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Mysteel解读：需求担忧再起，黑色震荡下行

截止5月22日收盘，螺纹主力合约（目前为2310）收盘在3569点，单日跌幅2.35%，单日下跌86个点，热卷主力合约（2310）今日跌幅2.23%，单日下跌83个点。部分钢厂复产后，市场对于钢厂端复产的预期愈发强烈，并且持续在盘面交易，前期价格虽有反弹，盘面利润却在萎缩，自五一节后螺纹热卷主力合约盘面利润均已下降100元/吨以上。螺纹雨季需求走弱预期叠加热卷检修相对滞后，卷螺价差出现一定正向走阔转入六月后，南方将陆续进入雨季，雨天的来临将对工地施工有一定阻碍，伴随可能出现的厄尔尼诺现象，天气端对整个螺纹下游需求的影响不容忽视。热卷方面，钢厂接单压力长期来看难以缓解，检修总量稍有上升且整体时间相对滞后，短期产量将有一定下降，并达到短期的一个低点，则厂库压力将暂时减轻。总的来看，短期卷螺价差可能将继续正向走阔。原料抄底情绪有所消退，热卷主力合约增仓下跌前期有部分钢厂复产的消息传出，市场逐渐开始交易复产逻辑，原料价格也是持续上行并带动钢材价格上涨。但近期海外需求回落，使得海外煤价随之崩塌，与煤炭相关的焦煤以及商品均受到不同程度下跌。后期蒙煤通关恢复预期出现，低价进口煤对内贸市场存在

我的钢铁网2023-05-22

Mysteel黑色金属例会：本周钢市品种间略有分化，整体偏弱运行

一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦（三）废钢铁废差来看，在废钢继续下行的背景下，由于铁矿石强势反弹拉升，铁废差迅速修复，废钢较铁水相比成本优势逐步恢复。需求方面，独立电弧炉开工率下降的同时，产能利用率不降反增，谷电利润修复下，部分钢厂开工时间有所延长，需求方面有所支撑。供应方面，61家钢厂废钢到货、消耗量窄幅下降，到货依旧无法满足日耗，钢厂废钢库存温和下降，基本面整体处于供小于求的状态。综合来看，在市场废钢资源偏紧，钢厂废钢到货长期无法满足日耗，库存持续下降的背景下，短期内废钢价格有所支撑，此外，由于矿石价格本周走势强劲，废钢较铁水取回性价优势，利好废钢价格，因此预计本周废钢价格或震荡偏强运行。（四）钢坯供应上，唐山高炉产能利用率微降，个别轧线复产，钢坯投放减量。需求上，调坯厂产能提高，钢坯采购需求增加，同时成交集中低价区间，涨后市场需求观望出现，且亏损扩大，或逐步影响生产动能与采坯需求；情绪上，市场心态好转，生产端成材开工积极性提高。原料上，钢企扭亏转盈，焦炭八轮提降博弈。短期钢坯供降需增，但轧钢厂亏损增加，持续采坯形成抑制，长流程钢企利润恢复，主动减产动力不足

我的钢铁网2023-05-22

每日钢市：8家钢厂降价，期钢跌超2%，钢价弱势下行

吨，较上个交易日下跌20元/吨。22日黑色商品期货震荡下跌，各地现货报价较上周继续下跌。从市场了解的情况看，贸易商操作依旧非常谨慎，均是快进快出为主。成交方面，商家反馈22日市场成交基本是刚需为主，投机性需求几乎没有。综合来看，预计23日冷轧价格或将偏弱运行。中厚板：5月22日，全国24个主要城市20mm普板均价4186元/吨，较上个交易日下跌23元/吨。受周末市场价格弱稳调整，叠加开盘期货走势不佳影响，22日现货价格呈现下探态势。成交方面，行情跌势情况下，采购情绪谨慎，且市场整体需求恢复不足，各基建需求及制造业景气度不足，市场成交表现不佳。资源表现来看，近期钢企利润有所恢复，中厚板品种相较于其他品种价格优势明显，生产上更倾向于利润高的中板品种，导致产量居高不下。品种板的订单相较于流通材略好，故在生产品种匹配上更倾向于品种板。综合来看，板卷价格处于高位，价差存在收窄空间，贸易商尚处挺价态势，预计23日全国中厚板价格弱稳运行。三、原燃料市场价格进口矿：5月22日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格偏弱下行，累计下跌15-20。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，贸易商投机需求较差，远期市场询报积极性一般，成交情况相对冷清；周初钢厂多观望，部分钢厂招标中低品粉矿，询盘较少。目前PB粉主流在775-780；超特粉主流在645-648；卡粉主流在870-875；PB块主流在890-895。（单位：元/湿吨）废钢：5月22日，全国45个主要市场废钢平均价2433元/吨，较上一交易日价格下调1元/吨。具体来看，22日成材期螺持续下行，多数贸易商积极出货，市场废钢库存降到较低水平。且目前外围环境仍不乐观，焦炭提降落地，期货盘面直转急下，加之月底钢厂旬价继续下调，市场心态谨慎，建议短期操作模式还是以快进快出为主，尽量低库存运行。因此预计短期废钢价格继续窄幅震荡运行。焦炭：5月22日，焦炭市场偏弱运行。市场经过上周的第八轮价格下调后，出现不少看稳声音，加上主产地原料煤的价格近日缓慢上升，22日部分煤种有50元左右的上涨，焦企大多希望焦炭价格开始止跌企稳。但22日钢材价格出现一定幅度下跌，钢厂之前已处于微利运行，价格继续下跌恐会导致利润进一步减少。22日市场传出本周钢厂将针对焦炭价格进行第九轮提降的消息，若钢材情况继续下行，第九轮调价的落地可能性将增大。焦企目前开工正常，出货暂稳，原料依旧维持低库存运行。四、钢材市场价格预测 Mysteel预估5月中旬全国粗钢日均产量292.71万吨，环比5月上旬上升0.07%。供给端来看，随着钢材成本明显下移，近期钢厂效益有所好转，部分企业开始复产。考虑到目前钢厂仍处于低效益水平，多数处于盈亏边缘，增产动力不强。需求端来看，国内经济弱复苏叠加南方多雨天气，钢材需求表现疲弱，下游终端按需采购，投机性需求有所消退。综合来看，出于对需求淡季临近的担忧，市场情绪偏向谨慎，厂商让利出货为主，短期钢价或震荡偏弱运行。

我的钢铁网2023-05-22

SCFI跌势未放缓，连续第四周回落-航运周报-20230522

的铁水水平下，铁矿自身的矛盾并不大，在黑色中也处于偏强的配置。后期来看，如果淡季需求没有超预期的表现，卷板偏高的库存下仍有必要做一定的减产，但减产的幅度或相对有限。供应方面，就铁矿本身来说，港口库存虽然随着本周到港量的回升有小幅累积，但绝对值并不高，且终端钢厂的铁矿储备也在历史低位水平，在目前的铁水水平下，铁矿自身的矛盾并不大，在黑色中也处于偏强的配置。煤炭需求方面，成材需求逐渐进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间有限，需求端的支撑力度不足。在焦煤成本支撑偏弱的情况下、产业链将持续向碳元素上游寻求利润，焦炭价格易跌难涨。供给方面，焦煤上游库存持续积累，零关税背景下进口量维持充足，产量较同期水平偏高，焦煤估值仍存下调空间。焦炭产量有所下滑，焦企库存高位回落、但仍处同期高位。 03 集装箱航运 1、行业要闻俄罗斯FESCO：英国制裁不会影响集团运营。5俄罗斯卫星通讯社莫斯科5月19日消息，俄罗斯远东航运集团（FESCO）称，英国对该集团所实施的制裁不会影响运营，以前就已有实施限制。公司称：“英国今天宣布的对FESCO运输集团的制裁不会影响集团的运营。以前就有实施限制，公司一直在正常运营。”2023年2月24日，英国更新对俄罗斯的经济制裁和出口管制措施，此次英国对俄罗斯制裁名单进行了大规模更新：添加了多家开放式股份公司、银行集团以及多家国有公司董事会成员。根据英国财政部的消息，从5月18日起，制裁扩大到“系统”股份金融公司、“极地”、北方钢铁厂(SeverStal)、马格尼托戈尔斯克冶金联合企业、TMK、OMK、RMK、FESCO集团及车里雅宾斯克冶金联合企业（Mechel集团）。据了解，Fesco集团是俄罗斯最大的私营运输物流公司之一，拥有港口、铁路和综合物流业务领域的资产。集团管理的集装箱总数达13.5万标准箱。知名独立集装箱船东发布2023年第一季度财报。近日航运界网消息，全球知名独立集装箱船东日前相继发布发布2023年第一季度未经审计的财报。在全球独立集装箱船东运力30强中，希腊船东Costamare排名第3纽约证券交易所上市的希腊航运公司Costamare在5月15日发布2023年第一季度未经审计的财报。2023年一季度，Costamare实现营业收入2.49亿美元，同比减少7.2%；营业利润为1.55亿美元，同比增长5.2%；归属于普通股股东的净利润为1.42亿美元，或每股净利1.16美元，同比增长22.6%。2023年，Costamare一共出售了2艘集装箱船，以及3艘干散货船“Miner”、“Taibo”和“Comity”轮。截至目前， Costamare 控制71艘集装箱船，总舱位达到52.4万TEU，在全球独立集装箱船东运力30强中，希腊船东Costamare排名第3；此外还运营43艘干散货船，总计237万载重吨。截至目前，Costamare在手集装箱船租约租金收入约为31亿美元，平均剩余租期4.1年。基于此，其已经锁定了2023年约98%集装箱船营运日收入，2024年则已锁定约86%营运日收入。 2、集装箱运价从综合的运价指数来看，上周波罗的海货运指数从1437.49增至1446.28，总体依旧在延续2021年9月以来的下行趋势。SCFI运价综合指数从983.41降至972.45，连续第四周回落，整体集装箱航运的运价基本回落至2019年疫情前的水平。从分航线的运价指数来看，四大主要航线的运价多数下降。美东航线从910.59降至897.13，美西航线由745.17降至707.57；欧洲航线由1170.32降至1165.19，连续第三周下降；东南亚航线由629.95增至634.15，是四大航线中唯一运价上涨的航线。总体各航线依旧延续2022年以来的下降趋势，基本接近疫情前的运价水平。整体来看，目前集装箱航运运价处于下降的大趋势之中，主流航线运价多已接近甚至回到2019年疫情爆发前的价格水平。 3、集装箱运力从全球主流航线集装箱运力情况来看，跨太平洋集装箱运力从517266TEU增至522450TEU，增加5184TEU；跨大西洋集装箱运力从168945TEU增至170941TEU，增加1996TEU；亚欧集装箱运力从440828TEU降至437224TEU，减少3604TEU。从航线的收发货和到离港准班率来看，全球主流航线的准班率不同程度提升，亚洲到欧洲的收发货服务准班率已基本接近2020年初，到离港服务准班率也居于主流航线前列，整体集装箱航运的运力服务延续恢复态势。 4、宏观需求北美方面，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值为57.7，创去年11月以来最低，预期63，前值63.5。4月零售销售月率录得0.4%，不及预期的0.8%，但基本趋势稳健，暗示消费者支出可能在第二季初保持强劲。海外经济需求仍存韧性，但整体这轮加息对于需求的影响尚未全部显现，经济前景未见好转。欧洲方面，欧元区4月制造业PMI录得45.5，预期值为48，前值为47.3；服务业PMI初值录得56.6，预期值为54.5，前值为55；综合PMI初值录得54.4，预期值为53.7，前值为53.7。4月欧洲PMI回落，从我国出口欧洲的增速来看，今年整体对于欧洲的出口增速处于反弹之中，但由于跨大西洋的运力基本回到2021年期间的运力水平，使得运价依旧延续下滑态势，目前已基本接近疫情前的水平。整体来看，欧洲经济复苏反弹，消费需求有所回暖，美国经济需求力度在减弱。最新中国4月出口数据显示，出口美国和欧盟的增速同比一增一降，4月出口美国增速同比下降6.5%，3月数据为-7.68%，增速降幅有所缩减。4月出口欧盟增速同比为3.87%，较3月小幅增长0.49%，整体集装箱市场的需求未见明显提升。 04 油轮 1、行业要闻韩国造船海洋再接2艘成品油船订单。5月19日，HD现代集团（原现代重工集团）造船业务控股公司HD韩国造船海洋发布公告称，该公司与非洲地区船东签订了2艘成品油运输船的建造合同，合同总金额为1173亿韩元（约合8830万美元）。至此，HD韩国造船海洋今年以来承接的新船订单金额已接近100亿美元。随着近年来全球海运及造船市场的逐步复苏，HD韩国造船海洋的接单形势一片大好。2021年，该公司共承接了226艘、228亿美元的新船订单，达到全年接单目标149亿美元的152%，创造了自2013年以来的最高接单纪录；2022年，该公司又承接了197艘、239.5亿美元的新船订单，达到全年接单目标174.4亿美元的137.3%，再次创下2013年以来的新高。舟山中远海运重工为KNOT建造第6艘15.4万吨穿梭油轮开工。5月18日9点58分，舟山中远海运重工为挪威船东KNOT公司建造的15.4万吨穿梭油轮N787项目在公司1号船体车间举行开工仪式。2022年6月16日，舟山中远海运重工与挪威KNOT公司签订的一艘15.4万吨穿梭油轮建造订单正式生效。KNOT公司是舟山中远海运重工重要的核心客户之一，该项目是双方自2012年签订首艘穿梭油轮建造订单以来合作建造的第六艘穿梭油轮项目，前五艘系列姊妹船交付至今，运营状况优异，得到船东的高度认可。该项目全长278.9米，船宽47米，型深24.9米，设计吃水16米，入DNV船级社，船舶配备了DP2动力定位控制系统、艏装载系统，船舶能效设计指数满足EEDI第二阶段，采用了中压闭式母线和变频驱动推进器设计方案，减少发电机组运行时间，达到节能降耗目的，是一艘具有绿色、环保、节能等优势特点的穿梭油轮。 2、上周市场油轮运价一增一降。原油运输指数BDTI从1252增至1306，成品油运输指数BCTI从633降至585。4月最新数据显示，从欧佩克和中东出发的油轮运量出现下降。从欧佩克出发的航行中油轮运量从3月的23.46百万桶/天降至22.78百万桶/天，从中东出发的航行中油轮运量维持3月的17.65百万桶/天不变。 05 LNG 1、行业要闻三天连接12艘21亿美元订单。4月26日到4月28日，全球最大船企HD韩国造船海洋在3天内一口气连续承接了12艘气体运输船订单，合同总金额约2.7904万亿韩元（约合20.8亿美元），这也使得该公司今年以来的累计接单金额达到约97亿美元，已经超过了全年接单目标的60%。5月2日，HD现代集团（原现代重工集团）造船业务控股公司HD韩国造船海洋发布公告称，4月26日，该公司与亚洲地区船东签订了4艘4.5万立方米级LPG运输船的建造合同，合同金额3674亿韩元（约合2.74亿美元）。这4艘新船将在现代尾浦造船建造，计划在2026年3月之前陆续交付。4月28日，该公司又与大洋洲地区船东签订了2艘20万立方米级LNG船的建造合同，与欧洲地区船东签订了4艘17.4万立方米级LNG船的建造合同，与亚洲地区船东签订了2艘8.8万立方米级LPG船（VLGC）的建造合同，这8艘新船订单的签约总价为24230亿韩元（约合18.06亿美元）。 Flex LNG一季度净利1653万美元同比下跌70.4%。5航运界网消息，液化天然气运营商Flex LNG在5月16日发布2023年第一季度未经审计的财报。2023年第一季度，Flex LNG实现营业收入9247.7万美元，同比增长24.0%，环比减少5.6%；营业利润为5501.0万美元，同比增长43.4%，环比减少9.8%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6762.5万美元，同比下降23.3%，环比下降20.2%；净利润为1653.1万美元，同比下降70.4%，环比下降60.1%。截至目前，Flex LNG运营13艘17.4万立方的超大型液化气船（VLGC)。Flex LNG已经锁定其船队2023年所有营运日收入和2024年95%营运日收入。其中1艘船舶通过浮动租金在现货市场营运，12艘船舶签署固定租金的长期期租合同。包括上述合同在内，其期租合同的总期限达到57年，如果包括租船人的选择权，则可达到84年。 2、上周市场国内液化石油气价格下降。5月19日，液化石油气市场价格为4061元/吨，5月12日市场价为4168元/吨，上周价格下降2.57%。根据国家统计局最新公布的4月液化气产量来看，与不断下降的液化气价格不同，我国液化天然气月度产量基本处于上涨趋势之中，2023年4月液化天然气产量微降至163.13万吨，增速由4.95%降至1.79%，整体依旧处于正常的增速波动区间之内。 06 总结展望 1、干散货航运：全球疫情后外需再度呈现后劲不足迹象，美联储超预期加息周期导致海外制造业疲弱延续。但随着WHO正式宣布新冠疫情不再构成PHEIC，此前诸多约束预计二季度开始缓解，5月FOMC加息落地后市场交易下半年停止紧缩，欧美政策差收窄下美元指数预计反弹，有望提振出口。总体预测表明，随着中国经济复苏带动需求的回升，干散货市场有可能在2023年下半年得到改善。资产价值将继续受益于处于历史低位的新造船订单量，在交付量有限的情况下，干散货船队运力在2023-24年预计增长2-2.5%。 2、集装箱航运：短期集装箱运价尚未看到趋势性拐点，整体运价接近见底。欧洲需求有所复苏，但景气度依旧处于荣枯线下方，美国经济景气度反弹，但持续性有待验证，同时欧美降低对我国的进口需求，需求难有明显起色，二季度集装箱运价难有明显起色。 3、油轮：短期看，产油国减产带来阶段性货源紧张，运价将出现显著的淡季回调特征。长期看，油轮市场供需关系仍在缓慢修复，运价有望得到经济复苏后的需求带动，出现季节性高位。受亚洲炼厂产能扩容，中国经济复苏支撑石油进口，印度无惧制裁大规模吸纳俄罗斯原油，石油供应紧张局面刺激储油需求等多重因素影响，油轮市场整体前景依然看好。 4、LNG：欧洲计划为下一个冬季的能源供应做好准备，预计今年夏季其LNG需求将大幅增长，这将利好LNG运输市场。根据最新数据，LNG船队现有订单量占比达到50%，创下历史新高。当前LNG期租运价稳健，未来供应吃紧下运价或易涨难跌。 07 风险提示 1、美国经济衰退超预期 2、集装箱运力供给超预期 3、市场需求超预期低迷

申银万国期货2023-05-22

2023年5月22日申银万国期货每日收盘评论

【乙二醇】 ‍‍ 【玻璃纯碱】 03 黑色【钢材】【铁矿】【煤焦】【铁合金】 04 金属【贵金属】【铜】【锌】【铝】【镍】【锡】【工业硅】 05 农产品【棉花】【白糖】【生猪】【苹果】【油脂】【豆菜粕】当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-05-22

Mysteel周度市场观察：波段性反弹结束淡旺季之争未平

文已于上周六（5月20日）发出。上周黑色市场价格先涨后跌，基于对四月经济数据走弱后进一步政策刺激的预期和五月钢材（主要是螺纹）的需求环比改善的预期，黑色系商品价格从上上周末开启有力反弹，但周一央行淡定不降息和周四Mysteel的螺纹周度表需数据走弱证伪市场预期，这一轮波段性反弹结束。前一期周报认为黑色商品价格或出现盘整但并非反转，基本吻合上周黑色系走势。我们维持黑色系市场仍处下行通道的判断，并提示注意以下风险： 1.铁水产量止跌转增，主动降产进程受阻，削弱后市反弹的可能性： Mysteel 247家钢厂日均铁水产量上周环比增0.11万吨至239.36万吨，本周预计还会小幅增加一万吨左右，打断四月中旬以来铁水下降趋势。焦炭八轮提降后，钢厂即期利润改善（150元/吨），钢厂复产动力提高。预计后期除非钢厂利润出现大幅亏损进行减产，铁水产量压力至少会持续到六月中上旬。 2.“淡季不淡，旺季不旺”争论再起，成为下一阶段市场交易核心逻辑，但提示冷静看待需求淡季惊喜的可能性。在供应端压力缓解无望的前提下，市场螺纹五月下旬和六月的需求变化出现判断分歧：多头认为在螺纹供应保持低位，即使后期螺纹需求差强人意，但在螺纹保持去库的背景下，价格仍有反弹机会。多头看法不无道理，但提示注意螺纹需求淡季来临时负面情绪和实质影响。同时，还需留意四月新开工与施工面积的同比降幅差值扩大，或继续拖累螺纹需求。同时，基建端今年靠前发力，后期或仍有托举之力但难言拉升淡季需求。短期市场价格波动仍将锚定Mysteel周度螺纹表需变化而盘整。但中期，降产困难和淡季来临是黑色系价格止跌反转的最大挑战：预计在上周这一轮波段反弹之后，市场或在原料价格获得难得喘息空间时（铁水产量止跌回升）继续盘整寻找机会，但市场信心如惊弓之鸟，需注意风险控制。螺纹：上周螺纹产量下降趋势放缓，周环比仅下降1.41万吨；大样本螺纹产量已开始上涨。据Mysteel调研显示，本周除华北地区外，均有复产预期。虽然短流程由于谷电利润跌至盈亏平衡线，产量增量空间不大；长流程方面，随着焦炭价跌让利，目前长流程钢厂即期利润150元/吨：预计五月螺纹产量底部已现，可能开始上升，但幅度仍需观察。上周螺纹表需不及市场预期，见顶回落至311万吨。螺纹需求虽环比回落，但市场对低价资源补库意愿依旧偏强。同时，水泥出库量连续两周环比回升也证明刚需仍在：五月下旬螺纹表需虽难重见334万吨高点，但仍存在底部支撑。目前螺纹由于供应偏低，基本面矛盾不大。但随着产量回升，供需矛盾将开始累积。且随着淡季来临，需重点关注螺纹淡季需求情况，特别提示关注基建对螺纹需求的托底作用。热卷：上周由于检修增多，热卷产量下降至309万吨。但调研反馈热卷产量仍处于高位水平（540万吨）。本轮热卷减量多来自由于钢厂按年内计划检修减量；叠加华北地区钢厂即期利润仍处于盈亏平衡，说明热卷供应压力并未消除，仍将施压热卷价格。上周随着SG复产，华东地区热卷缺规格情况明显缓解。且由于之前华东地区热卷保持地区溢价，导致华北和华南地区区向华东地区发运量明显增加，在途资源增加是上周热卷去库的主要因素。随着五月下旬发运量不断到货，预计热卷总库存累库仍为大概率事件。热卷供应压力尚存，价格将持续下行。铁矿：上周青岛港PB粉*周均价794元/吨，较前一周上涨13元/吨。周初因建材成交量较好，且铁水产量止跌，矿价一度累计反弹40元/吨。但上周四螺纹钢表需低于市场预期，铁矿港口库存也开始累库，价格又转弱下行。下周铁矿到港量高位回落，港口库存仍有可能再次下跌，但钢厂继续压低库存，疏港量降幅大于铁水降幅，港库下跌空间有限。过去两年限产多集中在六月中下旬开始，因此短期内铁矿基本面处于紧平衡状态，矿价以窄幅震荡为主。而下游需求季节性淡季来临或早于限产，届时钢价承压下行将带动矿价下跌。双焦：第八轮提降落地后稍显下行阻力。上周焦炭基本面呈现宽松收敛的趋势：需求端，247家钢厂铁水产量止跌转增0.11万吨至239.36万吨，预计本周铁水产量继续增产至240万吨，焦炭需求有所回升。上周Mysteel247家钢厂焦炭库存较前一周累库4.4万吨至617.7万吨，可用天数维持在11.8天不变，预计本周在铁水产量回升下库存继续小幅累库。供应端，上周第八轮提降50元/吨落地后，全样本焦企焦炭日均产量下降0.9万吨/天至67.4万吨，接近今年低点65.4万吨。在基本面宽松收敛下，价格暂时企稳，预计焦炭后续提降空间、幅度和周期博弈均有所加剧。上周焦煤价格虽然在1650元/吨企稳，但仍难改下行趋势。上周Mysteel110家洗煤厂开工率增1.3%至75.7%，库存累库2.4万吨至358万吨，焦精煤供应增加且累库。此外，上周Mysteel矿山样本库存352.7万吨创近四年以来新高，供应过剩下库存仍难消化。上上周蒙煤通关在传闻和利润倒挂下通关车数下降至600多辆，对焦煤情绪有所企稳，随着蒙煤价格下跌、利润再次恢复，通关量有恢复预期。废钢：电炉厂复产迹象增加，上周87家独立电弧炉产能利用率环比增0.75%至48.2%，为连续下跌六周以来首次企稳回升。废钢需求略有回升带动价格小幅上行。而成材现货价格不佳，成本上升致使电炉厂平谷电利润再次受到挤压，谷电利润处于盈亏边缘。因此，此次电炉厂复产力度有限。长流程方面，钢厂为维持废钢到货量，满足日耗，提高采废价格。废钢库存下降斜率环比上周放缓。成本端，本周四焦炭第八轮提降落地，铁水成本进一步下移（废钢性价比低于铁水）导致废钢价格承压。注：文中*号分别代表以下规格的周均价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：山西安泽低硫主焦

我的钢铁网2023-05-22

Mysteel：建筑原材料周报（5.15-5.19）

端，由于在经历了前期的持续下降后，目前黑色产业链的矛盾有所缓和，那么在钢材库存不高且持续去化的情况下负反馈暂告一段落。而钢厂利润的修复驱动部分钢厂开始复产，上周小样本螺纹产量虽继续下降，但降幅环比收窄，且大样本产量已开始回升。整体来看，上周在宏观政策刺激预期加强叠加成本推升的驱动下，螺纹钢价格环比小幅回升。后期淡季降至，需求仍有偏弱预期，叠加产量目前已触底回升，基本面矛盾正在重新累积当中。所以短期而言，螺纹钢价格在基本面和成本支撑下，下行空间有限。但上涨也无明显驱动，由于需求预期偏弱，贸易商逢高正套进场也将对价格形成上方压制。预计短期内螺纹钢价格震荡运行。建筑业方面上周消费环比小幅下降，市场情绪和交易氛围从成交表现来看环比有所好转，但需求预期没有增加空间，预计本周消费维持平稳。上周建材消费环比降幅5.1%，现阶段市场消费水平依旧能够支撑库存去化，说明下游需求消费仍存韧性，但降幅或有明显收窄，区域分化现象仍较突出。目前刚需表现虽不如市场预期那般差，但资金问题依旧影响着建筑业的开工进度和节奏，进入雨季后短期可能会对建材需求有一定影响。上周全国水泥出库量586.9万吨，环比上升3.46%，年同比下降15%；基建水泥直供量199万吨，环比提升4.74%，年同比提升33.56%。上周国内混凝土产能利用率为13.37%，环比上期提升0.33个百分点；发运量方面环比提升2.5%，年同比降低16.5%，较上期差值扩大。百年建筑调研：1100+保交楼项目5月份保交楼已交付比例为34%，上升11个百分点。其中保交楼存量部分项目进度装饰装修占比50.4%，主体结构占比33.7%，封顶占比12.9%，土方及以前占比0.5%，烂尾占比2.5%。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：供应逐步回升，基本面矛盾正在累积，预计本周建筑钢材价格震荡运行上周螺纹钢复盘分析上周螺纹钢价格震荡偏强，全国螺纹钢均价周环比上涨30元/吨至3821元/吨的水平，其中华东、华中、东北、西北地区涨幅居前，西南地区涨幅次之，华南地区小幅下跌。产量方面，上周小样本螺纹产量为266.62万吨，环比下降1.41万吨，且降幅环比收窄，但大样本螺纹钢周产量已出现环比回升。前期在市场负反馈的驱动下，钢厂因亏损而主动减产，但随着生产成本的整体下移，部分钢厂获利后再度开始复产。库存方面，上周螺纹钢总库存环比降44万吨至875.38万吨。虽然上周总库存降幅环比收窄，但整体降幅依旧偏高，低价刚需采购情况尚可。厂库方面，由于产量较低，上周钢厂库存维持降库，其中华北地区钢厂降库整体好转，发运积极性有所回升；社库方面，由于下游终端目前处在集采的过程中，上周社库也保持降库，其中东北、西南及华东地区的社库去化较好，而西北地区去库相对偏慢。需求方面，上周小样本螺纹表需在310.63万吨，环比降23.49万吨。上周需求虽有所回落，但整体仍维持在310.63万吨/周的水平。主要由于在雨季来临之前，下游存在抢工的现象，对需求有支撑。本周展望供应方面，由于钢厂利润的修复，部分钢厂已开始复产，本周小样本产量数据将环比增加。库存方面，雨季来临前，下游刚需采购或仍有维持，另外考虑到产量陆续回升，短期库存虽能保持去库，但库存降幅或进一步收窄。需求方面，本周江南地区有较强降雨、西北华北地区有沙尘天气，叠加终端资金到位情况暂无明显改观，螺纹表需仍有进一步下降的风险。综合来看，短期内在低产量、库存保持去化以及成本支撑下，螺纹钢价格下行空间有限，同时由于需求预期偏弱，贸易商逢高正套进场也将对价格形成上方压制。预计本周螺纹钢价格震荡运行。 2. 中厚板核心观点：后期需求恢复动力不足，市场操作谨慎，预计本周中厚板价格承压运行上周中厚板复盘分析上周中厚板市场价格小幅走弱，全国中厚板均价周环比下跌7元/吨至4209元/吨的水皮。市场整体成交偏弱，但低价成交尚可。供应方面，上周钢厂中厚板实际产量154.74万吨，周环比增加2.41万吨。目前五大材中由于中厚板的利润要高于其他品种，因此钢厂对于中厚板的生产积极性继续增加，产量继续突破峰值。库存方面，上周全国中厚板库存总量为182.04万吨，周环比减少0.82万吨。上周在中厚板需求有所维持的情况下，中厚板库存整体上表现小幅去库，而其中华北市场降库最多。需求方面，上周中厚板表观需求为155.56万吨，周环比增2.26万吨。上周前半周随着期货拉涨，下游需求有所释放，但随着盘面随着进入震荡状态，成交也转为缩量，但整体来看上周中厚板需求依然呈现环比小幅增长的态势。本周展望产量端：当下中厚板的关注点在于供给端。当前中厚板产量处在过去三年同期高位，从钢企生产利润来看，中板后期减量的空间较小，压力依旧维持，预计短期其产量维持高位。需求端：后期将逐步进入行业淡季，需求好转的压力尚在，且市场对后市需求预期也较弱。市场情绪面整体依旧偏空，出货降库意愿较强，但下游对后市操作却谨慎，以按需采购为主，投机需求较弱。综合来说，当前中厚板产量维持高位，而市场整体交投氛围较淡，后期需求仍有偏弱预期，因此基本面对于后期中厚板价格也较为利空；另外由于淡季将至，贸易商情绪面整体依旧偏空，出货降库意愿较强，但终端以观望为主，谨慎拿货。预计本周中厚板价格承压运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格出现偏弱运行，预计本周价格维持弱势上周水泥复盘分析截至5月19日，全国P.O42.5散装水泥均价为439元/吨，环比下浮4元/吨。分区域来看，华东天气好转后，江浙基建工程用量比较稳定，局部新开带动需求小幅增长。但搅拌站亏损严重，加上回款差，现金流紧张，出现主动减产，整体需求不及去年。华南上周雨水持续，周内连续几天暴雨，其余连续阵雨，对水泥出货影响较大。市政项目资金问题仍然较大，项目进度慢，房建需求弱。华中基建项目用量正常，后续有长江大桥等项目新开；局部雨水，道路潮湿影响项目施工进度，整体需求小幅回升，但仍不及预期。西南天气较好，需求有所回升，再加上价格有所回调，贸易商拿货积极性提高。川渝暂无新开工，主要是老项目支撑，增量有限。三北多重点项目正常施工，今年新开项目陆续进入实质性采购阶段，水泥需求小有回升。本周展望除华南、东北外，其余区域出库量较上期均有增幅，整体需求小有回升。区域性天气好转，项目正常施工，新开和部分项目重启都带来一定需求回补。多企业反馈回款不及预期，施工进度缓慢，搅拌站供货较为谨慎，拿货积极性不高，整体需求不及去年。梅雨、考试季将至，搅拌站阶段性补库，门店也小有囤货，多项目临近收尾，也出现淡季前小赶工，预计本周水泥出库量或稳中偏强运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格持稳运行，预计本周价格仍存下跌空间上周混凝土复盘分析截至5月19日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为398元/方，周环比价格下浮1元/方。从成本来看，截至5月19日，全国P.O42.5散装水泥均价为439元/吨，环比下浮4元/吨。全国砂石综合均价107.33元/吨，年同比下降5.51%，周环比下降0.31%。目前天然砂均价134元/吨,机制砂均价97元/吨，碎石均价91元/吨。分区域来看，华东地区发运量环比提升5.3%，年同比下降7.2%。上海浦东、青浦等地产业园项目赶工，上海项目进度有明显加快，南京粤浦科技·南京云创中心项目一期二批次，主体结构及二次结构已完成，正在进行外立面基础施工，一期二批次由他们供应正在进行主体施工，预计今年5月底封顶，现在处于小幅赶工阶段，青岛部分文旅重点项目正积极推进，雨水天气减少后，多地老项目需求量有所恢复。华中地区发运量环比上升9.7%，年同比降低25.7%。多数搅拌站反馈今年新接项目较少，目前仍是以供应原有项目为主，回款整体比例在2-3成，也较预期值相差较多，上周雨水天气明显减少后，原有项目恢复正常供应，混凝土整体发运量有所提升，但较往年同期仍有明显差距。华北地区发运量环比提升2.6%，年同比下降14.6%。天津混凝土增量集中在市政类项目，地铁、桥梁等项目进度稳步推进。房建类资金情况未有明显好转，混凝土企业接单更为谨慎，北京部分搅拌站房建供应量有所下降。河北、山西部分产业园区项目稳步推进，发运量整体比较稳定，房建类项目整体供应比例继续下降。华南地区发运量环比下降8.4%，年同比减少34.6%。上周多数区域有2-3天的雨水天气影响，原有项目进度受阻，整体进度放缓。目前新开工想项目混凝土需求增量有限，多以原有项目支撑混凝土发运量，今年混凝土房建项目供应比例继续下行，混凝土整体发运量较往年同期差距继续拉大。西南地区发运量环比减少1.3%，年同比减少11%。贵州多地雨水天气较多，项目进度放缓，重庆部分新增项目如义和镇瑞浦兰钧能源项目开工，后续需求有保障，重庆东站项目上半年要完成主体项目的封顶，预计会有赶工情况，四川多地项目进度平稳，混凝土发运量维持现阶段平稳水平。本周展望 4月份，房地产投资同比降幅扩大，销售面积同比降幅扩大，新开工面积同比降幅未明显改善，房地产下行周期未改，下行趋势更加明显，房建项目对于混凝土发运量的提升仍然有限。从市场反馈的情况来看，目前新开工项目对于混凝土需求的提升量仍然有限，多数混凝土企业产量仍是依靠原有项目来维持，且回款情况也未能如预期执行，混凝土企业供应积极性也比较一般。一段时间内，在天气正常情况下，国内混凝土发运量仍然会维持小幅提升态势，不会有大幅度提升。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业国家统计局16日发布的数据显示，1-4月份，中国房地产开发投资35514亿元(人民币，下同)，同比下降6.2%，降幅较1-3月份扩大0.4个百分点。百年建筑调研：天气好转后，现阶段会有梅雨季前的赶工期；看好市政开工端和重大项目在手订单所带来的增量；动力煤、矿渣粉等市场价格均维持偏弱运行，成本支撑偏弱，叠加累库趋势延续，建材价格或仍维持偏弱运行。国家统计局数据显示，4月水泥产量为1.94亿吨，同比增长1.4%；1-4月产量为5.84亿吨，同比增长2.5%。从分省数据来看，山东以1296.88万吨居于首位，排名随后的是江苏和广东，产量分别为1284.98万吨和1267.86万吨。中国4月规模以上工业增加值同比增长5.6%，新能源汽车产量同比增长85.4%。中国4月社会消费品零售同比增18.4%，餐饮、汽车、金银珠宝零售激增。中国1-4月全国房地产开发投资同比下降6.2%，商品房销售面积同比下降0.4%。1-4月中国固定资产投资同比增长4.7%。中国4月城镇调查失业率5.2%，就业主体人群失业率已低于2019年水平。国家发改委、能源局：加快推进充电基础设施建设，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。 4月70城房价：一线新房环比涨幅略扩，各线二手房环比回落明显，成都领涨全国。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2023-05-22

沙漠里的一把碱大宗商品周报20230521

+1.1%）领涨，能化（+0.6%），黑色（+0.9%）同样上涨。 2、板块配置： 2.1多头配置：棉花综合来看，下游步入淡季后需求支撑减弱，随着近期新疆气温回升，天气炒作告一段落，短期郑棉或震荡运行。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议关注郑棉逢低做多的机会。 2.2空头配置：锌终端需求总体表现不尽人意。由目前情况看，今年国内汽车产销可能同比负增长，地产延续负增长，基建增速可能下降，家电表现良好。目前供应端持续增加，尤其是冶炼产量增长明显，需求端总体表现疲弱，供应略大于需求，锌价缺少支撑因素。风险提示：国内宏观经济政策变化。正文 01 市场综述本周商品小幅反弹。主要受以下2个方面影响。1、人民币贬值推动大宗进口成本上升。2、能源价格在本周出现上涨，OPEC的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定，并推动石油化工相关品种出现上涨。商品板块方面，本周商品指数几乎全线反弹，仅农产品指数出现小幅下跌。板块涨跌幅：工业品（+1.6%）、农产品（-0.4%）。工业品内部，有色（+1.1%）领涨，能化（+0.6%），黑色（+0.9%）同样上涨。 02 商品板块表现 03 热点品种 1、锌国内精矿本周冶炼加工费为4850元/吨，周度持平；进口精矿加工费195美元/吨，周度下降5美元。由于欧洲天然气价格持续回落，前期停产的冶炼厂有恢复迹象，导致进口精矿加工费逐步缩减。尽管冶炼企业加工利润较前期有所减少，但冶炼利润总体仍然较好。据SMM调研显示，虽然云南降水较前期明显缓解。国家统计局数据显示，国内4月份锌59.4万吨，同比增长12.9%，1-4月份累计产量232.2万吨，同比增长8.2%。近期国内现货需求表现一般，库存维持稳定。广东地区现货升水10元，天津地区贴水90元。国内社会库存为11.18万吨，周度增加0. 18万吨；上期所库存为6.0万吨，周度持平，国内现货总体表现平稳。LME库存4.9万吨，周度减少0.28万吨，LME现货贴水15美元。镀锌板厂库及社会库存172.28万吨，周度减少3.08万吨。前期镀锌板库存在季节性下降后出现短暂回升，目前库存水平与往年相比基本持平终端需求总体表现不尽人意。由目前情况看，今年国内汽车产销可能同比负增长，地产延续负增长，基建增速可能下降，家电表现良好。房地产前四个月施工面积同比下降5.6%；新开工面积同比下降21.2%；竣工面积同比增长18.8%；商品房销售面积同比下降0.4%；房地产投资同比下降6.2%，总体表现仍然疲弱。前期国家虽然出台“三只箭”扶持政策，但未见明显效果。因去年同期低基数效应影响，国内4月份汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，同比分别增长76.8%和82.7%。今年1-4月，国内汽车产销分别完成835.5万辆和823.5万辆，同比分别增长8.6%和7.1%，但全年实现正增长仍有压力。家电行业表现良好，前四个月空调产量同比增长12.2%；冰箱产量同比增长11%；洗衣机产量同比增长15%；彩电产量同比增长3.3%。目前供应端持续增加，尤其是冶炼产量增长明显，需求端总体表现疲弱，供应略大于需求，锌价缺少支撑因素。 2、纯碱纯碱期货9月合约大幅下跌。基本面角度，现货方面，本周国内重碱主流送到终端价格在2100-2450元/吨。目前，市场关注9月合约的新增供给。博源装置开始按照计划陆续进入开车各环节。金山碱业预计9-10月逐步试车。另一方面，下游浮法玻璃和光伏玻璃需求尚可，对于纯碱形成刚需支撑。新增供给角度，纯碱全年供给增加虽多，但在9月实际兑现的量或有限。目前夏季检修的展开，上周短期供给下降后，本周纯碱库存累库速度放缓。据卓创资讯统计，最新库存为51.8万吨，环比下降1.8万吨。总体而言，连续下跌开始考验氨碱法装置的成本，9月合约的进一步下跌空间或有限。但连续下挫之后，市场供需的预期修复仍需要时间。 3、棉花供应方面，中棉协调查报告显示 2023 年全国植棉意向面积为 4155.75 万亩，同比下降 7.4%，降幅较上期扩大 3.7 个百分点。4 月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响，进度慢于去年同期水平，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。整体来看，在意向种植面积下降和播种期低温天气的双重作用下，国内新年度棉花减产概率大大增加。不过 5 月以来新疆气温快速回升，前期低温对于棉苗的影响还有待进一步的观察和验证。需求方面，目前下游纺织企业的开机率维持高位，而成品棉纱、坯布库存仍位于历史偏低的水平，并未出现明显的累库现象，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不明显。不过接下来5-7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。综合来看，下游步入淡季后需求支撑减弱，随着近期新疆气温回升，天气炒作告一段落，短期郑棉或震荡运行。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议关注郑棉逢低做多的机会。 4、黑色本周煤焦09合约冲高回落。市场情绪有所好转，焦煤价格止跌，焦炭第八轮提降落地、降幅收窄至50元/吨；但在钢厂利润低位而焦企盈利仍存的环境下，焦炭提降周期难言结束。焦煤方面，澳煤放开、零关税政策持续背景下进口量维持充足，产量较同期水平偏高，上游库存连续八周积累，焦煤估值仍存下调空间。本周110家洗煤厂日均焦煤产量增0.41万吨至63.53万吨，同比高1.5%。洗煤厂+矿山端库存增20.7万吨至571.65万吨，同比高26%。需求方面，成材需求逐渐进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间有限，需求端对煤焦价格的支撑力度不足。本周螺纹表需在311万吨，同比基本持平；247家钢企铁水日均产量增0.11万吨至239.36万吨。焦炭方面，提降周期内焦炭产量有所下滑，焦企库存高位回落、但仍处于同期高位。本周247家钢厂+全样本焦化厂日均焦炭产量114万吨，周环比降1.17万吨，低于去年同期2.4%。焦化厂焦炭库存130万吨，较上周降16万吨，同比高27%；利润66元/吨，较上周降2元/吨。综合来看，在焦煤成本支撑偏弱的情况下、产业链将持续向碳元素上游寻求利润，焦炭价格易跌难涨，煤焦维持逢高空配思路。 5、新能源伦铝低位反弹，沪铝企稳反弹。宏观上美联储加息政策存不确定性，同时债务问题引发担忧。伦铝低位反弹走势，沪铝企稳回升趋势。供应方面，国内电解铝成本继续下探，成本端支撑趋弱。5月国内电解铝运行产能维持增长态势，内蒙、贵州及四川等地投复产，电解铝运行产能修复至4060万吨左右。需求方面，目前国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑0.5个百分点至64.2%。下游临近传统淡季，需求端难存有力支撑，短期行业开工率或继续下滑。产业库存，近期国内铝锭库存仍处于下降中。产业上，截至5月18日国内电解铝社会库存约64.6万吨，去库3.8万吨；LME铝库存55.6万吨，小幅下降；上期所铝仓单库存10.37万吨，小幅下降。整体上，临近传统淡季，建议暂观望为主。 05 风险提示国内宏观经济政策变化。

申银万国期货2023-05-21

每日钢市：唐山钢坯扭亏为盈，临近需求淡季，钢价弱势震荡

。原材端，焦炭第八轮提降已于昨日落地，黑色系短期内或延续偏弱运行态势。期货盘上，10期螺合约上攻3740点失败，短期内预计转弱震荡运行。综合来看，预计下周全国建筑钢材价格盘整运行为主。

我的钢铁网2023-05-20

人民币汇率再度破“7”的回顾和展望

二季度降息可能性较低（见Mysteel黑色产业研究服务部文章《央行本周不降息的底气何在？》）； 2. 美联储对后期利率的态度变化莫测，但是市场认为联储将对加息更为谨慎； 3. 我国经济尚处温和复苏阶段，充满曲折和反复，但决策层保持宏观管理定力，后续应关注房地产和出口的恢复力度和程度。同时，适度的贬值有利于出口的恢复，是稳定中国经济的一个重要引擎。一、 5月，美元汇率再度破“7” 5月17日，美元兑在岸和离岸人民币汇率同时破“7”，确认了本轮的贬值周期继续发酵，引发市场担忧。这是因为对比上一轮贬值周期（2022年8月-11月）：当时在美联储“暴力”的加息背景下，美元指数达到历史高点，甚至人民币兑部分主要货币的汇率不降反升（如日元、加元等）；而本轮周期中，市场交易美国经济衰退预期，美元指数走弱，但人民币对其汇率不升反降，对其他主要货币也出现不同程度地贬值，引发市场担忧。二、破“7”原因：中国国债收益率倒挂和我国经济恢复不及预期我国存在三个人民币对美元交易汇率：中间价由外汇管理局发布；在岸人民币即时汇率由央行授权上海的外汇交易中心发布；离岸人民币即时汇率是香港外汇市场的外汇牌价。其中，中间价对其余二者起指导作用。人民币汇率破“7”的直接原因正是5月17日外汇管理局下调了美元兑人民币的中间价242个基点至6.9748，是今年人民币兑美元汇率的最低值。中间价的下调直接引发了在岸和离岸人民币汇率破“7”。但破“7”主要背景原因是中美国债收益率倒挂和我国核心经济预期走差： 1. 在2022年之前，我国国债收益率一直高于美国国债。但在美联储“暴力”加息的背景下，2022年4月我国国债与美国国债收益率首次倒挂。今年3月2日，中美十年期国债收益率利差达到今年的最高点1.16%，引发潜在资本逐利的机会。 2. 5月16日统计局公布的我国4月经济数据显示，我国经济的恢复力度不及预期，也引发市场对经济复苏前景的担忧。三、展望：在岸人民币贬值或不会跌破前一轮最低值7.32 经过分析我们认为人民币贬值或不会跌破前一轮最低点，即在岸人民币即期汇率在2022年11月3日达到的最低值7.32。首先，央行在近期的货币政策中保持“居中之道”，对我国经济温和复苏保持信心和耐心，没有在本周一降息而是小额扩增续作MLF。预计央行在二季度降息的可能性较低，成为潜在遏制人民币汇率进一步下跌的稳定器（详细分析请见《央行本周不选择降息的底气何在？》）。其次面对顽固的美国通胀率及其可能的反复，美联储后续的利率政策难以捉摸，但市场共识认为美联储将对后续的加息决定更为谨慎。最后，我国经济仍处于温和复苏的阶段，决策层对我国经济的宏观管理充满耐心和定力，后续应关注出口和房地产的恢复速度和力度。四月我国出口金额同比提升8.6%，同比增速环比降低6.3%。而人民币的适度贬值将使我国出口的商品将在国际贸易中更具性价比，有利于出口的恢复，稳定拉动经济的“一驾马车”。

我的钢铁网2023-05-20

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