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旺季更“旺”，迎集运期货周五上市-航运周报-20230814

一般印象相比，他们正变得更加成熟"。韩国最大海运公司HMM公布二季度业绩。在2022年赢得创纪录的84亿美元利润后，进入2023年，随着集运市场的大幅下滑，韩国最大海运公司HMM利润持续大降，上半年仅获得3.5亿美元营业利润，还不到去年同期盈利47亿美元的零头。8月11日，HMM发布今年第二季度业绩报告，该公司实现营业收入2.13万亿韩元（约合16亿美元），同比下降57.7%，环比增长2.3%；实现营业利润为1602亿韩元（约合1.2亿美元），同比下降94.5%，环比减少47.8%；实现当期净利润为3128亿韩元（约合2.35亿美元），同比下降89.3%。进入今年以来，HMM的营业收入和营业利润出现大幅下滑。今年第一季度，该公司实现营业收入20816万亿韩元（约合15.56亿美元），同比减少58%；实现营业利润3069亿韩元（约合2.3亿美元），大幅减少90%。对于今后市场的预测，HMM表示，集装箱运输业务方面，由于美国经济的不确定性尚存和消费市场需求复苏延迟，短期内不会发生急剧的供需变化。为此，HMM计划根据市场情况和各地区的供需变化进一步合理调配航线，独立推出连接远东、印度和地中海的新航线服务(FIM)，构建最佳的运输服务网，致力于业务多元化并创造新的收益。 2、集装箱运价从综合的运价指数来看，上周波罗的海货运指数从1431.24增至1538.35，SCFI运价综合指数从1039.32增至1043.54，受传统旺季需求发酵影响，SCFI连续第三周反弹，不过整体集装箱航运的运价已基本处于2019年疫情前的水平。从分航线的运价指数来看，四大主要航线涨跌分化。美东航线从874.4增至880.06，美西航线由736.26降至733.29，欧洲航线由1026.52增至1074.36，东南亚航线由568.70降至551.09。总体各航线依旧延续2022年以来的下降趋势，基本接近疫情前的运价水平。整体来看，集装箱航运运价在经过一年多的下降后，主流航线运价多已接近甚至回到2019年疫情爆发前的价格水平，目前基本处于磨底阶段。 3、集装箱运力从全球主流航线集装箱运力情况来看，跨太平洋集装箱运力从530788TEU降至530182TEU，减少606TEU；跨大西洋集装箱运力从167741TEU降至164888TEU，减少2853TEU；亚欧集装箱运力从459652TEU增至468177TEU，增加8525TEU。整体来看，跨大西洋的运力在165000TEU-170000TEU之间震荡，而亚欧和跨太平洋运力处于阶段性的反弹之中。从航线的收发货和到离港准班率来看，全球主流航线的准班率不同程度提升，亚洲到欧洲的收发货服务准班率已基本接近2020年初，到离港服务准班率也居于主流航线前列，整体集装箱航运的运力服务延续恢复态势。 4、宏观需求北美方面，美国劳工部公布最新通胀报告显示，受商品价格回落影响，美国7月未季调CPI同比上升3.2%，预期3.3%，前值3%；季调后CPI环比升0.2%，符合预期，与前值持平。7月未季调核心CPI同比升4.7%，创2021年10月来新低，预期及前值均为4.8%；核心CPI环比升0.2%，与预期及前值一致。美联储官员哈克表示美国经济正处于平稳降落的轨道上，美联储可能已经达到可以保持利率稳定的阶段，将需要暂时保持利率稳定。欧洲方面，欧元区7月制造业PMI终值为42.7，预期及初值均为42.7，6月终值43.4。英国7月制造业PMI终值为45.3，预期及初值均为45，6月终值46.5。法国7月制造业PMI终值为45.1，预期及初值均为44.5，6月终值46。德国7月制造业PMI终值为38.8，创2020年5月来新低，预期及初值均为38.8，6月终值40.6。年初以来，欧元区的服务业需求反弹，带动我国出口欧洲的增速也同步反弹，但4月以来，欧元区的服务业和制造业景气度见顶回落，连续3个月走弱，欧元区需求对运价的支撑空间有限。整体来看，欧洲经济反弹力度减弱，美国制造业需求进一步走低，全球经济需求较为偏弱。最新中国7月出口数据显示，出口美国和欧盟的增速同比连续第3个月下降，7月出口美国增速同比下降23.12%，6月数据为23.73%，仍处于低增速之中。7月出口欧盟增速同比为-20.62%，增速连续3个月为负。受制于全球经济需求欠佳，整体集装箱市场的需求也未见明显提升。 04 油轮 1、行业要闻 DHT：VLCC市场显著的波动二季度净利5708万美元。VLCC船东DHT Holdings Inc发布了2023年第二季度未经审计的财报。2023年第二季度，DHT控股实现营业收入1.5亿美元，同比增长53.2%；调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8975.3万美元，同比增长177.4%；净利润5708.1万美元或每股0.35美元，同比增长473.3%。DHT控股表示，今年第二季度，VLCC市场经历了显著的波动。然而，与之前相比，采用环保设计并装有脱硫塔的船舶租金明显更高，达到每天3万至4万美元的水平，远高于公司盈亏平衡点。这表明，当前的VLCC市场处于紧平衡状态，很容易导致上涨和更强劲的盈利。主要机构上调了全球石油需求预测，由于总体需求上调，石油市场的平衡有所收紧，下半年前景仍然乐观。沙特和俄罗斯宣布减产，同时沙特上调销售价格，因此他们提高油价的计划可能开始奏效。目前的库存减少，之后应该会有一段时间的库存重建，以及对下半年需求增加的预测，这些都预示着VLCC市场前景乐观。尽管最近订购了多达10艘VLCC，大部分在2026年之后交付。但据DHT了解，签订VLCC新造船的普遍兴趣非常有限。这反映了造船价格高企，债务资本成本的增加，以及与未来燃料相关的不确定性。原油和成品油轮领域的新造船订单活动在过去几个月有所回升。据劳氏日报报道，上周共签订40艘新造船订单，总价值16亿美元。价值最高的新造船订单主要集中在原油和成品油轮领域，共有5家船东订造了11艘此类船舶，而这一时期也正是油轮订单量自上世纪90年代以来的最低水平。近期的新造油轮订单包括两艘LNG预留的苏伊士型船，据船舶经纪公司称，这两艘船是由瑞士船东Advantage Tankers在日本造船订造的。这是该船东首次在日本船厂下单的新造船，此前该船东一直选择中国或韩国船厂。最新的这笔订单使Advantage Tankers的新造苏伊士型油轮订单量增至5艘。原油和成品油轮领域的新造船订单活动在过去几个月有所回升，目前处于2021年初以来的最高水平。然而，由于替代燃料供应的不确定性，许多船东在过去两年中暂停了新造船投资，因此油轮订单总量仍然是近30年来的最低点。 2、上周市场油轮运价一增一降。原油运输指数BDTI从800增至802，成品油运输指数BCTI从706降至670。7月最新数据显示，从欧佩克出发的油轮运量连续第4个月下降。从欧佩克出发的航行中油轮运量从6月的23.05百万桶/天降至22.58百万桶/天，从中东出发的航行中油轮运量从16.89百万桶/天增至16.98百万桶/天。 05 LNG 1、行业要闻各船型手持订单数量两极分化严重。克拉克森在其最新发布的报告中称，过去一段时间以来全球手持订单规模一直保持稳定，在2021年激增30%之后手持订单一直维持在2.3亿载重吨左右的水平，截止今年7月底手持订单量总计2.36亿载重吨，相当于现有船队运力的10%。尽管如此，在总体稳定的趋势下，各船型手持订单数量两极分化严重。克拉克森对各个船型当前手持订单占现有船队的比例进行了排名，其中LNG船高居榜首，其手持订单量达到了创纪录的5570万立方米，是2022年初的两倍左右，相当于其现有船队运力的50%以上。紧随其后的是集装箱船和汽车运输船，在持续的坚定投资之后，这两个船型的手持订单占现有船队运力均在29%左右。排名第四的是LPG船，手持订单占现有船队比例为22%，这得益于2021年创纪录的新船订单量。邮轮排名第五，手持订单占现有船队比例为20%，但这一比例已经远低于2020年初的40%。 GTT上半年接获42艘LNG船和1艘FLNG订单，手持订单增至302艘再创新高。根据GTT近期发布的半年报，今年上半年该公司综合收入为1.778亿欧元，同比上升23.3%。其中，新造船业务收入达到1.635亿欧元，同比增长25.2%。LNG船和乙烷运输船的专利使用费为1.472亿欧元，同比增长30.6%，这一增长与在建LNG船数量逐步增加有关，带来了额外收入。由于手持订单中第二艘也是最后一艘浮式储存装置（FSU）已于第二季度交付，上半年FSU的专利使用费同比下降76.3%至240万欧元，陆上储罐和重力式结构平台（GBS）的专利使用费下降54.4%至250万欧元。值得一提的是，得益于2021年和2022年订单高涨，今年上半年LNG燃料专利使用费大幅增长至1150万欧元，同比涨幅高达921.8%。去年，GTT共计获得162艘LNG船订单，创下历史新高。今年上半年，GTT的LNG船订单持续增长，承接了42艘LNG船订单，交付时间在2026年第一季度到2027年第四季度之间；此外GTT还承接了1艘FLNG订单，将于2027年第一季度交付。 2、上周市场国内液化石油气价格下降。8月11日，液化石油气市场价格为3748元/吨，8月4日市场价为3756元/吨，上周价格下跌0.21%。根据国家统计局最新公布的6月液化气产量来看，与不断下降的液化气价格不同，我国液化天然气月度产量基本处于上涨趋势之中，2023年6月液化天然气产量微降至159.64万吨，增速由7.06%增至10.28%，整体依旧处于正常的增速波动区间之内。 06 总结展望 1、干散货航运：全球疫情后外需再度呈现后劲不足迹象，美联储超预期加息周期导致海外制造业疲弱延续。外需持续拖累下三季度出口难有较大好转，但近期国际油价上涨下对航运市场有较大利好，生产和需求仍面临较大约束，市场亟待经济刺激政策。美国7月非农和CPI略微不及预期，市场普遍预测7月为本轮加息终点，但政策端鹰派仍在延续。日央行调整YCC政策边界，为加息做好铺垫。7月底以来高层连续推出稳消费投资组合拳，海外美国7月非农低于预期，9月暂停一次概率上升。7月外贸和金融数据显示内外需同步回落仍在延续，干散货市场三季度复苏预计不及预期。随着中国经济复苏带动需求的回升，干散货市场有可能在2023年下半年得到改善。资产价值将继续受益于处于历史低位的新造船订单量，在交付量有限的情况下，干散货船队运力在2023-24年预计增长2-2.5%。 2、集装箱航运：目前市场处于传统旺季，虽然终端需求难以回到以往旺季水平，但美国最新公布经济增长优于预期、四季度欧美节庆需求仍带动部分拉货力道，再加上集运公司不愿意再砍价维持一定的缩舱状态，目前看到运价有筑底反弹态势，不过可能暂时难以出现大幅度的回升回到过往传统旺季水准。 3、油轮：尽管近期波斯湾地区因假期因素导致运费有所下降，但受中国石油需求上升、地缘政治冲突持续、订单量创下历史新低以及原油贸易强劲等影响，2023年下半年全球油运市场前景乐观。预计欧佩克+特别是沙特阿拉伯的减产不会影响油轮运费的上涨趋势，但会引发市场波动。 4、LNG：在液化天然气（LNG）运输市场，由于欧洲和亚洲主要国家的温暖冬季和充足的天然气库存，与此同时可用运力增长，导到2023年第一季度现货价格仍然较低。由于现货费率较低，而且市场的不确定性，船舶承租人越来越倾向于以固定的租金锁定合同。随着需求显示出复苏迹象，前景依然乐观，有限的运力供应增长将致使在2023年底呈现供需偏紧的格局。 07 风险提示 1、全球经济衰退超预期 2、集装箱运力供给超预期 3、市场需求超预期低迷

申银万国期货2023-08-14

USDA：8月份公布的全球糙米供需平衡表

.74 0.97 0.01 0.14 韩国 1.02 3.88 0.44 3.95 0.05 1.33 2022/23 全球 182.46 512.82 53.56 521.5 54.56 173.79 全球（除中国） 69.46 366.88 49.18 366.5 52.82 67.19 美国 1.26 5.09 1.22 4.76 2.03 0.78 国外总额 181.2 507.73 52.34 516.73 52.53 173.01 主要出口 43.51 200.5 1.56 161.15 42.95 41.47 缅甸 0.98 11.8 0 10.25 1.85 0.68 印度 34 136 0 113 21 36 巴基斯坦 2.65 5.5 0.01 3.6 3.7 0.86 泰国 3.43 20.2 0.05 12.8 8.5 2.38 越南 2.46 27 1.5 21.5 7.9 1.56 主要进口商 125.55 238.75 21.76 263.79 2.17 120.09 中国大陆 113 145.95 4.38 154.99 1.74 106.6 欧洲联盟 0.91 1.34 2.5 3.5 0.4 0.85 印度尼西亚 2.9 34 1.85 35.3 0 3.45 尼日利亚 2.05 5.36 2.1 7.5 0 2 菲律宾ippines 3.1 12.63 3.75 16 0 3.48 中东 1.22 2.02 4.5 6.35 0 1.39 选择其他巴西 0.9 7 0.9 6.9 1.2 0.7 美国与加勒比 0.57 1.5 1.9 3.34 0.05 0.58 埃及 0.61 3.6 0.45 4 0.01 0.66 日本 1.95 7.48 0.69 8.2 0.12 1.8 墨西哥 0.14 0.14 0.8 0.98 0.01 0.09 韩国 1.33 3.76 0.38 4 0.06 1.42 2023/24 Proj. 全球 7月 173.56 520.77 54.15 523.91 56.43 170.42 8月 173.79 520.94 50.64 522.95 52.99 171.78 全球（除中国） 7月 66.76 371.77 49.15 371.91 54.43 63.62 8月 67.19 371.94 46.64 370.95 50.99 66.18 美国 7月 0.81 6.38 1.21 4.92 2.54 0.94 8月 0.78 6.47 1.21 4.92 2.54 0.99 国外总额 7月 172.75 514.39 52.94 518.99 53.89 169.48 8月 173.01 514.48 49.44 518.03 50.45 170.78 主要出口 7月 40.97 202.2 1.76 162.25 44.3 38.38 8月 41.47 202.2 1.46 163 40.8 41.33 缅甸 7月 0.68 12.5 0 10.3 2.1 0.79 8月 0.68 12.5 0 10.3 2.1 0.79 印度 7月 35 134 0 114 23 32 8月 36 134 0 115 19 36 巴基斯坦 7月 0.86 9 0.01 3.75 4.5 1.61 8月 0.86 9 0.01 3.7 4.9 1.26 泰国 7月 2.38 19.7 0.05 12.5 7.5 2.13 8月 2.38 19.7 0.05 12.5 7.5 2.13 越南 7月 2.06 27 1.7 21.7 7.2 1.86 8月 1.56 27 1.4 21.5 7.3 1.16 主要进口商 7月 120.26 242.99 21.4 262.45 2.46 119.74 8月 120.09 242.95 19.95 262.1 2.46 118.44 中国大陆 7月 106.8 149 5 152 2 106.8 8月 106.6 149 4 152 2 105.6 欧洲联盟 7月 0.8 1.46 2.65 3.65 0.4 0.86 8月 0.85 1.43 2.4 3.5 0.4 0.77 印度尼西亚 7月 3.35 34.45 0.7 35.2 0 3.3 8月 3.45 34.45 0.7 35.2 0 3.4 尼日利亚 7月 2 5.23 2.2 7.6 0 1.83 8月 2 5.23 2.2 7.6 0 1.83 菲律宾ippines 7月 3.5 12.6 3.8 16.5 0 3.4 8月 3.48 12.6 3.8 16.4 0 3.48 中东 7月 1.39 2.12 4.5 6.65 0 1.36 8月 1.39 2.12 4.5 6.65 0 1.36 选择其他巴西 7月 0.6 6.8 0.95 6.8 0.9 0.65 8月 0.7 6.8 0.95 6.8 1 0.65 美国与加勒比 7月 0.58 1.52 1.83 3.3 0.04 0.59 8月 0.58 1.52 1.83 3.3 0.04 0.59 埃及 7月 0.66 3.78 0.4 4.1 0.01 0.73 8月 0.66 3.78 0.35 4.1 0.01 0.68 日本 7月 1.8 7.45 0.69 8.2 0.12 1.61 8月 1.8 7.45 0.69 8.2 0.12 1.61 墨西哥 7月 0.09 0.17 0.85 1 0.01 0.1 8月 0.09 0.17 0.85 1 0.01 0.1 韩国 7月 1.42 3.6 0.42 4 0.06 1.39 8月 1.42 3.6 0.42 4 0.06 1.39

Elaine2023-08-14

USDA：8月份公布的全球玉米供需平衡表

0.1 48.25 0.64 3.3 韩国 2.02 0.09 11.51 9.22 11.56 0 2.06 选择其他加拿大 2.17 14.61 6.14 12.17 17.98 2.19 2.75 中国大陆 205.7 272.55 21.88 209 291 0 209.14 2022/23 全球 310.24 1151.78 173.84 730.14 1164.1 177.5 297.92 全球（除中国） 101.1 874.58 155.84 512.14 865.1 177.48 92.6 美国 34.98 348.75 0.89 137.8 306.34 41.28 37 国外总额 275.26 803.03 172.95 592.34 857.77 136.23 260.92 主要出口 15.94 228.83 1.06 91.2 116 115.2 14.63 阿根廷 1.5 34 0.01 8 12 22 1.51 巴西 3.97 135 1 62.5 75 56 8.97 俄罗斯 0.93 15.83 0.05 9.4 10.5 5.4 0.91 南非 1.95 17 0 7.3 13.3 3.8 1.85 乌克兰 7.59 27 0 4 5.2 28 1.39 主要进口商 23.47 117.23 94.27 156.7 211.9 4.87 18.2 埃及 1.56 7.44 5 10 12.5 0 1.5 欧洲联盟 11.36 52.23 24.5 56.5 77.1 3.8 7.19 日本 1.36 0.01 15 11.7 15 0 1.37 墨西哥 3.16 26.5 17.2 26 44 0.2 2.66 南洋 3.3 30.88 16.67 38.7 46.95 0.87 3.04 韩国 2.06 0.09 11.6 9.5 11.85 0 1.9 选择其他加拿大 2.75 14.54 2.3 9.4 15.2 2.2 2.19 中国大陆 209.14 277.2 18 218 299 0.02 205.32 2023/24 Proj. 全球 7月 296.3 1224.47 188.4 762.09 1206.65 198.26 314.12 8月 297.92 1213.5 187.11 756.69 1200.37 196.19 311.05 全球（除中国） 7月 90.98 944.47 165.4 539.09 902.65 198.24 109.82 8月 92.6 936.5 164.11 533.69 896.37 196.17 109.75 美国 7月 35.6 389.15 0.64 143.52 314.59 53.34 57.45 8月 37 383.83 0.64 142.88 313.45 52.07 55.94 国外总额 7月 260.69 835.32 187.77 618.57 892.05 144.92 256.67 8月 260.92 829.67 186.47 613.81 886.92 144.12 255.11 主要出口 7月 13.19 241.1 1.26 94.4 120.7 122.6 12.24 8月 14.63 241.9 1.26 94.1 120.4 122.6 14.79 阿根廷 7月 1.51 54 0.01 9.3 13.5 40.5 1.51 8月 1.51 54 0.01 9.3 13.5 40.5 1.51 巴西 7月 7.97 129 1.2 62.5 76.5 55 6.67 8月 8.97 129 1.2 63.5 77.5 55 6.67 俄罗斯 7月 0.91 16.3 0.05 10.8 11.9 4.2 1.16 8月 0.91 14.6 0.05 9.5 10.6 4.2 0.76 南非 7月 1.41 16.8 0 7.3 13.3 3.4 1.51 8月 1.85 16.8 0 7.3 13.3 3.4 1.95 乌克兰 7月 1.39 25 0 4.5 5.5 19.5 1.39 8月 1.39 27.5 0 4.5 5.5 19.5 3.89 主要进口商 7月 18.15 129.85 100.85 168.8 225.05 5.91 17.88 8月 18.2 126.05 99.35 164.7 220.85 5.01 17.74 埃及 7月 1.5 7.6 8.5 13.7 16.2 0 1.4 8月 1.5 7.6 7.5 12.7 15.2 0 1.4 欧洲联盟 7月 7.08 63.4 24 61.1 82.1 5 7.38 8月 7.19 59.7 24 58.6 79.5 4.1 7.29 日本 7月 1.4 0.01 15.5 12 15.5 0 1.42 8月 1.37 0.01 15.5 12 15.5 0 1.39 墨西哥 7月 2.66 27.4 18 27.3 45.7 0.3 2.06 8月 2.66 27.4 18 27.3 45.7 0.3 2.06 南洋 7月 3.06 31.26 18.45 40.7 49 0.61 3.16 8月 3.04 31.16 17.95 40.1 48.4 0.61 3.14 韩国 7月 1.9 0.09 11.8 9.5 11.85 0 1.94 8月 1.9 0.09 11.8 9.5 11.85 0 1.94 选择其他加拿大 7月 2.49 15 1.8 10 15.3 1.8 2.19 8月 2.19 15.3 2.2 10.1 15.7 1.8 2.19 中国大陆 7月 205.32 280 23 223 304 0.02 204.3 8月 205.32 277 23 223 304 0.02 201.3

Elaine2023-08-14

【有色周报】风险事件是机会

告关于对进口自中国大陆、中国台湾地区和韩国的镀锌板（ZincCoated (Galvanised) Steel）第二次反倾销日落复审终裁措施实施日期、对中国大陆涉案产品第二次反补贴日落复审终裁措施实施日期，由2023年8月8日改为2023年8月6日。（中国贸易救济信息网） 3.【Hudbay公布2023年第二季度业绩】 Hudbay公司8月8日发布了2023年第二季度财务业绩。预计2023年下半年将实现强劲的生产增长和自由现金流，2023年6月20日Hudbay完成收购Copper Mountain，成为年产量达150，000吨的铜生产商。第二季度的综合产量为21715吨铜，较2023年第一季度减少4%；48996盎司黄金，比上一季度增长4%；银产量为612310盎司，与第一季度相比下降了13%；第二季度的综合锌产量为8758吨，较第一季度下降11%。（Hudbay）镍：成本支撑下移，镍价震荡整理观点概述：供给：基本面方面，金川镍现货升水上调，进口镍升水下调，镍豆贴水，进口亏损持续收窄；8月国内精炼镍排产22230吨，环比增加5.46%，同比增加41.44%，印尼电镍投产在即，整体产量预期增加。硫酸镍供增需平价格延续下跌，对电积镍支撑下移，目前成本不足15万元/吨。需求： 8月不锈钢300系排产预期环比上涨0.6%，同比保持高位，7月新能源乘用车批发销量达到73.7万辆，同比增长 30.7%，环比下降3.1%，今年1-7月累计批发 427.9 万辆同比增长 41.2%。库存：国内社会库存减125吨，保税区库存增300吨，期货库存增480吨， LME库存减66吨。结论：镍元素整体预期增加，交割品扩容，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，电镍成本支撑下移，新能源需求表现出色，中长期镍价仍有下行压力。风险提示：印尼政策风险；宏观风险；电镍投产不及预期行业重要消息： 1、江苏某镍铁厂进行全面检修据Mysteel调研了解，8月13日，江苏某镍铁厂全部产线开始全面检修，检修将维持一周左右，预计月内影响镍铁产量约5000实物吨。（Mysteel） 2、近日，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，加之部分矿山因生产配额耗尽而无法继续出货，镍矿市场供应紧张气氛蔓延。据Mysteel调研了解，印尼工厂考虑原料库存及后期生产计划，对于镍矿采购担忧情绪主导；矿山报价上涨，预计将抬升工厂生产成本，短期市场谨慎观望。近两年，伴随印尼镍火法、湿法项目大量投产，印尼镍矿月消耗量约在1600万湿吨，且多数为Ni1.5%以上高品位镍矿。（Mysteel） 3、国内不锈钢厂镍铁采购价1130元/镍（到厂含税）据Mysteel调研了解，8月11日，华东某特钢厂高镍铁采购成交价1130元/镍（到厂含税），环比上一轮成交上涨10元/镍，成交量1000吨，9月交期。（Mysteel） 4、菲律宾FNI上半年镍矿产量同比增加37% 外媒8月10日消息，菲律宾GLOBAL FERRONICKEL Holdings, Inc. (FNI)表示，上半年镍矿石产量达到140万湿吨，比2022年的108万湿吨增长36.7%。其中，巴拉望岛矿山产量增长993.2%，达到753098湿吨，而Cagdianao矿山产量下降 26.5%，达到747376湿吨。镍矿石总销量也增长了 41%，达到146万湿吨，其中中品位镍矿占52%，低品位镍矿占 48%。（上海金属网） 5、7月份中国镍冶炼活动下降，欧洲和非洲地区有所增加根据分析平台Savant的数据，7月份，中国镍生铁(NPI离散指数从6月的44.0降至39.9，这是连续第五个月低于50，也是自2020年第一季度新冠肺炎疫情开始以来首次低于40；欧洲和非洲地区的活动得到了NewCo Ferronikeli位于科索沃的12000吨/年工厂停产两年后重新开工的支持，该地区地区镍生铁离散指数在过去两个月上升了10个百分点至7月份的44.2点。（Argus Metals） 6、印尼将对新建镍冶炼厂进行管控防止镍供应过剩外媒8月8日消息，海洋和投资统筹部长（Menko Marves）卢胡特·宾萨·班查伊丹（Luhut Binsar Pandjaitan）强调，政府将控制新加工和精炼设施（冶炼厂）的建设或增加现有冶炼厂的产能，以避免市场上镍供应过剩。他解释说，目前印度尼西亚已运营的冶炼厂项目每年生产的镍金属达到180万吨。现在正在建设的冶炼厂产能每年将增加镍金属产量约100万吨，规划阶段的项目每年将增加镍金属产量约150万吨。如果这些项目全部建成投产，预计未来几年印尼冶炼厂年产镍金属可达431万吨。（上海金属网） 7、日本住友商事：2023年二季度精炼镍产量保持不变预期未来产量会有所提升近日，日本住友商事（Sumitomo Corporation）发布2023年第二季度生产报告，企业预计于2023财年（23年4月~24年3月）生产镍40000金属吨。企业位于马达加斯加的Ambatovy项目生产精炼镍（镍豆）10000金属吨，产量与上季度保持不变，同比增长21.95%。其中包括自持有的精炼镍产量为5400吨，以及归属于韩国资源的精炼镍产量则为4600吨。（Sumitomo Corporation）工业品组：赵旭初 F3066629 黄一帆 F03114993 花朵 F03087658 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院

混沌天成期货2023-08-13

【工业品早评】通胀继续下行，海外预期边际回暖利好金属价格

出产品。（SMM） 2、容百科技：基于韩国辐射全球 2030年底在中韩印尼建成37万吨/年前驱体材料容百科技执行总裁姚俊飞在2023年全球化战略发布会上表示，作为美国的FTA国家之一，韩国不仅拥有较为完善的电池产业链基础、集中的海外优质客户群体，同时韩国前驱体产能存在缺口。公司在韩前驱体的产能建设满足IRA法案对关键矿物的补贴要求，可快速导入海外重要的电芯和车企客户，抢占海外前驱体市场。为匹配海外前驱体产能缺口，公司规划在2025年底，在中韩两地建成14万吨/年前驱体材料，并于在2030年底，在中韩印尼三地建成37万吨/年前驱体材料。（容百科技） 3、受天气影响，PT SPM 镍矿生产下降50% 外媒8月9日消息，受天气影响，PT SPM 镍矿生产下降50%。SPM 位于北莫罗瓦利 Petasia Timur 区 Molino 村，该公司的工作计划目标是达到每月10万吨。然而，由于天气条件不确定，目前每月只能达到约 5 万吨。目前公司希望天气尽快恢复正常，使得SPM的生产目标可以达成。（上海金属网）不锈钢不锈钢 2023.08.11 一、市场点评最新镍铁成交价1110-1120元/吨，整体不锈钢成本持稳；产量方面，预计8月国内300系排产169.99万吨，环比增0.6%，同比增加30.4%，7月印尼粗钢产量28万吨，月环比减少14.8%，同比减少28.6%，8月排产34万吨，环比增加21.4%，同比减少18.3%。主流市场不锈钢社会总库存98.78万吨，周环比下降1.71%，其中300系环比降1.04%。短期成本仍有支撑，不锈钢价格震荡运行。二、消息与数据 1、2023年8月10日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存98.78万吨，周环比下降1.71%。其中冷轧不锈钢库存总量49.49万吨，周环比下降3.06%，热轧不锈钢库存总量49.29万吨，周环比下降0.31%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存出现去库态势，各个系别都有不同程度的去库。本周由于前期期货订单火热，在途资源有所消化，叠加周内到货偏少，因此全国不锈钢社会库存以消化为主。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-08-11

USDA：截至8月3日当周美国棉花出口销售报告

18.4 1.4 菲律宾 13.7 韩国 8.1 0.1 葡萄牙 4.3 0.9 埃及 3.4 5.6 瑞士 3.3 澳门 1.2 合计 -18.9 2152.5 195.9 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-08-10

USDA：截至8月3日当周美国糙米出口销售报告

* 0.1 荷属安的列斯盾 * * 韩国 -6.6 5.0 约旦 18.0 海地 8.3 委瑞内拉 5.5 阿拉伯 5.1 0.2 英国 0.4 中国香港 0.2 日本 0.2 利比里亚 0.1 关岛 0.1 法国 * 德国 * 黎巴嫩 * 阿联酋 * 智利 * 科威特 * 萨摩亚群岛 * 哥伦比亚 * 合计 -6.2 109.5 1.8 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-08-10

USDA：截至8月3日当周美国豆粕出口销售报告

1.7 新加坡 0.5 巴林 0.5 韩国 0.3 荷兰 0.1 中国台湾 * 合计 144.1 285.8 217.4 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-08-10

USDA：截至8月3日当周美国玉米出口销售报告

岛 2.7 洪都拉斯 1.0 8.0 韩国 1.0 1.3 中国香港 0.7 牙买加 0.4 19.8 7.3 中国大陆 0.2 中国台湾 * 15.0 11.4 萨尔瓦多 -0.1 7.5 哥斯达黎加 -0.4 7.2 泰国 -1.0 危地马拉 -1.1 未知地区 -55.0 218.9 菲律宾 0.2 合计 150.4 758.4 478.4 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-08-10

USDA：截至8月3日当周美国小麦出口销售报告

岛 6.9 巴拿马 5.9 -6.4 韩国 3.2 35.2 中国台湾 2.2 52.7 洪都拉斯 0.5 加拿大 0.4 多米尼加 -0.1 22.0 哥斯达黎加 -0.1 7.9 智利 -25.0 中国大陆 1.5 越南 0.6 合计 567.6 -6.4 351.8 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-08-10

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