期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

上海金属网早评8.24

，涨幅0.65%；宏观方面，美联储维持货币政策方面的鹰派态度，但部分官员提及加息过度风险，市场对未来缓解加息幅度继续存有预期。基本面看，近期国内部分地区限电愈发严重，叠加部分地区疫情管控等因素，供应端忧虑升温，7月精炼铜产量环比下降，预计8月产量难有明显增幅，本周国内电解铜社会库存降至6万吨以下，内贸市场货源紧张局面不变，升水较上周明显扩大，下周为长单交付前最后一周，料升水维持坚挺局面。另外，据WBMS数据显示，今年上半年全球铜供应缺口近35万吨，但需求同比增长近3个百分点，料供应端利好下铜价后期下调幅度有限。昨日现货市场流通依旧不充裕，升水维持坚挺，料今日持续。铝昨日铝价继续震荡偏强运行。伦铝最高上探2442美元/吨，收盘于2428美元/吨；沪铝主力合约最高上探18950元/吨，收盘于18840元/吨。受终端行业需求的持续低迷影响，国内原铝消费持续低迷。虽然宏观政策利空有所缓解，但铝价依旧显得上行乏力。近期国内四川等地区用电愈发紧张，使得供应端压力有缓解预期，但同时消费不济供需矛盾不突出或致铝价难有较大上行动力，短期或偏强震荡。铅昨日LME三个月期铅上午交易时段略有上扬，午后震荡下行，夜间跌幅扩大失守2000美元/吨关口，最低价1961美元/吨五周内新低，最终收报1977美元/吨，跌30美元/吨，跌幅1.49%。夜间沪期铅主力2209合约窄幅震荡整理，最新收报15030元/吨，较较上一交易日结算价跌20元/吨，跌幅0.13%。夜间成交14740手，持仓37684手，减少204手。库存方面，LME最新铅锭库存38150吨，减少50吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅贴水略有扩大，最新报6.25美元/吨。国内现货市场交投较为清淡，外盘持续走弱，内盘震荡于万五关口，下游畏跌观望情绪升温，散单市场以少量按需采买为主。贸易商随行就市报盘，江浙沪地区仓单对2209合约平水至升水20元/吨，河南地区厂提货源对2209合约贴水100至120元/吨。预计日内现货价格小幅下调50元/吨左右。锌昨日LME三个月期锌触底回升，亚洲交易时段震荡整理，午后大幅下行，最低价3450美元/吨，夜间反弹跌幅收窄，收报3498美元/吨，跌40美元/吨，跌幅1.13%。沪期锌主力2209合约低开后震荡上扬，最新收报25320元/吨，较上一交易日结算价持平。夜间成交58843手，持仓96779手，减少917手。库存方面，LME最新锌锭库存76425吨，增加1700吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水最新报64美元/吨，继续略有扩大。国内上海市场现货升水继续上调，持货商挺价意向高涨，国产普通品牌对2209合约升水290至300元/吨，报盘一度有330元/吨。但市场跟盘升水成交较少，多对网均价上浮10至15元/吨成交。下游整体采买较为谨慎，以少量按需采购为主，成交多为贸易商之间长单贡献。预计日内上海市场现货升水对2209合约升水250至330元/吨。锡隔夜工业金属部分品种因为因为库存偏低，中国需求出现改善迹象，以及担心高企的能源价格可能迫使冶炼厂削减产量而震荡收阳，但是全球经济放缓有可能削减需求，令市场情绪依然谨慎。伦锡最后走势继续下行，收报每吨24450美元，盘中跌幅为0.1%或75美元。国际方面欧洲制造业出现萎缩，美日工厂活动增长放缓均带来一定压力。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，盘中一度冲高，但继续突破仍显动能不足，最后小幅收阳，收报每吨199850元，涨幅为720元或0.36%。目前国内冶炼生产基本恢复正常，据悉实际开工有限，因此受到限电的影响不大，但实际现货采购意愿继续受到抑制，所以基本面支撑仍显不足。目前来看价格震荡区间虽有上移，但继续上行面临阻力，市场观点仍偏谨慎。镍尽管隔夜伦敦金属市场由于库存偏低以及中国需求出现改善迹象，令部分金属品种震荡收阳，但是全球经济放缓有可能削弱需求，仍令对部分品种走势带来压力，且市场按时维持偏谨慎的情绪。周二的数据显示，8月份欧洲制造业活动出现萎缩，日本和美国的工厂活动增长放缓，美国7月份新的单户住宅销售量骤降至6年半的低点。最后LME三个月期镍结束此前连升之势，再度收挫盘中下跌2.7%或610美元，最后收报每吨21745元。另外虽然近期下调基准贷款利率，以提振陷入困境的房地产市场，支持经济增长，不过全球经济活动放缓，仍可能对价格上涨的空间形成抑制。国内期市，夜盘沪镍先阳后抑，最后震荡收跌，主力合约继续回吐此前升幅。最后盘中跌幅达到2.31%或4090元，收报每吨173200元。宏观市场多空交织，目前镍价行情维持箱体式震荡趋势，进一步上行缺乏动能，消费未有提升，不少人短线继续保持谨慎。

Elaine2022-08-24

增加对实体经济贷款投放

决贯彻党中央、国务院决策部署，加大稳健货币政策实施力度，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，支持统筹疫情防控和经济社会发展。各主要金融机构主动担当作为，加大信贷投放力度，有力支持了二季度经济实现正增长。1—7月新增人民币贷款14.4万亿元，同比多增5161亿元。7月末，M2、社会融资规模、人民币贷款余额增速均保持在10%以上。贷款利率持续下降，1—7月企业贷款利率为4.29%，同比下降0.34个百分点。会议指出，我国经济延续恢复发展态势，但仍有小幅波动。当前正处于经济回稳最吃劲的节点，必须以时不我待的紧迫感，巩固经济恢复发展基础。金融系统要进一步提高政治站位，增强责任感，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，将党中央、国务院各项决策部署落实落细，保持经济运行在合理区间，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。会议强调，主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性。要增加对实体经济贷款投放，进一步做好对小微企业、绿色发展、科技创新等领域的信贷支持工作。要保障房地产合理融资需求。要依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持。政策性开发性银行要用好政策性开发性金融工具，加大对网络型基础设施建设、产业升级基础设施建设、城市基础设施建设、农业农村基础设施建设、国家安全基础设施建设等重点领域相关项目的支持力度，尽快形成实物工作量，并带动贷款投放。要坚持市场化、法治化原则，统筹信贷平稳增长和防范金融风险之间的关系。国家开发银行、农业发展银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行主要负责同志出席会议并发言，人民银行、银保监会相关司局负责同志出席会议。来源：期货日报

Jupiter2022-08-23

上海金属网早评8.23

，涨幅0.19%。宏观方面，美联储维持货币政策方面的鹰派态度，但部分官员提及加息过度风险，市场对未来缓解加息幅度继续存有预期。基本面看，近期国内部分地区限电愈发严重，叠加部分地区疫情管控等因素，供应端忧虑升温，7月精炼铜产量环比下降，预计8月产量难有明显增幅，本周国内电解铜社会库存降至6万吨以下，内贸市场货源紧张局面不变，升水较上周明显扩大，下周为长单交付前最后一周，料升水维持坚挺局面。另外，据WBMS数据显示，今年上半年全球铜供应缺口近35万吨，但需求同比增长近3个百分点，料供应端利好下铜价后期下调幅度有限。昨日现货市场货源紧张且升水坚挺，料今日内贸市场维持高升水状态。铝昨日铝价继续震荡运行。伦铝最高上探2409美元/吨，收盘于2388.5美元/吨；沪铝主力合约最高上探18615元/吨，收盘于18550元/吨。受终端行业需求的持续低迷影响，国内原铝消费持续低迷。虽然宏观政策利空有所缓解，但铝价依旧显得上行乏力。近期国内四川等地区用电愈发紧张，使得供应端压力有缓解预期，但同时消费不济供需矛盾不突出或致铝价短期难有明显趋势，依旧偏震荡为主。铅昨日美元强势上涨，伦铅继续承压回落。LME三个月期铅亚洲交易时段偏强震荡，午后震荡走弱，夜间走低加深逼近两千整数关口，录得六连跌，收2007美元/吨，跌41美元/吨，跌幅2%。夜间沪期铅主力2209合约夜间开盘后震荡整理于万五关口，最新收报15050元/吨，较上一交易日结算价涨10元/吨，涨幅0.07%。夜间成交18662手，持仓38458手，减少1191手。库存方面，LME最新铅锭库存38200吨，减少250吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅小幅贴水最新报4.75美元/吨。国内现货市场昨日较为清淡，下游蓄企观望情绪较重，持货商报盘整体持稳，上海地区仓单对2209合约平水至升水20元/吨，河南地区厂提货源对2209合约贴水100至120元/吨。近期铅市外盘表现萎靡连续走低，沪期铅继续震荡于万五关口，沪伦比值持续上修。预计日内现货价格较昨日持平。锌昨日LME三个月期锌白天交易所时段震荡整理，夜间尾盘上扬拉涨，最终收报3538美元/吨，涨47.5美元/吨，涨幅1.36%。沪期锌主力2209合约开盘于25070元/吨，之后强势上行最新报25415元/吨，较上一交易日结算价涨490元/吨，涨幅1.97%。夜间成交76939手，持仓103175手，增加1292手。库存方面，LME最新锌锭库存74725吨，持平。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水最新报62.77美元/吨，较前一交易日略有扩大。国内上海市场现货继续企稳，由于到货较少叠加月度长单周期临近结束，持货商积极挺价报盘，主流交易时段，国产普通品牌对2209合约升水260元/吨，双燕升水350元/吨左右。下游面对高价以少量按需采买为主，持货商之间长单交投较为活跃，对网均价平水至上浮5元/吨成交为主。伴随盘面重心连续上移，现货升水进一步抬升难度较大，预计日内上海市场现货升水对2209合约升水200至300元/吨。锡因为需求担忧主导了市场情绪，美元走强也带来压力，令隔夜工业金属走势涨跌互现；但是交易所库存下降，有助于限制跌幅。美联储积极加息，也对工业金属利空。这些都加剧了对美国制造业的担忧，并提振了美元走高。周一美元汇率创下五周来的新高，使得美元定价的金属对其他货币买家更为昂贵。伦锡最后走势再度收跌，收报每吨24525美元，盘中跌幅为1.1%或195美元。国内方面，夜盘沪期锡低位震荡，盘中再度收跌，继续上行依旧面临不小阻力。最后收报每吨199170元，跌幅为1380元或0.69%。近期虽然国内冶炼生产基本恢复正常，但是据反映实际开工率受限，市场现货采购意愿仍受到一定抑制，短期基本面表现尚待改善之中。价格目前能否继续走升，有待进一步验证。镍由于需求前景不确定，美元走强令隔夜工业金属走势涨跌互现。而镍价则跟随一些能源密集型、价格弹性较小的金属品种一同收阳。最后LME三个月期镍继续保持升势，盘中上涨0.4%或145美元，最后收报每吨22355元。全球范围内的宏观经济担忧正在打压市场人气。中国经济数据疲软，信心不足。虽然中国周一降息，但是反而印证了人们对中国经济表现不佳的担忧。同时国内制造业受到疫情拖累，房地产业依然身陷困境，削弱了金属需求。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，盘中小幅上行，主力合约仍受18万元一线压制。最后盘中升幅达到1.03%或1820元，收报每吨177950元。宏观面有所偏空，行情走势继续震荡。目前镍价箱体式震荡基本为继，受国内需求表现未有改善的影响，目前库存消耗速度偏缓，短线仍需谨慎看待。来源：上海金属网

Jupiter2022-08-23

5年期以上LPR大降15个基点

PR加点数较为克制。同时，央行在二季度货币政策执行报告中强调了结构性通胀的压力，短期贷款利率保持中性有助于缓解四季度通胀上行压力。另外，今年四季度美联储仍有100个基点的加息预期，短端利率小幅下调有助于缓和人民币走弱压力。”唐广华说。总的来看，魏刚表示，当前政策关注重点是稳定房地产需求，降低居民按揭贷款成本。而近期市场流动性比较充裕，同业存单利率较低，1年期LPR大幅下调的必要性不强。记者梳理发现，今年以来，1年期LPR共下调2次，累计下调15个基点；5年期以上LPR共下调3次，累计下调35个基点。对于后续政策，汤林闽表示，降息已经落地，但年内LPR仍有下行空间，其中，在市场主体信心问题得到缓解后1年期LPR将有继续下行的理由；若房地产市场恢复不及预期，5年期以上LPR同样也有下行的必要。而降准的必要性暂时不太明确，年内再度全面降准的概率目前看几乎为零，定向降准或有可能。唐广华认为，上周召开的国务院常务会议提出要有针对性加大财政、货币政策支持实体经济力度，进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间，依法盘活地方专项债限额空间。随着LPR再次下调，预计短期货币政策将保持稳定，财政政策将继续发力。来源：期货日报

Jupiter2022-08-23

上海金属网早评8.22

，涨幅1.14%。宏观方面，美联储维持货币政策方面的鹰派态度，但部分官员提及加息过度风险，市场对未来缓解加息幅度继续存有预期。基本面看，近期国内部分地区限电愈发严重，叠加部分地区疫情管控等因素，供应端忧虑升温，7月精炼铜产量环比下降，预计8月产量难有明显增幅，本周国内电解铜社会库存降至6万吨以下，内贸市场货源紧张局面不变，升水较上周明显扩大，下周为长单交付前最后一周，料升水维持坚挺局面。另外，据WBMS数据显示，今年上半年全球铜供应缺口近35万吨，但需求同比增长近3个百分点，料供应端利好下铜价后期下调幅度有限。上周现货市场货源紧张且升水坚挺，料今日内贸市场维持高升水状态。铝上交易日铝价继续震荡运行。伦铝最高上探2411美元/吨，收盘于2393.5美元/吨；沪铝主力合约最高上探18565元/吨，收盘于18530元/吨。受终端行业需求的持续低迷影响，国内原铝消费持续低迷。虽然宏观政策利空有所缓解，但铝价依旧显得上行乏力。近期国内四川等地区用电愈发紧张，使得供应端压力有缓解预期，但同时消费不济供需矛盾不突出或致铝价短期难有明显趋势，依旧偏震荡为主。铅上周五LME三个月期铅早间略有上扬，午后震荡走弱，夜间跌幅扩大，最低价至2030美元/吨，尾盘稍有反弹收报2048美元/吨，跌18美元/吨，跌幅0.87%，录得五连跌。夜间沪期铅主力2209合约开盘于14960元/吨，之后略有上扬小幅收涨，报15020元/吨，较上一交易日结算价涨35元/吨，涨幅0.23%。夜间成交15094手，持仓43621手，减少232手。库存方面，LME最新铅锭库存38450吨，减少450吨；上期所最新周度库存71352吨，增加388吨；其中注册仓单67194吨，减少1127吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅继续维持小幅贴水，最新报4美元/吨。国内现货市场部分升贴水报盘上浮上调，上海地区仓单对2209合约平水至升水20元/吨。上周内外期铅重心均有所回落，相较于伦铅连续走低，沪期铅在跌至万五关口处或较强支撑。预计日内现货价格较上周五小幅上调50元/吨左右。锌上周五LME三个月期锌震荡整理录得"十字星"，全天最高价3528美元/吨，最低价3444美元/吨，最终收报3490.5美元/吨，涨8.5美元/吨，涨幅0.24%。沪期锌主力2209合约开盘于24835元/吨，之后小幅跳水至24655元/吨后企稳，之后强势拉涨大幅走高，最新收报25160元/吨，较上一交易日结算价涨310元/吨，涨幅1.25%。夜间成交117448手，持仓104849手，减少4678手。库存方面，LME最新锌锭库存74725吨，减少225吨。上期所最新首都库存96206吨，增加9026吨。其中注册仓单79694吨，减少1406吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水稳定，最新报60.5美元/吨。国内上海市场现货升水止跌企稳，初始主流交易时段，国产普通品牌对2209合约升水210至230元/吨，持货商惜售情绪升温，挺价上调升水，之后报盘上调至270至280元/吨；双燕流通量收紧，升水从300至320元/吨，上调至370元/吨左右。绝对价走低下游逢低采买为主，目前消费表现依然偏弱，对锌价反弹起到一定拖累。预计日内上海市场现货升水对2209合约升水200至300元/吨。锡虽然上周末工业金属走势涨跌互现，但是由于全球经济增长前景暗淡，仍拖累金属品种录得周度跌幅，其中上周基本金属的跌幅在2%-7%之间。德国和日本周五公布的通胀数据以及欧洲央行和美联储官员本周的言论表明，快速的、破坏经济的加息将继续。投资者变得谨慎，压低全球股市，并推高美元，给金属造成压力。上周末LME三个月期镍震荡收阳，盘中上涨2%或415美元，最后收报每吨22210元。另一方面来看，也有分析指出，考虑到房地产行业依然陷于困境，中国需求不太可能强劲反弹。国内期市，夜盘沪镍低开上行，盘中升势较强，主力合约再次接近18万元一线。最后盘中升幅达到3.58%或6110元，收报每吨176910元。消息面多空交织，行情走势继续震荡。目前镍价走势或呈现箱体式震荡，由于国内需求表现依旧总体欠佳，库存消耗速度偏缓，短线仍需谨慎看待。镍交易商权衡对中国需求稳固的希望以及对全球经济的悲观情绪，虽然上周末部分金属品种震荡收阳，但是上周录得周度跌幅。目前来看投资者变得谨慎，压低全球股市，并推高美元，使得以美元定价的金属对使用其他货币的买家来说成本更高，给金属造成压力。不过中国依然是黯淡宏观背景中的一抹亮色，伦锡最后走势震荡收阳，收报每吨24720美元，盘中跌幅为0.5%或20美元。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，盘中升幅不小，最终再次突破20万元一线整数关口。最后收报每吨200500元，涨幅为3500元或1.78%。近期虽然国内冶炼生产基本恢复正常，但是据反映实际开工率受限，下游总体采购意愿亦受到一定抑制，因此短期内基本面表现仍待进一步改善。价格目前似有继续上行的可能，库存下降亦带来一定支撑。

Elaine2022-08-22

Mysteel：7月国内投资平稳增长，8月钢材需求改善空间有限

来讲，后疫情时代经济复苏的刺激手段正由货币政策逐渐向财政政策倾斜，对于国内来说，海外投资力度加大将会延续国内的出口景气度，以先进制造业为代表的光伏、新能源车等将会对用钢需求起到一定支撑作用。

我的钢铁网2022-08-19

日本7月通胀继续加速超过央行2%目标

暂时不太可能促使日本央行开始撤回其宽松货币政策。黑田东彦曾多次表示，目前由大宗商品驱动的通胀是暂时的，而要实现央行所寻求的那种积极的增长周期，需要更强劲的工资增长。不过，当越来越多的迹象显示通胀蔓延到能源之外的领域，这可能会给黑田东彦维持宽松政策不变带来进一步的压力。随着其他发达经济体继续激进地加息以遏制通货膨胀，日本央行的货币政策显得大相径庭。来源：新浪财经

Elaine2022-08-19

上半年期货市场发展整体稳中向好

的来看，今年以来，地缘政治局势、美联储货币政策调整与经济衰退担忧等因素相继冲击全球期货市场，叠加疫情影响，导致今年上半年我国国内期货市场活跃度和交易量均有所下降，二季度表现整体弱于一季度。 “具体来看，受疫情影响，我国基建、大宗商品生产运输等活动减少，期货市场套保需求有所减弱；此外，受全球经济衰退预期影响，我国二季度商品行情从一季度的上涨行情转为高位振荡或调整，市场波动幅度降低，市场投资氛围逐步降温。”申万期货研究所所长助理汪洋说。展望下半年，在王骏看来，政策加速收紧与全球经济衰退担忧将继续困扰大宗商品，而国内经济进入强复苏期将对黑色板块形成利好影响，预计短期商品市场系统性机会不多，下半年大宗商品弱势行情持续。此外值得注意的是，实体企业参与期货期权套期保值交易的需求加大，大型金融机构在面对全球系统性经济与金融风险下也将增加利用金融期货期权进行风险对冲。总的来看，2022年下半年我国期货市场成交规模将在金融期货板块和主要商品期货板块带动下呈现同比变化的“转正”。交易所排名稳定期权成交亮眼从交易所成交量及主要合约品种全球排名情况看，根据FuturesIndustryAssociation（FIA）统计的成交量数据，2022上半年，中国内地期货交易所中，大商所、郑商所、上期所和中金所在全球交易所期货和期权成交量排名中分别位居第8、第10、第12和第26位。在上半年全球各类期货期权品种成交量排名中，中国品种在农产品品种前20名中占有16席，包括豆粕、棕榈油、豆油、玉米、菜粕、白糖、纸浆、天然橡胶、菜籽油、棉花、豆粕期权、苹果、玉米淀粉、玉米期权、黄大豆1号、花生；金属品种前20名中占有14席，包括螺纹钢、铁矿石、热轧卷板、铝、硅铁、锌、镍、硅锰、铜、不锈钢、铁矿石期权、锡、铅、铝期权；能源品种前20名中占有5席，包括燃料油、石油沥青、中质含硫原油、液化石油气、低硫燃料油；贵金属品种前20名中占有3席，包括黄金、白银和黄金期权。记者梳理发现，与去年相比，今年上半年我国期权品种在全球各品种板块成交前20名排名中数量有所增加。其中上榜的豆粕期权、玉米期权、铁矿石期权、铝期权、黄金期权成交量同比去年均获得大幅增加，分别增加43%、145%、170%、92%和15%。谈及上述期权产品在上半年较为活跃的原因，汪洋认为，一方面是得益于我国期货交易所和期货经营机构持续开展场内期权的投教、推广宣传，为期权成交量的提升奠定了逐步成熟的期权投资市场基础；另一方面是随着全球经济衰退的市场情绪蔓延，黄金和农产品等避险品种受到市场青睐，相关期权衍生品的交易也表现活跃。其中在供给错配、海外市场波动和国内“保供稳价”政策等多方面因素的影响下，铁矿石和铝行情波动较大，其期权成交量也对应出现明显上升。浙商期货北京分公司副总经理屈晓宁还告诉记者，上半年我国期权品种成交量的增长也从另一个角度验证了当期货品种价格过高，市场交易者会选择更为灵活且资金使用少的期权工具参与交易，由此避免由于保证金和手续费调整带来的交易损耗。内地期货市场上市衍生品数量达99个从新品种上市情况来看，今年以来，内地期货市场共新上市了5个品种，包括1个期货品种、4个期权。其中，中金所上市了中证1000股指期货、中证1000股指期权；大商所上市了黄大豆1号期权、黄大豆2号期权、豆油期权。截至目前，内地期货市场上市品种数量达到99个，其中商品类87个（期货64个、期权23个），金融类12个（期货7个、期权5个）。屈晓宁对记者表示，今年上半年，我国金融期货迎来新成员，为A股市场的投资者在产品设计和交易策略提供了更多的选择。同时，新上市的三个豆系期权也为我国大豆产业链提供了新的避险工具，将助力相关大豆产业企业提高风险管理水平。 “未来，在期货和衍生品法所明确的品种注册制规则下，接下来的品种上市将以市场需求为导向，针对风险管理需求迫切的产业和领域推出更多品种，期货市场也将更高效地服务国民经济和实体企业。”物产中大期货副总经理景川表示，在全球债务驱动的背景下，金融溢出效应所引发资产价格波动将越来越剧烈，我国期货交易品种体系的完善对实体经济的保驾护航作用将更加显著。预计在新法实施下，我国期货品种的上市将更为有序，种类也将更加丰富。期货公司上半年期现业务增长较快从期货公司业务开展情况看，数据显示，截至2022年6底，中国期货公司总资产1.58万亿元，净资产1753亿元，对比2021年底分别增长14.5%和8.61%，资本实力有所增强。目前，期货公司的主要业务包括经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务和风险管理公司业务。具体来看，截至2022年6月底，期货公司经纪业务累计收入121.7亿元；投资咨询业务累计收入0.42亿元；资产管理业务累计收入5.19亿元，资管产品数量共1848只，产品规模3444.89亿元。风险管理公司业务本年累计业务收入1191.83亿元。在屈晓宁看来，我国期货公司上半年经营情况表现总体平稳，虽然市场整体交易量下降对期货公司的传统经纪业务收入有所影响，但因场内期权和场外期权交易活跃，更多的行业头部机构仍然获益。景川认为，在国内疫情反弹和宏观经济面临下行压力的背景下，我国期货公司上半年业务开展受到了一定程度的影响。其中传统经纪业务因滞涨交易有所受限；而期货公司期现业务的发展相对资管、投资咨询和财富管理等业务增长较快，具体来看，一方面是因为期现业务起步较晚、基数较低；另一方面市场投资效益回落制约了投资类业务，但市场对期货公司的风险管理、期现业务的需求明显提升。 “从下半年来看，市场对期货公司的各类业务需求将得到提升，期货公司的创新业务发展所面临的环境将好于上半年。”景川说。来源：期货日报

Jupiter2022-08-19

油价中期重心仍有回落空间

“自6月美联储开始连续大幅加息以来，货币政策收紧，欧美主要经济体经济数据表现仍然不及预期，叠加新兴市场经济体的债务困扰以及国内疫情的反复，原油市场需求前景依然存较大不确定性。”光大期货能源化工分析师杜冰沁向期货日报记者介绍，就EIA、IEA和OPEC三大机构公布的月报来看，除IEA外，EIA和OPEC分别下调今年全球（主要是美国）的原油需求增速15万桶/日和26万桶/日。中信期货原油分析师桂晨曦表示，原油市场中，地缘影响供应，金融影响需求。下半年以来，原油市场前期利多情绪已经向利空事件转移，这包括俄罗斯产量高于预期、OPEC出口快速增加、拜登多措施打压油价等。同时，经济放缓与货币紧缩压力增大。美欧进入低增长和高通胀的滞胀状态；海外央行加速紧缩抑制通胀，经济衰退概率上行。桂晨曦表示，这从实货需求和投机需求角度均不利于油价。 “下半年原油市场供需压力增大。原油库存已经进入从去库到累库的过渡期。”桂晨曦认为，如果下半年供应高于预期，或需求低于预期，均可能导致累库预期上调，供需估值下移。此外，当前海内外成品油供需面也在持续恶化，不容乐观。国泰君安期货高级研究员黄柳楠补充提到，一方面，亚太地区保持了此前的供应过剩格局，大部分时间里国内汽柴油利润偏低；另一方面，海内外成品油裂解价差持续走弱，继续印证需求旺季提前结束。从全球油品库存来看，除欧洲ARA地区柴油库存依旧维持在低位外，欧洲汽油库存、北美汽柴油以及亚太汽柴油库存7月以来处于快速累库的过程当中。在黄柳楠看来，库存拐点的提前来临正迫使炼厂综合毛利快速收缩。“一旦炼厂综合毛利持续收缩，未来或带动北半球炼厂提前降负，并直接带动原油一次加工需求的收缩，持续对油价形成利空。” B供需变量驱动原油市场悄然转变在分析人士看来，进入7月后，驱动全球原油市场走势的矛盾开始有所转变。据黄柳楠介绍，一方面，随着海外成品油裂解价差持续走弱，炼厂综合毛利继续下跌，外盘两油的月差持续收窄。另一方面，俄罗斯原油对外出口继续恢复，前期能源最为紧缺的欧洲地区基差迅速走弱。“油价核心也随之从前期宏观悲观预期切换至对自身供需面转弱的不断印证。” 具体看需求方面，近期汽柴油需求逐渐放缓，炼厂开工意愿也不高。桂晨曦表示，7月美欧道路出行大幅下降，汽柴油需求均降至同比负增长。同期，炼厂利润缩减抑制了开工意愿。待9月美欧炼厂进入秋季检修，这也或将对原油加工需求产生不利影响。近期需求面也有一些积极变量。“受到夏季高温天气和天然气价格居高不下的影响，发电用石油需求有望出现一定程度的增加。”杜冰沁补充说，据此，IEA也上修了今年全球原油需求增速51万桶/日。原油供应在近期快速增加。数据显示，7月全球原油产量环比增加约140万桶/日，来自利比亚油田恢复生产，OPEC按计划增产，北海/巴西/里海油田也检修结束。而且，上周日，沙特阿美CEO表示，如果需要，沙特阿美能够以最大产能生产石油，可以在沙特政府要求的任何时间将产量提高到1200万桶/日，并将继续努力在2027年前将其原油最大可持续产能从1200万桶/日提高到1300万桶/日。市场对于OPEC+增产能力的预期有所提升。同时，库存也继续积累。据了解，OECD商业油品库存从2月最低26.1亿桶，增至8月最新27.6亿桶。预计下半年库存将继续积累，供需估值支撑随之下移。下半年金融情绪则有所回暖。桂晨曦介绍，自从6月中旬油价见顶回落，通胀压力略缓，美股低位回升。7月，美国CPI高位回落，美联储激进加息概率下降，美股上行、美元回落，从金融属性角度对短期油价形成一定提振。“但短期对美联储加息放缓预期推升的金融情绪不能改变中期经济继续走弱预期。”在她看来，下一轮复苏周期来临前，油价很难摆脱承压状态。值得注意的是，近期伊核协议谈判再度出现进展。8月以来，市场对于伊朗问题关注度提升，伊核协议的达成或再度引发市场对于伊朗原油回归的担忧，油价依旧保持着较高的地缘政治属性。分析人士普遍建议短期重点关注伊核协议进展。据了解，伊朗官媒于8月15日报道称，目前已就伊核协议向欧盟提交意见。但其暂未透露具体内容，市场预计未来两日将得到欧盟回复。伊朗外交部长表示，已经告知美国准备好宣布协议流程。在最后的要求满足后，两国外交部长将会在维也纳举行最终会议。如果美国灵活应对，可能在未来几日达成协议。据了解，2018年4月特朗普退出伊核协议，2021年4月拜登重启伊核谈判。伊朗目前产量250万桶/日，伊朗石油部长表示产能约为400万桶/日，可在短时间内恢复生产。桂晨曦表示，若伊核协议达成可能带来130万—150万桶/日供应增量，将进一步对于全球原油供应造成压力。 C国际油价三季度下行风险犹存对于后市，桂晨曦认为，国际油价短期存在一定的下行风险。在她看来，虽然俄罗斯和OPEC对供应端不确定影响已逐渐落地，但短期若伊核协议达成，从地缘情绪角度将对油价造成下行压力。在她看来，原油价格中期重心仍有回落空间。“目前供应增加和需求放缓对现货市场压力已经开始体现。”她介绍，油品累库使供需估值逐渐下移，下半年经济衰退风险从周期角度将进一步对油价形成实质拖累。除非地缘冲突扩大导致供应中断，可能推升油价继续上行。 “从平衡表来看，预计三、四季度全球原油市场整体维持供应小幅超过需求的状态。”杜冰沁表示，预计未来几个月欧美主要经济体仍处于加息周期中，对于大宗商品需求而言依然是抑制作用。叠加随着9月欧美夏季出行旺季结束，汽油需求高峰也将告一段落。“但如果今年冬季再度出现极端天气，且天然气高价持续，油气替代的效应或将给原油整体需求带来一定程度的提振。”杜冰沁提醒。黄柳楠对三季度原油价格走势也维持偏空判断，预期外盘两油或触及90美元/桶以下，SC或触及600元/桶以下。“下半年，海外紧缩周期加速推进，对于大宗商品存在趋势见顶回落风险的判断不应有太多质疑，原油受到的板块轮动下行压力较大。”黄柳楠告诉记者，考虑到俄罗斯原油流向亚太的路径已经完全打通，市场在计价完欧盟年底前停止90%的俄罗斯原油进口利好后，未来或将长期受到俄油南下的边际利空的抑制。如果伊朗原油在三季度回归，将加速油价在三季度的下行压力。 “长期而言，除了北半球四季度潜在极寒天气可能促成对油品需求的扩充，鉴于当前库存水平依旧较低，如果三季度下跌幅度较大，四季度或是修复性反弹的过程，外盘两油仍有机会回升至100美元/桶附近。”黄柳楠说。国内市场方面，桂晨曦表示，中国原油期货与国际原油期货价差节奏与国内外经济差异高度相关。从历史数据来看，2020年二季度，国内疫情好转国外疫情暴发，国内经济强于国外，内外盘升水创下上市以来最高值。2020年下半年至2021年，美欧超常规经济刺激计划下，海外经济快速扩张，国内维持相对平稳，内盘持续贴水外盘。2022年二季度国内疫情暴发，内盘贴水再度走低。2022年三季度，国内经济修复海外经济放缓，国内贴水修复并转为升水外盘。预期下半年或将维持内强外弱格局，后期内外盘价差存在继续走强的可能。来源：期货日报

Jupiter2022-08-18

美联储会议纪要：将继续加息直至通胀大幅下降 “某个时刻”或需放慢加息步伐有官员担心可能会加息过度

了7月份联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的纪要文件。纪要显示，与会者一致认为，未来的加息将取决于获得的数据，并认为在“某个时刻”放慢加息步伐是合适的。但在通胀大幅下降之前，他们可能不会考虑撤回加息。纪要显示，与会者指出，联邦基金利率的2.25%-2.5%区间在“中性”水平附近。一些官员表示，限制性政策立场可能是合适的，表明美联储未来还会有更多加息。 “由于通胀仍远高于委员会的目标，与会者认为需要采取限制性政策立场，才能满足委员会促进就业最大化和物价稳定的目标，”会议纪要称。“与会者判断，随着货币政策立场进一步收紧，在评估累积政策调整对经济活动和通胀影响的同时，在某个时候放慢政策加息步伐可能会变得合适”。与会者强调，需求放缓将在降低通胀方面发挥重要作用。有一些与会者表示，政策利率必须达到“足够限制性”的水平，才能控制通胀，并在一段时间内保持这一水平。官员们指出，未来的利率决定将基于获得的数据。但他们也表示，几乎没有迹象表明通胀正在减弱，会议纪要一再强调了美联储降低通胀的决心。纪要还指出，一些官员担心美联储可能会过度加息，这强调了不与前瞻指引挂钩、而是关注经济数据的重要性。官员们还看到了公众质疑美联储的抗通胀决心这一潜在的风险。 “与会者认为，委员会面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑委员会充分调整政策立场的决心，那么高通胀可能会变得根深蒂固，”会议纪要称。“如果这种风险成为现实，将使通胀恢复到2%的任务复杂化，并可能大幅提高这样做的经济成本。” 官员们还指出，在政策启动到足以产生有意义的影响之前，可能还需要“一些时间”。美联储在7月份的利率决议上将基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%区间，符合市场预期，这使得6-7月累计加息达到150个基点，幅度为1980年代初保罗-沃尔克执掌美联储以来最大。美联储主席鲍威尔在利率决议后的发布会上表示，随着货币政策立场进一步收紧，在某个时间点放慢加息节奏可能会是合适的，但美联储尚未决定何时开始放慢加息的步伐。是否再进行一次超常规的大幅加息将取决于经济数据。来源：新浪财经

Jupiter2022-08-18

24小时热点