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广州期货交易所2026年01月30日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 10 10 0 多晶硅中物流（石河子） 490 490 0 多晶硅中物流（石河子） 250 250 0 多晶硅中物流（石河子） 1920 1920 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 990 1320 330 多晶硅中疆物流三工镇物流园 200 200 0 多晶硅中铝物流包头 430 430 0 多晶硅国贸泰达包头 100 100 0 多晶硅建发包头 340 340 0 多晶硅建发包头 90 90 0 多晶硅中储成都双流 540 540 0 多晶硅中储成都双流 150 150 0 多晶硅内蒙通威 550 550 0 多晶硅大全新能源（内蒙包头） 1000 1000 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1000 1000 0 多晶硅新疆东方希望 30 30 0 总计 8090 8420 330

99qh7小时前

广州期货交易所2026年01月29日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 10 10 0 多晶硅中物流（石河子） 490 490 0 多晶硅中物流（石河子） 250 250 0 多晶硅中物流（石河子） 1390 1920 530 多晶硅中疆物流三工镇物流园 750 990 240 多晶硅中疆物流三工镇物流园 200 200 0 多晶硅中铝物流包头 430 430 0 多晶硅国贸泰达包头 100 100 0 多晶硅建发包头 340 340 0 多晶硅建发包头 90 90 0 多晶硅中储成都双流 540 540 0 多晶硅中储成都双流 150 150 0 多晶硅内蒙通威 550 550 0 多晶硅大全新能源（内蒙包头） 1000 1000 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1000 1000 0 多晶硅新疆东方希望 30 30 0 总计 7320 8090 770

99qh昨天15:39

广州期货交易所2026年01月27日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 10 10 0 多晶硅中物流（石河子） 490 490 0 多晶硅中物流（石河子） 250 250 0 多晶硅中物流（石河子） 950 950 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 750 750 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 170 170 0 多晶硅中铝物流包头 430 430 0 多晶硅国贸泰达包头 100 100 0 多晶硅建发包头 340 340 0 多晶硅建发包头 90 90 0 多晶硅中储成都双流 540 540 0 多晶硅中储成都双流 150 150 0 多晶硅内蒙通威 550 550 0 多晶硅大全新能源（内蒙包头） 1000 1000 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1000 1000 0 多晶硅新疆东方希望 30 30 0 总计 6850 6850 0

99qh01-27 15:42

广州期货交易所2026年01月26日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 250 250 0 多晶硅中物流（石河子） 950 950 0 多晶硅中物流（石河子） 490 490 0 多晶硅中物流（石河子） 10 10 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 170 170 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 750 750 0 多晶硅中铝物流包头 430 430 0 多晶硅国贸泰达包头 100 100 0 多晶硅建发包头 340 340 0 多晶硅建发包头 90 90 0 多晶硅中储成都双流 150 150 0 多晶硅中储成都双流 540 540 0 多晶硅内蒙通威 550 550 0 多晶硅大全新能源（内蒙包头） 1000 1000 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1000 1000 0 多晶硅新疆东方希望 30 30 0 总计 6850 6850 0

99qh01-26 15:42

光伏、电池出口退税将取消对相关新能源金属品种影响几何

国光伏新增装机容量及同比变化图为我国多晶硅产能和产量变化图为我国三元材料出口情况 [背景] 长期以来，出口退税在支持我国光伏产品参与国际竞争、扩大海外市场份额方面发挥了重要作用。但在全球光伏产品价格持续下行、国内外市场竞争加剧的背景下，相关政策边际调整的信号日益清晰。日前，财政部、税务总局联合发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。我国光伏行业出口退税政策始于2013年10月，最近两年退税率逐步下降，2024年12月1日起，光伏硅片、电池及组件的出口退税率从13%降至9%，在当时被视为出口退税取消的过渡。出口退税曾是光伏企业的重要利润来源之一，目前上游硅料、硅片、电池片等价格持续上涨，但下游组件价格涨势相对滞后，导致终端利润空间被挤压。取消出口退税意味着“补贴出海”的时代彻底终结，其将重塑光伏行业格局。 [对多晶硅的影响] 取消光伏等产品出口退税，对多晶硅市场而言，短期使得需求前置，长期导致基本面承压。自2026年4月1日起，光伏等产品出口退税全面取消，标志着光伏等产品出口成本结构发生根本性转变，直接推高组件出口价格，并将影响上游多晶硅需求预期。该政策调整并非单纯税制优化，而是国家在光伏产能阶段性过剩、海外贸易壁垒加剧背景下，对产业出口模式的系统性重构。出口退税取消后，组件出口综合成本预计提升8%~10%，这一成本压力将通过供应链逐级传导，进而将削弱我国光伏等产品在欧美、东南亚等市场的价格竞争力。 2024年，我国光伏组件出口数量约5.2亿个，而在2024年12月出口退税率下调后，2025年光伏组件出口约5.3亿个。从中可以看出，出口退税率的变化对光伏组件出口数量的影响并不大。不过，不排除短期内组件商赶在新政策实施前“抢出口”的可能，也不排除部分企业提前释放海外订单的可能。对已经在海外实现产销一体化的龙头制造商来说，取消出口退税，影响相对更小。受光伏等产品出口退税即将取消的影响，全球光伏组件企业或集中释放订单，推动国内多晶硅采购量激增，形成显著的需求前置效应。据估算，2026年一季度，我国多晶硅月均采购量将较2025年四季度增长20%，部分头部组件厂为锁定成本，可能提前备货至半年以上用量，导致多晶硅库存周转率骤降，现货市场将出现阶段性紧平衡。不过，“抢出口”的力度仍需观察，因为前期海外市场已进行了一轮补库。此外，向上游传导的力度可能弱化，尤其是硅料环节，在基本面宽松的格局下，近期交易逻辑发生变化，逐步回归成本定价逻辑。长期来看，取消出口退税，意味着企业补贴减少、直接成本增加，一些成本低、议价能力强的企业更有优势，而一些依赖补贴红利生存的企业竞争压力加大，最终的结果是推动“反内卷”深入和落后产能出清。出口退税取消后，海外光伏采购成本系统性上升将长期抑制全球新增装机需求，叠加国内多晶硅产能持续扩张，行业基本面将步入低利润、高波动阶段。2025年全球多晶硅总产能预计突破300万吨，而同期全球光伏新增装机增速见顶回落，供需错配日益突出。预计2026年海外组件采购量将下降10%~15%，其中美国、欧盟市场对成本较为敏感，印度、巴西等新兴市场虽具增长潜力，但本地化采购比例提升将挤占我国市场份额。 [对工业硅的影响] 工业硅作为多晶硅的核心上游原料，其需求结构高度依赖光伏产业链，约50%的消费量直接源于多晶硅生产。因此，光伏出口政策的调整对工业硅具有显著的传导效应。尽管2025年光伏组件出口金额呈波动下行趋势，但政策预期驱动的“抢出口”在2025年年末至2026年年初形成阶段性需求。在光伏等产品出口退税取消前，部分头部企业势必加速出货，进而带动多晶硅企业阶段性补库以及推高工业硅采购量。这一传导链条虽未改变长期供需基本面，但可在2026年一季度为工业硅提供需求支撑，缓解此前因产能扩张过快导致的库存累积压力。需要注意，工业硅在2026年一季度的需求扩张，本质上是光伏组件“抢出口”对上游原料端的间接拉动，而非终端需求的实质性好转。长期来看，工业硅市场持续面临产能扩张与需求增速放缓的双重压制，非光伏应用领域难以形成有效对冲，这从库存数据中也能看出。随着全球光伏装机容量增速的逐步回落，工业硅需求增速同步放缓，而同期工业硅新增产能持续释放，2024年至2026年累计新增工业硅产能超400万吨，大于同期光伏硅料需求增量。此外，有机硅、铝合金等传统非光伏应用领域虽保持稳定增长，但年均增速放慢，且受房地产弱势与汽车轻量化替代放缓影响，需求弹性有限，无法填补光伏应用领域的需求缺口。当前，工业硅产能利用率已大幅下滑，预计2026年将进一步回落。价格方面，工业硅现货价格自2024年高点累计下跌近40%，2025年年末接近部分高成本企业的现金成本线。在产能持续释放、需求增长乏力的环境下，行业可能进行深度整合，低效产能有望加速出清，但整体供应宽松格局短期内难以改变，工业硅价格将持续承压，企业盈利空间被系统性压缩。 [对碳酸锂的影响] 此次取消出口退税的清单中，除了光伏相关产品，还涉及锂电池产品。根据财政部、税务总局的公告，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品出口退税。其实，2024年12月1日起，电池产品的出口退税率已从13%下调至9%。与光伏产品不同的是，此次政策调整过程中，对锂电池产品采取的是渐进式取消，预留一段缓冲期。从出口数量变化可以看出，2024年12月1日起电池产品出口退税率的调降，对电池正极材料的影响偏正面，如磷酸铁锂、锂镍钴锰氧化物等，2025年出口量反而有所增加，唯有电解液六氟磷酸锂出口量有所减少。同时，从出口金额方面可以看出，2025年磷酸铁锂出口金额有所增加，其余几类正极材料与电解液出口金额并无显著变化。笔者分析，大部分出口电池正极材料企业或在出口退税完全取消前争抢出口，同时叠加海外新能源汽车需求旺盛，出口数据在2026年的表现有望更加亮眼。对锂电池出口企业而言，出口退税率的下调会增加企业成本，进而压缩企业利润。2025年1—11月，我国累计出口锂电池23.82亿个，同比增长8.14%。我国锂电池主要出口至越南、德国、美国、比利时、新加坡、印度、巴西、土耳其、荷兰、日本、韩国、俄罗斯等。其中，出口至欧美、日韩的总量占比超过40%。欧美、日韩当地均有电池产业布局，但电池生产成本普遍较高，我国电池电芯的制造成本比欧美、日韩成本低20%~30%，这主要得益于国内电池生产规模化、供应链完整以及资本支出和运营成本更低。对亚洲国家而言，当地缺乏电池产业布局，只能被动接受成本上涨。从成本角度来看，电芯出口退税率下调，即使增加的成本全部转移至电芯采买方，我国电芯仍具有性价比。对碳酸锂期货而言，2026年一季度电芯存在一定程度上的“抢出口”预期，这短期利多碳酸锂。不过，相较多晶硅，电芯的“抢出口”力度要弱一些，因为电芯还有4月至12月的第二阶段过渡期。放长时间周期观察，电芯成本抬升有利于电芯行业落后产能出清，最终提升产业集中度。综合分析，出口退税率下调短期提振期现货价格，长期对价格的影响较为有限。（作者单位：华联期货）来源：期货日报网

期货日报网01-26 09:46

工业硅围绕成本线波动

6年有机硅终端需求同比增速约为5%。多晶硅企业目前库存超过30万吨，占用资金达100亿至120亿元。2026年，该行业的核心经营目标将是去库存与维持现金流稳定，预计全年产量可能下滑至110万吨附近，对应多晶硅领域对工业硅的需求同比缩减15%以上。铝合金终端应用广泛，尽管其在光伏领域的需求面临下滑，但在“电力出海”的行业趋势下，铝合金总需求同比有望维持约5%的增长。海外市场方面，陶氏有机硅已关停其欧洲产能，而安哥拉、中东等地区的工业硅产能可能在2026年释放增量，这将挤压国内工业硅的海外市场空间。乐观预计，2026年我国工业硅出口量将同比持平。综合来看，预计2026年工业硅三大下游领域及出口需求合计将同比缩减5.61%，总量降至405万吨。从需求节奏看，2026年一季度是有机硅、铝合金的传统消费淡季，两大领域对工业硅的需求环比走弱。多晶硅行业或在2月后加大减产力度。进入三季度后，随着多晶硅企业逐步复产，工业硅需求有望迎来边际回暖。区域开工具备韧性工业硅产能的启停具备成本低、耗时短的特点，企业一旦具备利润空间即可复产。因此，2026年的总供应量需结合需求规模及行业库存的蓄水能力来综合测算。尽管需求走弱，但中游环节蓄水能力提升后，行业总库存可能难以显著去化，预计2026年主流牌号工业硅的供应量约为410万吨。分区域看，新疆、内蒙古等西北产区产能以33000KVA大炉型为主，依托低成本优势，开工韧性较强。在煤炭价格无显著波动的假设下，西北产区自备电产能的完全成本可低于8000元/吨，其中新疆绝大部分硅厂成本可控在8800元/吨以内，其他西北省份产能成本亦多能控制在9500元/吨以内。西南产区方面，云南保山、四川等部分依托小水电的硅厂，在丰水期电价可降至与西北产区相当的水平，生产成本无明显劣势。此外，有机硅生产及部分出口订单对工业硅的微量元素指标有特定要求，对应产品存在质量溢价，这使得西南地区的小炉型企业可在丰水期有针对性生产差异化牌号产品。因此，预计2026年丰水期西南产区开工率将保持一定韧性，乐观情形下，云南、四川两地月度产量合计可达6万吨。关注供给侧相关政策工业硅供给侧相关政策主要聚焦两大层面：能耗约束与小炉型产能淘汰。能耗约束政策具备较强灵活性，旨在通过单吨能耗指标限制供给，同时淘汰粗放式生产及落后产能，推动行业技术升级。若能耗标准进一步收紧，部分小型硅厂可能被迫加装余热回收装置或转产低牌号产品，这不仅会硬性约束行业开工率，还可能重构不同牌号产品的供应格局。若针对12500KVA及以下炉型的淘汰政策在2026年落地，短期内行业产能或将在现有基础上缩减超过35%。图为工业硅年度产能、需求情况（单位：万吨）受需求疲软与供应宽松格局影响，在缺乏供给侧政策支持的基准情形下，2026年工业硅期货价格预计将围绕成本定价，主要运行区间为7400~10000元/吨。从价格节奏看：一季度，1月底西北头部硅厂完成减产后，行业有望从累库转向阶段性去库，厂家挺价意愿增强，或推动盘面基差向上修复。二季度，若多晶硅企业进一步减产，工业硅市场可能重回累库格局，价格将承压下行，直至倒逼西北产区再度启动规模性减产。三季度，随着需求边际改善，价格有望回升，但西南产区高成本产能的成本线（9500~10000元/吨）将构成上行的重要压力位。政策变量方面，若2026年工业硅供给侧政策（特别是淘汰落后产能）能够如期落地，行业或将逐步走出熊市周期，期货价格有望迎来趋势性上涨行情。（作者单位：银河期货）来源：期货日报网

期货日报网01-23 09:10

广州期货交易所2026年01月22日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 490 490 0 多晶硅中物流（石河子） 740 740 0 多晶硅中物流（石河子） 250 250 0 多晶硅中物流（石河子） 10 10 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 750 750 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 140 140 0 多晶硅中铝物流包头 430 430 0 多晶硅国贸泰达包头 100 100 0 多晶硅建发包头 90 90 0 多晶硅建发包头 340 340 0 多晶硅中储成都双流 540 540 0 多晶硅中储成都双流 150 150 0 多晶硅内蒙通威 560 550 0 多晶硅大全新能源（内蒙包头） 0 1000 1000 多晶硅新疆东方希望 30 30 0 总计 4620 5610 1000

99qh01-22 15:47

广州期货交易所2026年01月21日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 490 490 0 多晶硅中物流（石河子） 250 250 0 多晶硅中物流（石河子） 10 10 0 多晶硅中物流（石河子） 740 740 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 750 750 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 140 140 0 多晶硅中铝物流包头 430 430 0 多晶硅国贸泰达包头 100 100 0 多晶硅建发包头 340 340 0 多晶硅建发包头 90 90 0 多晶硅中储成都双流 500 540 40 多晶硅中储成都双流 150 150 0 多晶硅内蒙通威 560 560 0 多晶硅新疆东方希望 0 30 30 总计 4550 4620 70

99qh01-21 16:08

广州期货交易所2026年01月21日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 490 490 0 多晶硅中物流（石河子） 250 250 0 多晶硅中物流（石河子） 10 10 0 多晶硅中物流（石河子） 740 740 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 750 750 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 140 140 0 多晶硅中铝物流包头 430 430 0 多晶硅国贸泰达包头 100 100 0 多晶硅建发包头 340 340 0 多晶硅建发包头 90 90 0 多晶硅中储成都双流 500 540 40 多晶硅中储成都双流 150 150 0 多晶硅内蒙通威 560 560 0 多晶硅新疆东方希望 0 30 30 总计 4550 4620 70

99qh01-21 16:07

广州期货交易所2026年01月21日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 490 490 0 多晶硅中物流（石河子） 250 250 0 多晶硅中物流（石河子） 10 10 0 多晶硅中物流（石河子） 740 740 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 750 750 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 140 140 0 多晶硅中铝物流包头 430 430 0 多晶硅国贸泰达包头 100 100 0 多晶硅建发包头 340 340 0 多晶硅建发包头 90 90 0 多晶硅中储成都双流 500 540 40 多晶硅中储成都双流 150 150 0 多晶硅内蒙通威 560 560 0 多晶硅新疆东方希望 0 30 30 总计 4550 4620 70

99qh01-21 16:06

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