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【工业品早评】有色还是个震荡

| 2023年3月7日黑色：钢材、铁矿石、双焦有色：铜、铝、锌、镍、不锈钢钢材钢材一、市场点评供应端，上周机构数据均显示钢材产量延续增长，由于近期高炉及电炉利润都有小幅改善，整体市场钢材供应趋增。进口方面，昨日国内钢坯价格继续小幅上涨，其他地区钢坯价格普遍持稳，目前国内外钢坯价差小幅收窄，国内钢坯出口空间不大。需求端，上周机构数据均显示钢材去库有所放缓，钢谷网数据显示钢材表需有小幅下降，但钢联及找钢网数据均显示钢材表需仍有增长，整体机构数据显示钢材现货市场表现一般。随着市场逐渐进入传统旺季，上周建材市场成交有小幅提升，但需求强度依然不高，本周一建材成交也表现一般。宏观方面，总理政府工作报告显示2023年GDP增长目标在5%，专项债发行3.8万亿，均低于此前市场预期，短期市场对国内经济的强预期有所减弱。不过，近日美国钢价持续上涨，其他国家和地区钢价也有部分上扬，目前国内外钢材价差略有走扩，但短期国内钢材出口空间依然不大。综合而言，当前钢材市场继续呈现供需双增格局，钢材供应仍有弹性，需求的持续性也待观察，预计短期钢价走势依然偏震荡。二、消息及数据 1.中钢协：2023年2月下旬，重点钢企粗钢日均产量222.02万吨，环比增长6.09%；钢材库存量1741.99万吨，比上一旬减少211.01万吨，下降10.80%。 2.由于本土和进口热卷资源紧俏，叠加需求上涨，欧洲本土热卷价格上涨。欧洲钢厂当前提供5 - 6月交货热卷，由于技术问题，欧洲西北部的一些钢铁制造商的产量有限。当前欧洲本土热卷价格在820欧元/吨EXW鲁尔左右，较前一天上涨10欧元/吨左右。据悉，一些钢厂已经从市场上撤回报价，并计划在下周提高报价。安塞了米塔尔和塔塔在上周四撤回了报价，并预计本周仍会上涨20-30欧元/吨左右, 到870欧元/吨EXW德国。 3.据Mysteel不完全统计，截至3月3日，河北、河南、福建、天津、江苏、上海、山东、四川、广西、贵州、甘肃、安徽、云南和北京等14地发布2023年建设项目名单，其中，涉及钢铁行业相关项目132个。 4.深圳市房地产中介协会：2月深圳市新建商品房成交为25.96万平方米（2545套），同比增4.61%；其中新建商品住宅成交为22.14万平方米（2041套），同比增8.24%。 5.近一周干散货海运市场呈坚挺态势，由于煤炭货盘保持可观规模，且部分矿商仍在市场询盘，显示船舶需求强劲，货盘有逐渐增多趋势，推动BDI指数站上1200点关卡，来到1211点。上周在好望角型船市场，由于澳大利亚主要矿商开始在市场积极询盘，使得运输需求转好，船东心态走强，且中国制造业活动数据乐观，提振多运输铁矿石的好望角型船运价增加。而在中小型船市场，受益于工业用电逐步复苏，中国电厂日耗回升，煤炭刚性采购需求上升，且3月适逢南美洲谷物出口旺季，粮食货盘有所增加，推动多运输煤炭及谷物的巴拿马型与超灵便型船运价上扬。 6.6日全国建材成交一般，市场以低价交易为主，刚需及投机均有采购，全天整体成交量较上一工作日表现回落。铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周澳巴发运小幅回升，非主流发运略有减少，整体全球铁矿发运变动不大。但受益于运量的回升，上周国内铁矿到港量有明显增加，不过考虑到当前铁矿疏港量处于高位，叠加压港的影响，预计本周港口库存可能小幅减少。国内矿方面，当前国内矿企产能利用率及铁精粉产量均延续回升，已接近去年同期水平。需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量微增，整体变动不大，而钢厂进口矿库存有小幅增加。值得注意的是，上周钢厂盈利率持续小幅回升，目前已接近43%，预计目前钢厂生产积极性尚可，对铁矿仍有望保持一定的采购需求，但在大多数钢厂仍有亏损的情况下，料钢厂的补库将依然谨慎。昨日铁矿港口现货成交小幅回落，远期美元货成交大幅减少，目前PB粉落地利润依然为负，超特粉落地利润仍为正，显示铁矿不同品种落地利润继续分化。综合而言，当前铁矿市场依然呈现供需双增格局，短期矿价可能延续震荡运行。二、消息及数据 1.2月27日-3月5日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2461.3万吨，环比增加68.4万吨。澳洲发运量1835.6万吨，环比增加34.4万吨，其中澳洲发往中国的量1530.9万吨，环比减少24.3万吨。巴西发运量625.7万吨，环比增加34.0万吨。全球铁矿石发运总量2912.1万吨，环比增加22.5万吨。2月27日-3月5日中国47港到港总量2269.7万吨，环比增加353.5万吨；中国45港到港总量2111.3万吨，环比增加265.0万吨；北方六港到港总量为904.6万吨，环比增加18.8万吨。 2.国家矿山安监局：根据日前下发的《关于开展露天矿山安全生产专项整治的通知》，对所有正常生产建设和2023年内复产的露天矿山开展的安全生产专项整治工作已启动，“目前企业自查自改工作已经展开。”该项整治工作将由2023年3月份开始，至年底前结束。 3.3月6日据悉，淡水河谷（Vale）已开始调试位于巴西帕拉州卡拉加斯地区的吉拉多（Gelado）项目，该项目将通过回收利用尾矿来生产优质球团精粉，尾矿中提取的铁矿石，其品位达到63%，属于高品矿，这些尾矿自1985年淡水河谷在卡拉加斯地区开始运营起即堆存于吉拉多矿坝内。吉拉多项目抽取尾矿的挖泥船100%电动，是淡水河谷致力于实现减排目标的举措之一，可避免二氧化碳排放。该项目初期年产能500万吨，投资总额4.85亿美元。 4.近日，印度金达尔钢铁和电力有限公司（JSPL）宣布已与安得拉邦政府签署谅解备忘录，将投资10亿卢比在Krishnapatnam港附近新建钢厂，年产能300万吨。此外，该公司还将投资可再生能源项目以及一条输浆管道。 5.3月6日铁矿石远期市场活跃度较弱，平台上4月上旬PB块基于4月指数0.1175美元/干吨度成交，带动块矿溢价的反弹。二级市场中多数报盘基本持稳，但询盘偏弱，少数询盘集中在PB粉、金布巴粉和低品印粉上，暂无成交出现。港口现货市场活跃度相对一般，主流品种价格下跌15-20元不等，其中江内区域相较于上周五活跃度较好，部分钢厂趁着行情下跌进行刚需补库。双焦双焦一、市场点评供应端，受煤矿事故影响，近期国家矿山安监局要求开展露天矿山安全整治，各地矿企安全检查增多，可能对煤矿供应有部分影响。不过，当前蒙煤通关仍保持在高位。而钢联最新数据显示上周无论洗煤厂、焦企还是港口的焦煤库存均有不同程度上升，整体焦煤库存表现增长，显示短期焦煤市场供应尚可。焦炭方面，由于焦企第一轮提涨迟迟未能落地，近期独立焦化企业焦炭产量与钢厂焦炭产量均变动不大，中焦协最新会议建议焦企限产30%左右，考虑到当前焦化厂生产仍有少量利润，预计短期焦炭产量或偏稳运行。尽管本周独立焦企的焦炭库存有小幅减少，但因港口及钢厂焦炭库存均有增加，整体各环节焦炭库存总量仍表现上升，短期焦炭市场供应尚可。需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量微增，整体变动不大，由于钢厂焦炭库存上升，焦炭可用天数仍略有增加，预计钢厂对焦炭仍将维持按需补库节奏。焦煤方面，近期洗煤厂及独立焦企的焦煤库存均有上升，叠加中焦协建议焦企减少或停止高价煤炭的采购以降低成本，近日炼焦煤市场的流拍率有所抬升。综合而言，当前双焦市场呈现供稳需弱的格局，双焦供应总量尚可，但下游需求表现一般，预计短期双焦价格可能延续偏弱震荡。二、消息与数据 1.发改委：要突出做好稳就业、稳物价工作。一是进一步强化监测预测预警。紧盯国际国内重点大宗商品和重要民生商品市场变化，加强供需和价格走势分析研判，及时采取针对性调控措施。二是进一步强化重要民生商品保供稳价。全面落实国家粮食安全战略，压实“菜篮子”市长负责制，稳定生产供应，加强产销衔接，开展储备调节，保障市场供应。三是进一步强化能源等大宗商品的保供稳价。稳定煤炭生产，加强储备能力建设，持续抓好煤炭价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间。加大国内油气、矿产资源的勘探开发力度，推动增储上产，增强供给保障能力。四是进一步强化市场监管和预期引导。加强现货期货市场的联动监管，严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。 2.中焦协市场委员会以视频方式召开市场分析会，山西、河北、内蒙古、江苏、河南、山东、陕西、贵州等地主要焦化企业参加了会议。与会企业一致认为：1、各企业可以根据各自情况延长结焦时间，降低负荷，建议限产30%左右；2、减少或停止高价煤炭的采购，降低成本；3、优化销售渠道，对于接受提涨的客户倾斜发货，对于拒不接受提涨的客户予以减量或者停发；4、改变目前的定价模式，根据市场变化双方协商确定焦炭价格。 3.郑商所：经研究决定，现将动力煤期货2403合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在单个期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。实际控制关系账户组单日开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受交易限额限制。对于第一次超过交易限额的非期货公司会员或者客户，郑州商品交易所将采取暂停开仓不低于5个交易日的监管措施，累计两次超过交易限额的，将采取暂停开仓不低于1个月的监管措施。情节严重的，按照《郑州商品交易所违规处理办法》有关规定处理。 4.陕西煤业发布业绩快报，2022年营业收入为1692.09亿元，同比增长11.1%；净利润351.49亿元，同比增长64.1%；基本每股收益3.63元。 5.兖矿能源披露业绩快报，2022年营业收入2031.83亿元，同比增长33.68%，净利润307.6亿元，同比增长89.2%。铜铜 2023.3.7 一、市场点评 2023年5%经济增长目标，3.8万亿的专项债，略低于市场的期待，但也中规中距，不算是大利空，经济恢复仍是大方向；欧洲加息仍在途中，欧洲央行管委霍尔茨曼表示，预计还将有4次50个基点的加息，欧洲的加息预期显著强于美国，美元指数微弱回落，美元对铜的压制减弱。供给端，矿的干扰仍在继续，第一量子因巴拿马铜矿停产每天损失800万美元，秘鲁方面，Espinar省和Chumbivilcas省的居民同意在Cusco地区举行罢工，社区将恢复对关键“采矿走廊”的封锁根据Espinar协议文件，社区还同意要求从周一起停止Antapacay、Las Bambas和Constancia的运营，TC连续多周回落。需求端，国内需求陆续恢复，现货小幅升水，周一现货库存-1.13至30.86万吨，库存压力减弱，2月国内制造业PMI表现良好，汽车销量回暖，新能源乘用车批发销量环比预增30%，国内的复苏预期加强。国内恢复+欧美经济韧性大背景，供给端干扰不断，国内经济陆续恢复，库存压力减弱，沪铜指数维持在68000上方震荡运行，继续走强需要需求端出现强的信号刺激，暂时维持轻仓低多思路为主，波段操作，后半段的交易不能太执着，交易也比较累，数据的敏感性比较强，真正转势需要到国内复苏交易个差不多才行。二、消息与数据 1、【欧洲央行管委霍尔茨曼：预计还将有4次50个基点的加息】欧洲央行管委霍尔茨曼：认为4%的利率才开始具有限制性。我希望我们将在未来12个月内达到利率峰值。我们拥有非常庞大的资产负债表，要将其降至合理水平，我们可能需要更激进一点。预计还将有4次50个基点的加息。应该在3月、5月、6月、7月各加息50个基点。欧洲央行应该考虑在秋季将紧急抗疫购债计划（PEPP）纳入量化紧缩操作。(金十数据) 2、【第一量子因巴拿马铜矿停产每天损失800万美元】外媒3月4日消息，加拿大第一量子矿业公司在发给巴拿马海事局（AMP）的一封信中表示，由于在巴拿马的Cobre Panama铜矿的矿石加工和港口装载业务暂停，该公司每天损失高达800万美元。他警告说，暂停时间越长，对公司和利益相关者（包括劳动力）造成的不可弥补的损害就越大。Cobre Panama铜矿于2019年开始生产，估计拥有31亿吨探明和可能的储量，满负荷生产时每年可生产超过30万吨铜，或约占全球产量的1.5%。（上海金属网） 3、【秘鲁：社区将恢复对关键“采矿走廊”的封锁】据外媒报道，周六，秘鲁两位当地领导人表示，秘鲁Andean社区将于下周恢复对主要铜生产商使用的一条重要公路的封锁。Espinar省和Chumbivilcas省的居民同意周一在Cusco地区举行罢工，并将从周二开始恢复对“采矿走廊”的封锁，该走廊由MMG的Las Bambas、Glencore的Antapacay和Hubbay Minerals的Constancia矿山使用。根据Espinar协议文件，社区还同意要求从周一起停止Antapacay、Las Bambas和Constancia的运营。（上海金属网） 4、【全国露天矿山整治工作进入企业自查自改阶段】记者从国家矿山安监局获悉，根据日前下发的《关于开展露天矿山安全生产专项整治的通知》，国家矿山安监局对所有正常生产建设和2023年内复产的露天矿山开展的安全生产专项整治工作已启动，“目前企业自查自改工作已经展开。”为吸取此前内蒙古阿拉善盟2·22露天矿山事故教训，该项整治工作将由2023年3月份开始，至年底前结束。3月底前为企业自查自改阶段，8月底前为重点矿山安全“体检”阶段，10月底前为监督检查阶段，12月底前为总结评估阶段。整治工作的总结报告将于2024年1月底前报送国家矿山安监局。（财联社） 5、【云南铜业：拟开展商品类、货币类金融衍生套期保值业务】云南铜业公告，公司及控股子公司将对应生产的铜、金、银主产品和铅、锌、镍贸易商品，开展铜、金、银、铅、锌、镍套期保值业务。公司提供套期保值业务任意时点保证金最高不超过29亿元。同时，为防范汇率风险，规避汇率波动对经营业绩造成的影响，保持稳健经营，公司拟开展总额度不超过27.33亿美元的货币类金融衍生套期保值业务。（云南铜业） 6、【2月份汽车销量回暖新能源乘用车批发销量环比预增30%】乘联会预测，2月份新能源乘用车厂商批发销量50万辆，环比预计增长30%，同比预计增幅60%左右。中国企业联合会特约研究员胡麒牧表示：“2月份销量数据说明两个问题，一是印证了1月份销量数据不理想是受春节假期因素导致，二是说明汽车消费强劲，汽车行业随着经济运行回归正常和各项刺激政策的加持，行业触底反弹态势明朗，景气度持续回升，预计在需求回复和政策利好的共同作用下，今年汽车消费有望迎来持续火爆行情。” (证券日报) 7、【国内市场电解铜库存统计（20230306）】3月6日国内市场电解铜现货库存30.86万吨，较2日降1.13万吨，较2日降0.56万吨；上海库存17.66万吨，较27日降1.32万吨，较2日降0.9万吨；广东库存6.99万吨，较27日增0.04万吨，较2日增0.19万吨；江苏库存3.95万吨，较27日降0.25万吨，较2日降0.25万吨。市场到货量不多，且进口货源有限，叠加市场消费逐渐复苏，库存亦继续下降。（Mysteel）铝铝 2023.03.07 一、市场观点云南新一轮减产落地，复产有赖于水电的表现；海外方面，尽管欧洲天然气价格回落，暂无复产消息传出，倒是Slovenia铝业宣布关闭Talum工厂的原铝生产，Talum计划在4月份关闭剩余的铝电解炉，供给端压力有限。需求方面，铝加工及终端陆续恢复，铝型材、铝板带、铝线缆开工继续恢复，但仍低于往年同期水平。昨日铝锭库存微增，尚属正常范围，铝棒库存回落暂缓，铝棒的加工费表高于往年同期水平，需求仍有期待。海外需求方面，日本2023Q2铝现货升水125-145美元/吨，较2023Q1上涨45%-71%，日本需求环比走强。电解铝投复产存在预期差，投复产时间预计延后，节后需求陆续恢复中，国内地产、家电、汽车数据均有好转，完全成本利润并不高，这个位置做空的性价比并不高，当前还是震荡，低多轻仓波段操作为主，沪铝指数支撑位18000-185000一带。二、消息与数据 1、【几内亚：将氧化铝厂项目提案定为两周截止日期】据外媒报道，2023年3月4日，几内亚政府发邮件要求矿业公司也必须提交可行性研究报告。Emirates Global Aluminium（EGA）旗下的几内亚氧化铝公司、Societe Miniere de Boke（SMB）和中国国家电力投资公司（SPIC）等公司都将提交计划。这是即在2022年5月的截止日期之后，另一个为期两周的截止日期。（上海金属网） 2.【印尼政府确认将从今年6月起禁止铝土矿出口】外媒3月3日消息，印尼政府领导人Joko Widodo确认，将从今年6月起禁止铝土矿出口。它准备好处理其他国家包括WTO（世界贸易组织）国家争端。印尼贸易部负责国际贸易协定的特别工作人员Bara Krishna Hasibuan表示政府不会放弃禁令计划。禁止铝土矿出口将对中国产生重大影响，因为对中国的铝土矿出口约占印尼铝土矿出口总量的90%。印尼的供应对中国许多氧化铝精炼厂至关重要。（上海金属网） 3、【“两会”期间空气质量治理严格，孝义大型氧化铝企业减半运行】调研了解，根据山西省生态环境厅2023年3月3日空气质量调度视频会议精神，结合孝义市实际，3月4日开始孝义全市范围实施大气污染物应急减排措施。其中所有纳入减排清单的工业企业全部执行重污染天气橙色(二级)预警管控措施。“两会”期间，地方和企业在空气环境治理上面临更为严格的要求，此次重污染天气橙色(二级)预警管控措施的实施，对孝义已调研企业的焙烧产能影响在150万吨左右。（阿拉丁铝产业链服务平台） 4.【Slovenia铝业关闭Talum工厂的原铝生产】外媒3月3日消息，Slovenia铝业公司的Talum工厂在生产原铝近60年后，Talum计划在4月份关闭剩余的铝电解炉。能源价格的快速上涨迫使Talum工厂在2022年将原铝产量削减至产能的20%左右。2021年初以来，欧洲电价上涨了10倍。原铝生产是高度能源密集型的，使得一些地点的生产不可行。Slovenia铝业是墨西哥前十大出口商之一，每年生产5万吨原铝，每年生产11万吨以上的铝产品。（上海金属网） 5.【全球铝生产商提出的第二季度溢价为每吨125-145美元】外电3月6日消息，五名直接参与季度定价谈判的消息人士称，全球铝生产商向日本买家提出的第二季度(4-6月)原铝溢价为每吨125-145美元，较当前季度上涨45%-71%。在1月至3月当季，日本买家同意支付每吨85-86美元的溢价，比上一季度下降13-14%。据日本丸红株式会社(Marubeni Corp .)的数据，1月底日本三大港口的铝库存较上月增加2.8%，至39.25万吨，较上年同期增长34%，反映出需求疲软。　（文华财经） 6.【沪铝库存继续回升增至十个半月新高】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，2月15日伦铝库存增至近十个月新高602,150吨后库存下滑，上周前四日伦铝库存继续回落，3月3日库存有所回升，最新库存水平为564,700吨。上期所公布的数据显示，上周沪铝库存继续回升，目前已连增十一周，3月3日当周，周度库存增加2.26%至302,599吨，增至十个半月新高。（文华财经）锌锌 2023.03.07 一、市场观点 2023年5%经济增长目标，3.8万亿的专项债，略低于市场的期待，但也中规中距，不算是大利空，经济恢复仍是大方向；冶炼端，云南限电减产，何时复产暂无消息，需求恢复尚可，周一锌锭现货库存继续减少0.17万吨至17.27万吨库存压力不大，技术上震荡收敛运行，内外需求预期劈叉，涨跌持续性差，复苏交易的后半段了，现实验证阶段，价格对经济数据较为敏感，观点上维持轻仓低多波段操作，沪锌指数支撑22500一带。二、消息与数据 1.【全国露天矿山整治工作进入企业自查自改阶段】记者从国家矿山安监局获悉，根据日前下发的《关于开展露天矿山安全生产专项整治的通知》，国家矿山安监局对所有正常生产建设和2023年内复产的露天矿山开展的安全生产专项整治工作已启动，“目前企业自查自改工作已经展开。”为吸取此前内蒙古阿拉善盟2·22露天矿山事故教训，该项整治工作将由2023年3月份开始，至年底前结束。3月底前为企业自查自改阶段，8月底前为重点矿山安全“体检”阶段，10月底前为监督检查阶段，12月底前为总结评估阶段。整治工作的总结报告将于2024年1月底前报送国家矿山安监局。（财联社）镍镍 2023.3.07 一、市场点评基本面方面，电镍上涨，硫酸镍生产电积镍利润再次扩大，依旧有动力生产，2月国内纯镍产量同比增加14.55%，硫酸镍供给宽裕或降低对纯镍成本的支撑；不锈钢3月粗钢排产297.07万吨，月环比预计增加5.43%，而其库存仍在高位。总体来看，镍元素整体供给预期增加，不锈钢利润微薄出现检修情况，终端需求未见明显起色，库存偏低未改，预计镍价震荡偏弱运行，警惕低库存下挤仓风险。二、消息与数据 1、继PT GNI之后，新的镍投资者将建设26条镍产线新投资者将很快进入PT Stardust Estate Investment (SEI)位于苏拉威西中部North Morowali Regency的镍工业园区，该园区将建造26座镍矿加工炉。PT SEI的副现场经理Yanto在 2023年3月4日在接受记者采访时表示，新投资者的名字是Nica Nickel Indonesia (NNI)。如果NNI开始运营，PT SEI的镍工业区将已经拥有两家冶炼厂投资者，因为目前PT Gunbuster Nickel Industri（PT GNI）已经在运营，正在建造25座镍加工炉。（我的钢铁网） 2、Nickel Industries：与上海鼎信签署HPAL、硫酸镍及冰镍协议 3月5日，镍企Nickel Industries Limited公告表示，修订后的条款已同意公司在电动汽车电池计划中的“Dawn HPAL+项目”。1、为DAWN HPAL+项目商定的修订条款包括更高的镍生产能力为6.7万吨含镍当量；2、同意将ANGEL NICKEL项目的NPI转换为冰镍；3、Nickel Industries预计拥有该项目60-70%的股权，而上海鼎信拥有30-40%的股权；4、除了生产MHP外，该项目还将生产硫酸镍和阴极镍。（中国特钢企业协会不锈钢分会）不锈钢不锈钢 2023.3.07 一、市场点评不锈钢利润收窄，多家不锈钢厂停产检修，预期3月产量不及排产，库存从高位缓慢去库。短期需求表现仍较清淡库存高位，成本支撑下不锈钢震荡运行，关注去库情况。二、消息与数据 1、广青热轧和退火3号线项目整体完成约40% 为引领不锈钢产业集群发展，广青科技投资19.5亿元建设广青热轧和退火生产线项目，贯通不锈钢热轧和冷轧两大关键环节，形成了镍铁、炼钢、热轧、退洗和深加工的全产业链格局。广青科技将逐步加大高性能不锈钢产品研发，着力培育拳头产品。据悉，目前广青的热轧和退火3号线项目整体完成约40%，建成后可满足产业链上下配套，白卷年产量预计增加100万吨。（中国镍业网） 2、截止3月5日，山东临沂华东金属城废不锈钢周度成交量10484.36吨，较上期减少977.16吨，跌幅8.53%。（Mysteel） 3、不锈钢-钢厂动态据Mysteel了解，华东某钢厂将进行为时4天的检修，预计8号开机，主要影响304冷轧资源，预计影响产量4000-5000吨。（Mysteel ）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-03-07

【宏观早评】股市反应的经济下修应该会是一次性的

种是：热卷纠缠度13，豆一纠缠度14，铁矿石纠缠度14。纠缠度最高的品种是：聚丙烯纠缠度48，玉米缠度45，甲醇纠缠度42。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-03-07

Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡运行

持续好转。一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦（三）废钢上周螺废差与板废差维持在1100元/吨附近，变化不大，钢厂薄利生产。电炉厂方面，电炉开工率与产能利用率继续回升，平均利润微薄，谷电利润尚可。钢厂数据来看，61家钢厂废钢日度到货跟消耗继续双增，其中日到货环比增加9.56%，增加明显，钢厂废钢库存突破200万吨大关。综合来看，随着产废端和钢厂复工复产进度加快，废钢供应及需求均出现了明显增加，废钢相较铁水性价比方面优势并不明显。钢材价格涨价预期不强，现市场多持谨慎的态度，快进快出为主，因此预计本周废钢价格或主稳运行。（四）钢坯供应上，橙色预警解除，长流程钢企利润修复，钢坯投放或小幅增量；需求上，近期基差窄幅波动，正套加仓。下游型钢近日成交放量，钢坯采购需求短期支撑，但成品及钢坯库存库存总量偏高，坯材价差收窄，型钢高价成交放缓，采坯需求或逐步减弱。情绪上，会议前后宏观市场提振预期，多空交织，且宏观利好驱动，市场心态回暖，螺纹终端前期低库存，持续开工与补库需求支撑，基建需求好转，螺纹主力预期趋强，然地产资金回款对需求支撑尚待验证，三月中旬前后仍需关注。预计本周钢坯价格降后窄幅调整，供弱需强格局或出现转化，钢坯降库尚存放缓预期。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材综合来看，本周市场或将延续增产降库，需求回升的趋势，基本面并无明显矛盾，预计本周建筑钢材价格将震荡调整运行。（二）中厚板 3月份随着钢厂利润小幅扩张，以及前期集中检修钢厂陆续复产，中板钢厂产量将会出现一定程度的回升。但是对于市场端来看，品种钢近期接单较好，即便产量有回升，市场投放量并不会出现明显增加。当前市场资源不多，华东部分集散地出现缺货现象，短期由于钢厂出厂价格较高，导致贸易商补库进度偏慢，现货市场将进入持续性低库存阶段。基建类用板需求将在三月份成为主要增长点，当前已经从钢厂的品种钢订单饱和度中体现，2月下旬已经开始集中招标，3月份开始陆续供货。综合来看，预计本周全国中厚板价格继续上涨。（三）冷热轧热轧：短期市场情况来看，热卷基本面暂无重大问题，但情绪走向并不稳定。钢厂目前压力并不大，利润依然不支持普材生产，而出口短期也缓解了国内的资源分流，使得价格仍有支撑。但部分地区仍存在库存较高的情况，市场谨慎程度有明显回升。后期追高意愿不强，高位兑现速度加快，本周价格预估震荡运行。冷轧：从近期调研的市场情况反馈看，上周市场成交表现一般，主要是现货价格再度上涨后，下游对于高价资源的接受度不如前期。从以往的经验来说，价格上涨后下游需要一个接受的时间段，本周下游需求有望增加。从供应的端看，目前生产企业均正常生产，周内市场供应依旧维持高位；从库存端看，传统金三旺季行情现实下，下游需求尚有继续增加的空间的。综合来看，预计国内冷轧板卷价格或将震荡运行为主。（四）不锈钢目前不锈钢处于高库存、高成本、低利润、弱需求的格局之中，高库存压制不锈钢价格的上涨，需求表现偏弱下，库存消化缓慢，价格偏弱；而目前原料价格偏高，钢厂利润较低，对供应形成一定的抑制，成本对不锈钢价格也有一定的支撑。后续等待利好政策落地，静待需求进一步改善，关注库存去化速度，预计本周不锈钢价格仍维持窄幅震荡走势。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2023-03-06

每日钢市：唐山钢坯下跌50，钢价涨跌空间不大

料市场价格进口矿：3月6日，山东进口铁矿石现货市场价格弱势下行，成交一般。山东部分成交：青岛港，PB粉893元/吨、910元/吨。废钢：3月6日，全国45个主要市场废钢平均价2761元/吨，较上一交易日价格上调9元/吨。具体来看，随着下游需求陆续回暖，钢企利润有所修复，生产积极性提高，钢厂用废需求提升，但废钢到货基本仅能满足日耗需求。市场方面，6日黑色系期货走弱，打击市场信心，纷纷加快出货速度，不过仍有部分商家认为宏观面有利好政策加持，对后市持观望态度。综合来看，预计短期废钢市场价格或窄幅震荡运行。焦炭：3月4日山西市场部分焦企对干熄焦价格计划上调110元/吨，6日乌海市场某焦企对焦炭计划上调100元/吨，主流钢厂目前暂无回应。焦企方面，目前整体出货正常，部分焦企有惜售待涨心态。开工维持正常水平，无增减产计划。原料煤的价格仍偏强运行，焦企成本压力仍在，采购维持观望态度。由于利润都处于较低水平，本次焦钢博弈维持了较长的时间，下游钢厂方面铁水仍处于增产阶段，对原料焦炭有较高的需求。钢材市场价格预测宏观方面：2023年，我国积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策精准有力。高质量发展是首要任务，宏观政策追求“稳字当头、稳中求进”，不希望通过过快拉高宏观杠杆率来对冲外需下滑的压力，要靠消费、改革等内生动力来支撑经济增长。预期基建投资有望维持中高速增长；房地产政策“托而不举”，坚持“房住不炒”的总基调。进入3月份，钢市供需基本面偏好，库存进入下降通道。由于国内经济恢复基础尚需巩固，外部环境复杂多变，钢材需求表现并不稳定，加之发改委严厉打击大宗商品囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，短期钢价或窄幅波动，涨跌空间不大。

我的钢铁网2023-03-06

期市早盘：商品期货互有涨跌，沪镍、SC原油等涨超1％，低硫燃料油等跌超1％

、沥青涨超1％。跌幅方面，低硫燃料油、铁矿石、纯碱、锰硅、20号胶、红枣、苹果、硅铁跌超1％。　　沙特上调4月销往亚欧的原油价格　　沙特上调4月份销往亚欧两地的大部分原油价格，暗示其认为亚洲和欧洲的石油需求将会上升。　　虽然原油期货价格今年略有下跌，但许多能源交易员和公司高管预计，随着中国经济复苏以及其他主要经济体的通胀放缓，原油期货价格可能会上涨至每桶100美元。　　国有控股的沙特阿美上调4月销往亚洲的大部分原油价格。该公司主要的阿拉伯轻质原油价格上调至较阿曼迪拜均价升水2.5美元/桶，比3月份的水平高出50美分。交易员此前预测油价将上调55美分。这是沙特阿美连续第二个月提高其最大市场亚洲的价格。　　沙特4月销往美国的原油价格维持不变，销往西北欧和地中海地区的油价最高上涨了1.30美元/桶。　　沙特阿美首席执行官Amin Nasser 上周表示，他看到了转机。“来自中国的需求非常强劲，欧洲和美国的需求也“非常好”。

金融界2023-03-06

Mysteel：建筑原材料周报（2.27-3.03）

厚板市场价格震荡上行；成本方面，全国铁矿石、焦炭、废钢等原材料价格普遍扬升，钢材生产成本仍然较高，对于钢价形成一定支撑；供给方面，钢厂周实际产量137.05万吨，周环比减少1.57万吨；京津冀地区部分钢厂中厚板轧线检修，产量小幅下降；库存方面，全国总库存203.91万吨，较上期减少11.45万吨。钢厂库存74.41万吨，周环比减少4.63万吨。社会库存为129.50万吨，较上期减少6.82万吨；需求方面，进入三月后，下游工程开工率持续上升，市场成交进一步回暖，中间商交易放量，终端采购意愿尚可，但消费量环比下降了0.43万吨，需求情况表现略有回落。本周展望供应方面，3月份随着钢厂利润小幅扩张，以及前期集中检修钢厂陆续复产，中板钢厂产量将会出现一定程度的回升。但是对于市场端来看，品种钢近期接单较好，即便产量有回升，市场投放量并不会出现明显增加；流通方面，当前市场资源不多，华东部分集散地出现缺货现象，短期由于钢厂出厂价格较高，导致贸易商补库进度偏慢，现货市场将进入持续性低库存阶段；综合来说，基建类用板需求将在三月份成为主要增长点，当前已经从钢厂的品种钢订单饱和度中体现，2月下旬已经开始集中招标，3月份开始陆续供货。商户挺价意愿较高，终端观望情绪收敛，开始增加采购，预计本周全国中厚板价格稳中偏强运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格窄幅震荡运行，预计本周价格窄幅震荡运行上周水泥运行逻辑分析上周全国水泥价格涨跌互现。分区域来看，华东重大项目进入施工阶段带动需求回升；搅拌站拿货量增加。需求逐步恢复，加之原材价格上涨，江苏、浙江、上海、江西多地水泥价格继续推涨，落实情况有待观望。华南广州在专项债支持下，项目进度较好，需求小幅增加；广西部分项目存在资金问题，进度较慢，整体持平。周尾水泥广东水泥价格、熟料价格继续推涨。华中湖北、河南多项目正式进入施工阶段，水泥采购量增加；河南房产相对低迷，需求恢复较慢。行情持稳过渡。西南川渝基建项目较多，带动基建需求；云贵部分烂尾楼盘活，但并未产生实际用量，水泥需求暂未恢复。水泥价格涨跌互现，部分市场市场竞争激烈，价格小幅下跌，云南部分市场水泥价格上涨。三北市场需求稳步回升，供应方面，厂家陆续恢复生产，结束错峰生产，供应逐步增加。本周展望上周市场需求继续稳步回升，价格持续上涨，本周，需求继续回升为主，目前市场需求同比农历去年仍有所疲软，进入3月份部分新项目开工，或将带动市场需求，但资金问题仍是市场关注问题，供应方面，北方城市3月陆续继续结束错峰生产，目前涨价主要因供应端紧张，且成本高位，厂家为提升盈利水平。北方开窑之后，供需恢复速度或将决定市场价格走向，行情窄幅震荡运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格持稳运行，预计本周价格稳中有升上周混凝土运行逻辑分析截至3月3日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为408元/方，周环比不变。供给方面，百年建筑网跟踪国内混凝土企业出货情况，上周国内500余家混凝土企业产能利用率回升，比去年春节后第五周低2.07个百分点。农历二月开始，劳务人员到位情况明显提升，工地复工速度有所加快，整体需求保持回升态势。发运方面，上周全国几个大区混凝土发运量呈现普涨态势，其中华东、华北、西北混凝土发运量提升较为明显。分区域来看：本次发运量提升最多的是西北地区，主要原因在节后雨水天气减少，环保管控对混凝土企业生产影响有所减弱，搅拌站陆续恢复正常生产；其次提升最多的是华北地区，虽然河北地区企业材料运输及工地施工双受限，混凝土发运量仍处于低位，但北京、天津地区部分工地考虑到三月雾霾管控或影响施工进度，近期部分项目出现赶工情况，混凝土整体发运量提升较为明显；华东地区混凝土发运量环比提升68%，其中浙江杭州、宁波以及上海等地需求有所支撑，发运量恢复接近八成；西南地区环比增加22%，其中成都橙色预警解除后，企业生产、运输、施工进度均有改善，老项目基本恢复正常施工但部分新项目预计三月中下旬开始启动。本周展望作为稳增长的重要一环，基建继续发挥其主力军的作用，重要会议过后，基建需求将有明显提振。房建保交楼政策支持下，部分楼盘迎来复工建设，2月新房二手房销售回暖，房建需求降迎来边际改善。市政在3月以后旺季来临，施工强度跟上，已开工项目将陆续产生较多实物量。总体来看，随着3月上旬需求进一步回暖，中旬进入施工高峰期。三、建筑行业动态热点信息一览建筑业【基建企业节后钢材消费小高峰或要到3月能看到明显起色】目前市场较为统一的看法是，基建复工会相对快一些，正月十五前后可能是一个节点，很多基建项目可能都是在这个时间都已经复工了，劳务好一点可能会到50%，资金情况也相对好，但实际的钢材需求还是不明确。根据调研显示，基建企业节后钢材消费小高峰或要到3月能看到明显起色，2月采购节奏仍偏慢。具体来看，样本企业中74%反馈元宵节后/2月不会明显增加钢材采购量，考虑到节前备货尚有库存消化、和钢厂有保供长协、项目不赶工、开复工晚，还有项目明显增加但采购没那么快的情况等等，其中超半数企业提及采购高峰可能会在3月中下旬或两会以后。也有个别企业表示同比钢材需求有减量，春节全部停工且节后复工放缓。【下游开复工和劳务到位均已超过去年农历同期】根据百年建筑第四期开复工调研数据可见，截至二月初二（2023年2月21日），第四轮开复工和劳务到位均已超过去年农历同期，领跑区域为华东、华中；开复工进度对比：市政>基建>房建，市政反弹，基建保持，房建略弱；资金到位仍是主导，但劳务到位率农历同期已转正。【基建未到施工节点】从工程启动来看，重点项目响应号召，快速启动，例如湖北水利水电项目春节不停工延续及开复工较快，使得华中在前三轮开复工率中稳居全国第一。第四轮数据，基建开复工率为87.3%，劳务到位率为86.5%，除东北及西北部分地区受季节性因素影响，工地暂未启动，其他大部分地区基建开复工率均在9成以上，尤其是广东、河北、湖北、川渝、华东多地已接近全面开工。虽然目前部分地区重点工程开工进度较好，水泥采购量趋于稳定，但开工热潮下需稍作冷静，据百年建筑调研重大项目仅少量在初三四启动，部分初八正常复工，管理人员初十基本到位，而劳务工人则小年后才陆续返工，今年则相对更晚几天，主要由于前几年未返乡留家时间有所延长。另外近期内蒙古矿难时间，央国企施工企业安全检查较为严格，且重要会议之前，基建尚不到施工节点，因此当前进度暂时一般，需求不及同期水平。据悉，已有28个省份公布了2023年固定资产投资增速目标，最高达13%，西藏、海南、新疆、宁夏等地提出的增速目标均超10%；专项资金逐步到位，各地积极推进基础设施重大工程建设，新开工项目增多；去年规划开工的项目由于流程问题今年得以实际落地建设；重要会议过后，基建需求将有明显提振。【房建资金问题依旧】自房企资金暴雷以来，业主单位支付施工企业的款项愈发困难，现金流断裂导致三角债问题由普遍演变为严重，材料商、劳务工人、施工企业之间的信任度降低，市场信心低迷。从调研来看，地方性房企、资金较好的大型房企开复工进度尚可，大部分项目仍“按兵不动”。一方面，复工前需协商回款与工资支付问题；另一方面，资金不足工期延长。因此复工时间较晚且工人复工意愿一般。钢结构【3月份钢结构行业备货情况增加】调研显示，3月份下游钢结构行业备货情况增加，日耗速度环比上行；资金不断落地和需求稳步改善，3月份月环比新增订单增加的企业占比为64.89%，钢结构行业整体赶工速度加快，调研预期资源消耗在三月份表现良好。如需相关的建筑材料月报，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2023-03-06

5%行稳致远，4%美债冲高-宏观周报20230305

申银万国期货2023-03-05

每日钢市：8家钢厂涨价，钢价偏强运行

料市场价格进口矿：3月3日，山东进口铁矿石现货市场价格上涨。山东部分成交：日照港PB粉920、922元/吨、青岛港PB粉921、924、925元/吨。废钢：3月3日，全国45个主要市场废钢平均价2752元/吨，较上一交易日价格上调3元/吨。具体来看，电炉开工率仍持续提高，短流程废钢消耗量相应增长，期螺成材价格上行，现货价格小幅上调，市场情绪尚可，主流钢厂或持稳观望。市场方面，基地大户陆续出货，这也使得钢厂近期到货量整体偏高。近几日期螺强势反弹，钢坯接连上涨，贸易商放缓出货速度转为观望态势。考虑到主流钢厂到货和库存尚可，因此综合预计短期废钢市场主稳运行。焦炭：3月3日，焦炭市场价格暂稳运行，当前主流钢厂暂未对焦炭提涨作出回应，焦钢博弈仍在进行中。当前多数焦企生产正常，出货顺畅，厂内库存维持低位运行；由于炼焦煤处于上涨趋势，焦企入炉煤成本跟涨，焦炭利润随之下行，焦企再次陷入盈亏边缘，因此焦企对后市仍旧看涨情绪强烈。利润的低位，使得钢厂抵触情绪较大。不过，钢厂尚处于高炉复产阶段，对焦炭的刚需仍在，从供需角度来看，钢厂对焦炭供需存在短时错位，后期不排除随着钢厂利润恢复，接受焦化上调焦炭价格的可能性。短期来看，焦炭价格暂稳偏强运行。四、钢材市场价格预测本周，Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增加0.18%；87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为57.94%，环比增加4.70%；全国45个港口进口铁矿库存为14000.56万吨，环比降222.7万吨。当前钢厂多数处于微利状态，产量适度增长，随着需求进一步释放，库存降幅有所扩大。后期钢材市场供需或继续回升，但需求表现并不稳定，外部环境复杂多变，市场乐观情绪中仍存谨慎，钢价维持震荡偏强运行。

我的钢铁网2023-03-03

大连商品交易所3月3日铁矿石仓单日报

大连商品交易所铁矿石仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量铁矿石沙钢国贸（青岛港） 100 100 0 铁矿石物产中大（唐山港） 1,500 1,500 0 铁矿石厦门建发（青岛港） 1,200 1,200 0 铁矿石小计 2,800 2,800 0

Elaine2023-03-03

大咖说钢市：“金三银四”旺季来临，钢价整体将维持区间震荡运行

善。原料方面，焦炭第一轮提涨有望落地，铁矿石价格逼近去年同期高位，近期贵重合金价格也在持续上涨，钢材成本的重心不断上移，钢厂生产积极性普遍不强。需求向好叠加成本推动，钢价3月份有望迎来新一轮上涨。目前钢厂的复产速度正在逐步加快，成本支撑依然较强劲，需求也在持续缓慢复苏过程中，认为3月份建筑钢材行情上有顶，下有底，从盘面看在4100-4300元/吨的区间震荡运行。个人认为3月价格走势趋弱运行。主要判断来自以下几个方面：从库存方面来看，当前主导钢厂陆续复产，产量有增加的趋势。同时，钢厂厂库前移至市场，在价格持续波动的情况下，贸易商库存压力显现。从资金方面来看，下游回款情况并不理想，加之市场累库速度增加，贸易商销售不及预期，资金压力也逐渐显现。从需求情况来看，节后下游虽复工复产，但实际购买力有限，资源在贸易商之间流通较多，并未实际消化至终端。对市场而言，价格仍与需求的复苏有紧密关系。

我的钢铁网2023-03-03

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