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郑州商品交易所2026年01月23日菜油仓单日报

99qh01-23 15:36

技术解盘20260123

铁矿石走势转弱近期，铁矿石2605合约价格最高上涨至831.5点一线后，逐步走弱，并连续跌破短期均线支撑。量能方面，在价格回落过程中，成交量一度放大，持仓量有所下滑。指标方面，短期均线跟随价格走势转弱，20日均线和60日均线处于水平走势。MACD指标快慢线交出死叉后，同样走弱。综合来看，铁矿石2605合约价格冲高回落，走势转弱，下方关注60日均线支撑力度。苯乙烯创出新高近期，苯乙烯2603合约价格沿5日均线加速上行，并突破去年7月高点一线压力，创出新高。量能方面，在价格上涨过程中，成交量有所放大，持仓量明显增加。指标方面，均线系统处于多头排列，MACD指标同样跟随价格走强。综合来看，苯乙烯2603合约价格延续多头强势表现，建议以5日均线为防守偏多思路对待。（中原期货刘培洋）来源：期货日报网

期货日报网01-23 09:10

焦煤下行空间有限

一定的回调压力。图为247家钢厂日均铁水产量（单位：万吨）从供应端来看，进入2026年1月，前期停产、减产的煤矿陆续复产，焦煤产量逐步回升。钢联统计的523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率已经由1月1日的79.6%恢复至88.5%，煤矿生产增量有序释放，供应相对充裕。近期，虽有内蒙古安全大检查和榆林限产的市场传言，但调研显示，相关企业反馈未收到正式文件。消息和情绪层面的影响可以使得价格短暂上涨，但毕竟难以持续。进口方面，蒙古国焦煤供应持续处于高位，甘其毛都口岸监管区库存接近400万吨。在期货盘面走弱的背景下，下游询盘积极性下降，贸易商报价有所松动。澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR报价244.0美元/吨，比上一交易日上涨2.0美元/吨。受强降雨天气和洪水影响，澳大利亚煤矿矿井被淹，主要煤炭生产商宣布因不可抗力，产量受到严重影响。俄罗斯远期炼焦煤市场个别主流煤种报价坚挺，但整体延续僵持态势，采购方态度较为谨慎。焦煤需求端呈现出“短期刚性支撑与后续转弱预期”并存的特征。冬储补库仍是需求端的主要支撑，前期钢厂和独立焦化厂集中补库带动煤矿签单良好，部分煤矿预售订单可维持一到两周。从下游的补库数据来看，独立焦化厂炼焦煤总库存为1132.85万吨，较上周增加61.17万吨，焦煤可用天数为13.4天，增加0.75天；全国247家钢厂炼焦煤库存为802.2万吨，较上周增加4.47万吨，焦煤可用天数为12.91天，增加0.11天。库存环比增加反映出下游补库需求的阶段性释放。但当前冬储补库接近尾声，后续新增需求不足。预计下游采购节奏逐渐放缓，需求端的支撑力度有减弱预期。与此同时，受近期个别钢厂事故影响，铁水复产节奏预计放缓，对原料需求形成明显利空。数据显示，铁水日均产量目前在228万吨附近。尽管后续铁水产量仍存在回升预期，但复产过程并不顺畅，短期内难以对焦煤需求产生强力拉动。焦炭方面，尽管焦企成本端支撑尚存，且焦化企业普遍存在提涨意愿，但在钢厂抵制下，焦炭首轮提涨迟迟未能落地。焦企利润持续承压，普遍陷入亏损状态。在利润受限的情况下，焦企对高价原料煤的接受度下降，采购节奏放缓。市场成交活跃度随之回落，焦煤价格上行空间受到限制。本周关注极端天气变化。寒潮来袭后，取暖需求将保持强劲，电厂日耗也有望提升。动力煤价格受极寒天气影响可能反弹，从而或对焦煤价格产生底部支撑。本周焦煤期货主力合约震荡回落，但现货市场仍有一定支撑。产地煤矿库存压力不大，坑口价格整体坚挺，部分现货资源补涨。叠加年前下游仍有一定刚性补库需求，现货价格大幅下降的可能性较小。从基差来看，当前期货盘面呈现小幅贴水状态，现货市场的坚挺在一定程度上限制了期货盘面的下跌空间。综合来看，当前焦煤市场现实情况尚可，需求侧后续有边际转弱的预期。下游补库的逐步完成和钢厂生产节奏不稳，使得焦煤期货短期维持震荡偏弱格局。但考虑到供应端并未出现明显失衡，且临近春节，煤矿的供应端在节前两周将开始收缩。煤矿企业库存压力整体可控，主动降价动力不足。同时，冬季低温下的能源联动仍可能提供支撑。焦煤价格继续大幅下跌的概率不高，或以区间偏弱震荡为主。后期重点关注钢厂复产进度、焦炭提涨落地进展以及国内产地煤矿生产情况对行情的阶段性影响。（作者单位：山东齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网01-23 09:10

大连商品交易所2026-01-22聚氯乙烯仓单日报

900 0 聚氯乙烯物产中大化工（铁道畅兴） 565 565 0 聚氯乙烯永安资本（奔牛港） 1,200 1,200 0 聚氯乙烯特产石化（奔牛港） 1,600 1,600 0 聚氯乙烯鄂尔多斯（奔牛港） 32 32 0 聚氯乙烯浙江嘉化 220 220 0 聚氯乙烯张家港外服 3,376 3,376 0 聚氯乙烯天津港物流发展 326 0 -326 聚氯乙烯茌平信发华兴 2,794 2,668 -126 聚氯乙烯山东鲁泰化学 200 200 0 聚氯乙烯浙江明日（杭州万丰） 720 720 0 聚氯乙烯新疆天业（万丰供应链） 20 20 0 聚氯乙烯青岛港物流 1,482 1,482 0 聚氯乙烯小计 110,818 105,109 -5,709

99qh01-22 16:11

大连商品交易所2026-01-22铁矿石仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）铁矿石沙钢国贸(连云港港) 100 100 0 铁矿石杭州热联(日照港) 400 400 0 铁矿石沙钢国贸（青岛港） 100 100 0 铁矿石物产中大（日照港） 700 700 0 铁矿石中国矿产（日照港） 100 0 -100 铁矿石小计 1,400 1,300 -100

99qh01-22 16:11

郑州商品交易所2026年01月22日尿素仓单日报

津晖（辉隆集团UR） 949 0 0 铁岭东北丰（辉隆集团UR） 1000 0 70 小计 1949 0 0 2024 云天化农资（厂库）云南大理（云天化UR） 1000 0 动态金桥农资（云天化农资UR） 0 0 0 小计 1000 0 0 2025 晋控英世达（厂库）晋城晋丰（晋控英世达UR） 0 0 -70 小计 0 0 0 2026 惠多利农资（厂库）宣城道尔（惠多利农资UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2027 新洋丰农业（厂库）江西新洋丰（新洋丰农业UR） 0 0 60 荆门东宝（新洋丰农业UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2028 辽宁佳时 573 0 70 小计 573 0 100 2029 辽宁化肥 157 0 70 小计 157 0 0 2030 黑龙江倍丰（厂库）倍丰种业(黑龙江倍丰UR) 0 0 50 小计 0 0 0 2031 爱普控股（厂库）辽宁化肥（爱普控股UR） 0 0 70 小计 0 0 0 2032 湖南新三湘（厂库）岳阳供销（湖南新三湘UR） 0 0 90 小计 0 0 0 2033 湖南隆科（厂库）湖南中农（湖南隆科UR） 400 0 90 小计 400 0 0 2034 益通数科（厂库）中化临沂（益通数科UR） 0 0 0 潍坊码头（益通数科UR） 0 0 0 衡水棉麻（益通数科UR） 0 0 0 小计 0 0 0 2104 湖北七三六处 0 0 0 小计 0 0 0 2113 云图控股（厂库）嘉施利平原（云图控股UR） 500 0 0 嘉施利荆州（云图控股UR） 679 0 0 新疆昌吉（云图控股UR） 0 0 动态眉山新都（云图控股UR） 0 -15 10 黑龙江隆信（云图控股UR） 0 0 50 小计 1179 -15 0 2116 浙江景诚（厂库）衡水棉麻（浙江景诚UR） 180 0 0 小计 180 0 0 总计 13314 -26 100 注：动态升贴水数值详见“交易数据-动态升贴水”。

99qh01-22 15:36

郑州商品交易所2026年01月22日硅铁仓单日报

品种：硅铁SF 单位：张日期：2026-01-22 每张仓单=1手合约*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称仓库/厂库仓单数量当日增减有效预报升贴水 0317 湖北三三八处仓库 2227 -115 80 小计 2227 -115 29 0516 张家港外服仓库 0 0 110 小计 0 0 0 0922 永安资本（厂库）厂库 250 0 - 小计 250 0 0 1502 天津全程仓库 0 0 0 小计 0 0 0 1503 东之桦仓库 362 -7 0 小计 362 -7 0 1504 玖隆物流仓库 0 0 110 小计 0 0 0 1505 江苏奔牛仓库 20 -40 110 小计 20 -40 0 1507 中储天津仓库 953 0 0 小计 953 0 0 1508 中储陆通仓库 38 -53 0 小计 38 -53 0 1509 安阳万庄仓库 0 0 10 小计 0 0 0 1510 中储南京仓库 0 0 110 小计 0 0 0 1511 中储塘沽仓库 0 0 0 小计 0 0 0 1512 中物流常州仓库 1113 -5 110 小计 1113 -5 0 1515 物流宁夏仓库 0 0 -350 小计 0 0 0 1517 建发仓储仓库 0 0 0 小计 0 0 0 1518 中物泰州仓库 73 0 110 小计 73 0 0 1519 象屿速传天津仓库 0 0 0 小计 0 0 0 1552 鄂尔多斯西金厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1654 腾达西铁厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1655 青海福鑫厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1656 豫新投资（厂库）厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1657 中信寰球厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1658 银河德睿（厂库）厂库 4000 0 - 小计 4000 0 0 1659 海天同创厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1660 浙商中拓厂库 0 0 - 小计 0 0 0 2103 河北一三四处仓库 0 0 0 小计 0 0 0 2112 湖北三三七处仓库 488 0 80 小计 488 0 0 总计 9524 -220 29 注：厂库仓单采取送货制,交货点由买方选择,如在交易所指定交割仓库交货时升贴水按交易所公布执行,在非期货指定交割仓库交货时的升贴水由双方协商。

99qh01-22 15:36

郑州商品交易所2026年01月22日普麦仓单日报

0 小计 0 0 0 0201 南京铁心桥 0 0 0 小计 0 0 0 0219 郾城粮库 0 0 0 小计 0 0 0 总计 0 0 0

99qh01-22 15:36

郑州商品交易所2026年01月22日菜油仓单日报

99qh01-22 15:36

全球铁矿石定价格局面临重塑

自1981年铁矿石长协机制建立以来，先后经历了年度长协谈判和指数定价机制。中国作为全球最大的铁矿石消费国，年进口量在12亿吨以上，但面临铁矿石定价权缺失的问题。 2010年至今，四大矿山以普氏指数为基准的定价机制，持续被市场质疑存在样本数量小和易被操纵的问题。值得关注的是，近期，力拓和FMG改变了供应中国铁矿石的定价基准，不再参考普氏指数。未来，铁矿石定价或经历多指数并行阶段，有助于打破普氏指数垄断，重塑全球定价格局。两大矿商更换铁矿石定价基准据了解，日前，中国矿产资源集团有限公司（简称中国矿产）旗下钢厂收到通知，力拓与FMG将停止在铁矿石长期合同中使用普氏指数。力拓计划在2026年1月和2月对运往中国的铁矿石采用Fastmarkets指数作为参考基准试运行，FMG则使用Mysteel指数和Argus指数的平均值。力拓现有长期合同原定于2026年2月到期，FMG合同原定于2025年年底到期。作为与中国矿产持续谈判的一部分，力拓和FMG均已同意将与中国矿产的长期供货合同延长6个月。根据公开数据，2024年四大矿山（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）铁矿石产量约11.4亿吨，占全球产量（26.04亿吨）的44%。其中，淡水河谷和力拓产量占比均在12%至13%，必和必拓产量占比在11%左右，FMG占比约8%。四大矿山掌握着全球近半的铁矿石产量和超过70%的铁矿石贸易量，此次力拓和FMG指数定价基准的调整，意味着普氏指数不再是铁矿石定价的唯一基准。目前，除了美国标普旗下的普氏指数外，欧洲阿格斯公司旗下的阿格斯指数、欧洲货币机构投资者集团旗下的Fastmarkets指数、北京铁矿石交易中心的北铁指数均为后续其他矿商定价基准调整提供了参考，未来铁矿石定价或进入多指数并行阶段。供应格局悄然转变虽然中国是全球最大的钢铁生产国和铁矿石消费国，但由于国内铁矿石品位较低，只能长期依赖进口。数据显示，中国铁矿石年消费量为14亿～15亿吨，年进口量超12亿吨，进口依赖度超过80%，而来自四大矿山的比例超70%。 2025年，中国铁矿石进口量为12.6亿吨。从2025年中国铁矿石进口国别数据来看，自澳大利亚进口7.59亿吨，占比为60.3%；自巴西进口2.77亿吨，占比为22%；自南非进口4210万吨，占比为3.3%；自印度进口2341万吨，占比为1.9%。中国长期依赖澳大利亚和巴西铁矿石供应的格局使得铁矿石定价权较为集中，溢价水平始终高于钢材，成本波动较大。在黑色系中，铁矿石长期处于强势地位。图为2025年中国铁矿石进口来源结构值得注意的是，随着2025年11月中国企业深度参与开发的几内亚西芒杜铁矿项目正式投产，全球铁矿石供应格局逐步开始转变，中国过度依赖澳大利亚铁矿石的现状有望被打破。公开资料显示，几内亚西芒杜铁矿总储量约50亿吨，矿石品位在66%～67%，符合澳大利亚联合矿石储量委员会标准的控制和推断储量达24亿吨。该项目分为北段和南段两部分。几内亚政府分别持有北段和南段15%的股权。北段剩余股权中，西芒杜赢联盟（由新加坡韦立国际、烟台港集团、山东魏桥和法国在几内亚投资企业UMS共建）持有51%，中国宝武钢铁集团牵头国内主流钢企、基础设施建设方与战略投资者组建的“宝联体”持有49%。南段剩余股权中，53%由力拓持有，另外47%由中铝和中国宝武等公司成立的中方联合体中铝铁矿石控股有限公司持有。整体来看，中资企业在西芒杜铁矿项目的合计持股比例过半。西芒杜铁矿项目于2025年11月11日正式投产，首船近20万吨铁矿石于2025年12月2日发运，2026年1月17日运抵位于浙江嵊泗的中国宝武马迹山港。西芒杜铁矿项目远期年度满产目标为1.2亿吨，南段和北段各6000万吨，将占全球铁矿石海运量的7%～10%。目前，西芒杜赢联盟负责的北段项目进展相对更快。根据CRU预测，2026年西芒杜项目北段铁矿石产量或升至1500万吨，南段铁矿石产量接近500万吨，预计2026年合计产量在2000万吨左右。此外，根据力拓此前披露的计划，其所运营的南部矿山计划在30个月内逐步提升产能至6000万吨的满负荷水平，2028年上半年将实现满产目标。随着2026年下半年永久破碎设施和年吞吐量6000万吨的SimFer港口建成，西芒杜铁矿石产量将正式进入爬坡阶段。而随着西芒杜铁矿石供应量的增加，中国海外权益矿的占比将大幅提升，过度依赖四大矿山的供应格局有望转变。中长期供应偏宽松目前，海外四大矿山仍处于产能扩张周期，叠加未来5年西芒杜铁矿石产量逐步爬坡，全球铁矿石供应呈现回升态势。中国是全球最大的铁矿石消费国，近年来房地产用钢需求逐步下降，叠加“双碳”目标鼓励低排放的电炉废钢生产，未来铁矿石炼钢消耗量增长将逐步趋缓甚至下降。中长期来看，铁矿石供应偏宽松的格局相对确定。需要注意的是，铁矿石供应回升是一个中长期过程，基于各大矿山开采成本不同，短期价格的波动对矿山发运影响较为明显。目前，非主流矿山（南非、印度等）铁矿石边际成本多集中在80～90美元/吨，当铁矿石价格低于80美元/吨时，非主流矿山发运减量往往对价格形成一定支撑。同时，短期铁水产量变化对铁矿石价格的影响更为明显，而PB粉等库存结构性问题也容易在一定阶段造成“强现实、弱预期”的表现。此外，对西芒杜项目而言，整体成本有望低于非主流矿山，但前期基建投入规模较大，总投入预计超过200亿美元，摊销建设成本后，前期运营阶段的FOB成本预计在60～70美元/吨，两至三年后或逐步降至50美元/吨以内。中国作为全球铁矿石最大的买家，定价机制的长期失衡将随着全球铁矿石供应格局的变化而发生转变。普氏指数作为铁矿石定价基准的使用或逐步下降，多指数并行阶段有助于改善定价权过度集中以及基本面背离问题。中长期来看，全球铁矿石基本面将逐步转向宽松，卖方的定价优势将有所下降，价格中枢下移决定了未来需求变动对价格的敏感度更高，买方的定价优势或逐步体现。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0020978）来源：期货日报网

期货日报网01-22 09:45

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