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USDA：4月份公布的全球小麦供需平衡表

4 0.55 8.25 0 1.31 巴西 1.85 7.68 6.39 0.45 11.75 3.07 1.1 中国大陆 139.12 136.95 9.57 35 148 0.88 136.76 日本 1.04 1.13 5.61 0.75 6.3 0.3 1.18 非洲南部 11.85 21.28 26.82 1.87 47.02 0.41 12.52 尼日利亚 0.79 0.09 6.19 0.05 5.85 0.6 0.62 中东 10.2 16.51 22.74 3.88 38.83 0.75 9.87 南洋 4.45 0 27.06 8.5 25.63 1.2 4.68 选择其他印度 27.8 109.59 0.03 7 109.88 8.03 19.5 哈萨克斯坦 1.48 11.81 2.5 1.35 6.2 8.1 1.49 United 1.42 13.99 2.64 7.32 15.32 0.87 1.85 2022/23 全球 272.69 789.34 211.96 155.17 791.02 220.17 271 全球（除中国） 135.93 651.61 198.68 122.17 643.02 219.22 132.18 美国 18.36 44.9 3.32 2.09 30.42 20.65 15.5 国外总额 254.33 744.44 208.64 153.08 760.6 199.52 255.5 主要出口 41.03 335.22 13.3 76.06 183.25 160.78 45.53 阿根廷 1.93 12.55 0 0.25 6.75 3.66 4.07 澳大利亚ia 3.45 40.55 0.2 4.5 8 31.82 4.37 加拿大 3.66 34.34 0.55 4.31 9.45 25.59 3.51 欧洲联盟 13.63 134.29 12.19 45 109 35.08 16.04 俄罗斯 12.09 92 0.3 19 42.25 47.5 14.64 乌克兰 6.27 21.5 0.06 3 7.8 17.12 2.9 主要进口商 172.37 206.07 133.96 50.79 320.2 15.13 177.06 孟加拉国 1.31 1.1 5.12 0.2 6.7 0 0.83 巴西 1.1 10.55 4.68 0.45 11.85 2.69 1.8 中国大陆 136.76 137.72 13.28 33 148 0.95 138.82 日本 1.18 1.06 5.45 0.75 6.25 0.29 1.14 非洲南部 12.52 17.24 29.68 1.67 46.32 0.77 12.35 尼日利亚 0.62 0.11 4.73 0 4.7 0.4 0.36 中东 9.87 17.43 24.65 3.68 39.53 0.65 11.76 南洋 4.68 0 24.54 7.55 24.35 1.28 3.59 选择其他印度 19.5 104 0.05 6.5 108.68 5.38 9.5 哈萨克斯坦 1.49 16.4 3 1.8 6.75 10.87 3.27 United 1.85 15.54 2.02 7 15 1.91 2.5 2023/24 Proj. 全球 3月 271.1 786.7 211.21 162.06 798.98 212.13 258.83 4月 271 787.36 212.34 161.34 800.1 213.47 258.27 全球（除中国） 3月 132.28 650.11 200.21 125.06 645.48 211.23 126.82 4月 132.18 650.77 201.34 124.34 646.6 212.57 126.26 美国 3月 15.5 49.31 3.95 3.27 31.14 19.32 18.3 4月 15.5 49.31 3.81 2.45 30.32 19.32 18.98 国外总额 3月 255.6 737.39 207.27 158.8 767.84 192.81 240.52 4月 255.5 738.05 208.53 158.9 769.78 194.15 239.28 主要出口 3月 46.61 322.4 14.23 76.9 184.6 158 40.65 4月 45.53 322.9 14.73 76.7 184.2 158.5 40.46 阿根廷 3月 4.07 15.9 0.05 0.2 6.7 10.5 2.82 4月 4.07 15.9 0.05 0.2 6.7 10 3.32 澳大利亚ia 3月 4.37 26 0.2 3.5 7 20 3.57 4月 4.37 26 0.2 3.5 7 20.5 3.07 加拿大 3月 3.51 31.95 0.6 3.5 8.7 24 3.37 4月 3.51 31.95 0.6 3.5 8.7 24 3.37 欧洲联盟 3月 16.52 133.65 13 47 111.5 36.5 15.17 4月 16.04 134.15 13.5 48 112.5 34.5 16.69 俄罗斯 3月 14.64 91.5 0.3 20 43 51 12.44 4月 14.64 91.5 0.3 19 42 52 12.44 乌克兰 3月 3.5 23.4 0.08 2.7 7.7 16 3.28 4月 2.9 23.4 0.08 2.5 7.3 17.5 1.58 主要进口商 3月 176.18 207.54 130.32 55.52 328.54 17.1 168.41 4月 177.06 207.2 130.57 55.62 328.34 18.2 168.3 孟加拉国 3月 0.83 1.1 5.8 0.25 6.75 0 0.98 4月 0.83 1.1 5.8 0.25 6.75 0 0.98 巴西 3月 1.82 8.1 5.6 0.8 12.2 2.2 1.12 4月 1.8 8.1 5.7 0.7 12.1 2.5 1 中国大陆 3月 138.82 136.59 11 37 153.5 0.9 132.01 4月 138.82 136.59 11 37 153.5 0.9 132.01 日本 3月 1.14 1.12 5.3 0.65 6.15 0.3 1.11 4月 1.14 1.14 5.3 0.65 6.15 0.3 1.13 非洲南部 3月 11.48 16.73 29.4 1.75 47.05 0.7 9.86 4月 12.35 16.37 30.1 1.75 46.95 1.3 10.57 尼日利亚 3月 0.36 0.12 4.8 0 4.6 0.35 0.33 4月 0.36 0.12 4.8 0 4.6 0.35 0.33 中东 3月 11.76 20.77 21.62 3.52 40.04 0.88 13.24 4月 11.76 20.77 20.47 3.52 39.84 0.88 12.29 南洋 3月 3.55 0 26.9 7.75 25.2 1.12 4.13 4月 3.59 0 27.5 8.15 25.7 1.12 4.27 选择其他印度 3月 9.5 110.55 0.25 6.75 111 0.3 9 4月 9.5 110.55 0.12 6.75 112.97 0.3 6.9 哈萨克斯坦 3月 3.27 12.11 2.5 1.3 6.25 10 1.63 4月 3.27 12.11 2.5 1.3 6.25 9.5 2.13 United 3月 2.5 14 2.4 7.3 15.5 0.8 2.6 4月 2.5 14 2.4 7.3 15.5 0.8 2.6

Elaine2024-04-12

ANEC估计4月份巴西豆粕出口量将达到创纪录的245万吨

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，3月份巴西将出口豆粕244.8万吨，高于上周预估的231万吨，这将创下历史最高单月出口纪录，高于3月份的175.9万吨，也高于去年4月份的174.2万吨。如果预测成为现实，今年头4个月出口量约为739.6万吨，高于去年同期的625.7万吨。 ANEC表示，3月31日到4月6日当周，巴西出口豆粕51.1万吨；4月7日到13日当周，豆粕出口量估计为53.37万吨。 ANEC的数据显示，2023年巴西豆粕出口量为创纪录的2235万吨，高于2022年的2040万吨。从主要目的地来看，印尼为头号买家（17%），其次是泰国（14%），法国和荷兰各占8%。巴西外贸秘书处（SECEX）称2023年巴西出口豆粕2330万吨，同比提高11.1%。 3月12日，巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2024年巴西豆粕产量为4020万吨，低于上月预测的4109万吨，也低于上年的4076万吨；出口量估计为2000万吨，低于上月预测的2150万吨，低于上年的2247万吨。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-11

前瞻：美国大豆库存可能略微上调，全球库存可能下调

伐迟缓；同时全球大豆库存可能下调，因为巴西大豆产量可能下调。从美国大豆的出口情况看，2023/24年度迄今美国大豆出口同比减少18.4%，低于实现当前美国农业部出口目标（预测同比降低13.7%）所需的进度，反映出本年度迄今头号进口国中国更多转向采购巴西大豆。从压榨需求来看，2023/24年度上半年美国大豆压榨同比提高5.5%，高于实现美国农业部压榨目标（预期同比提高4%）所需的进度，将在一定程度上抵消出口疲软的影响。从季度库存数据来看，3月1日美国大豆库存为18.45亿蒲，比分析师们平均预期多了0.13亿蒲，暗示2023/24年度第二季度美国大豆的总体需求不及预期。综合以上考量，分析师们平均预计2023/24年度美国大豆期末库存可能小幅调高0.4亿蒲，从3月份预测的3.15亿蒲调高至3.19亿蒲，这将是四年来最高库存。南美大豆产量可能下调周四市场参与者可能更为关注的是南美大豆产量如何调整。分析师们平均预计美国农业部将巴西大豆产量调低330万吨，从1.55亿吨下调到1.517亿吨。从我们收集的私营机构预测来看，3月份以来，共有六家私营咨询机构更新了对巴西大豆产量的预测值，这些机构平均预期巴西大豆产量为1.485亿吨，接近巴西国家商品供应总局（CONAB）3月份预测的1.469亿吨。就阿根廷大豆而言，上周布宜诺斯艾利斯谷物交易所维持阿根廷大豆产量预期不变，仍为5250万吨，高于美国农业部当前预期的5000万吨。分析师们平均预期美国农业部本月可能将阿根廷大豆产量小幅调高到5020万吨，比上年因干旱减产的产量2500万吨翻倍，这足以抵消巴西大豆产量下调的影响，意味着本年度南美大豆产量仍将创出历史新高。 2023/24年度全球大豆库存可能调低170万吨，从上月预测的1.143亿吨下调到1.126亿吨，但是仍将是五年来最高库存。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-11

锌锌向荣锡气洋洋-2024年4月10日申银万国期货每日收盘评论

望论坛预估的8750万英亩目前南美方面巴西新豆收割工作陆续开展，根据AgRural数据截至03月28日，巴西大豆收割率为74%，上周为69%，去年同期为76%。阿根廷部分地区预报将出现连续降雨天气，或对大豆生长情况产生影响，但阿根廷大豆丰产预期仍较强。国内方面，短期国内进口大豆到港下滑，不过随着后期南美大豆大量上市，4-6月国内大豆到港量月均将达到千万吨。在供应压力下连粕较难持续上涨，豆粕主力区间3000-3800，菜粕主力区间2200-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周三EC震荡偏强，06收于2081点，收涨4.98%。市场已经消化周一SCFIS欧线转跌带来的影响，马士基官网显示4月中下旬多条从上海前往欧基港的舱位售罄，提涨wk17订舱价由1800/2750至2500/3800，提涨力度高于达飞和赫伯罗特对于4月15日起的宣涨，一定程度传递五一假期前下游订舱的前置以及船公司的挺价意愿，关注其他船司的跟涨情况。地缘端，以色列总理表示以军将继续在拉法发动军事行动，加沙停火谈判继续僵持，哈马斯表示愿意研究以方的提议。3月下旬以来，受船司提涨-地缘冲击-船司提涨的逻辑线影响，EC估值出现明显抬升，目前06已接近1月初的高点，由于马士基提涨的是4月底的运价及地缘端对情绪的影响，现货运价可能无法及时反映，预计06波动区间为1750-2100点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-04-11

【农产品早评】红枣：现货成交边际好转

美产地方面，由于国内榨利较好存在买船，巴西大豆的贴水有所上涨，目前巴西收割进度76.4%，稍慢于去年同期。阿根廷大豆收割进度1.9%，关注阿根廷是否存在卖压？还是要重建库存？国内方面，后面到港量大幅增加，压榨开工率提高，压榨绝对量提升到170万吨以上，豆粕基差会显著承压。苹果苹果：新季苹果逐渐进入花期，花量总体正常，个别地区出现花量不足情况；产地冷库近期出货情况良好，低价货源以小单车、电商等形式销售，出货速度提高明显，以1.0-1.5元/斤价位货源为主；槎龙市场到货28车左右，客商维持按需补货；苹果消费端即将进入季节性旺季，一般质量货源仍有抛售压力，倒春寒的预期暂不明显，但西部部分产区花芽量偏少，关注低价货源销售情况和新产季的天气状况，短期维持震荡，等待新驱动。红枣红枣：新疆枣树逐渐进入萌芽期，据枣农反应和田地区骏枣及阿克苏、阿拉尔少量灰枣零星发芽，目前暂无明显影响；据Mysteel数据统计，崔尔庄市场到货8车，到货多数为等外，成品仅1车，一级11.90元/公斤，较昨日价格上涨0.10元/公斤，整体成交情况尚可；河南市场红枣价格暂稳，下游按需拿货为主；广东市场到货3车，二级11.50-11.80元/公斤，客商按需拿货，早市成交情况尚可；近期现货成交有所好转，价格有企稳小幅反弹，短期维持偏强震荡，等待现货进一步消化，关注未来一个月现货价格的环比变化。纸浆纸浆：据悉，Mercer旗下加拿大月亮针叶浆4月报价820美元/吨，德国美森针叶浆报价810美元/吨，芬林芬宝4月份无量供应中国市场，主因是近期旗下工厂发生长期停机导致纸浆产量锐减；昨日针叶浆和阔叶浆现货稳定，针阔价差600元/吨；白卡纸市场价格下调，个别纸厂生产压力增加停机；文化用纸出版订单零星释放，用户刚需定采为主，局部存在倒挂现象；生活用纸纸企出货不畅，保定区域小纸企继续停机；芬兰罢工暂停，供应端扰动有所减缓，但上游浆厂美金价格继续报涨，维持偏强震荡，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖截至3月底，2023/24年制糖期甘蔗糖厂已陆续收榨。本制糖期全国共生产食糖957.31万吨，同比增加85.51万吨，增幅9.81%。全国累计销售食糖473.45万吨，同比增加35.98万吨，增幅8.23%;累计销糖率49.46%，同比放缓0.72个百分点。食糖工业库存483.86万吨，同比增加49.53万吨。节前现货价提价100元/吨左右，糖厂和贸易商反映走货有一定程度的好转。但周二周三至节日期间，销区走货环比大幅度萎缩，高价阶段性地抑制了需求，后续六月是中国饮料及冷冻食品的销售旺季，五月是生产旺季，四月刚需补库需求环比应当多于三月，可以给现货价一些支撑，但广西新季种植面积预估增加10%，又对盘面形成压力，在多空交织的环境下，如果现货走货没有出现重大利好，盘面将维持震荡。棉花今日新疆奎屯棉花3129b现货价17150元/吨，小幅上涨。棉花目前供给端和需求端的驱动都不够强势。供给端国内新季种植刚刚开始，天气比较适宜，暂时没有炒作材料，所以对盘面影响较小。需求端较为利空，近期温度升高之后出现了一些新增的春装夏装订单撑起了下游的需求，但国内的棉纺织中间环节库存仍然较高。需求端的利多难以跨越高库存的阻碍向上传导，所以郑棉近期涨幅并不明显。预计后续棉价将维持震荡。持续关注棉纺各环节库存以及国内现货价情况。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-04-11

【黑色早评】现货成交再度降温，黑链走势偏震荡

矿发运总量小幅回落，澳洲发运有所减少，巴西发运继续增长，非主流发运略有下降。同期，国内进口矿到货变化不大，周一铁矿港口库存略有上升。国内矿方面，随着矿山产能利用率回升，近期国内铁精粉产量继续小幅增长。需求端，上周钢联数据显示高炉开工率及铁水产量均有所回升，日均铁水增2.27万吨至223.58万吨。同时，钢厂盈利率持续改善，环比增4.76%至33.33%。不过，钢厂库存有所上升，库销比微增，仍高于去年同期水平。随着钢厂利润回升，4月钢厂复产增多，SMM最新调研也显示高炉检修对铁水的影响量环比持续减少。随着小长假后补库结束，昨日铁矿港口现货成交继续回落，远期美元货成交也因新加坡假期明显减量，目前PB粉落地利润再度转负，显示当前国外需求略强于国内。综合而言，近期铁矿市场供应偏稳，需求有所回升，随着小长假后补库结束，近期成交明显减量，短期矿价走势偏震荡。二、消息及数据 1.本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2446元/吨，平均钢坯含税成本3288元/吨，周环比下调27元/吨，与4月10日当前普方坯出厂价格3380元/吨相比，钢厂平均盈利92元/吨，周环比增加107元/吨。 2.4月10日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2615.86万吨，环比上期增83.41万吨。烧结粉总日耗109.51万吨，增1.38万吨。库存消费比23.89，增0.47。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1073.91万吨，增17.71万吨。烧结粉总日耗56.99万吨，增0.46万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比84.19%，增0.69个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2698元/吨，降21元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2755元/吨，降22元/吨。 3.Mysteel统计一季度全国332家铁矿山企业铁精粉日均产量为6392.1万吨，日均产量70.22万吨，同比日均降0.47万吨，降幅0.007%。今年一季度走势依旧符合历年来的历史趋势，一季度内春节活动对矿山开工影响较大，且处于前期深冬季节，部分极端天气影响企业生产，日均产量同比去年小幅下降。 4. 俄乌冲突是目前影响乌克兰铁矿石生产和发运的主要因素，短期内乌克兰铁矿石发运或仍将维持波动局面。然而，考虑到去年二季度乌克兰铁矿运输几乎停摆，因此中国对其铁矿石进口量短期内预计同比仍将保持恢复趋势，但环比增幅或将受限。另中国从乌克兰进口铁矿石数量较少，这一数字在2020年和2021年仅占中国铁矿石进口总量的2.1%和1.6%，预计乌克兰铁矿石发运波动对中国铁矿石供应影响十分有限。 5.4月10日铁矿石远期市场总体交投氛围弱于昨日，由于新加坡处在假期当中，公开平台上无报盘，也无任何矿山私下招标。二级市场上，卖家报盘积极性尚可，主要以MNPJ品种为主；买家方面多关注主流货物，部分市场参与者表示比较看好金布巴粉资源可以用来做贸易；另外美金市场上PB块可贸易资源比较有限，有询盘而无货的情况出现。港口现货市场整体活跃度弱于昨日，主流品种价格多持稳运行。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量略有下降，处于中位偏低水平，钢厂盈利率在28.57%，钢厂利润有所修复，但复产进度缓慢，双焦需求较弱。煤矿事故不断，焦煤因检查影响有停减产情况，产量处于较低位，焦化厂利润一般，焦煤采购意愿偏低，焦煤库存继续下降。今年新房销售仍较弱，预期房地产需求维持较低水平。两会确认万亿特别国债专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，后市黑色远端需求预期有所好转，在发债形成实际工作量之前，需求仍偏弱。而焦煤矿事故不断，安监形势严峻，产量持续处于低位，当前周产同比下降16%，供给下降影响可能较大，对双焦有一定支撑。当前出口数据超预期增长，叠加二季度专项债计划增长，黑色情绪反转，焦煤库存较低，建议逢低买入。二、消息与数据 1.世界钢铁协会发布最新版短期（2024—2025年）钢铁需求预测报告，预计今年全球钢铁需求将反弹1.7%，达到17.93亿吨；预计2025年全球钢铁需求将增长1.2%，达到18.15亿吨。 2.汾渭信息冶金部4月10日重点关注：焦炭方面，昨日焦炭八轮提降全面落地，累计下调幅度为800-880元/吨。随着八轮落地，焦企利润再度转差，多维持低负荷开工，焦企抵制降价情绪较强，不过八轮降价后，部分投机需求进场拿货，钢厂刚需小幅增加，焦企出货向好，个别企业出现惜售行为；下游方面，钢厂即期利润尚可，不过钢材库存偏高压制了高炉复产速率，铁水增量较小；整体来看，焦炭基本面持续改善，后期需关注铁水产量及终端需求恢复情况。焦煤方面，随着焦炭第八轮降价快速落地，焦企盈利能力进一步转差，原料采购依旧谨慎，近日竞拍市场仍多跌价成交，但降幅多收窄。产地煤矿整体签单一般，部分报价继续承压下调50元/吨左右，但随着期货盘面反弹，市场情绪转好，部分低价煤矿成交有所转好，但仍以刚需小单采购为主，投机需求暂多未进场。进口蒙煤方面，受制于监管区库存压力较大，甘其毛都口岸通关低位震荡，昨日通关909车。蒙煤市场延续偏弱走势，随着焦炭继续下跌，下游观望情绪较浓，成交氛围依旧冷清，贸易商报价持续向下，蒙5长协原煤价格在1200-1230元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日找钢建材产量微降，热卷产量回升，钢谷钢材产量均有小幅增长，但富宝电炉钢厂减产7.7%，整体钢材供应预期有小幅增加。进口方面，昨日国内钢坯价格微增，东南亚钢坯价格也略有回升，但印度钢坯价格回落，其它国外主要地区钢坯价格持平，目前国内外钢坯价差有所收窄，钢坯出口空间趋减。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，仅冷镀库存有所上升。昨日找钢建材厂库、社库均有减少，但热卷厂库、社库均表现增加，但钢谷数据显示钢材库存仍在去化。两家机构钢材需求也有分化，找钢建材表需增板卷表需降，钢谷建材表需降热卷表需增。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量425.25万吨，混凝土发运量155.21万方，二者环比继续回升，建筑工地资金到位率也有小幅回升，考虑到二季度专项债计划发行量有望较一季度改善，后期建材需求预期向好。3月中国PMI指数环比回升，远超市场预期，显示国内经济稳中向好；美国PMI表现也好于预期，整体国内外制造业均有向好表现。海外钢价方面，昨日除土耳其热卷价格继续回落，其它国外主要地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差部分收窄，国内钢材出口空间趋减。综合而言，近期钢材市场供应趋增且随着钢厂利润改善，后期供应预期回升，而需求表现分化，库存降幅放缓，叠加昨日成交有明显降温，预计短期钢价走势偏震荡。二、消息及数据 1.近日，七部门联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》。围绕设备更新、消费品以旧换新和回收循环利用三个方面布置标准提升工作任务：一是加快提升能耗能效标准，持续完善污染物排放标准，加强低碳技术标准攻关，提升设备技术标准水平，筑牢安全生产标准底线。今明两年完成重点国家标准制修订113项，持续引领设备更新。二是推动汽车标准转型升级，加快家电标准更新，强化家居产品标准引领，加大新兴消费标准供给。今明两年完成重点国家标准制修订115项，有效促进消费品以旧换新。三是推进绿色设计标准建设，健全二手产品交易标准，提升废旧产品回收利用标准，完善再生材料质量和使用标准，加大回收循环利用标准供给。 2.富宝资讯：4月10日调研显示，目前全国103家电炉厂（满产日耗合计47.3万吨）日均废钢消耗合耗合计17.74万吨，较上周减1.48万吨，降幅7.7%。电炉日耗本周下降原因：到货不足、成本高、利润亏损、电炉停产检修家数增加等。利润方面：根据调研情况华南电炉螺纹亏损50-100元/吨，长流程建材点对点盈亏线附近；西部电炉螺纹-30~50元吨不等；华东电炉螺纹亏损30-50元/吨居多，小部分亏损50-80元/吨，生产积极性不高。 3.4月3日-4月9日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.75%，周环比提升0.63个百分点；年同比下降4.96个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为155.21万方，周环比增加8.87%，年同比减少39.06%。4月2日-4月8日，本周全国水泥出库量425.25万吨，环比上升0.7%，年同比下降29.3%；基建水泥直供量186万吨，环比上升6.9%，年同比下降4.1%。 4.据Mysteel不完全统计，2024年3月，全国各地共开工7884个项目，环比下降2.67%；总投资额约39749.56亿元，环比下降27.03%；前3月合计总投资约14.85万亿元。 5.2024年3月，汽车产销分别完成268.7万辆和269.4万辆，环比分别增长78.4%和70.2%，同比分别增长4%和9.9%。1-3月，汽车产销分别完成660.6万辆和672万辆，同比分别增长6.4%和10.6%，实现一季度开门红。 6.10日全国建材成交大幅回落，市场活跃度明显降温，刚需、投机、期现成交均有减少，全天整体成交量较上一工作日明显下降。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-04-11

【SMM金属早参】美联储3月CPI超预期金价回落 | 钨市成本持续攀升 | 4月锂电需求或继续向上

....... 【矿企拟采用新技术开发巴西重稀土矿】据Mining-Journal网站报道，作为正在崛起的巴西稀土行业的一颗新星，维里迪斯矿业公司（Viridis Mining & Minerals）正力争成为这个南美国家首个精炼稀土氧化物生产商....... 【工信部电子信息司金磊：将加快钠电、固态电池、光伏制氢等突破和示范应用】4月10日讯，工业和信息化部电子信息司电子基础处处长金磊表示，下一步，工信部电子信息司将深入贯彻中央的决策部署，会同有关方面持续推动新能源产业的发展....... 【自3月底以来稀土价格集体反弹后续价格中枢有望继续上行】4月8日，多个轻重稀土品种价格集体反弹。据SMM数据显示：稀土现货价格出现了久违的大幅上涨。氧化镨钕、氧化镝以及氧化铽一个交易日的涨幅分别为6.61%、7.45%和10.31%....... 【七部门：推动汽车标准转型升级加快家电标准更新】坚持标准引领、有序提升，强化标准比对、优化体系建设，加快制修订节能降碳、环保、安全、循环利用等领域标准，到2025年共完成重点国家标准制修订294项，有力支撑设备更新和消费品以旧换新....... 【七部门联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》】近日，市场监管总局、国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、住房城乡建设部、商务部、应急管理部七部门联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》。围绕设备更新、消费品以旧换新和回收循环利用三个方面布置标准提升工作任务：一是加快提升能耗能效标准...... 【浙江：到2027年完成光伏装机退役10万千瓦以上】4月9日，浙江省人民政府关于印发浙江省推动大规模设备更新和消费品以旧换新若干举措的通知，通知指出，到2027年，完成煤电机组节能降碳改造1200万千瓦、灵活性改造400万千瓦、供热改造600万千瓦，完成石油储运设备更新50个以上，完成风电装机升级改造7万千瓦以上、光伏装机退役10万千瓦以上....... 【乘联会：3月车市慢热启动北京车展将是判断后续行情的风向标】4月9日，乘联会发布3月份乘用车市场分析报告。报告指出，3月份，中国车市在春节因素带来的节后消费恢复刺激下，同、环比均实现增长。3月1日-31日，乘用车市场零售168.7万辆，同比增长6.0%，环比增长52.8%；1-3月累计零售482.9万辆，同比增长13.1%....... 【台积电业绩淡季不淡趁着AI热潮一季度营收增速飙到一年新高】周三，台积电发布了3月收入报告。报告显示，在全球AI热潮对高端芯片和服务器的需求提振下，台积电第一季度收入同比增速升至一年多来新高，不仅处于自身指引预期范围的高端，也超出了市场预期....... 【超八成上市车企3月销量同环比双增长乘联会：四月消费热情将被激发】①乘联会发布数据显示，3月1-31日，乘用车市场零售168.7万辆，同比增长6.0%，环比增长52.8%; ②从12家A/H股上市整车企业表现看，10家车企实现同比和环比的双增长; ③随着近期小米汽车上市和新一轮价格调整，且四月份是新车型密集发布期，市场的消费热情会逐步被激发....... 【宁德时代发布储能新品 “5年容量功率双重零衰减”业内称别家未见】①宁德时代发布天恒标准20尺集装箱式储能系统，业内分析人士表示，“其他家（还）不敢用5年零衰减这样的宣传”。 ②宁德时代三年蝉联全球储能电池出货量冠军，业内人士表示，在未来相当长一段时间，储能市场或仍将呈现“一锂独大”格局....... 来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-11

Mysteel解读：USDA4月大豆供需报告前瞻

幅调整，此次报告或仍需关注对南美特别是巴西大豆产量的调整。一．美豆期末库存小幅上调报告发布前市场分析师平均预期USDA报告将下调2023/24年度全球大豆年末库存预估至1.1371亿吨；同时上调2023/24年度美国大豆年末库存预估至3.17亿蒲式耳。当前美国大豆出口继续呈现季节性下滑趋势，因为南美大豆正在进入收获上市高峰期。上周美国大豆出口检验量较一周前减少11.5%，较去年同期减少29%。本年度迄今，美国大豆出口检验总量累计达到37,598,737吨，同比减少18.5%。上周是同比减少18.7%，两周前同比降低18.7%。本年度前30周美国大豆出口量达到全年出口目标的80.3%。按照当前美豆销售进度，或难以在非美豆出口窗口期完成本年度美豆出口销售进度，预计本次报告将对美豆期末库存小幅上调。二．巴西大豆产量下调市场分析师平均预期USDA报告将把阿根廷2023/24年度大豆产量预估下调至5560万吨，同时将巴西2023/24年度大豆产量预估下调至1.5168亿吨。当前各机构对巴西大豆产量仍存在差值，估值区间在1.45-1.56之间。报告发布前，市场对4月报告中巴西大豆产量预估最高值为1.55亿吨，预估最低值为1.48亿吨，预测均值为1.5168亿吨。相比于巴西大豆产量预估的不确定性，市场对于2023/24年度阿根廷大豆产量的预估较为趋同，3月报告中美农预计阿根廷2023/24年度大豆产量为5000万吨。目前阿根廷大豆已经开始收割，收获进度达1.9%。市场预计在美农4月报告中将把阿根廷大豆产量调增至5050万吨左右(前值5000万吨，上年同期2500万吨)，预测范围在5000-5200万吨之间。三．后市展望从当前前瞻数据来看，本次报告大概率以中性为主，对盘面影响有限。长期来看，根据下表，即使南美各主产国2023/24大豆产量均取预估下沿，南美四国大豆产量仍能达到2.08亿吨，即2023/24年度全球大豆供需依旧朝向宽松方向发展。短期的话，当前巴西大豆收割进度接近80%，较去年同期偏慢，同时阿根廷大豆收割进度为2%。随着阿根廷大豆收割进度推进，预计巴西大豆卖压会在二季度逐步体现出来，大豆升贴水有望小幅走弱。国内方面，当前市场关注点主要在于大豆到港节奏及下游需求，根据Mysteel数据显示，4月及5月大豆到港预估分别为957万吨和1146万吨。如此大的大豆到港量势必会给国内豆粕市场带来压力，预计4-5月豆粕价格在3100-3400元/吨价格区间内震荡偏弱运行。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-10

截至4月7日，巴西大豆收获76%，低于去年同期

巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至4月7日，巴西2023/24年度大豆收获进度为76.4%，高于一周前的71.0%，但是低于去年同期的78.2%，这也是连续第四周低于去年同期进度。头号大豆主产州马托格罗索州的收获进度为97.8%，高于上周的96.2%，去年同期100%。其他州的播种进度为，帕拉纳93%（87%,90%），圣保罗100%（95%，95%），戈亚斯83%（79%，93%），南马托格罗索96%（94%，98%）。 3月12日巴西国家商品供应公司（CONAB）将2023/24年度巴西大豆产量预期调低至1.4686亿吨，较上月预测的1.494亿吨低了254万吨或1.7%，较上年的1.546亿吨减少775万吨或5.0%。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-10

ANEC预计4月份巴西大豆出口量为1273万吨

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西4月份大豆出口量估计为1273万吨，高于上周预估的1065万吨，但仍低于3月份的出口量1356万吨——这也是去年6月以来的最高值，也低于去年4月份的1405万吨。如果预测成为现实，今年头4个月的大豆出口量将达到3815万吨，略低于去年同期的3698万吨。该协会每周根据港口时间表更新其出口预测。 ANEC的数据显示，2023年巴西出口了创纪录的1.0137亿吨大豆，高于2022年的7780万吨。中国是头号买家，占到巴西大豆出口量的75%。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-10

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