期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

Elaine2023-05-22

铜单位：吨地区仓库期货增减上海国储天威 0 0 上海国储外高桥 0 0 上海中储吴淞 4467 0 上海上港物流 775 0 上海上海裕强 0 0 上海裕强闵行 1810 0 上海中储大场 5507 -603 上海世天威洋山 0 0 上海中储沪闵 50 0 上海外运华东张华浜 0 0 上海中远海运宝山 501 0 上海中储临港(保税) 0 0 上海世天威外高桥 548 -4488 上海合计 13658 -5091 广东南储仓储 0 0 广东八三O黄埔 18631 -100 广东八三O增城 0 -25 广东广东炬申 7200 -150 广东合计 25831 -275 江苏中储无锡 4924 -25 江苏上港物流苏州 0 0 江苏无锡国联 0 0 江苏添马行物流 0 0 江苏常州融达 625 0 江苏合计 5549 -25 浙江国储837处 350 0 浙江宁波九龙仓 0 0 浙江浙江南湖 0 0 浙江合计 350 0 江西江西国储 570 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 45958 -5391 总计 45958 -5391 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-05-22

上海国际能源交易中心5月22日指定交割仓库铜(BC)仓单日报

铜(BC) 单位：吨地区交割仓库本日数量增减上海世天威洋山 2110 -251 上海上海鑫依 0 0 上海中储临港物流 0 0 上海世天威外高桥 1875 0 上海上港保税 813 0 上海中远海运中汽 0 0 上海亨睿保上海 250 0 上海上海国储 1000 0 上海合计 6048 -251 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2023-05-22

CFTC：截止5月16日当周COMEX铜期货和期权持仓报告

)最新公布截止5月16日当周COMEX铜期货和期权分类持仓报告：合约单位:25,000磅总持仓量:238,188 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 57,464 90,041 51,455 109,043 80,050 217,962 221,546 20,227 16,642 较5月9日当周总持仓量变化(23,570) 4,154 10,908 9,396 8,695 415 22,245 20,719 1,325 2,851 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 24 38 22 46 34 92 93 9 7 (交易商总数：295) 97 109 93 73 72 228 218

Elaine2023-05-22

CFTC：截止5月16日当周COMEX铜期货持仓报告

)最新公布截止5月16日当周COMEX铜期货分类持仓报告：合约单位:25,000磅总持仓量:210,415 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 59,693 92,300 31,458 100,023 71,328 191,174 195,086 19,241 15,329 较5月9日当周总持仓量变化(16,172) 4,562 12,304 3,812 6,812 -2,151 15,186 13,965 986 2,207 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 28 44 15 48 34 91 93 9 7 (交易商总数：289) 95 105 80 70 68 216 205

Elaine2023-05-22

生产投资环比下跌，继续低配风险资产—资产配置周报0521

年)指数，大宗商品指数的基准为螺纹钢、铜、黄金和原油(权重各占商品部分的25%)。3月份资产配置将股票权重下调至30%，商品权重下调至10%，债券权重上调至60%。从4月份开始，资产配置的调整如下：股票权重下调至20%，债券权重维持在60%，大宗商品只配置黄金，黄金占整体的配置比例为20%。从5月份开始，股票权重下调至10%，债券权重上调至70%，大宗商品只配置黄金，黄金占整体的配置比例为20%。风险提示：地产融资政策超预期；美联储货币政策收紧超预期。正文 01 4月份工业生产和固定资产投资环比负增长国家统计局公布4月宏观数据，受到去年同期低基数的影响，大部分宏观同比数据都有明显的改善。其中规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，比上个月增加了1.7个百分点。分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比持平，制造业增长6.5%，公用事业增长4.8%。固定资产投资去年同期受到疫情影响较小，基数的扰动相对较低。今年1-4月投资累计同比增速为4.7%，相对保持稳定。其中工业投资同比增长8.3%，基础设施投资同比增长8.5%，均保持在较高水平。为了排除基数大幅波动的影响，4月的宏观数据更值得关注季调之后的环比变动。工业增加值和固定资产投资在季调之后都出现了负增长的情况，较为罕见。在疫情扰动较为明显的阶段工业生产和投资曾经出现过环比负增长。今年疫情的影响已经大幅减弱，但是工业生产和投资均再次同时出现负增长，表明了工业部门面临着较大的下行压力。在工业生产和投资整体增长放缓的同时，另一个值得注意的现象是非国有部门(私营/民间)的工业生产和固定资产投资与整体的增速相比有较大差距。其中私营企业的工业增加值增速与去年相比没有明显改善，而民间固定资产投资增速与去年相比还有一定程度的减少。这表明，疫情对私人部门的影响持续时间可能较长，虽然现在疫情缓和对经济增长有一定的提振，但是对私营部门的改善还较为有限。这在一定程度上反映了疫情对经济影响的“疤痕”效应。 02 疫情缓和促进零售和服务业的恢复与工业部门增长低迷不同，反映消费的零售和服务业生产继续改善。从季调之后的环比来看，4月零售数据维持正增长，但增速与2月和3月相比略有放缓。从零售增长的走势来看与疫情前的趋势相比还有一定的差距，这也是零售(以及消费)进一步改善的空间。疫情对服务业影响较大，因此疫情缓和对服务业的提振也较为显著。我国零售统计的以商品消费为主，服务业的消费主要是餐饮。但是对比零售增速与服务业生产的增速，可以看到两者走势高度一致。背后最重要的原因就是前期积压需求的释放，和消费场景的恢复。工业生产承压，服务业生产改善，整体上经济恢复出现一定程度的分化。就业改善一般滞后于经济增长的修复，近期整体的收益率有所回落，但是青年的失业率仍然在上升，4月已经超过了20%。未来稳就业或需要更多的政策措施。 03 房地产融资压力仍然较大，将制约经济的回升今年一季度房地产销售有一定幅度改善，房价在持续一年多环比下跌之后也出现了环比的上涨。但是在今年4月房地产销售又出现了一定幅度的走弱。从同比的角度看，去年4月的低基数带来一定同比增速回升。但是从环比来看，房地产销售还是出现了一定的走弱迹象。从某种程度上来说，房地产行业具有较强的金融属性，融资环节对于房地产行业的发展至关重要。因此，观察房地产恢复的情况，融资的改善程度是关键。从房地产开发资金来源来看整体来看，3月份有明显的回升，但是到了4月份又回落至过去多年区间的下方。房地产开发资金来源主要有4个分项：定金和预收款、按揭贷款、银行贷款以及自筹资金。其中前两项受到房地产销售的影响较大，销售的改善有助于这两部分融资的回升。但是银行贷款与自筹资金仍在持续回落。这两项持续的下跌，值得警惕！房地产融资压力仍然较大，将制约房企拿地、投资，制约地方政府的财力，从而制约宏观经济的回升。从另一个角度看房地产销售也与居民的信贷特别是中长期贷款变动密切相关。居民的中长期贷款(以房贷为主)在3月和4月有过较大幅度的波动，从趋势来看，居民中长期贷款仍然低迷。由此贷款社融增速没有进一步提升。这将对经济后续的恢复，和风险资产价格形成一定的压制。 04 资产配置低配股票，增配债券，超配黄金我们的资产配置基准指数中，股票指数、债券指数与商品指数的配置比例为40%、40%与20%。其中股票指数基准由沪深300指数和中证500指数构成(权重各占50%)，债券为中债-国债总财富(7-10年)指数，大宗商品指数的基准为螺纹钢、铜、黄金和原油(权重各占商品部分的25%)。3月份资产配置将股票权重下调至30%，商品权重下调至10%，债券权重上调至60%。从4月份开始，资产配置的调整如下：股票权重下调至20%，债券权重维持在60%，大宗商品只配置黄金，黄金占整体的配置比例为20%。从5月份开始，股票权重下调至10%，债券权重上调至70%，大宗商品只配置黄金，黄金占整体的配置比例为20%。 05 风险提示 1、地产融资政策超预期； 2、美联储货币政策收紧超预期。

申银万国期货2023-05-21

【有色周报】需求预期偏弱，现实仍有韧性关注结构性机会

铜：库存偏低，涨跌持续性不好基本面概述：供给：矿端供给环境逐渐宽松，进口精矿TC持续回升，本周进口精矿TC回升1.25至88.13美元/吨。冶炼利润尚可，精铜供给进一步释放，统计局数据，4月精炼铜（电解铜）产量105.9万吨，同比增长14.1%；1-4月累计产量411.1万吨，同比增长12.9%。需求：国内需求仍有韧性，本周铜杆周度开工环比回升，库存大幅去化，国内现货大幅升水。终端方面，光伏表现良好，多国汽车产量表现同比提升，终端需求韧性仍在。需求的担忧还在海外，海外高利率环境下，欧美制造业持续萎缩，需求预期偏弱。库存： LME铜库+1.5至9.20万吨，市场结构contango扩大，国内现货库存-2.85至12.35万吨，上海保税库存-1.13至13.87万吨，全球显性库存37.56万吨，整体依旧偏低。结论及策略建议：供给逐渐宽松，国内需求整体偏稳运行，但需求旺季已过，而海外高利率环境下需求抑制明显，偏低的库存水平，使得市场节奏较快，涨跌持续性并不好，沪铜运行区间64000-67500元/吨，维持逢高抛空的思路。人民币贬值较为迅速，做空的话LME或Comex效果更好。结构上关注跨期正套机会及LME的borrow机会。风险提示：政策刺激超预期；挤仓风险本周铜行业重要消息： 1、【纽蒙特1341亿并购新峰矿业巩固最大金矿公司地位】外媒5月15日消息，美国纽蒙特公司（Newmont）与澳大利亚新峰矿业公司（Newcrest）宣布签署有约束力的收购计划实施协议，纽蒙特收购新峰全部股份。通过本次交易，新公司有望实现5亿美元的年度协同效应和20亿美元的投资组合优化机会增量现金流，并增加500亿磅（2300万吨）铜资源量，提高铜产量。纽蒙特黄金年产量将达到约800万盎司（249吨），达到其最大竞争对手巴里克黄金（Barrick Gold）的两倍，进一步巩固世界最大金矿公司的地位。（上海金属网） 2. 【秘鲁Zafranal铜矿环评报告获准】外媒5月16日消息，泰克资源公司（Teck ）在秘鲁阿雷基帕大区的Zafranal铜矿项目已经获得该国可持续投资环境审批服务机构的批准。公司认为，获得环境审批许可是扩大铜业务的重要一步。该铜矿可通过露天矿坑开采，常规选矿工艺加工。预计矿山寿命19年，投产后的前5年中，可年产精矿铜13万吨。（上海金属网） 3. 【艾芬豪同意Saudi Arabia exploration JV公司的合资公司条款】外媒5月16日消息，艾芬豪电气（Ivanhoe Electric）周一敲定了与沙特阿拉伯矿业集团（Saudi Arabia exploration JV）的交易条款，为在沙特开展一项重大勘探计划铺平了道路。两家公司将开始使用Thyphoon地球物理测量系统进行有史以来最大的勘探计划。合资公司将在48500 平方公里的未开发土地上寻找新的矿产。其重点将是铜、镍、金、银等金属。（上海金属网） 4. 【智利：最终批准矿业特许权使用费改革】外媒5月17日消息，周三，智利下议院批准了采矿税和特许权使用费改革，该改革现在只需要已公开支持的总统Gabriel Boric的签名即可成为法律。改革将要求大型铜矿公司向政府支付更多费用。根据改革，年产量超过8万吨铜的公司的最高总税率将达到46.5%，业内认为这是一个高税率。它还对销售额超过5万吨铜的公司的铜销售额征收1%的从价税，并根据矿业公司的营业利润率征收8%至26%的额外税。（上海金属网） 5、【自然资源部：鼓励社会资本投入矿产资源勘查开采放宽矿业权转让等限制】自然资源部印发了《关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》，自然资源部矿业权管理司负责人对记者表示，为进一步搞活矿业权二级市场，鼓励社会资本投入矿产资源勘查开采，《通知》取消了以招标拍卖挂牌等市场竞争方式取得的探矿权转让年限限制。将协议出让取得的矿业权转让限制年限由10年调整为5年。同时，对勘查开采主体有特殊资质要求的矿种，在符合要求的申请人之间，转让变更不受5年限制。（自然资源部官网） 6、【统计局：4月中国铜材产量189.6万吨，同比增12.4%】国家统计局数据显示，2023年4月中国铜材产量189.6万吨，同比增长12.4%；1-4月累计产量687.0万吨，同比增长6.9%。4月精炼铜（电解铜）产量105.9万吨，同比增长14.1%；1-4月累计产量411.1万吨，同比增长12.9%。（统计局） 7、【海关：中国4月进口未锻轧铜及铜材407,293吨，同比下滑12.5%】中国海关总署5月18日公布的数据显示，中国4月进口未锻轧铜及铜材407,293吨，同比下滑12.5%。1-4月累计进口1,694,812吨，同比下滑12.6%。中国4月出口未锻轧铜及铜材84,972吨，同比降27%。1-4月累计出口352,963吨，同比减少2.4%。（海关总署）铝：复产尚未到来，库存大幅下滑基本面概述：供给：原料方面较为宽松，中国4月进口铝矿砂及其精矿1,200万吨，同比增加7.7%，矿端供给较为充裕；广投集团推进400万吨沿海氧化铝项目建设，氧化铝产能初步过剩，电解铝成本有望进一步下降。冶炼端，博弈的焦点仍在云南的丰水期表现，如果水电改善，高利润下云南复产动力较足，复产进展密切关注。需求：需求方面，内外预期劈叉，国内继续恢复，铝型材、铝板带、铝线缆开工表现平稳，缓慢恢复，铝锭库存继续大幅去库，铝棒库存低位持稳，小幅去库，国内旺季已过，但需求仍有韧性。海外消费表现偏弱，高利率预计将维持一段时间，继续压制欧美需求，汽车表现尚可，地产表现不佳。。成本与利润：电解铝行业平均理论现金成本及完全成本约15200元/吨、 16500元/吨，由于铝现货价格的回升，行业完全成本利润扩大至约1800元/吨。库存：LME铝库存55.5万吨，本周国内电解铝库存继续显著下滑，减8.1万吨至70.6万吨。结论：当前国内需求淡季，海外需求偏弱，电解铝行业利润较高水平，复产动力较强，但制约因素是云南地区的电力供应状况，供给压力的回升需密切关注电力情况的改善，当前库存持续下滑，铝价依然顽强，等待供给压力回升的做空机会。结构方面，库存大幅下滑至70万吨附近，挤仓风险上升，建议继续关注跨期正套交易机会。风险提示：西南地区水电改善不及预期；需求好于预期，库存延续大幅去化。锌:供给渐宽，需求预期偏弱基本面概述：：供给：供给端，精矿供给增加，1-4月国内锌矿产量累计同比增5.1%，当前价格及TC条件下，冶炼利润尚存，冶炼端产量预计继续释放。国家统计局数据显示，2023年4月中国锌产量59.4万吨，同比增长12.9%。1-4月中国锌产量232.2万吨，同比增长8.2%。需求：锌加工开工稳定，环比持平；终端方面，基建需求平稳，地产尚在改善，国内温和复苏背景下需求具有一定韧性，但旺季过后需求提升幅度预计有限；海外方面，欧美制造业持续萎缩,房地产表现偏弱。成本与利润：国产矿及进口矿加工费尚处阶段高位，结合二八分成，锌冶炼利润尚可，理论测算进口矿锌冶炼利润约1800元/吨。库存：LME锌库存4.7万吨，国内锌现货库存(七地）11.7万吨，库存微降，同期偏低水平，库存压力有限。结论：矿端渐宽，冶炼利润尚可，供给端预计继续释放，国内需求虽尚有韧性，但需求旺季已过需求提升难度较大，海外方面，高利率压制下需求预期偏弱，地产表现弱势。另外宏观情绪偏弱，操作上空头思路为主。不过需要注意的是，国内库存水平并不高，做空需要避开近月合约，同时关注跨期正套的机会。风险提示：供给端意外减产；超预期的政策刺激；镍：供应预期过剩，镍价震荡下行观点概述：供给：镍铁最新成交价1120元/镍，二级镍生产电积镍利润持续存在，纯镍产能释放逐步落地，产量预期增加，据SMM预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨，环比上涨1.99%，同比上涨25.73%。需求：印尼中间品产量5月预期环比上涨，回流量增加，三元前驱体五月排产预期环比下滑，硫酸镍需求下降价格偏弱。不锈钢生产仍有利润，5月产量预期大幅增加。库存：国内社会库存减1229吨，保税区库存减200吨，期货库存减829吨， LME库存减少120吨。结论：镍元素整体供给预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，一级镍逐步转向过剩，镍价偏弱运行。风险提示：需求不及预期；宏观风险；电镍投产不及预期行业重要消息： 1、2023年4月中国镍铁进口量环比增加27.4% 据中国海关数据统计，2023年4月中国镍铁进口量67万吨，环比增加14.4万吨，增幅27.4%；同比增加25.1万吨，增幅59.9%。其中，4月中国自印尼进口镍铁量62.8万吨，环比增加16万吨，增幅34.3%；同比增加23.8万吨，增幅60.8%。2023年1-4月中国镍铁进口总量225.8万吨，同比增加69.3万吨，增幅44.2%。其中，自印尼进口镍铁量205万吨，同比增加65万吨，增幅46.5%。（海关总署） 2、BUKK 计划通过子公司在南苏拉威西岛的Palopo建设二期镍冶炼厂 PT Bukaka Teknik Utama Tbk (BUKK) 计划通过PT Bukaka Mandiri Sejahtera (BMS) 子公司在南苏拉威西岛的Palopo建设二期镍冶炼厂。二期建设项目为四个硫酸镍工厂，年产能为31,400吨，采用高压酸浸技术或湿法冶金。目前，BMS正在一期建设两个工厂，分别是采用回转窑电炉技术或火法冶金技术的4.3万吨/年镍铁冶炼厂和采用HPAL技术的3.14万吨/年硫酸镍冶炼厂。镍铁冶炼厂预计将于 2023 年年中投产，而硫酸镍冶炼厂预计将于 2024 年投产。（我的钢铁网） 3、FPX Nickel在加拿大Baptiste项目生产电池级硫酸镍 FPX Nickel宣布其位于不列颠哥伦比亚省中部的Baptiste镍项目生产电池级硫酸镍。与Sherritt Technologies合作进行的测试工作产生了符合行业标准电池级规格的晶体。该计划包括优化流程、减少纯化阶段的数量、试剂消耗和设备尺寸。测试工作的结果证明了生产钴和铜副产品的能力。Baptiste资源每年可生产多达43500吨硫酸镍中的镍，足以满足2030年北美电动汽车电池对镍的预计需求的17%，而不会取代北美目前的任何冶炼和初级精炼容量。（我的钢铁网） 4、国内不锈钢厂镍铁采购价1120（到厂含税）（2023.5.18）据Mysteel调研了解，5月18日，华东某钢厂高镍铁采购成交价1120元/镍（到厂含税），成交1000吨。（Mysteel） 5、格林美：预计在2026年实现5万吨/年的镍资源回收量公司在5月12日下午15:00-17:00业绩说明会表示，在镍资源的保障方面，用两条腿走路。原矿开采端，公司预计在2026年在印尼实现15万金吨/年的镍冶炼能力。同时在回收端继续做大做强城市矿山开采业务，持续完善镍资源回收体系，扩大回收范围和效率，预计在2026年实现5万吨/年的镍资源回收量。（格林美） 6、WBMS：2023年3月全球精炼镍供应过剩0.56万吨外电5月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年3月，全球精炼镍产量为23.31万吨，消费量为22.75万吨，供应过剩0.56万吨。3月全球镍矿产量为29.05万吨。（文华财经）工业品组：李学智 Z0015346 花朵 F03087658 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院

混沌天成期货2023-05-21

2023年5月19日申银万国期货每日收盘评论

回调但幅度可控，波动中枢整体抬升。【铜】铜：日间铜价收盘上涨近2%，受美国债务上限谈判取得进展和美股上涨带动。此前铜价因美国债务上限谈判艰难和国内经济数据低于预期而大幅回落。国内铜产量延续稳定增长。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2306合约可能宽幅区间波动，下方支持63000，上方阻力67000。建议关注国常会新能源汽车下乡具体政策、美元、下游开工、库存等状况。【锌】锌：日间锌价小幅收涨。昨日低于预期的宏观数据给锌价带来负面影响。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存小幅增加，终止下降势头。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2306合约总体可能20000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。【铝】铝价承压运行。宏观方面美联储或再生变数，海外俄乌冲突仍存扰动。产业上，截至5月18日，国内电解铝社会库存约64.6万吨，去库3.8万吨。供应端，国内铝成本下探明显，成本端支撑趋弱，电解铝运行产能修复至4060万吨左右，云南地区水电或逐步缓解，贵州及四川等地复产，内蒙古白音华项目保持继续投产。需求端，国内铝下游加工龙头企业开工率环比略升至64.7%，下游消费临近传统淡季，需求端难存有力支撑。整体上，目前铝供需偏弱迹象，预计AL2306运行区间17900—18900为主。【镍】镍：镍价略有企稳。宏观方面美联储或再生变数，海外市场菲律宾、印尼镍铁征税尚未最终落地。产业上，海外市场的纯镍未来或有集中到港，国内精炼镍产能延续爬坡，但电积镍利润缩窄，产能驱动有所减弱，纯镍库存偏低或会带来一定支撑。4月全国镍生铁产量2.84万镍吨，24.3万实物吨，环比减少4.74%，5月镍铁或出现集中提产。不锈钢领域，整体消费表现较弱，需求端并没太多明显增量，不锈钢库存去化较难。整体上，镍供需结构再转弱，预计NI2306运行区间160000—180000为主。【锡】锡：锡价下探回升。宏观方面美联储或再生变数，消息面上缅甸佤邦关停锡矿影响已逐步消退。据统计，2022年缅甸进口锡矿量约占国内供应总量的1/3左右。今年年初以来锡精矿供给已显偏紧，缅甸锡矿供应减少，带来国内加工费持续走低。目前国内云南和江西两省冶炼企业开工率为52.73%，云南某冶炼企业再度出现减产。需求端，下游传统消费电子行业表现依然不佳，企业仅刚需采购，全球电子需求仍处于探底阶段。近期国内锡锭累库后较难顺畅去库。整体上，锡供需疲弱略改善，预计SN2306运行区间195000—209000为主。【工业硅】工业硅：今日SI2308期价低位震荡。现货市场成交气氛清淡，华东553通氧硅价下调至14150元/吨。供应方面，行业在产产能增加，平水期来临工业硅产量有所回升，供应仍显充足，市场库存压力较大。需求方面，多晶硅价格持续松动，但行业利润较好、产量仍然延续高位；铝合金企业订单不足，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润倒挂，开工延续低位，对工业硅的需求较弱。综合来看，目前下游需求表现低迷，库存高企压制硅价表现；但当前期价已跌穿北方出厂成本，进一步下滑的空间或较为有限，谨防过度杀跌风险。预计SI2308波动区间13000-15000。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日偏强运行。5月USDA大幅上调新年度全球棉花消费量，期末库存小幅下降，报告利多棉价。二季度北半球新棉开始播种，天气存在炒作空间，国际棉价预计受到供应端的支撑。国内新年度植棉面积下降，播种期新疆低温天气加强减产预期。下游步入淡季后需求预期转弱，短期利空棉价，气温回升后减产炒作降温，短期郑棉或震荡整理。不过今年种植面积下降和内需复苏的主要驱动因素不变，中长期国内棉价重心有望继续上移，CF309逢低做多，区间15000-17000。【白糖】白糖：宏观情绪影响下郑糖白天上下震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调10元在7110元/吨，云南南华维持下调10元在6920元/吨。海关总署公布数据显示，2023年4月我国进口食糖7万吨，同比减少35.3万吨，降幅83.45%。2023年1-4月累计进口食糖101.63万吨，同比减少34.52万吨，降幅25.32%。2022/23榨季截至4月累计进口食糖278.83万吨，同比减少40.29万吨，降幅12.63%。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，前期糖价上涨过快，短期谨防回调风险，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7200。【生猪】生猪：生猪期货继续走弱。根据涌益咨询的数据，5月19日国内生猪均价14.04元/公斤，比上一交易日上涨0.06元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪2307合约，另外等反弹后逢高空2309合约，预计LH07合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货全天震荡。根据我的农产品网统计，截至5月17日，本周全国主产区库存剩余量为285.23万吨，单周出库量30.11万吨。整体走货速度较上周有所改善。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.3元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注五一之前的雨雪天气对产量影响，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：今日小幅反弹。本周欧菜油延续下跌，美豆油跟随美豆跌破50美分/磅，最次触及46美分/磅，本周国内油脂再度回落。目前油脂缺乏利多消息，供应预期增加。新作欧菜籽将于6月开始收割，欧洲生物柴油对于菜油需求见顶，在丰产背景下，欧菜油将会冲击其他油脂价格，本周国内买船也有成交，关注菜豆油2309月差缩小，目前欧菜油价格企稳，油脂再度反弹后，可能再度回落。运行区间豆油2309 7000-8000 棕榈油2309 6100-7600 菜油2309 7400-8600。【豆菜粕】豆菜粕：走势震荡。美豆播种进度偏快，未来总体天气较为适宜，美豆主力再度跌破1400美分，最低触及1320美分，本周美湾和美西大豆贴水回落，如果再算上美盘价格，南北美CNF价差在缩小，也凸显北美的增产预期，当前北美旧作出口是放慢的，短期内美盘走势维持弱势，关注国内进口大豆抽检事件进展。豆粕主力3400-3700，菜粕2700-3200。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-05-19

上海期货交易所5月19日指定交割仓库热轧卷板仓单周报

的交割仓库，在期货库容内一手铝占用三手铜的库容，一手线材占用三手螺纹钢的库容。 2、小计为符合交割品质的货物数量，期货为已制成仓单的货物数量；可用库容为可制成仓单的数量。

Elaine2023-05-19

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