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上海期货交易所3月21日指定交割仓库线材仓单日报

Elaine2024-03-21

上海期货交易所3月21日指定交割仓库螺纹钢仓库仓单日报

Elaine2024-03-21

上海期货交易所3月21日指定交割仓库螺纹钢厂库仓单日报

Elaine2024-03-21

Mysteel：24年中国造船业景气度下降但对钢铁需求保持增长——中国造船行业的机会和挑战系列分析一

动用钢消费作用有增长空间。由于造船用钢材成本占比造船原料成本一半以上（图7），而由于造船板属于造船用钢材中大头部分；因此进行数据对比，发现我国新船订单量与造船板产量呈现高度相关性。当新承接船舶订单出现高点的第二年，造船板产量将出现高点，即新船订单量领先造船板产量约一年。据数据平滑处理，造船板产量与造船新订单量数据一年滞后关系明显（图8）。因此判断2023年新船订单同比增56%背景下，2024年造船板产量或持续增长。因造船板产量与造船用钢材需求量趋势基本吻合，因此推测造船新订单变化趋势或与造船用钢材需求变化趋势同样存在一年滞后关系。观察历年造船用钢材消耗增速，2023年造船用钢材消耗量同比增速达17%（图9）。因此根据造船新订单载重量数据，2023年造船新订单同比增速56%，可能将为2024造船用钢消费继续带来10%以上增量。但是据中国船舶工业行业协会测算，2023年船用钢材消耗量（造船板+型钢+其他钢材）约1400万吨（图10），转换成以粗钢计，则2023年造船行业约消耗1442万吨粗钢。仅占2023年97235万吨全年粗钢消费的1.5%。因此即使2024年造船用钢同比增速可以达到10%以上，实际带动约1586万吨的粗钢消费，可能依旧占比全年粗钢消费5%不到。其实际带动用钢量有限，对整体钢铁行业下游消费来说影响不大。

我的钢铁网2024-03-21

油脂扬眉吐气，有色黯然失色—2024年3月20日申银万国期货每日收盘评论

期乙二醇继续震荡下行。 03 黑色【钢材】钢材：钢材需求季节性回落，库存累计明显。年前降准落地叠加1月社融数据强劲，宏观预期有所回暖。随着年后需求进入恢复期，实际需求的兑现情况或将成为黑色系的交易主线。节后开工方面的负面消息基本坐实了成材需求端疲软的现实，基本面逻辑为当前重点交易思路。钢材价格整体开启震荡偏弱，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。05合约资金博弈激烈，临近换月，空头减仓可能带来阶段性反弹行情。【铁矿】铁矿石：铁矿石前期跌幅明显，受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，尚未看到超预期表现。但成材近期去库明显，现货成交回暖，钢厂复产逻辑再提，铁矿石短期较强。【煤焦】煤焦：日内JM2405、J2405期价冲高回落。焦煤现货价格持续下滑，焦炭第六轮提降开启。春节过后煤矿复工复产，后市焦煤产能释放仍存提升空间，但近期产区安监力度不减、叠加焦煤价格走弱、短期产量增幅仍受约束；目前焦煤整体库存处于同期低位，但上游库存压力有所增加。焦企亏损幅度进一步扩大，焦炭产量持续下滑；当前焦炭全口径库存处于同期低位，但焦化厂端库存压力仍存。终端用钢需求表现不及预期，近期铁水增产速度偏缓，钢厂对双焦的采购需求维持弱势。综合来看，当前双焦市场延续供需双弱格局，价格暂时缺乏上涨驱动，关注终端用钢需求的回暖程度以及铁水产量的回升情况。预计JM2405波动区间1400-1700，J2405波动区间2000-2300。【铁合金】铁合金：今日SM2405、SF2405期价冲高回落。锰矿价格松动，焦炭走势偏弱，锰硅北方成本降至6000元/吨左右，多数厂家仍处亏损状态；兰炭价格下滑，硅铁平均成本降至6340元/吨左右，行业利润处于偏低水平。需求方面，终端用钢需求表现疲弱，钢厂复产节奏不及预期，需求端拖累双硅的价格表现。供应方面，行业利润不佳，锰硅产量低位波动，硅铁产量持续下滑，需求恢复速度缓慢、双硅库存压力仍存。综合来看，当前产业链负反馈传导较为流畅，需求不济的环境下双硅供需关系的改善难度较大；但目前盘面估值低位、成本支撑下双硅价格的下方空间也较为有限，关注主产区控产节奏。预计SM2405波动区间6000-6300，SF2405波动区间6300-6600。 04 金属【贵金属】贵金属：黄金价格在连续冲高后步入调整，白银一度在较高金银比价和有色强势下出现补涨，在触及近期高点也步入调整。上周美国2月CPI、PPI数据双双高于预期，叠加表现良好的就业数据，令降息时点不断推后。在近期对降息确定性进行一轮定价后，警惕本周利率会议出现鹰派言论对价格的打压，本周大概率保持当前利率，但注意会后发言以及点阵图会给出更多的政策路径指引。短期金银或继续消化前期涨幅，以调整走势为主，不过对维持未来两个季度黄金上行趋势看法。AG2406合约波动区间6100-6400元/千克，AU2406合约波动区间490-510元/克。【铜】铜：日间铜价震荡调整，市场在美联储议息会议前保持谨慎。有报道称中国冶炼企业计划减产，以应对低廉的精矿加工费。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落。国内库存经春节累库后，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。随国内步入消费旺季，铜价可能持续上涨，注意技术性回调。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收高。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。随着市场国内逐步进入需求旺季，在进一步稳固后，锌价可能再拾升势。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌0.1%，整体处于震荡格局中。消息面角度，生态环境部发布通知，面向社会就铝冶炼行业的《企业温室气体排放核算与报告指南》和《企业温室气体排放核查技术指南》，国内电解铝大概率被纳入强制性碳市场，对铝价形成利多。但近期市场对美联储降息预期有所反复，日本央行退出YCC，铝价变化存在不确定性。基本面角度，随着下游逐步复工复产，电解铝需求端有所提振，当前国内电解铝累库节奏明显放缓。云南地区近期电力供应转好，当地部分铝厂即将复产，合计年产能52万吨左右，但对国内总供给影响较少且市场此前已有预期，因此对盘面影响并不太显著。展望后市，国内电解铝库存或重归去化，但盘面已对利多信息进行部分消化，短期内或表现为震荡，操作上建议以观望为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌1.97%，主要交易印尼镍矿审批速度加快及中间品供需紧张预期转弱。消息面角度，印尼大选结果公布之后，市场对于印尼镍产业链“下游化”预期较强，且当地镍矿开采审批进度整体同比较慢，对镍矿开采及供应有所限制；此外菲律宾正值雨季，镍矿发运减少，我国镍矿港口库存明显下降，镍矿价格继续上涨。矿价上涨带动中间品价格上升，叠加镍盐供应偏紧，导致镍盐价格上调。短期内，前期供应扰动逐渐减弱，电镍基本面仍然处于累积状态，镍价或继续下跌。【工业硅】工业硅：今日SI2405期价偏强震荡。下游企业在采购方面仍存压价情绪，北方头部硅企大幅下调报价，华东553通氧硅价进一步下调50元/吨至14200元/吨。供应方面，枯水期西南硅企开工积极性较差，但北方硅企开工升至高位，随着新增产能的投放，市场整体供应压力逐渐增加。需求方面，多晶硅产量高位延续，铝合金企业开工回升，有机硅企业开工积极性较高；但目前下游企业采购原料较为谨慎，整体补库节奏偏缓，需求端对价格的支撑力度有限。综合来看，短期市场库存压力难解、对硅价的表现形成压制，但在枯水期成本高位的支撑下、硅价的下方空间也较为有限。预计SI2405波动区间12500-13500。【碳酸锂】碳酸锂：锂价中期底部基本确定，当前依然处在上涨趋势，只不过上涨过程不会很顺畅。奔驰发布电动化推迟五年在一定程度上对于锂电需求有情绪上的影响。在确认澳矿减产态度后，碳酸锂价格阶段性底部已基本可以确认，在“两会环保+刚需补库+外矿企稳”等因素综合影响下，短期价格仍有一定上涨空间，但反转条件尚不具备。虽然3月有电池厂排产计划传出，锂电需求可能恢复外，碳酸锂价格反弹强度还取决于碳酸锂企业开工恢复情况、澳洲其它矿企是否会跟进减产（特别是皮矿），更重要的是，两会能带给新能源行业多大的预期。 05 农产品【白糖】白糖：原糖下跌带动郑糖今日回落。现货方面，广西南华木棉花报价下调40元在6650元/吨，云南南华报价下调30元在6530元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。国内糖价已经依然在配额外进口成本的水平，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以在当前价格下逢高做空。【生猪】生猪：生猪期货先抑后扬。根据涌益咨询的数据，3月20日国内生猪均价15.09元/公斤，比上一日上涨0.19元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时节后消费也将进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH05合约波动区间13000—16000。【苹果】苹果：苹果期货上下震荡。根据我的农产品网统计，截至2024年3月13日，全国主产区苹果冷库库存量为667.82万吨，库存量较上周较上周减少24.24万吨。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.4元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果04合约价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行。马棕受雨季影响产量持续下滑，马棕去库给棕榈油价格提供支撑。根据高频数据显示，产量方面SPPOMA数据显示2024年3月1-15日马来西亚棕榈油产量增加38.8%；出口方面，ITS数据显示马来西亚3月1-15日棕榈油出口量环比增加3.33%。受3月斋月的影响，马棕出口和国内消费有所提振，在产地供需双旺的情况下预计马棕仍降维持去库趋势，继续提振油脂板块。不过全球大豆丰产，国内豆油、菜油供应充足，全球油脂走向宽松的格局难改，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间7000-8400，菜油波动区间7500-8500。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏强运行。市场主流机构多对巴西大豆产量预估下调，conab将巴西大豆产量预估下调至1.4686亿吨，较上月预测的1.494亿吨低了254万吨或1.7%，也将比上年减少5.0%。近期美豆压榨数据显示，美豆压榨需求较为强劲，NOPA数据显示2024年1月大豆压榨量为1.8578亿蒲式耳，市场预期为1.89928亿蒲式耳。南美大豆产量预估下调及美豆强劲压榨给美豆价格提供支撑，不过在后期南美大豆持续上市压力下美豆上方空间仍受限。国内方面，近期市场消息面扰动不断，海关抽检和GMO证书等问题导致市场担忧大豆到港，叠加3月进口大豆到港下滑，短期连粕预计仍将偏强震荡。不过随着后期南美大豆大量上市，4-6月国内大豆到港量月均将达到千万吨。在供应压力下连粕较难持续上涨，豆粕主力区间2800-3500，菜粕主力区间2200-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周三EC早盘偏弱，04合约多头移仓至06合约，使得06盘中反弹明显强于04，尾盘均翻红，04收于1910.9点，上涨0.72%。04合约成交量降至1.01万手，持仓量降至1.63万手，06合约持仓量增至9180手。周一以来，EC运行偏强主要是以下几个原因，一是最新的SCFIS欧线2437.19点，彰显韧性；二是3月中旬起数据显示港口集装箱出货量明显回升，市场对于二季度需求回暖预期增强，同时ocean联盟调增wk14线上订舱价，加强市场对于现货运价的韧性，4月交割结算价的预期中枢抬升；三是巴以在斋月期间暂时性停火的可能性不断下降，绕航延续常态化趋势。我们认为这种强势较难延续，需求阶段性回暖难以改变运价中期下行趋势，短期拉涨反而创造高位做空机会，操作上建议前期空单继续持有，预计04波动区间为1700-1950点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-03-21

【黑色早评】焦炭第六轮提降落地，夜盘双焦走弱

4年3月21日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运总量有所回落，主要是澳洲发运因天气影响减少，巴西和非主流发运变动不大。不过，国内港口到货仍有所增加，但随着疏港回升，周一铁矿港口库存变动不大。国内矿方面，因矿山产能利用率恢复，近期国内铁精粉产量有明显回升。需求端，SMM最新数据显示本周高炉检修有所减少，预计本周铁水产量趋增。上周钢联高炉开工率继续环比回升，但铁水产量仍在下降，日均铁水降1.43万吨至220.82万吨。同期，钢厂盈利率也继续小幅回落，降3.03%至21.21%。因铁水产量低于往年同期，钢厂进口矿日耗也有下降，库销比略有回升，高于去年同期水平。考虑到本周铁水产量有望回升，叠加近期矿价大幅回落后性价比趋增，钢厂对铁矿采购活跃度提升。昨日铁矿港口现货成交有所回落，但远期美元货成交仍有小幅上升，目前PB粉落地利润依然为负，显示国外需求仍强于国内。综合而言，近期铁矿发运有所回落，且钢厂检修减少，铁水有回升预期，矿价延续偏强震荡运行。二、消息及数据 1.本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2681元/吨，平均钢坯含税成本3481元/吨，周环比下调86元/吨，与3月20日当前普方坯出厂价格3390元/吨相比，钢厂平均亏损91元/吨，周环比减少66元/吨。 2.3月20日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2566.79万吨，环比上期增36.45万吨。烧结粉总日耗103.81万吨，增1.23万吨。库存消费比24.73，增0.06。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1155.3万吨，增20.85万吨。烧结粉总日耗53.83万吨，增0.28万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比83.31%，降0.83个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2804元/吨，降37元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2881元/吨，降46元/吨。 3.土耳其综合钢铁生产商Erdemir在其位于Bingöl省Anvik地区的一座矿山中发现了2.5-3亿吨磁铁矿储量。公司首席执行官Suleyman Savas Erdem称，这些储量将满足Erdemir 长达30-35年的铁矿石需求。另外，Erdemir也已开始在Anvik地区建立球团厂，该球团厂的年产能为300万吨，总投资达5.5亿美元，目前该公司尚未明确具体投产日期。随着球团厂逐步建成，Erdemir对进口球团的依赖将会减少，其球团自给率将从25%-30%提高至80%-85%。 4.3月20日Mysteel统计54家钢厂烧结矿周产量698.07万吨环比上期增4.1万吨。烧结矿库存249.27万吨，环比上期降1.58万吨。 5.3月20日铁矿石远期现货市场活跃度尚可，平台上4月装期的纽曼粉和麦克粉分别以62%计价106.1和60.8%计价103.4成交。矿山私下议标了54%印粉、IOC6、P2FG、扬迪粉等。二级市场上整体流动性尚可，有BHP拼船资源成交；贸易商报盘较为积极，报盘价格相对持稳，询盘相对一般，目前市场多关注中品粉矿资源，如麦克粉、PB粉及金布巴粉等。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量继续回落，处于中位偏低水平，钢厂盈利率略下降至在21.21%，钢厂利润差，复产意愿弱，双焦需求较弱。节后各地煤矿开始逐步复产，焦煤供给增加，但增产幅度受各地政策影响，焦化厂利润一般，焦煤采购意愿偏低，焦煤库存继续下降。今年新房销售仍较弱，预期房地产需求维持较低水平。两会确认万亿特别国债专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，后市黑色远端需求预期有所好转，在发债形成实际工作量之前，需求仍偏弱，铁水产量持续低位，双焦需求偏弱，在需求没有好转迹象之前，仍建议逢高空。二、消息与数据 1.海关总署公布的最新数据显示，2024年2月份，中国进口炼焦煤787.0万吨，同比增13.8%，环比降21.5%。2024年1-2月累计进口炼焦煤1789.0万吨，同比增36.5%。 2.为认真贯彻落实习近平总书记关于安全生产重要指示精神，按照国务院安委会2024年度安全生产明查暗访和考核巡查工作安排，从3月上旬至3月底，国务院安委会组织22个综合检查组对31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团开展一季度安全生产明查暗访。 3.汾渭信息冶金部3月20日重点关注：焦炭方面，河北、天津部分地区对焦炭开启第六轮提降，本轮提降幅度为100-110元/吨，今日将全面落地，供应端，焦企入炉成本虽有下跌，但受焦炭价格连续下跌影响，焦企持续处于亏损状态，六轮落地后，焦企亏损程度将再度增加，多数企业开工维持低位，暂无提产计划；需求方面，近期钢材价格开始上涨，成交出现好转，而成交量能否持续改善有待市场验证，钢厂态度偏谨慎，铁水产量暂时看仍处低位，刚需承压不减，整体来看，焦炭市场仍然偏弱，后期需关注钢材去库情况以及原料煤价格表现。焦煤方面，近日产地安监形势严格，部分煤矿有所减量，供应端恢复有限。终端需求恢复缓慢，昨日钢厂陆续开启焦炭第六轮提降，焦企利润持续亏损生产积极性较差，采购心态谨慎，中间环节多持观望态度，焦煤需求未有改善，线上竞拍仍以跌价成交为主，产地煤价继续承压下行，短期市场延续偏弱格局。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关继续恢复，昨日通关提升至1341车，为近两个月来的单日通关最高。蒙煤市场偏弱运行，随着焦炭开启第六轮降价，下游观望情绪浓厚，口岸市场交投氛围冷清，蒙5原煤价格在1350-1400元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日找钢建材产量下降，板卷产量上升；钢谷网建材产量增加，板材产量略降；不过，富宝调研显示电炉钢厂减产11.7%，预计本周钢材供应整体或有小幅回升。进口方面，昨日国内钢坯价格继续回升，独联体钢坯价格也有所上涨，东南亚钢坯价格小幅回落，其它国外主要地区钢坯价格持平，目前国内外钢坯价差小幅收窄，钢坯出口空间趋减。需求端，周一钢银城市钢材库存开始去化，各品种钢材库存均有减少。昨日找钢及钢谷钢材厂库及社库均有减少，总库存普遍去化。不过找钢建材表需回升，板材表需小幅下降；钢谷建材热卷表需均有回升。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量313.6万吨，混凝土发运量88.09万方，二者环比继续回升，不过建筑需求恢复节奏依然较慢，主要还是新项目少，且在建项目资金偏紧。不过，最新宏观经济数据显示，1-2月除地产表现依然较差，工业增加值、固定资产投资、基建、出口等数据均表现良好。海外钢价方面，昨日东南亚、中东热卷价格有小幅回升，土耳其价格有所下降，其它国外主要地区钢价依然持稳，目前国内外板卷价差略有扩大，国内钢材出口空间趋增。综合而言，近期钢材市场供应虽增但仍在低位，需求端有所回暖，且本周库存普遍开始去化，预计短期钢价走势延续偏强震荡。二、消息及数据 1.国家统计局数据显示：1-2月，中国钢筋产量为3209.9万吨，同比下降0.3%；铁矿石原矿产量为17586.0万吨，同比增长14.4%；中厚宽钢带产量为3393.1万吨，同比增长10.4%。1-2月，中国粗钢产量16796万吨，同比增长1.6%。其中，产量排名前二的省份是河北和江苏。 2.3月13日-3月19日，本周全国水泥出库量313.6万吨，环比上升43.8%，年同比下降46.4%，农历同比下降30.6%；基建水泥直供量121万吨，环比上升39.08%，年同比下降33.88%，农历同比下降14.79%。3月19日，本周全国混凝土产能利用率为4.4%，环比提升1.84个百分点；同比降低7.48个百分点。发运量方面为88.09万方，环比提升71.84%。 3.富宝资讯：自目前全国103家电炉厂(满产日耗合计47.3万吨)日均废钢消耗合计19.38万吨，较上周减2.56万吨，降幅11.7%，节后电炉连续增产势头终结。电炉日耗下降原因：成品库存大、出货较差、利润亏损、停产检修增多，部分电炉设备故障检修及到货不足等情况。利润方面：根据调研情况西部电炉即时利润0-60元/吨不等，成品出货较差，库存亏损150-200元/吨左右。目前华南电炉螺纹点对点利润盈亏附近，长流程螺纹点对点微利。华东电炉即时已能保本或微利，但成品库存仍处于亏损状态。 4. 根据Mysteel的最新了解，印尼某主流钢厂方坯最新报价500美元/吨FOB，月环比下跌20美元/吨；板坯报价510美元/吨，月环比下降80美元/吨。需求方面，本周在基建项目后续发展预期较好的支撑下，菲律宾轧钢厂的进口需求有一定回升，Mysteel了解到近期中国出口至菲律宾成交两笔订单，一笔规格为3sp，4万吨，价格为495美元/吨FOB，一笔规格为5sp，价格为515美元/吨CFR马尼拉。 5.国家统计局数据显示：1-2月，中国挖掘机产量40638台，同比下降0.2%；大中小型拖拉机产量分别为20743台、49982台、2.7万台，同比分别增长8.5%、下降8.0%、增长8.0%。1-2月，中国汽车产量383.5万辆，同比增长4.4%。从分省数据来看，2024年1-2月广东以产量52.57万辆位列第一；重庆产量35.63万辆排在第二；安徽产量32.73万辆排在第三。1-2月，中国空调产量3763.5万台，同比增长18.8%。从分省市数据来看，2024年1-2月广东以产量1404.46万台位列第一；安徽产量397.44万台排在第二；湖北产量324.00万台排在第三。 5.20日全国建材成交转弱，市场情绪较前两日降温，终端及投机采购积极性减少，全天整体成交量较前一日有所回落。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-03-21

每日钢市：9家钢厂涨价，黑色期货飘红，钢价偏强运行

一、钢材现货和期货价格汇总 3月20日，国内钢材市场上涨，唐山迁安普方坯出厂价含税涨30报3390元/吨。部分商家反映整体成交不及前一交易日。 3月20日，期螺主力上涨，收盘价3570，涨0.71%，DIF向上靠近DEA，RSI三线指标位于36-45，处于布林带中轨与下轨之间运行。 3月20日，9家钢厂建筑钢材出厂价格上调10-50元/吨. 二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：3月20日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3712元/吨，较上个交易日涨25元/吨。短期来看，随着期货盘面整体反弹，市场情绪有所好转。下游采购积极性有所增强，预计21日国内建筑钢材价格或仍有部分小幅上涨的可能。热轧板卷：3月20日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3859元/吨，较上个交易日上涨15元/吨。本周黑色期货市场企稳反弹，市场悲观情绪有所修复，现货价格跟随上涨，终端需求有所恢复，但依旧较为谨慎，高价拿货意愿不强。综合来看，预计21日热轧板卷价格或震荡趋稳运行。冷轧板卷：3月20日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4517元/吨，较上个交易日上涨5元/吨。据调研，当前市场交投氛围有所好转，终端用户采购积极性增加，释放了部分采购需求。而贸易商整体库存压力依旧较大，操作上以促成交降库为主。心态方面，考虑到当前钢厂供应持续维持高位，虽然期货盘面偏强运行，下游观望情绪尚未缓解，整体成交以刚需拿货为主。综合来看，预计21日全国冷轧板卷现货价格或继续窄幅震荡运行。中厚板：3月20日，全国24个主要城市20mm普板均价3970元/吨，较上一交易日上涨7元/吨。部分市场商家报价小幅探涨，成交略有好转，考虑到目前去库压力仍存，加上多数商家心态不稳，整体价格上探动力不足。综合来看，短期市场仍以积极去库为主，预计21日全国中厚板价格或将以盘整运行为主。三、原燃料每日价格行情铁矿石：3月20日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日小幅波动，累计下跌2-3。卖盘方面，贸易商报价积极性一般，截至目前现货市场成交较少；山东远月市场询报情绪尚可，5月底、6月底PB粉有部分需求；买盘方面，钢厂多刚需补库为主，询盘较少。目前PB粉主流在811-814；卡粉主流在905-910；PB块主流在965-970。（单位：元/湿吨）废钢：3月20日，全国45个主要市场废钢平均价2377元/吨，较上一交易日价格上调8元/吨。具体来看，涨价钢厂的数量增加，虽然幅度相对较小，但有利于缓解市场情绪。从焦炭第六轮提降将全面落地来看，铁水成本进一步下滑，比废钢更具优势，钢厂用废钢积极性不高，短期需求难有明显增量。因此，综合预估废钢上行空间有限，21日全国废钢价格或窄幅波动运行。焦炭：3月20日，焦炭市场价格偏弱运行，河北、山东主流钢厂对焦炭采购价格提出第六轮降价，干熄焦下调110元/吨，湿熄焦下调100元/吨，至此焦炭第六轮降价全面落地。综合来看，终端需求暂未完全释放，市场信心依旧不足，叠加焦炭成本端支撑不断弱化，焦炭价格下行预期较强，预计短期内焦炭价格偏弱运行。四、钢材市场价格预测随着本周钢市成交量明显释放，19日主流贸易商建材日成交量突破18万吨，意味着3月开工季需求基本恢复，下游终端开始积极拿货。预期本周钢材库存有望进入下降通道，供需基本面改善，钢厂减产动力下降。此外，本周原燃料价格表现分化，铁矿石价格明显反弹，而焦炭价格依然偏弱运行，成本对钢价支撑整体增强。短期来看，钢价或震荡偏强运行，市场情绪谨慎乐观。

我的钢铁网2024-03-20

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