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Mysteel周报：家电原材料价格监测（1.29-2.2）

核心观点：2日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收149.22点，周环比下跌0.49%。供应方面，本周五大钢材品种供应856.03吨，周环比降4.79万吨，降幅0.6%。库存方面，本周五大钢材总库存1598.97万吨，周环比增115.69万吨，增幅7.8%。社库周环比上涨，消费方面，本周五大品种周消费量为740.34万吨，降7.5%；其中建材消费环比降22.5%，板材消费环比降0.2%。本周五大品种表观消费呈现建材、板材双降的局面，反映季节性因素对消费的影响。铜市方面：宏观方面，美联储如期按兵不动，敞开降息大门，但暗示不会很快行动，给近期降息泼冷水。美国1月ISM制造业指数49.1，显著高于预期的47.2，12月前值下修至47.1。中国1月官方制造业PMI为49.2，非制造业PMI50.7。制造业景气水平有所回升，非制造业延续平稳扩张走势，我国企业生产经营活动总体持续扩张。库存方面，上周四国内电解铜社会库存为10.20万吨，周环比增加1.97万吨，国内社会库存逐步进入假期的累库阶段，目前主要的货源依然是以国产货物为主，少部分进口货源到港。上周下游企业新增订单表现一般，目前市场主要的备库基本已经完成进入下周后，随着市场交易者的减少，市场将进入更加低迷的状态。铝市方面：上周铝价表现弱势，市场成交有限。周初，小幅累库，现货市场持货商开盘挺价，但采购方采购意愿较弱，持货商挺价无力随后下调报价出货，流通货源充裕，整体呈现出多接少的局面，成交转淡。周中，铝价反弹后再度回落，现货市场表现依旧偏弱。据了解在途货源有转移至其他区域的现象，持货商情绪略有改善，中间商及下游厂家按需稳定采购，总体需求尚稳，但盘面处于略高位置，整体成交规模有限。临近周末，铝价延续震荡，现货市场库存连续下降，入库较少，持货商情绪稳定，挺价出货，市场刚需仍存，维持稳定采购，整体成交趋稳，交投氛围尚可。一、原材料品种价格监测截止2024年2月2日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：市场停滞，需求下降，冷轧板卷价格弱稳运行本周冷轧板卷产量81.81万吨，环比增加1.15万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存31.95万吨，环比减少0.05万吨，社会库存122.1万吨，环比增加3.54万吨。本周黑色期货盘面震荡偏弱运行，现货价格跟随调整。年末下游需求继续萎缩，成交量周环比表现继续下滑，高位有价无市特征明显。临近春节，大部分商家进入年末收尾总结工作，已有部分商家提前安排放假，市场将会陆续进入有价无市阶段，预计价格调整可能性不大。虽然近期冬储资源陆续入库，成交流通性降低，年前库存仍在累增，但年关越近，有效需求很少，供需面对价格影响不大。综合来看，伴随春节假期的到来，市场逐步休市，预计下周全国冷轧价格或将稳中趋弱运行。主要内容摘要②——涂镀：需求下降，成本支撑，涂镀价格持稳运行本周镀锌周产量为92.17万吨，环比减少1.73万吨；彩涂周产量为17.47万吨，环比减少0.36万吨。涂镀总产量小幅减少。库存方面，本周镀锌厂库存量为62.76万吨，环比增加3.31万吨，社会库存110.56万吨，环比增加2.99万吨；彩涂厂库存量为17.85万吨，环比增加0.73万吨，社会库存28万吨，环比增加0.98万吨。周内黑色系期货盘面虽然持续回落，考虑到市场商家放假休息居多，叠加当前钢价偏低，因此现货价格波动不大。本周是节前工作的最后一周，市场需求降至冰点，出货寥寥，报价商家也在减少，操作上以收款和准备离场为主。下周考虑到，市场需求基本停滞，期货走势对现货价格影响不大，贸易商心态平和，涂镀板卷价格预计以稳为主。三、家电行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要①——铝：上周铝价表现弱势，市场成交有限。周初，小幅累库，现货市场持货商开盘挺价，但采购方采购意愿较弱，持货商挺价无力随后下调报价出货，流通货源充裕，整体呈现出多接少的局面，成交转淡。周中，铝价反弹后再度回落，现货市场表现依旧偏弱。据了解在途货源有转移至其他区域的现象，持货商情绪略有改善，中间商及下游厂家按需稳定采购，总体需求尚稳，但盘面处于略高位置，整体成交规模有限。临近周末，铝价延续震荡，现货市场库存连续下降，入库较少，持货商情绪稳定，挺价出货，市场刚需仍存，维持稳定采购，整体成交趋稳，交投氛围尚可。四、家电行业动态信息一览 1、机构：2023年中国大陆液晶电视出口量额连续12个月增长 2月3日，根据研究机构洛图科技（RUNTO）数据显示，2023年中国大陆电视机出口量为9963万台，同比增长7.5%，出口额为983亿元，同比增长16.3%。其中，液晶电视的出口量占整体市场99%的份额，为9887万台，同比增长7.5%；出口额为964亿元，同比增长16.7%，出口均价975元，同比增长8.6%；按美元计，出口额为137亿美元，同比增长10.3%。从出口节奏上看，2023年，中国大陆的液晶电视机实现了连续十二个月量和额（人民币值）同比增长。 2、机构：电视面板价格提前起涨 2月份65吋涨幅预计2-3美元 2月1日消息，TrendForce集邦咨询研究显示，2023年全球电视出货量约1.95亿台，同比下降2.7%，创近十年来新低。2024第一季适逢传统消费淡季，预估全球电视出货量环比下降约18.9%，来到4328万台；而全年则有机会达到同比增长0.3%，约1.96亿台。电视面板供应方面，受二月农历新年工作天数短少及COP供应吃紧影响，电视面板价格提前至1月底起涨。面板厂自今年1月拿回议价权，预期至2月50吋以下的电视面板平均涨幅至少达1美元、55吋2美元、65吋2~3美元，甚至不排除缺货机种涨幅将再扩大。

我的钢铁网2024-02-06

【黑色早评】需求进入假期模式，钢材库存持续上升

24年2月6日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运小幅回落，主要澳洲及非主流发运有降，巴西发运有所回升。不过，同期国内港口到货有所增加，叠加疏港回落，周一铁矿港口库存延续增势。国内矿方面，随着春节假期临近叠加部分地区环保加强，近期国内铁精粉产量趋减。需求端，上周高炉开工率与铁水产量变动不大，日均铁水微增0.19万吨至223.48万吨。同期，钢厂盈利率略降0.44%至25.97%。由于低利润导致节前铁水恢复缓慢，目前铁水产量仍低于去年同期，叠加钢厂铁矿库存持续大幅上升，近期钢厂库销比已远高于去年同期水平，节前钢厂对铁矿的采购补库也基本结束。昨日铁矿港口现货成交继续回落，但远期美元货成交有明显上升，目前PB粉落地利润再度转正，显示当前国内需求略强于国外。综合而言，近期铁矿市场供增需减，基本面格局持续转弱，叠加节前资金持续撤离，盘面矿价走势震荡偏弱。二、消息及数据 1. 1月29日-2月4日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2325.3万吨，环比增加32.4万吨。澳洲发运量1613.5万吨，环比减少106.8万吨，其中澳洲发往中国的量1357.0万吨，环比增加46.8万吨。巴西发运量711.8万吨，环比增加139.1万吨。本期全球铁矿石发运总量2854.6万吨，环比减少114.8万吨。 2.1月29日-2月4日中国47港到港总量2481.6万吨，环比增加30.8万吨；中国45港到港总量2472.3万吨，环比增加162.9万吨；北方六港到港总量为1416.4万吨，环比增加322.5万吨。 3.伊朗矿业发展与革新组织（IMIDRO）发布的数据显示，本伊历年前九个月（2023年3月21日至12月21日）的铁精粉产量为3815.3万吨，较去年同期增长了6%。 4.2月5日远期现货市场整体活跃度尚可，一级市场方面，公开平台上有三笔成交，为3月上旬装期的麦克粉以60.8%计价125的价格成交，3月中旬装期的纽曼粉以62%计价127.8的价格成交，另有一笔1月底提单的卡粉以65%计价140.95的价格成交，另外矿山私下议标了RTX块、纽曼块。二级市场上，整体报盘积极性一般，报盘价格稳中偏弱，市场主要关注品种集中在中低品粉矿上。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量继续小幅回升，仍处于中位偏低水平，钢厂盈利率略下降至在25.97%，钢厂复产进度较慢，双焦需求较弱。春节各地煤矿开始逐步放假，今年放假煤矿数量大增，焦煤供给短期内季节性下滑，双焦下游节前补库，总库存继续增加。今年上半年煤矿核定产能重新计算，生产动力较足，产量或逐步回升，需求端或短期内变动不大，可能形成供需错配，整体偏空，节后等待高点做空机会。二、消息与数据 1.2月4日，应急管理部党委书记、部长王祥喜主持召开部党委会和部务会。会议指出，要以高度的政治自觉狠抓落实确保春节假期安全稳定。扎实推进消防安全集中除患攻坚大整治、矿山八条硬措施落地见效，深查彻改“九小场所”、多业态混合经营场所和人员密集场所火灾隐患，严厉打击煤矿隐蔽工作面、非法制售烟花爆竹、小化工窝点等违法行为。 2.国务院总理李强日前签署国务院令，公布《碳排放权交易管理暂行条例》，自2024年5月1日起施行。碳排放权交易是通过市场机制控制和减少二氧化碳等温室气体排放、助力积极稳妥推进碳达峰碳中和的重要政策工具。制定专门行政法规，为全国碳排放权交易市场运行管理提供明确法律依据，保障和促进其健康发展，具有重要意义。《条例》总结实践经验，坚持全流程管理，重在构建基本制度框架，保障碳排放权交易政策功能的发挥。 3.汾渭信息冶金部2月5日重点关注：春节将至黑色系市场成交降至冰点，价格表现趋于平稳，随着钢厂高炉缓慢复产以及节后有复产预期，刚需回升背景下，钢厂近期采购原料的积极性稍有回升，当前场内原料库存均达到中高水平，供应端生产受到整体需求仍在偏低水平压制以及亏损等因素生产积极性一般，场内焦炭库存随着物流停滞及产地下雪影响稍有增加，年前市场稳定运行，年后仍需关注年后炼焦煤恢复生产情况以及钢厂复产表现。焦煤方面，产地民营煤矿多数已停产放假，贸易商和洗煤厂等中间环节也基本离市，焦化厂则以拉运前期订单为主，市场交投氛围冷清，线上竞拍活跃度降低，成交以少量刚需采购为主。进口蒙煤方面，近两日甘其毛都口岸降雪，外运受阻，且由于下游需求萎靡，口岸成交较少，贸易商报价继续小幅下调，目前蒙5原煤报价1500-1530元/吨。钢材钢材一、市场点评供应端，上周机构数据均显示建材产量下降板卷产量有增，钢联五大材总产量小幅减少，富宝数据显示电炉钢厂大幅减产64.9%，整体钢材产量继续下降。进口方面，昨日国内钢坯价格小幅上扬，独联体钢价也有所上涨，其它国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，但国内钢坯仍有出口空间。需求端，周一钢银城市钢材库存大幅增长，各品种库存均有上升。上周钢联及钢谷厂库社库均有增长，找钢厂库下降但社库大幅上升，整体各机构总库存均延续增势，除钢联冷热卷表需有小幅上扬，各机构钢材表需均有不同程度回落。另据百年建筑网调研，上周水泥出库量环比大幅下降28.1%，混凝土发运量环比下降28%，临近春节，停工项目增多，建筑需求持续走弱。尽管1月PMI数据不及预期，但环比12月仍略有改善，叠加近期多地落实地产利好，苏州、上海相继放松楼市政策，叠加PSL投放及降准落地，整体国内宏观需求预期依然向好。海外钢价方面，近日欧美钢价有部分回落，其它国外主要国家和地区钢价依然持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有部分出口空间。综合而言，随着春节假期临近，近期钢厂减停产增多，下游采购需求也基本进入假期模式，供需双弱格局下，库存持续上升，叠加宏观情绪影响，预计钢价走势延续偏弱震荡。二、消息及数据 1.据Mysteel不完全统计，2024年1月，全国各地共开工7970个项目，环比增长187.21%；总投资额约54295.15亿元，环比增长202.46%；新年伊始，全国多地纷纷举行重大项目集中开工活动。8000 多亿元增发万亿国债已于2023年12月下旬下达至地方；2024年初，多地部署今年投资计划，截至2月5日，全国共有20个省份公布其2024年交通建设计划投资情况，总投资超2.5万亿元。 2.Mysteel对全国53家冷轧镀锌彩涂生产企业进行了春节假期停产、节前库存情况调研，样本生产企业停产时间多集中在2月3日，复产时间集中在2月16日左右，部分偏北方地区也是在2月中下旬；样本生产企业放假期间19家钢厂正常生产，主要是国营钢厂，多数钢厂检修时间是在15天以内，超过15天检修时间的占比在15%。 3.Mysteel了解到，近期，由于需求持续疲软，土耳其螺纹钢价格面临一定压力。目前，土耳其螺纹钢主流报价在620-625美元/吨FOB，而可交易价格在610-615美元/吨FOB，暂未听闻有交易达成。需求的减弱部分归因于近期寒冷天气的到来，导致土耳其国内市场活动逐渐减缓，市场信心不足。此外，受地缘政治因素影响，多数商家对以色列和也门（土耳其螺纹钢两大主要出口目的地）建筑市场仍然保持看跌情绪，一定程度上也加剧了市场不确定性。截止发稿日，土耳其进口优质重熔废钢1/2(80:20)价格仍处在较高水平，波罗的海资源可交易价格在420-425美元/吨CFR。因此，尽管市场情绪不佳，但短期内，原材料成本高企在一定程度上将支撑土耳其螺纹钢价格。 4.中机联：预计2024年全年机械工业经济运行将延续稳中向好的总体态势，主要经济指标增速预计在5%以上，对外贸易保持基本稳定。 5.据国际船舶网跟踪：2024年1月29日至2024年2月4日，全球船厂共接获17+2艘新船订单；其中，中国船厂获得11+2艘新船订单；韩国船厂获得6艘新船订单。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-02-06

Mysteel：2024年“三大工程”项目带动用钢量测算

托底经济。“三大工程”启动无疑将有利于钢材需求增长，但用钢密度远远低于新建商品房。根据三大工程中不同工程性质来测算用钢量，2024年三大工程预计拉动当年用钢量约964-1136万吨，对年度粗钢消费拉动增速在1%左右。分项来看：城中村改造：2024年城中村改造涉及建面约1.4-1.9亿平方米，乘以用钢系数得出2024年城中村改造项目约能带动粗钢消费430-602万吨。保障房建设：根据保障房建设相关文件，推算2024年将建成保障房218万套，涉及建筑面积约15260万平方米，拉动粗钢消费量约为480万吨。 “平急两用”基础设施建设：基于目前公布项目总投资规模推算，工程年均投资规模为1890亿元，拉动用钢量约51万吨。总体而言，三大工程对粗钢消费有一定拉动作用，但或许仍然无法弥补地产萎缩带来的用钢下滑（2022、2023年地产投资同比增速均在-10%左右）。表1：2024年三大工程用钢量测算：在2024年带动约1000万吨用钢量数据来源：Mysteel测算表2:年度粗钢消费量（万吨）数据来源：Mysteel测算【正文】 2024开年，央行公布重启PSL，并根据央行2023年主要货币政策总结，2023年央行已为“三大工程”提供新增PSL额度5000亿元。三大工程包含城中村改造、保障房建设、“平急两用”公共基础设施建设。三大工程是2024年房地产行业先立后破的“立”之重点，成为托底中国2024经济成长的新抓手。三大工程建设根本目的是创造需求，推动就业；拉动内需，稳定经济。拉动产业链上下游消费并拉动投资，其政策目的并非对房地产市场的刺激，而是期冀以大基建工程托底经济。“三大工程”启动无疑将有利于钢材需求增长，但用钢密度远远低于新建商品房。三大工程资金来源看，PSL只能成为撬动整体投资的启动资金，乐观估计1-2万亿/年，5000亿/年。此外还需社会资本投入配合，特别是房企的投入。考虑到现在与2015、2016年房企财务状况天差地比诶，且短期之内不利于房价稳定。因此本文基本通过推算工程涉及建筑面积推算“三大工程”年均建筑规模并量化其用钢量。以下将根据三大工程不同性质分别推算各工程对应年均粗钢消费量。城中村改造根据2023年7月国常会通过的《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，城中村改造应以“整改为主，拆除重建为辅”。全部重建工作量太大，可能一二线城市涉及建面较广，但其他城市或未有如此巨大的量。因此主要根据住建部及网络对城中村存量房屋建面的公开信息，通过以下思路进行本次超特大城市城中村改造涉及建筑面积测算：城中村改造将在21座超大、特大城市进行（第七次人口普查口径，见附表），视各个城市（参照我们已发布的相关文章《2023城中村改造四问四答》）具体情况决定具体建筑面积：如深圳城中村改造涉及建面40%。据2021年规定，假设城中村改造项目拆除比例在10%-30%，拆建比为2，；并参考住建部《2022年城市建设统计年鉴》中公布各城市城区面积，计算各城市城中村建面占比。最终得出，城中村存量房屋建面（待改造）约95636万平方米。5年改造期年均建面为1.91亿平方米，7年改造期年均建面为1.37亿平方米（表3）。表3:21个超大、特大城市城中村房屋建面约9.56亿平米数据来源：住建部，地方政府官网，华鑫证券，Mysteel 同时，根据建筑面积乘以用钢系数（根据安置房钢筋混凝土比例计算）0.03万平米/万吨，因此年均城中村改造涉及用钢量： 1.37亿平米=13662*0.031451534=429.7万吨 1.91亿平米=19127*0.031451534=601.58万吨因此估算2024年城中村改造拉动粗钢消费量约为430-602万吨。保障房建设据2022下半年住建部住房保障司副司长潘伟“十四五”规划，截至2025年，全国初步计划建设筹集保障性租赁住房870万套（间），截至2023年9月，已完成508万套保障性租赁住房建设，目前到2025年距离保障房计划目标362套；剩余3869万户困难家庭的住房问题仍待解决。由于去年下半年国务院发布《规划建设保障性住房的指导意见》（简称国务院“14号文”）后，多地加快推进保障房建设，因此预计2024年将完成保障房计划剩余量的六成，即2024年、2025年或将分别建成保障房218万、144万套。参照十四五规划后发改委、国务院及各地政府颁发的保障房建设实施相关文件（《关于加快发展保障性租赁住房实施意见（试行）》等），均提及“保障房建设以建筑面积不超过70平方米为主”，因此在此假设保障房套均单位建面为70平方米/套。综上，2024年将建成保障房218万套，涉及建筑面积约15260万平方米（表4）。表4:2024年筹建保障房建面约1.53亿平米数据来源：住建部，国务院，地方政府官网，Mysteel 同时，根据建筑面积乘以用钢系数（根据安置房钢筋混凝土比例计算）0.03万平米/万吨，因此年均城中村改造涉及用钢量：1.53亿平米=15260*0.031451534=479.95万吨估算2024年保障房建设拉动粗钢消费量约为480万吨。 “平急两用”基础设施建设基于目前部分地方公布的首批平急两用项目总投资规模（表5）推算，假设长沙6个市辖区投资规模一致，则长沙(E)全市投资规模为504亿元；根据已有项目及城市推算（排除重庆），得出“平急两用”项目单个投资规模分布在3-25亿元，单个城市投资均值约为270亿元。以此类推，21个超大特大城市“平急两用”项目总投资规模预计约为5670亿元左右。若分三年落地，年均投资规模为1890亿元。则2024年“平急两用”基建投资规模约1890亿元。粗略估算“平急两用”工程投资算在基建投资部分中，则2024年“平急两用”工程约能带动基建投资增速0.8个百分点（2024固投基建投资增速测算详见文章《后疫情时代的基建投资新常态——基建资金来源分析系列之基建投资增速篇》）。表5:2024年“平急两用”基础设施建设投资约1890亿元数据来源：地方政府官网，Mysteel测算最终可得，“平急两用”总投资体量约为5670亿元，2024年投资体量为1890亿元。在类地产的基建项目建设中，以地产新开工面积及地产开发投资额数据为基础可得出地产投资用钢模型：地产建设用钢/房地产开发固定资产投资规模=0.027，即每增加1亿元的房地产开发业固定资产投资，地产建设的直接粗钢消费额约为270吨（通过基建投资测算基建用钢量测算详见文章《2023年基建用钢用量环比小幅增长：基建用钢增量难以替代地产用钢下滑》）。因此2024年“平急两用”工程拉动用钢量=1890*0.027=51.03万吨 “三大工程”用钢测算汇总根据以上测算结果， 2024年，城中村改造带动粗钢消费430-602万吨，保障房建设拉动粗钢消费量约480万吨。“平急两用”工程拉动用钢量约51万吨。因此，2024年“三大工程”总计拉动用钢量约961万吨-1133万吨。据平衡表推算2023年粗钢消费约9.7亿吨，因此“三大工程”用钢对年度粗钢消费拉动增速在1%左右。表1：2024年三大工程用钢量测算：在2024年带动约1000万吨用钢量数据来源：Mysteel测算表2:年度粗钢消费量（万吨）数据来源：Mysteel测算总的来说，三大工程对粗钢消费有一定拉动作用，但或许仍然无法弥补地产萎缩带来的用钢下滑（2022、2023年地产投资同比增速均在-10%左右）。相关文章《2023年PSL与往年的同与不同》文章链接：https://news.mysteel.com/a/24013116/4A18D5E087F7EC82.html 《后疫情时代的基建投资新常态——基建资金来源分析系列之基建投资增速篇》文章链接：https://news.mysteel.com/a/24011611/45AB4BCF5B0CE2EC.html 《2023城中村改造四问四答》文章链接：https://news.mysteel.com/a/23072811/C334D536242B3D4B.html 《知微见著——城中村改造及楼市新政策再解读》文章链接：https://news.mysteel.com/a/23080212/6DC6B9A778AE35BD.html 《“认房不认贷”等政策将是近期一线救楼市极限措施》文章链接：https://news.mysteel.com/a/23072909/0D79D797F6AEC792.html

我的钢铁网2024-02-06

Mysteel：1月大宗商品价格指数环比下跌，节后或震荡偏强

跌4.64%。 2024年1月份，国内钢材市场价格呈现窄幅震荡运行。当月焦煤、焦炭价格大幅下跌，明显弱于其他品种，钢材成本小降。展望2月钢铁市场，春节前在基本面压力感知不大、成本高企的支撑下，交易预期差或有价无市，但要注意原燃料价格理性回归带来的风险，节后主要看累库幅度以及对后市的预期，短期不乐观，未来不悲观。 1月份能源价格指数为1404.06，环比下跌1.33%，同比下跌5.12%。 2024年1月份，山东独立炼厂成品油价格汽涨柴跌，国六92#汽油月均价格为8398元/吨，环比上涨2.12%；国六0#柴油月均价格为7104元/吨，环比下跌1.92%，月内汽油价格呈现先跌后涨，但波动幅度较小，柴油震荡小跌的趋势。1月上半月汽油价格涨至高位，中下游入市谨慎，但中旬价格有一定跌幅时，才有集中入市备货，下半月价格随之反弹；而由于春节前工矿基建、物流等柴油用油单位陆续停工，柴油需求持续下滑，价格随之下跌。展望2月份，春节假期导致柴油需求减少，届时“汽强柴弱”格局仍将延续，柴油反弹机会或将延至3月份。 1月份，国内动力煤市场呈现震荡偏弱走势。主产地供应维持常态，需求端延续刚需采购，煤炭市场供需关系仍偏宽松，加之终端库存处于高位及暖冬格局未改，需求并未大范围释放，价格表现为阴跌走势，临近月底，受春节假期影响，产地供应将稍有缩减，加之非电春节补库影响，煤价出现阶段性上涨局面。展望2月，民营煤矿逐步放假，节前采购需求也接近尾声，终端电厂库存处于高位，补库需求持续性有限，市场呈现供需双弱局面，预计2月煤价仍将延续窄幅震荡运行。 1月份有色金属价格指数为856.83，环比上涨0.88%，同比上涨0.92%。 2024年1月份，六大基本金属价格涨跌不一，其中锡价涨幅最大，铝价跌幅最大。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2024年1月末价格69170元/吨，2023年12月末价格69225元/吨；A00电解铝2024年1月末价格18950元/吨，2023年12月末价格19570元/吨；1#铅锭2024年1月末价格16125元/吨，2023年12月末价格15625元/吨；0#锌锭2024年1月末价格21310元/吨，2023年12月末价格21610元/吨；1#锡锭2024年1月末价格218000元/吨，2023年12月末价格211000元/吨；1#电解镍2024年1月末价格130990元/吨，2023年12月末价格131640元/吨。随着春节假期临近，市场交易逐步减弱，部分企业进入调整阶段，开始整理库存等待假期。宏观面上随着美联储短期降息的预期受到打击，市场情绪逐步转变，加之近来国内市场表现不尽人意，叠加春节临近的影响，市场交易情绪也有所减弱。基本面上国内逐步进入累库期，但由于近来铜原料供应的扰动一直存在，甚至有可能出现铜冶炼企业减产，供应端对价格的支持依然明显。整体来看，短期内铜价预计延续高位震荡表现，但再度上涨的驱动力有限。 1月份基础化工价格指数为1013.97，环比下跌5.26%，同比下跌10.45%。 2024年1月份，国内甲醇市场涨跌互现。港口市场，月初，由于月内整体抵港预期仍处高位，加之某 MTO 装置停车，港口表需走弱，市场心态偏空，甲醇价格窄幅下滑；月中下旬，受天气等计划外因素影响，华东港口现货可流通量降至低位，基差迅速走强，至月末稍有缓解，但由于预期外轮抵港仍处低位，整体价格仍较为坚挺。而内地甲醇市场，月上旬，由于国内装置恢复不及预期，价格上行；月中下旬，国内甲醇装置开工恢复至高位，虽港口市场气氛对内地市场价格存一定支撑，但在供应压力以及春节前企业存排库需求下，整体市场仍偏弱运行为主。虽甲醇节后产区或有排库需求，但产业链上下游也并存补库需求。进口预期偏少背景下，港区可流通货源或延续紧俏，预计太仓价格或上行至 2550-2650 元/吨区间，关注内地与港口物流空间的打开情况。 1月份橡胶塑料价格指数为733.11，环比上涨0.52%，同比下跌5.69%。 2024年1月份，中国天然橡胶市场行情高位回落后震荡，其中全乳胶、20 号泰混、20 号泰标月均价分别为 12840 元/吨、12271元/吨和 1549 美元/吨，环比分别上涨1.7%、3.26%、4.32%。 2月份恰逢国内春节假期，节前下游多数进入放假状态，供应端成本支撑并非有效驱动，叠加资金避险情绪升温，节前天胶偏弱势震荡。节后供应端逐渐步入年内减产阶段，下游工厂陆续复工复产，开工率恢复提升，基本面稳中向好带动市场乐观氛围，节后或有小幅冲高预期，低产期需求逻辑叠加二季度产区开割逻辑，强预期支撑胶价节后运行偏强。 1月份建材价格指数为1365.74，环比上涨0.12%，同比下跌2.75%。 2024年1月份，低温、雨雪、环保管控、节假日等多重因素影响下，1月市场需求持续回落，少数重点工程赶工至2月初，大部分项目1月底已经停工。供应方面，企业执行采暖季一季度错峰生产，供需走弱，水泥价格弱势下行。 2月市场基本处于休市状态，节日期间多数项目处于放假停工状态，少数重点工程春节不停工，但整体用量有限。厂家多于正月初八（2月18日）以后上班，部分中转库、下游有提前少量备货计划，下游实际需求仍需等工地正式开工，或将至正月十五（2月24日）以后。供应方面，各地继续执行错峰生产、春节前后企业停窑检修，全国熟料产能利用率持续低位运行。展望2月，春节前后，市场基本处于休市状态，供应商则以回款为主，行情或将或是持稳运行。 1月份造纸价格指数为933.42，环比下跌0.48%，同比下跌2.99%。 2024年1月份，中国瓦楞纸市场现货均价3016.6元/吨，环比下跌1.4%，同比下跌11.7%。主要原因分析：一、1月初受规模纸企元旦节日优惠影响，纸企多执行返利政策，叠加春节需求跟进不足，市场成交略显清淡，纸价小幅回落，后受春节订单增量影响，纸价止跌趋稳运行；二、月内需求面恢复缓慢，纸企库存压力攀升，且春节订单集中于中下旬，伴随下游二级厂陆续安排放假事宜，纸企去库存化意愿强烈，多以稳价出货为主，其中华南、华东地区需求恢复良好，局部纸价略有上行；三、原料废旧黄板纸市场价格震荡下行，成本面支撑程度减弱。春节订单接近尾声，下游二级厂陆续安排放假事宜，纸企也开始进入春节停机阶段，伴随春节假期的来临，场内供应与需求双双走弱。规模纸企多个基地发布2月初涨价函，但纸企跟涨较少。隆众预计，2月瓦楞纸市场或以震荡整理为主。 1月份化学纤维价格指数为632.01，环比上涨0.51%，同比上涨2.44%。 2024年1月份，涤纶长丝市场先抑后扬，均价收涨。上旬因终端需求不济，涤纶长丝厂商库存压力增加，开启让利出货模式，成交重心逐渐下探。随着海外订单增多，下游纺织企业采购积极性提高，与此同时聚合成本不断上涨，涤纶长丝厂商库存压力缓解，信心受提振，低价惜售，成交重心不断上扬。 2月涤纶长丝市场预期小幅上涨。2 月整体供应量预期继续下降，企业主动去库，产销压力不大。按照惯例，节后原油上涨的概率较大，带动聚酯产业链价格上升，涤纶长丝依托低库存优势，或跟随原料走势。综合来看涤纶长丝春节前后市场或稳中上扬。 1月份农产品价格指数为1512.65，环比下跌4.35%，同比下跌12.07%。 2024年1月份，国内连粕大幅下跌。截至1月31日，连粕主力合约M2405报收于2994点，跌幅9.63%。连粕M2405经过1月大幅下跌后，虽已大幅低于去年同期，但仍不代表其被低估，只能说主跌浪或许结束。因为在南美大豆丰产的背景下，进口大豆成本下行趋势未止，因此难言豆粕价格见底。不过需要注意的是，2月或出现阶段性低点。现货方面，2月国内大豆、豆粕供给依旧充足，一方面是有较大的结转库存；另一方面因为2月跟踪的油厂大豆到港仍有440万吨左右，压榨预估不到460万吨，大豆库存依旧较处于历史同期偏高位置。并且2月下游采购需求有限，在外围国际市场不出现大的变化情况下，下游躺平心态依旧。总的来说，2月豆粕期货价格或出现阶段性底部，现货价格依旧有下行空间。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。节前市场逐步进入休市状态，大宗商品价格弱稳运行。展望节后，预计国内宏观政策将维持宽松，下游陆续复工，补库需求叠加开工旺季临近，对大宗商品价格带来支撑。同时，2024年部分行业产能过剩严重、需求表现不足的问题依然存在。总之，节后强预期与弱现实之间的博弈仍将继续，部分行业部分品种价格会试探性拉涨，不过上行道路比较曲折，一旦需求不及预期，也随时会有调整。整体来看，节后大宗商品价格指数或震荡偏强运行。

我的钢铁网2024-02-05

上海期货交易所2月5日指定交割仓库不锈钢仓库仓单日报

Elaine2024-02-05

上海期货交易所2月5日指定交割仓库热轧卷板仓单日报

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上海期货交易所2月5日指定交割仓库线材仓单日报

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上海期货交易所2月5日指定交割仓库螺纹钢仓库仓单日报

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上海期货交易所2月5日指定交割仓库螺纹钢厂库仓单日报

Elaine2024-02-05

Mysteel周报：汽车原材料价格监测（1.29-2.2）

核心观点：2日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收149.22点，周环比下跌0.49%。供应方面，本周五大钢材品种供应856.03吨，周环比降4.79万吨，降幅0.6%。库存方面，本周五大钢材总库存1598.97万吨，周环比增115.69万吨，增幅7.8%。社库周环比上涨，消费方面，本周五大品种周消费量为740.34万吨，降7.5%；其中建材消费环比降22.5%，板材消费环比降0.2%。本周五大品种表观消费呈现建材、板材双降的局面，反映季节性因素对消费的影响。铜市方面：宏观方面，美联储如期按兵不动，敞开降息大门，但暗示不会很快行动，给近期降息泼冷水。美国1月ISM制造业指数49.1，显著高于预期的47.2，12月前值下修至47.1。中国1月官方制造业PMI为49.2，非制造业PMI50.7。制造业景气水平有所回升，非制造业延续平稳扩张走势，我国企业生产经营活动总体持续扩张。库存方面，上周四国内电解铜社会库存为10.20万吨，周环比增加1.97万吨，国内社会库存逐步进入假期的累库阶段，目前主要的货源依然是以国产货物为主，少部分进口货源到港。上周下游企业新增订单表现一般，目前市场主要的备库基本已经完成进入下周后，随着市场交易者的减少，市场将进入更加低迷的状态。铝市方面：上周铝价表现弱势，市场成交有限。周初，小幅累库，现货市场持货商开盘挺价，但采购方采购意愿较弱，持货商挺价无力随后下调报价出货，流通货源充裕，整体呈现出多接少的局面，成交转淡。周中，铝价反弹后再度回落，现货市场表现依旧偏弱。据了解在途货源有转移至其他区域的现象，持货商情绪略有改善，中间商及下游厂家按需稳定采购，总体需求尚稳，但盘面处于略高位置，整体成交规模有限。临近周末，铝价延续震荡，现货市场库存连续下降，入库较少，持货商情绪稳定，挺价出货，市场刚需仍存，维持稳定采购，整体成交趋稳，交投氛围尚可。一、原材料品种价格监测截止2024年2月2日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、汽车行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：市场停滞，需求下降，冷轧板卷价格弱稳运行本周冷轧板卷产量81.81万吨，环比增加1.15万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存31.95万吨，环比减少0.05万吨，社会库存122.1万吨，环比增加3.54万吨。本周黑色期货盘面震荡偏弱运行，现货价格跟随调整。年末下游需求继续萎缩，成交量周环比表现继续下滑，高位有价无市特征明显。临近春节，大部分商家进入年末收尾总结工作，已有部分商家提前安排放假，市场将会陆续进入有价无市阶段，预计价格调整可能性不大。虽然近期冬储资源陆续入库，成交流通性降低，年前库存仍在累增，但年关越近，有效需求很少，供需面对价格影响不大。综合来看，伴随春节假期的到来，市场逐步休市，预计下周全国冷轧价格或将稳中趋弱运行。主要内容摘要②——热卷：热轧库存继续小幅累库市场窄幅震荡本周国内热轧板卷价格小幅下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4141元/吨，较上周下跌34元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4076元/吨，较上周下跌35元/吨。从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是华东，较上周下跌0.19万吨，增幅最大的区域是华南区域，较上周增加17万吨。本周市场库存小幅增加，主增区域主要以少量到货为主。综合情况看，库存压力在逐步加大，就年前市场看，基本面会呈现转弱迹象。节后预期与近期专项债项目落地，则是支撑信心与价格的唯一途径。主要内容摘要③——优特钢：上周全国优特钢价格小幅下跌，预计本周优特钢市场持稳运行上周全国优特钢价格小幅下跌，其中45#收4317元/吨，较上周下跌13元/吨；40Cr收4552元/吨，较上周下跌12元/吨；20CrMnTi收4679元/吨，较上周下跌16元/吨；CrMo收5428元/吨，较上周下跌16元/吨。供应方面：上周共有9家钢厂发布调价信息，累计发布调价信息10次，上周钢厂价格以稳为主。1月全国优特钢棒材（46家样本）产量395.28万吨，环比增加18.78万吨，同比增加39.62万吨；2月预计产量381.8万吨，环比减少13.48万吨，同比增加43.56万吨。库存方面：春节将至多数贸易商进行增库，本周社库增加显著，钢厂库存少量减少。全国优特钢棒材样本总库存208.75万吨，周环比增加4.09万吨，增幅2.0%。月环比增加17.47万吨，年同比减少32.09万吨。需求方面：上周全国优特钢市场陆续进入春节休市状态，部分商家已经进入假期，成交明显减量。上周样本贸易企业日成交均值2.79万吨，周环比减少2.37万吨，降幅45.93%。综合来看，上周全国优特钢市场价格小幅下跌。市场方面，上周期螺连续震荡下行，多数商家逐步放假，市场成交近无，询价资源亦不足。钢厂方面，钢厂调价基本持稳，部分调整。情绪方面，市场情绪进入低迷状态，但陆续放假谨慎为主。综上所述，预计本周优特钢市场持稳运行。主要内容摘要④——不锈钢：周内不锈钢价格上涨，下周预计或将维持平稳趋势本周不锈钢价格持稳运行。不锈钢期货盘面接连下跌，虽然不锈钢市场于本周内基本进入春节假期，但是部分贸易商为了降低年后风险，依旧有降价出货的操作，但成交寥寥的情况下，让利的幅度并不大，市场放假氛围浓厚，询单以及成交均处于停滞的状态。而期货盘面的下跌，导致期现之间的基差在不断缩小，部分做期现套利的贸易商也在低价出货，量级对现货价格的影响不大。目前来看，下游处于停滞状态，而上游不锈钢厂停产的时间有限，社库短期内处于持续垒库的现象，但是贸易商大多等待年后复工后再做采购打算，故不锈钢市场处于平静的状态，调价意愿亦不高，预计下周不锈钢市场依旧维持平稳的趋势运行。三、汽车行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要①——铝：上周铝价表现弱势，市场成交有限。周初，小幅累库，现货市场持货商开盘挺价，但采购方采购意愿较弱，持货商挺价无力随后下调报价出货，流通货源充裕，整体呈现出多接少的局面，成交转淡。周中，铝价反弹后再度回落，现货市场表现依旧偏弱。据了解在途货源有转移至其他区域的现象，持货商情绪略有改善，中间商及下游厂家按需稳定采购，总体需求尚稳，但盘面处于略高位置，整体成交规模有限。临近周末，铝价延续震荡，现货市场库存连续下降，入库较少，持货商情绪稳定，挺价出货，市场刚需仍存，维持稳定采购，整体成交趋稳，交投氛围尚可。四、汽车行业动态信息一览 1、乘联会崔东树：2023年12月中国占世界新能源车份额68% 2月3日，乘联会秘书长崔东树发文称，2023年世界新能源汽车走势较稳，2023年世界汽车销量8918万台，其中新能车汽车销量1428万台，燃油车销量的占比相对下降。12月份汽车销量达到820万台，新能源汽车达到164万台。受到高基数和各国补贴政策退出的影响， 2023年世界新能源乘用车开局偏弱后，欧洲和美国逐步走强。12月中国新能源低基数高增长进一步稳定全球增速。2023年1-12月中国新能源乘用车占比世界新能源63.5%，其中12月中国占比份额68%的表现较强。2023年中国新能源车出口超强，在东南亚和欧洲市场表现很好，这也是中国产业链强大，形成强大的国内市场和出口的双增长。 2、中汽协：2023年汽车制造业完成营业收入100975.8亿元，同比增11.9% 1月29日，中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年，汽车制造业完成营业收入100975.8亿元，同比增长11.9%，占规模以上工业企业营业收入总额的比重为7.6%。2023年，汽车制造业利润为5086.3亿元，同比增长5.9%，占规模以上工业企业利润总额的比重为6.6%。

我的钢铁网2024-02-05

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