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大连商品交易所2025-09-01豆一仓单日报
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大连商品交易所2025-09-01豆一仓单日报
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99qh
09-01 15:23
关注品种升贴水变化
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比减少108万吨,这在短期内对CBOT
大豆
构成一定支撑,并间接影响全球菜粕供需格局。国内市场,豆粕库存较高,上周压榨量为227万吨,预计本周压榨量将增至252.83万吨。供应预期充足,现货价格将承压。当前,菜粕性价比与豆粕仍有差距,豆粕对菜粕短期内的挤兑效应将延续。后市建议关注天气变化及全球植物油需求趋势。 花生期价震荡运行。供应端,目前多数地区库存较少,但预期全国花生种植面积有所扩大,且天气状况良好,预计新季花生将迎来增产。需求端,中秋备货期将至,短期内花生市场将以存量交易为主,需重点关注新季生产量对市场的冲击。 综上所述,预计易盛农期综指总体将震荡下行,短期需关注商品市场的交易情绪及品种升贴水情况。(郑商所指数开发相关业务,请联系朱林,0371-65613865)。 来源:期货日报网
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期货日报网
09-01 08:45
CFTC:截止8月26日当周CBOT(芝加哥商品交易所)
大豆
期货和期权持仓报告
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26日当周CBOT(芝加哥商品交易所)
大豆
期货和期权分类持仓报告: 合约单位:(5000 蒲式耳的合同) 总持仓量:1056637 基金 商业 总计 投机头寸 多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头 149586 123428 313486 538001 544387 1001072 981301 55566 75337 较8月19日当周总持仓量变化(-70091) 6066 -6735 -54616 -21392 -10214 -69941 -71565 -149 1475 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 14.2 11.7 29.7 50.9 51.5 94.7 92.9 5.3 7.1 (交易商总数:629) 156 160 200 239 265 513 519
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Elaine
09-01 00:00
CFTC:截止8月26日当周CBOT(芝加哥商品交易所)
大豆
期货持仓报告
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26日当周CBOT(芝加哥商品交易所)
大豆
期货分类持仓报告: 合约单位:(5000 蒲式耳的合同) 总持仓量:861446 基金 商业 总计 投机头寸 多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头 153775 135586 174762 483561 484204 812098 794552 49348 66894 较8月19日当周总持仓量变化(-32714) -1922 -365 -33118 2528 -1034 -32512 -34517 -202 1803 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 17.9 15.7 20.3 56.1 56.2 94.3 92.2 5.7 7.8 (交易商总数:579) 129 147 144 214 246 436 459
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Elaine
09-01 00:00
基本金属普遍上涨,集运延续疲软-2025年8月29日申银万国期货每日收盘评论
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豆预计震荡运行为主。国内方面,中美再传
大豆
贸易洽谈消息以及中储粮发布于拍卖16.4万吨进口
大豆
公告,使得市场对于后期国内原料供应改善的预期加强,因此近期连粕预计承压偏弱。 【油脂】 油脂:今日油脂偏弱运行。根据SPPOMA数据显示,2025年8月1-25日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少1.21%;出口方面,ITS和Amspec分别预计马来西亚8月1-25日棕榈油出口量环比增加10.9%和16.4%。8月马棕出口环比大增,但印尼与欧盟关于正柴问题出现争端给棕榈油出口前景带来不确定性,同时中美贸易改善预期及
大豆
抛储给豆油带来压力,澳大利亚菜籽顺利进入中国导致菜系价格大幅下跌,进一步带动拖累油脂走势,预计油脂短期震荡调整。 6)航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC延续下行,下跌2.15%,10合约收于1261点。盘后公布的SCFI欧线为1481美元/TEU,环比下跌187美元/TEU,基本对应于09.01-09.07期间的欧线订舱价。市场更多还是在博弈淡季运价空间,预计将延续以预期为主的格局,但节奏上可能会出现波折。从历史运价表现来看,9月通常是下半年淡季中运价跌幅最大的时期,目前船司报价多公布至9月上半月,预计在9月上半月市场将继续博弈9月中下旬的运价下行空间,或仍以偏弱震荡为主。随着开舱节点来到9月底10月初,同时今年中秋节和国庆节连在一起,假期效应或带来船司的额外空班停航以及假期前的抢运,或一定程度上对于9月底10月初运价形成支撑。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
08-30 09:08
大连商品交易所2025-08-29豆一仓单日报
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大连商品交易所2025-08-29豆一仓单日报
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99qh
08-29 15:21
豆类 9月宜保持看多思路
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每年8月底,美国新作
大豆
完成结荚,年度单产和总产量基本确定。但今年受中美贸易政策不确定性影响,2025/2026年度新作美豆对我国累计销售量为零。进入9月,美国农业部(USDA)每周新作美豆出口销售数据将成为关注重点。若未见中国大规模采购美国
大豆
,国内豆粕、豆二期货建议维持看多思路。 Pro Farmer田间调查确认美豆丰产 Pro Farmer是美国《农场杂志》(Farm Journal Media)旗下的专业农业咨询服务机构,主要为农场主、农业分析师及相关企业提供作物评估和市场预测服务。该机构自1993年起,每年8月下旬开展美国中西部田间作物巡回调查,已成为美国
大豆
、玉米种植领域的重要风向标。 今年8月19日至25日,Pro Farmer完成了本年度田间调查,并于8月25日公布2025/2026年度新作美豆单产预估为53蒲式耳/英亩,与去年水平接近,预示今年美豆再度丰产。该调查方法的优点在于专家科学系统地深入生产一线进行抽样统计,且独立于美国农业部,受政策干扰较少。其不足之处在于仅依据“地块豆荚数”进行判断,未充分考虑9月降水、气温等天气因素对
大豆
灌浆期籽粒饱满度的影响。 事实上,Pro Farmer的单产预估与当年9月USDA月报的预估通常较为接近,两大报告发布时间间隔2至3周。除2011年、2019年等作物生长异常年份外,Pro Farmer的8月田间调查结果基本奠定了9月至11月美豆价格的运行区间。这段时间也正是美国新作
大豆
对华出口发船的关键窗口期。 9月美豆出口销售数据成关键 当前美豆进口的主要不利因素在于关税政策的变化。据国家粮油信息中心监测,目前我国10月船期
大豆
采购已完成超七成,均为巴西旧作
大豆
,未采购美豆。不过,据了解,美国
大豆
行业正积极推动美豆出口,努力恢复中美
大豆
贸易关系。据央视新闻消息,美国
大豆
协会主席凯莱布·拉格兰19日致信美国总统特朗普表示,美国
大豆
种植户正面临“极大的”财务压力。随着收获季迅速到来,美国就
大豆
出口与中国越晚达成协议,美国豆农受到的冲击就越严重。拉格兰在信中写道:“
大豆价格
继续下跌,同时我们农户的生产投入和设备成本大幅上涨。美国豆农无法撑过与我们最大客户长时期的贸易纠纷。”他敦促特朗普在美中贸易谈判时优先考虑
大豆
议题。 若要在11月12日“关税豁免”到期前完成美豆进口清关,则须于9月底前从墨西哥湾发船。具体发船数量可关注USDA每周二发布的出口检验报告和每周四发布的出口销售报告。 今年四季度美豆进口形势不容乐观,建议对豆粕和豆二期货保持看多思路。近年来,我国年均进口美豆约2000万吨。若今年9月美豆采购未达相当规模,豆系期货价格将易涨难跌。(作者单位:广州金控期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
08-29 09:30
集运指数表现疲软-2025年8月28日申银万国期货每日收盘评论
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豆预计震荡运行为主。国内方面,中美再传
大豆
贸易洽谈消息以及中储粮发布于拍卖16.4万吨进口
大豆
公告,使得市场对于后期国内原料供应改善的预期加强,因此短期连粕预计承压偏弱。 【油脂】 油脂:今日油脂偏弱运行。根据高频数据显示,MPOA预计马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%;出口方面,ITS和Amspec分别预计马来西亚8月1-25日棕榈油出口量环比增加10.9%和16.4%。8月马棕出口环比大增,但印尼与欧盟关于正柴问题出现争端给棕榈油出口前景带来不确定性,同时中美贸易改善预期及
大豆
抛储给豆油带来压力,澳大利亚菜籽顺利进入中国导致菜系价格大幅下跌,进一步带动拖累油脂走势,预计油脂短期震荡调整。 【白糖】 白糖:日内郑糖维持震荡偏弱走势。国际方面,全球糖市随着巴西新糖供应增加、即将进入累库阶段,巴西中南部7月下半月糖产略高于市场预期,不过考虑到已有所计价,预计原糖短期下行空间相对有限、维持震荡走势。反观国内市场,国产糖产销率维持偏高,食糖库存偏低,对糖价有所支撑。进口端加工糖压力集中释放,或对糖价有所拖累,短期郑糖被动跟随原糖为主,维持震荡走势。 【棉花】 棉花:日内维持震荡走势。国内棉市供应端方面,目前棉花供应相对偏紧,现货基差保持坚挺,虽然近期增发滑准税配额,但是整体供应仍趋紧;需求端,纺织市场依然处于淡季,企业新增订单不足。关注后期需求转变,若需求表现不及预期,则对郑棉有所压力。综合来看,郑棉短期受基本面影响或维持震荡偏强为主,不过上方空间相对有限。 6)航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC下跌3.31%,10合约收于1285点。当前9月第二周大柜运价均价降至2200美元左右,周二马士基第37周开舱,至鹿特丹大柜报价1900美元,周度环比下降200美元,随着各船司运价跟降速度的加快,到9月中旬大柜运价预计将降至2000美元左右,欧线淡季仍在进行中。参考去年淡季表现,运价下行加快时间点主要是在9月现货揽货压力较大的时期,目前船司在运力调控方面意愿也相对有限,预计短期运价将延续阶段性下行,关注后续船司跟降情况以及贴水对于市场的支撑。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
08-29 09:08
【农产品早评】苹果:质量担忧加剧,盘面向上突破
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),天津72(-32)。 供给端:美国
大豆
优良率为69%,高于市场预期的67%,前一周为68%,上年同期为67%;结荚率为89%,上一周为82%,上年同期为88%,五年均值为89%;落叶率为4%,上年同期为6%,五年均值为4%;ProFarmer结束了为期四天的七大
大豆
主产州之旅,预估2025年
大豆
产量将达到42.46亿蒲式耳,平均单产为每英亩53.0蒲式耳,略低于前期USDA预期;市场传闻国内
大豆
抛储,数量在300-600万吨;8月美国2025/2026年度
大豆
种植面积预期8090万英亩,7月预期为8340万英亩,环比减少250万英亩;8月美国2025/2026年度
大豆
产量预期为42.92亿蒲式耳,市场预期为43.65亿蒲式耳,8月美国2025/2026年度
大豆
期末库存预期为2.9亿蒲式耳,市场预期为3.49亿蒲式耳,8月美国2025/2026年度
大豆
单产预期为53.6蒲式耳/英亩,市场预期为52.9蒲式耳/英亩;据国家粮油信息中心监测显示,目前我国10月船期
大豆
采购进度过半,11月船期不足1成,关注后续油厂买船及进口
大豆
到港。 需求端:华尔街日报:中国副商务部长李成刚本周将赴华盛顿,这是自关税停战以来,他首次对美国首都进行贸易谈判,谈判将重点讨论
大豆
购买问题;美国环境保护署(EPA):小型炼厂豁免涉及多个年度,总量约为53.4亿加仑可再生燃料识别号(RINS),2022年和更早的年份RINs不会影响可用于满足2024年和未来合规义务的RIN数量,预计不会影响对生物燃料的需求;有消息称美国参议院最新税收法案提出,禁止使用北美以外原料生产的生物燃料申请45Z税收抵免,原提案允许使用进口原料的燃料生产商申请80%的税收抵免,如该法案获得通过,将显著利好美豆油;据巴西国家能源政策委员会(CNPE)官员,巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%;终端消费欠佳仍为市场成交清淡,本周国内库存环比上升3.8%。 观点:美豆优良率维持高位,Pro farmer预估单产略低于USDA前期预估,整体仍处于较高单产水平;美国EPA发布小型炼油厂豁免决策,清理历史豁免包袱和明确未来义务分配机制,略超市场预期;中美关系缓和,采购美豆预期上升,国内
大豆
抛储,远月紧张预期缓解,国内维持震荡,关注生柴政策和宏观驱动。 菜油: 昨日菜油OI主力报收于9809元/吨,跌31元/吨,跌幅0.32%;基差:广东131(4),广西31(4),江苏71(-26),福建91(4)。 供给端:农业农村部:加拿大油菜籽丰产预期较强;近期市场有澳籽买船消息,对远月供应紧张预期有所改善;8月12日,商务部发布公告称原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销,中国国内油菜籽产业受到实质损害,而且倾销与实质损害之间存在因果关系, 自2025年8月14日起,应依据本初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金,提供保证金将抬高进口成本;中国与澳大利亚签署关于实施和审议中澳自贸协定的谅解备忘录;2025/26年度澳大利亚油菜籽产量预估维持在570万吨,变动区间为540万至630万吨,与前次更新数据持平;AAFC采纳了加拿大统计局最新公布的2024/25年度油菜籽产量数据,将产量预估大幅上调至约1919万吨,此前预测仅为1785万吨;2025/26年度欧盟27国+英国油菜籽产量预计维持在2030万吨。 需求端:美国环境保护署(EPA):小型炼厂豁免涉及多个年度,总量约为53.4亿加仑可再生燃料识别号(RINS),2022年和更早的年份RINs不会影响可用于满足2024年和未来合规义务的RIN数量,预计不会影响对生物燃料的需求;美国参议院最新税收法案提出,将禁止使用北美以外原料生产的生物燃料申请45Z税收抵免,利多加菜油;据巴西国家能源政策委员会(CNPE)官员,巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%;EPA美国环保局提议2026年生物质基柴油(BBD)的强制掺混要求为56.1亿加仑,相较于2025年的33.5亿加仑有显著增加,也高于近期市场预期的46.5亿到52.5亿加仑;各地供需表现平稳,成交清淡,油厂断籽、开机十分有限,本周国内库存环比下降0.8%。 观点:加菜籽认定反倾销,国内菜籽进口转向澳大利亚,但仍需要时间,美国生柴政策略超市场预期,国内菜油去库,维持震荡,后续需要关注中加关系以及美国生柴政策。 豆菜粕 豆粕: 现货基差,广东-125(16),江苏-75(1),山东-55(16),天津-5(16)。 宏观消息:市场传言,11月要放储600万吨,买美豆轮换。 供需分析:受养殖端双节前备货需求拉动,本周国内豆粕现货购销平稳,价格跟盘波动,但跌幅小于期货价格。8 月 26 日,沿海地区 43%蛋白豆粕价格 2950~3140 元/吨,较上周同期下跌 50 元/吨到上涨 10 元/吨。一是当前国内油厂维持高开机率与高压榨量,豆粕库存持续处于百万吨以上高位,且本周油厂开机率预期回升,豆粕库存仍有上升空间,打压近月豆粕价格。二是今年四季度至明年一季度我国进口
大豆
买船进度偏慢,市场预期供应趋紧,远月豆粕价格有支撑。 观点:近期进口量较大,豆粕供应压力放大,消息面上出现美豆可能通过国储进入我国的利空,豆粕或偏弱运行为主。 菜粕: 现货基差,华东59(15),福建109(15),广东49(1),广西39(15)。 宏观消息:8月12日,商务部发布公告称原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销,中国国内油菜籽产业受到实质损害,而且倾销与实质损害之间存在因果关系, 自2025年8月14日起,需要征收75.8%的保证金,将抬高进口成本,油厂对加拿大油菜籽采购积极性下滑,3月我国对加拿大菜油、菜粕征收100%关税,本次对菜籽反倾销的认定,形成了对加拿大菜籽全产业链的贸易限制。现货方面,今日稳定,豆粕延续累库,对粕类市场压制。不过我国对加拿大菜籽反倾销调查初步裁定落地,供应趋紧预期逐渐兑现,仍对价格有一定支撑。后期菜粕走势关注其他地区菜籽或菜粕进口补充供应情况。 供需消息:加拿大油菜籽期货市场收盘下跌,基准期约收低0.70%,主要反映了外部植物油市场走低。现货方面,现货基差报价仍有小涨,目前两广现货2550-2560。下游刚需采购为主, 氛围清淡。 观点:近期关于菜粕的消息面利好在逐步转弱,盘面情绪回落,菜粕运行或跟随豆粕回调为主。宏观上,主要是上周加拿大方面表示随时准备好谈判,市场可能担忧中加缓和以及菜籽通过其余转口路径流入国内。中长期来看,即使加菜籽可能会通过转口贸易进入我国,但转口所需的时间成本和路径损耗,仍然利好菜粕后续的价格,需要持续关注我国对其余国家的菜籽进口是否有数据上的异动。 橡胶 一.观点总结 原料价格方面,昨日泰国中央市场胶水报价55.45泰铢/kg,环比未变;胶杯报价53.75泰铢/kg,环比未变;现货价格方面,山东地区SCRWF报价14800元/吨,环比+200元/吨。 供给端,近期国内及泰国地区降雨量还是比较大,干扰割胶,产区原料报价相对坚挺,尤其是云南地区胶水价格同比走高。 需求端,国内轮胎开工方面,本周轮胎开工环比走强,部分企业检修结束。据隆众讯,本周中国半钢胎样本企业产能利用率为71.87%,环比+2.76个百分点,同比-7.81个百分点;中国全钢胎样本企业产能利用率为64.97%,环比+2.35个百分点,同比+7.01个百分点。 库存方面,本周社库维持去化,幅度相对客观,我们认为去库周期或将维持一段时间。 总的来说,近期仍未见产区显著上量,国内刚需消费尚可,整体来看供需层面有所好转,但短期胶价或跟随宏观偏强运行为主。三季度来说,供需的偏紧打开了去库窗口,宏观整体还是向好,我们认为此时对待橡胶还是低多为主。 1.机构消息:截至2025年8月24日,中国天然橡胶社会库存127万吨,环比下降1.5万吨,降幅1.1%。中国深色胶社会总库存为79.7万吨,环比降1.2%。其中青岛现货库存降1.7%;云南增0.8%;越南10#增加10%;NR库存小计降2%。中国浅色胶社会总库存为47.3万吨,环比降1%。其中老全乳胶环比降2.9%,3L环比增6.8%,RU库存小计降0.24%。(隆众资讯) 2.机构消息:外围情绪走弱影响 天胶震荡走低。产区降雨持续,新胶释放缓慢,原料采购价格延续高位,青岛港口总库存呈现去库趋势,天胶基本面支撑偏强,现货报盘表现坚挺,买盘补货情绪向好,预计明日胶价区间内偏强震荡。(隆众资讯) 3.产区消息:泰国商业部于周一(8 月 25 日)表示,尽管7月泰国出口增速有所放缓,但因美国关税生效前出口商加快发货,出口额仍超出预期;不过,在美国关税正式实施后,泰国下半年出口增长预计将进一步放缓。(新浪财经) 4.宏观消息:根据欧洲汽车制造商协会(ACEA)最新公布的数据显示,2025年7月欧盟乘用车市场销量增长7.4%至914,680辆。但前七个月累计销量同比下降0.7%。今年前七个月,欧盟纯电动汽车市场份额为15.6%,仍远未达到转型阶段所需的水平。混合动力车型持续增长,依然是买家最青睐的动力类型。(QinRex) 生 猪 一.市场观点 现货方面,昨日现货报价13.62元/kg,环比+0.15%;LH2511主力合约报价13590元/吨,环比-1.13%。 供给端,目前日度出栏量稳定环比走高,月末可能存在部分养殖企业缩量预期,但是出栏均重的反弹以及出栏量的流畅,仍给予市场较大的供应压力。 需求端,近期肥标差有所走强,150-175kg肥猪与标猪价差走扩至0.29元/kg,临近夏秋换季以及开学阶段,需求端或呈现缓慢复苏的迹象。 总的来说,目前生猪市场处于供需双增状态,但相对来说季节性的需求走强对整个市场猪价支撑有限,供应压力释放下猪价或偏弱运行,使得盘面有修复现货贴水的驱动。不过未来两周,需要注意猪粮比低过三级预警线的情况下是否会发生新的冻肉收储,以及开学节前备货有一轮屠宰走高,或对现货形成支撑。中长期来看,7月能繁未见去化,今年四季度及明年一季度供压仍然较大,政策端对供应影响有限,维持逢高空思路为主。 策略建议,LH2511可部分止盈,LH2603空单继续持有。 二.消息与数据 1.机构消息:屠宰端整体宰量变动有限,多数屠宰企业计划够用,明日市场价格或以调整为主,部分市场有看涨预期,但需关注月末阶段出栏量级变化。(涌益咨询) 2.机构消息:近期标肥价差变动幅度有限,多数北方市场300斤猪源较标猪价格高0.1元/斤左右,350斤猪源较标猪高0.2-0.3元/斤,部分市场反馈大猪走货难度存在;南方市场标肥价差较大,尤其体现为四川市场,300斤较标猪价格高0.6元/斤,350斤较标猪价格高0.9元/斤。(涌益咨询) 苹 果 苹果:产地冷库苹果价格稳定为主,冷库成交较少,客商采购积极性不高,存储商着急出库,个别报价比之前下调;早熟类苹果行情良好,好货价格高位稳定,低质量货源价格稍有走低;市场总体到货稍有增加,主流价格维持稳定;早熟质量一般,晚熟目前看果面可以,个头偏小,上糖较早,质量担忧加剧,下树前仍维持偏强,后期主要关注新季果品质量和早熟价格变动。 红 枣 河北崔尔庄市场停车区到货4车,到货成品等外均有,价格稳定成交少量;广东如意坊市场到货1车,客商按需采购早市成交一般;供需整体维持偏空看待,下树前仍有炒作情绪,短期博弈性风险加剧,关注9月产地天气影响。 纸 浆 纸浆:昨日国内针叶浆现货小幅下跌,银星5700元/吨(-50),俄针5100元/吨(-50);阔叶浆现货小幅下跌,金鱼4180元/吨(-20);针阔叶浆价差1520元/吨(-30),现货市场交投一般;白卡纸市场沉浸在纸厂通知涨价氛围下,市场业者低价惜售;生活用纸市场价格维稳,市场交投积极性一般;文化用纸市场弱势整理,刚需散单成交为主;本周国内纸浆主流港口样本库存量为208.4万吨,较上期去库4.8万吨,环比下降2.3%;本周下游开工,白卡纸环比+0.9%,双胶纸环比-1.4%,铜版纸环比+0.8%,生活纸环比-0.1%;由于交割品问题,近月合约压力较大,主力合约本周跌破5000元/吨,行业基本面没有明显改观,需求偏弱及旺季不旺,上方有一定压力,关注纸厂补库和政策影响持续性,不宜过度看空。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
lg
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混沌天成期货
08-29 09:06
外部市场拖累 棕榈延续回落
go
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美豆新作种植面积扩张叠加南美丰收预期,
大豆
到港量维持高位。压榨厂开机率提升导致豆油商业库存累积,尤其华东地区库存压力显著,抑制豆油价格反弹。 操作策略:多棕榈空豆油01,为跨品种套利策略,可适当加以关注。若差价跌破950取消关注。 以上图片来源:博易大师,通达信,iFinD,文华财经 作者:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军 (投资咨询号:Z0019540) 审核:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军 (投资咨询号:Z0019540) 报告制作日期:2025-08-28 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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