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15万吨，环比增加4.6万吨。 03 黑色【钢材】钢材：钢材需求兑现程度有限，库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖，实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱，国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情向基本面偏弱有所转移，多单注意及时高位止盈，产能调控政策逐步落地，等待需求后置带来的做多机会。【铁矿石】铁矿石：受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，基本面共振时点尚需等待，产能调控政策陆续落地，发运旺季逐渐到来，铁矿基本面压力仍较大。【煤焦】煤焦：日内JM2409、J2409期价偏弱震荡。焦煤价格涨跌互现，焦炭二轮提降落地。焦煤产量水平高位下滑，上游累库进程放缓，但政策面约束趋于放松、后市焦煤产量仍存抬升空间。焦炭产量延续高位水平，但焦化厂焦炭库存仍处低位、后市需关注焦企累库情况。铁水产量仍处高位，但终端用钢需求进入淡季、钢厂利润水平偏低、铁水产量高位状态难以延续，且目前钢厂原料采购的积极性仍显不足。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态的持续性存疑，双焦价格的上方空间或较为有限，关注焦煤产量增速及焦企累库情况。预计JM2409波动区间1400-1700，J2409波动区间2050-2350。【铁合金】铁合金：今日SM2409期价偏弱整理，SF2409期价冲高回落。目前澳矿发运受限问题暂未解决，但市场情绪有所降温，港口矿价高位松动，当前锰硅北方成本在7700元/吨左右，产区利润收缩明显；硅铁平均成本在6350元/吨左右，行业利润情况较好。需求方面，终端用钢需求进入淡季，钢厂利润水平偏低，成材产量进一步增长的空间有限，需求端对价格的支撑力度趋于弱化。供应方面，近期锰硅、硅铁产量水平持续回升，市场供需缺口逐渐收窄，整体库存的消化速度仍显缓慢。综合来看，双硅产量回升明显，在需求增量有限的环境下、后市市场供需关系趋向宽松，需谨慎看待价格的上方空间，并持续关注澳矿山发运受限事件动向。预计SM2409波动区间7400-8400，SF2409波动区间6850-7350。 04 金属【贵金属】贵金属：金银行至支撑位后维持震荡，呈现弱反弹。昨日公布的美国5月份零售销售额环比增长0.1%，低于市场预期的0.3%，前值则由0%下修至-0.2%，一定程度利好黄金。近期美联储官员表态向2024 年只降息一次偏移。上周所公布美国5月CPI同比上升3.3%，低于预期和前值。但6月利率会议的点阵图显示美联储官员对年内降息预期降至一次，美联储主席鲍威尔在记者会上表示，通胀已经实质性地放缓，但仍然太高，今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心，同时再度表示“没有人将加息作为基本预期“。会议并没有受会议前的通胀数据太大影响，我们需要看到通胀数据的连续回落可能才足以影响美联储的表态，9月利率会议前仍有多个数据提供观察。好消息是当前的整体政策框架还处于“寻找降息理由”之下，因而金银并未进一步下破，触及支撑后整体维持震荡，或有技术性反弹，等待更多数据指引。【铜】铜：日间铜价小幅收涨。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落，中国冶炼企业计划减产，以应对低廉的精矿加工费，但近期冶炼产量缩减不及预期。国内库存高企，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调排产环比回落，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。在前期持续上涨后，铜价可能宽幅波动调整。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收涨近2%。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。锌价可能宽幅波动调整。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝: 今日沪铝主力合约收涨0.44%，铝价小幅反弹。美联储会议指向偏鹰，今年降息预期调整为至多一次，且国内电解铝需求逐渐步入淡季，市场近期变化趋向空头。广西、山东部分氧化铝企业检修，预计氧化铝价格偏强震荡。近期国内电解铝出现累库，反映了铝基本面边际走弱的趋势。供给端，云南电解铝企业陆续复产，国内电解铝日度产量小幅提升。需求端，下游铝加工企业整体开工率有小幅下滑，其中6月份建筑铝型材及铝箔企业进入消费淡季后订单量或表现较弱，而新能源、汽车、电力等领域对工业型铝型材及铝线缆的需求预计基本持稳。短期铝价或基于消费淡季而小幅回调，中长期铝价整体驱动向上，因此可关注回调做多的机会。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌0.87%，盘面交易降息预期衰退与镍基本面转弱。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，镍矿供应整体仍偏紧。国内部分镍铁厂复产，镍铁持续偏紧但紧张程度无进一步加剧，镍铁价格表现基本稳定。不锈钢终端需求疲弱、库存高企、排产下降背景下，不锈钢厂对镍铁采购量减少。近期前驱体需求有所下滑，镍盐供需紧张状况得以缓解，硫酸镍价格支撑走弱。展望后市，短期内海外宏观预期回摆及国内电镍累库趋势难改，镍价以弱势运行为主。但中长期考虑到美联储降息预期、镍矿供给偏紧，预计沪镍下方空间较为有限。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价偏强震荡。现货市场成交清淡状态延续，华东553通氧硅价小幅下调至13050元/吨，421硅价维持在13600元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工持续回升，北方硅企开工延续高位，新增产能爬坡背景下市场整体产量进一步攀升。需求方面，目前多数多晶硅企业减产或停产以减轻出货压力，来自多晶硅板块的工业硅需求逐渐走弱；市场淡季氛围浓厚，铝合金企业接单情况未有明显好转，开工水平逐渐下滑；供强需弱格局下有机硅企业仍存去库压力，行业亏损状态难以扭转，后市企业开工存在高位下滑可能。综合来看，需求端对硅价的支撑力度不足，随着丰水期上游供应压力的逐渐增加，市场库存的消化难度加剧，硅价的上方空间较为有限，预计SI2409波动区间11500-12500。【碳酸锂】碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期。成本端，关于尾渣处理文件发布，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。 05 农产品【苹果】苹果：苹果期货出现反弹。根据我的农产品网统计，截至2024年6月12日，全国主产区苹果冷库库存量为192.5万吨，库存量较上周减少30.31万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.9元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【生猪】生猪：生猪期货小幅震荡。根据涌益咨询的数据，6月19日国内生猪均价18.24元/公斤，比上一日下跌0.30元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入淡季。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【白糖】白糖：郑糖今日维持震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调50元在6500元/吨，云南南华报价下调40元在6260元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行，MPOB报告显示产地棕榈油仍处于累库过程中，不过高频数据显示马棕产量有所下滑。SPPOMMA数据显示2024年6月1-10日，马来西亚棕榈油产量环比减少6.5%，马棕产量环比下降给棕榈油价格提供一定支撑。美豆产区整体天气情况较为良好，美豆产区干旱比例低有利于后期大豆生长，美豆期价较前期回落，豆系支撑减弱。菜油方面，国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存。综合来看油脂现阶段本身基本面变化有限，缺乏明显利多驱动，受宏观和原油影响整体高位震荡为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8000-8600。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕区间震荡，美豆方面产区天气较为顺利施压美豆价格，美豆产区降雨尚可，土壤墒情良好，种植工作不断推进。截止到6月16日美豆播种率为93%，前一周为87%，去年同期为97%。优良率水平仍处于高位水平，截止到6月16日美豆优良率为70%，较前一周下滑两个百分点，仍处于往年同期偏高水平。综合来看国内豆粕供应压力较大，巴西cnf升贴水报价下行连粕进口成本下跌，连粕短期或偏弱震荡。但是在今年夏季到秋季从厄尔尼诺转拉尼娜的背景下，未来美豆产区天气有转干的风险，美豆仍将保有一定天气升水，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2700。【棉花】棉花：今日棉花维持震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15786元/吨，较上一日-145元/吨。消息方面，海关总署6月18日公布的数据显示，中国5月棉花进口量为26万吨，同比增加139%。1-5月累计进口量为165万吨，同比增加234.8%。中国5月棉纱线进口量为12万吨，同比减少9%。1-5月累计进口量为67万吨，同比增加23.3%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC尾盘下跌，08合约收于4917.4点，收跌0.62%。联合国通过2735号决议至今，并未进一步看到巴以和谈的进展，以色列继续袭击加沙地带多地，黎以冲突升级，也门胡塞武装也加大了对红海商船的袭击，短期市场对于地缘再度钝化，尾盘下跌形成趋势的可能性有限。现货端，主要还是在于7月运价的调涨和落地情况，马士基率先提涨，将远东至西北欧的FAK运价增至5000/9000，对应盘面估值大概在5800点左右，随后地中海宣涨至6370/9800，基本是目前各船司的高价，存在部分计入指数推高SCFIS的可能，长荣最新公布7月初线上报价提涨至5335/8570，运价延续上行趋势。6月以来连续多期的SCFIS欧线传递出提涨的有效落地，若按此涨幅节奏，下周一公布的SCFIS欧线或有望突破5000点，重点关注7月各船司提涨情况及货量对运价落地的影响，关注回调带来的做多机会。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-06-20

【黑色早评】传Q3蒙煤长协基准价下调，夜盘双焦走弱

黑色早评 | 2024年6月20日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运总量再度回升，澳巴及非主流发运均有不同程度上升。不过，由于同期国内到港下降，周一铁矿港口库存有所下降，但仍处同期高位。国内矿方面，随着国内矿山产能利用率小幅回升，近期国内铁精粉产量略有增长。需求端，SMM调研显示本周高炉检修环比影响量不大，下周检修环比减少。上周钢联高炉开工率有所回升，且铁水产量也有明显增长，日均铁水上升3.56万吨至239.31万吨。然而，同期钢厂盈利率下降3.03%至49.78%。尽管钢厂铁矿库存有小幅上升，但因进口矿日耗明显增多，钢厂进口矿库销比继续回落。尽管近日有部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，但短期在钢厂即期利润尚可的情况下，钢厂减限产的动力不足，铁水高位情况下对原料仍一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货成交略有下降，远期美元货成交也有所减少，目前PB粉落地利润依然为负，显示当前国外需求仍强于国内。综合而言，因近期进口矿到港下降，而铁水有明显上升，港口库存也开始减少，铁矿基本面有所改善，矿价走势延续震荡略偏强运行。二、消息及数据 1.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3354元/吨，与6月19日普方坯出厂价格3380元/吨相比，钢厂平均盈利26元/吨，周环比增加81元/吨。 2.6月19日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2657.95万吨，环比上期降6.4万吨。进口烧结粉总日耗115.61万吨降0.52万吨。库存消费比22.99.增0.05。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1145.41万吨，降1.04万吨。进口烧结粉总日耗60.22万吨降0.31万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比84.42%，降0.06个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2703元/吨，降11元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2757元/吨，降15元/吨。 3.近日，宝武澳大利亚西坡项目首车铁矿石发运。项目设计年产能为2500万吨铁矿石，预计将于明年3月全线建成投产。 4.6月19日据悉，2024年土耳其钢铁制造商大幅增加从乌克兰进口的铁矿石数量。这一数字在今年1-4月达61.82万吨，而2023年前5个月的进口量仅为3万吨。在向土耳其出口铁矿石的国家中，乌克兰排名第二，仅次于巴西。整体来看，2024年前4个月土耳其铁矿石进口总量达360万吨，较2023年同期增加59.6%。 5.6月19日铁矿石远期市场整体交投氛围偏活跃，平台有六笔成交，两笔PB粉分别以61%计价106.20和106.45成交，金布巴粉以7月AM指数-7.5成交，纽曼粉以62%计价104.3成交。矿山私下招标方面有纽曼块、麦克粉和扬迪粉。二级市场上，贸易商报盘积极，报盘水平基本持稳；买家方面询盘一般。港口现货市场整体活跃度一般，主流港口品种价格整体上涨5左右。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量较大幅度增加，产量已接近去年同期水平，钢厂盈利率在49.78%，钢厂有一定利润，后市仍有复产预期，双焦需求预期较好。近期山西省开始恢复煤矿产量，后市焦煤或持续增产，但本周焦煤产量仍较低。焦炭提降，产量变动不大，库存继续下降。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业保持强势，变量在于基建，一季度基建项目重新审合，地方政府专项债发行缓慢，基建需求一般，黑色需求偏弱，后市基建项目审合工作基本完成，预期专项债将加速发行，钢材终端需求逐步增加。国务院印发节能降碳行动方案，2024-2025年可能实施粗钢产量调控，利空双焦需求，并且大幅减少独立焦化产能，焦化厂利润有望持续修复，建议多焦炭利润。传言蒙煤长协价在三季度将下调18%，利空双焦。二、消息与数据 1.国家统计局新闻发言人刘爱华：5月份全国煤炭开采和洗选业价格同比下降9%，降幅收窄5.2个百分点。当前进入“迎峰度夏”阶段，电煤需求提振，煤炭价格或将继续保持上涨态势。 2.汾渭信息冶金部6月19日重点关注：焦炭方面，目前焦企仍多有微利，生产基本维持前期高位，钢材进入消费淡季，成交量偏弱，库存开始提前小幅累积，部分钢厂有控量行为，不过铁水产量尚在高位，焦炭刚需支撑仍存，叠加二轮后少数贸易商进场拿货，焦企出货情况较好；整体来看，受高温天气以及梅雨季节影响，钢材消费难有明显增量，而目前焦企库存低位，钢厂打压原料难度也较大，预计焦炭价格弱稳运行，后期需关注铁水产量及终端消费情况。焦煤方面，产地煤矿多维持正常开工，近期焦煤供应相对稳定。焦钢企业盈利一般，原料煤维持按需采购为主，煤矿报价主稳运行。线上竞拍部分优质资源成交小幅反弹，整体成交延续涨跌互现，当前市场信心不足，下游持谨慎观望心态，高价成交仍显乏力，短期煤价偏稳窄幅调整。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关1399车，近两周口岸通关持续高位。近日终端需求延续偏弱，下游采购意愿不强，口岸成交氛围相对冷清，蒙5长协原煤价格在1280-1330元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日钢谷及找钢建材产量均有所下降，找钢板材产量增长，钢谷板材产量微降，富宝电炉钢厂建材3.86%，整体钢材预期依然变化不大。考虑到近日部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，预计下半年钢材供应释放空间有限。进口方面，昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格也表现持稳，目前国内外钢坯价差变动不大，国内钢坯仍有部分出口空间。需求端，周一钢银城市钢材库存略有下降，但建材和热卷库存微增。昨日找钢和钢谷建材厂库、社库均有下降，找钢板材厂库社库多有增长；钢谷热卷社库降厂库微增，整体两机构数据均显示钢材表需有部分回升。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量395.35万吨，环比下降1.3%；混凝土发运量155.86万方，环比增2.18%，二者表现有所分化，而样本建筑工地资金到位率环比下降0.11个百分点至63.64%，整体建材需求依然偏弱。此外，国内5月经济数据显示地产投资降幅继续扩大，基建投资从年初以来也一直在边际走弱，但制造业投资仍维持高位，市场消费端数据表现好于生产端，整体5月经济数据略偏空，但5月国内粗钢表需同环比均有回升。考虑到前期政策利好及基建资金从投放到落实仍需要时间，预计6月钢材消费或有部分向好预期。海外方面，欧洲已率先开启降息，美联储最新消息也显示年内或有一次降息。国外钢价方面，昨日美国、南美洲热卷价格有所回落，国外其他主要地区钢价依然持稳，目前国内外卷板价差小幅收窄，热卷出口空间变化不大，但冷轧出口空间小幅走扩。综合而言，当前建材市场供减需增，库存有所下降；而板材供需双增，库存有所上升，二者基本面表现略有分化。叠加昨日市场宏观情绪有所回落，短期钢价走势偏震荡运行。二、消息及数据 1.据百年建筑调研，截至6月18日，样本建筑工地资金到位率为63.64%，周环比下降0.11个百分点。其中，非房建项目资金到位率为66.07%，周环比下降0.13个百分点；房建项目资金到位率为49.88%，周环比上升0.05个百分点。 2.6月19日消息，富宝资讯调研全国103家电炉厂产能利用率为39.2%，较上周降1.4个百分点当前103家电炉废钢日耗20.20万吨，较上周减0.81万吨，降幅63.86%，连续四周回落。利润方面，根据调研情况华南电炉螺纹利润亏损100元/吨；西部四川等地电炉螺纹-60~60元吨，利润水平较上周下降；华东电炉反馈现阶段微亏，个别保本。 3.本周至今，中东-北非地区以及更广泛的伊斯兰国家正值宗教节日宰牲节假期，俄罗斯钢材出口市场基本保持平静，板坯主要出口国土耳其尚未听闻有任何新的供应信息。资源有限使俄罗斯板坯报价稳定在460-510美元/吨CFR，即440-490美元/吨FOB黑海，具体价格取决于供应商。Mysteel了解到，俄罗斯热卷报价560-570美元/吨FOB黑海，但市场参与者仍认为该价格过高，可交易价格为530-550美元CFR（510-530美元/吨FOB黑海）。当前俄罗斯内贸热卷交易价格较为客观，供应商暂不考虑降价出口。 4.中汽协：5月，我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售29.87万辆。其中，重型卡车市场（含底盘、牵引车）销售7.82万辆，环比4月份下降5%，同比小增1%。 5.从多位业内人士获悉，海运运力紧张的情况下，集装箱需求不断提升，国内主要企业集装箱订单排到10月份，并且价格大幅上涨，涨幅超过三成。 6.19日全国建材成交再度转差，市场交投清淡，期现和投机少，刚需也不多，全天整体成交量较前一日明显回落。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-06-20

【SMM金属早参】金属普涨 | 高碳铬铁供需失衡风险提升 | 首份粗钢压减文件落地

0%，其他金属涨幅在1.00%以下。黑色系多飘红绿，不锈钢、铁矿石分别涨0.72%、0.06%，焦煤跌2.26%，焦炭跌1.86%，螺纹钢、热卷分别跌0.44%、0.24%。贵金属，沪金、银分别涨0.20%、1.44%。COMEX黄金、白银分别跌0.18%、涨0.90%。截至6月20日06:56分行情宏观面美元方面：隔夜，美元指数跌0.03%。纽约联储总裁威廉姆斯表示，随着时间的推移，利率将逐步下降，但他拒绝透露美联储何时可以开始放松货币政策。根据芝商所FedWatch工具，交易商目前认为美联储9月降息的可能性约为67%。国内方面： 6月19日，财联社消息显示，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。《政策措施》明确5方面重点举措。一是培育多元化创业投资主体。加快培育高质量创业投资机构，支持专业性创业投资机构发展，发挥政府出资的创业投资基金作用，落实和完善国资创业投资管理制度。二是多渠道拓宽创业投资资金来源。鼓励长期资金投向创业投资，支持资产管理机构加大对创业投资的投入，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，丰富创业投资基金产品类型。数据方面：今日将公布中国5月Swift人民币在全球支付中占比、中国至6月20日一年期贷款市场报价利率，德国5月PPI月率，瑞士5月贸易帐、瑞士至6月20日央行政策利率，英国至6月20日央行利率决定，美国至6月15日当周初请失业金人数等数据。原油方面：隔夜，美油、布油分别跌0.10%、0.07%。消息面，两名贸易商表示，由于炼油厂开工量增加以及莫斯科承诺遵守OPEC减产，预计俄罗斯7月份西部港口的石油出口将较6月份下降。 6月19日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨）【再生铜供应进一步收缩料临沂金属城再生铜吞吐量持续下滑】据SMM数据显示6月10日-6月14日，1 #电解铜周均价为79490元/吨，环比下跌2.12个百分点；华东有色金属城光亮铜周均价为73375元/吨，环比下跌1.56个百分点；打包缆粗周均价为73575元/吨，环比下跌1.56个百分点。【IBAAS：预计到2030年印度氧化铝、铝土矿年产量分别增至2400万吨、5500万吨】IBAAS-国际铝土矿氧化铝和铝协会会长Dr. Ashok Nandi表示，预计到2030年，印度的氧化铝产量或增加到2400万吨/年；铝土矿产量约5500万吨/年，主要来自奥里萨邦的矿床。然而，一些高品位的铝土矿可能会继续进口。【消费淡季临近 5月锡焊料企业订单量不及预期】据SMM调研，国内5月份样本企业锡焊料产量9142吨，较4月份环比减少2.38%，总样本开工率为77.47%，较4月份减低1.89个百分点。6月样本总产量预期为8899吨，预计较5月份环比减少2.66%，预计6月份总样本开工率为75.42%，较5月份下跌2.06个百分点。【硫酸镍月内近3000元/吨跌幅 SMM解读来袭】6月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30512元/吨，较前一工作日下调287元/吨，电池级硫酸镍价格为30500-30800元/吨，均价较前一工作日下调350元/吨。近期硫酸镍市场成交活跃度持续维持低状态。镍盐价格月内出现近3000元/吨的大幅快速下行，以下为SMM对市场的解读。【高碳铬铁供应激增价格却上涨供需失衡风险提升】自2024年第二季度以来，主流不锈钢厂的高碳铬铁采购价格一直在上涨。南方地区告别枯水期，进入平水期和丰水期，用电成本降低，铬铁冶炼的利润得以恢复，生产积极性显著提高。5月份，全国高碳铬铁产量达到79.2万吨，同比大增49.18%。预计6月份产量将超过80万吨。然而，不锈钢5月产量同比仅增加6.54%，预计6月产量有所回落，导致铬铁供应增长远超需求。【首份粗钢压减文件落地对市场影响几何？】据SMM测算，若2024年年度粗钢压减347.64万吨，则6-12月，粗钢总产量应控制在1408.33万吨，较2023年6-12月下降29.64%，6-12月，月均产量在201.19万吨，较今年1-5月月均下降39.02%，较5月粗钢产量下降42.93%。【需求淡季且DMC开工仍维持高位价格却稳定运行？】本周山东单体企业线上商城DMC价格维持稳定，本周开盘价格13400元/吨，价格稳定，周内竞价售卖最低13300元/吨。本周龙头企业DMC价格维持稳定，当前报价13900元/吨。其他单体企业DMC报价13500-13600元/吨左右，主流成交价格为13500元/吨左右。【1-4月来自越南的未列名氧化稀土进口量同比增长63%】近期越南副总理陈红河在国会讲话中透露，越南将禁止稀土矿石出口，并已指示自然资源和环境部进行稀土储量调查。1-4月中国从越南累计进口未列名氧化稀土85吨，较同期增长63%。2023年以来，越南对稀土非法开采和走私活动进行了打击。越南稀土储量丰富，约占全球储量的18%，但稀土产量极低，越南开采的稀土矿石主要通过边界出口，而不是在国内加工。【欧盟加征中国钛白粉关税后市如何运行？】近期钛白粉市场价格低位盘整运行，截至发稿前，金红石型钛白粉的市场主流报价在15000-16200元/吨，锐钛型钛白粉的市场主流报价在14000-14500元/吨。 Shibor：隔夜报1.8530%，上涨2.40个基点。7天报1.8610%，下跌2.10个基点。3个月报1.9290%，下跌0.50个基点。【中国有色金属产业景气指数持续上升】2024年5月份，中国有色金属产业景气指数为28.2，较上月上升0.6个点；先行指数84.5，较上月上升2.9个点；一致指数为72.7，较上月回落1.1个点。数据显示，产业景气指数持续回升。【塞尔维亚将与欧盟合作开采欧洲最大锂矿每年将生产5.8万吨锂】据商务部网站消息，据相关媒体6月16日报道，力拓集团和欧盟将为塞尔维亚西部雅达尔锂矿开采提供新的解决方案。在该项目取消两年后，塞政府正准备为力拓开发欧洲最大锂矿开绿灯，为欧洲大陆电动汽车产业铺平道路。武契奇表示，他有信心也将获得欧盟领导人的承诺，以对塞尔维亚进行与该项目有关的投资，例如电池制造和电动汽车生产。【重返燃煤时代！印度新增火电装机量或升至近10年来最高】为了应对不断飙升的电力需求，印度正急于部署发电设备，预计该国今年新增的火电装机容量将达到近10年来的最高水平。据知情人士透露，这个全球人口最多的国家预计在截至2025年3月的一个财年里增加15.4吉瓦（GW），这一增量将会是9年来的最高水平。【“517”楼市新政满月华尔街多家投行：看好中国地产股前景】本周，距5月17日央行等多部门出台地产去库存政策“组合拳”（简称“5.17”新政）已经过去一个月时间，一系列政策对于各地楼市的刺激作用已有所显现。在“5.17”新政满月之际，华尔街多家机构分析师乐观表示，中国政府近期在地产领域推出并落实的种种举措不仅加强了他们的信心，也为国内房地产行业注入了一剂强心针。【中汽协：5月商用车产销分别完成32.1万辆和34.1万辆环比分别下降10.1%和4.5%】据中国汽车工业协会分析，2024年5月，在商用车主要品种中，与上月相比，客车和货车产销均呈不同程度下降；与上年同期相比，客车产销呈两位数增长，货车产量下降、销量增长。5月，商用车产销分别完成32.1万辆和34.1万辆，环比分别下降10.1%和4.5%，产量同比下降0.2%、销量同比增长3.3%。1-5月，商用车产销分别完成167.5万辆和173.1万辆，同比分别增长3.1%和7.1%。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-20

基本金属近全线飘红沪锡涨1.29% 焦煤跌2.26%【隔夜行情】

0%，其他金属涨幅在1.00%以下。黑色系多飘红绿，不锈钢、铁矿石分别涨0.72%、0.06%，焦煤跌2.26%，焦炭跌1.86%，螺纹钢、热卷分别跌0.44%、0.24%。贵金属，沪金、银分别涨0.20%、1.44%。COMEX黄金、白银分别跌0.18%、涨0.90%。截至6月20日06:56分行情现货及基本面铅方面： 6月19日，上海市场报价稀少；江浙地区江铜铅报19495-19515元/吨，对沪铅2407合约升水30-50元/吨报价。沪铅强势上冲，最高突破19500元/吨位置。焦煤方面： 6月19日，SMM调研显示，供应方面，近期煤矿多延续正常生产，供应整体波动不大，短期供应预计仍将持稳运行。需求方面，下游焦企按需采购为主，贸易商观望情绪较浓。宏观面美元方面：隔夜，美元指数跌0.03%。纽约联储总裁威廉姆斯表示，随着时间的推移，利率将逐步下降，但他拒绝透露美联储何时可以开始放松货币政策。根据芝商所FedWatch工具，交易商目前认为美联储9月降息的可能性约为67%。国内方面： 6月19日，财联社消息显示，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。《政策措施》明确5方面重点举措。一是培育多元化创业投资主体。加快培育高质量创业投资机构，支持专业性创业投资机构发展，发挥政府出资的创业投资基金作用，落实和完善国资创业投资管理制度。二是多渠道拓宽创业投资资金来源。鼓励长期资金投向创业投资，支持资产管理机构加大对创业投资的投入，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，丰富创业投资基金产品类型。数据方面：今日将公布中国5月Swift人民币在全球支付中占比、中国至6月20日一年期贷款市场报价利率，德国5月PPI月率，瑞士5月贸易帐、瑞士至6月20日央行政策利率，英国至6月20日央行利率决定，美国至6月15日当周初请失业金人数等数据。原油方面：隔夜，美油、布油分别跌0.10%、0.07%。消息面，尼日利亚能源公司Aiteo周三表示，在检测到泄漏后，该公司已关闭其Nembe Creek设施的所有石油生产，产量近5万桶/日。两名贸易商表示，由于炼油厂开工量增加以及莫斯科承诺遵守OPEC减产，预计俄罗斯7月份西部港口的石油出口将较6月份下降。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-20

基本金属近全线飘红沪铅涨3.15% 欧线集运冲高回落【SMM日评】

刷历史新高至5059.0后震荡走弱。黑色系仅不锈钢涨0.54%，焦煤跌1.04%，其他金属跌幅在1.00%以下。沪金、银分别涨0.40%、0.18%。截至今日15:10分，COMEX黄金、白银分别跌0.07%、0.25%。截至今日15:10分行情现货及基本面铅方面：上海市场报价稀少；江浙地区江铜铅报19495-19515元/吨，对沪铅2407合约升水30-50元/吨报价。沪铅强势上冲，最高突破19500元/吨位置。碳酸锂方面： 6月18日，SMM电池级碳酸锂现货报价95000-99300元/吨，均价97150元/吨，较上一工作日减少450元/吨。宏观面美元方面：截至今日15:10分，美元指数跌0.02%。纽约联储总裁威廉姆斯表示，随着时间的推移，利率将逐步下降，但他拒绝透露美联储何时可以开始放松货币政策。根据芝商所FedWatch工具，交易商目前认为美联储9月降息的可能性约为67%。市场关注周四将公布的一周初请失业金人数以及周五的美国采购经理人指数(PMI)初值，这些数据或将让市场对美国消费与经济强度有更明确的了解。国内方面：证监会主席吴清6月19日在2024陆家嘴论坛上表示，壮大耐心资本。证监会将和有关方面一道积极创造条件，吸引更多中长期资本进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资等募投管退，全链条优化支持政策。将进一步主动加强与司法机关等方面的协作，更好发挥投保机构的能动作用，推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，为投资者获得赔偿救济提供更加有力的支持。证监会将推出“科创板八条”。这标志着科创板改革再出发。5年来，科创板和注册制的改革效应不断放大。数据方面：关注今日欧元区4月季调后经常帐，美国6月NAHB房产市场指数等数据。原油方面：截至今日15:10分，美油、布油跌0.30%左右。从原油需求端看，全球需求均表现平淡。美国炼厂开工率延续升势。全球第三大石油消费国印度5月成品油总销量同比开始下滑。从库存端看，全球原油市场步入出行旺季后，出现了普遍的库存累积，成品油和原油库存均出现累积。 SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-19

黑色持仓日报：期螺翻绿，中信期货增持超1.3万手空单

截至6月19日收盘，螺纹钢2410收3614元/吨，跌0.55%；热卷2410收3786元/吨，跌0.42%；铁矿石2409收824元/吨，跌0.36%。各品种具体如下：各品种持仓情况具体如下：来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-06-19

Mysteel午报：钢价局部上涨，黑色期货多数飘红

◎上海：19日早盘建材市场价格部分涨10，现螺纹3440-3560，西城抗震3550，兴鑫抗震3520，联鑫黄海抗震3530，中新钢铁抗震3520，盘螺3790-3890，高线亚新3710。（单位：元/吨） ◎北京：19日早盘建材市场价格平稳，现河钢、敬业HRB400E螺纹Ф12mm3780、Ф20mm3740，HRB400E盘螺Ф10mm3990。（单位：元/吨） ◎杭州：19日早盘建材市场价格涨10。螺纹：沙钢3810，中天3550，西城3530，抗震永钢3580，富鑫3510，浙江誉鑫3510，浙江华宏3520，线材：亚新3810，盘螺中天3940，联鑫黄海3830，抗震盘螺：中新钢铁3840。（单位：元/吨） ◎福州：19日早盘建材市场价格暂稳观望，现线三钢4000三宝3930，螺三钢3530三宝3520大东海3520吴铁3510，盘三钢4060三宝3980。（单位：元/吨） ◎济南：19日早盘建材市场价格涨20，螺纹莱钢3640、莱钢永锋3640、石横特钢3640、敬业3620，盘螺石横特钢3890、莱钢永锋3890。（单位：元/吨） ◎重庆：19日早盘建材市场价格暂稳，现达

我的钢铁网2024-06-19

金属多飘红沪铅涨近3% 沪锌、氧化铝涨幅居前欧线集运再刷历史新高【SMM午评】

.28%。氧化铝主力期货涨1.42%。黑色系多飘红，铁矿涨0.67%。截至11:39分，LME金属近全线上涨。伦铅涨2.01%，伦锌涨1.06%。欧线集运主力期货报5000点，涨1.04%，盘中刷新历史新高至5059点。 SMM6月19日讯：金属市场方面：截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铅涨2.94%，沪锌涨1.43%。沪铝涨0.64%。沪铜涨0.29%。沪锡跌0.06%，沪镍跌1.28%。氧化铝主力期货涨1.42%。此外，工业硅主力合约跌0.58%。碳酸锂期货主力合约跌0.58%。黑色系多飘红，铁矿涨0.67%，螺纹、热卷和不锈钢涨幅均在0.6%以内。双焦方面，焦煤跌0.77%，焦炭涨0.17%。外盘金属方面，截至11:39分，LME金属近全线上涨。伦铅涨2.01%，伦锌涨1.06%，伦锡涨0.07%。伦铝和伦铜涨幅均在0.5%以内。伦镍跌0.2%。贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌0.13%；COMEX白银跌0.15%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.36%；沪银涨0.37%。世界黄金协会(WGC)在其年度调查报告中表示，尽管金价居高不下，但受宏观经济与政治不确定性因素影响，有更多央行计划在一年内增加黄金储备，而且更多的央行预计其他央行也会增加黄金储备。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报5000点，涨1.04%，盘中刷新历史新高至5059点。截至6月19日11:39分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水160元/吨，均价贴水190元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水350-贴水270元/吨，均价贴水310元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价78465元/吨较上一交易日跌5元/吨，湿法铜均价为78345元/吨较上一交易日跌5元/吨。现货市场：广东库存连续5天下降，到货减少是主因。换月后且铜价涨幅不大，下游企业采购量增加，持货商顺势挺价，令今日现货升水震荡走高...... 宏观面国内方面：【谈M1口径变化、国债买卖、金融数据“挤水分”、利率改革人民银行行长潘功胜陆家嘴重磅发声！】①近期对金融数据“挤水分”的措施不意味着货币政策立场变化，而是更有利于提升货币政策传导效率；②当前个人活期存款以及一些流动性很高甚至直接有支付功能的金融产品，需要研究纳入M1统计范围；人民银行正研究落实在公开市场操作中逐步增加国债买卖；③研究明确主要政策利率。【吴清重磅发言：涉及“科创板八条”、“壮大耐心资本”等】证监会主席吴清6月19日在2024陆家嘴论坛上表示，壮大耐心资本。证监会将和有关方面一道积极创造条件，吸引更多中长期资本进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资等募投管退，全链条优化支持政策。将进一步主动加强与司法机关等方面的协作，更好发挥投保机构的能动作用，推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，为投资者获得赔偿救济提供更加有力的支持。证监会将推出“科创板八条”。这标志着科创板改革再出发。5年来，科创板和注册制的改革效应不断放大。此次改革将进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。美元方面：截至11:39分，美元指数报105.27，涨0.01%。美国公布零售销售数据逊于预估，增强市场对美联储即将降息的预期。周二稍早的一份美国政府报告显示，5月零售销售环比增长0.1%，4月读数下修为下降0.2%，前值为持平。接受访查的经济学家此前预计，5月零售销售增长0.3%。零售销售主要是商品，未经通胀调整。纽约联储总裁威廉姆斯表示，随着时间的推移，利率将逐步下降，但他拒绝透露美联储何时可以开始放松货币政策。根据芝商所FedWatch工具，交易商目前认为美联储9月降息的可能性约为67%。市场还将关注周四将公布的一周初请失业金人数以及周五的采购经理人指数(PMI)初值，这些数据或将让市场对美国消费与经济强度有更明确的了解。其他货币方面：日元疲软大幅提升了日本5月出口额，但出口量却连续第四个月萎缩，这凸显出全球需求仍相对疲软，并使日本央行的货币紧缩路径变得更加复杂。日本央行上周朝着削减购债向前迈出一步。不过，贸易数据疲软再添经济脆弱迹象，使得未来加息远未确定。财务省周三公布数据显示，5月出口额同比增长13.5%。得益于对美国汽车出口以及对亚洲大国出口芯片制造设备。调查显示，分析师原本预计5月出口增长13.0%。4月出口增长8.3%。但5月出口量同比下降了0.9%，反映出全球需求不振。数据方面：今日将公布英国5月CPI月率、英国5月零售物价指数月率，欧元区4月季调后经常帐，美国6月NAHB房产市场指数等数据。原油方面：原油期货窄幅波动，截至11:39分，美油涨0.04%，布油涨0.04%。因对欧洲和中东冲突升级的担忧，抵消美国原油库存意外增加后的需求忧虑。美国石油协会(API)的数据称，上周美国原油和馏分油库存上升，汽油库存下降。截至6月14日当周，原油库存增加226.4万桶。汽油库存减少107.7万桶，馏分油库存增加53.8万桶。分析师此前预测，上周原油库存减少220万桶，汽油库存增加约60万桶，馏分油库存增加约30万桶。美国能源信息署(EIA)将在周四23:00发布官方版库存报告。EIA周报通常在周三发布，本周因6月节假期而推迟到周四发布。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-19

Mysteel：1-5月中国中冶签订7个钢铁项目，金额204.1亿元

据中国中冶消息，2024年1-5月新签合同额人民币5089.1亿元，较上年同期降低5.7%，其中10亿元以上的重大钢铁相关工程承包合同7个，合同金额204.1亿元，具体项目明细如下：来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-06-19

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