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上海期货交易所8月21日指定交割仓库不锈钢仓库仓单日报

Elaine2023-08-21

上海期货交易所8月21日指定交割仓库螺纹钢仓库仓单日报

Elaine2023-08-21

上海期货交易所8月21日指定交割仓库螺纹钢厂库仓单日报

Elaine2023-08-21

【矿钢周报】钢矿供需双增，可关注卷螺差

内外需求超预期；海外矿山供应不及预期钢材：供需双增，库存小幅去化，螺纹供需相对好于热卷基本面概述：供给：本周五大材产量继续小幅增加，长短流程建材产量表现略有分化，由于短期钢厂减产动力不强，近期仍有长短流程企业复产，短期钢材供应可能维持小幅增长。需求：天气好转，本周全国建材成交延续环比回升，水泥直供量、出库量，沥青出货量及混凝土发运量也都有不同程度的回升，显示下游建筑需求继续释放。但地产高频数据显示百城土地成交面积再度回落，30城商品房成交仍处同期低位。7月宏观经济数据显示地产、基建、制造业表现均不佳，但本周超预期降息及央行报告继续释放政策向好预期，对市场信心有所提振。不过，近日海外钢价持续回落，国内钢材出口空间依然不大。库存：五大品种钢材总库存有所回落，库销比下降，厂库及社库均有减量。利润：本周钢厂盈利率继续小幅减少，长流程即期利润也持续收窄，短流程利润变动不大，成材盘面利润震荡回落，现货利润也有所下滑。策略：结论：当前钢材市场依然处于供需双增的格局，因短期钢厂仍有盈利，减产检修动力不足，钢材产量保持增势，而需求受益于旺季来临，下游开工建设回升，近日螺纹需求有所改善。而海外市场钢价继续回落，尽管RMB贬值，但对钢材出口利好有限，热卷需求依然承压。考虑到成材仍在移仓换月，钢价或延续震荡格局，螺纹表现可能好于热卷。策略：关注卷螺差收窄风险提示：海外宏观经济政治环境出现重大变动

混沌天成期货2023-08-19

Mysteel：限产≠钢价“起飞”——基于库存周期与地产相关性对黑色产业的新思考

14年至2015年：2014年我国出口钢材同比增长50.5%，占我国粗钢总产量的10.2%。生产成本大幅降低，铁矿石、煤炭等大宗原材料价格降幅大于钢材价格。但钢材产量过剩问题凸显，供过于求下经历较长的去库阶段。同样，在2020年至2022年期间，疫情中我国经济复苏快于海外、房地产行业公开债务违约(地产暴雷)等重要事件对黑色金属冶炼压延加工产业产生较为重大的影响，导致库存周期无法自身传导调节，再平衡的时间跨度明显延长。在经历29个月的库存周期后，上一次周期为2022年11月至今年5月，历时7个月再次回归常见跨度。今年6月，黑色金属冶炼压延加工产业周期出现结束主动去库，出现明显被动去库阶段周期特征，或将开启新一轮库存周期。按照往年较为常见的周期跨度，预计本轮库存周期或为7-9个月，于今年12月至明年2月附近结束。三、黑色金属库存周期与地产走势相关性分析国内经济中房地产处于核心地位，尤其黑色金属冶炼与压延加工产业的库存周期与其相关度较高。如果房地产行业处于相对较好的上行阶段，房地产新开工和商品房销售等指标上升，一定程度上拉动市场需求增加，此时黑色库存与PPI指数同比走势处于趋势性上升阶段。从图中可以看出，黑色金属冶炼与压延加工业库存周期和房地产相关数据具备一定程度上的共振走势，而且呈现较为明显的基钦周期。（基钦周期也称作短波周期，基钦根据美国和英国1890年到1922年的利率、物价、生产和就业等统计资料从厂商生产过多时就会形成存货、从而减少生产的现象出发，把这种2-4年的短期调整称为“存货”周期，在40个月中出现了有规则的上下波动发现了这种短周期。）因为黑色金属的库存周期颗粒度较小，通常基钦周期包含多个黑色金属的库存周期，因此结合两个“大小”周期，将基钦周期与黑色金属冶炼与压延加工业库存周期和房地产相关数据上下行走势进行对比汇总，整理表格如下：经测算，从2009年至今黑色金属冶炼和压延加工产业大致经历了四轮基钦周期，其中有三轮接近40个月，而2016年至2020年前后的一轮周期跨度较长历经52个月，这一轮下行周期明显延长并且长期处于震荡过程。从最近的一轮基钦周期上看，2021年7月开始黑色跟随房地产共同进入下行阶段，且相关系数明显升高，而时间节点正是房地产开始公开债务违约。房地产对黑色产业的下行影响明显，从2016年至今年商品房销售面积与黑色金属冶炼和压延加工库存周期的相关系数上看，呈现相关度逐阶段走高的趋势。尤其在最近的黑色金属库存周期上，两者相关系数高达0.87，再次证明房地产对黑色金属库存的拖累，同时解释了今年黑色库存整体较往年偏低的原因。在房地产当前仍在磨底的阶段来看，需要更为强劲的房地产利好政策出台，来带动整个黑色行业的库存周期开启上行阶段。在经历上一个较长跨度的下行周期后，新一轮的库存补库的力度和价格反弹的高度仍处于谷底。基于当前房地产的新常态，黑色产业产能过剩问题不言而喻，通过供给侧结构性改革以适配当前国内经济需求环境：从2021年开始，国家发展改革委工业和信息化部就钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减等工作进行研究部署。因此，在2021年开始的房地产下行周期的同时，供给侧结构性改革亦相应配合，有效调控黑色市场供需关系。虽然今年市场上对粗钢限产众说纷纭，但从目前周期上看对供给侧进行适当调控仍有必要。同时也应注意，粗钢限产更应被看作让供需平衡、价格回归合理估值的调节剂，而并非一味的与钢价“弹射起飞”划等号。

我的钢铁网2023-08-19

每日钢市：唐山成品材稳中有跌，钢价或区间震荡运行

本周全国建筑钢材价震荡上扬。具体来看，本周一，市场震荡整理，即使期货盘面偏弱运行，但由于市场库存处于低位，市场挺价意愿尚存。周二，午后市场再传限产政策推进，期货随之低位回升，终端及投机需求追涨入市。周三，市场延续涨势，商家多选择控量出货。周四，Mysteel基本面数据略超预期，午后投机资金相对活跃，市场有惜售现象，日整体价格先抑后扬，成交再度小幅放量。周五，市场整体高位缩量运行。据Mysteel监测，截至8月18日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3777元/吨，周环比上涨16元/吨；8.0mmHPB300高线均价3983元/吨，周环比上涨20元/吨。一、8月19日唐山钢市快报 19日早盘唐山迁安钢坯出厂价格较昨稳报3530元/吨，仓储现货暂无报价。上午钢坯市场成交较弱，下游成品材价格窄幅下调。以下是唐山分品种价格及成交详情：【型钢】唐山型钢出厂：价格趋弱运行，现主流市场价格工字钢3820元/吨，角钢3820元/吨，槽钢3800元/吨，今日现货市场交投偏谨慎，整体成交偏弱。【带钢】唐山145带钢市场：主流价格较昨降20元/吨，市场主流报价3790元/吨，成交偏弱。唐山355带钢市场：价格较昨稳，现货主流3860元/吨，市场远期较现货资源低20元/吨，成交一般。【热卷、冷轧基料】唐山开平板市场：价格较昨下调10元/吨，市场主流1500宽普开平板报3940元/吨，锰开平4090元/吨。市场报价为主，成交偏弱。唐山冷轧基料市场：价格较昨稳，市场主流3.0*1010为3900元/吨；3.0*1210为3900元/吨。市场报价较少，成交偏弱。【中板】唐山中厚板市场：价格较昨下调10元/吨，14-30普板报3940元/吨，低合金报4140元/吨。报价下调，成交偏弱。【管材】唐山管材市场：焊管、镀锌管价格稳，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报4630元/吨；4寸焊管唐山华岐报4050元/吨，成交偏弱。唐山盘扣式钢管脚手架市场：价格稳，2.5m立杆5400-5410元/吨，0.9m横杆5280-5290元/吨，斜拉杆5170-5200元/吨，含税过磅。价格持稳，成交偏弱。【建材】唐山建筑钢材市场：价格持稳，现三级大螺纹3600元/吨，三级小螺纹3720元/吨，盘螺3970元/吨，市场报价暂稳，目前成交不佳。二、本周唐山钢市供需情况钢坯盈利情况：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2707元/吨，平均钢坯含税成本3566元/吨，周环比上调19元/吨，与8月19日普方坯出厂价格3530元/吨相比，钢厂平均亏损36元/吨，周环比增加9元/吨。高炉生产情况：唐山89座高炉中有15座检修（包括长期停产未拆除及尚未置换完成的高炉），检修高炉容积合计13520m3；周影响产量约30.1万吨，周度产能利用率为88.2%，较上周环比上升1.41个百分点，较上月同期下降1.23个百分点。本调研期内，前期陆续复产的高炉均达到满负荷生产，迁安某钢厂置换高炉在烘炉一个月后开始出铁，所以导致本周铁水周产量有所上升。钢坯库存变化：唐山：唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存59.97万吨，周环比下降4.29万吨。调研周期内，下游轧材企业对于钢坯高价资源接受度有限，加之环保限产，拿坯情绪转弱，仓储库存小幅增加；港口方面，内贸资源出口为主。钢坯市场预测：从供需基本面来看，唐山钢坯外卖量仍维持高位，18日之后唐山环保限产或解除，轧钢厂产能利用率回升，对钢坯需求或有进一步支撑；成本上，目前钢厂处于盈亏边缘，铁矿、焦炭高位震荡。粗钢产量平控炒作以及消息面刺激，但并未实际带动现货市场交易信心，因此短期来看，钢坯价格维持窄幅区间震荡运行。三、下周建筑钢材市场预测从需求来看，Mysteel数据显示，本周螺纹表观需求为273.33万吨，环比增29.24万吨，在北方洪灾影响影响退却后，本周需求明显回升，另外，各地限产政策逐步推进，本地投机资金积极性或提高，在低库存和市场信心回暖共振下，市场价格有望得到支撑。对于供给端，Mysteel公布螺纹钢周度产量为263.8万吨，环比减少1.87万吨，供给持续回落符合市场预期，当前供需端呈现双弱，短期内需留意限产落地时点和力度。金融盘面，在基本面数据提振下，螺纹2310合约本周回踩3630支撑位回升，上方将面临3730-3790点阻力区间，盘面短期继续上涨需要高频数据的支撑。宏观层面，7月底重磅会议表述改善了市场整体预期，往后三周，我们看到了政策自上而下开始落地，后面需要旺季宏观数据层面进行印证，另外头部房企及金融系控股公司风险有逐步显露之势，从近日央行的公开市场操作来看，其对市场流动性呵护有佳，货币政策持续发力，另外，7月投资、消费、工业生产数据表现不佳，本就是经济运行淡季，从各资产价格来看，已经反馈充分，市场对政策落地效果预期尚存。总之，本周下游刚需以及投机性需求均有回暖表现。对于当前市场而言，随着宏观政策逐步落地，进一步改善市场预期，叠加现货端即将走出淡季，未来供需矛盾有望缓解的情况下，中期价格或趋强表现为主。当然，短期市场观望氛围仍然较浓，多空分歧也较为显著，其中部分认为平控力度不及预期，预计下周国内钢价或继续区间震荡运行。

我的钢铁网2023-08-19

“2023（第十二届）中国建筑用钢产业链高峰论坛”圆满落幕

我的钢铁网2023-08-18

汪建华：至阴则阳——2023年下半年钢铁市场分析与展望

的大会上，上海钢联电子商务股份有限公司钢材首席分析师汪建华发表题为《至阴则阳——2023年下半年钢铁市场分析与展望》的主题演讲。上海钢联电子商务股份有限公司钢材首席分析师汪建华他表示，下半年国内宏观景气状况有望逐步修复，这主要得益于刺激政策对于市场信心的提振。对于实际情况而言，下半年国内总需求或有所回落，但有望得到阶段性修复。他指出，总需求下滑的原因主要是：1.下半年基建用钢增长力度或减弱；2.地产仍是拖累用钢的主要领域；3.货币流动性对于需求有一定抑制。对于出口而言，他认为下半年钢材直接出口仍将维持较高水平，将有利于对冲内需不足。供应端方面，受政策调节，下半年国内钢铁行业面临供给紧缩的预期。同时钢铁行业库存或进入被动去库的小周期。整体来看，他表示下半年钢铁行业基本面的关注点应放在供应端，钢价将在限产政策的影响下突破技术面上的三角区整理，其走势将强于2013年同期。

我的钢铁网2023-08-18

每日钢市：11家钢厂涨价，成交转冷，钢价上涨乏力

一、钢材期现市场价格 8月18日，国内钢材市场价格多数上涨，唐山迁安普方坯出厂含税稳报3530元/吨。早盘钢市成交表现尚可，周五部分工地有备货需求，午后期螺高位回落，现货成交明显转冷。 8月18日，期螺主力高开低走，收盘价3700跌0.11%，DIF与DEA向下，RSI三线指标位于45-48，靠近布林带中轨与下轨之间运行。 8月18日，国内11家钢厂上调建筑钢材出厂价格10-40元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：8月18日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3777元/吨，较上个交易日上涨11元/吨。短期来看，当前原料价格不断攀升，成本支撑较为明显，预计下周国内建筑钢材价格或将继续震荡偏强运行。热轧板卷：8月18日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3974元/吨，较上个交易上涨4元/吨。现货市场早盘报价上涨，成交尚可，午后成交变差。整体来看，本周产量增加，厂内库存降低，社会库存增加，总库存表现为小幅累库，表需增加。最近平控消息频繁出现，但供应端的强势运行依然没有明显改观，可观的是表需的增加导致累库的速度减缓。综合来看，预计近期全国热轧板材价格或以将震荡运行为主。冷轧板卷：8月18日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4645元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。需求方面，据部分华东贸易商反馈，由于终端采购积极性较弱，市场商家给予终端用户10-20议价空间，日内整体成交情况尚可。心态方面，受热卷期货小幅上涨影响，厂商对后市悲观情绪有所改善。预计来看，预计下周全国冷轧板卷价格或将窄幅震荡为主。中厚板：8月18日，全国24个主要城市20mm普板均价4095元/吨，较上个交易日持平。目前下游需求仍表现欠佳，加上全天盘面震荡运行，多数市场中厚板成交一般，且价格维持盘整为主。资源方面，由于目前中厚板去库速度较慢，部分市场中厚板现货库存小幅增加，另虽南北价差有所修复，但商家主动备货意愿不强，短期内北材南下量有限。综合来看，考虑到目前中厚板需求表现依旧一般，商家心态多维持谨慎，预计下周全国中厚板价格或将以盘整运行为主。三、原燃料市场价格进口矿：8月18日，山东港口进口铁矿主流品种市场稳中偏强。贸易商报价积极性尚可，随行就市为主，18日远月市场询报情绪尚可，8月底相对活跃；买盘方面，少数钢厂招标非主流粉矿，临近周末，多数钢厂本周补库基本完成，询盘偏弱。目前PB粉主流在858-863；超特粉主流在720-725；卡粉主流在955-960（单位：元/湿吨）废钢：8月18日，全国45个主要市场废钢平均价2514元/吨，较上一交易日价格上调5元/吨。目前基地多维持低库存运行，正常出货为主，因资源紧张收货不顺，部分有合同的基地收货意愿较强，涨幅稍大，整体处于快进快出节奏；钢厂方面到货量已经快速回落并跌破日耗值，废钢库存开始温和回落，支撑价格，考虑到钢厂利润并未继续改善，短期多根据自身库存及消耗灵活调整，预计短期全国废钢价格主稳运行。焦炭：8月18日，焦企多生产正常，出货顺畅，焦企利润有所修复，部分焦企维持高开工率，焦炭库存低位运行；原料煤价涨跌互现，高价煤种价格有所回落，焦企原料库存较前期有所缓解；本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利74元/吨。需求方面，钢厂利润收缩，然铁水产量高位，对焦炭存在一定需求；18日各地有传焦炭提降的消息，市场情绪有所走弱，然目前主流钢厂暂未回应，预计短期内冶金焦市场价格暂稳运行。四、钢材市场价格预测需求方面：临近“金九”传统需求旺季，以及华北、东北等地加快推动灾后恢复重建工作，地方债加快发行等因素，近期钢材需求出现回暖，但韧性依然不足。同时，央行年内第二次降息，宏观政策仍有发力空间，也对市场信心有所提振。供给方面：本周高炉铁水产量继续回升，尽管部分省份有收到平控，但落实到地需要时间，短期钢铁产量难降。Mysteel调研，本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.79%，环比增加0.76个百分点；87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为54.70%，环比增加2.12个百分点。整体来看，尽管钢市供需矛盾有所改善，钢材库存止升下降，但基本面尚不稳固，地产风险有待化解，短期钢价尚不具备持续拉涨条件，整体仍处于区间震荡格局。

我的钢铁网2023-08-18

2023年8月18日申银万国期货每日收盘评论

远兴装置几条线的进展。 03 黑色【钢材】钢材：7月份出口、进口金额降幅扩大，表明内需相对较弱，外需压力较大。三季度国内经济表现对实现全年经济目标或有重要作用，当前正处在政策出台的窗口期，政策预期推动的上涨动能有所转弱，更重要的是观察政策落地效果。江苏、山东、河南、天津等多地钢厂平控政策逐步落地，同时季节性淡季将过，短期经济数据利空出尽，对于政策的预期持续，短期市场情绪有所改善，钢材价格有比较好的上涨基础，成本端支撑逐步体现。短期10合约向上看到3780元/吨附近。中期而言，01合约价格仍将偏弱运行，旺季不旺可能还是当前即将面对的现实情况，原料端成本支撑还将有所减弱，基本面负反馈矛盾继续酝酿中。【铁矿】铁矿石：铁矿基本面供需局面尚可，唐山环保攻坚战逐渐结束，多地高炉陆续复产，最新一期铁水产量继续有所回升，长流程钢厂微利情况下自主性减产动力较弱，预计还有小幅回升空间，但也即将见顶，关注中期供需格局强弱切换机会。盘面体现出市场并没有相信平控政策，铁矿石大涨其实也会消耗对于市场的信心，核心还是观察钢厂的利润情况。宏观强预期情绪有所走弱，终端现实需求依然表现疲弱，矿价上方受限产及监管预期压制。短期成材成本带来的支撑较强，激发铁矿石炒作资金参与。中期来看，下半年进口矿发运旺季即将到来，供需格局宽松，中期矿价或将偏弱运行。【煤焦】煤焦：日内焦煤01合约偏强震荡，焦炭01合约走势偏弱。焦煤流拍率升高、价格高位松动，焦炭第五轮提涨落地难度较大。近期焦煤产量持稳于同期高位，上游去库进程放缓，进口煤补充持续，行业利润丰厚、焦煤估值仍存下调空间。利润恢复焦炭产量水平抬升，焦企去库进程明显放缓。近期铁水产量有所回升，但终端需求仍显疲态、成材利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看，需求端难有超预期的增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，成本端推升焦炭提涨难以持续。预计JM2401波动区间1200-1500，J2401波动区间1850-2250。【铁合金】铁合金：今日锰硅10合约冲高回落，硅铁10合约小幅高开后震荡运行。港口锰矿价格松动，目前锰硅北方成本在6450元/吨、厂家利润尚可。硅铁平均成本在6580元/吨左右，行业利润仍存。厂家利润尚存锰硅控产驱动不足，产量水平升至高位，市场库存仍待消化；硅铁厂家陆续复产，产量持续回升，市场供需关系趋向宽松。需求方面，终端需求疲态延续，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢材产量增幅受限，双硅需求难有进一步的增量。综合来看，锰硅供需格局宽松、库存仍待消化，硅铁产量持续回升、供应压力趋增，双硅价格上方压力仍存。预计SM2310波动区间6400-7000，SF2310波动区间6600-7200。 04 金属【贵金属】贵金属：近期贵金属在美债利率和美元走强的背景下延续弱势。人民币计价的金银随着人民币的走弱表现相对偏强。本周公布的美联储7月会议纪要释放更多鹰派信号，一些美联储官员仍然担心通胀不会消退，认为需要进一步加息。同时本周公布的美国7月零售销售增长0.7%，创下六个月来的最大增幅。整体令贵金属承压。在美国就业和通胀数据温和降温的情况下，市场预期9月或再次跳过加息，但11月加息概率有所上升。而经济软着陆预期升温，美国财政部长期债券发行量上升下美债利率进一步走强。市场逻辑呈现“7月再加息后将停止加息+美国经济韧性+维持高利率+等待更多就业市场降温和通胀回落证据”逻辑，没有风险事件的情况下难以达到降息门槛，金银到触及撑的情况下或有反弹，整体以整理为主，内外盘或有分化。AG2312合约波动区间5500-6000。AU2312合约波动区间450-470。【铜】铜：日间铜价失去夜盘涨幅，股市回落吞噬受中国央行报告“支持地方债务风险化解、适时调整房地产政策”的利好。精矿加工费持续小幅增加，促使铜产量特别明显增加，今年全球供应大概率延续稳定增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，地产行业持续探底，国内铜供需总体保持良好。短期CU2309合约区间波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。【锌】锌：日间锌价收低，跟随有色集体走势。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度变化不大。由公布的国内月度数据来看，下游基建、家电、汽车良好，房地产疲弱，需要关注国家的经济扶持落地措施。短期ZN2309合约总体可能18000-22000区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。【工业硅】工业硅：今日SI2310期价小幅高开后偏弱震荡。现货方面，华东553通氧硅价维持在13600元/吨，终端备货仍显谨慎。供应方面，部分北方前期检修产能复产，限产影响减弱四川厂家开工回升，丰水期云南开工维持高位，市场整体供应较为充足。需求方面，多晶硅企业库存低位，价格止跌回升，行业开工高位持稳；原料成本上涨支撑下铝合金价格维持高位，但下游需求仍显清淡，企业开工持稳，对工业硅按需补库；有机硅企业封盘挺价，下游阶段性刚需释放，企业库存压力有所缓解，但终端整体需求仍显疲态，有机硅仍未走出利润倒挂格局。综合来看，下游需求回暖程度有限，丰水期市场库存的消化难度较大，硅价上方压力仍存。预计SI2310波动区间12300-14300。【碳酸锂】碳酸锂：当前基本面来看，下游锂电需求端增速有所放缓，同时上游供给端稳定放量，这也是近期碳酸锂价格维持弱势的主要原因。8月传统意义上是汽车消费的淡季，刚刚过去的半年报集中发布期，车企一般会有销售和生产集中爆发的短期效应，因而7月到8月环比增速放缓是可以预期的。根据SMM最新公布的库存数据，今年7月，上游增逾1万吨库存，下游减少逾6000吨，碳酸锂总库存较6月底增加约4400吨。在价格低迷的状态下，采购积极性较低，下游会专注于库存的去化，总库存可以看出供给的宽松局面逐渐显现。目前的基本面状态下，价格回升的预期比较弱，后市要是没看到需求端的积极性体现，预计碳酸锂价格继续承压运行。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日震荡上行。USDA本月大幅下调美棉产量，报告整体利多棉价，不过近期外围宏观环境偏空，外盘受此影响回落。虽然美棉产量如预期下调，但此次的调整幅度过大，如果后期美棉产区干旱情况得以缓解，美棉产量存在矫枉过正的可能性。本周国内储备棉挂牌量有所上升，持续增加市场供给，企业竞拍热情依旧高涨，不过成交均价持续下滑。短期供应增加、需求偏弱，棉价回调整理。中期国内棉花减产已成共识，棉价仍有上行动力，建议回调做多01合约，CF401区间16000-18500。【白糖】白糖：白糖今日震荡为主。现货方面，广西南华木棉花报维持在7340元/吨，云南南华维持在7030元/吨。总体而言，目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西压榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和产量偏低利多糖价。策略上，国内进口持续偏少，后市注意天气炒作，随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR01合约波动区间6500-7500。【生猪】生猪：生猪期货持续走弱。根据涌益咨询的数据，8月18日国内生猪均价17.04元/公斤，比上一交易日下跌0.09元/公斤。近期生猪市场情绪出现改善，养殖端从前期的悲观中走出，二次育肥也逐步入场。同时以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨也推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。值得注意的是，前期猪粮比连续4周维持在5：1以下，进入过度下跌一级预警区间，而历史上猪价难以长期维持5以下低位。考虑到9月猪肉将进入消费旺季，目前市场进入短期的良性循环中，猪价短期仍存在反弹力量。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH11合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货午后出现时上涨。根据我的农产品网统计，截至8月16日，本周全国主产区库存剩余量为29.94万吨，单周出库量10.13万吨，栖霞产区冷库清库逐渐增多，后续周度库存预计逐渐减少至完全清库。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.5元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈减弱，关注当前苹果长势和早熟果价格指引，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：油脂今日偏强震荡。根据天气预报显示未来6-10日美国大豆主产区或出现高温、降雨偏少天气。美豆目前仍处关键生长期，在美豆供需趋紧的情况下干旱天气的出现支撑美豆再次上涨。国内方面，受商检趋紧影响进口大豆到港延缓，部分油厂出现缺豆现象使得近期国内豆油库存累库放缓，而下游需求尚可仍将给价格提供支撑。马棕出口需求强劲，ITS/AmSpec数据分别显示8月1-15日马来西亚棕榈油出口较上月同期环比上升18.85%/14%。出口强劲给棕榈油提供支撑，但马棕目前仍处于增产周期，根据SSPOMA数据显示8月1-15日马来西亚棕榈油单产增加1.66%，产量增加3.13%。并且8-9月我国棕榈油到港压力较高，库存预计仍累库限制涨幅。三季度油菜籽到港量或环比下降，近期菜油库存有所下降但整体仍处于高位水平。整体来看上涨动能减弱预计仍将维持震荡为主，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间7000-8000，菜油波动区间8500-9500。【豆菜粕】豆菜粕:延续强势，USDA8月大豆供需报告中下调2023/24年度美豆单产至50.9蒲/英亩，2023/24年度美豆出口预估减少2500万蒲式耳至18.25亿蒲式耳。美豆供需偏紧，关键生长期天气仍将从成本端提供提供支撑。受到商检收紧影响进口大豆到港延缓，9到10月进口大豆到港量预计将环比下降，豆粕累库进度或放缓。菜粕库存处于低位，且压榨量偏低菜粕库存难以大幅增加；三季度菜籽到港压力预计将逐渐减少，供应有所偏紧，预计短期仍以偏强为主。豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间3500-4500。当日主要品种涨跌情况

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