【棕榈油周报】生柴预期减弱，马来出口好转lg...

本周棕榈油加权上涨0.6%。美国生物柴油义务掺混量目标低于预期，小型炼厂豁免高于预期，美 国生柴预期减弱，印尼和马来生柴预期有所加强，本周棕榈油的表现强于豆油和菜油。

供给端：马来西亚棕榈油压榨商协会 (SPPOMA)  最新数据显示，2025年5月1-25日马来西亚棕榈  鲜果串单产减少1.06%,出油率提高0.34%,棕榈油产量增加0.73%;马来西亚2025年5月1-25日棕 榈油产品出口量为947248吨，较上月同期出口量增加244079吨，增幅34.71%;印尼将2025年6月  毛棕榈油 (CPO) 参考价格从5月的924.46美元下调至856.38美元，在新参考价格下，6月毛棕榈  油出口关税将为52美元/吨，上个月为74美元/吨；印尼棕榈油协会 (GAPKI)  数据显示，2025年3 月毛棕榈油产量为439万吨，高于2月的379万吨；出口为288万吨，高于去年同期256万吨，库存 降至204万吨。

需求端：马来西亚种植及原产业部长Johari    Abdul    Ghani表示，马来西亚将把地面运输车辆的生 物柴油掺混比例从B10提升至B20,   目标是到2030年在其运输部门使用B30生物燃料；美国或计划  豁免163个SRE相当于13.6亿加仑生物柴油强制掺混量，这些加仑将在未来几年内重新分配给炼油 商；安德森首席执行官比尔 · 克鲁格 (BilIKrueger)  表示，如果排除国外原料，预计生柴义务  掺混量将在46-48亿加仑，将远低于此前预期的55-57.5亿加仑；印尼能矿部表示将于2026年执行 B50生物柴油政策；印度溶剂萃取协会 (SEA) 公布的数据显示：印度4月植物油进口量为89.16万 吨，棕榈油进口为32.14万吨，较3月的42.46万吨减少24.29%;本周国内库存环比下降5.8%。

美国关税政策缓和，宏观回暖；美国生柴义务掺混量 (RVO)  低于预期，小型炼油厂豁免  程度 (SRE) 高于预期；马来产量增幅减弱，出口增幅增加，短期有所支撑，反弹逢高空，关注  生柴政策和宏观驱动。