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【农产品早评】厄尔尼诺造成棕榈油产区干旱

，周降14%，其中中国签约5.9万吨，越南签约1.24万吨。昨日美国零售销售虽然好于预期，但整体开始下滑。收花价持稳在7.2-7.5元之间，棉农基本躺平销售，南疆还有不少没有交售。现货市场价格持稳在16900，但成交一般，内地纺纱亏损依旧，但亏损没有继续扩大，部分纺企刚需补库，基差依旧维持1000以上。抛储停止，棉价下跌压力减弱，叠加海外宏观大幅利多商品，美棉反弹，郑棉或走出收基差行情. 油脂油料供应端： MPOB显示马来10月产量环比上升5.89%至193.7万吨，出口环比增加21.04%，为146.6万吨，受此影响库存环比上5.84%升至244.9万吨。产地将进入减产周期。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：美国CPI和核心CPI均低于预期，目前紧缩或已见顶，未发生风险事件前海外偏多。国内终端消费数据显示尚佳，国内宏观看多。策略：目前整体处于一个偏多的时间窗口，可考虑突破后做多。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-16

【有色早评】硫酸镍NPI价格下跌，电积镍支撑下滑

CRU：预计2023-2028年印度、越南和泰国精炼铜需求将大幅增长】11月15日，在由CESCO、CNIA共同主办的第十二届亚洲铜业周上，CRU分析师表示，预计2023-2028年除中国大陆以外的亚洲地区中，印度、越南和泰国的精炼铜需求增长幅度最大。在此期间，印度铜需求将增长近30万吨至97.1万吨，复合年均增长率（CAGR）达7.4%；越南铜需求将增长近20万吨至51.7万吨，CAGR达9.5%；泰国铜需求将增长近10万吨至44.9万吨，CAGR达4.7%。（上海金属网） 4、【国家能源局：10月份，全社会用电量7419亿千瓦时，同比增长8.4%】国家能源局：10月份，全社会用电量7419亿千瓦时，同比增长8.4%。分产业看，第一产业用电量101亿千瓦时，同比增长12.2%；第二产业用电量5194亿千瓦时，同比增长8.6%；第三产业用电量1262亿千瓦时，同比增长14.4%；城乡居民生活用电量862亿千瓦时，同比下降0.7%。 (来自华尔街见闻APP) 铝铝 2023.11.16 一、市场观点美国10月PPI指数录得2020年4月以来最大跌幅，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱。国内利好政策不断释放，刺激内需的导向是十分明确的。中美关系也有缓和的趋势，中美宏观共振向上。供给端，云南电解铝厂减产中，规模约一百万吨，据百川盈孚调研云南减产速度不及市场预期，截至上周减产40万吨。白音华新增20万吨产能于12月达产，整体供给收缩约2%。供给收缩逻辑不变。需求端，旺季已过，但下游开工率环比下行，需求不及市场预期。我国帮扶房地产，促进新能源汽车消费，促进光伏行业合理布局的方向十分明确，拉动用铝需求。维持国内需求向好预期不变。原料端，氧化铝、煤价平稳运行，电解铝完全成本约16300，目前理论利润约2500元/吨，仍处高位。山西地区氧化铝预期减产285万吨，约占产能3%，对氧化铝价格形成支撑。下游需求恢复缓慢，导致库存逆季节性累库。整体来看，供给收缩约2%，国内需求向好预期不变，基本面供减需增。中美宏观共振向上，策略上，前期多单继续持有，关注后续库存表现。二、消息面 1.【美国10月PPI指数录得2020年4月以来最大跌幅】10月份支付给美国生产商的价格意外下跌，降幅为2020年4月以来最大，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱。反映最终需求PPI指数较上月下降0.5%，这一急剧放缓在很大程度上反映了汽油价格的下跌。政府数据显示，剔除食品和能源后的核心PPI保持不变。与一年前相比，整体PPI上涨1.3%，而核心PPI涨幅为2021年初以来最小。（金十数据） 2.【吕梁市生态环境保护委员会办公室关于征求《吕梁市2023-2024年秋冬季差异化管控工作方案》意见的函】为进一步做好秋冬季重污染天气应对工作，环委会办公室组织起草了《吕梁市2023-2024年秋冬季差异化管控工作方案（征求意见稿）》，拟对重点行业企业在2023-2024年秋冬季期间（2023年11月15日-2024年3月31日）实行差异化管控，减少污染物排放。对钢铁、焦化、有色（电解铝、氧化铝）、铸造、铁合金、化工、建材（砖瓦、耐火、岩棉、陶瓷、石灰、水泥熟料及粉磨站）等重点涉气行业企业实施秋冬季差异化管控生产。（吕梁铝协） 3.【吕梁市秋冬差异化管控方案拟实施，氧化铝预计减产285万吨/年】吕梁市生态环境保护委员会办公室发布关于征求《吕梁市2023-2024年秋冬季差异化管控工作方案》意见的函，其中提到拟对重点行业企业在2023年11月15日-2024年3月31日实行差异化管控。据调研统计，吕梁地区氧化铝企业建成产能共1605万吨/年，截至目前运行产能为1290万吨/年，此次减产涉及产能约560万吨/年，预计实际影响减产产能约285万吨/年。（Mysteel） 4.【快讯】据调研了解，河南三门峡某氧化铝企业因矿石供应紧张实施减产，涉及产能约70万吨/年。另外，广西防城港和贵州清镇部分氧化铝厂检修结束，共计恢复产能约160万吨/年。（Mysteel） 5.【铝水比例有所下降中国10月原铝产量环比增加】国家统计局发布报告显示，中国10月原铝（电解铝）产量为362万吨，同比增长6.0%。10月份国内电解铝冶炼厂运行产能波动较小，由于国内铝棒等铝液初加工企业出现减产的情况，国内铝厂铸锭比例有所提升，因此，中国10月电解铝产量环比增加。进入11月初，云南地区电解铝企业因电力供应不足，被要求减产，SMM表示，11月份其他区域暂无集中性减产预期。（文华财经） 6.【广东：省财政重点支持电力、钢铁、有色等领域节能降碳改造项目】11月13日，广东省人民政府发布《广东省新形势下推动工业企业加快实施技术改造若干措施》。《措施》提出，支持工业企业绿色低碳改造。省财政重点支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、纺织印染、造纸等领域节能降碳改造项目，单个项目最高支持额度不超过项目总投资额的30%。支持工业园区循环化改造及企业开展工业固体废物资源化利用改造，对企业工业固体废物资源化利用改造项目按固定资产总投资额的一定比例予以事后奖励。鼓励钢铁、水泥等行业企业开展超低排放改造项目以及其他行业企业大气污染物排放深度治理项目。详见！（广东省人民政府） 7.【多家中小银行近期下调存款利率】近期，多家中小银行下调了定期存款利率，这是继9月份六家国有大型银行和股份制银行下调存款利率之后，中小银行又一次跟随下调。包括邯郸银行、枣庄银行、天津津南村镇银行、泰安沪农商村镇银行等多家中小银行近期陆续公布了新的定期存款利率，包括一年期、两年期、三年期、五年期等多个定期存款利率都有所下调，下调幅度从千分之一到千分之四不等。（央视新闻） 8.【厦门：多子女家庭（二孩及以上）购买的第二套住房认定为首套】厦门市发布进一步优化房地产市场相关政策。其中包括：在思明区、湖里区购买一手、二手商品住房，不再审核购房人资格，限售措施保持不变。优化家庭住房套数认定标准。在厦门市辖区范围内，多子女家庭（二孩及以上）购买的第二套住房认定为首套，购买的第三套住房认定为二套。（厦门市住房保障和房屋管理局）锌锌 2023.11.16 一、市场观点美国10月PPI指数录得2020年4月以来最大跌幅，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱。国内利好政策不断释放，刺激内需的导向是十分明确的。中美关系也有缓和的趋势，中美宏观共振向上。供给端，近期海外矿端减产事件频出，供应收紧，加强了锌的底部支撑。当下冶炼利润仍有850元/吨，冶炼厂10月原料库存天数环比下降至24.3天，但仍充足，锌产量预计继续释放，供给压力仍存。需求端，我国帮扶房地产，促进新能源汽车消费，促进光伏行业合理布局的方向十分明确，国内维持需求向好预期不变。海外方面，美国cpi超市场预期下行，12月大概率不加息，中美宏观共振向上。锌库存持续小幅累库，但仍处低位，支持锌价逻辑仍存。总体来看，美国12月加息概率降低，我国需求预期向好，同时中美关系缓和，中美宏观共振向上，策略上，前期多单继续持有。二、消息面 1.【美国10月PPI指数录得2020年4月以来最大跌幅】10月份支付给美国生产商的价格意外下跌，降幅为2020年4月以来最大，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱。反映最终需求PPI指数较上月下降0.5%，这一急剧放缓在很大程度上反映了汽油价格的下跌。政府数据显示，剔除食品和能源后的核心PPI保持不变。与一年前相比，整体PPI上涨1.3%，而核心PPI涨幅为2021年初以来最小。（金十数据） 2.【投资者可能会重启新不伦瑞克省的Caribou锌铅银矿】外媒11月14日消息，法院指定的Trevali Mining资产(包括位于新不伦瑞克省的Caribou锌铅银矿)监管机构加拿大FTI Consulting Canada表示，已收到三家未透露姓名的公司的意向书，它们可能会重启Trevali Mining的生产。2023年1月当Trevali根据《Creditors Arrangement Act 》申请救济时，该矿被闲置。鉴于对Caribou矿的兴趣，FTI推迟了该资产的拟议拍卖。（上海金属网编译） 3.【广东：省财政重点支持电力、钢铁、有色等领域节能降碳改造项目】11月13日，广东省人民政府发布《广东省新形势下推动工业企业加快实施技术改造若干措施》。《措施》提出，支持工业企业绿色低碳改造。省财政重点支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、纺织印染、造纸等领域节能降碳改造项目，单个项目最高支持额度不超过项目总投资额的30%。支持工业园区循环化改造及企业开展工业固体废物资源化利用改造，对企业工业固体废物资源化利用改造项目按固定资产总投资额的一定比例予以事后奖励。鼓励钢铁、水泥等行业企业开展超低排放改造项目以及其他行业企业大气污染物排放深度治理项目。详见！（广东省人民政府） 4.【多家中小银行近期下调存款利率】近期，多家中小银行下调了定期存款利率，这是继9月份六家国有大型银行和股份制银行下调存款利率之后，中小银行又一次跟随下调。包括邯郸银行、枣庄银行、天津津南村镇银行、泰安沪农商村镇银行等多家中小银行近期陆续公布了新的定期存款利率，包括一年期、两年期、三年期、五年期等多个定期存款利率都有所下调，下调幅度从千分之一到千分之四不等。（央视新闻） 5.【厦门：多子女家庭（二孩及以上）购买的第二套住房认定为首套】厦门市发布进一步优化房地产市场相关政策。其中包括：在思明区、湖里区购买一手、二手商品住房，不再审核购房人资格，限售措施保持不变。优化家庭住房套数认定标准。在厦门市辖区范围内，多子女家庭（二孩及以上）购买的第二套住房认定为首套，购买的第三套住房认定为二套。（厦门市住房保障和房屋管理局）镍镍 2023.11.16 一、市场点评供给端，不锈钢负反馈导致矿端价格偏弱运行，NPI最新成交价1020元每镍，对电积镍支撑继续下滑，国内电镍产量持续增加，11月预期产量2.35万吨，环比增0.51%，同比增55.13%，整体交割品扩容，海外企业精炼镍产量出现下滑。需求端，下游300系不锈钢检修停产减产扩大，库存高位，11月排产继续下滑，导致部分镍铁厂开启检修停产；新能源汽车维持高增速，但其中三元电池需求增速不及预期，11月三元前驱体排产继续环比下滑5.24%同比下降26.3%，镍整体需求未见起色。整体来看基本面方面镍元素整体供给增加，后续镍矿供给压力缓解，MHP回流增加，硫酸镍价格仍有下降空间，预期镍价震荡偏弱运行，需持续关注印尼政策。二、消息与数据 1、因资金缺口，Horizonte暂停Araguaia镍矿项目的大部分建设活动据外媒报道，周二的最新消息表示，Horizonte Minerals公司证实，公司已与股东和贷款方代表进行了一系列实地考察。作为巴西的Araguaia镍矿项目融资计划的一部分，这些集团正在进行各自的尽职调查，预计在2024年第一季度完成计划。此前，公司暂停Araguaia镍矿项目的大部分建设活动。随着现金资源即将耗尽，该公司正在继续寻求新的资金来源。研究证实该项目为一级项目，在28年的开采期内可生产1.45万吨镍。因成本增加其投产时间被推迟到2024年下半年。（上海金属网编译） 2、印尼海洋安全局已逮捕涉嫌违法运输3万吨镍矿船舶 11月11日和13日，印尼海洋安全局通过KN Kuda Laut-403成功截获三艘装有非法镍矿石的印尼国旗船只（没有遵守航行批准书）。截获三艘船详情如下:TB Trinity 302/TK太平洋302，镍矿石装载量为±10，507.560 WMT；TB MDM Batola/TK MDM 04，镍矿装载量为±12，333.963WMT；TB Merdeka 2002/TK Dirgahayu 3102，镍矿石装载量为±8，500.570WMT。共计31342.093WMT。（我的钢铁网）不锈钢不锈钢 2023.11.16 一、市场点评不锈钢企业减产情况扩大，负反馈导致原材料NPI价格下跌至1020元/镍，不锈钢成本下移。300系不锈钢粗钢11月排产环比减少3.7%，同比减少9.3%。本周全国主流市场不锈钢社会总库存周环比降1.47%，其中300系周环比下降0.57%，仍处于历史高位，目前不锈钢排产大幅下滑，但成本支撑减弱，仍需观察去库的延续性。二、消息与数据 1、青山钢厂取消限价政策 11月15日，青山钢厂放开管控，取消限价政策，各代理自行定价，目前304冷轧卷板甬金四尺14100-14300，上克/宏旺/永旺/瑞浦四尺14000-14200，报量待批。（单位：元/吨）（Mysteel） 2、据韩国海关数据统计，2023年10月，韩国不锈钢出口量约10万吨，环比增15.2%，同比增65.1%；进口量约6.14万吨，环比降1.9%，同比增8.2%。净出口量约3.86万吨，环比增59.4%，同比增909.7%。 2023年1-10月，韩国不锈钢出口累计量约90.24万吨，同比增加3.78万吨，增幅4.4%；进口累计量约80.52万吨，同比增加16.25万吨，增幅25.3%；净出口量仅9.72万吨，同比减少12.47万吨，减幅56.2%。（Mysteel） 3、10月俄罗斯不锈钢进口量环比降5.2%，中国资源占比72.3% 2023年10月，俄罗斯的不锈钢进口总量为3.13万吨，环比下降了5.2%。其中不锈钢热轧、无缝管、长材、焊管、钢丝进口量环比分别下降24.1%、20.0%、15.4%、34.8%和9.9%。而不锈钢冷轧进口量环比增长0.1%。从中国进口占进口总额的72.3%，其次是印度尼西亚(14.2%)、印度(8.5%)和土耳其(2.1%)。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-16

【农产品早评】红枣：产销区价格共振上涨

，周降14%，其中中国签约5.9万吨，越南签约1.24万吨。收花价持稳在7.2-7.5元之间，棉农基本躺平销售，南疆还有不少没有交售。现货市场价格小幅下跌至17000以下，但成交一般，内地纺纱亏损依旧，部分纺企刚需补库，基差依旧维持1000以上。抛储停止，棉价下跌压力减弱，叠加海外宏观大幅利多商品，美棉反弹，郑棉或走出收基差行情。油脂油料供应端： MPOB显示马来10月产量环比上升5.89%至193.7万吨，出口环比增加21.04%，为146.6万吨，受此影响库存环比上5.84%升至244.9万吨。产地将进入减产周期。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：美国cpi和核心cpi均低于预期，目前紧缩见顶，海外未出现风险事件前宏观偏多。策略：目前整体处于一个偏多的时间窗口，可考虑突破后做多。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-15

【专题报告】从各国能源转型目标乐观看待光伏明年装机

经看到，美国不直接从中国进口组件，多从越南、马来和泰国绕道，不会反映在中国对美洲的组件出口中：巴西作为第五大装机国，目前装机达30GW，22年至23年上半年装机量超15GW，新增装机位列全球前五，由于巴西水力发电占比极高，占全国总发电量的2/3，因此光伏的需求上限没有非常夸张，根据巴西EPE的《十年能源扩张计划》（2030年版），到2030年，巴西全国总装机容量将达到约224.3GW，新增装机容量的50%以上来自新能源发电，其中光伏装机容量将增长最多、增长速度最快。预计2030年巴西光伏装机总容量可达100GW，按照上半年装机增速，到2023年底，巴西的新增光伏装机容量将达到14GW，2024-2030年需要每年10GW左右的装机可以实现100GW。乐观一点明年装机维持14GW可以提前完成目标，那中性预测明年巴西装机12GW。 5、中国2023年装机大超预期，但明年依旧值得期待最后是中国，作为最大的新能源装机国，本土装机目标是最重要的变量，决定了明年光伏行业的生死，今年装机明显好于预期，年初预期的130-160GW肯定偏向保守，因为当前九个月已经装机130GW，后续按照平均数以及每年12月的地面电站集中装机并网，今年得有195GW左右的装机。按照测算2023年底风光装机总容量将达到1013GW，距离十四五规划中2030年1200GW的目标还剩200GW，但是十四五光伏装机目标是由各省汇总上来，多数省份都表示将在2025年超额完成目标，共计2025年完成1400GW的光伏装机，目前2023年底累计装机约600GW，光伏接下来两年需要300GW的量才能提前实现目标，考虑到经济稳中求进，不急于完成目标，给予明年200-220GW装机，相比今年小幅增长。从整体弃风弃光率来看，电网的负荷不大，但的确有很多地区表示电网负荷较满，分布式待审批并网较多，目前有两种解决方式，一种是暂停并网，一种是对分布式光伏学习集中式，配置一定比例的储能缓解对于电网的冲击。浙江等地已经允许配储并网。三、沙特等中东国家逐渐发力，完全可以弥补剩余20%装机的增速近期随着中沙合作进一步加深，对沙特的组件出口开始爆发，沙特9月中国光伏组件需求约1.2 GW，占本月中东市场需求的63%，今年累积进口已达约5.2 GW，相比去年全年约1.2 GW呈现大幅成长。沙特光伏需求主要透过多个大型集中式项目的招标推动，且当地政府对于光伏发展也提出高度支持，近年来更吸引中国厂商前往当地设厂，成为今年成长最快速的新兴市场之一，后续也预计会推出更多大型项目以达到国家可再生能源计划的目标，长期需求看好。阿联酋等国也不甘示弱，中东光伏装机进入起步快速增长阶段。这个弹性很大，23年沙特装机严重不足，假设24年需要10GW的装机来弥补目标（23年目标20GW太阳能）。中东还有其他很多国家光伏目标远大，想减少经济对石油的依赖，这部分增量我们用来弥补剩下20%光伏装机量的增长，以赶上前五大国的光伏装机增速。综上，根据全球新增装机占比来推算，前五大装机国中、欧、美、巴西和印度（占比80%）明年为了实现各自目标能够带来约360GW的装机需求，对应全球约450GW装机。四、光伏短期处于技术迭代的竞争时期，前景依旧光明纵览全球，即使是高利率的宏观环境下，光伏投资热度丝毫不减：2023上半年，全球可再生能源投资飙升至3580亿美元，相比去年增长22%。太阳能占今年前六个月全球可再生能源投资总额的2/3，与2022年上半年相比增长了43%。其中，中国约占所有大型和小型太阳能投资的一半，美国光伏领域投资255亿美元，比2022年上半年增长了75%。此外，欧洲、中东和非洲(EMEA)地区，包括德国、波兰和荷兰在内的多个国家的太阳能投资都创下了纪录。这也是很多国家财政开支对抗经济下滑可能的重点投资行业，包括欧洲的净零工业法案和美国的通货膨胀削减法案。截至22年，全球九个国家的渗透率超过10%，比2021年的七个国家有所增长西班牙以19%位居榜首，其次是希腊（17.5%）、智利（17%）和荷兰（15.9%）。澳大利亚（15.7%）和洪都拉斯（12.9%）分别排名第五和第六，德国（12.4%）排名第七，比以色列（12.3%）略高0.1个百分点。日本排在最后，为10.2%。光伏贡献仅占全球电力总需求的6.2%，未来的目标一定是20%甚至30%，哪怕主要装机国欧盟和中国的渗透率分别只有8.7%和6.5%，光伏前景依旧广阔，对大宗商品的实物需求持续存在，恰好大宗商品开采增速很难赶上光伏增速，光伏用量占比会越来越高，对大宗的需求影响越来越大。只是产业投产和需求的节奏可能会影响产业整体的利润。后续我们会从发电利润、组件技术等角度再谈论装机需求。宏观组：蔡肖 F03107642 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-15

【专题报告】天气月报：厄尔尼诺强势来袭

胶主产区中国西双版纳和印尼偏旱，泰国、越南降水偏多。白糖主产区印度降水偏少，泰国和中国偏多。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-14

【农产品早评】巴西北部未来10天降水预报有改善

，周降14%，其中中国签约5.9万吨，越南签约1.24万吨。收花价持稳在7.2-7.5元之间，棉农基本躺平销售。现货市场价格企稳在17000左右，但成交一般，内地纺纱亏损依旧，部分纺企刚需补库，基差依旧维持1000以上。抛储下降为1.2万吨每日，昨日成交率31.19%。成交均价15864.36元/吨，较10日跌296.64元/吨，整体淡季订单不旺，库存堆积，上行驱动不强，大幅贴水的盘面短期也没有下跌驱动。海外美棉数据平平，区间底部持稳小幅反弹。油脂油料供应端： MPOB显示马来10月产量环比上升5.89%至193.7万吨，出口环比增加21.04%，为146.6万吨，受此影响库存环比上5.84%升至244.9万吨。产地将进入减产周期。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：目前美国紧缩或已见顶，未发生风险事件前海外偏多。国内终端消费数据显示尚佳，国内宏观看多。策略：目前整体处于一个偏多的时间窗口，可考虑突破后做多。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-14

【农产品早评】纸浆：国内成品纸需求短期走弱

升81.89%，其中中国2.24万吨，越南0.52万吨。2023/24美陆地棉周出口装运2.22万吨，环比降10.82%，较前四周均值降24.91%，其中中国0.41万吨，越南0.63万吨。收花价持稳在7.2-7.5元之间，交售博弈还在继续。现货市场价格企稳在17000左右，但成交一般，内地纺纱亏损依旧，部分纺企刚需补库，基差依旧维持1000以上。抛储下降为1.2万吨每日，今日成交率29.99%。成交均价16161.49元/吨，较8日涨23.65元/吨整体淡季订单不旺，库存堆积，上行驱动不强，大幅贴水的盘面短期也没有下跌驱动。海外美棉数据平平，区间底部持稳小幅反弹。油脂油料供应端： MPOB显示马来9月产量环比上升4.33%至182.94万吨，出口环比下降2.11%，为119.61万吨，受此影响库存环比上9.60%升至231.36万吨。马来官方表示24年棕榈油预计将受到厄尔尼诺影响减少100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：欧洲数据持续偏弱，中美关系有边际缓解的趋势，欧美均暂停加息，海外宏观偏多但存在明显风险因素。国内终端消费数据显示尚佳，内外有潜在共振机会，国内宏观看多。策略：宏观方面目前扰动加剧，原油下跌限制油脂向上突破，整体来看国内将主导一轮反弹行情。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-10

USDA：11月份公布的全球棉花供需平衡表

5 8.2 8.5 0 0 2.33 越南 1.09 3/ 6.63 6.7 0 0 1.02 2022/23 全球 76.39 116.65 37.24 110.92 37.03 -0.72 83.04 全球（除中国） 38.32 85.95 31.01 73.42 36.94 -0.72 45.64 美国 4.05 14.47 3/ 2.05 12.77 -0.55 4.25 国外总额 72.34 102.18 37.24 108.87 24.27 -0.18 78.79 主要出口 23.22 56.14 2.4 32.22 19.97 -0.19 29.76 中亚 2.43 5.63 0.03 3.84 1.13 0 3.12 非洲法郎区 1.14 4.02 3/ 0.1 3.9 0 1.17 S. 10.93 19.64 0.14 4.21 13.4 -0.19 13.3 澳大利亚ia 4.96 5.8 3/ 0.01 6.17 -0.19 4.77 巴西 3.88 11.72 0.01 3.2 6.66 0 5.76 印度 8.4 26.3 1.73 23.5 1.1 0 11.82 主要进口商 46.72 42.88 32.41 72.92 3.01 0.02 46.07 墨西哥 0.32 1.58 0.69 1.75 0.41 0 0.43 中国大陆 38.06 30.7 6.23 37.5 0.09 0 37.4 欧洲联盟 0.3 1.64 0.52 0.55 1.52 0 0.39 土耳其 1.92 4.9 4.19 7.5 0.86 0.02 2.63 巴基斯坦 1.93 3.9 4.5 8.7 0.1 0 1.53 印度尼西亚 0.46 3/ 1.66 1.75 0.02 0 0.36 泰国 0.15 3/ 0.66 0.68 0 0 0.14 孟加拉国 2.33 0.15 6.55 7.1 0 0 1.93 越南 1.02 3/ 6.47 6.45 0 0 1.05 2023/24 Proj. 全球 10月 82.84 112.6 43.23 115.79 43.24 -0.28 79.92 11月 83.04 113.46 43.3 115.3 43.31 -0.31 81.5 全球（除中国） 10月 45.43 85.6 33.23 78.29 43.14 -0.28 43.12 11月 45.64 86.46 32.8 77.8 43.21 -0.31 44.2 美国 10月 4.25 12.82 0.01 2.15 12.2 -0.08 2.8 11月 4.25 13.09 0.01 2.05 12.2 -0.11 3.2 国外总额 10月 78.59 99.79 43.22 113.64 31.04 -0.2 77.12 11月 78.79 100.37 43.3 113.25 31.11 -0.2 78.3 主要出口 10月 29.62 57.32 2.04 33.22 27.3 -0.2 28.67 11月 29.76 57.54 2.04 33.3 27 -0.2 29.26 中亚 10月 3.11 5.19 0.1 4.19 1.38 0 2.83 11月 3.12 5.19 0.1 4.19 1.38 0 2.85 非洲法郎区 10月 1.16 4.92 3/ 0.1 4.73 0 1.25 11月 1.17 4.92 3/ 0.1 4.61 0 1.38 S. 10月 13.3 21.74 0.17 4.36 18.79 -0.2 12.25 11月 13.3 21.96 0.17 4.36 18.89 -0.2 12.37 澳大利亚ia 10月 4.78 5.1 3/ 0.01 5.7 -0.2 4.37 11月 4.77 5.1 3/ 0.01 5.7 -0.2 4.36 巴西 10月 5.76 14.56 0.02 3.3 11.8 0 5.24 11月 5.76 14.56 0.02 3.3 11.8 0 5.24 印度 10月 11.72 25 1.3 24 2 0 12.02 11月 11.82 25 1.3 24 1.8 0 12.32 主要进口商 10月 46.07 39.39 38.72 76.43 2.2 0 45.55 11月 46.07 39.26 38.79 75.95 2.3 0 45.88 墨西哥 10月 0.43 1.1 0.85 1.75 0.3 0 0.33 11月 0.43 1.05 0.85 1.7 0.3 0 0.33 中国大陆 10月 37.4 27 10 37.5 0.1 0 36.8 11月 37.4 27 10.5 37.5 0.1 0 37.3 欧洲联盟 10月 0.39 1.13 0.59 0.61 1.2 0 0.29 11月 0.39 1.05 0.59 0.61 1.15 0 0.27 土耳其 10月 2.63 3.5 4.4 8 0.5 0 2.03 11月 2.63 3.5 4.3 7.9 0.65 0 1.88 巴基斯坦 10月 1.53 6.5 4.2 10 0.08 0 2.15 11月 1.53 6.5 4.2 10 0.08 0 2.15 印度尼西亚 10月 0.36 3/ 2.3 2.2 0.01 0 0.46 11月 0.36 3/ 2.3 2.2 0.01 0 0.46 泰国 10月 0.14 3/ 0.73 0.73 0 0 0.14 11月 0.14 3/ 0.68 0.68 0 0 0.14 孟加拉国 10月 1.93 0.16 7.7 7.7 0 0 2.09 11月 1.93 0.16 7.7 7.7 0 0 2.09 越南 10月 1.05 3/ 6.9 6.9 0 0 1.05 11月 1.05 3/ 6.7 6.7 0 0 1.05

Elaine2023-11-10

USDA：11月份公布的全球糙米供需平衡表

.05 12.7 7.68 3.53 越南 2.74 26.67 1.7 21.4 7.05 2.66 主要进口商 126.78 242 22.46 263.16 2.54 125.54 中国大陆 116.5 148.99 5.95 156.36 2.08 113 欧洲联盟 0.68 1.73 2.41 3.5 0.41 0.91 印度尼西亚 3.06 34.4 0.74 35.3 0 2.9 尼日利亚 1.69 5.26 2.45 7.35 0 2.05 菲律宾ippines 2.36 12.54 3.6 15.4 0 3.1 中东 0.91 2.15 4.35 6.2 0 1.21 选择其他巴西 1.17 7.34 0.93 7.15 1.39 0.9 美国与加勒比 0.57 1.62 1.68 3.27 0.04 0.57 埃及 1.16 2.9 0.61 4.05 0.01 0.61 日本 1.94 7.64 0.69 8.2 0.12 1.95 墨西哥 0.2 0.18 0.74 0.97 0.01 0.14 韩国 1.02 3.88 0.44 3.95 0.05 1.33 2022/23 全球 182.82 513.36 53.98 521.39 53.93 174.78 全球（除中国） 69.82 367.41 49.59 366.39 52.2 68.18 美国 1.26 5.09 1.27 4.62 2.04 0.96 国外总额 181.55 508.26 52.71 516.77 51.89 173.82 主要出口 43.71 200.9 1.86 162.41 42.15 41.92 缅甸 0.88 11.8 0 10.2 1.4 1.08 印度 34 135.76 0 114.51 20.25 35 巴基斯坦 2.65 5.5 0.01 3.6 3.6 0.96 泰国 3.53 20.91 0.05 12.7 8.5 3.29 越南 2.66 26.94 1.8 21.4 8.4 1.6 主要进口商 125.54 238.74 22.49 263.94 2.16 120.67 中国大陆 113 145.95 4.38 154.99 1.74 106.6 欧洲联盟 0.91 1.34 2.3 3.35 0.39 0.81 印度尼西亚 2.9 34 2.8 35.7 0 4 尼日利亚 2.05 5.36 2.25 7.5 0 2.15 菲律宾ippines 3.1 12.63 3.75 16 0 3.48 中东 1.21 2.02 4.28 6.25 0 1.25 选择其他巴西 0.9 7 0.9 6.9 1.2 0.7 美国与加勒比 0.57 1.54 1.98 3.38 0.05 0.65 埃及 0.61 3.6 0.39 4 0.01 0.6 日本 1.95 7.48 0.69 8.2 0.12 1.8 墨西哥 0.14 0.14 0.8 0.98 0.01 0.1 韩国 1.33 3.76 0.3 3.95 0.06 1.39 2023/24 Proj. 全球 10月 172.86 518.14 49.68 523.53 52.33 167.47 11月 174.78 517.8 49.81 525.16 52.68 167.42 全球（除中国） 10月 66.26 369.14 46.68 371.43 50.33 62.97 11月 68.18 368.8 46.81 373.06 50.68 62.92 美国 10月 0.96 7 1.24 5.14 2.73 1.33 11月 0.96 6.98 1.24 5.14 2.73 1.3 国外总额 10月 171.9 511.14 48.44 518.39 49.6 166.14 11月 173.82 510.82 48.57 520.02 49.95 166.12 主要出口 10月 39.98 199.5 1.46 163.15 39.9 37.89 11月 41.92 199.45 1.46 164.65 39.9 38.28 缅甸 10月 1.08 12 0 10.25 1.8 1.04 11月 1.08 11.95 0 10.25 1.8 0.99 印度 10月 33 132 0 115.5 17.5 32 11月 35 132 0 117 17.5 32.5 巴基斯坦 10月 0.96 9 0.01 3.7 5 1.26 11月 0.96 9 0.01 3.7 5 1.26 泰国 10月 3.29 19.5 0.05 12.5 8 2.34 11月 3.29 19.5 0.05 12.5 8 2.34 越南 10月 1.66 27 1.4 21.2 7.6 1.26 11月 1.6 27 1.4 21.2 7.6 1.2 主要进口商 10月 120.62 242.25 19.45 262.2 2.46 117.66 11月 120.67 241.3 19.9 262.2 2.46 117.21 中国大陆 10月 106.6 149 3 152.1 2 104.5 11月 106.6 149 3 152.1 2 104.5 欧洲联盟 10月 0.85 1.43 2.4 3.5 0.4 0.77 11月 0.81 1.43 2.4 3.4 0.4 0.84 印度尼西亚 10月 4 34.45 1.4 35.8 0 4.05 11月 4 33.5 2 35.8 0 3.7 尼日利亚 10月 2 5.23 2 7.6 0 1.63 11月 2.15 5.23 2.1 7.7 0 1.78 菲律宾ippines 10月 3.48 12.6 3.8 16.4 0 3.48 11月 3.48 12.6 3.8 16.4 0 3.48 中东 10月 1.33 2.02 4.5 6.55 0 1.29 11月 1.25 2.02 4.5 6.55 0 1.22 选择其他巴西 10月 0.7 6.8 0.95 6.8 1 0.65 11月 0.7 7.48 0.9 7 1.3 0.78 美国与加勒比 10月 0.64 1.53 1.82 3.32 0.04 0.64 11月 0.65 1.53 1.82 3.33 0.04 0.63 埃及 10月 0.66 3.78 0.35 4.1 0.01 0.68 11月 0.6 3.78 0.35 4.1 0.01 0.63 日本 10月 1.8 7.3 0.69 8.06 0.12 1.6 11月 1.8 7.3 0.69 8.06 0.12 1.6 墨西哥 10月 0.1 0.17 0.85 1 0.01 0.1 11月 0.1 0.15 0.85 1 0.01 0.09 韩国 10月 1.39 3.61 0.42 3.98 0.06 1.39 11月 1.39 3.68 0.42 3.93 0.1 1.47

Elaine2023-11-10

USDA：截至11月2日当周美国棉花出口销售报告

出口中国大陆 260.0 21.4 越南 54.5 18.9 巴基斯坦 27.2 44.0 9.7 孟加拉国 14.5 17.4 墨西哥 14.1 11.6 危地马拉 8.4 土耳其 3.9 1.3 中国台湾 2.8 0.9 秘鲁 2.4 韩国 2.2 印度尼西亚 1.7 3.4 萨尔瓦多 1.2 3.3 日本 1.0 0.5 1.3 泰国 0.9 厄瓜多尔 0.5 澳门 -0.1 洪都拉斯 0.9 马来西亚 0.4 尼加拉瓜 0.2 合计 395.2 44.5 90.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2023-11-09

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