3月18日，海关总署公布了1—2月的进出口数据。1月，我国进口食糖6万吨，同比减少64万吨；2月，我国进口食糖2万吨，同比减少47万吨；2024/2025榨季截至2月底我国累计进口食糖154万吨，同比减少151万吨，食糖进口量较近年均值水平大幅下降。 表为中国近2个榨季食糖生产情况 6 近期净空持仓有所下降 显示机构偏多情绪稍强 据统计，ICE原糖期货2503合约到期交割量为34385手，达174万吨，为该合约有史以来最大的交割量。咨询公司Green Pool表示，交割可能会清空巴西的剩余库存，因距离新收获季还有几周时间。随着巴西库存降至近年低位，阶段性贸易流偏紧局面对糖价形成支撑。 截至3月11日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1005822手，较前一周减少12504手，总体处于历史同期的低位水平。其中，投机多头持仓为140183手，较前一周增加3000手；投机空头持仓为220033手，较前一周增加3797手；投机净空持仓为79850手，较前一周增加797手。近期净空持仓较此前有所下降，显示机构偏多情绪稍强。 北半球食糖主产国2024/2025榨季产糖量将于3月尘埃落定，食糖增产不及预期的消息已在此前盘面上涨中体现，阶段性贸易流偏紧仍对国际糖价形成支撑。随着巴西中南部糖厂3月下旬开启2025/2026榨季生产，增产周期下的供给压力将再度来袭。当前原糖处于交割后市场回归基本面阶段，巴西甘蔗主产区天气变化的边际影响将有所增强，需要关注印度出口平价对原糖的压力以及宏观经济环境、货币政策等方面影响。 国内方面，2024/2025榨季全国食糖增产已成定局，糖浆及白砂糖预混粉进口管控情况已在3月的进口数据中得到验证，同时消费淡季下的现货采购情况预计难以为价格上涨提供内生动力。国产糖变数较少，外盘走势将成为国内糖价走势的主要指引，配额外食糖进口利润窗口关闭，今年的食糖进口总量和节奏依然存在较大不确定性。预计国际原糖价格将在18~20美分/磅区间震荡运行；国内白糖期货价格将保持5800~6200元/吨区间运行。（作者单位：广西泛糖科技有限公司） 来源：期货日报网lg...
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