直播【农产品早评】生猪大肥还会出尽，需求边际转弱
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农产品早评 | 2023年12月29日
品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖
生 猪
生猪：供给端，临近月末集团因为疫情而超卖，月末恐有缩量，预计未来几天，集团供给偏紧；需求端，全国气温逐步回升，但元旦前后全国重新大面积降温，南方腌腊逐步接近尾声。随着10月份北方各地非洲猪瘟疫情的爆发，一些看涨预期在发酵，在现货上表现为压栏惜售，其结果就是目前部分省份标肥价差已经倒挂，肥猪比标猪还便宜。卓创资讯等三方机构的出栏体重在上周还略有增加，这些都对短期行情不利。
豆 粕
豆粕：供给端，还是处于巴西大豆的天气市之中，巴西大豆播种已经完成，阿根廷播种进度也已经超过6成，阿根廷天气状况良好，巴西北部降雨仍然偏干，但市场对整个南美还是持有丰产预期，产区驱动并不强烈。国内需求端，倒是一直维持弱势，所有畜禽养殖利润为负，无疑利空豆粕需求。12月19日河南牧元安粮合成生物技术有限公司在河南内乡揭牌，这是用合成氨基酸替代豆粕的使用，长达一年的实验落地了，这可能中长期利空豆粕需求的开端。
苹 果
苹果：本周冷库出库10.24万吨，走货较上周明显加快，但仍不及去年同期；广东批发市场早间到车量增多，槎龙批发市场早间到车41车左右，市场交易氛围有所好转，拿货人员增多，市场以好货、大果交易为主，目前礼盒类货源交易一般；近期节日备货效应有所显现，走货环比有所好转，同比仍偏弱，考虑替代品量大便宜，仍维持仍震荡偏空看待，关注消费端表现和交割情况。
红 枣
红枣：新疆主产区灰枣收购结束，23 产季主产区通货平均成本在 10.60 元/公斤，今年主力为新疆企业及期现公司为主，据内地客商反馈新季采购量明显低于同期，仅为去年的 1/3-1/4 左右；河北崔尔庄市场到货6车，到货质量参差不齐，参考超特15.00-15.50元/公斤，特级价格参考14.20元/公斤，一级价格参考 12.50-12.80元/公斤，价格低于客商自有货，成交一般；广东市场到货红枣4车，其中到货三级价格参考 11.50元/公斤，交易氛围一般；目前销区库存偏低，旺季备货即将开始，仍考虑逢低参与为主，关注市场走货情况。
纸 浆
纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅上涨，阔叶浆现货持稳，针阔叶价差850元/吨，整体交投情绪欠佳；本周国内纸浆显性库存环比小幅上升，四大白纸产量和表需环比下滑，四大白纸库存环比小幅增加；地缘紧张导致航运受阻，运费上涨明显，成本支撑加强，国内需求端表现一般，短期维持震荡，回调企稳后逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。
白 糖
据泛糖消息，截至当前，广西2023/24榨季已有74糖厂已全部开机生产，日榨蔗能力约59万吨。今日广西制糖集团新糖报价6430~6630元/吨；部分贸易商新糖主流报价6400~6500元/吨。郑糖在经历的一轮下跌反弹之后目前处境有些尴尬，首先是由于临近年初，配额内进口利润逐渐取得定价权，叠加国内目前正处在开榨高峰期，使得郑糖上方压力明显，但又受降息的影响，使得市场对后市的需求预期有一定程度的好转，而且郑糖主力合约上周一度逼近糖厂的生产成本，使得郑糖下方的支撑也较为明显。今日现货市场价格稳定，下游企业以刚需补库为主，春节备货使得市场交投情绪有所回暖。预计短期内维持窄幅震荡走势，推荐以观望为主，后续续关注广西、云南新糖报价、产量，印度糖相关政策具体落实情况。
棉 花
今日奎屯市场棉花价格稳中上涨，2023/24年度机采棉3128B、强力28价格16050元/吨以上，仓库自提；郑棉主连午盘收于15520元/吨，持平，盘中最高15585元/吨，最低15475元/吨。上周织厂订单天数为9天，环比提高1.1天，同比下降0.6天，属于五年内的新低，由此可见终端需求仍然很差。虽然织厂订单天数环比有所恢复，但带来的积极影响微乎其微。纱厂成品库存高企，销售难度高、压力大，纱厂和布厂的开工率迟迟没有出现有效提升，在终端需求不及预期的情况下，消化库存仍需时日，棉花压力仍然难以缓解。纱厂采购仍以刚需为主，抑制了原料采购需求，库存消化仍需时间和需求转向。考虑到降息使需求预期变得乐观了一些，预计短期郑棉震荡走势，后续关注纱厂库存和织厂订单天数。
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