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【农产品早评】生猪：现货大涨盘面理性，期现再现分歧

，远月定价相对独立但会受到情绪影响。策略建议，9-11正套择机止盈，等待供应节奏明朗以及现货指引后考虑再进场。二.消息与数据 1.机构消息：月初期，供给端大幅缩量，屠企采购难度较强；供给缩量带动价格宽幅上涨，但需求端季节性疲软拖累，屠企主动减量意愿明显，所以宰量环比有所下滑。短期来看，猪价攀高，二育进场预期薄弱，叠加需求弱势应对，预计明日价格涨幅或有收。（涌益咨询） 2.机构消息：市场整体反馈，降雨量增加尚未造成大规模小体重猪源增量出栏。进入6月后，西南、华南地区多地降雨增多，华南部分区域地势低洼，洪水波及的养殖“面”偏大，在洪水褪去，泡水猪有阶段性增量出栏，但是未形成大批量连续出栏，所以洪水整体影响量不多。西南洪水发生地并非养殖密集区，截止目前的调研结果对生猪影响不大，不过需要关注洪水褪去后的疫病扩散情况。（涌益咨询） 3.机构消息：据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2025年7月1日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为219570头，较昨日下跌2.23%。月初规模场持续缩量出猪，养殖户抗价情绪不减，市场供需博弈持续。(钢联农产品) 苹果苹果：苹果产地主流成交价格稳定，客商采购谨慎，采购量比较少，存储商出货意愿良好，个别存储商开始着急出库，冷库整体成交量不大，多数地区价格以稳定为主；西北产区总体行情平稳，库内交易极少，批发市场出货一般，需求不旺，今日市场主流价格维持稳定；全国套袋量小幅下降，后期主要关注新季果品质量，维持震荡。红枣河北崔尔庄市场停车区到货3车，随着盘面价格上涨市场现货价格小幅探涨，实际成交一般；广东如意坊市场到货5车，市场成交较好；目前处于新季关键生长期，从实际产区来看，一茬花坐果不佳，二茬花处于环割保果阶段，7月上旬才能大概判断产量，目前处于减产预期发酵，不能证实和证伪的阶段，博弈较强，盘面增仓上涨，短期观望，等待7月上旬新季产量大概能确定的时间节点，如果实际减产幅度不大（能达到50万吨预估），可以考虑逢高空。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货稳定，银星5900元/吨（0），俄针5120元/吨（0）；阔叶浆现货稳定，金鱼4020元/吨（0）；针阔叶浆价差1880元/吨（0），现货市场交投一般；白卡纸市场行情主流平稳，局部价格有下调，主要因为业者对本月下游需求看淡，适度优惠促销；生活用纸市场价格弱势僵持，场内暂无明显利好消息；文化用纸市场窄幅整理，成交情况一般；鉴于需求改善不显著及行业淡季，盘面处于震荡探底阶段，上方有一定压力，下方有成本支撑，下探空间有限，关注纸厂补库和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-02 09:05

【能化早评】现实仍强，油价反弹

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【有色早评】铜价逼近10000美元

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【黑色早评】唐山环保减限产力度或加大，夜盘钢材走势偏强

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【宏观早评】股指继续偏强，行情继续轮动

，但指数再次呈现近强远弱局面，或是中性策略发力造成的，指数上昨天中证1000偏弱其余三个股指偏强。两市成交量1.46万亿，仍然处于过去几个月偏高水平。医药、银行等板块偏强，TMT回调。外围环境上美元走弱有利于非美资产。目前国内通缩的局面仍未扭转，但反内卷的呼声和政策开始增多，6月PMI数据好于预期说明经济仍有韧性，但仍不足以扭转市场对企业利润和整体周期的预期。当前股市的真正驱动力并非企业盈利，而是宽松的资金面+风险偏好，无风险利率持续走低加强了资金宽松格局，外围弱美元带来的风偏改善助力股指向上突破，公募基金发行向好，指数增强策略热门。后市资金面仍然偏乐观结论：股指当前氛围走强是基于资金面宽松和政策托底下的风险偏好，外围美元走弱带来的风偏进一步向上，预计股指将维持慢牛格局，相比上一个震荡平台整体中枢抬升，最合适的机会仍然是等远月合约深度贴水和回调后入场做多。贵金属随着关税豁免日期临近，避险情绪有所回升，叠加上降息预期正在升温，贵金属在底部支撑位出现了一定反弹。美国5月JOLTs职位空缺意外升至去年11月以来最高达到739.5万人（预期730万人）；美国6月ISM制造业指数录得49（预期48.8）；美国6月标普PMI终值又52上调至52.9；经济数据端显示韧性，市场等待非农数据的公布。中东停战后，特朗普或进一步推动中东达成更广泛协议，并在接下来更关注俄乌停战问题，地缘冲突走向降温，前期黄金计价了太多地缘风险和避险情绪从而带来回调压力。但随着全球经济数据企稳，美国的通胀并未因关税大幅反弹，美联储降息预期升温，美国即将达成一些贸易协议，整个市场趋向risk on，也导致了黄金短期被抛售的压力。但随着地缘溢价和避险情绪的回调，黄金正在回到原有的主线，也即各国的公共债务持续扩张的问题，美国即将通过的大而美法案将继续扩大债务上限，并且美联储持续面临降息施压，独立性遭到挑战，美元走弱趋势仍在继续，外国央行在弱美元下对黄金的需求预计将延续。关税方面，美国总统特朗普表示可能将与印度达成协议；（7月9日之前）可能无法与日本达成协议，日本可能面临30%或35%的关税。关税上仍存在较大不确定性，仍以极限施压为主要谈判手段。美国参议院通过“大而美”法案，预计众议院将于本周投票。这一法案将使美国债务上限上调5万亿美元，债务不断扩张仍是主要问题。降息方面，鲍威尔在葡萄牙举行的欧洲央行会议上表示，“只要美国经济状况良好，我们认为谨慎的做法是等待并进一步了解这些影响可能是什么。无法断言7月降息是否为时过早。他说，“我不会排除任何一次会议（降息的可能性），也不会直接确定某次会议会采取行动”；美国财长贝森特当被问及是否认为美联储主席鲍威尔会在秋季之前降息时，也认为他们可能会比秋季更早采取行动，但最迟肯定会在9月降息；市场降息预期进一步升温，贵金属受益小幅回升。当前是黄金重新寻找支撑的问题，虽然短期市场的避险情绪下降，但是对中长期全球货币信用，公共债务，以及大国对抗的担忧并未缓解，黄金的长期走牛格局仍在继续。基差金工日报资金日报混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-02 09:05

分析人士：供应压力或再度后置

致养殖增重缓慢，肥标价差走高，企业销售策略由之前的降重转为增重，引发现货价格走高，带领期货近月合约走强，但远月合约存在供应压力后置的预期，走势偏弱。”五矿期货农产品分析师王俊说。据中信期货研究所生猪研究员李艺华介绍，今年生猪产能过剩、体重偏高，6月中下旬在部分散户新一轮惜售情绪的驱动下，猪价出现反弹，但是上行空间比较有限。生猪期货价格涨至14000元/吨关口后，产业套保情绪升温。在6月集团场小幅去库后，三季度仍面临继续降重带来的压力。从现货价格走势来看，6月国内生猪价格整体先跌后涨，月均价格环比下跌。相关数据显示，6月全国外三元交易均价14.28元/公斤，环比跌幅2.16%，同比跌幅21.81%。1—6月份生猪交易均价为14.84元/公斤，同比下跌3.64%。 “1—6月生猪价格整体呈现下滑—震荡—下滑—翘尾的走势，主要原因是2025年上半年生猪供应充裕，奠定了猪价低位运行的基础。但由于上半年养殖端仍存压栏时段，预计下半年将出现供应后置现象，届时或影响生猪短期供应，进而拖累猪价。”卓创资讯生猪分析师容志发介绍说。容志发表示，随着目前气温不断升高，大猪消化压力将逐步显现。同时，政策面推动养殖端主动减重，生猪出栏节奏加快，带动生猪出栏均重回落。随着大猪存栏量下滑，肥标价差走阔，屠企收购大猪成本提升，因而加大对适重标猪的采购，收购均重同步回落。在王俊看来，考虑市场对中秋节、国庆节前的涨价有预期，低价惜售和二育入场的现象较为普遍，对现货价格形成了底部支撑。 “当前，育肥利润依旧存在，一些散户仍有二育的意向。若猪价进一步下跌，挤压育肥利润，大猪出栏节奏或进一步加快，二育积极性随之降温。”李艺华表示。期货日报记者在采访中了解到，由于后期供应压力仍存，市场对未来猪价保持谨慎态度。“进入7月，部分前期惜售和后置的供应有逐步释出的可能，在今年供应充裕的大背景下，价格持续上涨的动力不足。但由于市场累库预期仍存，因此价格大跌的概率不大，或维持震荡整理走势。”王俊表示。李艺华同样认为，6月中下旬猪价上涨，主要与集团企业实现降重后，部分散户重新出现二育情绪有关。但是生猪基本面处在增产兑现的周期中，目前出栏量充裕，叠加进入消费淡季，猪肉需求减少，猪价上涨动力不强。具体来看，据容志发介绍，供应方面，7月部分养殖企业仍有降重空间，多数无降重计划，生猪出栏节奏或放缓。此外，春季猪腹泻等疾病使得当时的生猪存栏量下降，投射至生猪出栏时间则为7—8月份，7月份供应有减少空间。受此影响，7月份生猪供应量或下降。需求方面，终端需求与二次育肥的变动情况不同。终端需求提升空间不足，在高成本的影响下，屠宰企业或降量以减少亏损。此外，在高价的影响下，分割入库量或减少，亦影响屠宰量。7月上旬价格涨至高位后屠宰量或下降，二次育肥需求量亦有阶段性下滑可能，价格支撑力度不足。随着部分企业于7月下旬进行较为集中的二次育肥补栏，生猪供应或再度被人为后置，价格有上涨空间。来源：期货日报网

期货日报网07-02 08:35

认购期权增持力度更大

出虚值认购期权，持现货者可积极采用备兑策略，以增厚利润。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网07-02 08:35

担忧供应增加棉花高位震荡

中衍期货07-02 08:04

恒力期货能化日报20250701

现货基差走弱，长丝平均产销3-5成。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：短期回落风险理由：现货基差走弱，关注7月初聚酯减产情况。盘面：今日09合约以4798收盘，较上一交易日结算价上涨0.63%，日内减仓8827手至108.5万手，TA9-1价差为+144（-28）。基本面： 1、实货：现货市场商谈一般，现货基差快速走弱，下周在09+210附近商谈。 2、供给：PTA负荷77.7%（-1.4pct）。东营威联250万吨装置6月29日按计划检修45天，恒力大连220万吨装置6月19日附近停车检修，此前原定5月10日检修，福海创450万吨装置按计划于6月19日附近逐步停车检修，台化兴业120万吨装置6月10日附近按计划停车，逸盛新材料360万吨装置6月21日附近再次降负1周，目前恢复； 3、需求：下游聚酯负荷91.4%（-0.6pct），7月多套瓶片大装置有停车减产预期，7月聚酯负荷预计将走低；江浙终端开工率整体下降，其中加弹下降至77%（-3pct）、江浙织机下降至65%（-2pct）、江浙印染开机下调至68%（-3pct）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成，轻纺城市场总销量665万米（-132）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：轻仓多配理由：主港库存绝对低位，自身负荷短期不会继续增长。盘面：今日EG2509合约收盘价4267（-12，-0.28%），日内增仓14998手至28.46万手，EG9-1价差为-27（+16）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水62-65元/吨附近，商谈4330-4333元/吨，下午几单09合约升水62-64元/吨附近成交。7月下期货基差在09合约升水64-67元/吨附近，商谈4332-4335元/吨； 2、库存：截至6月30日，华东主港地区MEG港口库存总量48.2万吨，较上周四减少2.37万吨；较上周一减少3.54万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷67.27%（-3.07pct），其中合成气制乙二醇开工负荷71.49%（+1.32pct），浙石化80万吨装置6月24日起停车检修，预计检修时长在40天附近，伊朗4套合计180万吨装置6月中旬停车，目前已恢复两套，其余正逐步恢复；陕西榆能40万吨装置6月28日附近按计划检修一条线，整体降负50%； 4、需求：下游聚酯负荷91.4%（-0.6pct），7月多套瓶片大装置有停车减产预期，7月聚酯负荷预计将走低；江浙终端开工率整体下降，其中加弹下降至77%（-3pct）、江浙织机下降至65%（-2pct）、江浙印染开机下调至68%（-3pct）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成，轻纺城市场总销量665万米（-132）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：偏弱震荡逻辑：市场成交开始放缓，价格略显松动。上周港检放开叠加印标再起，氮协会议消息易扰动情绪，短期盘面维持震荡。尿素当下仍然存在日产20万吨以上的高供应和一百万吨以上的高库存，且近期需求弱于市场预期，保供稳价政策制约下出口也受配额限制，海外对国内影响相对有限，09关注下方1690-1700支撑，后续持续冲高动力或显不足，中长期上方压力依旧较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：观望。理由：前期地缘/宏观驱动导致期现割裂。逻辑：随着伊以冲突告一段落，甲醇期货价格回落明显，但现货走势异于盘面，尤其是港口市场。华东港口在本周初依旧维持偏高的近端基差，约09+400/410，有借偏低库存而软逼仓的情况，但高价交投也被抑制；7下约09+100左右，较近端基差相差甚远。目前，伊朗装置逐步恢复，后市进口受阻担忧消散，预计7-8月整体进口水平依旧是偏高的。因此，我们将看到港口市场情绪缓和、绝对价格和基差回落是必然的。观点上，利多驱动结束，预计回归偏弱走势。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.上周盘面存在套利空间后低价现货签单较好，但抛开一时的投机需求，纯碱基本面仍是处于边际走弱的阶段，供应端无功无过，虽检修延续，但同时新投产也在延续，由于当前检修较为分散，检修的减量大概率也无法覆盖后期的增量。 2.纯碱下游光伏玻璃已步入减产状态，7月计划减产30%，对于纯碱后续刚需端会是持续走弱的过程，而下半年纯碱仍有大投产推进，行业严重过剩是短期减产无法缓解的，价格中枢也将进一步下移。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：震荡偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：不追多，950以下9-1正套行情跟踪： 1.当前玻璃处于供需弱平衡状态，供应端仍处于相对低位，但前期复产点火的产线7月会逐步出玻璃，后续供应面仍会小幅增加，需求端来看，从地产端资金端到玻璃下游深加工端暂无看到较好的改善，预计下游订单短期仍会趋弱，供需面难有较大改善。 2.长周期看，地产需求大方向走弱，年内玻璃需求的短暂向上驱动更多依靠政策端刺激以及中下游的投机性需求，但想要库存能够高位去化仍需要老产能淘汰去适应弱需求。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：9-1正套，多玻空碱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：不追高，等待2200逢低买入行情跟踪： 1.本周山东检修告一段落，而下游原料库存高位，后续供需边际预计会有所转弱，而当前进入非铝下游需求淡季，当前价格下游偏向观望，暂未补库，厂家更多依赖给魏桥送货，需求承压预期下现货仍有下跌预期，但由于成本已趋稳，利润压缩后下跌也较为有限。 2.而进入夏季，液氯价格低位+氯碱装置检修会给到烧碱更多底部支撑，价格持续走弱后也会触发非铝下游金九银十的旺季备货需求，当前仍需耐心等待供需错配行情的到来，夏季或存在更多的利多驱动使得烧碱供需面走强。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：2200附近考虑低多风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：当前天然橡胶基本面疲弱态势已充分反映在市场预期中：去库进程受阻与下游轮胎企业开工率偏低，且轮胎库存去化不及预期。鉴于进入开割期后，市场定价逻辑会逐步转向依赖原料端的表现，在原料价格未现二次下探的情况下，期货盘面大概率维持宽幅震荡格局，向下受成本支撑，空间有限，向上缺乏实质性驱动因素。下周需重点关注特朗普贸易政策重启带来的外生变量冲击，关税政策的演变方向将主导市场避险情绪与资金流向，近期盘面空头避险减仓驱动的上涨行情或延续至政策明朗期. 从交易策略看，RU2601合约可待关税政策落地后，在15200-15500元/吨区间布局空头头寸，该价位既包含市场情绪溢价，又留有足够安全边际，风险收益比更具优势。RU2509合约因临近交割季，存在天气炒作与宏观政策共振推升价格的可能，但9-1价差已处历史高位，继续走缩空间有限，建议依据消息面驱动在13700元/吨附近轻仓试多。此外，RU-NR价差虽近期走势强劲，但NR仓单集中于多头且注销压力较小，前期多头通过注销仓单挺价近月（但07对08贴水，这一招可能不太好用了），现阶段做空价差逻辑存在瑕疵，不宜盲目介入。整体操作上，建议密切跟踪宏观事件进展，结合市场情绪波动灵活调整持仓结构。策略：短期RU09或维持13600-14100元区间震荡，策略上RU09回落至13700附近卖出看跌期权赚取权利金。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货07-01 10:41

债市牛平格局有望延续

更为曲折，收益率曲线进一步平坦化。投资策略可着重把握市场节奏，套利方面，预计做平收益率曲线策略（比如空TS、TF多T或空T多TL）的收益较为可观。债市净基差运行特征：1—3月，净基差从高位收敛至负值区间。利率曲线由牛陡转向熊平，各品种净基差自高位持续收敛，核心驱动为资金面收紧对现券配置形成压力，进而压制净基差。从4月份至今，虽然各品种净基差自低位有所修复，但整体中枢明显低于一季度水平。修复的动力源于内部回报率（IRR）持续高于资金利率，吸引投资者积极参与基差交易。笔者认为，下半年债市有望维持牛平格局。第一，通胀约束决定宽松环境延续。上半年CPI维持偏弱态势，虽然市场预期下半年CPI有所回升，但难以超越上一轮的高点。2023年开启的短暂补库周期，主要驱动因素是实际利率降至接近零。鉴于当前基本面仍面临较大外部压力，本轮补库周期的启动或依赖于实际利率进一步降至负值区间。在低通胀环境（CPI预期≤1.7%）下，货币政策难以转向紧缩。经济的高质量发展需要实际利率维持低位水平，形成了利率上行的刚性约束。第二，期限利差短期波动难改长期收敛趋势。二季度期限利差收敛格局延续，说明长债持续受市场追捧，主要源于居民理财的“资产荒”。本轮“资产荒”的核心在于房地产市场上涨预期降温导致居民理财端高质量资产供给不足。房地产行业处于下行通道，意味着居民部门去杠杆进程将持续。历史经验表明，利率市场会提前定价居民部门去杠杆行为，主要表现为期限利差收敛。笔者认为，下半年债市牛平格局延续，投资者可通过两类策略参与国债期货：一是逢低做多长期限品种TL；二是空TS（或TF）多T（或TL）。不过，政策扰动（如地方政府专项债供给放量、稳地产政策超预期等）可能引发长端利率阶段性反弹。目前各品种近远月合约净基差均处于负值区间，IRR（约1.8%）小幅高于3个月资金利率，理论上存在正套（多现券空期货）空间。笔者建议短线资金谨慎参与正套策略，不过在利率曲线平坦化趋势下净基差中枢下移，向上修复的空间有限，正套收益弹性或不足。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网07-01 09:10

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