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【有色早评】库存高位累积,镍现货承压
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斯金属) 混沌天成研究院是一家有理想的
大宗
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及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
10-15 09:06
【黑色早评】钢材高库存弱需求,原料负反馈预期增强
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:观望。 混沌天成研究院是一家有理想的
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及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
10-15 09:05
【宏观早评】中美贸易摩擦反复,股指回调
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资金日报 混沌天成研究院是一家有理想的
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及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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10-15 09:05
【农产品早评】苹果:天气影响仍在,关注收购价格变动
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持续性。 混沌天成研究院是一家有理想的
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混沌天成期货
10-15 09:05
【农产品早评】生猪:现货下破11元/kg,供需仍存走宽预期
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持续性。 混沌天成研究院是一家有理想的
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及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
10-14 09:06
【能化早评】中美贸易冲突情绪缓和,油价弱势反弹
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撑情况。 混沌天成研究院是一家有理想的
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10-14 09:05
【有色早评】特朗普表态缓和,铜价暴力修复
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顺财经) 混沌天成研究院是一家有理想的
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10-14 09:05
【黑色早评】玻璃库存压力大,盘面持续下跌
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10-14 09:05
【宏观早评】中美贸易冲突情绪缓和,股指体现韧性
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混沌天成期货
10-14 09:05
分析人士:对市场的冲击是短暂的
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4月以来最大单日跌幅,原油、有色金属等
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也受到重创。 正信期货首席宏观分析师蒲祖林认为,从基本面逻辑看,当前市场高度关注中美双方在11月初APEC峰会之前的经贸博弈,未来仍存在较大不确定性,在形势明朗前,金融市场风险偏好会持续下降,而之前市场情绪偏高,在事件冲击下易出现剧烈波动。 “在地缘事件冲击下欧美股市及期市开始‘Risk Off交易’,尤其是在价格高位、估值偏高背景下,风险资产压力较大。同时,美国恐慌情绪指数VIX期货的期限结构首次由Contango结构转至Backwardation结构,意味着未来恐慌情绪将持续发酵。”蒲祖林表示。 上周在消息面影响下,不少国内期货品种波动率显著上升。“可以预见的是,本周资本市场仍会受到消息面的冲击,但由于市场对美方的‘关税大棒’已经有一定免疫,相较之前恐慌情绪会明显减弱。”中国国际期货投研负责人李冰表示。 在程小勇看来,此次贸易摩擦升级,对市场的冲击是短暂的。一方面,此次主要是中方针对美方的反制。9月中美马德里经贸会谈以来,美方出台一系列对华限制措施,加上美方将于10月14日对相关中国船舶征收港口费,中国因此出台反制措施,包括加速稀土出口管制、征收美国船舶港务费等。另一方面,美国很难承受高关税的冲击,而中国受到的冲击相对较小。如果特朗普政府对中国所有产品征收100%关税,意味着美国有效税率将从当前的16%~17%推升至20%以上甚至更高,美国通胀压力将再度攀升。而受益于出口多元化布局和完备的工业体系,中国出口影响可控。此外,当前美国正处于两党博弈的关键期,特朗普政府不想节外生枝。 在李冰看来,这次美国的“关税恐吓”和今年4月相比有所区别。具体看,第一,这次是特朗普在自媒体发文,千字“小作文”更多体现其不稳定情绪,未来能否实施,或是否出现反复,都充满不确定性。但4月是美国政府官方宣布的“对等关税”,是即将实施的落地政策,对市场的冲击更大。第二,4月的“黑天鹅”来得更突然,本次VIX指数当日涨幅仅24.57%,但4月份那次则超过40%,充分说明市场对“关税大棒”已有所免疫。第三,政策环境不同,中国对“关税战”的应对手段也更丰富。4月份面对高关税,全球市场哗然,应对方式各异。但经过一轮又一轮的博弈,我国和其他国家应对美国的高关税问题的谈判手段和技巧逐步成熟,我国今年上半年出口增速达到7.2%。另外,中美作为全球两大经济体,一个是供给大国,一个是需求大国,高关税本质上不符合两国经济利益。 “中国对相关稀土物项实施出口管制,要求使用从中国进口特定稀土材料的海外出口商必须获得出口许可证,给美国的AI产业形成了冲击。稀土在人工智能产业链中至关重要,中国凭借产业链优势强化从开采到分离的全产业链主导权,该政策势必拖累美国AI发展进程,进而导致特朗普政府发起反制。当前全球金融市场均在演绎AI科技浪潮,中美的政策博弈聚焦AI领域,因此此次贸易冲突对AI相关资产的影响不亚于之前的‘关税战’。”蒲祖林认为。 程小勇认为,此轮贸易冲突对A股的影响主要是心理层面的短暂冲击,在基本面和政策面支撑下,A股较为抗跌。他认为,此次美国加征关税很难落地,中美双方可能通过稀土出口管制和加征关税进行博弈,后续仍会回到谈判桌上,且美国经济很难承受高关税的冲击。美联储9月重启降息,全球流动性宽松环境持续,对A股有一定支撑。此外,9月我国经济出现改善,这种改善未来很可能由点扩展到面。 在蒲祖林看来,此次贸易冲突短期对A股的利空影响显著,但影响时间难以判断。考虑到当前事件主要影响AI相关资产,且这些资产价格相对高估,透支未来的业绩增长预期,中国稀土出口政策势必延缓美国AI产业推动进程,短期其AI相关公司的业绩增速会下调,巨大的资本投入和预期差使金融市场较为脆弱,尤其是有大量杠杆资金涌入的资产。因此,从市场行为角度看,他认为美国相关资产会经历一次杠杆资金出清的过程,并逐渐传导至国内AI相关资产。当前我国股指期货的AI占比也有所提升,短期仍有调整空间,尤其是IF、IC和IM。而受益于“反内卷”政策且估值维持低位的消费、周期等行业调整空间有限。 “在全球贸易的预期逻辑中,我们已经考虑了‘关税战’升级的负面影响,特别是长期以来对外出口、对美依赖程度较高的企业已经选择了积极的应对措施。和2018年、2025年4月不同的是,当前企业的经营理念也跟随全球贸易形势发生了变化。这种变化既反映在企业利润中,也反映在股价对‘关税恐吓’的敏感度逐步降低上。上一轮A股反弹是从4月开始,以美国‘对等关税’政策导致指数大幅低开为起点。本轮市场反弹以创业板指数为先锋,科创50指数为助攻。从板块来看,半导体芯片、‘反内卷’概念、人工智能、光伏新能源、军工、稀土、高端制造等板块轮番出现强势表现,推动行情上行,这些板块和‘高关税’的关联度相对较低,甚至有些呈反向关系。因此,我们认为此次的贸易冲突对国内A股和股指的影响是边际递减的。”李冰表示。 李冰认为,投资者需要警惕此前获利盘累积较多的板块和相关指数,可能因短线抛压较大而出现较大幅度回调,特别要关注周一开盘的抛压。从操作上看,她认为,A股指数的长期多头趋势不变,短期震荡更多源于估值的合理回归,以时间换取空间。持有期指多单或股票的投资者可利用股指期货、期权等工具锁定盈利,对冲短期风险。 来源:期货日报网
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期货日报网
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