期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

◎上海：1日早盘建材市场价格上涨20，现螺纹3100-3190，西城抗震3190，兴鑫抗震3170，联鑫黄海抗震3180，中新钢铁抗震3180，盘螺3410-3490，高线亚新3380,31日Mysteel上海螺纹钢价格指数3174涨14。（单位：元/吨） ◎北京：1日早盘建材市场价格平稳，现河钢、敬业HRB400E螺纹Ф12mm3390、Ф18mm3270，HRB400E盘螺Ф10mm3540。（单位：元/吨） ◎杭州：1日早盘建材市场价格涨20。螺纹：沙钢3470，中天3210，西城3180，抗震永钢3230，富鑫3170，浙江誉鑫3180，线材：亚新3500，盘螺中天3520，联鑫黄海3460，抗震盘螺：中新钢铁3470，浙江华宏3510。（单位：元/吨） ◎福州：1日早盘建材市场价格涨20，现线三钢4010三宝3960，螺三钢3540三宝3530大东海3530吴铁3520，盘三钢4090三宝4010。（单位：元/吨） ◎济南：1日早盘建材市场价格涨30，螺纹莱钢3340、莱钢永锋3340、石横特钢3340、敬业3320，盘螺石横特钢3510、莱钢永锋3510。（单位：元/吨）

我的钢铁网2024-08-01

金属多飘红沪锡涨2.5% 沪镍、沪铜、氧化铝涨幅居前碳酸锂跌1.81%【SMM午评】

%。碳酸锂期货主力合约跌1.81%。黑色系多飘红，铁矿涨1.2%，螺纹微跌，热卷、不锈钢涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌1.75%，焦炭跌1.5%。外盘金属方面，截至11:42分，LME金属全线上涨。伦锡涨0.03%，伦镍跌0.3%，伦铅涨0.22%，伦铝涨1.11%。伦铜和伦锌涨幅均在0.6%以内。贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.58%；COMEX白银涨0.16%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨1.19%；沪银涨1.71%。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报3488.7点，跌2.52%。截至8月1日11:42分，部分期货午间行情：现货及基本面锰：今年四月下旬发布的一季度生产报告透露，锰矿码头修复时间将推迟至明年一季度，引发锰矿价格大涨。虽然多种矿产资源近期遭遇供给扰动，但此次锰矿供应危机规模更大，对下游产业链影响深远…… 宏观面国内方面：【国家发改委：把促消费放在更加突出的位置促进汽车、家电等大宗商品消费】国家发展改革委副秘书长袁达今日在国新办新闻发布会上表示，下一步，积极扩大内需。把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费，推动教育、养老、育幼、家政等服务消费提质扩容，支持文体旅游高质量发展，不断优化人员往来便利措施，让外国朋友在中国旅行更方便、更舒适。促进有效投资，推进“十四五”规划102项重大工程建设，加快地方政府专项债券发行使用，实施好政府和社会资本合作新机制，进一步激发民间投资活力。统筹新型城镇化和乡村全面振兴，推动区域重大战略实施。【国家发改委：落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策进一步做好保交房工作】国家发展改革委副秘书长袁达今日在国新办新闻发布会上表示，下一步，稳妥有序化解重点领域风险。落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。进一步落实一揽子化债方案，有针对性完善相关措施。稳妥处置金融风险，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。美元方面：截至11:42分，美元指数报103.98，跌0.06%。美联储维持利率不变，但仍为9月降息留有余地。在联邦公开市场委员会（FOMC）的声明中，决策者没有承诺在9月份降息，并表示，虽然在抗击通胀方面取得了进一步的进展，但在通胀下降有更多信心之前不会降息。不过，美联储主席鲍威尔周三表示，如果美国经济沿着预期路径发展，那么最快可能在9月降息。这使得美联储两年多来的抗击通胀战役接近尾声市场目前笃定美联储将在9月降息，交易员预计美联储今年将降息70个基点，高于早些时候的64个基点。数据显示，美国第二季度劳动力成本温和增长，民间部门工资增速为三年半以来最慢，这进一步证明通胀正处于稳定下降趋势。市场焦点转向周五的美国非农就业报告。其他货币方面：星展集团研究高级外汇策略师Philip Wee表示，美元兑日元可能进一步跌向3月份低点146.50左右，10年期美国国债和日本国债的收益率差正在收窄。Wee指出，周三，美联储主席鲍威尔表示，9月份的降息“已经摆在桌面上”，而日本央行则坚决推动货币政策正常化。日本的高利率将降低日元套利交易的吸引力。（汇通财经）数据方面：今日关注中国7月财新制造业PMI，英国7月Nationwide房价指数月率、英国7月制造业PMI、英国至8月1日央行利率决定，法国7月制造业PMI终值，德国7月制造业PMI终值，欧元区7月制造业PMI终值、欧元区6月失业率，美国7月挑战者企业裁员人数、美国至7月27日当周初请失业金人数、美国7月标普全球制造业PMI终值、美国7月ISM制造业PMI、美国6月营建支出月率。（金十数据）原油方面：原油期货小幅上涨，截至11:42分，美油涨0.59%，布油涨0.45%。中东地区冲突扩大的风险且美国有石油需求强劲的迹象，支撑油价。美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，强劲的出口需求导致截至7月26日当周美国原油库存减少340万桶，至4.33亿桶，分析师此前预期为下滑110万桶。美国石油库存已连续五周下降，这是自2021年1月以来最长的连续下降趋势。数据显示，上周美国汽油库存下滑370万桶至2.238亿桶，降幅超过分析师预期的减少100万桶的三倍之多。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加150万桶，至1.268亿桶，分析师此前预期为下滑120万桶。美国能源信息署周三发布的另一份数据显示，5月美国石油需求创下季节性纪录，汽油消费量飙升至疫情爆发前的最高水平。EIA称，美国5月原油产量下滑6.1万桶/日，至1,317.8万桶/日，为1月以来首次月度下滑，4月修正后为1,323.9万桶/日。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-08-01

Mysteel：7月以来28家钢厂发布检修信息

据Mysteel不完全统计，截至8月1日，国内28家钢厂发布检修信息。其中，包钢计划于8月1日对CSP冷轧轧机进行停产检修，预计检修15天，影响日均产量0.38万吨左右。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-08-01

美国总统大选对油价的影响

斯代表了西方目前的政治正确，支持环保的黑色少数族裔女性。不同的选择，不同的未来。

申银万国期货2024-08-01

股指商品共振，市场信心修复-2024年7月31日申银万国期货每日收盘评论

力继续增加乙二醇短期或将回调。 03 黑色【钢材】钢材：钢材需求兑现程度有限，库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖，实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱，国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情对于基本面偏弱的计价较为充分，空单注意及时低位止盈，新旧国标切换带来阶段性抛盘压力，预计盘面下方空间不大，低位震荡运行，短期依旧偏空看待，等待需求端的逐步恢复以及热卷减产行为的逐渐兑现，后期逐渐偏多看待。【铁矿】铁矿石：受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，基本面共振时点尚需等待，产能调控政策陆续落地，发运旺季逐渐到来，铁矿基本面压力仍较大，铁水产量仍有继续减产空间，铁矿反弹驱动不足，低位偏弱震荡运行，短期仍然偏空看待，后续等待时机布局2501合约。【煤焦】煤焦：日内JM2409、J2409期价冲高回落。焦煤现货价格走势偏弱，焦炭港口报价持续下调、首轮提降快速落地。会议结束焦煤产量低位回升，上游库存消化缓慢，后市政策面约束力度有限、焦煤产量存在进一步抬升空间。近期炼焦利润尚可，焦炭产量小幅下滑但仍处相对高位，焦化厂焦炭库存维持低位水平，后市需关注焦企累库情况。目前铁水产量水平仍处高位，但终端用钢需求淡季钢厂利润水平不佳、后市铁水产量趋于下滑，钢厂原料采购的积极性仍显不足，双焦需求端难有亮眼表现。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态难以持续，双焦供应压力恐将逐渐显现，价格的上方空间不宜乐观，关注焦煤产量增速及双焦上游累库情况。【铁合金】铁合金：今日SM2501期价震荡运行，SF2409期价偏强整理。锰矿市场观望情绪增加、港口矿价逐渐松动，叠加焦炭价格下调，锰硅北方成本下滑至7115元/吨左右，行业利润水平较差；硅铁平均成本在6260元/吨左右，行业利润有所收窄。需求方面，终端用钢需求淡季钢厂利润水平不佳，成材产量高位下滑，需求端对双硅价格的支撑力度不足。供应方面，锰硅、硅铁产量仍处相对高位，市场供需关系逐渐趋向宽松，整体库存压力有所增加。综合来看，双硅产量处于高位，在下游需求趋于下滑的环境下、市场供需关系走向宽松，需谨慎看待价格的上方空间，并关注双硅厂家控产动向以及澳洲锰矿发运情况。 04 有色【贵金属】贵金属：金银今日延续反弹。中东局势再度升温，以色列空袭击毙真主党最高指挥官，早间消息哈马斯领导人在伊朗遇袭身亡。股市反弹带动市场情绪。本周市场期待7月利率会议更多宽松信号，重点关注周五非农表现。上周在人民币反弹的背景下黄金的内盘溢价出现明显收敛。近期科技公司财报不及预期，关于“AI泡沫”的担忧开始升温，制造业PMI不及预期令库存周期带动的制造业回暖预期落空，美股波动外溢下，全球股市和大宗商品都出现连续下挫，隐隐有进一步交易衰退的趋势，不过在上周四美国超预期的二季度GDP增长出炉后市场担忧情绪有所缓解。当前数据增强由经济逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待，出现7月开始降息的声音，市场尝试计价年内出现连续降息可能。不过7月大概率按兵不动，但预计会为9月降息铺路。同时想要进一步计价降息路径或同时会面临衰退的担忧，打压有工业需求的白银。短期的矛盾点依然是对衰退还是软着陆间的定价，大概率还是软着陆-预防式降息的剧本，但如果失业率在周五进一步上行的话，警惕市场步入衰退叙事。【铜】铜：日间铜价收高。全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收高。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看，国内汽车产销稳定，基建低速正增长，家电表现良好；需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.53％，商品整体迎来反弹。宏观角度，欧洲央行官员放鸽，中国货币政策趋于宽松，一定程度上利好大宗商品。但与之相反的是基本面情况，铝价继续交易淡季累库。氧化铝紧平衡格局延续，氧化铝价格高位运行。电解铝方面，供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产，国内电解铝日度产量小幅提升；需求端，下游铝加工环节开工率跌至低点，短期内淡季累库趋势或将持续，铝价承压运行。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨1.91%，镍矿供应偏紧持续，且宏观影响下今日商品整体反弹。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，且当地极端天气影响镍矿开采及中间品产量，原材料有边际收紧趋势。印尼镍铁产量预计难有增长，而镍铁需求表现基本持稳，镍铁价格存在支撑。不锈钢终端需求较为疲弱，钢厂库存和利润压力犹在，排产或有小幅下行可能性，建议关注排产情况。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库，硫酸镍市场成交整体较为清淡。纯镍方面，国内镍板出口窗口保持敞开，国内纯镍可流动量偏低。展望后市，考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润较低，预计短期内镍价或有小幅反弹。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价震荡上行。现货市场情绪仍显低迷，成交表现清淡，华东553通氧硅价进一步下调至11750元/吨，421硅价下调至12300元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工小幅下滑但仍处偏高水平，新增产能爬坡背景下市场整体供应压力较大。需求方面，多晶硅企业控产力度有望加大，行业利润低迷背景下企业对工业硅的需求难有起色；淡季下游消费表现不佳，铝合金企业开工积极性不足；供强需弱格局下有机硅亏损状态延续，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端的支撑力度不足，丰水期上游供应压力仍存，市场库存消化艰难，工业硅估值的上修阻力较大。【碳酸锂】碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。技术性来看锂价破位下跌，短期未有明显好转。 5 农产品【白糖】白糖：今日糖价小幅走强。现货方面，广西南华木棉花报价上调10元在6570元/吨，云南南华报价维持在6290元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空2501合约。【棉花】棉花：今日棉价维持震荡，收盘后滑准税配额政策落地。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15420元/吨，较上一日-26元/吨。消息方面，国家发改委发布公告：为保障纺织企业用棉需要，经研究决定，近期发放2024年棉花关税配额外优惠关税税率进口配额。本次发放棉花进口滑准税配额数量为20万吨，全部为非国营贸易配额，限定用于加工贸易方式进口。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口增加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【生猪】生猪：生猪期货出现上涨。根据涌益咨询的数据，7月30日国内生猪均价19.67元/公斤，比上一日上涨0.18元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货出现反弹。根据我的农产品网统计，截至2024年7月24日，全国主产区苹果冷库库存量为92.80万吨，库存量较上周减少10.43万吨。走货较上周环比基本持平。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日菜棕油震荡收跌，豆油小幅收涨，SPPOMA数据显示2024年7月1-25日马来西亚棕榈油产量增加14.02%；7月受印尼税费上调影响，利好马棕出口，高频数据显示马棕7月出口也明显回升，给棕榈油价格带来提振， SGS公布数据显示马来西亚7月1-25日棕榈油出口量环比增加31.3%。菜系方面，近期天气预报显示加拿大油菜籽产区遭遇高温热浪，加拿大草原地区天气炎热，ICE加菜籽期货持续上涨。不过国内进口菜籽到港较高，国内菜油供应充足。短期在天气炒作题材、消息面及外围市场的扰动下，油脂预计将震荡运行。不过国内油脂库存高位，尤其国内豆油、菜油供应充足，将始终限制油脂上方空间。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕小幅反弹，菜粕窄幅震荡。NOAA预计全球拉尼娜现象将推迟，因此整体美豆产区天气较为顺利，发生干旱的概率较小。从作物生长情况来看，截止到7月29日美豆优良率为67%，上周为68%，上年同期为54%；当周美豆开花率为77%，结荚率为44%，五年均值分别为74%和40%。新季大豆丰产前景不断明朗，给豆粕价格施加压力。不过近期美豆产区高温炎热天气有所加重，市场对天气关注度提升，预计连粕短期底部盘整为主。 06 航运指数集运欧线：受地缘升温预期影响，盘中冲高回落，10合约收跌6.54%，收于3505.3点。新华社快讯，据伊朗国家电视台报道，哈马斯最高领导人伊斯梅尔·哈尼亚在伊朗遭遇暗杀，地缘又起波澜，远月合约对此相对敏感，2502和2506合约均有所收涨。10和12合约对地缘变化相对钝化，盘中有所反弹，但受现货运价见顶下行趋势影响冲高回落。最新SCFIS欧线也开始下跌，欧线运价基本开启回落态势，比较关键的是运价回落的速度和幅度，这基本决定了10合约的估值。最新2M联盟降幅较为明显，MSC降至4940/8240，OCEAN联盟降幅相对平缓，8月中上旬运价基本维持在5400/8600，THE联盟大柜基本维持在8500美金。由于前期10合约已出现估值回调，深度贴水现货指数，加上整体现货运价下行趋势下，预计以宽幅震荡为主。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-08-01

【黑色早评】国务院发布政策利好，黑链夜盘延续减仓反弹

黑色早评 | 2024年8月1日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运继续小幅回升，澳洲发运有所回落，巴西发运明显回升，非主流变化不大。不过，同期国内到港大幅减少，周一铁矿港口库存有所下降。国内矿方面，因近期矿山安全检查增多，产能利用率下降，国内铁精粉产量大幅减少。需求端，SMM调研显示本周高炉检修增多，上周钢联高炉开工率略有下降，日均铁水微减0.04万吨至239.61万吨。不过，同期钢厂盈利率继续大幅下滑16.88%至15.15%的年内新低。钢厂铁矿库存也继续减少但进口矿日耗略有增加，钢厂进口矿库销比继续下降。随着钢厂盈利率持续下滑，叠加降碳政策出来后部分省市开始部署2024年粗钢产量调控任务，预计后期铁水依然趋减，钢厂对原料仍将延续按需采购。昨日铁矿港口现货成交继续小幅下降，但远期美元货成交仍延续增长，目前PB粉落地亏损有所扩大，显示国外需求仍强于国内。综合而言，当前铁矿供需双弱，港口库存小幅回落，但随着钢厂盈利率降至年内新低，后期铁水预期趋减，不过受益国务院印发新型城镇化战略部署带来的宏观预期向好，短期矿价有所反弹。二、消息及数据 1.本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2537元/吨，与7月31日当前普方坯出厂价格3120元/吨相比，钢厂平均亏损215元/吨。 2.本期114家钢厂进口烧结粉矿库存小幅增加。分区域来看，山东、河北邯邢地区钢厂海漂货发出较多，导致进口烧结粉矿库存增加偏多；山西、河南钢厂以消耗库存为主，进口烧结粉矿库存降低较多；其余地区钢厂库存小幅波动。日耗方面，本期114家钢厂进口烧结粉矿日耗小幅降低，其中山东、河北邯邢、陕西、南方地区个别钢厂烧结机检修，进口烧结粉矿日耗有所降低；山西、河北唐山地区个别钢厂烧结机复产，进口烧结粉矿日耗小幅增加；其余地区钢厂进口烧结粉矿日耗维持稳定。 3.7月31日，加拿大矿业公司冠军铁（Champion Iron）发布2024年二季度财务及运营报告（加拿大2025财年一季度）：产量方面：2024年二季度铁精粉产量387.65万吨（湿吨），同比增加14%，环比上涨18%。销量方面：2024年二季度铁精粉销量344.28万吨（干吨），同比增加34%，环比上涨16%。 4.据日本大型废钢出口公司Nansei Steel宣布，计划在两年内以32亿日元（约2.08亿美元）的收购价格收购越南钢材制造商Pomina2在头顿省的钢厂。也就是至2024年7月起的两年内，Nansei Steel每年将支付约9亿日元（约600万美元）的固定费用。据Mysteel了解，Pomina是越南最大的钢铁生产商之一，其品牌旗下主要由Pomina1、Pomina2和Ton pomina构成。其中Pomina1、Pomina2主要以生产建筑钢材为主，Ton pomina主要生产镀锌板卷等板材类产品为主。 5.7月31日铁矿石远期市场整体活跃度尚可，一级市场当中公开平台上有1笔跨月装期的麦克粉以60.6%计价94.95成交；矿山私下议标方面有SFHT和RTX块，分别以18.38%和3.99%结标。二级市场上，卖家报盘积极性尚可，报价水平持稳；买家方面，部分钢厂有刚需买货，需求品种集中在中低品粉以及块矿方面。港口现货市场整体交投氛围一般，主流港口品种价格上涨10-15左右。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量略有增加，产量已接近去年同期水平，钢厂盈利率在32%，钢厂盈利情况持续下降，后市铁水或难维持。近期山西省开始恢复煤矿产量，后市焦煤或持续增产，但本周焦煤产量继续下降。焦炭利润稳定，产量维持，焦炭下游补库，焦煤库存变动不大。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业和出口保持强势，地方政府专项债发行缓慢，不及预期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链整体承压。本周螺纹钢旧国标库存高叠加淡季需求弱问题，钢材价格持续走弱，盘面短期内情绪释放，黑色链下跌。后市随着旧国标和淡季因素被市场消化，盘面或有反弹，建议双焦逢低买入。二、消息与数据 1. 【汾渭信息】焦炭讯，7月31日唐山地区主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2024年8月3日0时起执行。 2.汾渭信息冶金部7月31日重点关注，焦炭方面，落实一轮降价后焦炭暂稳运行，目前钢材跌势不改，市场悲观情绪愈发强烈，带动原料煤价格顺畅下跌，焦企目前盈利状况尚可，多维持前期生产负荷，焦炭供应相对稳定，考虑钢厂目前因转产及亏损问题高炉检修较多，铁水产量下降，需求回落，短期焦炭供需结构仍然偏宽松，继续下行预期较强，后期继续关注成材下跌深度及高炉检修情况。焦煤方面，焦价下跌挤压焦企利润空间，焦企仍多消耗厂内原料煤库存为主，谨慎暂缓采购，中间环节退市观望居多，市场成交疲弱，高价成交困难，近两日煤矿线上竞拍成交均不同程度下跌，跌幅多在30-60元/吨左右，坑口煤矿多煤种报价陆续承压下调50-80元/吨。当前成材价格延续跌势，市场看降预期不减，短期煤价仍有下行压力。进口蒙煤方面，随着焦炭落实降价，市场悲观情绪蔓延，下游采购意愿不佳，蒙煤市场成交冷清，口岸库存压力增加，市场延续弱势，蒙5长协原煤价格在1270-1300元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日找钢产量有明显下降，钢谷建材产量降热卷产量微增，富宝电炉钢厂大幅减产20%，整体本周钢材产量降幅预期扩大。进出口方面，昨日国内钢坯价格小幅回落，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有扩大，国内钢坯出口空间趋增。需求端，周一钢银城市钢材库存略有下降，除热卷库存上升，其他品种钢材库存均有减少。昨日找钢厂库、社库均有下降，总库存减少；钢谷建材厂库增社库降，而热卷厂库社库均有上升，两机构数据均显示建材表需回落，热卷表需小增。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量314.7万吨，环比下降5.8%；混凝土发运量139.9万方，环比减少2.57%，样本建筑工地资金到位率环比下降0.3个百分点至62.05%，数据显示建材需求依然较弱。7月国内制造业PMI环比微降，整体表现偏稳，政治局会议要求存量政策加快全面落实，增量政策储备推出。昨日国务院又印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出部署，国内宏观预期有所向好。进出口方面，昨日国外主要地区钢价普遍持平，目前国内外卷板价差小幅走扩，国内钢材出口空间趋增。值得注意的是，继越南正式启动对原产于中国和印度的热卷的反倾销调查后，欧盟又对原产于越南合金、非合金热卷和其他合金钢材产品开展反倾销调查，后期国内对相关地区钢材出口前景堪忧。综合而言，随着亏损加大钢厂检修增多，近期钢材产量降幅有明显扩大，库存也开始有下降，但建材和热卷需求表现分化。同时，继政治局会议积极表述后，昨日国务院又印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，国内宏观政策预期有所向好，近日钢价也有小幅反弹。二、消息及数据 1. 据中国政府网7月31日消息，国务院日前印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出部署。 2.7月31日富宝资讯调研全国103家电炉厂产能利用率为24.6%，较上周下降6个百分点。当前103家电炉废钢日耗14.09万吨，较上周减3.6万吨，降幅20%，电炉停产家数41家，停产家数较上周增10家，比去年同期多17家。停产占比39.8%。大幅减停产的主要原因在于浙江、江苏、广东、湖北等地电炉钢厂亏损加剧、缺乏废钢原料、销量不畅等情况。利润方面:根据调研情况华南电炉螺纹利润亏损-100~-50元/吨，亏损幅度较上周增加；西部等地电炉螺纹-120~-40元/吨；华东电炉反馈现阶段大多亏损150-200元/吨，亏损继续扩大，后续华东减产或停产仍有可能增加。 3.近日欧洲热卷价格仍保持不变，欧洲热卷现货市场当前处于"供过于求"的状态，成交低迷，仅有少量的背靠背交易。一位北欧的贸易商表示，当前在服务中心已经积累了大量库存，因此对于购买新的库存处于观望态势，目前是按需采购。目前，欧洲许多地区的夏季假期已经开始，因此很多贸易商已经不在市场上进行交易了，部分取得9月订单的买家已经收到货物了，10月份交货的热卷将在8月底，9月初开始新一轮的谈判。德国，9月份交货的热卷价格在610-630欧元(合661-683美元/吨EXW)，周环比下降3欧元/吨EXW左右。由于新的保障措施和潜在的反倾销调查，欧洲的进口形式是否发生变化，还需进一步定夺，因此9月份的进口前景尚不明确。 4.7月24日-7月30日，本周全国水泥出库量314.7万吨，环比下降5.8%，年同比下降37.0%;基建水泥直供量158万吨，环比下降1.9%，年同比下降19.0%。7月24日-7月30日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.98%，周环比下降0.19个百分点;年同比下降3.10个百分点。506家混凝士搅拌站发运量为139.90万方，周环比减少2.57%，年同比减少30.70%。 5.国家能源局：2024年上半年，全国能源重点项目完成投资额超过1.2万亿元，同比增长17.7%。非化石能源发电投资增势良好。太阳能发电、陆上风电投资继续保持两位数增长。 6.31日全国建材成交依然偏弱，市场活跃度小幅提升，下游终端有部分采购，期现和投机也有成交，全天整体成交量较前一日有所回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-08-01

分析人士：对后市不宜过度悲观

7月初短暂反弹后，黑色系商品持续下行，近期更呈现加速下跌态势，其中铁矿石主力合约领跌黑色产业链，螺纹钢主力合约创2020年4月以来新低。期货日报记者注意到，钢材和铁矿石现货价格同样明显下跌，上海地区螺纹钢、热轧卷板7月分别下跌300元/吨和310元/吨，铁矿石再度跌破100美元/吨关口。 “新旧国标更替过渡期仅3个月且强制执行，现货市场抛压较重，部分库存偏高地区出现贸易商降价抢出货情况，且当下是钢市传统需求淡季，供需矛盾进一步加剧。受此影响，近月合约期价承压，月间价差持续走扩，近月合约基差走弱。”宝城期货黑色研究员涂伟华说。东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰认为，钢材价格下跌主要是因为海外交易衰退预期、国内政策预期落空以及需求持续走低，螺纹钢新旧国标切换则进一步影响了市场情绪。铁矿石价格下跌除产业链负反馈带动外，还受到港口库存高企、节能降碳政策和钢厂的铁水日产量下降预期的影响。关于旧国标产品的销售情况，刘慧峰表示，目前螺纹钢总库存约760.24万吨，同比下降10.97万吨，处于近5年低位。按照上周建筑钢材成交量128.35万吨（840家样本）估算，大概5到6周消化完。另外，分区域看，旧国标库存销售压力集中在华东地区，其他区域压力不大。考虑到近期钢厂已经开始对部分螺纹钢产线进行检修，预计9月25日之前旧国标钢材库存可以消化完。据Mysteel统计，截至7月29日，国内已有71家钢厂发布钢筋产品变更通知，且多数钢厂在8月1日及之前开始生产新国标产品，目前少量新国标产品已投放市场。从库存看，近期螺纹社会库存已连续三周下降，当前库存多为旧标资源，后续仍将以价换量完成库存去化。“考虑到钢厂亏损有所加剧，部分钢厂开始减产，若后续减产力度扩大，螺纹钢产量下降，将呈现厂库上升、社会库存下降局面，整体库存将在8至9月降至相对低位，重点关注钢厂减产情况。”涂伟华说。据悉，尽管6至7月市场一直有钢厂减产预期，不过铁水日产量仍处于高位，铁矿石需求维持高位。但需要注意的是，因钢价大幅下跌，钢厂利润收窄，铁水日产量后续有下降可能。 “供应方面，季末冲量结束后，7月初外矿发运量短暂回落，但7月中旬开始再度回升，上周全球铁矿石发运量3019万吨，已连续三周回升。铁矿石港口库存也一直处于历史同期高位水平。同时，根据我们对矿山项目的汇总，今年铁矿石供应大概率增加。”刘慧峰说。涂伟华表示，铁矿石供需格局变化不大，库存维持相对高位。亏损加剧倒逼钢厂减产，上周样本钢厂日均铁水产量小幅下降，而进口矿日耗则微增，铁矿石终端消耗维持高位，需求韧性尚可，但鉴于目前钢厂大多亏损，后续减产力度将加大，铁矿石需求有下行预期。刘慧峰认为，7月29日，上海期货交易所明确了新旧国标过渡期的交割规定，要求10月之后合约完全按照新国标交割，所以8月和9月合约仍将承压，之后新旧国标转换因素对市场的影响将逐渐减弱。对于钢材后市，他认为可以从以下几个方面看：一是短期需求依然偏弱，但8月份之后市场将逐步进入需求旺季，且稳增长政策有望进一步加码，需求可能出现边际改善。二是7月之后，钢厂亏损幅度扩大，再加上新旧国标切换的影响，钢厂减产、检修范围将扩大，后期产量和库存水平会进一步下降。三是螺纹钢10月合约持仓量偏高，交割新规明确后，可能会出现持续减仓，且8月份之后，市场可能会转向关注新国标产品能否满足市场需求。总之，他认为对后市对钢材市场的看法不宜过度悲观。目前铁矿石价格也已跌至非主流矿成本线附近，一旦钢材价格企稳，矿价也会有所反弹，不过，受限产预期压制，矿价走势可能弱于钢材。涂伟华认为，新旧国标切换仅是钢价下行助力，关键因素仍是钢材市场基本面表现较弱。后续钢厂减产力度加大，低供应格局将给钢价带来支撑。短期新旧国标过渡将继续抑制市场情绪，且淡季钢材需求表现较弱，钢价继续承压。铁矿石价格将转为低位震荡态势，目前铁矿石需求仍有韧性，但走弱预期未退，不过铁矿石估值已处于相对低位，下行空间亦受限，一旦钢材价格企稳，矿价上行弹性更大。来源：期货日报网

期货日报网2024-08-01

钢厂检修计划增多矿价仍有下行可能

，而新旧国标切换、热卷反倾销等消息使得黑色系商品整体呈现共振下跌局面，给矿价带来了较大压力。据了解，本次钢筋新旧国标转换过渡期3个月，又恰逢终端需求淡季，市场对螺纹钢库存的消化存在担忧。7月29日晚间，上海期货交易所发布公告，修订螺纹钢、线材期货合约及交割细则，其中提到，自7月29日起，允许按照新国标生产的螺纹钢、线材注册标准仓单，自8月19日（含）起，按照旧国标生产的螺纹钢、线材不得注册标准仓单，9月24日收盘后，按照旧国标生产的螺纹钢、线材注册的标准仓单将由交易所注销，尚未解质押的标准仓单由交易所解质押。因此，按照旧国标生产的螺纹钢、线材需在8月19日前注册标准仓单才可用于9月合约的交割，而10月之后（含10月）的合约将完全按照新国标定价。虽然理论上来说，螺纹钢2410合约剔除了旧国标商品抛压的部分不利影响，但9月钢材价格将面临压力，使得原材料价格共振下行，以近月合约价格为锚的远月合约价格跟随下跌。另一方面，钢筋新旧国标的转换也将在一定程度上影响铁矿的需求。近期，江苏永钢、九江萍钢等多家钢厂表示，为帮助经销商顺利完成新老国标过渡，将对螺纹钢产线进行检修。与此同时，钢材价格持续创新低也使得钢厂利润不断受到挤压，钢铁企业面临亏损局面，控亏减产意愿持续增强。据SMM不完全统计，截至7月29日，7月份已有22家钢厂发布了减产检修计划，初步测算，影响产量约240万吨。因此，铁矿需求将失去现有支撑。此外，越南对中国以及欧盟对越南热卷的反倾销调查落地后可能影响热卷出口，进而间接压低原料需求。7月29日，越南工贸部贸易防卫局发布公告称，应越南钢材生产商（和发、台塑集团）发起的申请，将正式启动对原产于中国和印度的热卷的反倾销调查，其表示请求调查方提供了合理证据来证明被调查的热卷的倾销行为，并提供了数据，其中印度的倾销幅度为22.27%，中国的倾销幅度为27.83%。与此同时，欧盟贸易总局收到一份要求对原产于越南的合金、非合金热卷和其他合金钢材产品开展反倾销调查的正式文件，该文件指出，一旦欧盟委员会决定对上述越南钢材开展反倾销调查，正式文件将会公布在欧盟官方公报中。越南是我国主要的钢材出口市场，2024年上半年我国出口到越南的钢材占总出口量的11.9%左右，因此，一旦越南对中国的反倾销调查落地，我国热卷出口将受到较大影响，而欧盟的反倾销调查也将限制“中国→越南→欧洲”这一间接出口路径，若欧盟对越南的反倾销调查落地，即使中国对越南的出口不受限，也会间接影响我国的钢材出口。但目前两项调查均未落地，后续情况还需进一步观察。图为247家样本钢铁企业日均铁水产量（单位：万吨）相关数据显示，截至7月26日当周，247家样本钢铁企业日均铁水产量239.61万吨，较前值小幅下滑，但依然维持高位水平。一方面，部分钢厂因新旧国标转换将进行高炉检修，另一方面，钢铁企业盈利率已明显下滑，钢企控亏减产意愿不断提升，预计铁矿石需求将逐步回落。图为247家样本钢铁企业盈利率（单位：%）供应方面，从发运到港数据看，7月初海外矿山发运冲量已结束，到港量已连续两周回落，截至7月26日当周，45个港口铁矿石到港量为1822万吨，较前值下滑554.2万吨，创2023年5月以来新低。发运量方面（19个港口），虽然澳大利亚的发运量仍处于相对低位，但巴西的发运量已上涨至季末冲量时水平。按船期推算，预计1至2周后到港量将逐步回升。港口进口矿库存维持高位，截至7月30日，45个港口铁矿石总库存为1.51亿吨，在需求不振与供应宽松影响下，预计高库存持续，进而对矿价形成压制。而钢厂库存可用天数维持在19天，减产预期下钢厂将维持按需采购策略，补库难有增量。整体看，近期宏观情绪和需求未见明显改善，叠加新旧国标过渡、热卷反倾销消息等影响，黑色产业链“寒冬”依旧。钢厂减产检修预期下，铁矿石需求将回落，叠加供应宽松、港口库存高位，短期矿价仍面临较大压力。但长期看，在政策预期、新旧国标过渡完成、需求旺季来临等影响下，三季度后期的行情仍值得期待。（作者单位：建信期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-08-01

新旧国标切换+需求淡季钢矿近月合约承压

近期，黑色系商品价格持续下行。分析人士表示，钢材新旧国标切换过渡期仅3个月且强制执行，使得现货市场抛压较大，叠加需求淡季加剧了钢材市场的供需矛盾，钢材价格下行压缩钢厂的利润空间，钢厂减产检修增多，铁水日产下降预期施压矿价。但长期看，随着新旧国标的过渡期结束，“金九银十”需求旺季的来临，钢矿市场行情仍值得期待，目前铁矿石估值偏低，一旦钢材价格企稳，矿价也会有所反弹。来源：期货日报网

期货日报网2024-08-01

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