来西亚24度棕榈油的离岸价（FOB）比阿根廷豆油的离岸价高出至少50美元/吨，这种价差已经对棕榈油的需求产生了严重的影响。 印度方面，印度最近两年的棕榈油进口量大约为900万吨/年，月均进口量在75万吨左右。2024年12月，印度棕榈油的进口量为49万吨，而到了2025年1月，进口量进一步降至27万吨，这两个月的进口量接连创下自2011年以来的同期新低。2024年11月，印度的棕榈油进口量还能达到83万吨，其进口量大幅下滑的核心原因在于棕榈油价格过高，这使得印度国内的棕榈油加工企业一直处于亏损状态。 印度溶剂萃取商协会（SEA）近日表示，印度2月的棕榈油进口量较1月增长了36%，达到37.4万吨。尽管2月的棕榈油进口量有了一定程度的回升，但仍然大幅低于平均水平，印度贸易商仍在期待棕榈油价格的下跌。与此同时，由于连续两个月植物油脂进口量的下降，预计印度的食用油库存将降至160万吨，这是4年来的最低水平，市场正期待着印度补充棕榈油库存。 中国方面，2024年，中国棕榈油的进口量与2023年相比出现了大幅下滑的情况。2023年中国进口棕榈油561万吨，然而到了2024年，进口量仅为366万吨，同比减少195万吨。这366万吨的进口量创下了近10年的新低。当前，国内棕榈油的性价比较低，消费量仅维持在刚需水平。从现有的棕榈油买船信息来判断，1—4月的进口量低于去年同期，因此，2025年中国进口棕榈油的数量预计出现下降。嘉吉公司预测，中国2025年棕榈油进口量或进一步下滑至200万吨。 欧盟自2015年开始，通过《ENVI报告建议案》来促使棕榈油退出生物柴油的生产。到了2021年，欧盟又进一步提出能源改革草案，计划在2030年之前逐步停止在生物燃料中使用棕榈油。2021年起，欧盟的棕榈油进口量开始呈现逐年递减的趋势，而且其下滑的速度较为均匀。目前，欧盟每年进口的棕榈油中，有170万~180万吨用于生物柴油的生产。按照2030年棕榈油完全退出生物柴油生产的计划来计算，预计欧盟每年减少30万吨棕榈油的进口量。若再考虑当下棕榈油较低的性价比这一因素，那么欧盟棕榈油的进口量将会更少。 综合来看，预计2025年印度尼西亚的棕榈油产量会增加200万吨，这部分增量足以满足其生物柴油方面的需求。而在印度、中国、欧盟地区，棕榈油的需求预计会出现不同程度的下降。鉴于这种供需关系的变化，棕榈油现货价格的高位状态将难以持续下去。 在大豆丰产的背景下，北美、南美、欧盟生物柴油生产没有出现突出变化，因此，油脂板块面临小幅供过于求的局面，整体价格中枢有望下移，在这样的大趋势下，棕榈油亦难独善其身。（作者单位：中州期货） 来源：期货日报网lg...
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