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【双焦周报】焦炭库存极低，对双焦有一定支撑

期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链价格承压。后市继续关注政府专项债发行进度。国务院印发节能降碳行动方案，2024-2025年可能实施粗钢产量调控，利空双焦需求。地方政府专项债发行持续不及预期，刚需整体需求偏弱，骄傲谈库存极低，对双焦价格有一定支撑。后市依赖宏观政策，关注下周开会情况，建议观望。

混沌天成期货2024-07-14

一周钢厂动态汇总（7月8日-7月12日）

据Mysteel不完全统计，本周（7月8日-7月12日）有2家钢厂发布检修信息，具体如下：来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-13

新华（华霖）合金核电用特种合金管板深加工项目开工

据兴化发布消息，7月11日，总投资10.2亿元的新华（华霖）合金核电用特种合金管板深加工项目正式开工建设。江苏新华合金成立于1998年，是一家集研发、生产、销售特种合金材料的高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业，国家电热合金标准主要起草单位。目前已成为全国特种合金的重要生产基地之一，也是国内航空、核电主设备生产厂家特种领域用合金材料的重要供应商。作为江苏省重大项目，该项目由江苏新华合金有限公司投资建设，主攻先进功能性特种合金材料棒管板材制造和核电用特种合金制品制造。项目建成后，可年产核电用特种合金管板材12000吨，年可新增开票销售收入10亿元。特种合金是高新区重点培育的战略性新兴产业，华霖合金项目是今年以来高新区新开工的第7个特种合金重大项目，特种合金产业累计投资达56.8亿元，新增产品30余种，广泛应用于航空航天、海洋船舶、医疗器械、核电装备等场景，多项产品填补国内空白。一系列特种合金项目实施，将进一步提升高新区特种合金产业的研发实力、装备水平，构建具有更强比较优势、集聚效应的特种合金产业集群，不断夯实发展新质生产力的载体基础。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-13

上证涨势复燃黄金开弓难收-2024年7月12日申银万国期货每日收盘评论

。本周乙二醇强势格局或将延续。 03 黑色【钢材】钢材：钢材需求兑现程度有限，库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖，实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱，国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情向基本面偏弱有所转移，多单注意及时高位止盈，短期小反弹已经结束，预计会前低位偏弱震荡运行。【铁矿】铁矿石：受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，基本面共振时点尚需等待，产能调控政策陆续落地，发运旺季逐渐到来，铁矿基本面压力仍较大，铁水产量低于预期，铁矿反弹驱动不足，会前偏弱震荡运行。【煤焦】煤焦：日内JM2409、J2409期价偏强震荡。焦煤现货价格波动不大，期货盘面走弱、焦炭港口价格有所松动。焦煤产量低位回升，上游库存压力尚可，政策面约束趋于放松、后市焦煤产量存在进一步抬升空间。炼焦利润水平尚可，焦炭产量持续抬升，焦化厂焦炭库存仍处低位，后市需关注焦企累库情况。铁水产量高位下滑，终端用钢需求进入淡季、钢厂利润水平不佳、铁水产量趋于回落，钢厂原料采购的积极性仍显不足。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态难以持续，双焦供应压力或将逐渐显现、压制价格的上方空间，关注焦煤产量增速及双焦上游累库情况。【铁合金】铁合金：今日SM2409、SF2409期价震荡走弱。河钢7月锰硅招标价7500元/吨，硅铁首轮询盘价7000元/吨。锰矿市场情绪降温，港口矿价高位回落，锰硅北方成本下滑至7475元/吨左右，行业利润水平不高；兰炭价格下跌，硅铁平均成本降至6225元/吨左右，行业利润情况较好。需求方面，终端用钢需求进入淡季，钢厂利润水平不佳，成材产量小幅下滑，需求端对价格的支撑力度趋弱。供应方面，锰硅、硅铁产量水平延续高位，市场供需缺口逐渐收窄，目前硅铁整体库存压力尚可、但锰硅整体库存压力渐增。综合来看，双硅产量处于高位，在下游需求趋于下滑的环境下、市场供需关系或逐渐走向宽松，需谨慎看待价格的上方空间，关注澳矿山发运受限事件动向。 04 金属【贵金属】贵金属：就业数据放缓、6月通胀好于预期继续推升贵金属价格，但白银出现大幅回落。昨日公布的美国6月CPI同比上涨3%，环比下降0.1%。核心CPI同比3.3%，低于市场预期3.4%，并回落至2021年4月以来最低水平。6月季调后核心CPI环比0.1%，为2021年8月以来最低水平，市场预期为0.2%。近两日鲍威尔出席国会听证会时再次表达，如果劳动力市场意外疲软，这可能是放松政策的理由，将就业市场下行风险置于经济过热风险之上，为预防式降息铺路。但这依旧要等到下个月就业数据进行确认。不过同时他还是表示中性利率至少在短期内已上升。上周五公布的美国6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的19万人，但低于5月向下修正的21.8万人。但是失业率攀升至4.1%，为2021年10月以来的最高水平，预测为失业率将稳定在4%。当前数据增强由经济逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待，但对衰退的担忧或一定程度打压有工业需求的白银。【铜】铜：日间铜价收低超1%。全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价跌超1%。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看，国内汽车产销稳定，基建低速正增长，家电表现良好；需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌0.97%，盘面减仓下行。美国非农及物价数据支撑降息预期增强。晋豫地区铝土矿大规模复产尚未到来，预计氧化铝价格仍有支撑，但下游观望情绪增强。近期国内电解铝出现累库趋势，反映了铝基本面边际走弱的趋势。供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目陆续投产，国内电解铝日度产量小幅提升。此外，国内铝水比例下降，铸锭量有所回升。需求端，下游铝加工环节开工率继续走弱，短期内淡季累库趋势或将持续，铝价经历回调。但考虑到低供给弹性，以及下游需求存在多个增长点，部分市场参与者看好中长期铝价，因此沪铝仍建议以逢低做多为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨0.7%，镍价小幅反弹。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，镍矿供应整体仍偏紧。国内部分镍铁厂复产，印尼新增产能释放，镍铁需求表现平平，其价格表现较弱。不锈钢终端需求较为疲弱，排产或小幅下行，对镍铁采购量有所减少但幅度有限。近期前驱体需求有所下滑，硫酸镍价格跌至盈亏平衡线后暂稳。纯镍方面，由于前期国内镍板出口增加，国内纯镍可流动量偏低，库存出现小幅去化。展望后市，考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复，预计短期内镍价或以震荡运行为主。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价弱势下挫。现货市场成交清淡状态延续，下游观望情绪较浓，硅企出货压力增加，华东553通氧硅价进一步下调至12450元/吨，421硅价下调至13350元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工高位延续，新增产能爬坡背景下市场整体产量持续攀升。需求方面，多晶硅企业减产或停产以减轻出货压力，磨粉厂对工业硅的采购需求偏弱；下游消费表现低迷，铝合金企业开工积极性偏弱；供强需弱格局下有机硅亏损状态难以扭转，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端对硅价的支撑力度不足，随着上游供应压力的增加，市场库存的消化难度加剧，工业硅价格的上方压力较大。【碳酸锂】碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。 05 农产品【白糖】白糖：今日糖价弱势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调20元在6480元/吨，云南南华报价下调10元在6270元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，近期虽然反弹，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日棉价出现下跌，关注今晚美国农业部月度供需报告。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15688元/吨，较上一日+65元/吨。消息方面，据外电7月11日消息，巴西国家商品供应公司(CONAB)周四在一份报告中称，巴西2023/24年度棉花产量预估为363.6万吨，低于此前预估的365.7万吨，但高于上一市场年度的317.3万吨。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货先抑后扬。根据涌益咨询的数据，7月12日国内生猪均价18.80元/公斤，比上一日上涨0.20元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货冲高回落。根据我的农产品网统计，截至2024年7月10日，全国主产区苹果冷库库存量为114.84万吨，库存量较上周减少13.52万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂小幅反弹，马来西亚6月棕榈油产量为161.53万吨，环比减少5.23%；马来西亚6月棕榈油出口量为120.5万吨，环比减少12.82%；截止到6月底马来西亚棕榈油库存为182.9万吨，环比增长4.35%，马棕库存连续三个月环比增加。马棕6月产量虽下滑，但出口也大幅放缓，马棕仍维持累库趋势。不过根据高频数据马棕出口大幅加快，叠加原油走强，对棕榈油价格有所提振。SGS数据预计马来西亚7月1-10日棕榈油出口量环比增加62.6%。但目前北半球油籽生长状况良好，豆系、菜系支撑较弱，且国内油脂库存高位，油脂供应宽松格局将施压油脂上方空间。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏弱运行，近期美豆产区降雨有助于作物生长，美豆期价大幅走跌，跌至近4年最低水平。从作物生长情况来看，截止到7月7日美豆结荚率为9%，去年同期为8%，5年均值为5%。截止到7月7日美豆优良率为68%，较前一周回升一个百分点，高于市场预期的67%，去年同期为51%。美豆优良率高于预期，生长情况良好，土壤墒情良好，整体天气情况好于往年。美豆生长前景较好，美豆丰产预期增强，现阶段缺乏天气题材提振，连粕或继续跟随偏弱震荡为主，关注本月USDA报告对行情的指引。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC近远月延续分化，主力08收于5499.9点，收跌0.43%。盘后公布的SCFI欧线为5051美金/TEU，环比上涨4%，重回上涨，符合我们前期的判断。地缘端的潜在缓和对短期盘面尤其是远月盘面形成较大冲击，对近月的08和10也形成一定拖累，但08和10合约主要还是以产业基本面来定价。目前船司对于7月中下旬的报价分化，马士基第30周底价开舱后价格快速上行或侧面印证目前的货量尚可，但部分船司下调7月中下旬报价或使得08盘面估值下调，关注旺季进程。短期在地缘扰动和旺季有待进一步验证的影响下，近月或延续震荡格局，可继续关注08-02、08-04之间的正套交易。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-13

基本金属普跌沪锡跌2.95% 黑色系全线飘红关注今晚美国通胀数据【SMM日评】

日评：基本金属普跌沪锡跌2.95% 黑色系全线飘红关注今晚美国通胀数据】截至今日日间收盘，内盘基本金属普跌，氧化铝、沪镍分别涨1.60%、0.70%，沪锡跌2.95%，沪铜、锌跌超1.00%，沪铝、铅分别跌0.97%、0.05%。其中，沪铝、镍今日一度触及阶段新低后有所反弹。碳酸锂、工业硅分别跌0.54%、1.96%，其中，工业硅今日触历史新低至10755元/吨。 SMM7月12日讯：金属市场：截至今日日间收盘，内盘基本金属普跌，氧化铝、沪镍分别涨1.60%、0.70%，沪锡跌2.95%，沪铜、锌跌超1.00%，沪铝、铅分别跌0.97%、0.05%。其中，沪铝、镍今日一度触及阶段新低后有所反弹。 LME金属全线飘绿，截至今日15:32分，伦锡跌2.43%，伦锌跌1.27%，其他金属跌幅在0.90%以下。碳酸锂、工业硅分别跌0.54%、1.96%，其中，工业硅今日触历史新低至10755元/吨。锰硅、欧线集运分别跌1.30%、0.43%。黑色系全线飘红，金属涨幅均在1.00%以下。沪金、银分别涨0.67%、跌0.81%。截至今日15:32分，COMEX黄金、白银分别跌0.55%、2.18%。截至今日15:32分行情现货及基本面氧化铝方面：据SMM7月初统计，全国电解铝厂内氧化铝库存总量共计265.81万吨，较6月初减少22.34万吨， 7月初电解铝厂内氧化铝库存天数为11.66天，库存天数较6月初减少1.12天。工业硅方面：本周P型致密料市场主流成交价格34-37元/千克，N型硅料成交价格37-41元/千克。本周的多晶硅市场价格大稳小动，多晶硅本周流通量较为有限，成交单子较少。在此情况下，多晶硅头部企业仍有一定撑市心态，大厂价格坚守38-39元/千克。7月多晶硅排产仍有过剩风险，SMM认为后市或在库存压力下有小幅降价空间。宏观面美元方面：截至今日15:32分，美元指数涨0.03%。美国劳工统计局的数据显示，美国6月核心CPI较5月上升0.1%，为自2021年8月以来的最小涨幅。美国6月通胀普遍降温，进一步提振了美联储官员的信心。受最新的美国CPI全线低于预期的影响，结合近期美联储主席和官员们偏鸽派讲话，市场对于美联储9月降息的信心大增，甚至部分海外机构预测美联储将出现连续降息。（文华财经）根据CME的美联储观察工具，市场认为美国9月降息的概率为93%，而数据公布前为70%。国内方面： ►中国海关总署今日公布了2024年上半年进出口数据。按美元计价，上半年，我国进出口总值2.98万亿美元，增长2.9%。其中，出口1.71万亿美元，增长3.6%；进口1.27万亿美元，增长2%；贸易顺差4350亿美元，扩大8.6%。（财联社） ►据海关统计，上半年，我国货物贸易进出口总值21.17万亿元人民币，贸易规模再创新高，同比增长6.1％。其中，出口12.13万亿元，增长6.9％；进口9.04万亿元，增长5.2％；贸易顺差3.09万亿元，扩大12％。按美元计价，上半年，我国进出口总值2.98万亿美元，增长2.9%。其中，出口1.71万亿美元，增长3.6%；进口1.27万亿美元，增长2%；贸易顺差4350亿美元，扩大8.6%。数据方面：今日关注美国6月PPI年率、美国6月PPI月率、美国7月一年期通胀率预期初值、美国7月密歇根大学消费者信心指数初值。（金十数据）原油方面：截至今日15:32分，美油、布油小幅飘红。近期旺季去库预期已有兑现，美国原油库存继续录得环比下降趋势，受此提振国际油价短线企稳反弹。美国能源信息署EIA公布的数据显示，截至7月5日当周，美国商业原油库存减少340万桶至4.451亿桶，略好于市场预期，库欣交割地库存减少70万桶至3350万桶。成品油方面，当期美国汽油库存下降200万桶，馏分油库存则增加490万桶。值得一提的是，美国大选前白宫对降低通胀的政治诉求愈发强烈，再度抛售战略储备仍是可能的选项之一。 EIA预计今明两年全球原油需求增速为110和180万桶/日，OPEC预计2024和2025年年全球原油需求增速为225和185万桶/日。IEA预计在发展中国家的推动下，今年全球石油需求增速预计为97万桶/日，略高于此前预测的96万桶/日，对明年的石油需求持悲观态度，预期明年石油需求增速将从之前的100万桶/日下调至98万桶/日，但认为今年第三季度全球仍可能去库。（文华财经） SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-12

黑色持仓日报：期螺飘红，20家期货公司合计减持2万手

截至7月12日收盘，螺纹钢2410收3523元/吨，涨0.51%；热卷2410收3709元/吨，涨0.27%；铁矿石2409收827元/吨，涨0.30%。各品种具体如下：各品种持仓情况具体如下：来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-12

基本金属近全线下跌伦沪锡跌近3% 沪铜、沪铝均跌超1% 黑色系多飘红【SMM午评】

%。碳酸锂期货主力合约跌0.27%。黑色系多飘红，铁矿、螺纹、热卷涨幅均在1%以内。不锈钢跌0.18%。双焦方面，焦煤涨0.74%，焦炭涨0.34%。外盘金属方面，截至11:48分，LME金属全线下跌。伦锡跌2.83%，伦铅、伦镍、伦铜、伦锌和伦铝跌幅均在1%以内。贵金属方面，截至11:48分，COMEX黄金跌0.3%；COMEX白银跌0.67%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.96%；沪银涨0.14%。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报5460.1点，跌1.15%。截至7月12日11:48分，部分期货午间行情：现货及基本面氧化铝：据SMM 7月初统计，全国电解铝厂内氧化铝库存总量共计265.81万吨，较6月初减少22.34万吨， 7月初电解铝厂内氧化铝库存天数为11.66天，库存天数较6月初减少1.12天。6月，厂内氧化铝库存天数变动较大的几个省份有宁夏、辽宁、内蒙、贵州、四川以及广西。具体来看... 锑：本周来看，国内锑品市场价格坚挺，价格重心整体上移。截至目前SMM锑均价： 2#低铋锑锭153500元/吨、1#锑锭157000元/吨、0#锑锭160000元/吨，2#高铋锑锭均价150000元/吨，整体较前期相比价格平稳坚挺。而本周三氧化二锑市场价格，截至目前SMM三氧化二锑均价：99.5%在130500元/吨， 99.8%在139500元/吨，整体也较前期相比价格平稳坚挺。宏观面国内方面：【海关总署：上半年我国货物贸易进出口总值同比增6.1％贸易规模再创新高季度走势持续向好】据海关统计，上半年，我国货物贸易进出口总值21.17万亿元人民币，贸易规模再创新高，同比增长6.1％。其中，出口12.13万亿元，增长6.9％；进口9.04万亿元，增长5.2％；贸易顺差3.09万亿元，扩大12％。按美元计价，上半年，我国进出口总值2.98万亿美元，增长2.9%。其中，出口1.71万亿美元，增长3.6%；进口1.27万亿美元，增长2%；贸易顺差4350亿美元，扩大8.6%。美元方面：截至11:48分，美元指数报104.48，涨0.01%。周四的数据显示，美国消费者物价意外下降，年增幅为一年来最小，这使得美联储距离降息又近了一步。根据CME的美联储观察工具，市场认为美国9月降息的概率为93%，而数据公布前为70%。旧金山联储总裁戴利（Mary Daly）周四表示，她预计物价压力和劳动力市场的进一步趋缓将为降息提供理由。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，美国经济看起来已经回到了通胀率通往2%的轨道上。市场正等待将于北京时间今日20:30公布的美国生产者价格指数(PPI)。其他货币方面：日元周五走势剧烈震荡，美国公布6月消费者物价意外下降后，日元上日大幅飙升，引发市场臆测日本当局已发动干预，以使日元脱离38年低点。日元兑美元在平盘上下反覆来回，振幅高逾150点，亚洲时段最新报159.30附近，周四美国公布消费者物价指数(CPI)后，日元曾飙升近 3%，最高达 157.40。朝日电视台援引政府消息人士报导称，日本官员干预了外汇市场，而日经新闻也援引消息来源称，日本央行周五与银行就欧元兑日元进行了汇率检查。日本财务官神田真人周五表示，政府必要时将在汇市采取行动，但拒绝就政府是否进行了干预发表评论。日本官方通常不会对干预措施发表任何评论，市场只能各自猜测，现在的焦点将是月底公布的数据，这些数据将显示当局是否干预了外汇市场。（汇通财经）数据方面：今日关注法国6月CPI月率，美国6月PPI年率、美国6月PPI月率、美国7月一年期通胀率预期初值、美国7月密歇根大学消费者信心指数初值。（金十数据）原油方面：原油期货上涨，截至11:48分，美油涨0.38%，布油涨0.25%。因有迹象表明夏季需求强劲且全球最大石油市场美国的通胀压力有所缓解，这增强了市场信心。美国政府周三公布的数据显示，在截至7月5日的一周，美国汽油需求为940万桶/日，创2019年以来含独立日假期在内当周的最高水平。数据显示，航煤四周平均需求创2020年1月以来最高。强劲的燃料需求鼓舞美国炼油商增加炼油活动，并提取原油库存，从而支撑油价。政府数据显示，上周美国墨西哥湾沿岸炼油厂的原油净投入增至940万桶/日以上，为2019年1月以来首见。　　现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-12

Mysteel午报：钢价涨跌互现，黑色期货飘红

◎上海：12日早盘建材市场价格部分涨10，现螺纹3270-3450，西城抗震3420，兴鑫抗震3350，联鑫黄海抗震3360，中新钢铁抗震3360，盘螺3670-4070，高线亚新3540。（单位：元/吨） ◎北京：12日早盘建材市场价格平稳，现河钢、敬业HRB400E螺纹Ф12mm3670、Ф18mm3550，HRB400E盘螺Ф10mm3800。（单位：元/吨） ◎杭州：12日早盘建材市场价格部分涨10。螺纹：沙钢3690，中天3430，西城3400，抗震永钢3450，富鑫3380，浙江誉鑫3380，浙江华宏3390，线材：亚新3660，盘螺中天3770，联鑫黄海3660，抗震盘螺：中新钢铁3670。（单位：元/吨） ◎福州：12日早盘建材市场价格上涨10，现线三钢4020三宝3950，螺三钢3550三宝3540大东海3540吴铁3530，盘三钢4100三宝3990。（单位：元/吨） ◎济南：12日早盘建材市场价格上涨10，现线三钢4020三宝3950，螺三钢3550三宝3540大东海3540吴铁3530，盘三钢4100三宝3990。（单位：元/吨） ◎重庆：12日早盘建材市场价格

我的钢铁网2024-07-12

海关总署：上半年中国出口钢材5340万吨，同比增24%

海关总署7月12日数据显示，2024年6月中国出口钢材874.5万吨，较上月减少88.6万吨，环比下降9.2%；1-6月累计出口钢材5340.0万吨，同比增长24.0%。 6月中国进口钢材57.5万吨，较上月减少6.2万吨，环比下降9.7%；1-6月累计进口钢材361.7万吨，同比下降3.3%。 6月中国进口铁矿砂及其精矿9761.3万吨，较上月减少442.0万吨，环比下降4.3%；1-6月累计进口铁矿砂及其精矿61117.7万吨，同比增长6.2%。 6月中国进口煤及褐煤4460.3万吨，较上月增加78.7万吨，环比增长1.8%；1-6月累计进口煤及褐煤24957.2万吨，同比增长12.5%。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-12

煤焦飘红油脂飘绿-2024年7月11日申银万国期货每日收盘评论

，国内乙二醇强势格局或将延续。 03 黑色【钢材】钢材：钢材需求兑现程度有限，库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖，实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱，国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情向基本面偏弱有所转移，多单注意及时高位止盈，短期小反弹已经结束，预计会前低位偏弱震荡运行。【铁矿】铁矿石：受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，基本面共振时点尚需等待，产能调控政策陆续落地，发运旺季逐渐到来，铁矿基本面压力仍较大，铁水产量低于预期，铁矿反弹驱动不足，会前偏弱震荡运行。【煤焦】煤焦：日内JM2409、J2409期价拉涨上行后有所回落。焦煤现货价格波动不大，随着期货盘面的走弱、焦炭港口价格有所松动。焦煤产量低位回升，上游库存压力尚可，政策面约束趋于放松、后市焦煤产量存在进一步抬升空间。焦炭产量延续高位水平，焦化厂焦炭库存仍处低位，后市需关注焦企累库情况。铁水产量维持高位，但终端用钢需求进入淡季、钢厂利润水平不佳、铁水产量高位状态难以延续，目前钢厂原料采购的积极性仍显不足。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态的持续性存疑，双焦供应压力或将逐渐显现、压制价格的上方空间，关注焦煤产量增速及双焦上游累库情况。【铁合金】铁合金：今日SM2409期价偏强整理，SF2409期价震荡上行。河钢7月锰硅招标价7500元/吨，硅铁首轮询盘价7000元/吨。锰矿市场情绪降温，港口矿价高位回落，锰硅北方成本下滑至7500元/吨左右，行业利润水平不高；兰炭价格下跌，硅铁平均成本降至6225元/吨左右，行业利润情况较好。需求方面，终端用钢需求进入淡季，钢厂利润水平不佳，成材产量进一步增长的空间有限，需求端对价格的支撑力度趋弱。供应方面，锰硅、硅铁产量水平延续高位，市场供需缺口逐渐收窄，目前硅铁整体库存压力尚可、但锰硅整体库存压力渐增。综合来看，双硅产量处于高位，在需求增量有限的环境下、市场供需关系趋向宽松，需谨慎看待价格的上方空间，关注澳矿山发运受限事件动向。 04 金属【贵金属】贵金属：上周五就业数据放缓令金银冲高，近日出现回调。一方面是盈利盘的获利回吐，二是进入本周后关注点开始移向通胀数据，考虑6月后美国通胀的高基数影响逐步减弱，通胀数据可能出现反弹。近两日鲍威尔出席国会听证会时再次表达，如果劳动力市场意外疲软，这可能是放松政策的理由，将就业市场下行风险置于经济过热风险之上，为预防式降息铺路。但这依旧要等到下个月就业数据进行确认。同时他还是表示中性利率至少在短期内已上升。上周五公布的美国6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的19万人，但低于5月向下修正的21.8万人。但是失业率攀升至4.1%，为2021年10月以来的最高水平，预测为失业率将稳定在4%。失业率的连续上升令这份就业报告指向疲弱。数据公布后增强当前由就业逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待。考虑通胀数据的不确定性，注意贵金属价格调整风险，本周继续关注通胀数据表现。【铜】铜：日间铜价小幅收高。全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收涨1.5%。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看，国内汽车产销稳定，基建低速正增长，家电表现良好；需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌0.22%，近期宏观指向偏多而基本面指向偏空。美国非农数据不及预期，降息预期有所增强。晋豫地区铝土矿大规模复产尚未到来，预计氧化铝价格仍有支撑，但下游观望情绪增强。近期国内电解铝出现累库，反映了铝基本面边际走弱的趋势。供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目陆续投产，国内电解铝日度产量小幅提升。此外，国内铝水比例下降，铸锭量有所回升。需求端，下游铝加工环节开工率继续走弱，短期内淡季累库趋势或将持续，铝价暂时缺乏上涨驱动。但考虑到低供给弹性，以及下游需求存在多个增长点，部分市场参与者看好中长期铝价，因此沪铝仍建议以逢低做多为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌1.03%，近期镍板流通量有所增加。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，镍矿供应整体仍偏紧。国内部分镍铁厂复产，印尼新增产能释放，镍铁需求表现平平，其价格表现较弱。不锈钢终端需求较为疲弱，排产或小幅下行，对镍铁采购量有所减少但幅度有限。近期前驱体需求有所下滑，硫酸镍价格跌至盈亏平衡线后暂稳。纯镍方面，由于前期国内镍板出口增加，国内纯镍可流动量偏低，库存出现小幅去化。展望后市，考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复，预计短期内镍价或以震荡运行为主。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价弱势下挫。现货市场成交清淡状态延续，下游观望情绪较浓，华东553通氧硅价进一步下调50元/吨至12450元/吨，421硅价下调至13350元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工高位延续，新增产能爬坡背景下市场整体产量持续攀升。需求方面，多晶硅企业减产或停产以减轻出货压力，磨粉厂对工业硅的采购需求偏弱；下游消费表现低迷，铝合金企业开工积极性不佳；供强需弱格局下有机硅亏损状态难以扭转，行业开工存在高位下滑可能，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端对硅价的支撑力度不足，随着上游供应压力的增加，市场库存的消化难度加剧，工业硅价格的上方压力较大。【碳酸锂】碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。 05 农产品【白糖】白糖：今日糖价维持反弹。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6500元/吨，云南南华报价维持在6280元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，近期虽然反弹，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日棉价继续反弹。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15623元/吨，较上一日-84元/吨。消息方面，印度棉花协会(CAI)公布的数据显示，该国2023/24作物年度(9月结束)的棉花出口量料将增长约10.5%，至260万包，2022/23作物年度该国的棉花出口量为155万包；与此同时，CAI预期2023/24年度印度棉花产量为3170万包，高于上个月预估的3097万包，但低于前一年度的3189万包。截至2024年5月底的棉花总供应量估计为3630万包，其中进口164万包，期初库存289万包。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货出现反弹。根据涌益咨询的数据，7月11日国内生猪均价18.60元/公斤，比上一日下跌0.15元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货小幅上涨。根据我的农产品网统计，截至2024年7月10日，全国主产区苹果冷库库存量为114.84万吨，库存量较上周减少13.52万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂偏弱运行，MPOB发布最新报告，马来西亚6月棕榈油产量为161.53万吨，环比减少5.23%；马来西亚6月棕榈油出口量为120.5万吨，环比减少12.82%；截止到6月底马来西亚棕榈油库存为182.9万吨，环比增长4.35%，马棕库存连续三个月环比增加。马棕6月产量虽下滑，但出口也大幅放缓，马棕仍维持累库趋势。北半球油籽生长状况良好，豆系、菜系支撑减弱。国内方面，根据钢联数据国内进口大豆、菜籽到港量充足，油厂开机率较高，国内油脂库存高位，油脂供应维持宽松格局。综合来看在美豆优良率超预期上调、印尼关税消息影响削弱、国内油罐车事件等等利空因素的影响下，叠加原油弱势的拖累，短期预计油脂延续走弱。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕继续下挫，豆粕跌破3200。在美豆种植面积报告发布以后，市场关注重心主要落在美豆单产上。近期美豆产区降雨有助于作物生长，美豆期价大幅下跌，跌至近4年最低水平。从作物生长情况来看，截止到7月7日美豆结荚率为9%，去年同期为8%，5年均值为5%。截止到7月7日美豆优良率为68%，较前一周回升一个百分点，高于市场预期的67%，去年同期为51%。美豆优良率高于预期，生长情况良好，土壤墒情良好，整体天气情况好于往年。美豆生长前景较好，美豆丰产预期增强，现阶段缺乏天气题材提振，连粕或继续跟随偏弱震荡为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC午后加速走弱，多个合约尾盘跌停，08合约收于5488点，收跌4.43%。08和10合约主要还是以产业基本面来定价，目前看到7月实际运力供给仍可维持紧平衡，8月周度实际运力达到24万TEU，较7月环比上涨10.12%，需要看到货量的进一步支撑。目前船司运价虽说7月中下旬调涨力度不一，但未见调降，短期未见到旺季的进一步夯实，在地缘扰动下，近月或延续震荡格局。地缘端的潜在缓和对短期盘面尤其是远月盘面形成较大冲击，短期巴以和谈的进展对于盘面的扰动较大，使得盘面波动较大，注意风险控制，可继续关注08-02、08-04之间的正套交易。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-12

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