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郑州商品交易所6月26日红枣仓单日报表

品种：红枣单位：张日期：2023-06-26 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称仓单数量当日增减有效预报升贴水 1901 新疆叶河源 179 0 0 908 0 919 0 小计 2006 0 11 1902 新疆聚天红 436 0 0 883 0 509 0 小计 1828 0 0 1903 若羌羌都 0 0 0 1904 若羌靖祥 491 0 0 749 0 701 0 小计 1941 0 3 1908 和田昆仑山 0 0 0 1911 郑州好想你 20 0 600 1374 0 6 0 小计 1400 0 0 1912 沧州好想你 26 0 600 426 0 40 0 小计 492 0 0 1914 沧州盛源 182 0 600 935 0 642 0 小计 1759 0 0 1915 阿克苏西域惠农 645 0 0 1518 0 976 0 小计 3139 0 29 1916 新疆昆仑 0 0 0 1917 叶城果叔 112 0 0 427 0 437 0 小计 976 0 0 1918 和田果业 363 0 0 842 0 1111 0 小计 2316 0 0 1919 新鑫果业 0 0 0 1920 中麦实业 119 0 0 512 0 241 0 小计 872 0 68 1921 新疆乐优 70 0 0 小计 70 0 0 总计 16799 0 111

Elaine2023-06-26

【端午节后总结】农产品：美豆产区降雨预报改善，外围谷物油籽下跌

，目前种植端需要继续观察。 / 苹果红枣 / 苹果供应端苹果套袋基本结束，其中钢联数据显示，2023-2024产季全国苹果产量为 3617.27 万吨，同比增加 333.66 万吨，增幅 10.16%；端午假期期间苹果销售良好，客商补货积极性有所提高，山东产区冷库储存商要价略有提高，西北产区行情略显快，价格有轻微上浮表现，关注卓创套袋数据以及节后消费端表现情况。红枣供应端新季红枣处于环割阶段，较早环割的枣园陆续进入生理落果期，过去一周新疆大部分产区温度在35℃以上，未来2周会先有1次降温，再有1次升温的过程，集中的生理落果期在7月5日左右，关注天气对枣树坐果的影响；端午节期间，国内旅游出游人次恢复至2019年的112.8%，国内旅游收入为2019年的94.9%，依旧是出行多消费不算多的数据，利好中低端消费品的消费，短期维持震荡，等待新驱动。 / 油脂 / 端午出行情况良好，超过2019年情况，国内消费依然有支撑，疫情目前来看很难再对消费产生较大影响。欧洲目前将陷入衰退，市场对欧洲央行加息的押注下降，美国则预期还有一次加息，欧美市场暂时未出现危机。俄罗斯在端午节期间出现内乱，目前来看或许已经解决，需要关注后续是否出现变化。整体情况相对平稳，油脂在端午期间没有过多驱动。 / 白糖 / 端午假期期间，供应端受巴西供应增加的影响，海外糖市场自高点回落，整体跌幅超过6%。国内糖厂报价也纷纷下调，大部分糖厂价格下调50元/吨左右。同时，天气预报显示巴西7月初天气良好，有利于收割推进及港口作业，截至6月21日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量从一周前的64艘增至82艘，等待装运的食糖数量从一周前的246.24万吨增至354.82万吨。预计随着巴西糖供应增加，国际糖价将明显承压，但当前国内短缺现象不会立刻得到明显改善。 / 纸浆 / 美联储主席鲍威尔表示很有可能再加两次息，英国央行宣布将指标利率从4.50%上调至5.00%，超出市场预期；欧元区6月制造业PMI初值为43.6，预期44.8，前值44.8，PMI不及预期，海外宏观驱动偏空；供应端南美新增产能已经投产，国内端午节需求表现尚可，但海外需求表现较弱，上游浆厂以及欧洲港口仍在累库，供需端暂无较大的利多驱动，短期仍维持低位震荡，关注海外浆厂停减产情况。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-25

郑州商品交易所6月21日红枣仓单日报表

品种：红枣单位：张日期：2023-06-21 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称仓单数量当日增减有效预报升贴水 1901 新疆叶河源 179 0 0 908 0 919 0 小计 2006 0 11 1902 新疆聚天红 436 0 0 883 0 509 0 小计 1828 0 0 1903 若羌羌都 0 0 0 1904 若羌靖祥 491 0 0 749 0 701 0 小计 1941 0 3 1908 和田昆仑山 0 0 0 1911 郑州好想你 20 0 600 1374 0 6 0 小计 1400 0 0 1912 沧州好想你 26 0 600 426 0 40 0 小计 492 0 0 1914 沧州盛源 182 0 600 935 0 642 0 小计 1759 0 0 1915 阿克苏西域惠农 645 0 0 1518 0 976 0 小计 3139 0 29 1916 新疆昆仑 0 0 0 1917 叶城果叔 112 0 0 427 0 437 0 小计 976 0 0 1918 和田果业 363 0 0 842 0 1111 0 小计 2316 0 0 1919 新鑫果业 0 0 0 1920 中麦实业 119 0 0 512 0 241 0 小计 872 0 68 1921 新疆乐优 70 0 0 小计 70 0 0 总计 16799 0 111

Elaine2023-06-21

【端午节前风险提示】农产品：进入天气主导市场，谨防假期天气变动

州气候和周五美棉签约数据。 / 苹果红枣/ 苹果：根据钢联套袋数据，2023-2024 产季全国苹果产量为 3617.27 万吨，同比增加 333.66 万吨，增幅 10.16%，增幅大于前期卓创坐果数据；需求端山东产区好货稀缺，储存商惜售，条红好货出库要价偏硬；西北产区整体交易量有限，行情基本平稳；批发市场近段时间行情有所转好，市场到货量增加，销售价格较前几日略有上浮；关注端午节销区销售情况以及产区的天气状况。红枣：目前红枣供应端处于盛花期，各产区积极进行环割，坐果期间对天气较为敏感，天气预报未来一周内，新疆大部分产区温度仍在35℃以上，局部达到40℃，关注天气对枣树开花坐果的影响；销区目前处于淡季，5月份产区低温造成部分枣树发芽晚，下游提前备货，端午节期间备货量有所减少，短期维持震荡，等待新驱动。 / 油脂/ 产业端：需要关注北美的气候情况，对大豆和菜籽的天气炒作会直接影响油脂整体的价格宏观：目前国内降息落地，后续政策预期较强，美国暂停加息，通胀持续回落，内外共振开启了宏观做多的时间窗口，需要关注国内是否会推出进一步的刺激政策以及美国等海外国家的后续数据来判断这种宏观利多的环境能否持续。 / 纸浆/ 5月国内针叶浆进口84.1万吨，同比增加38%，累计同比增加19%；阔叶浆进口130万吨，同比增加31%，累计同比增加15%；目前南美新增产能已经投产，海外需求表现较弱，上游浆厂以及欧洲港口仍在累库，国内需求弱复苏，暂无较大的利多驱动，短期仍维持低位震荡，关注海外浆厂停减产情况。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-21

郑州商品交易所6月20日红枣仓单日报表

品种：红枣单位：张日期：2023-06-20 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称仓单数量当日增减有效预报升贴水 1901 新疆叶河源 179 0 0 908 0 919 0 小计 2006 0 11 1902 新疆聚天红 436 0 0 883 0 509 0 小计 1828 0 0 1903 若羌羌都 0 0 0 1904 若羌靖祥 491 0 0 749 0 701 0 小计 1941 0 3 1908 和田昆仑山 0 0 0 1911 郑州好想你 20 0 600 1374 0 6 0 小计 1400 0 0 1912 沧州好想你 26 0 600 426 0 40 0 小计 492 0 0 1914 沧州盛源 182 0 600 935 0 642 0 小计 1759 0 0 1915 阿克苏西域惠农 645 0 0 1518 0 976 0 小计 3139 0 29 1916 新疆昆仑 0 0 0 1917 叶城果叔 112 0 0 427 0 437 0 小计 976 0 0 1918 和田果业 363 0 0 842 0 1111 0 小计 2316 0 0 1919 新鑫果业 0 0 0 1920 中麦实业 119 0 0 512 0 241 0 小计 872 0 68 1921 新疆乐优 70 0 0 小计 70 0 0 总计 16799 0 111

Elaine2023-06-20

【农产品早评】增发进口配额传闻，内棉下跌

、棉花、玉米、豆粕、生猪、苹果、纸浆、红枣玉米玉米：美国玉米主产区的干旱，产生了极大的预期差，首先在时间上偏早，6月上的降水偏少，理论上仍然有很长的时间可以弥补；另外由于厄尔尼诺时美国降水一般偏多，因此市场上没有预期到美国的干旱。在内外宏观氛围转多时，美国玉米主产区干旱成为做多的导火索，从未来一段时间来看，降雨预报上，短期美国干旱暂时难以缓解，国内玉米被外盘玉米所牵引，主要受天气市场主导。豆粕豆粕：美国大豆主产区的干旱正在广为人知，且6月底之前没有实质性的大幅降雨可以改善当前偏低的土壤墒情，核心还在美豆未来一两个月的降雨情况，而国内下游豆粕库存偏低，美国的干旱创造了一个极大的预期差，压榨厂库存较为集中，且有主动降低开机率挺基差的预期，下游积极补库。海外持仓方面，虽然非商业基金头寸已经转正，但仍有较大的加仓空间。豆粕短期还是主要受到天气市场的指引。生猪生猪：上周集团供给增加，散户供给减少，总体供给略有增加，终端需求略有恢复，现货价格略有上涨，这时市场主要交易了未来的小断档预期，现货在周五达到供需平衡时感受到了供给压力，价格有所走弱，市场的看涨预期在期货高贴水的牵引下，开始期货盘面开始走弱，由于节前散户出猪意愿强烈，节前现货面临短期的压力，但节后小断档的预期仍在，16000以下可轻仓博一个阶段性的反弹。苹果苹果：今日钢联公布套袋数据，关注是否符合前期市场预期；山东产区近两日好货稀缺，储存商惜售，提高要价；西北产区整体交易量有限，行情基本平稳；批发市场近段时间行情比较平淡，市场到货量一般，西瓜、荔枝、桃子等应季水果供应量增加，近期关注产区套袋以及走货情况。红枣红枣：未来三天，南疆西部局地出现短时强降水、冰雹、雷暴大风等强对流天气的可能性较大；20日夜间到22日白天，南疆部分区域最高气温将升至37℃以上，关注产区开花坐果情况；新疆产区走货不快，整体交易氛围一般；河北崔尔庄市场到货少量，阴雨天气持续，实际成交一般；新郑市场部分下游客商为端午备货，成交量不大；广州如意坊市场红枣价格暂稳，市场阴雨天气持续，客商按需拿货；6-7月需求端季节性淡季伴随着新季的开花坐果，关注产区天气以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差1050元/吨；白卡纸市场行情不景气，经销商出货乏力；生活用纸市场即将进入传统淡季，终端加工厂拿货谨慎；文化用纸市场交投平平，经销商多促进出货为主；供需端暂无较大利多驱动，海外浆厂继续累库，纸浆来国内压力增加，同时国内面临季节性淡季，短期维持低位震荡，关注加拿大山火以及浆厂停减产情况。棉花棉花供应端：USDA6月对22/23年度产量小幅上调10万吨至2532万吨，而对于2023/24年度于其产量上调22.4万吨至2541万吨，美国和巴基斯坦继续上调产量，中国产量下调十万吨。截止6月11号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为81%，周环比增10个百分点，较上周增速略放缓；去年同期水平为89%，较去年同期慢8个百分点；近五年同期平均水平在86%，较近五年同期平均水平慢5个百分点，德州方面种植进度周增12个百分点达到72%，同比慢16个百分点。但优良率较好。需求端：6月usda对22/23年度消费量上调8万吨至 2530 万吨，对23/24年度全球棉花消费上调16.7万吨至2547万吨，同比增17 万吨，各个棉花主要消费国消费预期给予不同程度的回暖，对比上一年度，印度上调33万吨，中国上调22万吨，巴基斯坦上调22万吨，土耳其消费上调13万吨。6.2-6.8日一周美国2022/23年度陆地棉净签约22430吨（含签约23065吨，取消前期签约635吨），较前一周减少79%，较近四周平均减少61%。装运陆地棉55520吨，较前一周减少23%，较近四周平均减少19%。中国签约15989万吨。随着商业库存数据的出炉，没有市场传言那么紧张，叠加国家抛储的传闻，内棉走弱，整体还需要等待催化，关注月底的美国种植报告，预计种植面积下调，但由于得州气候太好，可能产量不会有下调。油脂油料供应端： MPOB显示马来5月产量恢复显著，环比增26.8%至151.7万吨，高于预期，出口受销区高库存影响环比降0.78%，为107.9万吨，受此影响库存大幅回升至168.7万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼3月棕榈油库存上升314万吨，产量恢复至476万吨，出口下降至264万吨，生柴消费量较2月下滑。印尼目前完全恢复棕榈油出口，产地利多或已出尽。厄尔尼诺目前基本确定发生，需要关注其对相关农产品的影响。美国目前气候偏干旱，需关注大豆种植情况。需求端：印尼今年开始实施B35计划，增加国内棕榈油消费，但实际效果有限，消费增量需要打折扣。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，美国允许加拿大菜油在美国用于生产生柴并掺混，3月数据显示美国用于生产生柴的菜油为14万吨，高于历年同期。原油柴油等价格下跌使得生物柴油吸引力下降，利空生柴需求。印度5月进口植物油105.83万吨，食用油库存为294.1万吨，小幅下降。国内菜油库存大幅回升。销区库存高对油脂油料出口有着一定抑制。宏观：美国加息暂停，联储发言相对偏鹰，后续若出现松动将进一步利好风险资产。国内超预期降息，市场对刺激政策预期强烈，内外共振，短期反弹将延续。策略：油脂利多或已出尽，逢高做空，短期关注油脂间价差机会，重点关注棕榈油单边做空机会。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-20

郑州商品交易所6月19日红枣仓单日报表

品种：红枣单位：张日期：2023-06-19 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称仓单数量当日增减有效预报升贴水 1901 新疆叶河源 179 0 0 908 -6 919 0 小计 2006 -6 11 1902 新疆聚天红 436 0 0 883 0 509 0 小计 1828 0 0 1903 若羌羌都 0 0 0 1904 若羌靖祥 491 0 0 749 0 701 0 小计 1941 0 3 1908 和田昆仑山 0 0 0 1911 郑州好想你 20 0 600 1374 0 6 0 小计 1400 0 0 1912 沧州好想你 26 0 600 426 0 40 0 小计 492 0 0 1914 沧州盛源 182 0 600 935 0 642 0 小计 1759 0 0 1915 阿克苏西域惠农 645 0 0 1518 0 976 0 小计 3139 0 29 1916 新疆昆仑 0 0 0 1917 叶城果叔 112 0 0 427 0 437 0 小计 976 0 0 1918 和田果业 363 0 0 842 0 1111 0 小计 2316 0 0 1919 新鑫果业 0 0 0 1920 中麦实业 119 0 0 512 4 241 0 小计 872 4 68 1921 新疆乐优 70 0 0 小计 70 0 0 总计 16799 -2 111

Elaine2023-06-19

郑州商品交易所6月16日红枣仓单日报表

品种：红枣单位：张日期：2023-06-16 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称仓单数量当日增减有效预报升贴水 1901 新疆叶河源 179 0 0 914 0 919 0 小计 2012 0 11 1902 新疆聚天红 436 0 0 883 0 509 0 小计 1828 0 0 1903 若羌羌都 0 0 0 1904 若羌靖祥 491 0 0 749 0 701 0 小计 1941 0 3 1908 和田昆仑山 0 0 0 1911 郑州好想你 20 0 600 1374 0 6 0 小计 1400 0 0 1912 沧州好想你 26 0 600 426 0 40 0 小计 492 0 0 1914 沧州盛源 182 0 600 935 0 642 0 小计 1759 0 0 1915 阿克苏西域惠农 645 0 0 1518 0 976 0 小计 3139 0 29 1916 新疆昆仑 0 0 0 1917 叶城果叔 112 0 0 427 0 437 0 小计 976 0 0 1918 和田果业 363 0 0 842 0 1111 0 小计 2316 0 0 1919 新鑫果业 0 0 0 1920 中麦实业 119 0 0 508 0 241 0 小计 868 0 72 1921 新疆乐优 70 0 0 小计 70 0 0 总计 16801 0 115

Elaine2023-06-16

【农产品早评】内外宏观情绪好转，油脂偏强

、棉花、玉米、豆粕、生猪、苹果、纸浆、红枣玉米玉米：最近外围美国玉米干旱程度加深，且从天气预报的角度来看，美国玉米未来的干旱难言改善，虽然巴西玉米丰产，二茬玉米中国买了很多，到港压力主要体现在8月份，但是如果美玉米因干旱而减产，那么外围玉米的价格会陡然上升，进口玉米成本就会上升。国内小麦方面，芽麦虽然可以作为饲料，但是芽麦作为小麦的一部分，还是会随着整个小麦大盘的价格一起上涨。目前玉米货权较为集中，玉米价格要想进一步下跌，需要国内小麦与外围玉米价格共振下跌。豆粕豆粕：美豆优良率偏低。美豆目前的主要矛盾在于天气以及EPA的掺混政策，美豆主产区目前的天气较为干旱，且在6月底之前看不到明显的改善，如果旱情拖到7、8月，将会对美豆单产造成较大的影响。另外6月21日将要公布美豆油的掺混政策，市场之前已经计价了eRINS对美豆油掺混义务的利空，如果这次存在变数，将会对美豆的国内消费产生较大的影响。生猪生猪：供给端略有减少，主要表现为屠宰量的减少，集团出栏量的环比略减，但下降幅度不大，现货价格持稳，需求端也一般，没有亮点。未来一段时间，需求端难言乐观，冻品和其他肉类挤占鲜猪肉的需求，居民收入水平及预期也难言改善，未来上涨，主要依靠供给端的进一步缩减，从仔猪料、18万家仔猪数来看，6月底7月份确实存在一定的小断档，供给缩减，在现货维持稳定的情况下，市场存在一定的看涨预期。苹果苹果：本周冷库出库约22万吨，环比有所下滑，同比仍处于正常偏高水平；山东进入套袋尾期，预计一周左右结束，西北产区套袋进度偏慢，陕北目前套袋进度40%左右；冷库及存储商惜售情绪较高，优质好货报价较高，次果价格略有下滑；近段时间西瓜、荔枝、桃子等供应量增加，价格下滑，对市场苹果销售产生一定冲击，近期关注产区套袋以及走货情况。红枣红枣：新疆产区多地发布沙尘暴橙色预警；15号夜间到16号白天，部分产区有微到小雨，南疆西部有4～5级西北风，风口风力8～9级，南疆盆地部分区域有35～37℃的高温天气；16日夜间到18日白天，南疆大部区域最高气温将升至37℃以上，山区局地发生融雪型洪水的可能性较大，关注产区开花坐果情况；新疆产区走货不快，拿货客商数量不多；河北崔尔庄拿货客商聚集不多，市场交易氛围清淡；新郑市场主流行情变化不大，小批量成交为主；6-7月需求端季节性淡季伴随着新季的开花坐果，关注产区天气以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差1050元/吨；本周纸浆显性库存环比小幅增加，四大白纸产量、库存、表需均小幅下滑；供需端暂无较大利多驱动，海外浆厂继续累库，纸浆来国内压力增加，同时国内面临季节性淡季，短期维持低位震荡，关注加拿大山火以及浆厂停减产情况。棉花棉花供应端：USDA6月对22/23年度产量小幅上调10万吨至2532万吨，而对于2023/24年度于其产量上调22.4万吨至2541万吨，美国和巴基斯坦继续上调产量，中国产量下调十万吨。截止6月11号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为81%，周环比增10个百分点，较上周增速略放缓；去年同期水平为89%，较去年同期慢8个百分点；近五年同期平均水平在86%，较近五年同期平均水平慢5个百分点，德州方面种植进度周增12个百分点达到72%，同比慢16个百分点。但优良率较好。需求端：6月usda对22/23年度消费量上调8万吨至 2530 万吨，对23/24年度全球棉花消费上调16.7万吨至2547万吨，同比增17 万吨，各个棉花主要消费国消费预期给予不同程度的回暖，对比上一年度，印度上调33万吨，中国上调22万吨，巴基斯坦上调22万吨，土耳其消费上调13万吨。5.26-6.1日一周美国2022/23年度陆地棉净签约108953吨（含签约109565吨，取消前期签约612吨），较前一周增加79%，较近四周平均增加148%。装运陆地棉71894吨，较前一周增加12%，较近四周平均增加4%。其中中国签约87000吨。昨日内棉试探性涨价，下游继续观望，但晚上联储议息会议超预期鹰派，美棉下挫，不过有汇率稀释。整体难以大涨。油脂油料供应端： MPOB显示马来5月产量恢复显著，环比增26.8%至151.7万吨，高于预期，出口受销区高库存影响环比降0.78%，为107.9万吨，受此影响库存大幅回升至168.7万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼3月棕榈油库存上升314万吨，产量恢复至476万吨，出口下降至264万吨，生柴消费量较2月下滑。印尼目前完全恢复棕榈油出口，产地利多或已出尽。厄尔尼诺目前基本确定发生，需要关注其对相关农产品的影响。美国目前气候偏干旱，需关注大豆种植情况。需求端：印尼今年开始实施B35计划，增加国内棕榈油消费，但实际效果有限，消费增量需要打折扣。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，美国允许加拿大菜油在美国用于生产生柴并掺混，3月数据显示美国用于生产生柴的菜油为14万吨，高于历年同期。原油柴油等价格下跌使得生物柴油吸引力下降，利空生柴需求。印度4月进口食用油102.17万吨，食用油库存为337.4万吨，维持高位。国内菜油库存大幅回升。销区库存高对油脂油料出口有着一定抑制。宏观：美国5月cpi年率4%，略低于预期，核心CPI虽仍偏高但结合联储鸽派发言，加息暂停。国内超预期降息，内外共振，短期反弹将延续。策略：油脂利多或已出尽，逢高做空，短期关注油脂间价差机会，重点关注棕榈油单边做空机会。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-16

郑州商品交易所6月15日红枣仓单日报表

品种：红枣单位：张日期：2023-06-15 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称仓单数量当日增减有效预报升贴水 1901 新疆叶河源 179 0 0 914 0 919 0 小计 2012 0 11 1902 新疆聚天红 436 0 0 883 0 509 0 小计 1828 0 0 1903 若羌羌都 0 0 0 1904 若羌靖祥 491 6 0 749 2 701 7 小计 1941 15 3 1908 和田昆仑山 0 0 0 1911 郑州好想你 20 0 600 1374 0 6 0 小计 1400 0 0 1912 沧州好想你 26 0 600 426 0 40 0 小计 492 0 0 1914 沧州盛源 182 0 600 935 0 642 0 小计 1759 0 0 1915 阿克苏西域惠农 645 0 0 1518 0 976 0 小计 3139 0 29 1916 新疆昆仑 0 0 0 1917 叶城果叔 112 0 0 427 0 437 0 小计 976 0 0 1918 和田果业 363 0 0 842 0 1111 0 小计 2316 0 0 1919 新鑫果业 0 0 0 1920 中麦实业 119 0 0 508 0 241 0 小计 868 0 68 1921 新疆乐优 70 0 0 小计 70 0 0 总计 16801 15 111

Elaine2023-06-15

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