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每日钢市：本周螺纹钢均价累涨60元，短期钢价或偏强运行
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当前已经进入高频与宏观数据验证期。受黑色期货上涨带动，尤其原燃料价格涨幅较大，高成本推动下，下周钢价或延续涨势。不过，近日高价位资源成交跟进不佳，仍需要警惕过快上涨后可能引发的调整风险。
我的钢铁网2023-11-11
每日钢市：6家钢厂涨价，黑色系飘红，钢价追涨需谨慎
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一、钢材现货和期货价格汇总 11月10日，国内钢材市场上涨，唐山迁安普方坯出厂价含税稳报3630元/吨。从成交方面来看，商家反馈市场询价电话增多，下游采购积极性较高，个别市场成交价格进一步推涨。 11月10日，期螺主力上涨，收盘价3879涨0.65%，DIF与DEA双双向上，RSI三线指标位于61-87，处于布林带中轨与上轨之间运行。 11月10日，6家钢厂上调建筑钢材出厂价20-30元/吨。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：11月10日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3985元/吨，较上个交易日涨16元/吨。短期来看，近期现货受情绪及期螺带动持续上涨，部分商家提前获利了结，高位成交跟进不佳，对现货价格持续上涨或有一定影响，预计下周国内建筑钢材价格或涨势放缓。热轧板卷：11月10日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3974元/吨，较上个交易日上涨19元/吨。在宏观预期和减产带动下，期现价格近期延续涨势，但现货明显稍有恐高，多数商家选择出货套现为主，但由于成交乏力，导致现货涨幅受限，而在期现平水和基差10-20元/吨左右，投机进场建仓后基差持续扩大维持，导致了
我的钢铁网2023-11-10
2023年11月10日申银万国期货每日收盘评论
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区间4000-4200元/吨。 03 黑色【钢材】钢材：近期钢材整体维持较为平稳格局，基本面供需矛盾有所缓解。虽然近期陆续有钢厂减产检修，但力度较弱，需求端总体平稳，建材需求低位平稳，工业材边际小幅走弱，成材整体呈现供需弱平衡格局。国内宏观政策端再度发力，中央财政将增发 2023 年国债 10000亿元，提振市场情绪，中美关系缓和持续利好市场宏观情绪。预计短期钢材价格震荡偏强运行，呈现底部抬升态势。【铁矿】铁矿石：铁水产量依然处在高位表明铁矿石需求依然强烈，当前的利润水平还不足以带来钢厂的自主性减产。钢坯库存较高也能在一定程度上解释铁水的去向，但随着环保限产政策的逐步进行叠加持续低利润情况下带来的自主性减产，钢厂的日均粗钢产量有望继续下降，需求端的萎缩会继续激发铁矿石的供需矛盾。后续关注铁水产量是否能够开启较为顺畅的趋势下行，考虑到铁矿石紧平衡的基本面格局，短期依然易涨难跌。【煤焦】煤焦：宏观利好提振市场情绪，日内JM2401、J2401期价高位震荡。焦煤价格小幅调涨，钢企利润修复、焦炭尝试首轮提涨。前期受安全监管影响的煤矿缓慢复产，焦煤产能释放有望恢复，低库存状态难以延续。4.3米焦炉产能淘汰完成，焦炭产量延续低位水平，铁水产量下滑、焦企库存低位回升。终端用钢需求进入淡季、成材利润仍处偏低状态、钢厂增产积极性不足，铁水产量高位状态难以维持，需求端对煤焦价格的支撑或将逐渐转弱。综合来看，铁水高产状态难续，焦煤供应有望恢复，在上游利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值的下方支撑力度欠佳，操作上需谨防过度追涨风险。预计JM2401波动区间1650-2050，J2401波动区间2100-2700。【铁合金】铁合金：今日SM2402期价震荡整理、SF2402期价走势偏强。锰矿价格持续阴跌，内蒙电价小幅上调，当前锰硅北方成本在6300元/吨、厂家利润仍存。兰炭价格持续下滑，青海电价上调，硅铁平均成本小幅增至6780元/吨左右，行业利润仍然偏低。锰硅产量持续下滑但仍处相对高位，硅铁产量波动不大，双硅供应仍显宽松，厂家库存消化缓慢。需求方面，终端用钢需求进入淡季、钢厂利润仍处低位、增产积极性不足，钢材产量高位状态难以维持，双硅需求端的支撑或将逐渐弱化。综合来看，锰硅供需宽松格局延续、价格上方压力仍存，下游需求支撑转弱、硅铁供需走向宽松、价格的上方压力趋增。预计SM2402波动区间6500-7000，SF2402波动区间6750-7250。 04 金属【贵金属】贵金属：上周五公布的非农数据不及预期推动贵金属走强。本周美债利率和美元的回升令黄金再次下挫，此外近期美联储理事鲍曼和明尼阿波利斯联储主席Kashkari均发表了鹰派讲话，提到未来美联储依然可能加息，进一步加深贵金属回调。昨日鲍威尔表示虽然通胀已经下降，但央行仍没有信心控制住通胀，贵金属反映一般出现反弹。近期在巴以冲突升级、美联储11月再度暂停加息、市场对美债债务问题担忧升温、美国经济数据转弱的大背景下，黄金整体表现强劲。不过考虑贵金属主要受巴以冲突下的避险需求主导，巴以局势烈度已达高点，影响钝化，中东局势没有出现进一步扩大化的话，贵金属或步入调整。加息周期步入尾声，美国经济数据或逐步转弱，全球地缘冲突频发，贵金属整体的波动区间上升。AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间460-500。【铜】铜：日间铜价小幅收涨，总体区间波动。国内通胀数据同比再次出现负值，政策刺激预期抬头。目前铜精矿供应出现宽松，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。铜价总体可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收低，总体区间波动。目前精矿加工费下降，冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。短期锌价可能回落，总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力收跌0.47%，铝价弱势运行。宏观方面，美元大概率维持高位，近期部分发言偏鹰派，对商品价格压制仍在。电解铝成本支撑走弱，氧化铝价格有所回落，同时烧碱、预焙阳极价格走势较弱。基本面角度，云南铝厂已进行减产，但后续减产幅度或较此前计划有所偏离；同时下游订单平稳偏弱运行，不排除减产落地后国内铝锭转向去库的可能性。目前盘面价格已经较高，意味着市场对于云南限产交易已较为充分，接下来交易重点或在于供应端其余边际变化，比如铝锭库存环比增加，利空铝价。【镍】镍: 今日沪镍主力下跌1.12%，镍价反弹后再度下挫。政策面上，美联储加息预期反复，利率大概率高位稳定，不排除继续加息可能性，从宏观层面施压镍价。菲律宾进入雨季后发货量下降，但国内镍矿预计难以出现明显供需矛盾。基本面角度，镍依然处于供强需弱局面。国内电积镍项目陆续爬产，且更多电积镍厂商或将注册成为品牌交割品，叠加下游消费较弱，导致国内及海外镍库存均持续高位累积。前两日盘面有所反弹，吸引空头再度入场，打压盘面价格，短期内沪镍主力或将再度跌破14万。【工业硅】工业硅：今日SI2401期价高开低走。华东553通氧工业硅市场价格进一步下调50元/吨至14800元/吨，市场上下游博弈持续。供应方面，北方硅企复产，市场整体产量缓慢回升，但随着枯水期的临近、叠加限电影响，西南硅企开工趋于回落。需求方面，多晶硅价格持续松动，但新增产能持续释放，产量水平不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；硅铝合金价格持稳运行，企业采购工业硅维持刚需；有机硅开工小幅下滑，行业利润倒挂格局延续，后市开工存在进一步下滑的可能，但新增产能持续释放，企业对工业硅的需求并不悲观。综合来看，枯水期临近上游供应压力趋于减轻，下游新增产能逐渐投放，市场供需关系有望修复，成本的上行也将进一步夯实硅价的下方支撑。预计SI2401波动区间13500-15500。【碳酸锂】碳酸锂：目前由于终端需求市场不足，成交较为冷清，电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，对碳酸锂采购仍显谨慎，且压价情绪持续。锂盐供应端，由于锂精矿价格偏高，外购矿石企业多有成本倒挂情况，存一定减停产预期，叠加个别企业检修，碳酸锂产量或有下滑，考虑目前库存量，整体货源供应量仍显充足。综合供需基本面，碳酸锂价格仍有一定降价空间。且碳酸锂产量中符合交割品品质的占比较低，市场认为交割品不足的问题发生可能性高，综合因素影响下，近期碳酸锂成为资金颇为青睐的品种。欧盟委员会发布公告，决定对进口自中国的纯电动载人汽车发起反补贴调查，或近一步拖累市场情绪，关注供应减产情况。 05 农产品【白糖】白糖：现货坚挺，今日糖价继续震荡。现货方面，广西南华已清库，云南南华报价维持在7040元/吨。总体而言，印度的减产预期和出口政策使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、国际贸易政策和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高和进口偏低利多糖价。策略上，国内糖价已经跌至配额内进口成本的水平，随着全球绝对库存水平下降和进口倒挂投资者可以继续逢低买入。【生猪】生猪：生猪期货窄幅波动。根据涌益咨询的数据，11月10日国内生猪均价14.22元/公斤，比上一日下跌0.13元/公斤。前期以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。十一之后生猪供应又进入相对的高峰。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH01合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货震荡上行。根据我的农产品网统计，2023年11月8日，全国主产区苹果冷库库存量为950.37万吨，高于去年同期（821.17万吨）129.2 万吨，涨幅15.73%。本周主产区入库工作基本进入扫尾阶段，而山西产区收购仍在继续，预计入库工作将持续至11月下旬。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋新作一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注最后定产和当前苹果现货价格指引，预计AP01合约波动区间8500—10500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂震荡收涨，棕榈油领涨。MPOB公布10月马棕供需报告，10月份马来西亚毛棕榈油产量194万吨，环比提高5.89%，高于市场预期的188万吨。10月份出口量147万吨，环比增加21.04%，高于市场预期；10月底马来西亚棕榈油库存244.89万吨，环比提高5.84%。马棕产量继续增加，但由于出口大幅加快，使得10月马棕库存累计幅度低于市场预期。USDA11月报告上调美豆单产，美豆结转库存回升对豆类期价施压，不过压力更多体现在粕类。短期看受MPOB报告利多提振油脂维持偏强震荡为主，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。【豆菜粕】豆菜粕：今日大幅下跌，11月供需报告预计2023年美国大豆单产为49.9蒲/英亩，上月预测49.6蒲/英亩；美国大豆产量预测值调增至41.29亿蒲，上月预测41.01亿蒲。本月报告对美豆需求项未作调整，2023/24年度美国大豆压榨量维持至23亿蒲，美国大豆出口维持在17.55亿蒲。2023/24年度美国大豆期末库存上调至2.45亿蒲，库存消费比回升至5.86%。综合来看报告利空影响市场持续消化，预计短期蛋白粕偏弱运行为主，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2800-3800。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2023-11-10
【黑色早评】铁水降幅不及预期，原料依然偏强
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黑色早评 | 2023年11月10日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，近期全球铁矿发运保持增长，澳巴及非主流发运均有增加。尽管国内到港量有回升，但疏港量也有所增加，本周港口铁矿库存仍延续增势，但增幅有所放缓。国内矿方面，近日矿山产能利用率微降，国内铁精粉产量略有减少但仍处同期高位。需求端，本周钢厂高炉开工率略有回升，但铁水产量继续回落，日均铁水降2.68万吨至238.72万吨，低于此前市场预期。钢厂盈利率继续回升3.9%至20.78%。受益于宏观预期向好带动的需求回升，近期钢价持续上涨，钢厂利润有所恢复，短期钢厂继续减产的动力不足，后期铁水仍有小幅增长预期，目前钢厂维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交略有增加，远期美元货成交也有小幅增长，目前PB粉落地亏损继续扩大，显示当前国外需求仍强于国内。综合而言，当前铁矿市场供增需减，但本周铁水降幅不及预期，且港口累库幅度较慢，叠加宏观预期依然向好，铁矿延续震荡偏强运行。二、消息及数据 1.11月9日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2370.86万吨，环比上期增27.12万吨。烧结粉总日耗112.16万吨，增2.97万吨。库存消费比21.14，降0.33。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1022.22万吨，增30.3万吨。烧结粉总日耗56.5万吨，增0.85万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比83.48%，增0.44个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2802元/吨，降6元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2884元/吨，降1元/吨。 2.本期Mvsteel调研247家钢厂高炉开工率81.01%，环比上周增加0.89个百分点，共新增12座高炉复产，6座高炉检修，复产发生在华北、华东和东北地区，检修发生在华南、东北、华东和华北地区。体现到铁水产量，由于上期检修影响逐渐体现到本期，本期日均铁水产量238.72万吨，环比下降2.68万吨，减量主要集中在华北和华南地区。 3.11月9日唐山89座高炉中有15座检修（包括长期停产未拆除及尚未置换完成的高炉），检修高炉容积合计11750m3；周影响产量约29.51万吨，周度产能利用率为88.62%，较上周环比增加0.82个百分点，较上月同期下降3.21个百分点。 4.GWRGroup是一家澳大利亚资源公司，最初致力于黄金勘探，目前正专注开发其旗下的WilunaWest铁矿项目，已成功实现从勘探到生产的阶段性蜕变。 Wiluna West铁矿项目位于西澳威卢纳以东40公里处，铁矿石总储量在1.31亿吨左右，平均铁品位约为60%。C4矿床作为该项目开发的重点对象，矿床长达1.4公里，资源储量预计为2160 万吨，铁品位约在60.7%。该矿床开采的铁矿石主要通过杰拉尔顿港口出口，在2021年初实现了首次发运，到2023年6月，约有200万吨高品位铁矿石产品通过此泊位出口。 5.11月9日铁矿石远期现货市场交投氛围尚可，平台上有11月底跨月装期的纽曼粉以62%计价127.5成交以及12月初装期的BRBF以12月低铝指数+1.6成交；矿山私下招标方面有扬迪粉、纽曼块和IOC6。二级市场上，卖家报盘积极性尚可，但买家需求较弱，受近期市场上涨较多影响，卖家出货较慢，需求仍集中在主流资源上。港口现货交投氛围一般，主流港口品种价格上涨2-10左右。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量继续下降，处于较高位，双焦终端需求表现出较强韧性，钢厂盈利率继续略有回升至20.78%，钢厂利润略有好转。洗煤厂开工和产量继续下降，焦化厂补库，焦煤总库存较大幅度增加，焦炭总库存变动不大。焦煤供给端主要矛盾在于国内安全检查，关注停产煤矿复工情况。需求端，钢厂利润有所好转，铁水产量一直维持较高位，炉料需求表现出较强韧性，冬季是煤炭旺季，双焦需求支撑较强，后市关键点仍在钢厂铁水产量，市场提前预期较难，以实际产量定走势。国内政策预期较强，双焦下游补库，煤价继续上涨。二、消息与数据 1. 【国务院副总理丁薛祥：着力抓好煤炭、天然气生产供应，积极扩大资源进口】中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥9日在北京出席今冬明春保暖保供工作电视电话会议并讲话。丁薛祥强调，要着力抓好煤炭、天然气生产供应，支持企业增产增供，积极扩大资源进口，稳住能源保供基本盘。充分发挥储备资源调节作用，进一步做好储煤基地存煤工作，盯住存煤偏低电厂抓紧提高存煤量，扎实做好天然气储备工作。严格抓好能源中长期合同签约履约，确保供应稳定、价格平稳。（钢谷网） 2. 【中国央行：适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策】央行发布中国区域金融运行报告（2023）。文章提到适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。兼顾好内部均衡和外部均衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。 3. 汾渭信息电煤部2023年11月9日重点关注：产地方面，主产区煤价稳中有涨，近期受港口涨价情绪带动，产区询货略有好转，部分煤矿询货增加，叠加冬储需求支撑，长短途拉煤车有所增多，部分煤矿价格上涨10-30元。部分煤矿表示，随着局部区域煤矿涨价，市场看涨情绪增多，煤矿沫煤销售好转，价格小幅上探，而品种块煤等出货一般，暂不具备较大幅度上涨支撑。北方港口方面，港口市场情绪向好，下游询货积极，价格接受程度有所提升，成交价格明显上涨。由于港口货源成本偏高，价格上涨贸易商仍有惜售情绪，报价走高。有市场参与者表示，终端询货积极，但港口库存仍然偏高，供应端表现宽松，涨幅或有限。进口方面，进口煤招标较多，中标价小幅上探，华南电厂3800大卡煤中标价集中在537-549元之间。外盘询货也有所增加，高卡澳煤5500大卡煤报价FOB100美金以上，下游给价FOB95美金附近。钢材钢材一、市场点评供应端，本周机构数据均显示钢材总产量有所减少，但富宝数据显示电炉钢厂增产14%，整体钢材产量趋降。进口方面，昨日国内钢坯价格上涨，独联体钢坯价格也有小幅上扬，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差有所收窄，国内钢坯出口空间趋减。需求端，本周机构数据均显示钢材库存继续去化，但降幅进一步放缓。需求方面，钢联数据显示五大材表需明显下滑，找钢及钢谷数据显示建材表需回落，板材表需略有增长。另据百年建筑网最新调研，本周水泥出库量环比下降，混凝土发运量也略有减少，显示下游需求有所转弱。不过，随着三季度宏观经济稳增长政策的不断释放，四季度国内经济数据有所改善，叠加近期地产托底政策传闻不断，目前国内钢材市场需求预期依然向好。海外方面，近日欧美钢价持续上涨，亚洲钢价也有部分小幅上扬，其它区域钢价表现持平，目前国内外板卷价差有所走扩，显示国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，当前钢材市场供需双弱，尽管库存仍持续去化，但降幅也有放缓，不过受益于宏观政策预期向好，短期钢价走势仍延续震荡偏强运行。二、消息及数据 1.根据世界钢铁协会的统计数据，2023年前三季度37个国家和地区高炉生铁产量为9.867亿吨，同比增长1.5%。2022年，这37个国家和地区的高炉生铁产量约占世界产量的98%。 2.当前欧洲市场热卷价格在650欧元/吨EXW左右，可交易价格下浮20欧元/吨左右，周环比上升30欧元/吨左右。此次价格下跌主要由于钢厂主动减产，在需求预期欠佳的背景下，近期一波价格走强也使得市场贸易商开始去库，但即便是面临即将到来的圣诞假期和寒冬，贸易商也并没有急于累库，主要因市场对于价格走强的持续性观点不一。当前市场逻辑更偏向减产以保证价格至少不再次下跌。即便价格呈现上升的态势，整体来看，大部分钢厂仍是处于亏损的状态，因此主动减产是必然趋势，以保证价格处于上行态势，但能否达到750欧元/吨EXW的预期仍值得考量。据悉，部分车企预计市场价格会继续呈现下跌的态势，因此将原定的第四季度产量计划推迟到了明年第一季度。 3.百年建筑：本周混凝土产能利用率为11.96%，环比持平。发运量239.56万方，环比降低0.02%，混凝土企业发运量略有回落。本周华北市场环保管控解除，工地恢复正常施工进度，部分地区重点项目步入冬施赶工阶段，其余多数地区企业较往年更早进入回款状态，多以断供来实现账款回收，发运量增长迎来瓶颈期。 4.据上海链家研究院监控数据，10月上海全市共成交二手房1.33万套，环比下降13%，同比下降19%；成交金额442亿元，环比下降18%，同比下降18%；成交均价40670元/平方米，环比下降3%，同比增长3%。 5.9日全国建材成交一般，市场情绪尚可，刚需采购为主，投机有所减少，全天整体成交量较前一日小幅减少。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2023-11-10
每日钢市：15家钢厂涨价，钢坯涨60，钢价偏强运行
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/吨，较上个交易日上涨10元/吨。9日黑色期货盘面震荡上行，一定程度提振市场信心，部分市场现货价格跟涨，但由于淡季需求偏弱，当前下游对高价接受程度偏低，因此涨后市场成交表现一般。据浙江市场部分贸易商反馈，目前市场新资源到货速度偏慢，部分主流规格资源仍较为紧缺，商家挺价惜售意愿较强。心态方面，近期市场需求支持力不足，商家心态较为谨慎。综合来看，预计10日全国冷轧板卷价格或将震荡运行。中厚板：11月9日，全国24个主要城市20mm普板均价3941元/吨，较上个交易日上17元/吨。9日期货盘面宽幅上行，市场成交有所回暖，短期市场情绪偏强。目前宏观利好消息仍然是盘面拉涨的动力所在，随着近期部分钢厂也开始检修，供应有所减少，但减产幅度有限，也一定程度上减轻库存方面的压力。后期还需要多关注下游需求和钢厂检修、宏观消息等。综合来看，预计10日国内中厚板价格稳中趋强运行。三、原燃料每日价格行情铁矿石：11月9日，山东港口进口铁矿主流品种价格偏稳运行。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，远期市场询报情绪一般，暂无成交；买盘方面，钢厂多持观望态度，少数钢厂有招标需求，询盘较少。目前PB粉主流在965-968；卡粉主流在1040-1045；超特粉主流在835-840；57%印粉主流在745-750。（单位：元/湿吨）废钢：11月9日，全国45个主要市场废钢平均价2486吨，较上一交易日价格上调8元/吨。具体来看，9日黑色期货盘面飘红，成材涨势强于原料，钢厂利润有所恢复，随着华东主导钢企领涨50-80元/吨市场信心提振，基地出货积极性高涨，钢厂到货增加明显。但考虑当前成材销售情况一般，以及部分长流程钢厂废钢库存尚可，钢厂续涨的可能性较低，建议基地快进快出。综合预计10日全国废钢价格稳中偏强运行。焦炭：11月9日，焦炭市场价格暂稳运行，内蒙某焦企针对焦炭价格提出了首轮上涨，幅度100元/吨，目前暂无钢厂做出回应。贸易商买货加上下游补库需求，原料煤的价格近期出现大幅上涨，8日主产地炼焦煤价格普遍有涨，幅度50-170元不等。原料价格推动焦企成本上涨，利润持续受到挤压。下游钢厂目前也处于冬储阶段，焦炭需求偏高，且9日唐山迁安普方坯资源出厂含税上调60元/吨，钢厂利润得到修复，为焦企提涨增加了动力。但目前钢厂仍存在部分亏损，对提涨态度不明，落地仍需博弈。四、钢材市场价格预测供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量873.42万吨，周环比减少37.16万吨。其中，螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷等产量减少，中厚板产量小幅增加。库存方面：本周，五大品种钢材总库存量1368.11万吨，周环比减少53.40万吨。其中，钢厂库存量419.53万吨，周环比减少14.32万吨；社会库存量948.58万吨，周环比减少39.08万吨。由于东北地区遭遇强降雪天气，本周钢材需求有所收缩。不过，由于钢厂检修减产力度明显加大，支撑库存进一步去化，供需基本面依然偏好，推动本周钢价继续上涨。随着10月下旬以来钢价震荡反弹，钢厂亏损幅度明显收窄，后期减产力度或将缩小。同时，北方地区需求将出现季节性减弱，而南方地区需求仍具韧性。由于钢材库存持续下降，市场资源偏紧，以及高成本等因素，短期钢价或震荡偏强运行，考虑到需求淡季因素，也要谨防出现高位调整风险。
我的钢铁网2023-11-09
2023年11月9日申银万国期货每日收盘评论
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区间4000-4200元/吨。 03 黑色【钢材】钢材：近期钢材整体维持较为平稳格局，基本面供需矛盾有所缓解。虽然近期陆续有钢厂减产检修，但力度较弱，需求端总体平稳，建材需求低位平稳，工业材边际小幅走弱，成材整体呈现供需弱平衡格局。国内宏观政策端再度发力，中央财政将增发 2023 年国债 10000亿元，提振市场情绪，中美关系缓和持续利好市场宏观情绪。预计短期钢材价格震荡偏强运行，呈现底部抬升态势。【铁矿】铁矿石：铁水产量依然处在高位表明铁矿石需求依然强烈，当前的利润水平还不足以带来钢厂的自主性减产。钢坯库存较高也能在一定程度上解释铁水的去向，但随着环保限产政策的逐步进行叠加持续低利润情况下带来的自主性减产，钢厂的日均粗钢产量有望继续下降，需求端的萎缩会继续激发铁矿石的供需矛盾。后续关注铁水产量是否能够开启较为顺畅的趋势下行，考虑到铁矿石紧平衡的基本面格局，短期依然易涨难跌。【煤焦】煤焦：日内JM2401、J2401期价高位震荡。焦煤价格仍处高位，钢企利润修复、焦炭二轮提降预期有所转弱。前期受安全监管影响的煤矿缓慢复产，焦煤产能释放有望恢复，低库存状态或难以延续。4.3米焦炉产能淘汰完成，焦炭产量小幅回落，焦企库存水平低位回升。终端用钢需求进入淡季、成材利润偏低状态难以扭转、钢厂生产积极性不足，铁水产量高位状态难以维持、对煤焦价格的支撑或将逐渐转弱。综合来看，铁水高产状态难续，叠加焦煤供应有望恢复，在焦煤利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值缺乏支撑，操作上需谨防过度追涨风险。预计JM2401波动区间1650-2050，J2401波动区间2100-2700。【铁合金】铁合金：今日SM2402期价偏弱震荡、SF2402期价走势偏强。锰矿价格持续阴跌，内蒙电价小幅上调，当前锰硅北方成本在6315元/吨、厂家利润有所收窄。兰炭价格持续下滑，硅铁平均成本降至6760元/吨左右，行业利润偏低。锰硅产量高位回落但仍处相对高位，硅铁产量波动不大，双硅供应仍显宽松，厂家库存消化缓慢。需求方面，终端用钢需求进入淡季、钢厂利润仍处低位、生产积极性不足，钢材产量高位状态难以维持，后市双硅需求端的支撑或将逐渐弱化。综合来看，锰硅供需宽松格局延续、压制价格表现，硅铁供需关系走向宽松、价格的上方压力趋于增加。预计SM2402波动区间6500-7000，SF2402波动区间6750-7250。 04 金属【贵金属】贵金属：上周五公布的非农数据不及预期推动贵金属走强。本周美债利率和美元的回升令黄金再次下挫，此外近期美联储理事鲍曼和明尼阿波利斯联储主席Kashkari均发表了鹰派讲话，提到未来美联储依然可能加息，进一步加深贵金属回调。鲍威尔最新讲话并未谈及货币政策。近期在巴以冲突升级、美联储11月再度暂停加息、市场对美债债务问题担忧升温、美国经济数据转弱的大背景下，黄金整体表现强劲。不过考虑贵金属主要受巴以冲突下的避险需求主导，巴以局势烈度已达高点，影响钝化，中东局势没有出现进一步扩大化的话，贵金属或步入调整。加息周期步入尾声，美国经济数据或逐步转弱，全球地缘冲突频发，上调贵金属整体的波动区间。AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间460-500。【铜】铜：日间铜价小幅下跌，预期过剩依旧限制铜价走强。国际铜研究小组等机构预计明年铜过剩45万吨左右。目前铜精矿供应出现宽松，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。短期铜价总体可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价震荡整理。有报道称，俄罗斯OZERNY发生火灾，可能对未来产量产生影响。目前精矿加工费下降，冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。短期锌价可能回落，总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力收跌0.42%，铝价弱势运行。宏观方面，美元大概率维持高位，近期部分发言偏鹰派，对商品价格压制仍在。电解铝成本支撑走弱，氧化铝价格有所回落，同时烧碱、预焙阳极价格走势较弱。基本面角度，云南近期或将削减22%产量，且减产概率较大；同时下游订单平稳偏弱运行，不排除减产落地后国内铝锭转向去库的可能性。目前盘面价格已经较高，意味着市场对于云南限产交易已较为充分，接下来交易重点或在于供应端其余边际变化，比如铝锭库存环比增加，从而对价格形成利空。【镍】镍: 今日沪镍主力上涨2.22%，镍价深度回调后出现反弹。政策面上，美联储加息预期反复，利率大概率高位稳定，不排除继续加息可能性，从宏观层面施压镍价。菲律宾进入雨季后发货量下降，但国内镍矿预计难以出现明显供需矛盾。基本面角度，镍依然处于供强需弱局面。国内电积镍项目陆续爬产，且更多电积镍厂商或将注册成为品牌交割品，叠加下游消费较弱，导致国内及海外镍库存均持续高位累积。前期盘面阶段性反弹吸引大批空头进场，镍价跌破14万大关后空头止盈离场，带动盘面上行。【工业硅】工业硅：今日SI2401期价偏弱震荡。华东553通氧工业硅市场价格下调50元/吨至14850元/吨，市场上下游博弈持续。供应方面，北方硅企复产，市场整体产量缓慢回升，但随着枯水期的临近、叠加限电影响，西南硅企开工趋于回落。需求方面，硅片产量下滑、多晶硅价格持续松动，但新增产能持续释放，产量水平不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；硅铝合金价格小幅回升，企业采购工业硅维持刚需；有机硅开工波动不大，行业利润倒挂格局延续，后市开工仍存下滑可能，但新增产能持续释放，企业对工业硅的需求并不悲观。综合来看，枯水期临近上游供应压力趋于减轻，下游新增产能逐渐投放，市场供需关系有望修复，成本的上行也将进一步夯实硅价的下方支撑。预计SI2401波动区间13500-15500。【碳酸锂】碳酸锂：目前由于终端需求市场不足，成交较为冷清，电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，对碳酸锂采购仍显谨慎，且压价情绪持续。锂盐供应端，由于锂精矿价格偏高，外购矿石企业多有成本倒挂情况，存一定减停产预期，叠加个别企业检修，碳酸锂产量或有下滑，考虑目前库存量，整体货源供应量仍显充足。综合供需基本面，碳酸锂价格仍有一定降价空间。且碳酸锂产量中符合交割品品质的占比较低，市场认为交割品不足的问题发生可能性高，综合因素影响下，近期碳酸锂成为资金颇为青睐的品种。欧盟委员会发布公告，决定对进口自中国的纯电动载人汽车发起反补贴调查，或近一步拖累市场情绪，关注供应减产情况。 05 农产品【白糖】白糖：现货坚挺，今日糖价继续震荡。现货方面，广西南华已清库，云南南华报价维持在7040元/吨。总体而言，印度的减产预期和出口政策使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、国际贸易政策和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高和进口偏低利多糖价。策略上，国内糖价已经跌至配额内进口成本的水平，随着全球绝对库存水平下降和进口倒挂投资者可以继续逢低买入。【生猪】生猪：生猪期货先抑后扬。根据涌益咨询的数据，11月9日国内生猪均价14.35元/公斤，比上一日下跌0.32元/公斤。前期以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。十一之后生猪供应又进入相对的高峰。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH01合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货继续上涨。根据我的农产品网统计，2023年11月8日，全国主产区苹果冷库库存量为950.37万吨，高于去年同期（821.17万吨）129.2 万吨，涨幅15.73%。本周主产区入库工作基本进入扫尾阶段，而山西产区收购仍在继续，预计入库工作将持续至11月下旬。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋新作一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注最后定产和当前苹果现货价格指引，预计AP01合约波动区间8500—10500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂偏弱调整。根据彭博最新预测马来西亚2023年10月棕榈油库存为259万吨，较9月增长12%；预计马来西亚2023年10月棕榈油产量为189万吨，较9月增长3.3%；预计马来西亚2023年10月棕榈油出口量为130万吨，较9月增长8.3%。虽然从前期的高频数据来看马棕出口有所加快，但产地仍处于增产期，预计10月马棕库存仍将维持累库趋势。不过进入11月东南亚产地降进入减产期也将给价格提供一定支撑，SPPOMA数据显示11月1-5日马来西亚棕榈油产量减少14.9%。美豆低结转库存及美豆压榨需求旺盛将给美豆下方提供支撑，但国内11-1月进口大豆到港量将会有明显增长，豆油库存预计将维持高位。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中等偏上水平。短期受市场情绪回暖、天气等影响下油脂反弹，不过油脂供需未有实质性改善将限制反弹空间，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。【豆菜粕】豆菜粕：今日偏弱运行，美豆国内压榨强劲同时近期美豆出口出现新订单，美豆出口情况好转叠加巴西天气干旱影响近期美豆持续偏强。受干旱天气影响，巴西大豆种植进度持续偏慢，截至11月3日巴西大豆播种率为48.4%，上周为40%，去年同期为69%。且根据天气预报显示巴西主产区马托格罗索、戈亚斯以及南马托格罗索等地持续高温少雨。综合来看报告发布前夕市场观望情绪较重，关注10月USDA供需报告，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2800-3800。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2023-11-09
【黑色早评】政策预期较强，黑色继续上涨
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黑色早评 | 2023年11月9日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，近期全球铁矿发运保持增长，澳巴及非主流发运均有小幅增加。因国内到港量有明显回升，尽管疏港有所增加，本周港口铁矿库存仍延续增势。国内矿方面，近日矿山产能利用率微降，国内铁精粉产量略有减少但仍处同期高位。需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量有所回落，日均铁水降1.33万吨至241.4万吨。钢厂盈利率小幅回升0.43%至16.88%。受益于宏观预期向好带动的需求回升，近期钢价有所上涨，钢厂利润部分恢复，短期钢厂继续减产的动力不足，目前铁水仍处同期偏高水平，钢厂维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交小幅回升，但远期美元货成交再度下滑，目前PB粉落地亏损有所扩大，显示当前国外需求仍强于国内。综合而言，当前铁矿市场供增需减，但短期港口累库幅度不大，叠加宏观预期依然向好，铁矿再度震荡走强。二、消息及数据 1.本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2848元/吨，平均钢坯含税成本3686元/吨，周环比下调38元/吨，与11月8日当前普方坯出厂价格3570元/吨相比，钢厂平均亏损116元/吨。 2.Mysteel：根据辽宁省气象部门预测，受高空低涡和地面南方气旋北上共同影响，5日至6日会出现2023年秋冬季首场大范围雨雪、寒潮降温过程。经过调研了解，此次强降雪对辽东铁矿石开采，精粉运输影响较小，并且已经恢复正常。 3.2023年11月7日，芬兰不锈钢制造商Outokumpu宣布计划关闭其位于德国的两家钢厂，旨在确保其在欧洲疲软市场中的长期竞争力。据悉，Outokumpu将与德国员工代表开始谈判，商议此次重组计划。本次计划包括关闭霍肯海姆的卷材加工中心，并将精密带钢业务从达尔布鲁克转移到迪伦堡。通过此次重组，该公司计划将先进材料生产集中在迪伦堡，使其成为Outokumpu先进材料业务核心价值创造者之一，与瑞典的钢厂一同运营。在完成重组后，迪伦堡的钢厂将能够提供全方位的先进材料产品，覆盖达尔布鲁克一系列标准和特种不锈钢牌号。预计霍肯海姆和达勒布鲁克设施的关闭计划将于2024年3月底和12月底完成。 4.2023年11月6日，英国第二大钢铁生产商英国钢铁公司公布一项脱碳计划，总投资额为12.5亿英镑（合15.5亿美元）。该计划旨在加速减排和实现2050年零碳排放的钢铁生产目标。据了解，英国钢铁公司计划在其总部斯肯索普和另一个制造基地蒂赛德安装两座电弧炉，以取代现有的高炉进行生产。斯肯索普钢厂的高炉年产能为300万吨，而这些高炉是该公司主要的二氧化碳排放源。两座全新电弧炉计划于2025年底投入运营。 5.11月8日远期现货市场整体活跃度尚可。一级市场上有两笔成交，12月到港的卡粉以65%计价137.9成交、12月中装期的纽曼块以12月固定块矿溢价0.2425成交，块矿溢价依旧坚挺；矿山私下招标有IOC6、BRBF、印块（54.25%铁品）和SP10粉，其中SP10粉和BRBF分别以12月指数2%折扣和12月低铝指数+1.51结标。二级市场上卖家方面多关注PB粉等资源。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量略有下降，处于较高位，双焦终端需求表现出较强韧性，钢厂盈利率继续下降至16.88%，钢厂负反馈明显。洗煤厂开工和产量有所下降，焦煤总库存基本持平，焦炭总库存有所增加。焦煤供给端主要矛盾在于国内安全检查，关注停产煤矿复工情况。需求端，虽然钢厂利润较差，但铁水产量一直维持较高位，炉料需求表现出较强韧性，冬季是煤炭旺季，双焦需求支撑较强，后市关键点仍在钢厂铁水产量，市场提前预期较难，以实际产量定走势。国内政策预期较强，双焦下游补库，煤价继续上涨。二、消息与数据 1. 自然资源部党组书记、部长王广华11月8日在经济日报刊文指出，重要能源和矿产资源要增储上产。能源和矿产作为重要的初级产品，是经济社会发展的基础性产品，是构建现代化产业体系的关键支撑。2035年前，我国战略性矿产需求总体呈上升趋势，将面临消费数量和种类双增长的态势。必须加强战略性矿产资源的调查勘查和开发利用，建立安全可靠的勘探、开发、储备体系，提升能源矿产资源供给体系对国内需求的适配性，满足高质量发展对矿产资源的巨大需求。 2. 【汾渭信息】进口焦煤讯，据汾渭信息11月8日数据测算，澳大利亚远期优质一线焦煤与临汾、长治一带低硫主焦煤（S0.5 G80-85）发往河北唐山的价差为349.96元/吨，周环比收窄321.85元/吨，海外煤价仍然倒挂。海外焦煤供应稍有修复，加之前期国际终端对高价原料抵触心态偏强，澳洲煤价支撑不足，目前澳洲准一线主焦煤远期最新成交价格降至FOB318-330美金左右，成交价格大幅回落。而国内原料市场逐步回暖，部分前期降价较快的煤矿报价已陆续出现反弹，临汾安泽地区优质主焦煤价格上涨50元/吨，影响国内外价差有所收窄。 3. 汾渭信息冶金部11月8日重点关注：近期原料煤价格陆续开始反弹，焦企即期成本增加，多无提产计划，供应端焦炭产量基本维持。在宏观利好加持下，市场情绪不断好转，贸易环节采购增多，加之钢厂利润得到修复后检修面积并未进一步扩大，部分库存偏低的钢厂采购积极性有所回升，综合影响焦企逐步去库，目前已基本回到低库存状态。整体来看，焦炭供需结构趋于平衡，原料支撑开始显现，短期市场涨跌两难，后期继续关注原料煤价格走势及贸易分流情况。焦煤方面，产地煤矿开工多维持正常水平，供应端相对稳定。随着市场情绪提振，下游拉运积极性提升，焦企适当增加采购，贸易商及洗煤厂入场拿货，煤矿出货顺畅，多矿点报价陆续上调，线上竞拍市场亦止跌回暖，且流拍比例明显降低，成交价格亦有所上涨，整体市场逐步向好。进口蒙煤方面，7日甘其毛都口岸通关920车，近两日口岸下游询盘问货较为积极，市场成交氛围明显好转，贸易商心态向好，报价普遍上涨，蒙5原煤主流价格1580-1600元/吨，部分优质资源价格在1600元/吨以上。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日找钢及钢谷网数据均显示钢材总产量继续减少，但富宝数据显示电炉钢厂增产14%，整体钢材产量趋增。进口方面，昨日国内钢坯价格持稳，国外主要地区钢坯价格继续持平，目前国内外钢坯价差略有走扩，国内钢坯出口空间趋增。需求端，周一钢银城市钢材库存延续下降，但降幅有所放缓。昨日钢谷及找钢数据也显示钢材库存继续去化，但降幅进一步放缓。需求方面，两机构数据均显示建材表需回落，板材表需略有增长。另据百年建筑网最新调研，本周水泥出库量环比下降，显示下游需求有所转弱。不过，随着三季度宏观经济稳增长政策的不断释放，四季度国内经济数据有所改善，叠加近期地产托底政策传闻不断，目前国内钢材市场需求预期依然向好。海外方面，近日欧美钢价持续上涨，东南亚钢价也有小幅上扬，其它主要区域钢价普遍持平，目前国内外板卷价差有所走扩，显示国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，当前钢材市场供需格局有所转弱，尽管库存仍持续去化，但降幅放缓，不过受益于宏观政策预期向好，短期钢价走势延续震荡偏强运行。二、消息及数据 1.据富宝资讯11月8日调研消息：目前全国103家电炉厂（满产日耗合计46.7万吨）日均废钢消耗合计21.62万吨，较上周增2.69万吨，增幅14%。电炉西日耗上升主要因电炉利润好转，新增7家电炉复产，同时部分电炉延长了生产时长。根据调研情况，目前华南电炉平均即时盈利30~50元/吨，较上周继续增加，长流程建材点对点利润亏损70元/吨左右。西部电炉目前即时盈利0~110元/吨。华东电炉利润50-80元/吨居多，改善幅度较大，生产时间偏8-16小时居多，小部分16-24小时。 2.全国250家水泥生产企业数据显示：11月1日-11月7日，本周全国水泥出库量612.85万吨，环比下降2.1%，年同比下降29.4%。分区域来看，南方本期降多涨少，主要原因是项目资金情况尚未得到好转，施工进度有所放缓。局部管控运输受阻，部分项目有停工半停工，需求偏弱；北方已经开始供暖，项目接近最后施工阶段，用量陆续减少。 3.近一周，欧洲螺纹钢和线材价格维稳。然而，目前市场并不接受高价，买家继续压低价格至670美元/吨CPT左右。具体来看，波兰国内建筑行业表观消费量仍然疲软，虽然混凝土预制件行业需求有所回升，但并不足以对价格进行支撑，且欧盟并没有向波兰提供任何基础设施项目资金的打算，行业整体尚无复苏迹象，市场悲观情绪弥漫。近期，波兰线材报价在695-745美元/吨CPT之间，采购量自10月下旬略有回升，据了解，主要是以补货为主，但整体成交依然清淡。该国钢厂11月或有涨价趋势，并希望提前确定吨位，但在需求低迷的情况下，钢厂依旧保持稳定的报价。 4.乘联会：10月广义乘用车市场零售205.1万辆，同比上涨9.9%，环比增长0.7%。1-10月广义乘用车市场零售1695.6万辆，同比上涨3%。 5.8日全国建材成交尚可，终端采购需求一般，下午投机需求增加，全天整体成交量较前一日有所回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2023-11-09
2023年11月8日申银万国期货每日收盘评论
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区间4000-4200元/吨。 03 黑色【钢材】钢材：近期钢材整体维持较为平稳格局，基本面供需矛盾有所缓解。虽然近期陆续有钢厂减产检修，但力度较弱，需求端总体平稳，建材需求低位平稳，工业材边际小幅走弱，成材整体呈现供需弱平衡格局。国内宏观政策端再度发力，中央财政将增发 2023 年国债 10000亿元，提振市场情绪，中美关系缓和持续利好市场宏观情绪。预计短期钢材价格震荡偏强运行，呈现底部抬升态势。【铁矿】铁矿石：铁水产量依然处在高位表明铁矿石需求依然强烈，当前的利润水平还不足以带来钢厂的自主性减产。钢坯库存较高也能在一定程度上解释铁水的去向，但随着环保限产政策的逐步进行叠加持续低利润情况下带来的自主性减产，钢厂的日均粗钢产量有望继续下降，需求端的萎缩会继续激发铁矿石的供需矛盾。后续关注铁水产量是否能够开启较为顺畅的趋势下行，考虑到铁矿石紧平衡的基本面格局，短期依然易涨难跌。【煤焦】煤焦：午后JM2401、J2401期价强势拉涨。焦煤价格仍处高位，钢企利润修复、焦炭二轮提降预期略有转弱。前期受安全监管影响的煤矿缓慢复产，焦煤产能释放有望恢复，低库存状态或难以延续。4.3米焦炉产能淘汰完成，焦炭产量小幅回落，焦企库存水平低位回升。终端用钢需求进入淡季、成材利润偏低状态难以扭转、钢厂生产积极性不足，铁水产量高位状态难以维持、对煤焦价格的支撑或将逐渐转弱。综合来看，铁水高产状态难续，叠加焦煤供应有望恢复，在焦煤利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值缺乏支撑，操作上需谨防过度追涨风险。预计JM2401波动区间1650-2050，J2401波动区间2100-2700。【铁合金】铁合金：今日SM2402期价震荡走强、SF2402期价探底回升。锰矿价格持续阴跌，内蒙电价小幅上调，当前锰硅北方成本在6315元/吨、厂家利润有所收窄。兰炭价格持续下滑，硅铁平均成本降至6760元/吨左右，行业利润偏低。锰硅产量高位回落但仍处相对高位，硅铁产量波动不大，双硅供应仍显宽松，厂家库存消化缓慢。需求方面，终端用钢需求进入淡季、钢厂利润仍处低位、生产积极性不足，钢材产量高位状态难以维持，后市双硅需求端的支撑或将逐渐弱化。综合来看，锰硅供需宽松格局延续、压制价格表现，硅铁供需关系走向宽松、价格的上方压力趋于增加。预计SM2402波动区间6500-7000，SF2402波动区间6750-7250。 04 金属【贵金属】贵金属：上周五公布的非农数据不及预期推动贵金属走强，但周一美债利率和美元的回升令黄金再次下挫，此外近期美联储理事鲍曼和明尼阿波利斯联储主席Kashkari均发表了鹰派讲话，提到未来美联储依然可能加息，进一步加深贵金属回调。近期在巴以冲突升级、美联储11月再度暂停加息、市场对美债债务问题担忧升温、美国经济数据转弱的大背景下，黄金整体表现强劲。不过考虑贵金属主要受巴以冲突下的避险需求主导，巴以局势烈度已达高点，影响钝化，中东局势没有出现进一步扩大化的话，贵金属或步入调整。加息周期步入尾声，美国经济数据或逐步转弱，全球地缘冲突频发，上调贵金属整体的波动区间。AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间460-500。【铜】铜：日间铜价震荡整理，在鲍威尔讲话前市场保持谨慎，市场关注其是立场。10月份国内铜进口同比增加23.7%。目前铜精矿供应出现宽松，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。短期铜价总体可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅上涨，矿山减产继续支撑锌价。目前冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。短期锌价可能回落，总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力收跌0.03%，铝价变化不大。宏观方面，美元大概率维持高位，对商品价格压制仍在。在铝矿石紧缺、氧化铝限产及检修背景下，氧化铝供需偏紧，但同时烧碱、煤炭价格有所下调。基本面角度，云南近期或将削减22%产量，且减产概率较大；同时下游订单平稳偏弱运行，不排除减产落地后国内铝锭转向去库的可能性。目前盘面价格已经较高，意味着市场对于云南限产交易已较为充分，接下来交易重点或在于供应端其余边际变化，比如铝棒库存压力下的减产，或将带来铝锭产量的增长，从而对价格形成利空。【镍】镍: 今日沪镍主力收跌1%，宏观与基本面对镍价形成双重压制。政策面上，美联储加息预期反复，利率大概率高位稳定，不排除继续加息可能性，从宏观层面施压镍价。印尼镍矿新增配额持续收紧，但整体镍矿供需无明显矛盾。供需角度，镍基本面变化不大，依然处于供强需弱局面。国内电积镍项目陆续爬产，且更多电积镍厂商或将注册成为品牌交割品，叠加下游消费较弱，导致国内及海外镍库存均持续高位累积。前期盘面触及成本后小幅反弹，但市场普遍看跌后市，阶段性反弹吸引大批空头进场，压低镍价。【工业硅】工业硅：今日SI2401期价探底回升。华东553通氧工业硅市场价格下调50元/吨至14900元/吨，市场上下游博弈持续。供应方面，北方硅企复产，市场整体产量缓慢回升，但随着枯水期的临近、叠加限电影响，西南硅企开工趋于回落。需求方面，硅片产量下滑、多晶硅价格持续松动，但新增产能持续释放，产量水平不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；硅铝合金价格小幅回升，企业采购工业硅维持刚需；有机硅开工波动不大，行业利润倒挂格局延续，后市开工仍存下滑可能，但新增产能持续释放，企业对工业硅的需求并不悲观。综合来看，枯水期临近上游供应压力趋于减轻，下游新增产能逐渐投放，市场供需关系有望修复，成本的上行也将进一步夯实硅价的下方支撑。预计SI2401波动区间13500-15500。【碳酸锂】碳酸锂：目前由于终端需求市场不足，成交较为冷清，电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，对碳酸锂采购仍显谨慎，且压价情绪持续。锂盐供应端，由于锂精矿价格偏高，外购矿石企业多有成本倒挂情况，存一定减停产预期，叠加个别企业检修，碳酸锂产量或有下滑，考虑目前库存量，整体货源供应量仍显充足。综合供需基本面，碳酸锂价格仍有一定降价空间。且碳酸锂产量中符合交割品品质的占比较低，市场认为交割品不足的问题发生可能性高，综合因素影响下，近期碳酸锂成为资金颇为青睐的品种。欧盟委员会发布公告，决定对进口自中国的纯电动载人汽车发起反补贴调查，或近一步拖累市场情绪，关注供应减产情况。 05 农产品【白糖】 ‍‍ ‍‍‍‍ 当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2023-11-08
【黑色早评】商务部将加强铁矿进口管理，矿价小幅回落
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黑色早评 | 2023年11月8日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，近期全球铁矿发运保持增长，澳巴及非主流发运均有小幅增加。因国内到港量有明显回升，尽管疏港有所增加，本周港口铁矿库存仍延续增势。国内矿方面，近日矿山产能利用率微降，国内铁精粉产量略有减少但仍处同期高位。需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量有所回落，日均铁水降1.33万吨至241.4万吨。钢厂盈利率小幅回升0.43%至16.88%。受益于宏观预期向好带动的需求回升，近期钢价有所上涨，钢厂利润部分恢复，短期钢厂继续减产的动力不足，目前铁水仍处同期偏高水平，钢厂维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交有所减少，但远期美元货成交大幅增长，目前PB粉落地亏损小幅收窄，显示当前国外需求仍强于国内。综合而言，当前铁矿市场供增需减，但短期港口累库幅度不大，尽管宏观预期依然向好，但昨日商务部消息显示将加强对铁矿进口管理，短期矿价走势震荡略偏弱运行。二、消息及数据 1.商务部：将实施进口许可证管理的原油、铁矿石、铜精矿、钾肥纳入《实行进口报告的能源资源产品目录》，将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》。进口、出口上述产品的对外贸易经营者应履行有关进出口信息报告义务。 2.Mysteel：本期(口径)铁矿石产业链总库存23365万吨，总体维持去库趋势，是今年库存最低水平，较去年同期低2539万吨。同时总库销比继续下降，也处于年内和历年低位。而过去两年，铁矿石总库存在11-12月都表现为累库。从供应中国市场的铁矿石整人产业链库存结果来看，当下铁矿石处于供不应求格局。从库存结构来看，过去一个月，主要是海外港口库存、海漂库在两个环节在去库，而国内港口库在和钢厂厂内库存表现为累库，但由于远端去库幅度大干近端累库幅度，总库存表现为去库。由此体现出当下。全球铁矿石产量强度、发运强度、中国到港强度依次增加，而到港强度大于疏港，国内矿山发货强度大于生产强度的状态。 3.11月7日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量11237.41万吨，环比上周一增加93万吨，47港库存总量11925.41万吨，环比增加55万吨。周期内各区域铁矿石到港量存在差异化，因此区域内港库周环比亦出现增减不一的现象，其中沿江、华北、东北三区域库存同步回升，而华东和华南两地区库存环比均持小幅下降态势。此外，后半周集中到港现象仍存，港口铁矿石压港量持续上升。 4.Mysteel数据：卫星数据显示，2023年10月30日-11月5日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1130.9万吨，较上期下降28.4万吨，目前处于年均值以下水平。 5.11月7日铁矿石远期现货市场整体活跃度较好，公开平台上11月底跨月装期的纽曼粉以62.3%计价126.00成交，12月装期的金布巴粉以12月AM指数-0.2的价格成交。此外，矿山私下有AMNS印度球团、印粉、IOC6、麦克粉和纽曼混筛块等的招标。二级市场活跃度较好，有听闻多笔中品资源以及印粉成交，但以贸易商买货为主。同时，市场近期对于主流品种资源的溢价预期有所走弱。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量略有下降，处于较高位，双焦终端需求表现出较强韧性，钢厂盈利率继续下降至16.88%，钢厂负反馈明显。洗煤厂开工和产量有所下降，焦煤总库存基本持平，焦炭总库存有所增加。焦煤供给端主要矛盾在于国内安全检查，关注停产煤矿复工情况。需求端，虽然钢厂利润较差，但铁水产量一直维持较高位，炉料需求表现出较强韧性，冬季是煤炭旺季，双焦需求支撑较强，后市关键点仍在钢厂铁水产量，市场提前预期较难，以实际产量定走势。二、消息与数据 1. 为进一步规范煤矿安全监管监察行政处罚自由裁量权，提高安全监管监察执法效能，国家矿山安全监察局制定并印发《煤矿安全监管监察行政处罚自由裁量基准》。本《基准》所称行政处罚自由裁量权是指在煤矿企业违法事实确定的情况下，在法律、法规或规章规定的行政处罚的种类和幅度的范围内，依据立法目的和合法、合理原则，煤矿安全监管监察部门及其执法人员对煤矿及其有关人员的违法行为是否给予行政处罚、给予何种行政处罚及确定处罚幅度时选择适用的权限。 2. 11月7日，商务部印发《大宗产品进出口报告统计调查制度》的通知，将实施进口许可证管理的原油、铁矿石、铜精矿、钾肥纳入《实行进口报告的能源资源产品目录》，将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》。进口、出口上述产品的对外贸易经营者应履行有关进出口信息报告义务。 3. 大秦铁路：10月，公司核心经营资产大秦线货物运输量完成3484万吨，日均运量112.39万吨。大秦线日均开行重车75.6列，其中：日均开行2万吨列车57.3列。2023年1-10月，大秦线累计完成货物运输量35007万吨，同比增长3.62%。 4.【我的钢铁】 11月7日Mysteel煤焦：港口焦炭现货价格涨跌互现。内贸询盘价格整体偏低，市场成交情绪一般；外贸询单偏冷清，市场资源报盘价位小幅上涨。需关注钢厂高炉检修计划、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联数据显示五大材产量有所回升，但找钢及钢谷网钢材总产量均有减少，富宝数据显示电炉钢厂大幅减产7.1%，整体钢材产量仍有下降。进口方面，昨日国内钢坯价格小幅回落，东南亚钢坯价格有所上涨，其它国外主要地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差略有走扩，国内钢坯出口空间趋增。需求端，周一钢银城市钢材库存延续下降，但降幅有所放缓。上周机构数据显示钢材库存持续去化，但钢联五大材降幅也有所趋缓。此外，机构数据均显示建材表需回升，而热卷表需有所分化，钢联数据冷轧、中厚板表需回落。但百年建筑网调研显示，水泥出库量及混凝土发运量环比仍延续增长，显示近期建筑需求持续向好。随着三季度宏观经济稳增长政策的不断释放，四季度国内经济数据有所改善，目前国内钢材市场需求预期依然向好。海外方面，近日欧美钢价持续上涨，昨日东南亚钢价也有小幅上扬，其它主要区域钢价依然持平，目前国内外板卷价差有所走扩，显示国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，当前钢材市场供减需增，库存仍持续去化，但降幅有所放缓，近日成交也有回落，短期钢价走势震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.海关总署：10月中国出口钢材793.9万吨，较上月减少12.4万吨；1-10月累计出口钢材7473.2万吨，同比增长34.8%。10月中国进口钢材66.8万吨，较上月增加2.8万吨；1-10月累计进口钢材636.6万吨，同比下降30.1%。10月中国进口铁矿砂及其精矿9938.5万吨，较上月减少179.9万吨，环比下降1.8%；1-10月累计进口铁矿砂及其精矿97584.2万吨，同比增长6.5%。10月中国进口煤及褐煤3599.2万吨，较上月减少614.8万吨，环比下降14.6%；1-10月累计进口煤及褐煤38364.0万吨，同比增长66.8%。 2.唐山：目前，钢企退城搬迁工作已经全面完成，全市钢铁企业（集团）从40家减少到20家，沿海临港地区钢铁产能由搬迁前的13.2%提升到38.6%。2021年以来完成钢铁产能减量置换项目4个，实施水泥产能减量置换项目5个。全面关停7座450立方米高炉、5座4.3米焦炉。有序实施短流程改造提高电炉钢比例，目前燕钢1座100吨电炉已投产；兴隆钢铁1座110吨，东华钢铁2座110吨，九江线材2座100吨电炉正在建设。目前全市环保绩效A级钢铁企业达到13家，今年年底前将全部创A。 3.近一周，因俄罗斯国内扁平材市场表现强劲，大部分供应商仍未转向出口市场，出口市场较为平静。此外，俄罗斯与亚洲的供应商之间竞争逐渐激烈，中国主流出口热卷价格为540美元/吨FOB，价格竞争在一定程度上阻碍了俄罗斯钢厂重返出口市场。今年，俄罗斯国内钢铁需求回暖。2023年1-9月，因公共支出的增加以及各企业对制裁做出的调整性措施，俄罗斯国内建筑业和机械制造业消费大幅增长，钢铁需求水平增长至3500万吨以上，较去年同期上涨7%。其中建筑业消耗2740万吨，占总量的78%，同比增长9%。但能源和石油和天然气行业的钢铁需求同比下降了3%，从去年同期的430万吨降至420万吨。 4.乘联会：10月1-31日，乘用车市场零售202.6万辆，同比增长10%，环比增长0%；今年以来累计零售1,726万辆，同比增长3%。新能源10月1-31日，市场零售76.5万辆，同比增长39%，环比增长3%，今年以来累计零售595.2万辆，同比去年增长34%。 5.海关总署：10月中国出口汽车52.7万辆，同比增长49.72%；1-10月累计出口汽车423.9万辆，同比增长62.4%。10月中国出口船舶423艘，同比下降42.1%；1-10月累计出口3940艘，累计同比增加20.2%。10月中国出口家用电器31132.9万台，同比增长21%；1-10月累计出口306097.4万台，同比增长8.4%。 6.7日全国建材成交偏弱，市场交投不积极，终端按需采购，投机减少，全天整体成交量较前一日继续下滑。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2023-11-08
每日钢市：期钢下跌，成交收缩，钢价偏弱运行
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场交投氛围偏弱，整体成交不佳。 7日，黑色系期货走势分化。期螺主力合约收盘价3791，与上一交易日下跌0.52%，DIF与DEA双双向上，RSI三线指标位于61-71，沿着布林带上轨运行。 7日，3家钢厂建筑钢材出厂价持稳。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：11月7日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3948元/吨，较上个交易日下跌5元/吨。具体来看，早盘期螺窄幅波动，上午国内建筑钢材价格基本稳定。午后期螺转弱，部分城市现货价格出现松动，低价资源涌现，市场反馈高位成交不佳，刚需采购情绪不高。短期来看，近期随着钢价持续上涨，钢厂利润有所修复，但钢厂整体提产积极性较弱；其次，目前市场套现需求浓厚，价格向上动力减弱。好在目前高炉成本居高不下。因此预计8日国内建筑钢材价格或将窄幅震荡运行。热轧板卷：11月7日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3927元/吨，较上个交易日下跌7元/吨。黑色商品期货市场震荡下行，现货市场早盘报价暂稳，成交一般。整体来看，下游对高价资源接受度较差，下游观望情绪较浓，投机需求并未较好支撑市场。虽说目前在保持去库趋势，但库存量依旧处于高位。综合来看，预计近期全国热轧板卷价格或将震荡运行。冷轧板卷：11月7日，全国冷轧板卷现货全国均价4710元/吨，较上一交易日价格持平。黑色期货盘面整体窄幅震荡运行，市场商家多以平盘出价。据商家反馈，当前冷轧下游需求表现整体处于不温不火的状态，大多数下游都是按需采购为主，市场交投氛围整体一般。心态方面，虽然当前市场冷轧库存压力并不大，但由于冷热价差还是比较大，市场商家心态还是偏谨慎。综合来看，预计8日全国冷轧板卷价格或将持稳运行为主。中厚板：11月7日，全国24个主要城市20mm普板均价3924元/吨，较上个交易日下跌1元/吨。期货盘面持绿震荡，市场交投偏谨慎，整体成交偏弱。据市场反馈，近期宏观利好延续及消费预期刚性支持，市场信心得到恢复。供应端方面，随着利润空间持续收窄，钢厂不饱和生产将有所扩大，中板产量继续下滑，现货供应减少。需求端方面，进入十一月份，下游订单并没有明显恢复，且市场预期较差的情况下，市场拒绝主动补库存的意愿将延续。综合来看，预计8日国内中厚板价格窄幅震荡运行。三、原燃料每日价格行情铁矿石：11月7日，山东港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，远期市场询报情绪一般，有少量11月底PB粉成交；买盘方面，钢厂多持观望态度，少数钢厂有招标需求，询盘较少。目前PB粉主流在958-960；卡粉主流在1035-1040；超特粉主流在835-840；金布巴主流在925-930。焦炭：11月7日，市场价格暂稳运行，今日主产地原料煤部分煤种价格出现小幅上涨，涨幅在50元左右，部分煤种价格有90元左右的上涨。下游焦企有部分补库，炼焦煤情绪逐渐转好。焦企目前保持正常开工，拉运正常，对第二轮提降预期走弱。下游钢厂利润得到一定修复，再次提降的声音也还暂未传出，市场观望情绪浓厚。废钢：11月7日，全国45个主要市场废钢平均价2478吨，较上一交易日价格上涨1元/吨。具体来看，废钢价格虽延续小涨，但涨幅有限，市场成交一般。钢厂端由于废钢到货偏差且耗库持续依旧采取小涨吸货模式，尤其是中小型钢厂涨价次数稍显频繁。市场整体盼涨情绪持续，产废端出货量收紧，也是近期市场低库存的一个主要原因，考虑到当前废钢利润微薄，基地也在尽可能控制收货成本，不轻易抬价，谨慎操作。综合预计8日全国废钢价格以稳运行为主。四、钢材市场价格预测这波反弹行情主要是 “新增万亿国债”推动市场情绪偏好，下游终端及投机性积极采购，钢材库存得以加快去化。考虑到多头获利兑现意愿增强，加之东北地区因强降雪影响施工，高价资源成交有所乏力，全国钢材库存降幅可能收窄，钢价上涨势头受阻，短期或呈现涨后震荡运行。
我的钢铁网2023-11-07

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