期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货_关键字搜索-99期货

99期货-期货综合资讯平台

登录 / 注册

【黑色早评】到港大幅下降，短期矿价表现略偏强
 go
年11月26日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运小幅增加，其中澳洲及非主流发运有所上升，但巴西发运略有下降。不过，受益前期发运回落影响，同期国内铁矿到港量明显减少，周一港口铁矿库存也有所下降。国内矿方面，因北方部分地区矿企停产检修，矿山产能利用率小幅下降，近期国内铁精粉产量略有减少。需求端，上周钢联高炉开工率继续下降，但日均铁水仅微降0.14万吨至235.8万吨，同期钢厂盈利率继续下降3.03%至54.55%的水平。此外，随着北方部分高炉开始冬休，上周钢厂铁矿库存有所增加，进口矿库销比再度上升，预计短期钢厂对铁矿仍将维持按需补库节奏。昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均有小幅上升，目前PB粉落地亏损略有扩大，显示国外需求仍强于国内。综合而言，近期铁矿供减需稳，港口库存有所下降，短期矿价走势小幅震荡略偏强运行。二、消息及数据 1.2024年11月18日-11月24日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2547.6万吨，环比减少11.2万吨。澳洲发运量1748.0万吨，环比增加25.4万吨，其中澳洲发往中国的量1469.5万吨，环比增加33.8万吨。巴西发运量799.6万吨，环比减少36.6万吨。本期全球铁矿石发运总量3093.6万吨，环比增加82.7万吨。 2.2024年11月18日-11月24日中国47港到港总量2475.5万吨，环比减少430.4万吨；中国45港到港总量2297.2万吨，环比减少484.7万吨；北方六港到港总量为1027.9万吨，环比减少469.0万吨。 3.11月25日据悉，印度钢铁管理局公司（Steel Authority of India Limited，简称SAIL）旗下综合钢厂鲁尔克拉钢厂（Rourkela Steel Plant，简称RSP）已与印度铁矿开采公司阿达尼企业公司（Adani Enterprises Limited，简称AEL）签订长期协议，将合作扩建SAIL旗下塔尔迪（Taldih）铁矿项目。SAIL的粗钢年产量大约为1918万吨，铁矿石产量约为2000万吨，在贾坎德邦（Jharkhand）、奥里萨邦（Odisha）和中央邦（Madhva Pradesh）共经营8个铁矿石矿区。塔尔迪铁矿产能200万吨/年，早在2023年4月28日，印度环境、森林和气候变化部就批准将塔尔迪铁矿项目产能扩大到700万吨/年。 4.11月22日据悉，澳大利亚矿产勘探公司CycloneMetals项目近期宣布IronBear铁矿项目取得重要进展。自启动以来，该项目用两年完成高品质球团的试生产，现已接近全面投产。在未来10年内，IronBear项目有望实现规划中的1亿吨产能计划，具备广阔的产能增长潜力。 5.11月25日铁矿石远期现货市场交投氛围较为一般，平台仅有两笔成交，BRBF以62%计价102.9成交，麦克粉以62%计价100.9成交，暂未听闻矿山私下议标资源。二级市场上卖家报盘水平稳中偏强，报盘资源仍以MNPJ资源为主；买家方面多关注中低品资源，询盘集中在PB粉、SP10粉等。港口现货市场整体活跃度与上周五相差不多，价格较上周上涨10元左右。双焦双焦一、市场点评中长期矛盾：房地产市场持续弱势，地方政府专项债发行缓慢，基建需求偏弱，虽然制造业和出口偏强，但仍难支撑国内需求，钢材整体供需过剩，市场走势类似2015年的情况。焦煤产量持续恢复，整体供给增加，但需求较弱，供需过剩，中长期偏空。当前矛盾：人大会议之后，宏观大政策处于空档期，市场回归基本面。本周焦煤产量和库存继续增加，供需偏过剩，建议逢高空。观点：偏空。二、消息与数据 1. 山西省发展改革委副主任张翔表示，目前山西煤炭智能开采领跑全国，50%以上煤炭产能实现智能化开采，煤炭先进产能占比近82%，煤炭产量连续4年全国第一。晋电外送全国第二，2023年外送电量1576亿千瓦时、覆盖23个省份。新能源和清洁能源发展全面提速，非常规天然气产量创历史新高。 2.Mysteel煤焦：25日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。目前钢厂仍有意向对焦炭价格继续提降，市场悲观情绪蔓延，采购原料煤态度也偏向谨慎，负反馈向上传导，炼焦煤价格还有继续下探空间。进口蒙煤市场有价无市，成交冷清，西北某大型钢厂招标全部成交。后期重点关注国内外宏观事件落地影响、下游企业冬储补库开启和监管区如何有效去库对蒙煤贸易的影响。 3.汾渭信息冶金部11月25日重点关注：焦炭市场偏弱运行，钢材需求韧性仍存，铁水维持高位，刚需仍存，不过基于钢厂焦炭库存持续增长，库存位于中高位水平，供应端且仍有库存堆积，目前看焦炭基本面略显宽松，短期看焦炭市场仍显偏弱，后期关注焦煤以及钢材价格走势。焦煤方面，主产地煤矿基本维持前期生产状态，供应端变化不大。近期钢材价格震荡运行，对原料价格形成压制，钢焦企业对炼焦煤仍以按需采购为主，煤矿出货压力较大，炼焦煤价格延续跌势，部分煤种价格已跌至年内新低，炼焦煤市场整体偏弱运行，后期需关注下游采购节奏变化。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关延续高位运行，上周日均通关1176车。下游仍以压价采购为主，口岸成交冷清，监管区库存继续累积，蒙煤价格小幅下跌，蒙5原煤降至1060-1080元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联数据显示钢材产量有所上升，找钢及钢谷数据均显示钢材产量有所减少，富宝电炉废钢日耗也下降2.1%，整体钢材供应略偏弱。进出口方面，昨日国内钢坯价格略有下降，国外主要地区钢坯持稳，目前国内外钢坯价差变动不大，国内钢坯仍有部分出口空间。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，各品种钢材库存均有减量。上周机构数据均显示钢材厂库增、社库降，总库存继续减少。不过，找钢除热卷表需有增，其它钢材表需均有下降；钢谷建材和热卷表需均有小幅回升；钢联除冷轧表需有降，其它各品种表需均有回升。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量342.6万吨，环比下降0.7%，基建水泥直供量环比下降1%；混凝土发运量141万方，环比减少1.07%，样本建筑工地资金到位率环比也下降0.08个百分点至64.82%，整体建材下游高频数据环比均有回落。近期国内宏观进入真空期，但股市承压情况下市场氛围略偏空。海外受地缘政治及特朗普交易双重影响，叠加欧洲经济较差，商品表现也偏弱。进出口方面，昨日仅东南亚钢价略有上涨，欧盟、印度、土耳其、南美钢价均有不同程度回落，国外其他地区钢价依然持平，目前国内外板卷价差有部分收窄，国内钢材出口空间趋减。综合而言，近期钢材供应偏弱，而品种需求表现分化，尽管社库仍在下降，但钢厂库存有部分累积，短期钢价走势延续震荡格局。二、消息及数据 1.2024年10月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.512亿吨，同比提高0.4%。2024年10月，非洲粗钢产量为200万吨，同比下降0.4%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.103亿吨，同比提高0.9%；欧盟（27国）粗钢产量为1130万吨，同比提高5.7%；其他欧洲国家粗钢产量为340万吨，同比下降6.2%；中东粗钢产量为500万吨，同比提高5.4%；北美粗钢产量为880万吨，同比下降3.6%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为670万吨，同比下降12.2%；南美粗钢产量为380万吨，同比提高7.2%。 2.Mysteel对浙江30家废钢加工企业冬储意向做了调研，调研结果显示，73.33%的企业今年不计划冬储，不会主动提高库存量，保持相对低的库存，其余26.67%的企业表示今年会计划做冬储，适当提高一些库存量，短期废钢基地大部分的企业没开始做冬储，多数企业计划冬储时间是1月份开始。今年废钢基地不计划做冬储的主要原因：一是今年废钢基地经营多处在亏损的状态，商家操作相对谨慎，为控制风险多轻库存操作；二是认为明年国内钢材需求或持续疲软，明年钢材供需仍维持供大于求的局面，压制钢材价格上涨，钢厂利润亏损的状态很难转变；三是目前认为废钢价格还是相对偏高，没有达到冬储预期的心理价格。 3.Mysteel海外：上周国际钢材市场整体持稳，多地季节性需求放缓叠加外部不确定性，市场观望情绪浓厚。半成品方面，中国钢坯出口市场整体维持稳定，报价变化有限。东南亚方坯市场成交清淡，主要受区域需求疲弱影响，整体采购情绪不高。黑海地区方坯出口市场冷清，整体成交较少。伊朗方坯市场受国内需求疲软和货币贬值影响，出口成交受限，价格承压。板材方面，东南亚板材市场震荡偏弱运行，越南市场大部分买家由于反倾销落地不明确仍以谨慎观望为主。 4.奥维云网最新排产监测数据显示，2024年12月家用空调排产1722万台，同比增长42.1%；其中内销排产642万台，同比增长20.0%；出口排产1080万台，同比增长59.5%。 5.国际船舶网：2024年11月18日-24日，全球船厂共接获36+2艘新船订单，其中中国船厂接获25+2艘新船订单；韩国船厂接获5艘新船订单；丹麦船厂也获得相关新船订单。 6.25日全国建材成交一般偏弱，市场氛围略清淡，刚需采购不多，期现和单边投机也少，全天整体成交量较上一工作日小幅回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-11-27
SMM：从下游需求、中游供应及生产材料变化探讨全球光伏支架行业新趋势
 go
，材料成本占到光伏支架成本80%以上，钢材占比近70%。除了供应链，新材料的应用也是光伏产业链企业的重要课题。 •根据材质的不同，光伏支架可分为混凝土、钢和铝合金支架。按照表面处理工艺，支架又可区分为热镀锌和锌铝镁支架。锌铝镁材料是一种创新性的材料，其合金镀层具有较高的表面硬度和优异的耐蚀性，同时具备自愈功能，能有效保护机械加工切割面的防腐性能，满足C3/C4级防腐标准要求。此外，锌铝镁支架大大降低了厂商的加工和维护成本，还帮助光伏支架制造商实现降本、增效与提质的目标。目前，采用锌铝镁材料的光伏支架部件主要集中在耗钢量最大的主轴、檩条。由于立柱对耐蚀性的要求更高，且需要进行焊接处理，加上海外业主对锌铝镁材质的认可度尚不高，因此立柱的锌铝镁材料渗透率相对较低。值得关注的是，除了光伏支架，光伏组件边框也开始逐步采用锌铝镁材质替代传统的铝边框。尽管该应用在2023年刚刚起步，装机量不足5GW，但其具备较高的性价比，市场发展潜力巨大，未来应用前景广阔。外包镀锌成本占支架总成本的10%以上，而锌铝镁钢不仅降低了外包镀锌费用，还缩短了交付周期，帮助光伏支架企业实现降本增效根据SMM调研，在整个光伏发电系统的成本构成中，支架成本约占电站投资成本的 15%~20%，而支架成本中钢材原材料的成本约占总成本的65%~70%，使用锌铝镁材料后支架无需委外镀锌，减少10%以上的成本费用。SMM测算，满足同等防腐标准条件下，锌铝镁所需镀锌量显著下降。理论条件下，使用1.5Al1Mg的低铝锌铝镁能降低所需镀层厚度30%，11Al3Mg能降低70%以上。光伏支架产业的成熟发展促进了锌铝镁材料的崛起与快速应用其实，锌铝镁镀层钢在海外市场的应用最早出现在基建、钢结构建筑和汽车等下游行业。日本、韩国和欧洲地区在锌铝镁镀层钢的技术研发方面处于领先地位，全球产能占比超过70%。然而，近几年中国钢企加速布局，开始主导锌铝镁镀层钢市场，到2023年, 中国的锌铝镁镀层钢产能占全球近50%。锌铝镁镀层钢在海外光伏行业的应用较为有限，然而随着中国企业出海布局，这些装机案例有效验证锌铝镁支架的性能，增强了国际市场对锌铝镁支架的认可度。预计在未来几年里，全球主要区域的锌铝镁支架的渗透率增长20%-30%。聚焦供应端，2024年全球锌铝镁镀层钢的供应规模或将超过3000万吨，预计至2030年该规模会达到5000万吨左右。中铝产品将占据主要份额。接棒锌铝镁，耐候钢是否能成为引领光伏支架材料革命的新力量？除了锌铝镁材料，耐候钢也逐渐被广泛应用于光伏支架领域。耐候钢通过‘以锈止锈’的方式提供防腐性能。尽管其外观美观性略有不足，但凭借环保、低成本、免维护的优势，已被广泛用于光伏电站项目中。与锌铝镁类似，耐候钢不需要二次镀锌涂层处理就能具备优异的抗腐蚀性能，且造价更低，更安全、经济、绿色，能有效帮助支架企业实现降本增效。不过，耐候钢也有一些不足。例如在海洋大气或空气污染较严重的地区，仍需涂覆额外的防护涂层；使用初期，锈蚀外观可能不均匀，存在色差。在过去几年里，我国钢企积极布局，并取得较大的成就：首钢推出高强耐候钢，宝武推出“丹霞钢”，能实现25年全生命周期维护、用后100%回收；攀钢、涟钢同样也推出了高强度、耐腐蚀的超级耐候钢支架。随着中国钢企的积极布局，耐候钢有望接棒锌铝镁，成为第二代光伏支架的主要材料。面向光伏支架产业链玩家，SMM能提供的… 基于一手、二手调研资料，SMM黑色咨询致力于帮助我们的客户建立对全球光伏支架供应链、竞争格局及其下游市场的认知，并制定未来发展战略。 SMM黑色定制化咨询服务：2024年SMM全球Tier1 光伏跟踪支架供应商评选欢迎大家联系我们，提宝贵建议来源：SMM
SMM上海有色网2024-11-26
双碳目标与健康中国背景下的冰箱柜技术发展【钢铁板材产业论坛】
go
增加强度，减小厚度，实现轻量化高性能钢材：目前使用屈服强度150-220MPa钢级，开发“高成形性高强钢”，可以在不降低冲压成形能力的同时，提高了零件的结构强度，进而可实现零件厚度的减薄，实现结构轻量化，达到降低成本的效果。表面压花工艺：表面压花工艺，加强板材强度。结构设计：结构优化，进行翻边等设计，增加结构强度。 4、绿钢：生产更低碳的冰箱，提高产品竞争力钢铁制造业是二氧化碳排放大户，是重点管控对象。绿钢是采用绿色环保工艺流程进行钢铁制造，降低制造过程中二氧化碳排放量的钢铁。应用情况： •汽车行业：绿钢开发较多。 •家电行业：提过需求，但绿钢开发较少，目前尚无成熟应用。绿钢在冰箱上的应用展望应用点：门体面板、箱壳等。需求量：1台500L左右冰箱，钢材25kg，2023年冰箱总产量9632万台，钢材用量可观。 5、绿色环保工艺 6、再生料的使用：促进塑料循环使用，减少塑料污染，降低碳排放目前应用情况：1、PCR材料在家电中的应用，处于刚起步状态，2、一般可以应用到深色的、对性能要求不高的制件上。应用展望：PCR技术提升，扩大应用范围 1、PCR性能提高，与新料相当；2、冰箱白色制件居多，黑点改善，可做白色制件；3、可以做到食品接触级要求；4、成本具有优势。 7、包装材料的改进：可持续包装结构设计：轻量化设计、减少包装材质数量。包装材质：使用再生料、可再生循环的材料、可降解的材料、尽量使用纸质包装。来源：SMM
SMM上海有色网2024-11-26
【直播中】汽车原材料价格预测全球汽车工业挑战与机遇轻量化解决方案
 go
监张磊发言主题：整车用低碳铝、镁、钢材料市场价格与结算方式演变发言嘉宾：SMM大数据总监刘小磊 2024下半年的去库预期对铝价有积极影响 2024年上半年国内铝锭库存表现不错，大部分时间处于历史同期低位，但出库表现已有走弱迹象；上半年现货转贴水主因是铝价的大幅走高。下半年，进入淡季后受需求疲软叠加供应宽松的影响，国内铝锭库存出现小幅累库，下半年的库存高点是8月中上旬的83万吨，疲弱的库存数据是下半年铝价回落后现货无法转升水的主要原因。在库存拐点出现后，截至9月5日，SMM统计国内电解铝总库存为79.4万吨，去库较8月提速有效增强了市场信心。 SMM预计，在去库周期预期下，9月国内铝锭库存回落到80万吨下方后，将围绕70-80万吨区间运行，9月内库存整体会下降至75万吨的安全阈值下方。 2024-2025年全球电解铝供需呈现紧平衡状态对电解铝价格或产生持续支撑 2024年三季度云南电解铝基本恢复至满产运行状态，国内其他地区产能维持高开工为主，但考虑到四季度云南等地区水电铝仍存在较大不确定，2024年下半年国内电解铝产量增速有望放缓至2%左右。同时，电解铝进口持续亏损的影响，下半年国内电解铝净进口量同比有望下降13.5%，表观消费量来看24年下半年压力减少。反观消费，2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期，但下半年行业排产增量不及预期，SMM预计2024年国内电解铝消费量收敛至4.4%，全年或呈现小幅过剩的状态，致使2024年铝价表现为前高后低的状态。纵览2025年全年来看，2025年国内供应端逐步逼近天花板，产量增幅收窄至2%附近，同时国内新能源等方面的发展还将持续推动原铝消费，但传统建筑版块用铝仍有下降预期，SMM预计2025年全年铝消费将有1.6%左右增幅，再考虑原铝净进口的问题，SMM预计明年的国内的电解铝供需是一个小缺口的状态。但海外来自东南亚新增产能投产的压力仍在，中国外铝或出现小幅过剩的情况。2025年从全球的供需平衡来看，或难对铝价形成良好支撑，但需要警惕全球针对电解铝行业碳排放等方面的政策调整带来刺激。发言主题：汽车减碳新时代与未来之旅发言嘉宾：山西银光华盛镁业股份有限公司汽车事业部副总张晓鹏山西银光华盛镁业股份有限公司汽车事业部副总张晓鹏表示，从2022年开始，镁合金在汽车行业中由探索、应用到全面开花。中国镁材料产能占全球80%以上；2022年原镁产能94.74万吨，镁合金产能30.69万吨；2023年原镁产能82.24万吨，镁合金产能34.52万吨；2024年原镁产能预计突破120万吨，镁合金产能预计突破40万吨。发言主题：高性能铝合金——汽车轻量化解决方案发言嘉宾：广东鸿劲新材料集团股份有限公司研发总监程汉明汽车行业发展趋势：全球环保法规趋严的背景下，降低碳排放成为主机厂需面对的关键指标；传统汽车整车重量每降低10%，油耗降低6%-8%；轻量化需求日益渐长；采用轻量化材料和技术来实现减重，提高燃油经济性和减少CO2的排放量；轻量化优势：提升续航、改善操控性与产品竞争力；助力早日实现碳达峰、碳中和目标；减重10%，耐久性方面：寿命增加50%；经济性：能耗降低8%；安全性：动能节省10%；制动性：刹车距离减少5%；动力性：百公里加速减少 8%；环保性：尾气减少5%。材料开发设计流程：公司拥有完善的开发体系，覆盖了从熔炼、测试、小试、中试到量产的全流程业务。发言主题：创新汽车钢低碳冶炼工艺，助力汽车供应链绿色低碳转型发言嘉宾：河钢股份有限公司营销中心副总经理刁可山（应嘉宾要求，此次发言不对外公开）发言主题：蔚来可持续的思考及实践发言嘉宾：蔚来（NIO）供应链战略总监童威（应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 9月12日招待晚宴在9月12日大会主论坛结束当日，SMM为远道而来的嘉宾准备了丰盛的晚宴接风洗尘，晚宴在一片轻歌曼舞中拉开帷幕...... SMM精心准备了多轮抽奖环节，辅以精美礼品，现场在一场又一场的抽奖中高潮迭起...... 大会签到至此，2024SMM汽车供应链大会暨汽车新材料应用高峰论坛首日以及主论坛分论坛结束，9月12日下午，汽车线束连接器论坛（铜合金）、汽车轻量化及底盘系统论坛、汽车智能网联&汽车出海论坛三个分论坛精彩继续！敬请关注~ 来源：SMM
SMM上海有色网2024-11-26
集运“跌倒”-2024年11月25日申银万国期货每日收盘评论
 go
空间有限，铁矿石短期震荡偏弱看待。【钢材】钢材：终端需求表现企稳，基本面角度没有出现继续恶化的情况，下半年真实用钢需求持续情况需要谨慎观察。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等水平，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表观消费能否持续稳定在周度250万吨以上仍待观察。未来需要关注的重点——钢厂增产速度和铁水高度，钢厂增产后何时出现累库拐点。伴随着螺纹价格反弹到平电成本3300-3400区间，钢厂复产动能更强，会对远期供需平衡产生压制。国内宏观逻辑阶段性兑现，利好落地短期可能更多关注基本面供需格局，短期震荡偏弱观点。 04 金属【贵金属】贵金属：黄金上周表现强势，今日早盘出现大幅回落。近期黄金的强势一方面源于对美联储降息速度放缓预期的定价告一段落，另一方面俄乌地缘冲突再度升温，为应对乌克兰首次对俄罗斯领土进行远程导弹袭击，俄罗斯降低以核武回击的门槛以应对更广泛的常规攻击，并在上周的实战中发射了高超音速中程弹道导弹。此外，美国财政恶化预期等长期驱动并未改变下，黄金依然是市场存在逢低买入冲动的品种。此前，随着特朗普以大优势赢得大选，对美国政治分裂担忧消散，逻辑重点移向海外地缘风险事件可能降温（现被阶段性证伪），再通胀逻辑下美联储降息路径受阻，美联储方面开始逐步释放边际紧缩信号，一度令黄金出现回调。短期来看看，利率市场对再通胀预期下美联储政策放缓的定价已经计价到位，黄金依然是市场存在逢低买入冲动的品种，而地缘冲突重新激活了黄金的上行驱动。但从特朗普新提名的财长贝森特的政策倾向来看，政府财政改革或是其任期的重要命题，对黄金的长线逻辑角度有一定损害。【铜】铜：日间铜价小幅收涨。精矿加工费略有回升，总体低位，近期国内冶炼产量增速放缓明显。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价短期可能反弹。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收涨。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量出现减产迹象。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。锌价短期可能反弹。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：宏观角度，市场倾向于认为美联储降息路径将较为谨慎，国内则较为关注明天的政策例行吹风会。基本面角度，氧化铝盘面再度上涨，现货表现依然强势，预计短期内氧化铝基本面难以较大变化，电解铝差不多支撑较强。进入淡季，后续电解铝社会库存或有所增加，但累库幅度有待观察，主要是电解铝下游消费仍表现出一定韧性。展望后市，低库存给到铝价一定支撑，短期内铝价或震荡运行。【镍】镍：镍价整体处于宽幅震荡状态。据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，可出口量有所提升。而菲律宾镍矿主产区开采受扰动，市场预计当地可供出口镍矿量或偏少，并影响镍铁产量。不锈钢进入年底去库周期，但需求整体清淡，现货价格弱势运行。短期内，镍市预计多空因素交织，镍价或宽幅震荡运行。【碳酸锂】碳酸锂：根据SMM数据，供应端周度产量环比增加401吨至13765吨，其中锂辉石提锂环比增加170吨至7301吨，锂云母提锂环比增加256吨至2300吨，盐湖提锂环比减少112吨至2714吨，回收提锂环比增加87吨至1450吨。11月预计碳酸锂产量环比增加10%至6.33万吨，其中锂辉石和回收提锂环比增加，锂云母提锂和盐湖提锂环比下降。需求端预计11月三元材料产量环比下降5%至55960吨，各系别不同程度下降、预计磷酸铁锂产量环比增加7%至279019吨。库存端周度碳酸锂库存环比下降2.9%至约11.07万吨，下游库存减少1.3%至约3.10万吨，其他环节增加4.1%至约4.40万吨，冶炼厂减少11.6%至约3.58万吨。利润驱动下生产端复产情绪促使市场对于碳酸锂中长期过剩格局的预期并未扭转，需警惕高持仓下盘面大幅波动的风险，生产企业可依据自身情况择机锁定生产利润。 05 农产品【白糖】白糖：郑糖今日小幅反弹。现货方面，广西南华木棉花新糖报价上调10元在6140元/吨，云南南华陈糖售罄。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，糖价向下空间有限，投资者可以底部区间操作。【生猪】生猪：生猪价格高开低走。根据涌益咨询的数据，11月25日国内生猪均价16.64元/公斤，比上一日上涨0.15元/公斤。从周期看，目前进入腌腊消费高峰，能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH01合约波动区间14000—16000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货先抑后扬。根据我的农产品网统计，截至2024年11月20日，全国主产区苹果冷库库存量为853.54万吨，环比上周减少1.24万吨，周内零星入库收尾与出库工作同步进行。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日上涨0.2元/斤；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.15元/斤，与上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，预计AP2501合约波动区间6000—8000，操作上建议进行低买高卖的区间操作或者进行买2505空2501的反套操作。【棉花】棉花：今日郑棉出现反弹。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15249元/吨，较上一日-33元/吨。消息方面，随着新棉加工逐步增加，市场上棉花供应量增多，价格相对偏低，纺织企业购棉意愿增强，逢低补库，总体库存小幅上升。据中国棉花信息网统计的数据显示，截止2024年10月，中国国内棉花工业库存为82.3万吨，环比增加3.8万吨，同比减少8.4万吨。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2501合约。【油脂】油脂：今日油脂走势分化，棕榈油震荡走强，豆菜油震荡收跌。由于前期油脂上涨过快，近期资金有获利了解需求导致油脂明显回调。同时近期市场利空传闻不断，特朗普提名的美国环境保护署署长候选人对生物燃料行业不友好，美生柴需求前景或受打压，美豆油大幅下挫。并且随着棕榈油性价比降低，加上北半球冬季期间棕榈油需求也放缓，这些因素也对价格不利。高频数据显示11月马棕出口明显放缓。AmSpec预计马来西亚11月1-25日棕榈油出口量环比减少8.19%。同时近期市场预估受到资金余额问题印尼B40或推迟实行，且马棕11月出口也大幅放缓，减少了市场对于供应端的担忧等消息的影响，短期油脂回落风险较大。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕震荡收跌，菜粕偏强震荡。南美方面，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月17日巴西大豆播种率为73.84%，前一周为66.1%，去年同期为65.41%。阿根廷新季大豆开局良好，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，上周阿根廷2024/25年度大豆播种任务进展极为顺利，因前几周出现了充足的降雨。根据BAGE数据，农民已经种植了预期的1860万公顷种植面积的20.1%，较前一周加快12.2个百分点。阿根廷大豆报告对大豆产量前景乐观。阿根廷近几日降水虽减少，但土壤墒情尚可，播种进度加快。未来阿根廷降雨量有限，但大部分地区总体天气状况良好。市场机构对于南美大豆产量乐观，对巴西大豆产量预估有所上调。国内进口大豆相较前期高峰回落，国内豆粕维持去库趋势，供应压力边际有所好转，但11、12月国内进口大豆供应仍充裕，同时在现阶段南美天气较为顺利的情况下连粕预计低位震荡为主。【原木】原木：原木期货出现下跌。现货方面，日照港3.8中辐射松报价800元/立方米，较上一日+0元/立方米。消息方面，中国(广西)自由贸易试验区钦州港片区协调指导局20日介绍称，日前，广西钦州保税港区企业获批原木期货指定车板交割库。这是中国大西南地区首批原木指定车板交割场所，将助力原木进口贸易。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，正常的商品期货合约会存在远月升水的contango结构，而恰好7月为木材加工的淡季，9月开始则进入旺季，因而原木7-9近期存在月差反套的交易机会。从历史现货价格表现来看，9月价格普遍处于季节性偏高的位置。因此若原木价格走弱使得盘面贴水，则可考虑期货远期合约买入操作，或者现货商和下游家具建材企业买入套保。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周一EC弱势运行，主力02合约尾盘跌停，收于2722.1点，基本回吐11月以来的涨幅，主要是受到弱现实发酵影响。远月2504、2506和2508跌幅均在10%以上，基本都是在午后开始加速下跌，主要受到地缘政治影响，以色列驻美国大使表示，以色列和真主党接近达成停战协议。盘后公布的SCFIS欧线为2861.2点，环比上涨3.2%，对应于第47周的离港结算价格，对应于大柜约4400美金左右。目前船司提涨12月运价后仅有达飞小幅调降大柜报价至5960美元，但仍处于6000美元左右，对于12月的运价预期转弱影响有限。周一盘面大幅下跌，市场对于岁末年初欧线需求反弹存疑，若年底需求未能出现有效反弹，加上2025年可能面临的供给过剩格局，今年四季度以来阶段性的反弹走势可能接近拐点。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-11-26
【黑色早评】到港大幅下降，短期矿价表现略偏强
 go
年11月26日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运小幅增加，其中澳洲及非主流发运有所上升，但巴西发运略有下降。不过，受益前期发运回落影响，同期国内铁矿到港量明显减少，周一港口铁矿库存也有所下降。国内矿方面，因北方部分地区矿企停产检修，矿山产能利用率小幅下降，近期国内铁精粉产量略有减少。需求端，上周钢联高炉开工率继续下降，但日均铁水仅微降0.14万吨至235.8万吨，同期钢厂盈利率继续下降3.03%至54.55%的水平。此外，随着北方部分高炉开始冬休，上周钢厂铁矿库存有所增加，进口矿库销比再度上升，预计短期钢厂对铁矿仍将维持按需补库节奏。昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均有小幅上升，目前PB粉落地亏损略有扩大，显示国外需求仍强于国内。综合而言，近期铁矿供减需稳，港口库存有所下降，短期矿价走势小幅震荡略偏强运行。二、消息及数据 1.2024年11月18日-11月24日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2547.6万吨，环比减少11.2万吨。澳洲发运量1748.0万吨，环比增加25.4万吨，其中澳洲发往中国的量1469.5万吨，环比增加33.8万吨。巴西发运量799.6万吨，环比减少36.6万吨。本期全球铁矿石发运总量3093.6万吨，环比增加82.7万吨。 2.2024年11月18日-11月24日中国47港到港总量2475.5万吨，环比减少430.4万吨；中国45港到港总量2297.2万吨，环比减少484.7万吨；北方六港到港总量为1027.9万吨，环比减少469.0万吨。 3.11月25日据悉，印度钢铁管理局公司（Steel Authority of India Limited，简称SAIL）旗下综合钢厂鲁尔克拉钢厂（Rourkela Steel Plant，简称RSP）已与印度铁矿开采公司阿达尼企业公司（Adani Enterprises Limited，简称AEL）签订长期协议，将合作扩建SAIL旗下塔尔迪（Taldih）铁矿项目。SAIL的粗钢年产量大约为1918万吨，铁矿石产量约为2000万吨，在贾坎德邦（Jharkhand）、奥里萨邦（Odisha）和中央邦（Madhva Pradesh）共经营8个铁矿石矿区。塔尔迪铁矿产能200万吨/年，早在2023年4月28日，印度环境、森林和气候变化部就批准将塔尔迪铁矿项目产能扩大到700万吨/年。 4.11月22日据悉，澳大利亚矿产勘探公司CycloneMetals项目近期宣布IronBear铁矿项目取得重要进展。自启动以来，该项目用两年完成高品质球团的试生产，现已接近全面投产。在未来10年内，IronBear项目有望实现规划中的1亿吨产能计划，具备广阔的产能增长潜力。 5.11月25日铁矿石远期现货市场交投氛围较为一般，平台仅有两笔成交，BRBF以62%计价102.9成交，麦克粉以62%计价100.9成交，暂未听闻矿山私下议标资源。二级市场上卖家报盘水平稳中偏强，报盘资源仍以MNPJ资源为主；买家方面多关注中低品资源，询盘集中在PB粉、SP10粉等。港口现货市场整体活跃度与上周五相差不多，价格较上周上涨10元左右。双焦双焦一、市场点评中长期矛盾：房地产市场持续弱势，地方政府专项债发行缓慢，基建需求偏弱，虽然制造业和出口偏强，但仍难支撑国内需求，钢材整体供需过剩，市场走势类似2015年的情况。焦煤产量持续恢复，整体供给增加，但需求较弱，供需过剩，中长期偏空。当前矛盾：人大会议之后，宏观大政策处于空档期，市场回归基本面。本周焦煤产量和库存继续增加，供需偏过剩，建议逢高空。观点：偏空。二、消息与数据 1. 山西省发展改革委副主任张翔表示，目前山西煤炭智能开采领跑全国，50%以上煤炭产能实现智能化开采，煤炭先进产能占比近82%，煤炭产量连续4年全国第一。晋电外送全国第二，2023年外送电量1576亿千瓦时、覆盖23个省份。新能源和清洁能源发展全面提速，非常规天然气产量创历史新高。 2.Mysteel煤焦：25日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。目前钢厂仍有意向对焦炭价格继续提降，市场悲观情绪蔓延，采购原料煤态度也偏向谨慎，负反馈向上传导，炼焦煤价格还有继续下探空间。进口蒙煤市场有价无市，成交冷清，西北某大型钢厂招标全部成交。后期重点关注国内外宏观事件落地影响、下游企业冬储补库开启和监管区如何有效去库对蒙煤贸易的影响。 3.汾渭信息冶金部11月25日重点关注：焦炭市场偏弱运行，钢材需求韧性仍存，铁水维持高位，刚需仍存，不过基于钢厂焦炭库存持续增长，库存位于中高位水平，供应端且仍有库存堆积，目前看焦炭基本面略显宽松，短期看焦炭市场仍显偏弱，后期关注焦煤以及钢材价格走势。焦煤方面，主产地煤矿基本维持前期生产状态，供应端变化不大。近期钢材价格震荡运行，对原料价格形成压制，钢焦企业对炼焦煤仍以按需采购为主，煤矿出货压力较大，炼焦煤价格延续跌势，部分煤种价格已跌至年内新低，炼焦煤市场整体偏弱运行，后期需关注下游采购节奏变化。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关延续高位运行，上周日均通关1176车。下游仍以压价采购为主，口岸成交冷清，监管区库存继续累积，蒙煤价格小幅下跌，蒙5原煤降至1060-1080元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联数据显示钢材产量有所上升，找钢及钢谷数据均显示钢材产量有所减少，富宝电炉废钢日耗也下降2.1%，整体钢材供应略偏弱。进出口方面，昨日国内钢坯价格略有下降，国外主要地区钢坯持稳，目前国内外钢坯价差变动不大，国内钢坯仍有部分出口空间。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，各品种钢材库存均有减量。上周机构数据均显示钢材厂库增、社库降，总库存继续减少。不过，找钢除热卷表需有增，其它钢材表需均有下降；钢谷建材和热卷表需均有小幅回升；钢联除冷轧表需有降，其它各品种表需均有回升。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量342.6万吨，环比下降0.7%，基建水泥直供量环比下降1%；混凝土发运量141万方，环比减少1.07%，样本建筑工地资金到位率环比也下降0.08个百分点至64.82%，整体建材下游高频数据环比均有回落。近期国内宏观进入真空期，但股市承压情况下市场氛围略偏空。海外受地缘政治及特朗普交易双重影响，叠加欧洲经济较差，商品表现也偏弱。进出口方面，昨日仅东南亚钢价略有上涨，欧盟、印度、土耳其、南美钢价均有不同程度回落，国外其他地区钢价依然持平，目前国内外板卷价差有部分收窄，国内钢材出口空间趋减。综合而言，近期钢材供应偏弱，而品种需求表现分化，尽管社库仍在下降，但钢厂库存有部分累积，短期钢价走势延续震荡格局。二、消息及数据 1.2024年10月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.512亿吨，同比提高0.4%。2024年10月，非洲粗钢产量为200万吨，同比下降0.4%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.103亿吨，同比提高0.9%；欧盟（27国）粗钢产量为1130万吨，同比提高5.7%；其他欧洲国家粗钢产量为340万吨，同比下降6.2%；中东粗钢产量为500万吨，同比提高5.4%；北美粗钢产量为880万吨，同比下降3.6%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为670万吨，同比下降12.2%；南美粗钢产量为380万吨，同比提高7.2%。 2.Mysteel对浙江30家废钢加工企业冬储意向做了调研，调研结果显示，73.33%的企业今年不计划冬储，不会主动提高库存量，保持相对低的库存，其余26.67%的企业表示今年会计划做冬储，适当提高一些库存量，短期废钢基地大部分的企业没开始做冬储，多数企业计划冬储时间是1月份开始。今年废钢基地不计划做冬储的主要原因：一是今年废钢基地经营多处在亏损的状态，商家操作相对谨慎，为控制风险多轻库存操作；二是认为明年国内钢材需求或持续疲软，明年钢材供需仍维持供大于求的局面，压制钢材价格上涨，钢厂利润亏损的状态很难转变；三是目前认为废钢价格还是相对偏高，没有达到冬储预期的心理价格。 3.Mysteel海外：上周国际钢材市场整体持稳，多地季节性需求放缓叠加外部不确定性，市场观望情绪浓厚。半成品方面，中国钢坯出口市场整体维持稳定，报价变化有限。东南亚方坯市场成交清淡，主要受区域需求疲弱影响，整体采购情绪不高。黑海地区方坯出口市场冷清，整体成交较少。伊朗方坯市场受国内需求疲软和货币贬值影响，出口成交受限，价格承压。板材方面，东南亚板材市场震荡偏弱运行，越南市场大部分买家由于反倾销落地不明确仍以谨慎观望为主。 4.奥维云网最新排产监测数据显示，2024年12月家用空调排产1722万台，同比增长42.1%；其中内销排产642万台，同比增长20.0%；出口排产1080万台，同比增长59.5%。 5.国际船舶网：2024年11月18日-24日，全球船厂共接获36+2艘新船订单，其中中国船厂接获25+2艘新船订单；韩国船厂接获5艘新船订单；丹麦船厂也获得相关新船订单。 6.25日全国建材成交一般偏弱，市场氛围略清淡，刚需采购不多，期现和单边投机也少，全天整体成交量较上一工作日小幅回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-11-26
行业人士：短期钢市呈现供需双弱局面
 go
11月上半月，钢材价格震荡下行。截至11月15日，螺纹钢主力合约相比月初下跌195元/吨、热轧卷板下跌167元/吨。之后，支持房地产止跌回稳的税收政策落地，一线城市相继取消普通住宅和非普通住宅标准，宏观政策加码预期升温，钢材价格止跌企稳。从钢材供需层面来看，本月钢材市场发生了哪些变化？对此，中辉期货黑色负责人陈为昌认为，市场变化并不大，仍呈供需双弱局面。上周，五大材产量维持在865万吨，与10月周度均值持平，同比则下降3.6%；表观需求为880万吨，也与10月周度均值持平，但同比下降6.4%；库存延续下降趋势，至1189万吨，较月初减少36万吨。期货日报记者发现，月内螺纹钢生产利润整体下降，华东地区从月初的220元/吨收缩至目前的130元/吨，华北地区从260元/吨收缩至略微亏损。与之相比，热轧卷板维持了相对较好的利润，华东地区一直在200元/吨左右，华北地区在80~100元/吨。此外，电炉利润自10月中旬起不断回落，目前仅谷电还有50~80元/吨的利润，平电已进入亏损区间。由于利润下降，螺纹钢周度产量下滑，自10月底的251万吨回落至上周的234万吨，而热轧卷板周度产量有所上升，上周为312万吨，较10月底增加9万吨。东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰告诉记者，供给端主要取决于政策和钢厂利润。因1—10月粗钢产量累计同比下降2631万吨，11—12月政策限产压力并不大。钢铁企业利润10月下旬见顶回落，但利润绝对水平尚可，全国247家钢铁企业中，盈利企业占比超过50%。铁水产量虽然已经见顶，但短期很难快速回落，预计日均产量在232万~235万吨波动。值得注意的是，螺纹钢与热轧卷板需求的分化仍在延续。1—10月房地产新开工面积同比下降22.6%，降幅较9月扩大0.4个百分点；土地购置费同比下降7.4%，降幅较9月扩大0.5个百分点。前端数据的弱势表明螺纹钢后期需求仍不乐观。与之相比，汽车产销继续好转。根据乘联会的数据，10月狭义乘用车销量为226.1万辆，同比增长11.3%；1—10月累计销量为1783.5万辆，同比增长3.2%。另外，热轧卷板内外价差仍较大，出口量高企状态将持续。 “从政策的落地情况来看，对黑色系尤其是建筑钢材的拉动作用有限，市场也充分认识到这一情况，宏观情绪在黑色系品种上有所弱化，交易逻辑逐步切换至产业格局。建筑钢材进入消费淡季，但也进入冬储阶段，当前钢材价格对贸易商而言仍偏高，他们需要更低的价格才能提高冬储积极性。原料端，铁矿石库存在1.52亿吨以上高位运行，后期铁水产量下降后，库存恐继续增加。焦煤产量也持续回升，加之进口增速明显，港口及矿山库存高企的背景下，供给压力将进一步上升。这可能引发产业链的负反馈。”陈为昌说。展望后市，刘慧峰认为，12月重要会议即将召开，市场对增量政策发力的预期较强。另外，当前原料冬储已经开始，上周全国247家钢铁企业铁矿石库存环比增加119.3万吨，钢铁企业、焦化企业双焦库存不同程度回升，钢材市场成本支撑依然存在。12月中旬之前，钢材市场不具备发生负反馈的条件，至于价格能否反弹，取决于政策的持续性以及冬储的力度。12月重要会议结束之后，市场焦点将再度转向关税风险以及现实需求。届时，钢材价格可能出现回调。 “市场对明年需求的边际改善抱有一定期待，黑色系有望在低位获得支撑，预计螺纹钢价格短期运行区间在3100~3400元/吨。”陈为昌说。来源：期货日报网
期货日报网2024-11-26
硅铁下行空间有限
 go
微减预期下供应预计为48万吨。需求端，钢材下游消费有走弱预期，而非钢需求在淡季难有超预期的表现，乐观预计下保持45万吨，环比持平。综上所述，预计11月硅铁小幅累库。综上，我们认为10月硅铁价格震荡下跌的主要原因是自身基本面偏弱，盘面价格在超出基本面定价区间后从高位回落。11月，预计硅铁基本面仍较弱，成本小幅松动但向下空间有限，呈现震荡运行格局。（作者单位：永安期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-11-24
【矿钢周报】供需变动不大，库存仍在去化
 go
预期，国内外宏观经济政策出现重大变动钢材：供需双增，库存仍在去化，注意移仓换月及宏观影响基本面概述：供给：本周五大材总产量小幅增加，建材长短流程产量均略有上升，尽管11月以来钢厂盈利率持续小幅下降，但成材品种利润大多持稳，短期钢材供应仍有增长。需求：尽管建材成交持稳，百城土地及30城商品房成交有所回升，但本周沥青出货量、水泥直供及出库量、混凝土发运量、百年建筑样本企业回款率环比均有小幅回落，显示建材下游进入淡季后开始呈现季节性走弱。不过，制造业需求尚可，本周热卷、中厚板、镀锌板、热轧带钢表需均有不同程度增长。出口方面，近日美国、欧盟、独联体、印度钢价均有小幅回落，国内板材出口空间收窄，但钢坯、螺纹出口仍有一定空间。库存：五大品种钢材库存继续下降，厂库微增、社库降幅扩大，库销比延续下滑。利润：钢厂盈利率继续小幅下降，长、短流程即期利润先扬后抑整体变动不大，螺纹、热卷、冷轧毛利基本持平，成材盘面利润有小幅走弱。策略：结论：虽然11月以来钢厂盈利率持续小降，但成品材利润大多持稳，短期钢材供应仍有增长。需求端，随着建筑业进入传统淡季，本周建材高频数据显示下游需求开始呈现季节性回落，但近日百城土地成交及商品房销售环比有所回升，说明地产受益国内政策有向好表现。此外，制造业需求仍有韧性，近期热卷、中厚板、镀锌板、热轧带钢表需均有增长。出口方面，因海外钢价部分回落，板材出口空间有收窄，但钢坯、螺纹仍有一定出口空间。整体钢材市场供需双增，库存仍在去化，基本面矛盾不大，预计钢价仍将震荡运行，注意移仓换月及宏观影响。策略：观望风险提示：钢材需求超预期；国内外宏观经济政治环境重大变动
混沌天成期货2024-11-24
“金金”有味，“锂”不从心-2024年11月22日申银万国期货每日收盘评论
 go
空间有限，铁矿石短期震荡偏弱看待。【钢材】钢材：终端需求表现企稳，基本面角度没有出现继续恶化的情况，下半年真实用钢需求持续情况需要谨慎观察。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等水平，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表观消费能否持续稳定在周度250万吨以上仍待观察。未来需要关注的重点——钢厂增产速度和铁水高度，钢厂增产后何时出现累库拐点。伴随着螺纹价格反弹到平电成本3300-3400区间，钢厂复产动能更强，会对远期供需平衡产生压制。国内宏观逻辑阶段性兑现，利好落地短期可能更多关注基本面供需格局，短期震荡偏弱观点。 04 金属【贵金属】贵金属：黄金持续反弹。一方面美元走强下的贵金属回落演绎告一段落，另一方面俄乌地缘冲突再度升温，为应对乌克兰首次对俄罗斯领土进行远程导弹袭击，俄罗斯降低以核武回击的门槛以应对更广泛的常规攻击，本周在实战中发射了高超音速中程弹道导弹。此外，美国财政恶化预期等长期驱动并未改变下，黄金依然是市场存在逢低买入冲动的品种。此前，随着特朗普以大优势赢得大选，对美国政治分裂担忧消散，逻辑重点移向海外地缘风险事件可能降温（现被阶段性证伪），再通胀逻辑下美联储降息路径受阻，美联储方面开始逐步释放边际紧缩信号，一度令黄金出现回调。但从利率市场上看市场已经计价到明年底的降息幅度降至75bp的情况，考虑到特朗普赢得大选短期内还不会对经济数据以及美联储政策方面造成具体影响，12月会议会有新的点阵图和经济数据预期，是关注美联储预期是否有实质变化的重要观测窗口。短期来看看，利率市场对再通胀预期下美联储政策放缓的定价已经计价到位，黄金依然是市场存在逢低买入冲动的品种，地缘冲突降温证伪重新激活了黄金的上行驱动。【铜】铜：日间铜价收低。精矿加工费略有回升，总体低位，近期国内冶炼产量增速放缓明显。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价短期可能企稳。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收低。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量出现减产迹象。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。锌价短期可能反弹。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌1.38%。宏观角度，市场倾向于认为美联储降息路径将较为谨慎。基本面角度，氧化铝盘面再度上涨，现货表现依然强势，预计短期内氧化铝基本面难以较大变化，电解铝差不多支撑较强。进入淡季，后续电解铝社会库存或有所增加，但累库幅度有待观察，主要是电解铝下游消费仍表现出一定韧性。展望后市，低库存给到铝价一定支撑，短期内铝价或震荡运行。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌1.69%，镍价整体处于宽幅震荡状态。据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，可出口量有所提升。而菲律宾镍矿主产区开采受扰动，市场预计当地可供出口镍矿量或偏少，并影响镍铁产量。不锈钢进入年底去库周期，但需求整体清淡，现货价格弱势运行。短期内，镍市预计多空因素交织，镍价或宽幅震荡运行。【碳酸锂】碳酸锂：根据SMM数据，电池级碳酸锂平均上涨350元/吨至7.94万元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨500元/吨至7.62元/吨，电池级氢氧化锂平均价上涨100元/吨至6.79万元/吨。仓单方面，昨日仓单增加299吨至53287吨。供应端中期视角来看，澳洲矿企季报发布，下调产量或停产动作，供应过剩压力收窄，但短期来看，在价格反弹的背景下，周度产量环比延续小幅增加。需求端磷酸铁锂正极材料排产环比延续增加，但受到高价影响，采购积极性不佳。社会库存延续去化，结构上以中间环节接上游为主，下游消化为主。在当前实际需求表现出持续景气的背景下，对价格不宜过度看空，但价格上方仍有套保压力和上涨动力的可持续性问题，价格或呈现宽幅震荡。 05 农产品【白糖】油脂：今日油脂明显下跌，由于前期油脂上涨过快，近期资金有获利了解需求导致油脂明显回调。同时近期市场利空传闻不断，特朗普提名的美国环境保护署署长候选人对生物燃料行业不友好，美生柴需求前景或受打压，美豆油大幅下挫。并且随着棕榈油性价比降低，加上北半球冬季期间棕榈油需求也放缓，这些因素也对价格不利。高频数据显示11月马棕出口明显放缓。AmSpec和ITS分别预计马来西亚11月1-20日棕榈油出口量环比减少1.38%和5.32%。同时近期市场预估受到资金余额问题印尼B40或推迟实行，且马棕11月出口也大幅放缓，减少了市场对于供应端的担忧等消息的影响，短期油脂回落风险较大。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕震荡走弱，虽然本月美农报告数据利多，但全球大豆丰产预期未改，近期南美大豆播种顺利，抑制美豆上方空间。南美方面，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月17日巴西大豆播种率为73.84%，前一周为66.1%，去年同期为65.41%。阿根廷新季大豆开局良好，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，上周阿根廷2024/25年度大豆播种任务进展极为顺利，因前几周出现了充足的降雨。根据BAGE数据，农民已经种植了预期的1860万公顷种植面积的20.1%，较前一周加快12.2个百分点。阿根廷大豆报告对大豆产量前景乐观。阿根廷近几日降水虽减少，但土壤墒情尚可，播种进度加快。未来阿根廷降雨量有限，但大部分地区总体天气状况良好。市场机构对于南美大豆产量乐观，对巴西大豆产量预估有所上调。国内进口大豆相较前期高峰回落，国内豆粕维持去库趋势，供应压力边际有所好转，但11、12月国内进口大豆供应仍充裕，同时在现阶段南美天气较为顺利的情况下连粕预计低位震荡为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周五EC震荡，02合约收于3224.1点，下跌0.37%。盘后公布的SCFI欧线为2481美元/TEU，环比下降31美元/TEU，对应11月最后两周的订舱价。目前三大联盟10家船司均已开启12月的挺价，大柜均价基本在6000美金左右，同时马士基二次调降至弗利克斯托报价有进行市场测试的倾向，大柜调降400美金至5600美金，关注后续其他港口的报价变化。当前随着11月中下旬运价的逐步落地，多家船司调降11月中下旬报价，宣涨打折落地，弱现实对盘面估值影响增加，也使得后续12月提涨实质性落地存疑。当下仍处于12月涨价函公布期间，尚未进入验证期，加上春节前抢运带来的需求反弹程度也存在不确定性，短期盘面预计偏向震荡。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-11-23

上一页
1
•••
76
77
78
79
80
•••
609
下一页

24小时热点

暂无数据