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【黑色早评】宏观数据不佳，昨日黑链商品冲高回落

需求仍然较为低迷，报价整体也较为平稳，越南和泰国的方坯需求不佳。俄罗斯方坯竞争力不足，出口至土耳其方坯周环比下跌5美元/吨。伊朗方坯方坯供应商出口利润受到挤压，出口意愿不足，本周价格持稳。长材方面，本周中国长材市场出口报价呈先跌后强态势运行，当前中国出口螺纹钢报价相较于上周小幅下降5美元/吨左右。东南亚长材市场呈现稳中偏弱运行，进口螺纹钢价格周环比下跌4-5美元/吨。板材方面，中国钢厂和贸易商的热卷报价普遍下跌，国内部分钢厂热卷报价下降10美元/吨FOB左右。印度国内热轧卷的价格每吨下跌了约6-12美元，由于进口价格便宜，国内热卷价格面临压力。整体来看，全球钢材市场普遍呈稳中偏弱运行，海外买家普遍谨慎观望为主。 4.中指研究院：上半年房企交付情况总体稳健，45家房企累计交付房屋超100万套，有23家企业交付套数超1万套，其中8家企业交付套数超5万套。 5.15日全国建材成交尚可，市场活跃度回升，上午成交好于下午，刚需期现单边均有部分交易，全天整体成交量较上一工作日有所增加。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-16

外部掣肘减弱降息概率增加

6月出口继续修复，与全球PMI，韩国、越南出口数据等指标一致。6月全球PMI为50.9%，连续6个月在荣枯线上方。韩国调整后的日均出口额同比回升3.5个百分点，至12.4%；越南出口同比与上月持平，录得12.9%。但与中国PMI新出口订单指数走势背离。中国PMI新出口订单指数已连续两个月处于收缩区间，财新PMI新出口订单指数降至近6个月新低。单月看，PMI新出口订单指数与出口同比的相关性仅0.51，但3个月移动平均后相关性可提升至0.67，若7月PMI新出口订单继续收缩，则出口边际转弱的概率将增加。进口方面，6月进口同比再度转负，低于预期和前值，环比为近10年来次低，主因为集成电路进口大幅回落。后续全球制造业补库、国内企业的以价换量和企业可能抢出口对出口仍有支撑。一是沿海中小企业景气度较高，源于海外制造业周期整体处在触底回升阶段。二是长期需要关注美国大选后的政策影响。后续若美国贸易政策加码，可能会造成企业短期抢备货、抢出口，从而推动出口增速上行。三是企业以价换量短期对出口存在支撑。二季度金融信贷数据偏低，政策仍需发力。6月新增人民币贷款2.13万亿元，预期2.13万亿元，去年同期为3.05万亿元；新增社融3.3万亿元，预期3.22万亿元，去年同期为4.23万亿元；存量社融增速8.1%，前值8.4%；M2同比6.2%，预期6.7%，前值7.0%；M1同比-5%，前值-4.2%。上半年信贷社融偏低、同比大幅少增，M1增速也创新低，除受“挤水分”等技术因素影响外，需求不足仍是核心矛盾。从总量看，二季度经济动能有所走低，当季增速和环比增速均弱于季节性水平，实际GDP与名义GDP继续倒挂。整体看，当前经济仍有下行压力，稳增长、稳需求、稳地产政策仍需加码。综上，短期看，政策仍有发力预期，如专项债加速发行，货币政策进一步宽松等。考虑到美联储9月降息基本确定，美元及美债收益率明显走弱，人民币汇率压力有所缓解，因此后续降息可能落地，利多短端债市。但在央行出手稳定长端利率、政府债券加速发行背景下，做多中长端债市性价比较低。（作者单位：新湖期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-16

USDA：7月份公布的全球棉花供需平衡表

.15 7 7.7 0 0 1.73 越南 1.02 3/ 6.47 6.45 0 0 1.05 2023/24 全球 79.48 113.7 43.28 113.29 44.21 -0.35 79.31 全球（除中国） 42.2 86.2 28.48 74.79 44.14 -0.35 38.31 美国 4.25 12.07 0.01 1.85 11.6 -0.18 3.05 国外总额 75.23 101.63 43.27 111.44 32.61 -0.18 76.26 主要出口 27.22 58.67 1.56 33.76 28.05 -0.18 25.81 中亚 3.63 5.2 0.01 3.86 1.61 0 3.38 非洲法郎区 0.96 4.93 3/ 0.1 4.46 0 1.33 S. 11.34 21.86 0.15 4.15 19.29 -0.18 10.09 澳大利亚ia 4.78 5 3/ 0.01 5.8 -0.18 4.15 巴西 4.01 14.57 0.01 3.1 12.3 0 3.19 印度 10.82 26.2 0.9 25 2.25 0 10.67 主要进口商 45.7 39.51 39.18 73.56 2.81 0 48.03 墨西哥 0.38 0.9 0.6 1.4 0.23 0 0.25 中国大陆 37.28 27.5 14.8 38.5 0.08 0 41.01 欧洲联盟 0.39 1.05 0.51 0.54 0.98 0 0.43 土耳其 2.63 3.2 3.5 6.5 1.4 0 1.43 巴基斯坦 1.53 6.7 2.7 9.2 0.1 0 1.63 印度尼西亚 0.36 3/ 1.83 1.78 0.02 0 0.4 泰国 0.14 3/ 0.42 0.46 0 0 0.1 孟加拉国 1.73 0.16 7.4 7.7 0 0 1.59 越南 1.05 3/ 6.8 6.8 0 0 1.05 2024/25 Proj. 全球 6月 80.97 119.14 44.95 116.94 44.95 -0.32 83.49 7月 79.31 120.19 44.59 117.19 44.59 -0.32 82.63 全球（除中国） 6月 39.97 92.14 32.95 77.94 44.88 -0.32 42.56 7月 38.31 92.69 33.09 78.19 44.52 -0.32 41.7 美国 6月 2.85 16 0.01 1.9 13 -0.15 4.1 7月 3.05 17 0.01 1.9 13 -0.15 5.3 国外总额 6月 78.12 103.14 44.95 115.04 31.95 -0.18 79.39 7月 76.26 103.19 44.59 115.29 31.59 -0.18 77.33 主要出口 6月 26.68 59.83 2.22 34.42 27.77 -0.18 26.72 7月 25.81 59.88 2.2 34.71 27.41 -0.18 25.95 中亚 6月 3.46 5.19 0.03 4.09 1.36 0 3.23 7月 3.38 5.19 0.03 4.08 1.4 0 3.12 非洲法郎区 6月 1.33 5.12 3/ 0.1 4.9 0 1.45 7月 1.33 5.12 3/ 0.1 4.9 0 1.45 S. 6月 10.06 24.05 0.15 4.36 19.18 -0.18 10.89 7月 10.09 24.05 0.15 4.36 19.18 -0.18 10.92 澳大利亚ia 6月 4.15 5 3/ 0.01 5.4 -0.18 3.91 7月 4.15 5 3/ 0.01 5.4 -0.18 3.91 巴西 6月 3.09 16.7 0.01 3.3 12.5 0 4 7月 3.19 16.7 0.01 3.3 12.5 0 4.1 印度 6月 11.47 25 1.5 25.2 1.9 0 10.87 7月 10.67 25 1.5 25.5 1.5 0 10.17 主要进口商 6月 48.06 39.82 40.01 76.57 2.39 0 48.94 7月 48.03 39.82 39.71 76.27 2.39 0 48.9 墨西哥 6月 0.25 0.8 0.9 1.5 0.2 0 0.25 7月 0.25 0.8 0.9 1.5 0.2 0 0.25 中国大陆 6月 41.01 27 12 39 0.08 0 40.93 7月 41.01 27.5 11.5 39 0.08 0 40.93 欧洲联盟 6月 0.46 1.36 0.55 0.57 1.25 0 0.55 7月 0.43 1.36 0.55 0.57 1.25 0 0.52 土耳其 6月 1.43 4 4.7 7.5 0.8 0 1.83 7月 1.43 4 4.7 7.5 0.8 0 1.83 巴基斯坦 6月 1.63 6.5 3.7 9.8 0.05 0 1.98 7月 1.63 6 3.9 9.5 0.05 0 1.98 印度尼西亚 6月 0.4 3/ 2 2 0.01 0 0.39 7月 0.4 3/ 2 2 0.01 0 0.39 泰国 6月 0.1 3/ 0.4 0.42 0 0 0.09 7月 0.1 3/ 0.4 0.42 0 0 0.09 孟加拉国 6月 1.59 0.16 8 8 0 0 1.74 7月 1.59 0.16 8 8 0 0 1.74 越南 6月 1.05 3/ 7.1 7.1 0 0 1.05 7月 1.05 3/ 7.1 7.1 0 0 1.05

Elaine2024-07-15

USDA：7月份公布的全球糙米供需平衡表

.05 12.6 8.74 3.75 越南 2.86 26.94 2.75 21.9 8.23 2.42 主要进口商 125.49 238.77 23.4 263.79 2.16 121.7 中国大陆 113 145.95 4.38 154.99 1.74 106.6 欧洲联盟 0.91 1.29 2.31 3.3 0.39 0.81 印度尼西亚 2.9 33.9 3.5 35.6 0 4.7 尼日利亚 2.05 5.36 2.28 7.5 0 2.18 菲律宾ippines 3.1 12.63 3.75 16.1 0 3.38 中东 1.16 2.01 4.46 6.35 0 1.27 选择其他巴西 0.9 6.82 1.04 7 1.15 0.62 美国与加勒比 0.57 1.53 1.98 3.34 0.05 0.69 埃及 0.61 3.6 0.39 4 0.01 0.6 日本 1.9 7.48 0.66 8.15 0.08 1.81 墨西哥 0.14 0.14 0.78 0.98 0 0.09 韩国 1.33 3.76 0.26 3.88 0.06 1.43 2023/24 全球 179.42 520.87 51.84 523.11 54.39 177.19 全球（除中国） 72.82 376.25 50.19 374.89 52.74 74.19 美国 0.96 6.93 1.41 4.99 3.05 1.27 国外总额 178.46 513.94 50.44 518.12 51.35 175.92 主要出口 44.3 205.82 2.86 166.2 41.2 45.58 缅甸 1.11 11.95 0 10.1 2 0.96 印度 35 137 0 117.5 16 38.5 巴基斯坦 2.02 9.87 0.01 4 6.4 1.5 泰国 3.75 20 0.1 12.6 8.5 2.75 越南 2.42 27 2.75 22 8.3 1.87 主要进口商 121.7 237.2 19.98 258.72 2.04 118.11 中国大陆 106.6 144.62 1.65 148.22 1.65 103 欧洲联盟 0.81 1.38 2.1 3.25 0.36 0.68 印度尼西亚 4.7 33.02 3.5 36 0 5.22 尼日利亚 2.18 5.36 1.8 7.5 0 1.83 菲律宾ippines 3.38 12.5 4.8 16.9 0 3.78 中东 1.27 2.02 4.7 6.55 0 1.44 选择其他巴西 0.62 7 1.3 7.15 1.1 0.67 美国与加勒比 0.69 1.51 1.72 3.13 0.03 0.76 埃及 0.6 3.78 0.3 4.05 0.01 0.63 日本 1.81 7.27 0.69 8 0.08 1.69 墨西哥 0.09 0.15 0.83 0.98 0.01 0.08 韩国 1.43 3.7 0.46 4.18 0.11 1.31 2024/25 Proj. 全球 6月 176.79 527.63 50.63 526.44 53.89 177.98 7月 177.19 528.17 50.82 527.27 54.58 178.09 全球（除中国） 6月 73.79 381.63 49.13 381.44 52.39 73.98 7月 74.19 382.17 49.32 382.27 53.08 74.09 美国 6月 1.27 6.99 1.41 5.08 3.18 1.41 7月 1.27 7.04 1.45 5.08 3.21 1.46 国外总额 6月 175.53 520.63 49.22 521.36 50.71 176.57 7月 175.92 521.13 49.37 522.19 51.37 176.63 主要出口 6月 45.26 206.7 3.06 168.9 40.1 46.02 7月 45.58 207.2 3.06 169 40.7 46.13 缅甸 6月 0.96 12.1 0.01 10.2 1.8 1.07 7月 0.96 12.1 0.01 10.2 1.8 1.07 印度 6月 38.5 138 0 120 18 38.5 7月 38.5 138 0 120 18 38.5 巴基斯坦 6月 1.18 9.5 0 4 5.3 1.38 7月 1.5 10 0 4.1 5.9 1.5 泰国 6月 2.75 20.1 0.1 12.6 7.5 2.85 7月 2.75 20.1 0.1 12.6 7.5 2.85 越南 6月 1.87 27 2.95 22.1 7.5 2.22 7月 1.87 27 2.95 22.1 7.5 2.22 主要进口商 6月 118.21 241.47 18.05 257.4 1.95 118.39 7月 118.11 241.47 18.15 257.55 1.95 118.24 中国大陆 6月 103 146 1.5 145 1.5 104 7月 103 146 1.5 145 1.5 104 欧洲联盟 6月 0.68 1.72 2.2 3.35 0.4 0.85 7月 0.68 1.72 2.2 3.35 0.4 0.85 印度尼西亚 6月 5.22 34 1.5 36.5 0 4.22 7月 5.22 34 1.5 36.5 0 4.22 尼日利亚 6月 1.83 5.48 2 7.6 0 1.71 7月 1.83 5.48 2 7.6 0 1.71 菲律宾ippines 6月 3.88 12.7 4.7 17.4 0 3.88 7月 3.78 12.7 4.7 17.5 0 3.68 中东 6月 1.44 2.28 4.7 6.85 0 1.56 7月 1.44 2.28 4.7 6.85 0 1.56 选择其他巴西 6月 0.67 7.5 0.95 6.95 1.3 0.87 7月 0.67 7.5 0.95 6.95 1.3 0.87 美国与加勒比 6月 0.71 1.55 1.85 3.34 0.03 0.74 7月 0.76 1.55 1.86 3.36 0.03 0.77 埃及 6月 0.63 3.6 0.4 4.15 0.01 0.47 7月 0.63 3.6 0.4 4.15 0.01 0.47 日本 6月 1.69 7.2 0.69 7.95 0.08 1.55 7月 1.69 7.2 0.69 7.95 0.08 1.55 墨西哥 6月 0.08 0.16 0.84 0.99 0.01 0.08 7月 0.08 0.16 0.84 0.99 0.01 0.08 韩国 6月 1.48 3.6 0.44 3.9 0.13 1.49 7月 1.31 3.6 0.44 3.9 0.13 1.32

Elaine2024-07-15

【黑色早评】焦煤流拍率上升，双焦震荡偏弱

150万吨，由此提振本国市场。其中，越南，日本，中国台湾和埃及是位列在‘其他国家’类别下的主要欧盟进口国，因此当前上述国家进口到欧盟的订单少之又少。目前，北欧热卷价格在620 - 640欧元/吨EXW，周环比呈现大概4欧元/吨左右的上涨，但月环比几乎没有任何变化，部分买家表现出观望的态度，主要因欧洲当前经济还未提振，板材价格也十分清淡，因此价格下行的可能性也存在。南欧方面，意大利本土热卷价格在628欧元/吨左右，相较周一上涨2欧元/吨，周环比上涨8欧元/吨左右，但是月环比下降4欧元/吨左右，实际成交价或下浮5-10欧元/吨。 4.7月10日消息，富宝资讯调研全国103家电炉厂产能利用率为33.4%，较上周降0.4个百分点，当前103家电炉废钢日耗17.52万吨，较上周微增0.03万吨，增幅0.1%，电炉连续六周减产势头放缓。利润方面:根据调研情况华南电炉螺纹利润亏损0-50元/吨，亏损幅度大幅收窄；西部四川等地电炉螺纹-100~20元/吨，利润水平下降；华东电炉反馈现阶段大多亏80-100元/吨，亏损幅度大幅增加。 5.中汽协：6月汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，同比分别下降2.1%和2.7%。6月新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆，同比分别增长28.1%和30.1%。 6.10日全国建材成交再度转差，市场交投冷清，刚需和投机都不多，低价成交也少，全天整体成交量较前一日大幅回落。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-12

USDA：截至7月4日当周美国棉花出口销售报告

.5 土耳其 5.4 6.0 8.3 越南 5.1 10.9 6.1 印度 5.1 5.3 0.7 日本 3.8 1.6 哥斯达黎加 2.8 1.0 墨西哥 2.8 23.4 11.3 萨尔瓦多 1.8 2.0 泰国 1.0 2.0 3.6 孟加拉国 0.8 5.0 12.1 秘鲁 0.4 1.3 1.1 中国台湾 0.2 2.2 韩国 * 1.7 印度尼西亚 -0.3 7.0 10.3 厄瓜多尔 -0.4 2.4 0.2 危地马拉 7.9 5.9 洪都拉斯 1.4 合计 54.1 69.5 160.7 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-07-11

USDA：截至7月4日当周美国大豆出口销售报告

0 中国台湾 3.2 0.5 7.1 越南 3.1 1.0 6.5 泰国 3.0 0.4 加拿大 2.8 0.1 马来西亚 1.1 2.5 4.8 哥斯达黎加 1.0 19.5 菲律宾 0.9 1.0 哥伦比亚 0.7 20.2 巴巴多斯 0.6 巴拿马 * 5.3 韩国 * 1.3 未知地区 -95.9 78.5 尼泊尔 2.5 柬埔寨 0.1 合计 208.0 191.3 267.3 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-07-11

USDA：截至7月4日当周美国小麦出口销售报告

特立尼达和多巴哥 0.4 11.0 越南 0.2 0.2 顺风向风群岛 -0.4 18.6 合计 240.4 0.0 294.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-07-11

欧线收跌生猪坚挺-2024年7月8日申银万国期货每日收盘评论

22.5%；其中中国签约1.44万吨，越南0.63万吨；2024/25年度美陆地棉周度签约1.29万吨；2023/24美陆地棉周度装运4万吨，周增25%，较前四周平均水平增3%，其中中国装运1.41万吨，土耳其0.63万吨。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货冲高回落。根据涌益咨询的数据，7月8日国内生猪均价18.70元/公斤，比上一日上涨0.21元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货小幅上涨。根据我的农产品网统计，截至2024年7月3日，全国主产区苹果冷库库存量为128.36万吨，库存量较上周减少17.47万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂偏弱运行，马棕6月产量下滑，但出口同样放缓，6月马棕仍维持累库预期。彭博预计马来西亚6月棕榈油库存为182万吨，较5月增加4%；路透预计6月底马棕库存为183万吨，较5月增加4.53%。新季美豆种植面积较前期预期下调，但目前来看美豆产区整体天气情况较为良好，美豆缺乏利多题材提振。国内进口大豆到港量充足，豆油供应充足仍将限制豆油上方空间。菜油方面，近期加菜籽产区遭遇强降雨天气，叠加前期欧盟及乌克兰菜籽减产，市场对于新季菜籽产量担忧增强。不过国内进口菜籽到港量充足，菜油供应充裕。综合来看印尼关税影响逐渐削弱，且现阶段缺乏天气题材。国内油脂库存压力的加大将限制油脂上方空间，短期油脂或以回落为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8100，菜油波动区间8200-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕偏弱运行，菜粕震荡收涨。在美豆种植面积报告发布以后，市场关注重心主要落在美豆单产上。而从作物生长情况来看，截止到6月30日美豆出芽率为95%，前一周为90%，去年同期为97%。美豆开花率为20%，上周为8%，去年同期为20%；美豆结荚率为3%，去年同期为3%，5年均值为2%。截止到6月30日美豆优良率为67%，较前一周持平，高于市场预期的66%，去年同期为50%。虽然优良率连续2周下调，但是优良率仍处于高位水平。产区天气仍然温度稍高，但降雨也较为充沛，土壤墒情良好，整体天气情况好于往年。现阶段缺乏天气炒作题材，连粕或继续偏弱震荡为主，豆粕主力区间3200-3500，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC回调，2412和25年的三个合约均跌停，08合约收跌4.06%，收于5430点。盘后最新公布的SCFIS欧线为5432.34点，较上期上涨1.5%，大概对应小柜5100美金和大柜8300美金，对短期市场预期影响偏中性，较难有效提振地缘对盘面的利空影响。地缘端缓和对短期盘面形成较大冲击，巴以和谈重启，在和谈影响下短期可能继续调整整理，同时远月合约的调整或将拖累近月表现。但从和谈到真正复航红海之间仍有较长的路要走，目前预计下半年复航可能性仍相对偏低。传统旺季仍在逐步兑现之中，运价缓慢推涨中，24年对应的合约待地缘钝化后，仍可关注回调做多机会，25年对应的远月主要还是看地缘情况。短期盘面波动较大，注意风险控制，可关注08-02、08-04之间的正套交易。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-09

USDA：截至6月27日当周美国棉花出口销售报告

国大陆 63.6 30.8 62.2 越南 27.6 2.6 24.4 巴基斯坦 6.4 8.8 23.9 印度尼西亚 6.0 0.6 3.1 孟加拉国 4.2 2.2 泰国 2.2 3.0 1.2 日本 1.4 1.6 土耳其 1.3 27.6 洪都拉斯 1.0 3.2 4.0 委瑞内拉 0.9 墨西哥 0.5 9.5 印度 0.4 3.3 4.3 危地马拉 * 2.5 萨尔瓦多 * 3.7 秘鲁 4.6 1.7 中国台湾 1.3 韩国 1.0 尼加拉瓜 0.9 哥斯达黎加 0.8 合计 115.4 57.0 175.9 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-07-05

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