期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货_关键字搜索-99期货

99期货-期货综合资讯平台

登录 / 注册

【黑色早评】焦炭快速开启第二轮提涨，双焦夜盘延续强势
 go
回升5.6%，整体钢材供应小幅减量。进出口方面，昨日国内钢坯价格继续上涨，印度钢坯价格也略有上扬，国外其它地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差有所收窄，国内钢坯出口空间趋减。需求端，周一钢银城市钢材库存继续上升，且库存增幅有所扩大。上周钢联数据显示钢材厂库下降、社库上升，总库存略有下降，除螺纹表需下降，板卷等品种表需均有回升；而找钢数据显示钢材厂库、社库均有上升，总库存小幅增加，且钢材表需普遍有所回落。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量278.28万吨，环比上升2.1%，基建水泥直供量环比上升1.2%；混凝土发运量为145.5万方，环比增加0.37%；但样本建筑工地资金到位率为58.89%，周环比下降0.09个百分点，建筑下游需求指标依然喜忧参半。海外方面，因美元指数有所走弱，近期外盘商品价格多有上涨。国内方面，一方面受益反内卷带来的供给侧政策预期，另一方面，近日中央城市工作会议的召开及雅鲁藏布江下游水电工程的开工均显示需求侧政策预期也在增强，国内商品氛围依然偏暖。进出口方面，昨日东南亚钢价有所上涨，但印度钢价表现回落，国外其它地区钢价依然持平，但因国内钢价上涨，目前国内外冷热卷价差均有收窄，国内钢材出口空间趋减。综合而言，近期钢材市场供需双弱且库存变化不大，但原料价格持续走强带来成本支撑上移，叠加国内宏观政策预期依然向好，短期钢价走势延续震荡偏强格局。二、消息及数据 1.7月21日，外交部发言人宣布：经中欧双方商定，欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩将于7月24日访华。 2.7月21日，国家能源局发布6月份全社会用电量数据。6月份，全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%。从分产业用电看，第一产业用电量133亿千瓦时，同比增长4.9%；第二产业用电量5488亿千瓦时，同比增长3.2%；第三产业用电量1758亿千瓦时，同比增长9.0%；城乡居民生活用电量1291亿千瓦时，同比增长10.8%。 3.今年上半年，全国完成水利建设投资5329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个。其中，新开工黄河干流青海段治理、漳卫新河治理等14项重大水利工程。 4.2025年1-6月，我国造船完工量2413万载重吨，同比下降3.5%；新接订单量4433万载重吨，同比下降18.2%；截至6月底，手持订单量23454万载重吨，同比增长36.7%。 5.7月21日，成都市住房和城乡建设局等6部门印发《关于促进房地产市场平稳健康发展若干措施的通知》，其中明确，将分批取消住房限售政策。 6.21日全国建材成交尚可，市场交投氛围活跃，刚需一般，期现投机较好，全天整体成交量较上一工作日有明显增长。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货07-22 09:05
【宏观早评】关税波动再次回归，贵金属回升明显
 go
联储独立性不断发酵，但美国对中国的芯片出口禁令放松，关系缓和预期仍在。国内城市更新会议和一些行业政策的发布使市场重新调整了对未来经济的预期，房地产大力刺激的可能性下调，但是行业反内卷的政策仍在不停发酵，同时水电站的投资新闻提高了市场对基建需求的预期，对冲了地产刺激不足的担忧，因此对顺周期行业进行了大幅加强。市场继续强化顺周期和经济复苏主线，带有避险性质的银行板块回调。资金面上，央行增量换做逆回购呵护市场态度明显，无风险利率再度下行，资金仍然不断从存款向非银转移，后市资金面仍然偏乐观。结论：股指当前主要驱动是基于资金面宽松和政策托底下的风险偏好，被压制很久的顺周期板块受到反内卷叙事影响扭转了长期预期，因此股指或继续偏强。贵金属贵金属再次出现强烈反弹，一方面源自于美债利率和美元指数的小幅回落；一方面受到关税端的消息驱动。自上周市场传出“解雇鲍威尔”的消息导致避险情绪回升后，随后特朗普否认起草解雇美联储主席鲍威尔的信件后，市场仍被美联储独立性被挑战的消息不断影响。市场仍伴随消息面变化。贝森特周一表示，美联储作为一个机构需要接受全面审视，并评估其是否运作成功。关于美联储“独立性”的taco交易开始出现，并形成短期波动。美联储内部分歧较大，部分官员仍支持维持利率。特朗普再次发帖呼吁美联储降息。库格勒表示将利率政策保持稳定“一段时间”是合适的；戴利表示7月还是9月降息并不是最关键的；博斯蒂克表示短期内降息可能比较困难；沃勒表示美联储应在七月会议上将利率下调25个基点。美债利率的高位震荡仍然给传统银行和金融体系形成压力，但美股和稳定币一定程度上改善了美元的流动性从而一定程度上未造成流动性风险的上行。关税方面，欧盟考虑酝酿“核选项”反制美国，但仍愿谈判取得进展；美国财长贝森特表示更关心高质量的交易，而不是在8月1日前完成交易；印度贸易代表团已返回印度，预计将在九月至十月前与美国达成交易；关税消息面虽尚未出现明显恶化，但随着8月1日最后期限的临近，这给市场带来了一定程度的不确定性，且实质影响已经开始体现，这将进一步提高达成协议的迫切性，通过关税市场难以继续进行Taco交易，避险情绪升温驱动贵金属上行。受到美债利率和美元指数的波动影响，市场情绪有所回温，在GVC波动率维持低位较长时间后出现了回升；关税日期临近，消息面上给市场形成干扰，从而造成短期波动；中长期全球货币信用，公共债务，以及大国对抗的担忧并未缓解的当下，黄金的长期走牛格局仍未逆转。国债点评：7月21日国债期货跳空低开，2/5/10/30债期分别-0.014/-0.050/-0.050/-0.560。TL收盘119.970，跌破60日均线，等待下一处支撑位的加仓机会。现券3点后跌幅继续扩大。资金面：税期过后资金面重回宽松，OMO回笼555亿元，DR001大幅降至1.36%，隔夜匿名资金为1.30%，低于OMO利率，大行一年存单发行利率回升至1.63%，10债与存单利差边际走窄。全天复盘：周末1.2万亿水电站项目公布，提振基本面信心，带动大基建猜想，推升风险偏好。全天权益和商品市场表现强势，现券低位震荡。3点以后现券收益率短暂下行，随着基金赎回量数据公布，现券再次砸盘。短期观点：资金面是短期国债市场的核心驱动。近期10点重点行业稳增长方案出台，新能源非理性竞争调研，三家外卖平台约谈，以及1.2万亿水电站建设的确认，供需两端的改善预期得到确认与发酵，月底将进行政治局会议，8月初中美关税预计继续延期。综上内部强预期下的政策持续兑现，外部冲突缓和，短期内债市或继续调整，等到政治局会议落地，利空出尽或许是再次做多的机会。中期观点：结构性转型带来的通缩压力是国债的中长期驱动，历史经验表明需要较长时间解决，需持续关注货币、财政政策的协同发力，以及社会的结构性改革进展。尽管短期内存在一些正面信号提振市场情绪，但下半年宏观增速可能会快速回落，需求端增量政策出台的时间较晚且规模较小。同时，反内卷对经济复苏的效果可能超过2015年至2018年期间，但产能过剩问题在更多领域存在，治理难度加大。此外，房地产市场疲软、政府杠杆率较高以及外需方面的关税不确定性等因素使得当前经济形势比前几年更为严峻，需要进一步观察后续发展情况。重要时点：7月30日政治局会议基差金工日报资金日报混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货07-22 09:05
政策预期发酵压制债市情绪
 go
5.2%，上半年在关税政策冲击下，“抢出口”效应支撑出口韧性，同时财政政策前置发力，政策拉动效应较强，支撑经济总量整体平稳，实现年度经济增速目标的基础进一步夯实，但在经济总量平稳格局下，增量政策仍将处于观察期。另外，结构和价格仍然是偏弱的部分。6月生产有韧性，供给端偏强，但需求端整体回落，制造业和基建回落速度超预期，可能是受到价格回落、财务支出节奏的拖累，但也进一步验证了需求转弱的预期。由于供需结构背离，下半年价格端筑底，但仍缺乏弹性。第一，居民消费仍具有较强的政策支撑效应。6月在年中大促错位、国补退坡等影响下，社会消费品零售总额增速回落，说明居民消费能力和意愿仍偏弱，需提防后续出口端向居民收入传导的压力。第二，地产投资仍处于磨底阶段，短期量价平衡仍未实现。第三，制造业设备更新政策的拉动效应仍然较强，但在关税政策的影响下，产业链海外布局制约企业内部投资活动，“反内卷”政策对制造业增加开支也形成约束。第四，基建投资增速有所放缓，与财政政策节奏相对应，后续投资者需关注政策性金融工具的出台，能否打开基建项目资金的约束。综上，笔者认为，债市基本面方向仍未改变，我国经济内生动能仍缺乏弹性，在经济总量向好背景下，增量政策预期有所弱化。同时，央行对资金面仍显现出呵护态度，这对中小银行买债相对友好，资金面乐观预期对债市仍形成支撑。不过，随着7月中共中央政治局会议的临近，在市场政策预期升温叠加股市走势偏强格局下，债市压力仍较大，叠加工信部十大行业稳增长方案即将出台的消息，预计短期债市情绪将受到压制，不排除继续调整的可能。中期看，投资者仍可把握债市调整后的买入机会，若十年期国债收益率向上突破1.7%，将是较好的配置机会。（作者单位：新湖期货）来源：期货日报网
期货日报网07-22 08:55
天胶向上空间有限
 go
半年，在关税政策的影响下，国内轮胎“抢出口”预期偏强，出口表现亮眼。海关总署公布的数据显示，上半年我国橡胶轮胎出口量为471万吨，同比增长4.5%。由于前期轮胎企业为规避关税风险而集中“抢出口”，部分订单需求已提前释放，后续出口增速或面临边际放缓。与此同时，上半年我国橡胶轮胎外胎产量较上年同期增长了2%，至5.92亿条。在供应持续增加、需求增量有限的背景下，天然橡胶价格向上的持续驱动力不足。综合来看，笔者认为，短期在宏观利多政策推动以及供应端偏紧预期下，市场较为乐观，支撑天然橡胶价格上涨。考虑到后期需求端增量有限，且盘面临近前期高点，后期天然橡胶价格反弹空间或受到制约。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网
期货日报网07-22 08:45
豆粕易涨难跌
 go
制近月合约上行空间。中长期来看，巴西出口下降与中美贸易不确定性共同施压市场供给预期，远月大豆供应存忧。巴西大豆虽创纪录丰产，但因压榨内需提升，美国农业部月度供需报告将巴西2024/2025年度大豆出口量调减了240万吨。作为我国主要大豆进口来源国，巴西大豆出口量已从峰值回落。近日巴西大豆升贴水也不断上升，我国进口巴西大豆成本持续增加，进口8月船期大豆压榨利润偏低。此外，我国大豆远月采购进度滞后，四季度进口大豆买船较少。船期监测显示，目前我国8月船期大豆采购基本完成，9月超过七成，10月至明年1月几乎没有买船。中美贸易存在不确定性，叠加巴西大豆价格高企，国内油厂对远月美豆采购保持谨慎。值得一提的是，我国也在积极尝试从供应结构上破局。为对冲远期风险，我国首次开启阿根廷豆粕规模化进口业务，首批3万吨豆粕预计于7月装船，9月抵达广东省。从进口量级上看，短期不会对国内豆粕市场产生太大影响。但此次是2019年中国政府批准阿根廷豆粕进口以来的首次大规模购买，标志着蛋白原料供应多元化迈出关键一步。若阿根廷豆粕性价比优势延续（当前进口成本为360美元/吨），或成为调节远期缺口的有效补充。需求端韧性凸显尽管不同养殖板块有波动，但整体饲料生产对豆粕的消耗量具有刚性，需求端韧性是豆粕价格下方的重要支撑。虽然生猪产能处于调整期，能繁母猪存栏连月调减，但生猪绝对存栏量仍高达4.24亿头。当前正值水产养殖旺季，鱼类生长速度加快，对高蛋白饲料需求旺盛，构成季节性利多。总结与展望近期豆粕市场呈现供应端充裕与需求端韧性并存的局面。巴西大豆出口下降及升贴水不断上升，叠加中美贸易的不确定性，使豆粕后市面临供应收缩与成本抬升的双重驱动。尽管我国正积极寻找破局之道，但短期内难以有效缓解供应矛盾。需求端，饲料需求对豆粕价格具有一定支撑。整体来看，随着进口巴西大豆持续到港及油厂开机率维持高位，近月豆粕供应较为充足，限制豆粕价格上涨空间。远月仍存在不确定性，大豆供应紧张的预期为豆粕底部提供支撑，豆粕价格或维持强势震荡格局，需关注美豆产区天气及中美贸易情况。来源：期货日报网
期货日报网07-22 08:45
恒力期货能化日报20250721
go
近五百美元，远超出市场预期，但当前我国出口并未对印度放开，实质性影响暂小，短期情绪波动反复，若二次配额如期，则短期下跌幅度有限，09关注下方1690-1700支撑，警惕出口配额相关政策和宏观消息面扰动，中长期百万年装置投产的压力下，价格依旧承压。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：偏弱运行。理由：下有西北检修支撑，上有恢复高进口常态压力。逻辑：上周五因化工老旧装置摸底评估政策，对盘面有所提振。但实际上，上周港口库存已小涨至84万吨左右，抑制港口基差水平，也抑制盘面高度。内地市场方面，7月有北方集中检修支撑（新疆广汇、内蒙古易高、陕西渭化、新奥能源、陕西神木等），叠加宝丰间歇性外采稳住西北走势。整体来看，甲醇底部暂稳，但由于淡季缺驱动和累库进度，MA09行情暂偏弱。观点上，仅从基本面上看，预计内地市场将为期价托底、但港口压力将制约期价高度，MA09将陷入窄区间波动；另外，关注关税战后续，短期不排除宏观驱动再占上风。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：震荡偏强行情跟踪： 1.由于市场对于老旧装置淘汰的预期，盘面再次拉涨，短期政策主导市场情绪，而纯碱实际确实存在部分老旧产能，具体情况仍需要政策端进一步落实。现实端来看，当前纯碱处于供应高位，下游已完成备货持货观望的阶段，供应持续回升，刚需减弱下，现实端暂看不到明显驱动。 2.长周期看，纯碱下游光伏玻璃已在减产进程中，浮法玻璃自身基本面过剩前提下，日熔量预计也难持续提升，后续存一定冷修风险，纯碱下半年刚需仍是走弱的过程，而其自身大投产仍在推进，行业供需过剩下行业价格天花板将逐步拉低。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：暂观望风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：暂观望行情跟踪： 1.由于市场对于老旧装置淘汰的预期，盘面再次拉涨，带动现货周末价格上涨。现实端来看，当前玻璃中下游也已备货，介于目前下游订单状况并无改善且补库量已超过其订单水平的情况下，后续补库需求较弱。 2.长周期看，二手房市场改善不明显，对应到地产资金压力仍大，城市更新或能带给玻璃一定的需求，但整体占比较小，在当前玻璃供应未有大规模冷修的情况下，改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：远月多玻空碱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏强行情跟踪： 1.政策端主导市场情绪，本周供应陆续恢复，而下游已完成一轮补库且仍处于下游需求淡季的情况下，对当前高价相对抵触，导致厂家小幅累库，但考虑到夏季液氯下游故障频发，液氯需求难走强，氯碱厂家开工提升存制约，烧碱下方也存有支撑。 2.下半年烧碱处于供需两旺格局，新投产将会增多，而下半年国内仍有氧化铝新投产，同时海外印尼等地区也存在烧碱下游投产，烧碱的国内刚需及出口需求仍是增加趋势，关注阶段性供需错配行情。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：烧碱新投产策略建议：暂观望，不建议追高风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：过去两周天然橡胶基本面变化有限，市场行情主要由转暖的宏观氛围主导，整体商品上行，带动胶价呈现减仓上行态势。截至7 月13日，中国天然橡胶社会库存微增0.18万吨至129.5万吨，延续 “浅降深增” 趋势。半钢胎开工率虽环比回升2.34个百分点至68.13%，但同比仍降 11.96%，山东轮胎厂集中检修、温州发泡厂开工率跌至30%-40%。跨品种方面，RU-NR（含税）在税差基本打完后迎来了一波反弹。这一方面得益于国内外产区多雨天气扰动，另一方面海南台风预警强化短期供应担忧。但加工厂仍处困境，海南全乳胶交割利润持续为负，云南胶水收购价周跌 8%，贸易商囤货意愿低迷。基本面的角度而言，需求端现实依旧疲软，前期我们提到能给到RU09上溢价的原因主要是因为7、8月到港偏低，近月是没货的。今年4月以来，RU91价差波动范围约在-700到-900之间，处于近五年高位，一定程度上反映了现实没有盘面表现的那么糟糕。因此，目前橡胶的价格可以看作是前期过差的预期的修复+对下半年“金九银十”的预期的计价。接下来现实端需要关注的是产地原料向上能不能跟的住？或是雨水减少后，原料价格出现二次回调？而炒作预期的话，接下来还有7月的政治局会议，宏观的暖风仍在。操作上，在商品情绪未转向前不建议主动做空，临近换月，可在RU09回调至14500以下逢低短多，获利即止；RU2601可关注做空机会，RU91价差或在-800~-900 区间震荡，适合短线操作。期权方面，因减仓上涨导致整体波动率未起，回调后可布局 09 合约虚值看涨期权。下周需关注台风对海南产区的影响及宏观利好持续性，虽短期产区天气与情绪支撑胶价偏强运行，但美国对华轮胎关税暂缓期 8 月到期、欧盟反倾销调查悬而未决，出口订单存疑，库存累库压力仍可能限制涨幅。策略：RU91价差或在-800~-900，RU09回调至14500以下逢低短多。风险提示：宏观情绪变化
恒力期货07-21 17:45
期债处于箱体震荡阶段
 go
体偏强震荡，多数收涨。 2025年6月出口同比增长5.8%，较上月的4.8%有所回升；环比增速回升至2.9%，略超出季节性水平。分国别和地区来看，6月对美出口降幅明显收窄，其对整体出口拖累减弱，不过从7月高频数据来看对美出口有一定放缓迹象；对东盟国家出口增速回升至16.82%，较上个月边际抬升约2个百分点；对非洲出口增速回升至34.8%，较上个月边际抬升约1.5个百分点。6月出口维持韧性，或主要受到对等关税暂停影响，周边经济体出口增速也有所回升，韩国、越南6月出口增速同比均维持高水平。往后看出口面临较大的不确定性。近期，美国对部分国家发送新的关税函，税率多位于15%～30%区间，于8月1日生效。政策不确定性可能扰动出口。从6月经济数据来看，供需呈现分化态势。一方面，生产端增速上行。6月工业增加值同比增长6.8%，较上月加快1.0个百分点；出口交货值同比增长4.0%，较上月的0.6%明显加快，或带动工业增加值增速回升。另一方面，需求端有所回落。6月社会消费品零售总额同比增长4.8%，较上个月回落1.6个百分点。消费回落主要是受餐饮增速下滑、国补换挡、假期错位等因素拖累。同时，6月固定资产投资增速偏低，关注“金九银十”出台利好政策的可能性。 7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行。会议内容有几点值得关注：一是中长期定调，城市工作更加践行“以人为本”的更高质量、更可持续的发展。二是“推进城市更新”为城市工作的重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效。三是加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。这意味着房地产政策不太会作为逆周期调节的刺激工具，坚持新发展模式或继续着眼于保障房供给调控，增强住房的可负担性。从当前基本面数据来看，生产持续走高，带动季度实际GDP表现较好，不过也需看到薄弱面，一是名义增速受到通胀偏低拖累，会影响企业利润和实体感受，二是6月内需边际走弱，消费和固定资产投资均有下滑，基本面目前对债市偏利多。7—8月可能处于政策发力、政府投资扩张和中美关税谈判的阶段，宏观面不确定性增加，短期对债市趋势性指引仍不强。上周央行继续进行流动性削峰填谷，维持资金面保持稳定、波幅可控，预计税期过后资金可能回归宽裕格局，短期债市在缺乏主线的情况下受股债“跷跷板效应”影响较为明显，整体上期债波幅收敛，处在箱体震荡阶段。后续重点关注7月底中共中央政治局会议。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网
期货日报网07-21 08:50
【碳酸锂周报】反内卷环境下供应扰动频发，碳酸锂反弹突破
 go
论证重新确定主矿种。 2、【阿根廷6月出口碳酸锂8,422.15吨】7月17日（周四），阿根廷国家统计与人口普查研究所最新公布的数据显示，阿根廷6月出口碳酸锂8,422.15吨，当月对中国出口碳酸锂6,466.20吨。（文华财经编译） 3、【Atlantic Lithium：仍有信心获得加纳锂项目采矿租约】7月18日（周五），澳大利亚大西洋锂业公司(Atlantic Lithium)表示，在加纳土地和自然资源部长确认内阁正在审查修订条款后，该公司仍有信心获得其在加纳的Ewoyaa采矿租约的最终批准。议会的批准是许可程序的最后一步，这将成为该国第一个锂矿。部长Emmanuel Amarh Kofi Buah告诉国会议员，该项目有强大的当地支持，并有创造就业机会和促进经济的巨大潜力。大西洋锂业已经获得了所有其他监管机构的批准，并表示正在支持批准程度，并致力于敲定该矿的融资。（文华财经） 4、【一则停产消息点燃碳酸锂行情藏格矿业回应：系采矿证问题】藏格矿业午间公告称，全资子公司藏格钾肥于昨日收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》，藏格矿业回应称，上述两家公司均在同一矿区，但是开采的资源不同，一个是氯化钾，另一个是碳酸锂。谈及为何锂资源停产时，工作人员表示，系采矿证的问题，补办相关手续即可。（21财经） 5、【津巴布韦计划建设价值2.7亿美元的新锂矿加工厂】7月16日（周三），津巴布韦Kuvimba矿业公司首席执行官Trevor Barnard表示，该公司将于今年第三季度在其Sandawana矿区启动一座价值2.7亿美元的锂矿加工厂建设项目，预计该项目将于2027年初投产。Kuvimba公司一直在Sandawana囤积锂矿石。作为非洲最大锂生产国的津巴布韦已宣布，自2027年起将禁止出口锂浓缩物，以推动更多本地加工。（文华财经） 6、【智利法院对Codelco-SQM锂矿合作协议的审查被要求暂停】外电7月15日消息，一份法律文件显示，Coyo原住民社区和San Pedro de Atacama灌溉与农民协会上周分别向安托法加斯塔地区的智利上诉法院提起申诉，指控智利经济发展机构Corfo未妥善开展咨询程序以征求其对该合作协议的意见。要求暂停一项由政府主导的社区审查程序。该程序是铜业巨头Codelco与锂矿企业SQM达成锂矿合作协议的必要环节。该程序是协议生效的最后条件之一，根据协议，国有企业Codelco将获得SQM在阿塔卡马盐湖锂矿开采业务的多数股权。（上海金属网）工业品组吴仲楠 F03131472 19855258283 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院
混沌天成期货07-20 09:05
【铝周报】反内卷政策预期再度爆发，氧化铝暴力拉涨
 go
要新闻： 1.【中国6月未锻轧铝及铝材出口量环比减少10.6%至48.9万吨】中国6月未锻轧铝及铝材出口量为48.9万吨，5月为54.7万吨，环比减少10.6%；1-6月累计出口量为291.8万吨，同比减少8%。（海关总署） 2.【欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税】欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员谢夫乔维奇14日表示，如果美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值720亿欧元（约合840亿美元）的美国进口商品征收额外反制关税。就在欧盟与美国努力达成贸易协议之际，美国总统特朗普12日宣布，自8月1日起将对欧盟的进口商品征收30%的关税。欧盟成员国部长于14日在布鲁塞尔召开会议，讨论如何回应特朗普最新表态，并准备反制措施。（新华社） 3.【South32警告因Mozal铝厂未来运营存疑或面临资产减值】外电7月14日消息，South32在7月14日发布的声明中表示，过去六年来，公司一直与莫桑比克政府、HCB及Eskom沟通，旨在确保2026年3月之后Mozal铝厂的电力供应。然而，截至目前，双方仍未能就可负担的电价达成一致。鉴于此，由于未来电力供应的不确定性增加，其位于莫桑比克的Mozal铝冶炼厂的账面价值重新评估，预计将在2025年财政年度末公司业绩中确认一项减值费用，同时该铝厂2026年年度产量指引也在重新评估中。近期HCB指出，干旱条件可能影响其发电量及向莫扎尔铝厂供应充足水电的能力。（上海金属网编译） 4.【由于西班牙铝冶炼厂重启推迟，美铝预计亏损高达1.1亿美元】外电7月14日消息，美国铝业（Alcoa）周一表示，其位于西班牙的圣西普里安（San Ciprian）铝冶炼厂预计将于2026年中期完成重启，此次延迟将导致公司亏损9000万至1.1亿美元，预计明年该业务的运营现金支出总计将达1.1-1.3亿美元。该冶炼厂因2021年电力价格高企而缩减生产规模，后续重启进程又因今年4月28日西班牙全国性停电而受阻，该冶炼厂正在等待西班牙政府就停电原因及国家电网可靠性作出进一步保证。资料显示，圣西普里安厂区内设有一座年产能150万吨的氧化铝厂，邻近的原铝冶炼厂年产能为22.8万吨。（上海金属网编译） 5.【中国6月氧化铝产量同比增长7.8%至774.9万吨】国家统计局发布的数据显示，中国2025年6月氧化铝产量为774.9万吨，5月份为748.8万吨，同比增长7.8%；1-6月累计产量为4515.1万吨，同比增长9.3%。（国家统计局） 6.【中央城市工作会议：城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段】中央城市工作会议在北京举行。会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。城市工作要深刻把握、主动适应形势变化，转变城市发展理念，更加注重以人为本；转变城市发展方式，更加注重集约高效；转变城市发展动力，更加注重特色发展；转变城市工作重心，更加注重治理投入；转变城市工作方法，更加注重统筹协调。（新华社） 7.【美国总统特朗普：将对汽车、钢铁和木材征收关税】美国总统特朗普：与印度的关税协议非常接近达成。可能与欧洲达成一项协议。（关于加拿大关税）现在下定论还太早。可能对较小国家征收10%或15%的关税。将为150个国家发布一个单一关税数字。将对汽车、钢铁和木材征收关税。8月1日的关税政策将非常重大。（汇通网） 8.【特朗普否认将解雇鲍威尔，但称“不排除任何可能”】美国总统特朗普否认其正计划撤换美联储主席鲍威尔。此前他在闭门会议中曾试探共和党议员对罢免鲍威尔的态度。“我们目前没有相关计划，”特朗普在白宫对记者表示，但随后补充道：“我不排除任何可能性，不过我认为这极不可能发生——除非他因欺诈行为必须离职。”特朗普暗示可能以“正当理由”罢免鲍威尔，并指责美联储在两栋历史建筑翻修中耗费过多资金。（金十数据）工业品组：黄一帆 Z0022510 13120716150 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院
混沌天成期货07-20 09:05
【矿钢周报】宏观预期进一步增强，矿钢基本面也有改善
 go
耳其、独联体钢价有部分回落，但国内钢材出口仍有一定空间，港口外贸指标也显示国内出口仍有一定韧性。库存：因短期到港增多，本周铁矿港口库存有小幅上升，但考虑到钢厂铁矿库存下降且疏港仍在高位，当前铁矿库存压力依然不大。不过，近期唐山钢坯库存仍在持续上升，或因正套资源增多，但在未解套情况下短期对市场影响不大。此外，本周废钢和钢材库存变动依然不大。利润&成本：本周钢厂盈利率继续小增至60.17%，钢联数据显示高炉、电炉、热卷、冷轧即期利润仍有小幅回升，富宝数据显示当前华东长流程含税成本在3095元/吨，电炉谷电成本在3204元/吨，平电成本在3335元/吨。宏观：本周中央城市工作会议召开，主席对城市工作的部署，意味着需求侧托底政策在加强，而工信部和钢协最新的工作指引都将调结构、淘汰落后产能等放在了首位，意味着供给侧政策部署也在增强。此前官媒发文指出“整治“内卷式”竞争，要从供需两侧协同发力，把扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，当前政策层面显然沿着这个方向在行动，国内宏观政策预期对黑链商品驱动进一步加强。结论及策略：结论：在国内供需两端政策预期持续增强的情况下，黑色商品长期供需格局预期向好。受此影响，近期钢厂对原料的采购补库增强，铁矿美元货成交超季节性上涨，叠加铁水也有回升，本周铁矿供需格局有明显改善。尽管钢材的建筑业需求仍受到淡季影响，但制造业需求表现强劲，叠加海外钢价也有部分上涨，国内钢材仍有一定出口空间。此外，因行业反内卷政策，钢材长期供应预期受限，结合当前钢材市场低库存格局，钢材供需预期也将趋于改善。综合而言，预计下周矿钢价格将受益产业基本面向好的助推，延续震荡偏强运行。策略：逢低多配风险提示：风险：国内政策执行不及预期；钢材需求超预期大降或供应大幅提升；原料价格大跌导致成本进一步下移；海外经济衰退/危机工业品组：徐妍妍 Z0022011 13764926897
混沌天成期货07-20 09:05

上一页
1
•••
3
4
5
6
7
•••
814
下一页

24小时热点

暂无数据