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上海期货交易所2025年03月13日不锈钢仓单日报

99qh03-13 15:58

上海期货交易所2025年03月13日热轧卷板仓单日报

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上海期货交易所2025年03月13日线材仓单日报

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上海期货交易所2025年03月13日螺纹钢仓单日报

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商品多空分化，能化整体偏弱-2025年3月12日申银万国期货每日收盘评论

产进度。铁矿石调整后短期偏多看待。【钢材】钢材：终端需求表现企稳，基本面角度没有出现继续恶化的情况，新的一年真实用钢需求持续情况需要谨慎观察。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等水平，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表观消费能否持续稳定仍待观察。未来需要关注的重点——钢厂复产速度和铁水高度，钢厂增产后何时出现累库拐点。国内宏观落地，基本面成交继续支撑，警惕海外带来的关税扰动，美国对全球进口钢铁征收25%的关税，越南等国家对出口热卷也施加反倾销税，预计短期会有调整，国内预期支撑下短期偏多观点。【煤焦】煤焦：日内双焦期价探底回升。近期焦煤现货价格走势偏弱，焦炭存在第十一轮提降预期。春节过后焦煤产量底部回升，后市产量存在进一步的抬升空间。下游焦企利润收缩，产量持续下滑。焦煤上游库存仍处历史高位，钢厂补库积极性不佳、焦企焦炭库存处于偏高水平。终端用钢需求表现平平，节后铁水产量回升速度偏缓，钢厂利润水平不高、后市铁水产量的增速不宜乐观，关注终端需求的旺季成色。综合来看，高库存环境下、短期双焦价格难以向上修复，关注金三银四旺季期间终端用钢需求会否超出预期、提振原料端的价格表现。【铁合金】铁合金：今日双硅期价震荡走弱。河钢3月锰硅采购价6400元/吨，硅铁询盘价6150元/吨。港口库存低位、锰矿价格上调，锰硅成本支撑尚存，关注化工焦近期的调降情况。内蒙电价上涨，硅铁成本底部有所抬升。需求方面，终端用钢需求表现平平，节后成材产量增速偏缓，钢厂对原料的补库积极性有限。供应方面，近期双硅产量稳定在相对高位，市场存在一定的去库压力。综合来看，锰硅供需关系仍显宽松，价格暂时缺乏上涨驱动，关注成本端锰矿方面的扰动；硅铁供需矛盾不大，价格或将跟随板块的表现、以偏弱运行为主，关注传统旺季终端用钢需求会否超出预期。 04 金属【贵金属】贵金属：金银持续震荡。特朗普关税政策方面呈现反复摇摆，政策不确定性推升避险需求，市场对特朗普新任期政策的状态逐步由评估影响转向负面预期，叠加近期逐步疲弱的经济数据，衰退预期升温。与此同时，通胀压力下美联储方面仍然表示近期不会降息，不过市场已经在为全年更多的降息次数进行定价。近期经济数据呈现温和性的走弱，预计市场对美联储宽松的期待会暂时压过经济增速放缓的担忧，但后出现连续性的经济走弱证据、3月会议的鸽派程度未能满足市场期待的话，或进一步引发市场衰退担忧，黄金或维持偏强运行，但临近3000美元/盎司，有一定获利了结需求。【铜】铜：日间铜价收涨超1%。目前精矿加工费总体低位，考验冶炼产量。包括国际铜研究小组在内的几家机构，预计2025年铜轻微供大于求。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价可能宽幅区间偏强波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收涨。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应明显改善，供应可能恢复，前期锌价的回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨1.04%。宏观角度，美国非农数据略不及预期，国内货币宽松方向较为明确，且消费刺激政策作用下，商品整体影响或偏多。基本面角度，氧化铝已回调至较低位置，盘面低位震荡。据SMM消息，下游需求节后持续回暖，型材、合金等环节订单量和开工率继续回升。随着金三银四临近，短期内国内电解铝库存或延续去化趋势，铝价走势震荡偏强。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨0.8%，宏观利好刺激叠加矿端存在不确定性，镍价低位走强。据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，可出口量有所提升。印尼新增产能投放，高镍生铁产量小幅走高。镍盐成品库存偏低，价格具备上涨可能性。不锈钢厂商库存较为充足、采买量有限，镍铁需求持稳运行。短期内，盘面价格预计保持宽幅震荡。【碳酸锂】碳酸锂：供应端表现出持续增加态势，结构上锂云母、锂辉石和回收提锂均有增加。社会库存在经历了此前连续去库后，周度库存表现出现小拐点，重新表现出小幅累库态势，但绝对量上仍不明显；仓单库存快速恢复对盘面价格压力逐步显现。总体来看价格仍然上有顶、下有底，上方受到套保压力和库存压力制约，短期仍偏震荡偏弱运行，江西供给端复产较快，关注下游备货需求释放。 05 农产品【白糖】白糖：今日郑糖小幅反弹。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6110元/吨，云南南华维持在5930元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季糖厂逐渐收榨。策略上，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以逢高卖出。【生猪】生猪：生猪价格维持震荡。根据涌益咨询的数据，3月12日国内生猪均价14.72元/公斤，比上一日上涨0.07元/公斤。从周期看，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH05合约波动区间12500—14500。长期看，随着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可以考虑逢反弹做空。【苹果】苹果：苹果期货冲高回落。根据我的农产品网统计，截至2025年3月5日，全国主产区苹果冷库库存量为549.23万吨，环比上周减少21.81万吨，走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.75元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.75元/斤，与上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，预计AP2505合约波动区间6000—8000，操作上建议进行低买高卖的区间操作。【棉花】棉花：今日棉价窄幅震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价14893元/吨，较上一日-10元/吨。消息方面，3月11日(周二)，印度棉花协会(CAI)将2024/25年度棉花产量预估进一步下调2%，从此前预测的3017.5万包(每包170公斤)下调至2953万包，原因是印度中部地区的棉花产量低于预期，目种植面积减少近10%。周一，政府在第二次预估中将2024/25年度棉花产量预测从之前的2990万包下调1.5%至2942.5万包。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2505合约。【油脂】油脂：今日菜棕油震荡收涨，豆油震荡收跌。受到中国对加拿大商品加税影响，菜系价格受到提振。但由于国内直接进口加拿大菜油数量有限，所以此次加税对于菜油的提振幅度小于菜粕。且本月MPOB发布报告数据影响偏空，根据MPOB公布的数据，2月马棕产量为118.8万吨，环比减少4.16%；2月马棕出口量为100.21万吨，环比减少16.27%；截止到2月底马棕库存为151.21万吨，环比下降4.31%，马棕库存水平较此前预估偏高，因此报告对市场影响中性偏空。不过短期产地库存水平低，供应偏紧的事实没有改变，预计油脂仍将震荡运行为主。【豆菜粕】蛋白粕：今日豆粕偏弱运行，菜粕震荡走高。国务院发布公告对原产于加拿大的部分进口商品加征关税，市场担忧国内菜系供应偏紧的预期推升菜系价格。受到加税政策影响菜系价格波动加大，短期内菜粕价格预计受到提振。豆粕方面，本月USDA报告对市场影响整体偏中性。USDA 3月报告对美国、巴西大豆平衡表无调整，报告仅上调了全球大豆消费量导致全球大豆期末库存减少。但由于全球大豆供需仍处于宽松格局且报告基本符合市场预期，因此本月报告对于市场影响有限。目前全国油厂开机率没有出现预期的下降，油厂停机预期后移。并且4月后国内进口大豆到港量将增加，国内供应将得到改善的预期将压制短期豆粕价格。【原木】原木：原木期货继续走弱。现货方面，日照港3.9中辐射松报价820元/立方米，较上一日-0元/立方米。消息方面，原木出库情况维持好转，不过整体订单规模仍略弱于去年同期。需求边际回暖，拉动库存有所去化，截至3月7日，中国7省针叶原木港口库存总量约为348.43万方，环比下降0.85%，库存水平仍处相对高位。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，但考虑到原木交割存在不确定性，且目前原木总体价格处于历史低位，后期原木价格震荡为主。。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC尾盘走弱，06合约收于2272点，下跌1.28%。当前船司在3月中下旬运力调控有限，若未有更多的空班，运价在3月中下旬存在进一步调降可能。同时，4月对应的也还是季节性的货量淡季，OA联盟在4月还有新增投放的一条航线AEU7，周均运力突破30万TEU，相对货量而言，运力投放预计仍相对过剩。目前，在马士基率先4月提涨的带领下，HPL和CMA跟随提涨，大柜报价分别为4000和4145美元，COSCO则延续3月下旬报价为大柜3225美元。4月如果按照马士基最新提涨运价，完全落地基本不太可能，4月涨价函实质性兑现程度有待验证，由于06和08合约均处于传统淡旺季转换后对应的时期，短期盘面在船司提涨预期推动下或维持震荡格局，进一步的突破需看到船司对运力的更主动调控或货量的转好。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货03-13 09:08

【黑色早评】焦炭开启第11轮提降，市场情绪依然低迷

5年3月13日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运有所回落，主要是澳洲及非主流发运下降，巴西发运略有回升。同期，国内铁矿到港量小幅增加，但因疏港回升，周一铁矿港口库存仍有明显减量。国内矿方面，随着矿山开工率回升，近期国内铁精粉产量延续小幅增长态势。需求端，上周钢联数据显示高炉开工率延续回升，日均铁水继续增加2.57万吨至230.51万吨，钢厂盈利率也增长3.03%至53.25%的水平。同期钢厂铁矿库存小幅上升，但进口矿库销比继续回落。考虑到3月铁水仍有增量空间，叠加钢厂库存依然处低位，且两会结束后北方钢厂有复产预期，近日北方部分地区已解除重污染天气响应，预计钢厂仍将维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均变动不大，目前PB粉落地亏损略有扩大，国外需求仍强于国内。综合而言，近期铁矿供应略减而需求仍有增长预期，但成交增长不明显，且受昨日限产政策预期影响，矿价再度小幅震荡走弱。二、消息及数据 1.本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2244元/吨，平均钢坯含税成本3008元/吨，周环比下调7元/吨，与3月12日当前普方坯出厂价格3030元/吨相比，钢厂平均盈利22元/吨，周环比减少13元/吨。 2.Mysteel调研：淡季山西钢厂高炉正常检修，2025年1月份钢厂检修高炉容积率在28.9%，目前检修高炉容积率在20.5%，多数钢厂在3月初到3月底陆续复产，基本在正常计划内。3月份已有一家钢厂高炉复产，目前有7家钢厂高炉检修，两家钢厂高炉已经烘炉，基本确定在3月中旬出铁水，其中两家有计划3月下旬或月底复产，但具体能否复产要看高炉利润及成材端表现，其余钢厂检修高炉复产时间待定。 3.近日，几内亚矿业和地质部长博纳·希拉在南非开普敦举行的“南非矿业峰会2025（Mining Indaba 2025）”上透露，备受瞩目的西芒杜铁矿项目有望在2025年底前投产，并在2026年实现产量翻倍，超过1亿吨。博纳·希拉部长在峰会上表示，西芒杜铁矿项目的南北区块预计将在2025年分别实现年产3000万吨，合计达到6000万吨。他进一步预计，到2026年，该铁矿的产量将翻倍，南北区块年产量分别增至6000万吨，总产量达到1.2亿吨。 4.据悉，澳大利亚铁路公司Arc Infrastructure与澳洲矿产开发公司黄金谷（Gold Valley）于3月初签署了一项新协议，计划将Gold Valley旗下威卢纳西铁矿石项目（Wiluna West）运输至西澳大利亚埃斯佩兰斯港（Port of Esperance）的铁矿石年运力从每年120万吨增加到每年280万吨。Arc公司表示，这项新协议旨在适应Gold Valley日益增长的铁矿石运输需求，并新增从Leonora支线Malcolm站出发的新服务，进一步提升区域铁路运力。此次新协议或将使Leonora支线的年运力创下新高。 5.3月12日铁矿石远期市场整体活跃度一般，平台上有三笔成交，麦克粉以62%计价97.90成交；金布巴粉以4月指数-5.30成交；混合粉以4月指数-7.75%。二级市场上报盘积极性一般，报价水平延续前几日相对持稳；买家询盘活跃度一般，主要关注度仍集中在中低品资源如PB粉、纽曼粉、麦克粉以及超特粉等资源，港口现货市场整体交投氛围弱偏弱，主流港口品种价格下跌3元左右。双焦双焦一、市场点评中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩，市场走势类似2014-2015年的情况，双焦中长期偏空。当前矛盾：两会政策基本符合预期，政府继续发债支持经济发展，但房地产基建政策较少，预期建筑业需求仍较弱，整体钢材需求偏弱，或有平控政策出台，双焦需求弱。但煤炭政策以稳产稳供为主，预期双焦供需继续宽松，建议逢高空。今天传言山西国有煤矿下调今年任务量，关注后市具体情况。观点：偏空。二、消息与数据 1.Mysteel煤焦：12日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。钢坯价格震荡运行，铁水产量虽有回升，但对原料的需求拉动有限，今日焦炭第十一轮提降开启，目前焦煤市场延续弱势，市场供应过剩局面致使价格缺乏反弹动力。进口蒙煤市场贸易商谨慎出货，价格继续小幅探底，且成交价呈现两极分化，高低价相差30元/吨。后期重点关注国内外宏观事件落地情况和监管区如何有效去库对蒙煤贸易的影响。 2.Mysteel煤焦：12日港口焦炭现货市场暂稳运行。内贸市场情绪较为低迷，市场资源询盘价格震荡偏弱，钢厂开启焦炭第11轮提降；外贸需求表现一般，整体报盘价格暂稳运行。需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。 3.汾渭信息冶金部3月12日重点关注，近日原料煤价格支撑转强，部分出现小幅探涨，焦企继续压缩入炉煤成本难度加大，目前焦企微利状态下暂无加大减产计划，并且随着两会闭幕，环京区域环保预警解除，受限的焦企陆续恢复生产，供应端焦炭产量小幅回升。需求方面，唐山地区因环保检修的高炉也准备陆续复产，刚需转强，不过考虑当前各环节焦炭库存暂未消化完全，钢厂继续提降意愿较强，后期还需关注铁水复产进度以及焦炭库存去化情况。焦煤方面，临汾区域个别煤矿因事故影响停产，其余煤矿维持正常生产，产地焦煤供应宽松。近两周随着煤价持续让利，焦企适当增库带动市场成交改善，但终端需求恢复缓慢，钢厂继续打压焦炭预期较强，焦企整体采购偏谨慎，高价资源成交仍显乏力。目前产地少数报价零星下调，多数持稳运行。进口蒙煤方面，焦炭看跌预期仍存，市场信心不足，下游刚需采购为主，口岸成交表现一般，蒙5长协原煤价格暂稳在870-880元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日机构数据均显示钢材产量有所增长，富宝电炉日耗继续上升2.7%，整体钢材供应有所回升。进出口方面，昨日国内钢坯价格小幅上扬，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间趋减。需求端，昨日机构数据均显示本周钢材厂库、社库继续下降，总库存延续去化态势，钢材表需多有回升。另据百年建筑最新调研，本周全国水泥出库量221.1万吨，环比上升6.5%，基建水泥直供量环比上升31.1%；混凝土发运量为62.57万方，环比增加19.4%；但样本建筑工地资金到位率为57.22%，周环比略降0.06个百分点，显示建筑下游需求继续恢复。近期美国对外贸易限制措施升级，3月12日美国已正式对进口钢铁和铝产品征收25%关税，而欧洲继续降息且扩大财政支出，海外市场不确定性依然较大。国内两会后暂无超预期政策出台，叠加2月CPI和PPI双双回落，市场情绪有所转弱，不过钢联最新调研显示2月开工项目有明显提升，3月建材需求环比预期有回升。进出口方面，昨日欧美、印度、土耳其钢价均有上涨，独联体钢价小幅回落，国外其他地区钢价依然持稳，目前国内外板卷价差略有扩大，国内钢材出口空间趋增，但随着海外对中国反倾销增多，市场对中后期钢材出口预期偏弱。综合而言，近期钢材市场供需双增，但总库存仍在去化，且近日成交也有所回升，短期钢价走势小幅震荡略偏强运行。二、消息及数据 1.当地时间3月12日，美国总统唐纳德·特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税的举措，已正式生效。 2.3月12日消息，富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为39.4%，较上周增3个百分点。当前104家电炉废钢日耗22.78万吨，较上期0.63万吨，增幅2.7%。电炉钢厂在产家数目前为79家较上周增3家，在产家数占比75.9%，整体上104家电炉日耗上升至近5个月新高水平。利润方面：根据调研华南电炉螺纹吨钢利润-50~-30元/吨左右。西部等地电炉螺纹利润-80~-30元/吨，亏损程度较上周扩大；华东电炉现阶段吨钢利润大多处于亏损状态，亏损幅度-50~-30元/吨。 3.据百年建筑调研，截至3月11日，样本建筑工地资金到位率为57.22%，周环比下降0.06个百分点。其中，非房建项目资金到位率59.24%，周环比下降0.11个百分点;房建项目资金到位率为47.31%，周环比上升0.21个百分点。3月5日-3月11日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为3.12%，周环比提升0.50个百分点;同比提升0.56个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为62.57万方，周环比增加19.40%，同比增加22.04%。同期，本周全国水泥出库量221.1万吨，环比上升6.5%，年同比上升1.4%;基建水泥直供量135万吨，环比上升31.1%，年同比上升55.2%。 4.小松官网公布了2025年2月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2025年2月，中国小松挖掘机开工小时数为56.8小时，同比提高100.7%，环比下降13.9%。2025年1-2月，中国小松挖掘机开工小时数122.8小时，同比提高13.4%。 5.据“中国铁路”微信公众号消息，今年1-2月，国家铁路累计发送货物6.22亿吨，同比增长2%，日均装车17.5万车，同比增长3.5%。 6.12日全国建材成交尚可，市场交投氛围活跃，低价成交为主，刚需、期现、投机均有拿货，全天整体成交量较前一日继续小幅回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货03-13 09:05

钢材出口形势不必过于悲观

限。据海关总署数据，2024年中国出口钢材1.1106亿吨，同比增长23.0%。其主要出口目的地及占比分别为：越南11.5%、韩国7.4%、阿联酋4.9%、泰国4.6%、菲律宾4.5%、印度尼西亚4.3%、沙特阿拉伯4.3%；对越南和韩国出口合计2092.59万吨，占比为18.8%。图为2024年中国钢铁出口去向假设2025年美国对进口钢铁全面加征关税，只要我国采取钢铁行业供给侧改革措施，按照市场普遍预测压减5000万吨，那么即便在2025年中国钢材出口总量锐减45%的极端情况下，中国钢铁市场仍能实现基本供需平衡（前提是2025年中国钢铁内需保持韧性）。不过，据我的钢铁网数据，2024年我国对美间接出口总量达1429.39万吨，而本次对美出口涉及加征25%关税的间接出口量达615.59万吨，涉案钢铁占比为43.07%，从数据可见，对美涉案间接出口量占比已接近半数，此次加征关税范围较广，或将对中国部分对美出口产品形成冲击，导致相关产品出口增速下滑，而未受影响量仍有813.8万吨。值得注意的是，特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。3月，美方以芬太尼等问题为由，宣布自3月4日起对中国输美产品再次加征10%关税。与钢铝直接关税相比，上述总计20%的关税影响更为复杂，其中包含钢铁产业链上下游商品，特别是占比较大的机械电子类产品、金属及制品、运输设备类产品、精密仪器等。由于上述四类产品中包含钢铁等原材料，不利影响也会传递到国内钢材需求端。整体来看，上述四类产品用钢需求不同、需求价格弹性差异较大，美国“关税战”对其出口影响各异，需求压力测算方法较为复杂且影响周期难以确定。近年来中国钢铁对美出口占总出口的比重逐渐下降，2024年对美间接出口占整体间接出口的比重为11.11%。与此同时，近年来中国钢铁对欧盟出口占总出口的比重也稳中有降，整体上自2018年1月的16.9%，降至今年2月的14.6%；而中国钢铁对东盟出口占总出口的比重持续走高，整体上自2018年1月的13.3%，增至今年2月的16.1%。在全球贸易秩序遭遇破坏、贸易壁垒日渐增加的2025年，随着中国贸易伙伴分散化和能源、矿产供应以及再加工链条多元化，中国钢铁企业有很多举措可以应对反倾销的压力。整体来看，今年钢材出口形势虽然严峻，但不必过于悲观，我国钢铁产业依然有很强的竞争力，企业亦有很强的应变能力。（作者单位：建信期货）来源：期货日报网

期货日报网03-13 09:01

旺季不及预期，原木弱势下行

中衍期货03-13 08:00

市场情绪提振铁矿横盘震荡

中衍期货03-13 08:00

上海期货交易所2025年03月12日不锈钢仓单日报

99qh03-12 15:32

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