期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

A股重点布局科技等板块

市场倾向于认为流动性已经较为紧张，此前锡安银行和西部联合银行两家区域性银行爆雷，也加剧了市场对私人信贷和流动性的担忧；其四，美国政府仍处于“关门”状态，且自债务上限解决后，美国财政部发债补充TGA账户，TGA余额从6月的2608亿美元抬升至当前的1万多亿美元，极大地吸收了金融市场流动性。笔者认为，考虑到AI板块景气度暂时无法被证伪、12月美联储依然有降息可能性，且高盛预计两周内美国政府会“开门”，美国市场的流动性风险相对有限。关注A股主题性交易机会 10月末以来A股的调整是机构获利了结、宏观驱动减弱、部分科技个股业绩不及预期所致。A股市场在11月往往呈现主题投资相对活跃，而业绩和景气度的指引作用阶段性减弱的特点。尽管部分资金短期仍有止盈兑现需求，但也有部分资金选择提前对来年景气板块进行布局。 10月底三季报披露完毕后，A股市场进入长达数月的业绩真空期。在此期间，股价表现与短期业绩的相关性显著降低。12月有重要会议召开，随着会议窗口期的临近，市场对明年宏观政策和产业方向的预期持续升温，资金更倾向于围绕具有强想象空间的板块进行布局，例如“十五五”规划建议明晰的科技方向、事件驱动的细分领域等。操作上，建议在持有前期多单底仓的同时，预留部分仓位进行高抛低吸的滚动操作，同时注意控制风险。图为上证指数日线（作者单位：一德期货）来源：期货日报网

期货日报网2025-11-06

【有色早评】小非农数据超预期，基本金属小幅回升

至另外十几种其他矿产（包括铋、铯、锰、锡、钨等）。该预算案预测，截至2026年3月31日的财年，加拿大联邦赤字将达783亿加元。预算内容包括计划替换工业排放上限政策，还提议推出激励措施——可能将资本支出（如关键矿产加工厂建筑投资）的税率降至0.4%。预算文件显示，关键矿产主权基金将通过股权投资、提供贷款担保、签订包销协议等方式，为符合条件的项目与企业提供支持。该预算尚未在议会获得批准。加拿大总理马克领导的政府在议会中席位未过半数，需获得反对党议员的三票支持才能使预算案通过。（上海金属网编译） 5.【“小非农”人数高于预期】SHMET11月05日讯，美国10月ADP就业人数 4.2万人，预期2.8万人，前值-3.2万人。锌锌 2025.11.6 一、市场观点美联储如期降息25个基点，但是鲍威尔表态偏鹰，12月降息预期降温，前期市场计价的年内降息三次或过于乐观，美元指数上行，基本金属承压。国内反内卷仍是主线，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，对于产能仍是以能耗和环保作为抓手，给出的产量整体增速指引为1.5%，需要看到实际的供需好转才能作为价格上行的驱动。供给端，中国2025年9月锌矿砂及其精矿进口量为50.5万吨，同比增25%，矿端供应持续增加，国产锌精矿TC环比下行，进口锌精矿TC止涨开始下行，冶炼厂锌精矿库存同期中位水平以上，算上副产品硫酸冶炼利润仍存，从百川11月的排产调研来看，11月排产仍有7800吨的预增。需求端，国内库存环比-0.1至16.2万吨，社库小幅去库。随着国内出口窗口打开，国内过剩压力和海外锌供应偏紧的情况有望缓解，lme注册仓单增加缓慢，库存仍低位去库，短期出口量级有限，挤仓风险仍存。总体来说，美国政府停摆时长超预期，流动性风险隐隐抬头，12月降息预期降温，美元指数上行，基本金属承压，美国10月ADP就业人数 4.2万人高于预期，短期衰退担忧减弱。国内锌11月冶炼厂排产环比继续增加，库存继续累库，四季度过剩压力仍存，内外比价走扩至出口窗口打开。海外lme新注册仓单增加，库存开始累库，lme锌价开始走弱，国内出口要形成一定量级才能缓解海外供应偏紧的现状（部分企业出口流畅不熟悉+可海外交割锌锭流通少），内外比价修复会是一个较长周期的叙事，短期TC下行+出口窗口开启，沪锌价格存阶段性支撑。二、消息面 1.【美联储12月降息25个基点的概率为62.5%】SHMET11月06日讯，据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为62.5%，维持利率不变的概率为37.5%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为54.8%，维持利率不变的概率为25.9%，累计降息50个基点的概率为19.4%。镍镍 2025.11.06 一、市场观点昨日沪镍主力合约收盘价119350元/吨，涨跌幅-0.40%。金川镍升贴水升+200至2800元/吨，进口镍升贴水维持400元/吨，镍豆升贴水维持2450元/吨。伦镍3M升贴水-2.17至-213.67美元/吨。供应端，印尼政府正式将RKAB审批有效期改回一年，目前市场无大幅削减配额的预期，但后续印尼政府或根据市场情况较为灵活的调整镍矿供应释放。一二级镍目前供应维持高位，镍元素供应压力维持。需求端，传统旺季逐渐走向尾声，整个旺季期间市场氛围并不活跃，下游仍以刚需采购为主。不锈钢需求相对稳定，新能源需求增长近期相对缓慢。库存端，伦镍库存维持高位，当前库存超25万吨。国内库存同样维持高位，过剩格局较为明显。整体来看，资源端，印尼RKAB有效期回调后，未来印尼镍元素释放速度或更加灵活。供应端，现阶段全球一二级镍供应压力维持，海外部分矿企有停产动作。需求端，镍下游传统需求相对稳定，新能源需求几乎无增长。全球镍元素供需过剩的格局未改，库存维持高位，伦镍库存稳定在25万吨之上。预计短期镍价维持低位区间震荡。后续关注全球需求走向情况以及印尼RKAB政策调整后镍矿供应是否有收紧可能。二、消息与数据 1、【容百科技：高镍及超高镍全固态正极材料已实现十吨级出货】容百科技在互动平台表示，固态电池领域，公司围绕正极材料、固态电解质双线并行推进，在多家固态电池头部企业位列第一供应商。其中，高镍及超高镍全固态正极材料已实现十吨级出货，产品覆盖客户包括国内头部电池厂和整车厂、海外知名电池企业，客户端测评可满足400Wh/Kg电芯开发需求，循环达到1000圈以上。同时公司在富锂锰基材料方向深耕多年，是业内最早一批针对全固态电池开发高能量密度富锂锰基材料的企业，在全固态领域已实现单批次吨级以上量产品持续出货。公司硫化物电解质材料粒度及离子电导率性能处于行业领先水平，目前正在推进中试线建设，部分量产设备完成带料验证，预计将于26年初竣工，2026年上半年投产。（容百科技） 2、【欧盟将调查英国矿业巨头向中企出售镍矿，外交部：望有关方能恪守开放承诺】11月5日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。法新社记者提问，欧盟昨日表示，将对英国矿业巨头英美资源集团向中国五矿出售镍矿业务一事展开调查。外交部对此有何评论？“具体的问题建议你向中方的主管部门了解。”毛宁表示，作为原则，中方一贯支持中国企业秉持互利共赢的原则，开展各领域的务实合作。“我们希望有关方面能够恪守开放承诺，尊重市场经济和公平竞争的原则，不要将经贸问题政治化、泛安全化，为各国企业提供公平、透明和非歧视的营商环境。”她说。（澎湃新闻） 3、【五矿资源：收购英美资源巴西镍业务事项进入欧盟委员会第二阶段审查】五矿资源（MMG）11月5日在港交所公告，谨此提述其于2025年2月18日刊发之公告，内容有关有条件收购英美资源于巴西之镍业务。公司与英美资源完成收购事项的义务须待若干先决条件已获满足或豁免后方可生效。鉴于所有其他条件均已满足，欧盟委员会今日已宣布将启动对收购事项的第二阶段合并调查。第二阶段将对相关资讯进行详尽审查，以确保欧盟委员会能确认收购事项不存在实质性反竞争疑虑。五矿资源将继续与英美资源及欧盟委员会合作，协助欧盟委员会进行审查。（五矿资源）不锈钢不锈钢 2025.11.06 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价12515元/吨，涨跌幅-0.32%。无锡现货基差升水-50至470元/吨；主力合约持仓-1663至74412手；仓单维持73300吨。原料端，昨日印尼高镍生铁到港价-2至926.5元/镍点，当前镍铁现货供应充足，价格低位震荡。供应端，不锈钢前期有供应压力缓和有限，当前已有头部钢厂四季度计划减产，预计供应压力或有缓解。需求端，随着旺季逐渐走向尾声，不锈钢整体需求并未明显提振，整体相对稳定。综合来看，在进口资源充足的环境下，原料端镍铁价格维持回落。供应端近期不锈钢厂开始陆续有减产动作，但整体而言对供需改善有限。需求端不锈钢需求进入淡季，整体供需格局维持过剩。不锈钢上方压力较显著，价格维持底部震荡。后续观察不锈钢减产力度与持续性，工业品实际需求走向、供需两端政策力度与落地情况以及原料端价格走向。二、消息与数据 1、【印尼青检公司加快400系不锈钢生产布局】近日，印尼青检技术研究有限公司总经理王鑫在活动讲话中指出，要加快400系不锈钢生产布局，计划三年内实现产能增长5倍。另外，该司目前不锈钢产品入库一级品率显著提升，临界固溶酸洗新工艺成功率达98%，年创效近80万美元。（永青集团） 2、【河源连平县一年产9.6万吨高档精密不锈钢薄板钢带冷轧生产线项目环评获批】11月5日，河源市生态环境局连平分局就连平县昕煌金属材料有限公司年产9.6万吨高档精密不锈钢薄板钢带冷轧生产线项目环境影响评价文件作出批准决定并对外进行公示，公示期：2025年11月5日至2025年11月6日。（河源市生态环境局连平分局）碳酸锂碳酸锂 2025.11.06 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价79140元/吨，涨跌幅-0.45%。主力合约持仓-4114至453260手，仓单+340至26830吨。现货方面，电池级碳酸锂报价-2600至78050元/吨，工业级碳酸锂报价-2600至76650元/吨。锂精矿均价-20至925美元/吨。供应端，国内碳酸锂加工产量小幅下降，总产量仍超2.1万吨。资源端马里布谷尼项目锂矿明年初预计到港，锂资源供应增长趋势未改。需求端，新能源汽车产销维持稳定增长，储能电池订单火爆，11月锂电排产维持环比增长超10%。库存端，国内显性总库存继续降库，总库存降至13万吨以下。下游库存去化明显。仓单方面继续小幅回升。后续来看，供应端目前国内宜春锂矿复产消息仍未确定。需求端11月锂电排产环比仍有显著增长，需求强劲的现实预计延续，社会库存仍延续去库趋势，锂价下方仍有支撑。预计短期碳酸锂价格维持宽幅震荡。中长期需逐步验证需求端超预期增长的持续性，以及关注锂资源产能扩张速度。二、消息与数据 1、【海南矿业：布谷尼锂矿首批3万吨锂精矿产品已于10月14日从马里布谷尼项目起运】海南矿业在互动平台表示，布谷尼锂矿首批3万吨锂精矿产品已于10月14日从马里布谷尼项目起运，后续将从科特迪瓦圣佩德罗港口通过海运至国内，顺利的情况下预计将于明年年初运回。目前公司企业所得税和个人所得税均已均按15%优惠税率征收；公司氢氧化锂项目将享受到原辅料免征进口关税、进口环节增值税和消费税；公司近期获批成为海南第5家海南自贸港跨境资金集中运营中心，将更好满足公司全球化运营对跨境资金收付、汇兑的灵活进出需求。公司将持续关注封关政策的更新，如简税制等政策细则的出台和海南自贸港鼓励类产业方向，以充分利用政策把握有利的产业投资机会。（海南矿业） 2、【盐湖股份：今年计划生产碳酸锂4.3万吨，其中4万吨锂盐项目9月底已正式投运】盐湖股份在互动平台表示，公司2025年计划生产碳酸锂4.3万吨，其中，4万吨锂盐项目已于今年9月底正式投运，为后续产能规模的进一步提升奠定坚实基础。（盐湖股份）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2025-11-06

上海期货交易所2025年11月05日锡仓单日报

的货物数量。地区仓库期货增减锡单位: 吨上海国储天威 835 -6 中储大场 548 0 外运华东张华浜 0 0 全胜物流曹安 86 0 合计 1469 -6 广东八三O黄埔 1843 -9 广东炬申 2071 0 合计 3914 -9 江苏中储无锡 576 -2 五矿无锡 0 0 玖隆物流 0 0 合计 576 -2 总计 5959 -17

99qh2025-11-05

上海期货交易所2025年11月04日锡仓单日报

的货物数量。地区仓库期货增减锡单位: 吨上海国储天威 841 147 中储大场 548 -20 外运华东张华浜 0 0 全胜物流曹安 86 0 合计 1475 127 广东八三O黄埔 1852 129 广东炬申 2071 -6 合计 3923 123 江苏中储无锡 578 -4 五矿无锡 0 0 玖隆物流 0 0 合计 578 -4 总计 5976 246

99qh2025-11-04

上海期货交易所2025年11月03日锡仓单日报

的货物数量。地区仓库期货增减锡单位: 吨上海国储天威 694 -16 中储大场 568 -24 外运华东张华浜 0 0 全胜物流曹安 86 0 合计 1348 -40 广东八三O黄埔 1723 100 广东炬申 2077 0 合计 3800 100 江苏中储无锡 582 -4 五矿无锡 0 0 玖隆物流 0 0 合计 582 -4 总计 5730 56

99qh2025-11-03

上海期货交易所2025年10月31日锡仓单日报

的货物数量。地区仓库期货增减锡单位: 吨上海国储天威 710 40 中储大场 592 0 外运华东张华浜 0 0 全胜物流曹安 86 -1 合计 1388 39 广东八三O黄埔 1623 -89 广东炬申 2077 -8 合计 3700 -97 江苏中储无锡 586 0 五矿无锡 0 0 玖隆物流 0 0 合计 586 0 总计 5674 -58

99qh2025-10-31

【有色早评】贸易会谈成果公布，基本金属多数飘绿

行业开工率不足60%，镁冶炼、海绵钛、锡冶炼、铅冶炼、镍冶炼、钨、铜加工等行业开工率不足70%，铜冶炼行业开工率也下滑至87%。第二，行业“内卷”的危害不容忽视。它不仅侵蚀了行业高质量发展的根基，导致创新投入不足，造成大量投资浪费。同时，“内卷”削弱了企业在原料采购方面的话语权，使行业整体利润空间收窄，影响可持续发展。第三，在“反内卷”方面，国家有关部门已采取一系列措施。例如，今年工业和信息化部等多部门先后联合印发铜、氧化铝、黄金等高质量发展实施方案，旨在优化产业结构，遏制低水平重复建设；国家发展改革委出台《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》，规范地方招商行为，促进公平竞争。这些政策已初见成效，截至9月，有色金属冶炼加工固定资产投资增速从年初的23%下降到目前的0.4%，表明行业过热投资得到有效控制。关于“反内卷”的实施路径，协会建议分类施策：一是借鉴电解铝经验，对铜、铅、锌等大宗金属考虑设立产能“天花板”，严控新增产能；二是对战略金属通过兼并重组提升集中度，增强产业链控制能力；三是在保持深加工产业充分竞争的同时，引导企业向个性化、高附加值方向转型，避免同质化竞争。总之，“反内卷”需要政府、协会和企业协同努力。协会将积极推动行业自律和政策落地，助力行业迈向高质量发展。（中国有色金属报） 2.【LME拟推永久性规则限制近月大额持仓，防范市场失序】SHMET10月30日讯，伦敦金属交易所（LME）周四表示，计划制定永久性规则，在库存水平偏低的情况下，对在近月合约中持有大额头寸的会员实施限制。LME表示，这些措施是在库存偏低且部分市场参与者在近月合约中持仓较大的背景下推出的，交易所特别委员会要求市场参与者削减过大的场内头寸。近期，由于库存今年以来已下滑约85%，近月锌合约的溢价已飙升至纪录高位。根据周四发布的声明，新限制要求持有多头头寸规模超过库存总量的会员，以零溢价的方式将金属借回市场。此外，新规则还扩大了对“tom-next”（隔夜至次日）等更临近交割的头寸限制范围。LME表示，相关咨询将开放至11月21日。 3.【非洲矿业监管收紧叠加产量承压，俄马合作成马里资源开发新动向】SHMET10月30日外电，马里矿业部此次取消涵盖黄金、铁矿石、铝土矿、铀、稀土等品类，许可所涉区域将重新分配，且未明确企业上诉或重新申请渠道，市场担忧当地矿业政策稳定性，或进一步抑制外国投资意愿。马里此次许可取消并非个例，几内亚等非洲国家近期均在推进矿业改革，通过取消休眠或违规许可、出台更严格法规等方式，加强对自然资源的收益管控与战略资产控制权。马里军方政府此举或为提升矿业收入、优化资源配置，但其频繁的监管调整叠加地区安全问题，已对外国投资造成干扰，行业担忧后续或有更多国家跟进类似政策。马里此次许可取消契合几内亚等非洲国家矿业改革趋势，各国通过收紧法规、清理违规许可强化战略资产控制，但马里自身面临黄金产量挑战 ——Barrick旗下Loulo-Gounkoto金矿（全国最大黄金资产）运营受阻，2025年工业黄金产量目标恐落空。在此背景下，马里军方政府深化与俄罗斯的能源矿业合作，推进黄金、铀、锂合资项目及巴马科国有黄金精炼厂建设，俄资有望填补部分外资撤离后的市场空白，重塑当地资源开发格局。（上海金属网编译） 4.【马里吊销90多个采矿勘探许可证】外电10月29日消息，据路透社获取的官方法令显示，马里已撤销90余份采矿勘探许可证，其中包括多家国际矿业公司子公司所持有的许可证。受影响的公司包括Harmony Gold、IAMGOLD、Cora Gold、Birimian Gold和Resolute Mining的马里当地子公司。马里矿业部在周三发布的声明中表示，许可证持有者未遵守新的法律要求。该法令未说明撤销许可证的具体原因，但明确指出 “许可证所赋予的全部权利均已终止”，且许可证覆盖区域现已开放重新分配。几内亚及其他多个非洲国家近期均对矿业领域进行改革，取消了长期闲置或不合规的许可证。部分国家还出台了更严格的监管规定，以提高自然资源开发收益。马里这份法令由矿业部长阿马杜・凯塔于10月13日签署，据获取的资料显示，法令撤销的是2015年至2022年间发放的许可证，涉及黄金、铁矿石、铝土矿、铀、稀土及其他矿产的勘探活动。（上海金属网编译）锌锌 2025.10.31 一、市场观点美联储降息25个基点，但是鲍威尔表态偏鹰，12月降息预期降温，前期市场计价的年内降息三次或过于乐观。国内反内卷仍是主线，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，对于产能仍是以能耗和环保作为抓手，给出的产量整体增速指引为1.5%，需要看到实际的供需好转才能作为价格上行的驱动。供给端，中国2025年9月锌矿砂及其精矿进口量为50.5万吨，同比增25%，矿端供应持续增加，国产锌精矿TC环比下行至3250元，进口锌精矿TC持稳上行至105美金，冶炼厂锌精矿库存同期中位水平以上，算上副产品硫酸冶炼利润仍存。从百川10月和11月的排产调研来看，10月锌产量环比仍有约2万吨的增量，11月排产仍有7800吨的预增。需求端，国内库存环比-0.2至16.3万吨，社库小幅去库。随着国内出口窗口打开，国内过剩压力和海外锌供应偏紧的情况有望缓解，lme注册仓单小幅增加，库存仍低位去库，短期出口量级有限，lme拟推出永久性规则限制近月大额持仓，挤仓风险趋弱。总体来说，美联储降息25个基点，但是鲍威尔表态偏鹰，12月降息预期降温，前期市场计价的年内降息三次或过于乐观。国内锌11月冶炼厂排产环比继续增加，库存继续累库，四季度过剩压力仍存，内外比价走扩至出口窗口打开。海外lme新注册仓单增加，但库存仍低位去库，短期出口量级有限，国内出口窗口打开下，四季度供应偏紧的情况有望缓解，关注内外比价修复的套利机会。二、消息面 1.【美联储12月降息25个基点的概率为74.7%】SHMET10月31日讯，据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为74.7%，维持利率不变的概率为25.3%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为57.7%，维持利率不变的概率为16.6%，累计降息50个基点的概率为25.6%。镍镍 2025.10.31 一、市场观点昨日沪镍主力合约收盘价120760元/吨，涨跌幅-0.40%。金川镍升贴水升+50至2450元/吨，进口镍升贴水维持400元/吨，镍豆升贴水维持2450元/吨。伦镍3M升贴水+3.08至-203.99美元/吨。供应端，印尼政府正式将RKAB审批有效期改回一年。后续或根据市场情况较为灵活的调整镍矿供应释放。一二级镍目前供应维持高位，镍元素供应压力维持。价格压力下，部分海外矿山已停止运营，当目前停产规模有限。需求端，传统旺季逐渐走向尾声，整个旺季期间市场氛围并不活跃，下游仍以刚需采购为主。不锈钢需求相对稳定，新能源需求增长近期相对缓慢。库存端，伦镍库存维持高位，当前库存超25万吨。国内库存同样维持高位，过剩格局较为明显。整体来看，资源端，印尼RKAB有效期回调后，印尼镍元素释放速度或更加灵活，目前主要通过增加复垦计划等审批程序内容进行管控，尚未有削减配额的预期，因此市场对此反应平淡。供应端，现阶段全球一二级镍供应压力维持，海外部分矿企有停产动作。需求端，镍下游传统需求相对稳定，新能源需求几乎无增长。全球镍元素供需过剩的格局未改，库存维持高位，伦镍库存稳定在25万吨之上，预计短期镍价维持低位区间震荡。后续关注全球需求走向情况以及印尼RKAB政策调整后镍矿供应是否有收紧可能。二、消息与数据 1、【陈学森：提升镍钴产业上下游协同发展水平】2025年中国国际镍钴工业年会上，中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森表示，“十四五”时期，国内镍钴产业供应能力不断提升，产品结构不断优化，中企深耕印尼和刚果（金），构建了“一带一路”框架全球布局，以先进技术和自主装备赋能改变了产业发展格局，镍钴回收产业发展根基更加夯实。就如何加快构建镍钴行业发展新格局，着力推动高质量发展，陈学森提出5点建议：一是锚定国家战略，科学谋划“十五五”发展蓝图；二是不断夯实资源基础，提升产业链供应链韧性和安全水平；三是提升镍钴产业上下游协同发展水平；四是深化循环利用，筑牢产业绿色发展根基；五是坚持开放协同，共建全球镍钴产业命运共同体。（有色新闻） 2、【安塔姆：三季度镍铁产量同比降幅16.41%至4242金属吨】安塔姆(ANTAM)发布2025年第三季度生产报告，镍铁产量4242金属吨，环比降幅7.16%，同比降幅16.41%；镍矿产量345万湿吨，环比降幅22.81%，同比增幅10.65%。三季度镍铁销售量2419金吨，环比增幅161.80%。前三季度的全部镍铁产品销售均被出口市场完全消化，主要出口目的地为中国、韩国及印度。镍矿销售量306万湿吨，环比降幅29.87%。在2025 年全年，安塔姆公司的镍矿产品旨在满足国内二级镍产业的需求以及公司在科拉卡的镍铁生产所需。(ANTAM) 3、【Glencore搁置澳大利亚可再生能源项目，镍价低迷致运营承压】受宏观经济及成本压力影响，Glencore放弃澳大利亚MurrinMurrin镍钴矿的3500万澳元联邦可再生能源枢纽补贴，暂停该项目的太阳能、风能及电池基础设施开发。当前印尼镍供应激增引发镍价大幅下跌，BHP、FirstQuantum等企业已暂停当地运营，澳大利亚镍行业信心受挫，MurrinMurrin与IGONova成为该国仅存的两座在产镍矿。（上海金属网编译）不锈钢不锈钢 2025.10.31 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价12685元/吨，涨跌幅-0.59%。无锡现货基差升水+295至465元/吨；主力合约持仓-9130至89093手；仓单维持73777吨。原料端，昨日印尼高镍生铁到港价维持931.5元/镍点，当前镍铁现货供应充足，价格低位震荡。供应端，不锈钢前期有供应压力缓和有限，当前已有头部钢厂四季度计划减产，预计供应压力或有缓解。需求端，随着旺季逐渐走向尾声，不锈钢整体需求并未明显提振，整体相对稳定。综合来看，在进口资源充足的环境下，原料端镍铁价格维持低位震荡。供应端近期不锈钢厂开始陆续有减产动作，供应压力有所缓解。需求端不锈钢需求相对稳定，整体供需格局维持过剩。近期现实供需格局下不锈钢上方压力较显著，宏观方面直接利好有限。不锈钢价格维持底部震荡。后续观察不锈钢减产力度与持续性，工业品实际需求走向、供需两端政策力度与落地情况以及原料端价格走向。二、消息与数据 1、【前三季度，宁德市四大主导产业增加值增长19.1%】今年前三季度，福建宁德市规模以上工业增加值同比增长14.9%，比上半年提高1.2个百分点。其中，锂电新能源、新能源汽车、不锈钢新材料、铜材料四大主导产业增加值增长19.1%，对全市规模以上工业增加值增长贡献率达103.7%。（宁德统计） 2、【河南：将大力发展超宽超厚板、高端不锈钢、冷轧取向硅钢等中高端产品】10月30日，河南省人民政府办公厅发布了《关于印发河南省钢铁产业提质升级行动计划等10个行动计划的通知》。其中提到将大力发展超宽超厚板、高端不锈钢、冷轧取向硅钢、冷轧薄板、优特棒线材等中高端产品，鼓励企业积极参与船舶用钢、模具用钢、高端轴承钢、航空高温合金钢和核电、能源装备领域高强度不锈钢等“卡脖子”特钢产品研发。（河南省人民政府办公厅）碳酸锂碳酸锂 2025.10.31 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价83400元/吨，涨跌幅+1.19%。主力合约持仓+25989至532871手，仓单+116至27641吨。现货方面，电池级碳酸锂报价+1100至83000元/吨，工业级碳酸锂报价+1100至81550元/吨。锂精矿均价+30至985美元/吨。供应端，本周国内碳酸锂加工产量小幅下降，总产量仍超2.1万吨。需求端，新能源汽车产销维持稳定增长，储能电池订单火爆，排产持续性较强。库存端，国内显性总库存继续降库，总库存降至13万吨以下。下游库存去化明显。仓单方面继续小幅回升。综合来看，目前资源端国内锂资源项目开发不断推进。供应端，近期国内加工产量上升趋势中止。需求端，锂电需求强劲，电池厂订单排产至明年一季度。锂盐显性库存近期加速去库，且预期年内或维持去库趋势，短期供需或存在缺口，因此锂价维持偏强震荡。中长期则关注供应端锂资源供给变化趋势以及需求端增长持续性是否会扭转碳酸锂过剩格局。二、消息与数据 1、【头部磷酸铁锂正极材料厂商加码高端产能】作为磷酸铁锂电池的核心上游材料，磷酸铁锂正极材料曾一度因产能扩张、价格下探，导致多数企业深陷亏损泥潭。如今，这一局面有了根本性的改善。近期，多家头部磷酸铁锂正极材料厂商瞄准高端产能，掀起新一轮扩产，江西升华新材料有限公司、湖南裕能新能源电池材料股份有限公司、深圳市德方纳米科技股份有限公司、山东丰元化学股份有限公司等头部公司均密集披露了扩产计划。这意味着，在“反内卷”号召下，磷酸铁锂正极材料行业迈入了以技术为核心的高质量发展新阶段。（证券日报） 2、【储能需求爆发“点亮”锂电行业三季度业绩】在全球储能需求爆发的引领下，锂电行业三季报营收利润均同比回暖，且第三季度同比增幅更大。据上海证券报记者统计，截至10月30日16时，电池行业（申万行业分类）披露了三季报的公司共有89家，前三季度营收合计为7796亿元，同比增长13.50%；归母净利润合计为682亿元，同比增长32.86%。单看第三季度，归母净利润同比增幅高达55.41%。从锂电池行业主要材料看，六氟磷酸锂价格从年内低点至今已反弹113%，在锂电池四大主要材料中“一枝独秀”。在锂电池产业复苏的同时，固态电池产业化进程同样高歌猛进，近期频繁传出技术突破、产能建设、设备交付等消息，固态电池产业化渐行渐近。（上证报） 3、【十五五规划建议分析：新能源——政策强驱动下的供需格局重构】《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》对新能源供需格局的指引：在加快发展方式绿色转型和构建新型能源体系的核心政策导向下，碳酸锂、工业硅、多晶硅等新能源上游原料及电力期货均迎来结构性机遇。碳酸锂需求端依托动力电池、储能电池装机量扩张持续增长，政策明确 “推动新能源汽车高质量发展”和“加快新型储能规模化应用”，预计 2025-2030 年全球碳酸锂需求年复合增速维持 15% 以上；供给端通过锂矿综合利用率提升和盐湖提锂技术突破等政策支持，国内青海、西藏盐湖产能释放加速，同时新一轮找矿突破战略行动助力锂资源勘探增储，缓解对外依存度高的问题，但短期产能释放节奏仍受环保、技术门槛制约，供需紧平衡或成常态。（广州期货）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2025-10-31

沪锡有望向上突破

一方面，缅甸佤邦复产缓慢，印尼打击非法锡矿开采，将进一步加剧锡矿供应紧缺程度；另一方面，上期所锡库存持续下降，叠加宏观面氛围向好，预计锡价有望突破28.5万元/吨。矿石供应紧张加剧目前缅甸佤邦锡精矿复产进度依然缓慢，导致我国锡精矿进口量持续下降。根据中国海关公布的数据及安泰科的折算，2025年9月我国进口锡精矿实物量为8714吨，环比下滑29.8%，同比下滑17.7%。值得注意的是，9月29日，印尼总统普拉博沃·苏比亚恩托下令对非法锡矿进行大规模打击，这是他扩大对自然资源部门涉嫌滥用行为打击行动的一部分。根据美国地质调查局（USGS）的数据，2024年印尼锡矿产量约为5万吨，2024年印尼锡精矿产量全球占比约为16.7%。印尼是全球第二大锡精矿生产国，印尼打击非法开采活动，将进一步影响全球锡矿供应。缅甸、印尼等地锡矿供应偏紧，造成我国锡精矿加工费继续处于低位。据上海有色网数据，截至10月24日，云南、江西锡精矿加工费分别为12000元/吨、8000元/吨。从走势上看，当前锡加工费继续处于近3年最低水平，这反映出目前国内锡矿供应比较紧张，对锡价形成支撑。精炼锡产量方面，安泰科对国内18家精锡冶炼厂（冶炼在产产能逾 31 万吨，总产能覆盖率 98%）的产量统计结果显示，2025年9月上述企业精锡总产量为14044吨，环比下滑18.1%，同比上涨16.6%。2025年前 9个月，国内样本企业共生产精锡15.3万吨，同比增长6.9%。9月受两家大型冶炼厂停产检修影响，产量减少较为明显。锡焊料消费提振锡化工领域约占精炼锡总消费的20%。锡（主要为锡化合物）是生产PVC的重要原材料，而PVC又与房地产行业密切相关。从最新的房地产数据来看，1—9月，房屋竣工面积31129万平方米，下降15.3%；其中，住宅竣工面积22228万平方米，下降17.1%。房地产市场表现一般，利空PVC消费，进而对精炼锡需求的提振作用有限。锡焊料领域约占精炼锡总消费的40%。锡焊料广泛用于生产电子元器件，应用于消费电子、计算机、汽车等行业。就电子元器件而言，随着半导体产业逐步复苏，相关消费有望得到提振。汽车方面，今年汽车以旧换新政策延续，推动汽车市场表现良好。2025年 1—9月，我国汽车产销累计完成2404.75万辆和2436.30万辆，同比分别增长10.9%和12.9%，其中新能源汽车产销表现依然优异。此外，光伏行业的蓬勃发展也拉动了锡焊料需求。据上海有色网数据，2025年9月我国光伏组件产量为49.9GW，同比增长1.63%。新能源产业的蓬勃发展，进一步提振了精炼锡的消费。综上所述，近期利好因素居多，短期锡价有望突破28.5万元/吨一线。（作者单位：广州金控期货）来源：期货日报网

期货日报网2025-10-31

上海期货交易所2025年10月30日锡仓单日报

的货物数量。地区仓库期货增减锡单位: 吨上海国储天威 670 44 中储大场 592 -2 外运华东张华浜 0 0 全胜物流曹安 87 -14 合计 1349 28 广东八三O黄埔 1712 22 广东炬申 2085 0 合计 3797 22 江苏中储无锡 586 0 五矿无锡 0 0 玖隆物流 0 0 合计 586 0 总计 5732 50

99qh2025-10-30

上海期货交易所2025年10月29日锡仓单日报

的货物数量。地区仓库期货增减锡单位: 吨上海国储天威 626 90 中储大场 594 -14 外运华东张华浜 0 0 全胜物流曹安 101 0 合计 1321 76 广东八三O黄埔 1690 7 广东炬申 2085 -10 合计 3775 -3 江苏中储无锡 586 0 五矿无锡 0 0 玖隆物流 0 0 合计 586 0 总计 5682 73

99qh2025-10-29

24小时热点