期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

Elaine2024-03-08

的交割仓库，在期货库容内一手铝占用三手铜的库容，一手线材占用三手螺纹钢的库容。 2、小计为符合交割品质的货物数量，期货为已制成仓单的货物数量；可用库容为可制成仓单的数量。

Elaine2024-03-08

铜(BC) 单位：吨地区交割仓库本日数量增减上海世天威洋山 7313 0 上海上海吉开伊 0 0 上海中储临港物流 0 0 上海世天威外高桥 12279 0 上海上港保税 1011 0 上海中远海运中汽 0 0 上海亨睿保上海 2073 0 上海上海国储 25 0 上海合计 22701 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2024-03-08

上海期货交易所3月8日指定交割仓库铜仓单周报

铜单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减地区仓库小计期货小计期货小计期货上海国储天威 1026 451 1026 451 0 0 上海国储外高桥 0 0 0 0 0 0 上海中储吴淞 32025 15474 36650 21926 4625 6452 上海上海裕强 0 0 0 0 0 0 上海裕强闵行 40159 26276 42396 27020 2237 744 上海中储大场 31199 14823 35569 24739 4370 9916 上海世天威洋山 225 0 225 0 0 0 上海上港云仓安达 29901 4777 36527 7302 6626 2525 上海上港云仓宜东 0 0 0 0 0 0 上海上港云仓龙吴 0 0 0 0 0 0 上海中储沪闵 299 0 299 0 0 0 上海外运华东张华浜 0 0 0 0 0 0 上海中远海运宝山 3497 2896 4195 4194 698 1298 上海中储临港(保税) 18 0 18 0 0 0 上海世天威外高桥 2937 2937 3136 3136 199 199 上海合计 141286 67634 160041 88768 18755 21134 广东八三O黄埔 16657 16657 15355 15355 -1302 -1302 广东八三O增城 1241 1241 1241 1241 0 0 广东广东炬申 16893 9287 20000 10585 3107 1298 广东合计 34791 27185 36596 27181 1805 -4 江苏中储无锡 12982 12965 14186 13949 1204 984 江苏无锡国联 0 0 0 0 0 0 江苏添马行物流 4037 4037 4037 4037 0 0 江苏常州融达 20000 19150 20000 19150 0 0 江苏合计 37019 36152 38223 37136 1204 984 浙江国储837处 1391 1391 4385 4385 2994 2994 浙江宁波九龙仓 0 0 0 0 0 0 浙江浙江南湖 0 0 0 0 0 0 浙江合计 1391 1391 4385 4385 2994 2994 江西江西国储 0 0 0 0 0 0 保税商品总计 18 0 18 0 0 0 完税商品总计 214469 132362 239227 157470 24758 25108 总计 214487 132362 239245 157470 24758 25108

Elaine2024-03-08

上海期货交易所3月8日指定交割仓库铜仓单日报

铜单位：吨地区仓库期货增减上海国储天威 451 0 上海国储外高桥 0 0 上海中储吴淞 21926 1474 上海上海裕强 0 0 上海裕强闵行 27020 0 上海中储大场 24739 4976 上海世天威洋山 0 0 上海上港云仓安达 7302 650 上海上港云仓宜东 0 0 上海上港云仓龙吴 0 0 上海中储沪闵 0 0 上海外运华东张华浜 0 0 上海中远海运宝山 4194 0 上海中储临港(保税) 0 0 上海世天威外高桥 3136 0 上海合计 88768 7100 广东八三O黄埔 15355 -350 广东八三O增城 1241 0 广东广东炬申 10585 99 广东合计 27181 -251 江苏中储无锡 13949 984 江苏无锡国联 0 0 江苏添马行物流 4037 0 江苏常州融达 19150 0 江苏合计 37136 984 浙江国储837处 4385 999 浙江宁波九龙仓 0 0 浙江浙江南湖 0 0 浙江合计 4385 999 江西江西国储 0 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 157470 8832 总计 157470 8832 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-03-08

春风拂面送暖，商品欲跌还涨—2024年3月7日申银万国期货每日收盘评论

合约波动区间490-510元/克。【铜】铜：日间铜价收涨。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落，但国内铜产量延续高增长。国内库存经春节累库后，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。随国内步入消费旺季，铜价可能延续上涨。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价上涨。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。随着市场国内逐步进入需求旺季，锌价可能延续回升。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.53%，铝价处于震荡走强当中。宏观角度，鲍威尔发言显示美联储降息概率增加。基本面角度，节后随着下游集中备货减弱，国内电解铝库存持续累积，但今年春节前后国内电解铝的累库幅度同比较小，当前国内基本面并不悲观。且基本面面临边际好转，主要在于下游逐步复工复产，对电解铝需求逐步提振。展望后市，随着下游铝加工企业逐步恢复正常生产与采购节奏，国内电解铝库存或重归去化，届时预计铝价有上行驱动，建议以偏多思路看待。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨0.41%，镍价略有反弹。消息面角度，印尼大选结果公布，政府大概率继续限制镍矿出口，且存在对镍铁出口征税可能性，对国内镍价上涨有所刺激。此外，印尼镍矿开采审批流程较慢，一定程度上放缓当地镍矿开采进度，印尼内贸镍矿价格上涨；菲律宾正值雨季，镍矿发运减少，我国镍矿港口库存明显下降。供给过剩仍是镍价中长期运行的主线，但短期内多重利多因素存在消化空间。总的来说，盘面短期内下跌幅度预计较为有限。【工业硅】工业硅：今日SI2405期价冲高回落。下游企业在采购方面仍存压价情绪，华东553通氧硅价进一步下调至14750元/吨。供应方面，枯水期西南硅企开工延续低位，但前期减停产的北方硅企陆续复产，市场整体供应压力逐渐增加。需求方面，多晶硅新增产能爬坡，产量高位延续，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；节后铝合金企业开工逐渐恢复，有机硅价格持续上调、企业开工稳步回升，对工业硅的需求有所增加。综合来看，高企的市场库存仍对硅价的表现形成压制，但在枯水期成本高位的支撑下、硅价的下方空间较为有限，主力合约估值低位、仍具备多配价值。预计SI2405波动区间13000-14000。【碳酸锂】碳酸锂：锂价中期底部基本确定，当前依然处在上涨趋势，只不过上涨过程不会很顺畅。奔驰发布电动化推迟五年在一定程度上对于锂电需求有情绪上的影响。在确认澳矿减产态度后，碳酸锂价格阶段性底部已基本可以确认，在“两会环保+刚需补库+外矿企稳”等因素综合影响下，短期价格仍有一定上涨空间，但反转条件尚不具备。虽然3月有电池厂排产计划传出，锂电需求可能恢复外，碳酸锂价格反弹强度还取决于碳酸锂企业开工恢复情况、澳洲其它矿企是否会跟进减产（特别是皮矿），更重要的是，两会能带给新能源行业多大的预期。 05 农产品【白糖】白糖：郑糖今日再度回落。现货方面，广西南华木棉花报价上调10元在6460元/吨，云南南华报价维持在6420元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。国内糖价已经依然在配额外进口成本的水平，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以在春节后逢高做空。【生猪】生猪：生猪期货突破上涨。根据涌益咨询的数据，3月7日国内生猪均价14.45元/公斤，比上一日上涨0.13元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时节后消费也将进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH05合约波动区间13000—16000。【苹果】苹果：苹果期货继续小幅上涨。根据我的农产品网统计，截至2024年3月6日，全国主产区苹果冷库库存量为692.07万吨，库存量较上周较上周减少26.31万吨。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.4元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果现货价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂延续强势。东南亚产地处于雨季，影响棕榈油生产，使得产地棕榈油产量继续保持下降趋势，马棕维持去库给棕榈油价格提供支撑。根据彭博预计，马来西亚2024年2月棕榈油库存为193万吨，较1月减少4.5%，自去年7月以来的最低水平；产量为132万吨，较1月减少5.7%，为10个月以来最低水平；出口量为113万吨，较1月减少16%，为去年5月以来的最低水平。近期油脂板块偏强，主要驱动在棕榈油。一方面产地持续去库，另一方面国内棕榈油买船少量成交，国内棕榈油库存下降。不过从目前市场主流机构预测来看，2月产量下降幅度或低于预期，出口则较为疲软，实际库存下降或有限，限制棕榈油上方空间。并且随着后期棕榈油进入增产季，豆油、葵油供应充足，全球油脂走向宽松的格局难改，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间7500-8500。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕走势分化，豆粕偏强运行，菜粕震荡收跌。受逢低买盘及空头回补影响，近期美豆出现一定反弹。不过从基本面来看，南美大豆今年丰产，对美豆出口持续形成挤兑。南美方面，根据CONAB数据显示，截止到3月3日当周巴西大豆收割进度达到47.3%，较上一周提升9.3%，去年同期为43.9%，巴西大豆陆续收获上市。不过巴西大豆单产水平由于前期干旱天气的影响欠佳，各机构都对23/24年度巴西大豆产量预估进行了下调。随着近期阿根廷产区天气改善，降雨回归，作物生长情况也有所好转，市场对阿根廷产量预估多有上调。截止到3月5日，23/24年度阿根廷大豆开花率为87%，前一周为83%，去年同期为75%；阿根廷大豆结夹率为63%，前一周为54%，较去年同期的56%偏快7个百分点。南美大豆丰产较为确定，全球大豆供应充足持将持续施压大豆价格，美豆反弹空间受限。国内方面，由于巴西大豆升贴水报价反弹使得国内进口成本上升，支撑连粕近期出现反弹。虽然国内2-3月到港预期有所减少，但是随着后期南美大豆大量上市，国内大豆到港量充足。在供应压力下连粕较难持续上涨，短期以偏强震荡看待，预计上方空间有限，豆粕主力区间2800-3500，菜粕主力区间2200-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周四市场早盘冲高后逐渐震荡下行，收于1794.3点，上涨0.97%。04合约成交量增至1.56万手，环比增加2442手，持仓量维持在1.9万手上方。欧元区1月零售销售同比降1%，预期降1.3%，前值降0.8%，欧元区经济在高利率的影响下仍相对偏弱，加上目前的需求淡季，中期运价预计延续下行趋势。短期，巴以和谈进程曲折，最新欧线集装箱船绕航比例已突破80%至80.44%。近期SCFI的下行确实反映了20英尺箱型运价的下调，而最新SCFIS对应的是2月16日当周的运价，其相对滞后，反映的是节前运价的韧性。从节后连续两周的运价表现来看，下周一公布的SCFIS预计仍具韧性，主要是因为40英尺箱型的运价跌幅有限，而周五即将公布的SCFI预计将继续下降，注意降幅超预期对04合约的影响。目前，我们仍旧维持04合约高位震荡的观点，在当下处于箱体下沿的情况下，前期多单继续持有，若回调跌破1700点，则止损离场，预计04波动区间为1700-2200点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-03-08

【有色早评】海外降息预期持续发酵，有色集体上涨

色早评 | 2024年3月8日品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢铜铜 2024.0308 一、市场观点宏观在美国降息的时候会存在一个共振，中国的财政端仍然处在过紧日子的进程中，想要财政端猛加杠杆也不现实，两会的各项预期内的经济目标已经算是打下了基调，货币政策端带来的共振才是可以期待的。中国和欧洲一直挺着短端利率，尤其是中国，实际利率这么高的情况下，复苏乏力，但只敢做一些结构性的降息操作，本质上的原因是担心汇率的压力，欧洲也类似，如果接下来美国降息了，那么中国和欧洲大概率也会快速跟进，那么这会是一轮近几年来难得一见的全球宽松共振，铜我觉得可以往上看个两位数的涨幅。当下，3月份更可能出现的宏观组合是，海外不降息+国内没增量大政策，铜维持个震荡也正常，5月份则更可能是海外超预期宽松表态出现+国内增量政策，铜到时候可能会有个向上的共振驱动。5月等不到，那就只能等七八月了。有色毕竟整体供应端仍然偏紧张，铜的TC都跌的快讲起冶炼厂停产的故事了，且库存和估值其实不算高，只要现实不是极端拉跨，不至于像黑色那样出现较大的垮塌。二、消息与数据 1、【中国1-2月铜矿砂及其精矿进口量同比增长0.6%】中国1-2月铜矿砂及其精矿进口量为465.8万吨，较上年同期增长0.6%。中国1-2月未锻轧铜及铜材进口量为90.2万吨，较去年同期增长2.6%。（海关总署） 2、【五矿资源：预计2024年铜产量为31.9至36.4万吨】3月5日五矿资源发布2023年经营业绩，公司全年产铜34.7万吨、产锌20.3万吨，并通过签署霍马考矿山的收购协议，迈出了公司资产增长的重要一步。受益于邦巴斯矿山的持续稳定运营，公司全年铜产量同比增长14%。邦巴斯全年铜产量同比增长19%，不仅创下了历史最高的选矿处理量，还实现了第二高的精矿销售量，销售精矿超过110万吨。同时，邦巴斯与Huancuire社区的谈判取得积极进展，启动了Chalcobamba采场的早期工作。公司预计2024年铜产量为31.9至36.4万吨、锌产量为22.5至25万吨。（中国五矿集团） 3、【第一量子关闭巴拿马铜矿的成本大约在8亿美元】据外电3月6日消息，贸易及工业部长Jorge Rivera周三表示，关闭第一量子公司在巴拿马的铜矿的成本估计约为8亿美元。一个跨部门联盟正在制定该矿的关闭计划，并正在研究其他措施来收回资金，以便成本不会来自于国库。目前尚不清楚谁将支付关闭铜矿的费用，但巴拿马政府周二表示，第一量子在该国的子公司将提供财务担保，以支付关闭其利润丰厚的铜矿的成本。上述部长称，制定关闭该矿的计划可能需要六到八个月时间，巴拿马将于5月举行选举，因此下一任总统将负责完成这一计划。（文华财经）铝铝 2024.3.8 一、市场观点国内财政政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变，两会政策基调中性，需求维持向好预期。海外降息预期持续发酵，美元指数下行，利多风险资产。供给端，云南电解铝因枯水期水电供应不足减产112.5万吨，据阿拉丁调研，春节后根据电力供需状态，云南省可能择机放开能效管理，当地铝厂有复产预期，涉及产能约110万吨，约占总供给的3%。内蒙古包头某铝厂发生动力闪爆，导致全厂短暂停电减产，涉及产能约80万吨。需求端，下游开工率节后环比上行，据钢联调研，2月18日起下游加工厂已逐步复产。铝锭+铝棒社库和厂库总库存环比-7.2至172.1万吨，节后周度表需回归正常水平，总库存继续去库。国内政策加码，需求向好预期不变。原料端，山西铝土矿价格上行，氧化铝现货价格高位运行。经测算，铝土矿因山西生产事故和河南复垦，23年下半年以来铝土矿供给持续短缺，铝土矿匹配氧化铝产量存在161万吨缺口，短期没有复采的消息，市场预期3月下旬会铝土矿会复产。几内亚罢工暂停，进口矿发运环比上行至同期高位，进口矿供应未受影响。云南铝厂有120万吨复产预期，如果国产矿产量无法增加，氧化铝仍将迎来上涨。整体来看，国内节后需求回归，累库压力得到释放，海外降息预期持续发酵，美元指数下行，铝价短期偏强。二、消息面 1. 据Mysteel调研了解:山东某大型氧化铝厂计划于3月15日至5月中旬实施焙烧炉检修，期间共影响产量约8万吨左右。 2.【新疆：推进铝、铜、镍、镁等有色金属下游产业链延伸发展】针对有色行业，新疆工信厅发布的《新疆维吾尔自治区工业能效提升行动计划》提出，开展高质量阳极技术、电解槽综合能源优化、数字化智能电解槽、铜冶炼多金属回收及能源高效利用、铅冶炼能源系统优化、锌湿法冶金多金属回收、浸出渣资源化利用新技术等一批共性关键技术的研发应用。推进铝、铜、镍、镁等有色金属下游产业链延伸发展。（新疆工信厅） 3.【全国人大代表张波：建议支持产业龙头企业建设高能级创新平台】全国人大代表、山东魏桥创业集团董事长张波建议，从国家层面加强对地方优势产业龙头企业的支持力度，通过分类指导和差异化布局，建设重大科技创新平台，支持滨州市依据优势产业和特色产业，在高端铝、智能纺织等方面创建国家级创新平台，承接各类国家级创新赛事、科创活动等，集中突破一批制约产业发展的关键核心技术，推动创新链与产业链精准对接，构建优势互补、产业协作、创新协同的格局。（有色新闻） 4.【美国对来自中国、印尼、墨西哥和土耳其的铝型材征收初步关税】外媒3月6日消息，美国商务部（DOC）周二宣布对来自中国、印度尼西亚、墨西哥和土耳其的铝挤压制品征收初步反补贴税，理由是补贴不公平。DOC计算出的各国反补贴税率范围如下：从中国进口的税率为15.41%至169.66%，从印度尼西亚进口的税率为6.69%至43.56%，从墨西哥进口的税率为1.68%至77.80%，从土耳其进口的税率为1.45%至147.53%。在联邦公报上公布初步裁定约一周后，美国海关和边境保护局将暂停对该四国的铝型材进行清算，并以现金保证金的形式征收初步关税。（上海金属网编译） 5.【快讯】中国1-2月未锻轧铝及铝材出口96.6万吨，同比增长9.8%。去年12月为49.05万吨。（海关总署）锌锌 2024.3.8 一、市场观点国内财政政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变，两会政策基调中性，需求维持向好预期。海外降息预期持续发酵，美元指数下行，利多风险资产。供给端，海外矿端减产导致原料供应收紧，加强了锌的底部支撑，进口矿TC下行，进口矿流入减少，国内矿趋紧，TC下行，冶炼利润转负，冶炼厂开工率环比下行。Budel锌冶炼厂1月下半月起停产，涉及产能约16万吨，占全球总供给约1.2%。艾芬豪矿业复产建设进度超预期，预计将于2024年第二季度投产，年产锌25万吨，占供给总量的2%。Tara最快于今年二季度复产，目标锌精矿产量预计下滑至18万吨。俄罗斯Ozernoye锌矿至少要到三季度才能开始生产精矿，伦丁矿业Neves Corvo铜锌矿因生产事故已暂停运营，年产能约10万吨，锌矿供给偏紧延续。韩国Seokpo锌冶炼厂减产五分之一，涉及产能8万吨。需求端，2024年万亿级特别国债蓄势待发，电网建设投资总规模超5000亿元，特高压工程仍是重中之重，基建有望拉动锌需求。下游开工节后环比上行，库存+0.35至16.27万吨，库存仍处同期低位。海外交仓行为虽然告一段落，LME锌库存仍然高累，海外需求弱势。总体来看，国产矿TC环比下行250元，冶炼厂亏损扩大，国内炼厂检修增多，同时海外韩国锌冶炼厂减产8万吨，全球供给减少确定性增强。叠加海外降息预期持续发酵，美元指数下行，锌价短期偏强。二、消息面 1.【五矿资源：预计2024年铜产量为31.9至36.4万吨】3月5日五矿资源发布2023年经营业绩，公司全年产铜34.7万吨、产锌20.3万吨，并通过签署霍马考矿山的收购协议，迈出了公司资产增长的重要一步。受益于邦巴斯矿山的持续稳定运营，公司全年铜产量同比增长14%。邦巴斯全年铜产量同比增长19%，不仅创下了历史最高的选矿处理量，还实现了第二高的精矿销售量，销售精矿超过110万吨。同时，邦巴斯与Huancuire社区的谈判取得积极进展，启动了Chalcobamba采场的早期工作。公司预计2024年铜产量为31.9至36.4万吨、锌产量为22.5至25万吨。（中国五矿集团） 2.【罗平锌电：富乐铅锌矿停产】罗平锌电公告，公司2024年3月7日接到罗平县应急管理局下发的《停产通知》，原因是公司富乐铅锌矿安全生产许可证（的有效期为2021年3月7日至2024年3月6日，现已到期。根据《安全生产法》、《安全生产许可证条例》等相关法律法规，从即日起停止一切生产活动，待办理延期手续报经同意后方可恢复生产。根据该停产通知，公司富乐铅锌矿从即日起停止一切生产活动。（罗平锌电）镍镍 2023.03.08 一、市场观点随着上周美国制造业数据显著不及预期，鲍威尔也表示利率见顶，对于美联储降息预期过度的修正交易基本结束，有色金属氛围整体好转。镍价表现来看，近期的反弹逻辑基于供给负反馈已经有所累积以及印尼RKAB审批偏慢潜在导致印尼镍元素释放可能不及预期，但从印尼官方表态和RKAB审批的推进来看，都体现的是印尼的镍大概率能够释放，镍价出现调整，但幅度有限，随着有色氛围好转，供给的压力已经交易较为充分，镍继续深跌可能也不大，或许能继续反弹一下，但做反弹交易质地又没铜、铝、锌等品种好。由于库存仍在增加，跨期反套可以找找机会。基本供需表现方面：供应端，据印尼人民网消息，目前723家申请人中约120家矿业公司的采矿配额申请已获批准，相比于十天前仅有23家矿点获得批准，审批速度有明显加快，市场对于镍短缺的担忧明显缓解。国内精炼镍供应依然显著过剩，1-2月开工率高达93.18%，产量同比增加46.22%，3月产量预计同比提升56.36%，国内精炼镍产能释放并未因低价而放缓。需求端，不锈钢3月排产312.0万吨，环比上升21.4%，同比上升11.5%，对镍的直接需求环比改善，但不锈钢下游需求迟迟不见启动，库存高位难以消化，较高的排产下过剩格局可能会更加突出，市场对不锈钢后市较为悲观。受原料供应偏紧影响，部分盐企复产节奏仍较缓，硫酸镍现货仍然偏紧，下游补库需求仍存，电池级硫酸镍价格高位持稳。库存端，中国精炼镍27库社会库存增加2302吨至30651吨，增幅8.12%，自2021年8月以来首次突破3万吨，目前下游需求较弱，而精炼镍企业开工率维持高位，精炼镍库存较难去化。而由于需求较弱，全国主流市场不锈钢社会总库存周环比上升5.04%。价格方面，菲律宾1.8%品味镍矿CIF价格-2美元/湿吨至72美元/湿吨，负反馈压力继续在产业链最上游累积。镍铁价格-2.1元/镍点至959.3元/镍点，印尼供应端扰动逐渐平息，下游终端需求不见好转，镍铁略有回调。港口MHP的价格高位震荡，昨日-47美元/镍吨至13978美元/镍吨。二、消息与数据 1、【2月中国&印尼镍生铁实际产量同比增加1.12%】据调研统计，2024年2月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.13万吨，环比减少4.96%，同比增加1.12%。中高镍生铁产量13.46万吨，环比减少5.81%，同比增加1.1%。2024年1-2月中国&印尼镍生铁总产量29万吨，同比增加4.66%，其中中高镍生铁镍金属产量27.76万吨，同比增加4.91%。（Mysteel） 2、【印尼呼吁与澳大利亚建立更紧密的镍业合作关系】印尼总统佐科表示，印尼和澳大利亚应该在镍行业“优先考虑合作而不是竞争”，并加快实施商定的电动汽车业务的合作。本月早些时候佐科在墨尔本会见澳大利亚总理安东尼·阿尔巴内塞时表示: “我也鼓励澳大利亚商人支持东盟电动汽车生态系统的发展，比如澳大利亚镍业公司nickel Industries，该公司已在苏拉威西岛的Morowali投资。”“印尼反对以没有科学依据的环保为借口的歧视性运动。”佐科将留任至10月。多家民调机构的民调结果显示，现任国防部长普拉博沃在总统选举中获胜，他在很大程度上支持其前任的主要举措。（阿格斯金属ArgusMetals） 3、【2024年2月印尼冰镍金属环比增加15.14%】据调研印尼8家样本企业统计，2024年2月印尼冰镍金属产量1.93万吨，环比增加15.14%，同比减少10.30%；2024年1-2月印尼冰镍累计镍金属产量3.61万吨，同比减少18.75%。2024年3月印尼冰镍预估镍金属产量2.12万吨，环比增加9.84%，同比增加12.65%。（Mysteel） 4、【2024年2月印尼镍湿法中间品镍金属产量环比减少6.17%】据调研印尼4家样本企业统计，2024年2月印尼镍湿法中间品镍金属产量1.84万吨，环比减少6.17%，同比增加65.74%；2024年1-2月印尼镍湿法中间品累计镍金属产量3.79万吨，同比增加75.34%。2024年3月印尼镍湿法中间品预估镍金属产量1.92万吨，环比增加4.58%，同比增加57.12%。（Mysteel） 5、【必和必拓：预计2024年镍市供应将再度过剩过剩程度同比减少】迈入2024年之际，必和必拓对大宗商品市场短期供需平衡的展望进行了更新。我们预测，2024年镍市场将再度经历供应过剩的情况，尽管过剩程度相比去年有所减少。从长期来看，我们认为镍市场将成为全球电气化大趋势的主要受益者，其中硫化镍矿资源将尤其紧俏。同时，整个镍行业正在经历艰难时期，这种情况可能会持续多年，硫化镍运营商显然也无法幸免。（必和必拓）不锈钢不锈钢 2023.03.08 一、市场观点前期在NPI价格回调，不锈钢的成本略有支撑下滑，现实需求较弱，现货市场冷清，市场对于不锈钢短期的行情较为悲观。但考虑不锈钢的成本，结合近日盘面的表现，不锈钢或已进入相对底部区间，下方的空间较为有限。基本供需方面：供应端，国内不锈钢3月排产明显上升，2月份不锈钢预估产量257万吨，环比减少6.2%，同比增加8.4%。3月排产312.0万吨，环比上升21.4%，同比上升11.5%。印尼产量持续释放，1月印尼粗钢产量45万吨，环比增加11.1%，同比增加58.8%。2月排产45万吨，月环比持平。原料端，印尼RKAB审批明显加速，加工厂的镍矿供应大概率较快恢复。市场上镍铁现货供应偏紧局面有望缓解，镍铁价格有回调趋势，昨日高镍生铁指数-2.1至969.3元/镍，现货出厂价也出现下滑。现货方面，市场观望情绪加重，短期现货走货并不顺畅，下游按需采购并无旺季备货现象。库存明显累积，排产增加，现货价格上行压力较大。昨日全国304不锈钢冷轧卷平均利润-111元/吨至-30元/吨，虽然昨日盘面价格有所回升，但现货跟涨略显乏力，不锈钢利润明显收缩。印尼供给端扰动逐渐平息，原料供应逐步恢复的预期加强，成本支撑渐弱。3月排产较高。下游需求较弱，整体格局预计维持宽松。后续观察下游需求能否回暖，同时密切关注上游镍铁供应情况是否会有预期外变化。二、消息与数据 1、【上期所：同意印尼瑞浦镍铬合金有限公司生产的“IRNC”牌不锈钢产品在本所注册】上期所表示，近日收到PT INDONESIA RUIPU NICKEL AND CHROME ALLOY（印尼瑞浦镍铬合金有限公司）报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所钢材交割商品注册管理规定》等有关规定，经上期所实地检查和抽样检验，该公司生产的“IRNC”牌不锈钢冷轧卷板符合我所不锈钢期货标准合约中规定的各项要求。经研究决定，同意其在本所注册。（上海期货交易所） 2、【上期所：同意印尼瑞浦镍铬合金有限公司生产的“IRNC”牌不锈钢产品在本所注册】上期所表示，近期收到五矿无锡物流园有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所指定交割仓库管理办法》等有关规定，经研究决定，同意五矿无锡物流园有限公司新增不锈钢期货指定交割仓库存放点，存放点地址为广东省东莞市麻涌镇新沙路8号，核定库容：不锈钢2万吨，不设地区升贴水。（上海期货交易所） 3、【全国主流市场不锈钢社会总库存周环比上升5.04%】2024年3月7日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存123.1万吨，周环比上升5.04%。其中冷轧不锈钢库存总量73.61万吨，周环比上升5.89%，热轧不锈钢库存总量49.49万吨，周环比上升3.79%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存呈现增量，各个系别都有不同程度的增加。本周市场到货正常，周内现货行情走弱，贸易商为刺激出货，实单议价空间多有松动，但市场交投表现疲软，出货暂未改善，因此本期全国不锈钢社会库存增库。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-03-08

上海期货交易所3月7日指定交割仓库铜仓单日报

铜单位：吨地区仓库期货增减上海国储天威 451 0 上海国储外高桥 0 0 上海中储吴淞 20452 1645 上海上海裕强 0 0 上海裕强闵行 27020 0 上海中储大场 19763 2024 上海世天威洋山 0 0 上海上港云仓安达 6652 1050 上海上港云仓宜东 0 0 上海上港云仓龙吴 0 0 上海中储沪闵 0 0 上海外运华东张华浜 0 0 上海中远海运宝山 4194 299 上海中储临港(保税) 0 0 上海世天威外高桥 3136 0 上海合计 81668 5018 广东八三O黄埔 15705 -300 广东八三O增城 1241 0 广东广东炬申 10486 300 广东合计 27432 0 江苏中储无锡 12965 0 江苏无锡国联 0 0 江苏添马行物流 4037 0 江苏常州融达 19150 0 江苏合计 36152 0 浙江国储837处 3386 0 浙江宁波九龙仓 0 0 浙江浙江南湖 0 0 浙江合计 3386 0 江西江西国储 0 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 148638 5018 总计 148638 5018 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-03-07

上海国际能源交易中心3月7日指定交割仓库铜(BC)仓单日报

铜(BC) 单位：吨地区交割仓库本日数量增减上海世天威洋山 7313 0 上海上海吉开伊 0 0 上海中储临港物流 0 0 上海世天威外高桥 12279 0 上海上港保税 1011 0 上海中远海运中汽 0 0 上海亨睿保上海 2073 0 上海上海国储 25 0 上海合计 22701 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2024-03-07

生猪领涨，黑色回调—2024年3月6日申银万国期货每日收盘评论

合约波动区间490-510元/克。【铜】铜：日间铜价震荡整理，周五将美国将公布非农等就业数据。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落，但国内铜产量延续高增长。国内库存经春节累库后，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。随国内步入消费旺季，铜价可能延续上涨。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅上涨。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。随着市场国内逐步进入需求旺季，锌价可能延续回升。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：宏观角度，美联储短期内降息概率较低。消息面角度，几内亚事件对短期内铝价上升有所刺激。基本面角度，节后随着下游集中备货减弱，国内电解铝库存持续累积，但今年春节前后国内电解铝的累库幅度同比较小，当前国内基本面并不悲观。且基本面面临边际好转，主要在于下游逐步复工复产，对电解铝需求逐步提振。展望后市，随着下游铝加工企业逐步恢复正常生产与采购节奏，国内电解铝库存或重归去化，届时预计铝价有上行驱动，因此可布局沪铝多单。【镍】镍：消息面角度，印尼大选结果公布，政府大概率继续限制镍矿出口，且存在对镍铁出口征税可能性，对国内镍价上涨有所刺激。此外，印尼镍矿开采审批流程较慢，一定程度上放缓当地镍矿开采进度，印尼内贸镍矿价格上涨；菲律宾正值雨季，镍矿发运减少，我国镍矿港口库存明显下降。供给过剩仍是镍价中长期运行的主线，但短期内多重利多因素存在消化空间。总的来说，盘面短期内易涨难跌。【工业硅】工业硅：今日SI2405期价弱势下行后低位震荡。下游企业在采购方面仍存压价情绪，部分硅企小幅让价出货，华东553通氧硅价进一步下调至14750元/吨。供应方面，枯水期西南硅企开工延续低位，但前期减停产的北方硅企陆续复产，市场整体供应压力逐渐增加。需求方面，多晶硅新增产能爬坡，产量高位延续，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；节后铝合金企业开工逐渐恢复，有机硅价格持续上调、企业开工稳步回升，对工业硅的需求有所增加。综合来看，高企的市场库存仍对硅价的表现形成压制，但在枯水期成本高位的支撑下、硅价的下方空间较为有限，主力合约估值低位、仍具备多配价值。预计SI2405波动区间13000-14000。【碳酸锂】碳酸锂：锂价中期底部基本确定，当前依然处在上涨趋势，只不过上涨过程不会很顺畅。奔驰发布电动化推迟五年在一定程度上对于锂电需求有情绪上的影响。在确认澳矿减产态度后，碳酸锂价格阶段性底部已基本可以确认，在“两会环保+刚需补库+外矿企稳”等因素综合影响下，短期价格仍有一定上涨空间，但反转条件尚不具备。虽然3月有电池厂排产计划传出，锂电需求可能恢复外，碳酸锂价格反弹强度还取决于碳酸锂企业开工恢复情况、澳洲其它矿企是否会跟进减产（特别是皮矿），更重要的是，两会能带给新能源行业多大的预期。 05 农产品【白糖】白糖：郑糖日盘重新走弱。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6450元/吨，云南南华报价维持在6420元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。国内糖价已经依然在配额外进口成本的水平，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以在春节后逢高做空。【生猪】生猪：生猪期货突破上涨。根据涌益咨询的数据，3月6日国内生猪均价14.32元/公斤，比上一日上涨0.15元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时节后消费也将进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH05合约波动区间13000—16000。【苹果】苹果：苹果期货继续小幅震荡调整。根据我的农产品网统计，截至2024年2月28日，全国主产区苹果冷库库存量为718.38万吨，库存量较上周较上周减少25.19万吨。走货较上周环比增加。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.4元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果现货价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂继续上涨。东南亚产地处于雨季，影响棕榈油生产，使得产地棕榈油产量继续保持下降趋势，马棕维持去库给棕榈油价格提供支撑。根据彭博预计，马来西亚2024年2月棕榈油库存为193万吨，较1月减少4.5%，自去年7月以来的最低水平；产量为132万吨，较1月减少5.7%，为10个月以来最低水平；出口量为113万吨，较1月减少16%，为去年5月以来的最低水平。近期油脂板块偏强，主要驱动在棕榈油。一方面产地持续去库，另一方面国内棕榈油买船少量成交，国内棕榈油库存下降。不过从目前市场主流机构预测来看，2月产量下降幅度或低于预期，出口则较为疲软，实际库存下降或有限，限制棕榈油上方空间。并且随着后期棕榈油进入增产季，豆油、葵油供应充足，全球油脂走向宽松的格局难改，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间7200-8200。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕承压调整。受逢低买盘及空头回补影响，近期美豆出现一定反弹。不过从基本面来看，南美大豆今年丰产，对美豆出口持续形成挤兑。截止到2月15日当周，美国大豆出口装船119.7万吨，前一周为145.3万吨。南美方面，巴西大豆陆续收获上市；阿根廷降雨有所改善，截止到2月28日阿根廷大豆结夹率54%，较前一周提升11个百分点。南美大豆丰产较为确定，全球大豆供应充足持将持续施压大豆价格，美豆反弹空间受限。国内方面，周末豆粕现货价格快速上涨，由于巴西大豆升贴水报价反弹使得国内进口成本上升，支撑连粕近期出现反弹。不过虽然国内2-3月到港预期有所减少，但是随着后期南美大豆大量上市，国内大豆到港量充足。在供应压力下连粕较难持续上涨，短期以偏强震荡看待，预计上方空间有限，豆粕主力区间2800-3500，菜粕主力区间2200-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周三市场跳空低开后日内震荡上涨，尾盘回落，收于1781.6点，下跌2.91%。04合约成交量降至1.31万手，环比减少2454手，持仓量维持在1.9万手上方。埃及官员5日说，在开罗举行的新一轮加沙地带停火谈判当天结束，未能取得突破。斡旋方希望在斋月前停火，距离这一期限已不足一周，以色列方面依然缺席谈判。以色列媒体报道称，在3日以色列收到哈马斯就停火协议草案的回复后，决定暂不派代表团前往。巴以和谈进程曲折，最新欧线集装箱船绕航比例已创新高突破80%至80.91%。目前，我们仍旧维持04合约高位震荡的观点，在当下处于箱体下沿的情况下，前期提示多单继续持有，若回调跌破1700点，则止损离场，预计04波动区间为1700-2200点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-03-07

24小时热点