业效益向好的高质量发展新格局。来源：期货日报网

期货日报网03-26 11:35

透视钢材市场三大变化

量还会提升。该厂的结算方式参照“我的钢铁网”的网价执行。在协议层面，今年该厂新签合同已取消代理量的约束，同时鼓励协议客户在所有产品销售中坚持盈利原则，后续将与协议客户围绕价格资源开展有序协同。 2 产品结构优化在供需错配的背景下，考虑市场需求的变化，安徽马鞍山另一家钢厂对建材产量进行了调减，关停了部分产线，同时对产品结构进行了优化，使得成本进一步降低。销售重点聚焦安徽区域并积极布局省外市场的重点工程。销售渠道方面，往年直供比例在40%左右，今年直供比例预计略有提升。与贸易商的合作关系保持稳定，在项目结算方式上继续维持之前的方式。有很多出口订单，去年有30万吨建材产品销往中东，但目前由于中东地缘冲突升级，中东地区出口订单面临不确定性风险。对于后期走势，该厂认为，3—4月份市场价格降幅有限，现货价格不会有太大波动。建议通过加强区域协同、灵活调控销量等方式来应对潜在的价格倒挂与经营压力。 3 产品投放灵活江苏一家钢厂3月15日有一座高炉开始检修，为期15天，预计影响螺纹钢产量13万~14万吨，除此之外，暂时没有其他检修计划。销售策略方面，该厂在产品投放上比较灵活，主要考虑地区价格的高低，不固定在某个地方，哪个地方价格高就投到哪里。考虑目前代理商销售压力比较大，该厂在杭州、上海等华东地区价格高时增加投放，而在竞争激烈的本地市场减少投放。此外，该厂码头投入使用后，船运成本仅为汽运成本的零头，显著降低了运输成本压力。客户结构方面，直供比例约20%，主要面向安徽、山东的国企重点项目；其余供给贸易商，年前已结清所有销售回款。对于3月份的行情，该厂认为，钢价将略有上涨。过去几年，冬储期间钢价曾连续上涨，年后则出现回落；但今年冬储情况不同，由于冬储量偏少，价格已有所下跌。目前钢价的利润空间已十分有限，钢厂大概率会采取挺价策略，因此价格难以继续下行。此外，钢坯出口表现较好，这将导致螺纹钢产量下降，一旦产量减少引发货源紧张，价格便会保持坚挺。该厂认为，2026年钢价整体将呈现震荡上涨态势，但涨幅有限，因为当前市场并不具备大幅上涨的条件。 4 经营模式创新安徽一家钢贸公司认为，传统钢贸商必须加快转型升级。在经历了过去几年的经营困境后，该公司对经营模式进行了调整，由原来的纯贸易型企业进一步向工贸一体化方向发展。该公司投资建设了废钢加工基地，该基地已于去年投产，年加工能力最高可达10万吨。在产品结构方面，该公司也进行了优化，从去年起在维持原有建材业务存量的基础上，新增了板带材、型钢等制造类用钢品种。同时，该公司在河南投资的开平厂已于今年年初投产，预计4月份可实现满产，月产量将达到1.5万吨。此外，该公司正依托供应链公司，着力打造产销加配一体化的综合服务平台。对于后市，该公司认为，6月份之前钢价上涨的概率不大。因为目前市场缺乏上涨驱动，其近期已在盘面价格高位完成套保操作。下半年将根据市场变化动态调整库存，今年未进行冬储，仅完成了正常的协议量。该公司认为，行业冬储或许将成为历史，未来钢价的波动率可能会逐步降低。 5 回款情况改善安徽另一家钢贸公司冬储库存有限，基差订单约2万吨。近年来未维持大库存规模，业务中80%为工程配送，年配送量约50万吨；其中35%~40%通过钢厂直供采购，采用工程协议价，无长期协议。剩余20%为电商平台及市场销售业务，结算方式为货到付款。 2026年该公司订单量与去年基本持平，约35万吨，计划进一步加大现货业务投入。项目回款情况较往年略有改善，因承接项目时已通过多重筛选，不接劣质项目，逾期率也较以往有所降低，但这也导致当前订单量相对有限。目前优质项目的利润率普遍较低，价格竞争十分激烈。对于市场后期走势，该公司认为，2026年市场将呈现震荡态势，但估值较2025年有望抬升。长期来看，该公司对行业发展持乐观态度。该公司认为，从行业周期运行规律分析，自2021年起，市场已历经5年多的下跌调整，后续大概率将逐步转向上行趋势。2026年可考虑采取逢低建仓、冲高止盈、见好就收的操作策略。 6 目前库存偏高安徽一家建筑终端公司目前库存约1.4万吨，较去年偏高，后续会执行低库存策略，几个产品品牌的库存都维持在1万吨以下，工程配送、电子类业务是主要利润贡献点。2025年下半年工程回款率有所回升，应收账款80%以上账期都在一年以内，该公司对市场后市较为看好。 7 “三大特征”明显综合本次调研信息，2026年安徽、江苏等地钢材市场呈现“供需结构性调整、经营模式加速转型、区域价差分化明显”三大特征。生产端，钢厂按需调控产量、灵活调整检修计划，持续优化直供比例与产品结构，原料及成品库存保持低周转运行；渠道端，贸易商普遍告别粗放经营，向工贸一体化、精细化管理、创新研发转型，严控库存与资金风险，重视套保工具的运用；需求端，安徽省内项目复工节奏优于江浙等周边区域，3—4月进入传统需求旺季，终端订单逐步恢复。钢材价格走势方面，市场主流判断为谨慎乐观、震荡上行。3—4月现货价格波动有限、降幅收窄，安徽地区钢材价格维持高位，全年价格预计小幅上涨，但无大幅拉升基础。风险层面，地缘冲突、区域竞争、低毛利环境、资金回款与账期压力仍需重点防范。未来行业将以区域协同、稳价挺价、降本增效、模式创新为核心方向，钢厂与贸易商深度绑定、协同维护市场秩序，共同应对行业内卷与经营压力。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网03-26 11:35

焦煤估值中枢上移

需求端，目前进入“金三银四”传统旺季，钢铁行业复工复产推进，焦煤刚需逐步释放。截至上周五，全国247家钢厂日均铁水产量为228.2万吨，环比大增6.95万吨，后期仍有提升空间。铁水产量的回升直接带动焦炭、焦煤需求，焦化厂、钢厂原料库存回升，中间环节洗煤厂与贸易商积极采购，市场成交活跃度大幅提升。得益于需求的好转，供应侧的高强度生产目前还没有给煤矿造成库存压力，煤矿库存延续去化态势。截至3月25日，523家样本煤矿原煤库存为536.7万吨，环比减少7.5万吨；精煤库存为254.1万吨，环比减少23.6万吨。煤矿出货顺畅，库存压力显著降低。后市风险与展望后市需重点关注两大风险点。一是地缘局势缓和风险。近期，美伊和谈消息频出，地缘紧张氛围降温，原油价格回落，此前支撑焦煤上涨的能源替代逻辑边际弱化，焦煤盘面承压回调。二是需求放缓风险。下游对焦煤的补库多为阶段性、波段式，焦化厂和钢厂在库存补充至合理位置后，继续高强度购买的意愿将减弱。目前，钢厂盈利情况仍一般，对原料价格继续大幅上行的的接受程度很有限。若焦煤价格继续大幅上行，钢厂可能通过放缓铁水复产节奏和压缩原料采购规模来控制成本。两大风险中，第二点的风险较为明显，但发酵尚需时间，对价格的影响作用短期内相对偏弱。第一点风险的随机性很大，地缘局势的不确定性极大地加强了价格的波动率，对价格的影响作用在短期内极强。在谈判协议达成前，焦煤仍将保持偏强运行，但也需防范局势缓和后高位下行的风险。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0021598）来源：期货日报网

期货日报网03-26 11:35

股市中期“慢牛”不改

期货日报网03-25 09:05

短期调整无碍向好格局

周期板块表现较差，有色金属、基础化工、钢铁等行业跌幅居前，通信和银行板块上涨。通胀风险压制宽松预期美以伊冲突持续胶着，霍尔木兹海峡航运受阻，原油价格高位震荡，通胀预期持续升温，市场对美联储降息的预期大幅下修，流动性收紧预期进一步施压全球风险资产。美联储3月议息会议“按兵不动”，尽管点阵图显示2026年和2027年各有1次降息，与去年12月的点阵图一致，但本次会议整体释放出“鹰派”信号。议息声明措辞变化不大，对就业市场的表述由“失业率显示出一些稳定的迹象”调整为“近几个月失业率基本保持不变”，同时强调中东局势的影响，新增“中东事态发展对美国经济的影响尚不确定”。从经济预测来看，美联储上调2026年经济增速和通胀预测，并上调长期联邦基金利率预测。经济增长方面，美联储将2026年、2027年、2028年实际GDP增速分别上修0.1、0.3、0.2个百分点。通胀方面，2026年、2027年PCE同比分别上修0.3和0.1个百分点至2.7%和2.2%，核心PCE同比分别上修0.2和0.1个百分点至2.7%和2.2%，2028年通胀预期维持不变。长期联邦基金利率预测从3%小幅上调至3.1%。鲍威尔表示，在看到通胀改善之前，不会考虑降息，并证实美联储内部已经开始讨论“下一步是否加息”。图为工业增加值和制造业增加值累计同比走势当前油价持续上行使得通胀风险大幅抬升，美联储面对两难局面，短期只能保持观望，对降息更为谨慎，降息路径将依托后续经济数据而定。据“CME美联储观察”，2026年将不再降息，2027年首次降息也推迟到9月。当前降息预期对通胀风险的计价已较为充分，后续主要关注美以伊冲突的持续时间。国内经济回暖信号明确当前外部环境复杂多变，市场信心受到扰动，但国内经济回暖信号逐步显现，为A股市场提供了坚实的基本面支撑。第一，工业生产显著回升，新动能引领产业转型升级加速推进。1—2月工业增加值同比增长6.3%，较去年12月提高1.1个百分点。装备制造业增加值同比增长9.3%，高于整体工业增速，增加值占比提升至33.5%。产业结构持续向高端化演进，1—2月高技术制造业增加值同比增长13.1%，对规模以上工业增长贡献率达31.5%，高端化、智能化、绿色化制造成为工业增长核心引擎。服务业在春节因素与促消费政策发力的共同作用下实现较快增长，1—2月服务业生产指数同比增长5.2%。第二，固定资产投资增速由负转正，1—2月全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%。基础设施投资同比增长11.4%，较2025年全年加快10.8个百分点，“两重”项目建设正在加速落地形成实物工作量。制造业投资受传统产业改造、新兴产业扩容带动稳步回升，制造业投资同比增长3.1%，比2025年全年加快2.5个百分点。高技术产业投资同比增长5.1%，高于全部投资增速3.3个百分点，充分体现创新驱动与新质生产力发展成效。第三，消费市场回暖，1—2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，较去年12月提高1.9个百分点。服务消费加速释放，服务零售额同比增长5.6%，春节假期延长及居民出行意愿提升，带动旅游、餐饮、休闲等服务消费快速增长。我国经济实现良好开局，既源于经济结构优化与新动能培育的内生动力，也得益于内需刺激政策的有效发力，中国经济的强韧性将持续支撑市场预期。短期看，地缘冲突持续推升油价与通胀预期，美联储降息预期延后，全球风险偏好承压，国内市场受外部不确定性及流动性预期压制出现调整。但国内经济韧性持续凸显、政策托底效应逐步释放，经济内生动能稳步修复，为市场提供长期向好基础，股指在震荡整固后有望重拾升势。（作者单位：申银万国期货）来源：期货日报网

期货日报网03-23 09:05

大时代·新周期 | 第二届SFFE2030年度峰会&颁奖盛典圆满落幕，共绘投资新蓝图

TradingView、财视中国、我的钢铁网、交易派、Follow Me、交易员说等合作媒体的持续关注与报道。投资如酿酒，需要时间沉淀；投资如音乐，需要节奏把握。在这个波澜壮阔的大时代，第二届SFFE2030年度峰会不仅为投资者提供了前瞻性的市场洞察与策略指引，更彰显了金融行业践行可持续发展理念的责任与担当。 FX168财经集团将继续秉承专业、客观、公正的媒体使命，携手行业伙伴，为投资者搭建高质量的交流平台，共同领航全球投资新周期。

FX168活动资讯03-21 22:27

铁矿石冲高回落概率较大

，特别是进入3月钢材传统消费旺季之后，钢铁企业会提升高炉产能利用率，高炉铁水日均产量会逐渐回升，钢企对铁矿石的需求有所增加。从笔者对2018—2025年3月中旬之后钢铁企业高炉日均铁水产量回升阶段铁矿石现货价格的统计情况看，2018年铁矿石现货价格震荡下跌，2019—2021年铁矿石现货价格呈上涨态势，2022—2023年铁矿石现货价格震荡下跌，2024年铁矿石现货价格震荡上行，2025年铁矿石现货价格震荡下跌。总体看，在钢企高炉铁水日均产量回升阶段，铁矿石价格波动并无明显规律，其价格涨跌主要受钢铁企业高炉铁水产量、铁矿石进口量、钢铁企业利润以及消费预期等影响。相关数据显示，截至3月13日，247家钢铁企业高炉日均铁水产量为221.2万吨，环比下降6.39万吨，农历同比下降6.31万吨，处于近8年来季节性适中水平。3月4日至11日华北地区部分钢铁企业按照高炉负荷不低于30%自主减排，使钢铁企业高炉铁水日均产量连续两周下降。后续随着消费旺季的来临，钢铁企业将逐渐提升高炉产能利用率，铁水日均产量将逐渐回升。根据四大矿山的财报，2026财年，淡水河谷铁矿石产量目标为3.35亿~3.45亿吨，指导产量中值较2025年实际产量增加400万吨；力拓铁矿石发运量目标（100%基准）为3.43亿~3.66亿吨，指导发运量中值较2025年实际发运量增加1930万吨；必和必拓铁矿石产量目标为2.84亿~2.96亿吨，指导产量中值与2025年实际产量持平；澳大利亚FMG公司指导发运量为1.95亿~2.05亿吨，指导发运量中值较2025年实际产量提高200万吨。随着澳大利亚昂斯洛铁矿项目产能的释放，预计2026年非主流矿产量将增加1100万吨。我国1—2月进口铁矿石同比增长10%。相关数据显示，截至3月13日，47家港口铁矿石库存量为1.7947亿吨，环比增长52.5万吨，处于近5年季节性最高水平。综上，目前钢铁企业高炉铁水日均产量回升或对铁矿石价格形成支撑，但港口库存处于高位，钢铁企业利润水平较低，叠加钢材消费预期较弱，后续铁矿石价格或冲高回落。（作者单位：中州期货）来源：期货日报网

期货日报网03-20 09:45

24小时热点