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Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年9月8日）

我的钢铁网2023-09-08

Mysteel：粗钢平控下全年螺纹钢产量预估

至7月，全国粗钢产量累计同比增幅扩大，螺纹钢产量累计同比也继续增加。不过在粗钢产量平控预期下今年后几月产量压力较大省份或将陆续逐步减产，同时加上建筑钢材消费难有起色，根据各省生产情况推算，预计今年螺纹钢产量同比将继续呈现减量，全样本产量或降至24345万吨，同比减量607万吨。一、1-7月粗钢、螺纹钢产量同比仍显增量 8月已过，但螺纹钢钢厂并未出现规模性减产，主要减量还是因为钢厂在利润不佳以及消费淡季下选择的自主减产。期间虽然也有如河北唐山调坯限产以及四川因大运会带来的钢厂停产，但此类影响实际有限且持续时间较短，难以有效解决螺纹供应压力问题。虽然前段时间粗钢产量平控消息落地预期一步步加强，少数省份如江苏、山东等地钢厂也有相关消息传出，但就统计局公布数据来看，1-7月全国粗钢产量62651.46万吨，相比1-6月876.36万吨的同比增量来看，增幅明显扩大，达到了1723.43万吨。其中上半年粗钢同比增产的省份中，除辽宁外，其余7月粗钢产量同比增量继续扩大，而在此基础上，螺纹钢整体产量同比也明显增加。据Mysteel调研统计，1-7月全样本口径螺纹钢产量14807万吨，同比去年增加548万吨，虽然自7月下旬以来螺纹钢持续减量，不过因去年同期钢厂大面积减产，低基数下螺纹钢产量同比增幅反而继续扩大。据最新调研，本周螺纹钢日均产量64.7万吨，1-8月累计产量16907万吨，若是9至12月依旧维持当下生产水平，全年螺纹钢产量将会达到24801万吨，同比虽然存在100万吨以上的减量，但若是按照当下螺纹钢在粗钢中的产量占比水平预估，粗钢产量预计同比增量3000万吨以上，与平控预期不符。因此下文将基于今年粗钢产量同比持平，对螺纹钢全样本产量进行推算。二、9-12月螺纹钢产量预估从当前已公布的分省份数据来看，截至7月份，共有14个省份1-7月粗钢产量同比为增，总产量占全国总量的70%。从螺纹钢的产能产量角度来看，以上省份螺纹钢产能占全国60%，1-7月产量占比也达到了58%。以此为基础，假设各省全年粗钢均持平，1-7月份粗钢同比超产的省份从8月开始逐步减产，以满足到12月底粗钢产量同比持平；其他省份暂时保持7月粗钢日均产量生产直至出现超产，则从次月开始限产，以保证全年粗钢产量持平。螺纹产量推算与粗钢产量减产节奏一致，每月按各省7月螺纹产量占粗钢产量的比例分别计算并加总。则8-12月各省粗钢产量及螺纹月产量预估情况如下： 8月，假定已超产14个省市开始实行减产，其余省份维持7月生产状态。计算可得，1-7月为超产省份中广东、山西、安徽至8月累计粗钢产量分别达到2440、4656、2626万吨，同比分别超出16万吨、91万吨、25万吨。不过调研结果已出，8月全样本螺纹钢产量2100万吨，无需额外预估产量。 9月，假定新增广东、山西、安徽3个省份减产，其余11个省份继续维持先前生产状态。计算可得，至9月底，未超产省份累计产量同比依旧没有超产，暂无减产压力。在此基础上，当月粗钢总产量预计8079万吨，按各省螺纹占粗钢产量比例分别推算，9月螺纹钢全样本产量将为2006万吨。 10月，假定依旧是先前17个省份实行减产，其余11个省份维持先前生产状态。计算可得，至月底，先前未超产省份中黑龙江、甘肃累积粗钢产量分别为813万吨、958万吨，同比分别超出11万吨、1万吨，当月粗钢总产量预计7728万吨，按各省螺纹占粗钢产量比例分别推算，10月螺纹钢全样本产量将为1933万吨。 11月，假定新增黑龙江、甘肃2个省份减产，其余9个省份生产状态维持。至月底，吉林、宁夏累计粗钢产量分别为1276万吨、581万吨，同比超出8万吨、19万吨，当月粗钢总产量预计7282万吨，按各省螺纹占粗钢产量比例分别推算，11月螺纹钢全样本产量将为1822万吨。 12月，假定新增吉林、宁夏2个省份减产，其余省份继续维持先前生产状态，全部省份粗钢累积产量控制到同比持平或减量状态，预计当月粗钢产量6712万吨，12月螺纹钢全样本产量1674万吨。综上，9-12月螺纹钢全样本产量预计将达到7437万吨，全年产量24345万吨，同比减量607万吨。并且从日均产量来看，预计10月起螺纹钢产量将出现明显下降。三、9月螺纹供需基本面将有所好转通过以上数据对9月螺纹钢基本面进行预测，从本周数据来看，旺季伊始，全样本螺纹钢总库存减量就达到53.59万吨，到达6月以来最高值，考虑到后期仍有3周降库时间再加上中秋国庆节前补库预期，预计今年9月整体降库力度将明显强于去年，总库存或降至1000万吨以下，表观消费量预估为2171万吨。而8月螺纹钢表观消费量2182万吨，虽然从数据上看表观消费环比下降，但这主要还是由于供应量减少。如上图所示，综合产量以及表观消费量来看，表观消费量环比减少0.52%，而产量则有4.48%的减量，相比较而言9月螺纹钢基本面数据仍将有所改善。

我的钢铁网2023-09-08

【宏观早评】美元走强抑制全球风险偏好，汇率持续承压。

纠缠度最高的品种是：沪镍纠缠度38，螺纹钢缠度37，白银纠缠度36。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-09-08

每日钢市：9家钢厂降价，钢坯跌20，钢价偏弱运行

日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3821元/吨，较上个交易日下跌13元/吨。由于部分钢厂继续减产，本周螺纹钢产量继续下降，旺季库存延续降势，表需回升。短期来看，近期市场需求释放一般，商家对后市多观望为主。因此预计8日国内建筑钢材价格或将继续窄幅调整。热轧板卷：9月7日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3981元/吨，较上个交易下跌17元/吨。在限产政策影响下，本周钢厂供应端产量下降，但整体库存仍表现为累库，可以看出，下游需求端仍是偏弱运行。在库存压力下多数贸易商选择暗降出货。短期供强需弱的市场情况未有较大改善。综合来看，近期全国热轧板卷价格或将震荡偏弱运行。冷轧板卷：9月7日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4705元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。当前市场上冷轧资源偏紧，厂商库存压力都不大，贸易商挺价意愿较强，报价基本平盘，但实际成交仍有10-20元的议价空间。库存方面，Mysteel监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存118.64万吨，周环比减少2.26万吨，库存持续小幅下降。心态方面，当前需求仍未有明显好转，贸易商出货量不足预期，对近期市场信心不足。综合来看，预计8日冷轧价格或将窄幅震荡调整为主。中厚板：9月7日，全国24个主要城市20mm普板均价4065元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。目前中板库存基本持稳，市场库存压力仍存，暗降现象频出。当前处于传统旺季的初期，但市场需求不见好转，成本支撑较强，现货价格难大幅调整。综合来看，考虑到传统旺季初级阶段，贸易商情绪有所好转，预计8日全国中厚板价格稳中趋强运行。三、原燃料市场价格进口矿：9月7日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格偏弱下行。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，远月市场询报情绪尚可，9月底有PB粉需求，9、10月底PB粉有少量成交，基差相对稳定；买盘方面，部分钢厂刚需补库为主，部分招标印粉、块矿等，询盘一般。目前PB粉主流在900-905；超特粉主流在760-765；卡粉主流在980-985，PB块主流在1020。（单位：元/湿吨）废钢：9月7日，全国45个主要市场废钢平均价2539元/吨，较上一交易日价格下调2元/吨。7日多家钢企废钢采购价格下调，市场信心回落。之前市场上涨多是被乐观市场情绪所带动，但需要注意的是下游需求，若需求低下的时候，废钢价格就失去支撑。虽然“金九”旺季需求仍需利润调控产量，但是目前钢厂库存低、到货低仍给废钢走势带来一定支撑。结合盘面走势和资源紧缺来看，预计8日废钢市场价格走势稳中震荡为主。焦炭：9月7日，焦炭市场价格暂稳运行。由于焦煤成本反弹以及期货盘面情绪影响，焦企心态整体好转，部分表示下周或有提涨之意。7日焦企开工整体良好，但由于焦煤成本抬升，整体利润收窄，目前还未处于观望主流焦企动向中；本月市场焦炭价格持稳，发货情况明显好转，下游接货情绪积极；钢厂方面，目前高炉保持正常生产，钢厂盈利能力有所回升，对于原料多以积极补库为主；预计短期内焦炭市场暂稳运行。四、钢材市场价格预测供给方面：本周，五大品种钢材产量922.4万吨，周环比减少7.23万吨。其中，螺纹钢、热轧板卷、中厚板等产量减少；线材、冷轧板卷等产量增加。库存方面：本周，钢材总库存量1616.44万吨，周环比减少22.48万吨。其中，钢厂库存量433.95万吨，周环比减少13.90万吨；社会库存量1182.49万吨，周环比减少8.58万吨。进入9月份，受房地产利好政策及传统需求旺季临近，钢材需求有所回暖。同时，由于钢厂多数处于微利或亏损状态，生产积极性偏低，五大品种钢材产量略降。本周钢市供需基本面有所改善，钢材库存下降。据媒体报道，随着各地房地产政策优化调整，一线城市交易活跃，二三线城市表现相对平淡。楼市销售端尚在缓慢恢复中，传导至投资端还需时间。8月份新增专项债发行规模达到5945.77亿元，创年内新高，支持基建项目加快开工。预期9月份钢材需求呈现“弱复苏”态势，钢价不具备持续大涨条件。钢价连续多日上涨之后，当前高价位资源成交不佳，下游终端采购积极性偏低，短期钢价呈现涨后窄幅调整。预期9月份钢市供需基本面偏好格局未变，但上行通道较为曲折。

我的钢铁网2023-09-07

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（8月31日）—五大品种延续供库双降，周消费水平环比略有好转

eel统计，本周建材环比整体减产。其中螺纹钢品种，除华北、华东和华南，其余区域均有不同程度微增，减产省份集中于河北、广西、江苏、山东等，增产省份集中于四川、新疆等；线盘品种，除西北和华东，其余区域均有增产，湖北、吉林、四川等环比略有增量，甘肃、新疆等省环比减产。综合来看，本周螺纹延续减产，但线盘环比微增，其中减产主因在于铁水转产和设备检修，增产主因则在于螺线轮轧以及设备生产饱和度提升。热卷方面，本周热轧产量小幅下降，主要增幅地区在东北、华东和西北地区，原因为BG9月内贸接单减少，故周度产量较上周减少；TG接钢坯订单较多，热轧产量相对不饱和；LG高炉检修还有BG加热炉故障，导致产量稍有下降。据Mysteel统计，建材方面，本周建材厂库整体延续下降，降库幅度扩张。区域来看，除西北和华南，其余区域均有不同程度降库，其中华北降库最为突出。省份来看，宁夏、福建等省环比略有累库，山西、内蒙古、江苏、四川等省环比降库突出。热卷方面，本周厂库稍有下降，主要降幅在华北地区，原因为前期各区域出货速度放缓，本周加速发货；主要增幅地区在华南地区，原因为受台风天气影响，运输受阻，库存小幅增加。据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别降库3.97万吨、1.34万吨和11.24万吨；从七大区域来看，除华南和西北，其余区域均有不同程度去化，且以东北和华东为主。其中去库明显城市有上海、杭州、北京、长春等，累库城市有南昌、福州、柳州等。热卷方面，从三大区域来看，华东和北方环比分别增库4.15万吨和1.23万吨，南方环比降库1.37万吨；从七大区域来看，除华南、西南和华北，其余区域均有不同累库，且以华东为主。其中降库城市以成都、包头等为主，增库城市以无锡、长沙、西安等为主。据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1616.44万吨，周环比降库22.48万吨，降幅1.4%。其中建材库存环比下降27.1万吨，降幅3%；板材库存环比增加4.6万吨，增幅0.6%。上期库存总量为1638.92万吨，周环比降库4.35万吨，降幅0.3%。其中建材库存环比下降8.3万吨，降幅0.9%；板材库存环比增加4.0万吨，增幅0.7%。【附件：五大品种周消费量季节性变化】近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾： Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（8月31日）—五大品种供库双降，长降板增，周消费环比略有下降 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（8月24日）—五大品种总供应延续三周微增，总库延续两周去化，周消费环比略有好转 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（8月17日）—五大钢材总库再度转降，供应环比延续微增，整体长降板增 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（8月10日）—五大钢材总量环比微增，长降板增，减产意愿有限得以验证 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（8月3日）—总库存再度转增，供应降幅收窄，企业减产意愿有限研究员：陈苏兰联系方式：021-26093832

我的钢铁网2023-09-07

上海期货交易所9月7日指定交割仓库螺纹钢仓库仓单日报

螺纹钢仓库单位：吨地区仓库期货增减上海上港保税共青 0 0 广东广物物流 0 0 江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 131217 3001 江苏中储南京 16281 901 江苏合计 147498 3902 天津中储陆通 300 0 天津中储塘沽 900 0 天津合计 1200 0 总计 148698 3902 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-07

上海期货交易所9月7日指定交割仓库螺纹钢厂库仓单日报

螺纹钢厂库单位：吨地区仓库期货增减厂库提货地鞍钢股份 0 0 厂库提货地沙钢集团 0 0 厂库提货地镔钢集团 4500 0 厂库提货地河钢集团承钢 0 0 厂库提货地河钢集团邯钢 0 0 厂库提货地合计 4500 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-09-07

Mysteel调研：预计9月建材消费环比改善较为温和

061万吨，同比下降3.79%。其中，螺纹钢消费量为12859万吨，同比下降1.64%。分行业来看，房地产复苏仍有许多不确定性，对螺纹钢需求难有明显拉动，9月份更多的是季节性因素的利好下，预计新开工和施工有望迎来环比改善，改善幅度新开工约8%，施工约为1%。近来的利好政策效果如何仍有待观察，房价、销售、开工数据的环比改善仍有待监测。基建的投资力度可能会加大，螺纹钢需求的有利因素在增加。基建投资下半年专款下沉加快，对经济进行托底，化债可促进下半年基建投资，预测基建投资会回到6%-7%。综上而言，建材需求进入传统“金九银十”或仍将迎来较为确定性的好转，其中西南、西北区域改善或更为明显，但同时我们也看到市场情绪表现上更为谨慎了，预计9月建材消费环比改善较为温和，幅度约为5%左右。调研样本说明：Mysteel建筑企业调研样本有效值合计197家，年钢材采购总量约1亿吨，承建项目类型侧重房建和基建的比例接近五五开。此外，样本合计覆盖七大区，31个省份，其中华东36%，华北15%，西南15%，西北11%，华中10%，华南10%和东北4%。因样本企业内部整改、倒闭失联以及新建立联系等因素每月有增减样本数量，变动样本经采集基本信息并积累2期及以上有效数据后纳入固定样本库，文章观点均以连续性可比数据进行分析解读而得，如有问题欢迎联系，联系方式见文末。文章作者：徐旭苗，上海钢联-钢材事业群-数据产品部-建筑业研究员，联系方式：021-66896626。

我的钢铁网2023-09-07

【宏观早评】海外美国数据继续推升美元，国内预期带动信心回暖

纠缠度最高的品种是：沪镍纠缠度38，螺纹钢缠度37，白银纠缠度36。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-09-07

【工业品早评】中央加强煤矿安全准入，近日双焦走势偏强

升。 3.Mysteel了解到，新加坡螺纹钢进口市场持续低迷。近期，中国8月季节性放缓影响市场信心，新加坡大部分买家保持观望态度。另外，2023年9月1日，新加坡举行总统选举，工作周期的缩短加剧了市场的不活跃性。马来西亚螺纹钢出口报价在530-535美元/吨CFR新加坡，与上周相比，基本保持稳定；越南螺纹钢出口报价在550美元/吨CFR新加坡；中东地区螺纹钢出口报价在535美元/吨CFR新加坡；土耳其螺纹钢出口报价在620美元/吨CFR，土耳其报价远远超过买家预期。（所有报价均为理计价格）目前中国螺纹钢出口报价在550-555美元/吨CFR新加坡。 4.9月6日，据克拉克森发布的数据，今年8月，全球新船订单成交量为71艘、205万修正总吨（CGT），以CGT计同比减少了30%。其中，中国承接了168万CGT，以82%的市场占有率位居第一；韩国承接了27万CGT，市场占有率仅为13%，位居第二。 5.乘联会：8月1-31日，乘用车市场零售190.2万辆，同比增长2%，环比增长7%；新能源车市场零售69.8万辆，同比增长32%，环比增长9%。 6.6日全国建材成交弱，市场交投氛围清淡，刚需和期现投机需求均表现不积极，商家出货不畅，全天成交量较前一日继续下滑。铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运继续回升，仍处高位，其中澳洲发运增长较多。同期，受台风天气影响，国内到港大幅下滑，周一铁矿港口库存有所减少。国内矿方面，随着矿山产能利用率的回升，近期国内铁精粉和球团产量趋增。需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量再度回升，日均铁水增1.35至246.92万吨。但钢厂盈利率继续下降5.63%至45.45%，随着亏损企业过半，预计上周铁水可能见顶，尽管9月陆续有钢厂检修计划出现，但因今年粗钢平控政策各地区钢厂指标差异较大，且由于建材亏损更大，计划降低建材产量来实现平控要求的企业偏多，短期对铁水产量影响有限。昨日铁矿港口现货成交继续回落，远期美元货成交也有明显下滑，目前PB粉落地亏损小幅走扩，显示近期国外需求相对强于国内。综合而言，当前铁矿市场供需双增，短期高铁水对铁矿需求仍有支撑，叠加宏观政策利好刺激及国庆节前原料补库预期，矿价走势延续偏强震荡运行。二、消息及数据 1.本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2715元/吨，平均钢坯含税成本3547元/吨，周环比下调52元/吨，与9月6日当前普方坯出厂价格3570元/吨相比，钢厂平均盈利23元/吨，周环比增加112元/吨。 2.9月6日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2418.58万吨，环比上期增41.32万吨。烧结粉总日耗110.19万吨，降4.54万吨。库存消费比21.95，增1.23。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存966.2万吨，增58.86万吨。烧结粉总日耗54.38万吨，降2.51万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比82.19%，降0.86个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2736元/吨，增10元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2801元/吨.增3元/吨。 3.巴西铁矿石生产商淡水河谷（VALE）表示，预计于明年开始在中东国家建设“大型枢纽”（mega hub），为钢铁行业生产低碳铁矿石产品。首个枢纽将于2027年投入运营。去年，淡水河谷曾宣布在沙特阿拉伯、阿联酋以及阿曼建设工厂的计划，并称生产的产品将包括铁矿石热压铁块（hot iron ore briquette）。淡水河谷预计将在这些枢纽建设和运营铁矿石选矿和压块厂，而所需的物流设施将由其当地的合作伙伴负责搭建。 4.乌克兰钢铁巨头Metinvest旗下的Northern Mining and Processing Plant公司每年可处理3050万吨铁矿石，生产铁含量为65.8%的精粉。但为了在新时代继续保持其在铁矿石市场的竞争力，该公司开始致力于提升精矿的品位。为了实现这一目标，Northern Mining改进了其1号选矿厂的技术链，使该选厂能够从Pervomaisky露天矿中生产铁含量为68%的铁精矿。得益于该项目，Northern Mining提高了造球精粉品位，并获得了进入新市场销售铁矿石的机会。 5.9月6日铁矿石远期现货市场整体交投氛围尚可，但多集中在一级市场方面。平台上有一笔9月底跨月装期的纽曼粉以62.3%计价119.05成交，10月到港的卡粉以65%计价129.40成交、10月中上装期的BRBF以62%计价121.9成交；另外矿山私下招标方面有纽曼块和SFGB。二级市场贸易商报盘积极性尚可，多数以MNPJ资源为主，买家方面多关注折扣品和低品货物。双焦双焦一、市场点评铁水日均产量继续增加，维持高位，叠加国庆节前补库，双焦终端需求较好。洗煤厂开工和产量有所增加，焦化厂整体开工和产量继继续小幅增加，焦煤库存继续下降，焦化厂焦炭库存继续增加，港口库存下降，整体供需仍偏强。综合而言，双焦经历2020、2021年的供需短缺之后，供给端逐步恢复，而需求表现一般，后市大概率较长期处于供需过剩格局。上半年钢材出口较好，支撑需求，铁水产量维持高位，双焦偏强运行，钢厂利润被焦炭和铁矿不断挤压，利润率逐步下降，关注后市钢厂利润率走势或平控政策，铁水产量决定市场走势。二、消息与数据 1. 美元指数持续走强，带动人民币对美元汇率持续走低。9月6日，人民币对美元即期汇率开盘跌破7.31关口，随后进一步跌破7.32，截至发稿盘中最低至7.3248，刷新去年11月初以来的盘中新低，随后，人民币对美元即期汇率又收复7.32关口。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率同样跌破7.32关口，盘中最低至7.3277，较前一交易日下跌超过200点。 2.淮北矿业：面对焦煤长协价格下跌，公司积极采取应对策略，深挖内潜，一是加强生产管理，稳产保质；二是强化过程管控，降低运营成本；三是持续加大安全生产及智能化建设方面投入，对公司安全生产、减员提效、改善作业环境、降低职工劳动强度等方面有重要积极影响，降本增效将逐步体现。下半年，公司将继续强化经营管控力度，努力提升公司经营业绩。 3.山东能源监管办：今年以来，山东能源监管办把电煤中长期合同履约监管作为做好能源保供工作的重中之重，1-7月，省内煤炭企业年累计履约率超过100%，较去年同期提高了2.07个百分点。 4.新华社：9月6日中共中央、国务院发布关于进一步加强矿山安全生产工作的意见，意见提出，严格灾害严重煤矿安全准入。停止新建产能低于90万吨/年的煤与瓦斯突出、冲击地压、水文地质类型极复杂的煤矿。实施非煤矿山整合重组。鼓励大型矿山企业兼并重组和整合技改中小型非煤矿山企业。加快矿山升级改造。推动中小型矿山机械化升级改造和大型矿山自动化、智能化升级改造，加快灾害严重、高海拔等矿山智能化建设，打造一批自动化、智能化标杆矿山。 5.Mysteel煤焦：6日山西省应急管理厅发布《关于确认山西古交煤焦集团平定窑煤业有限公司等20座煤矿为安全生产标准化管理体系二级达标煤矿》的通知，太原古交市山西古交煤焦集团平定窑煤业与山西煤炭运销集团古交福昌煤业有限公司两座煤矿确认为安全生产标准化管理体系二级达标煤矿，但目前两座煤矿均处于停产状态。据调研，当地前期15座停产煤矿本周部分开始复产，该通知或将加快古交市停产煤矿复产进度。铜铜 2023.09.7 一、市场观点宏观环境和几周前有点不同，几周前大家是觉得政策只有喇叭，不信政策会发力，这是个很大的预期差，所以我们坚定看多，现在大家应该都相信政策会出台到经济好转为止，价格也涨了一波，那么政策层面的预期差我觉得没什么好交易了，后面需要看到实际需求好转才能继续上涨，甚至需求不及预期还会有波调整，我倾向于可能会是小调整，然后会是继续做多的买点，现在没必要高位去追了。二、消息与数据 1、【2023年9月电解铜全国预计产量及累计量】调研国内50家电解铜冶炼企业，涉及精炼产能1322万吨（含2023年新增产能），样本覆盖率96.7%。调研数据显示：2023年9月全国预计电解铜实际产量98.86万吨，环比减少0.41%，同比增加10.71%。2023年1-9月国内电解铜预计产量累计853.19万吨，同比增加7.98%。（Mysteel） 2、【2023年8月国内精铜杆产量环比增加2.17%（新样本口径）】据调研国内61家精铜杆样本企业，总涉及产能1414.5万吨，2023年8月国内精铜杆产量为79.54万吨，环比增加2.17%；2023年8月国内精铜杆产能利用率为66.21% ，环比提升1.41%，同比下降2.29%。据调研样本企业生产计划，9月精铜杆产量为82.46万吨，环比增加3.67%；9月精铜杆企业产能利用率为70.93%，环比提升4.72%，同比下降0.14% 。（Mysteel） 3、【2023年8月国内电解铜箔总产量环比增加3.3%】据调研国内21家电解铜箔企业，总涉及产能87.5万吨，数据显示2023年8月国内电解铜箔总产量为6.14万吨，环比增加3.3%，同比增加15.73%，产能利用率为84.23%。（Mysteel） 4、【2023年8月国内精铜杆产量环比增加1.79%（旧样本口径）】据调研国内57家精铜杆样本企业，总涉及产能1374.5万吨，2023年8月国内精铜杆产量为77.92万吨，环比增加1.79%，同比减少0.41%；2023年8月国内精铜杆产能利用率为66.75%，环比提升1.17%，同比下降1.50%。据调研样本企业生产计划，9月精铜杆产量为81.01万吨，环比增加3.97%，同比增加0.96%；9月精铜杆企业产能利用率为71.71%，环比提升4.96%，同比提升0.96%。（Mysteel）铝铝 2023.9.7 一、市场观点原料端氧化铝和煤价小幅上行，电解铝的成本上行，铝价小幅上行，目前理论利润约3600，云南省电解铝总复产产能预计180万吨，复产基本结束。需求端，地产、基建预期偏弱，光伏、新能源汽车表现良好。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩，地产表现偏弱。铝库存环比增加2至47.7万吨，仍处同期低位，整体铝元素累库2.8万吨。供需平衡来看，随着云南复产产能的投放，三季度末有小幅累库预期，云南复产基本结束，库存开始累库，但仍处于同期低位。国内利好政策频出让市场对于需求向好报有期待，现在仍处于交易需求向好预期的阶段，从基本面来看，逢低做多。二、消息面 1.【中国铝业贵州第二铝矿燕龙林歹矿区开采建设项目获批】中国铝业股份有限公司贵州第二铝矿燕龙林歹矿区开采建设项目符合国家产业政策，依据《行政许可法》《企业投资项目核准和备案管理办法》，同意实施该项目。项目建设矿山规模35万吨/年。（贵州省发展和改革委员会）锌锌 2023.9.7 一、市场观点供给端，矿端供给宽松，冶炼厂原料充足，当前价格及TC条件下，冶炼利润仍存，产量预计继续释放。需求端，国内下游开工环比持平，受政策预期刺激，需求仍有韧性，国内政策底已现。海外方面，高利率背景下欧美制造业仍有压力。锌库存+0.44至7.05万吨，处于历史同期低位。矿端渐宽，冶炼利润仍存，供给端预计继续释放。库存转累库，沪锌价格承压。国内政策利好让市场对于需求向好的预期仍存，同时锌库存处于同期低位，对沪锌价格形成支撑，本周库存转小幅累库。中期来看，观点仍维持逢高空的思路，由于国内库存水平仍然处于同期低位，对锌价形成支撑，关注跨期正套的机会。二、消息面 1.【锌锭少量到港保税区进口增多致库存减少】上海金属网讯：截止9月2日当周，上海保税区精炼锌库存约0.4万吨，较前周减少0.5万吨。（SHMET） 2.【LME锌注销占比明显拉升注册仓单出现回落】LME公布的数据显示，LME锌注销仓单现八连增，目前升至60825吨，注销占比快速攀升至40.13%。注册仓单最近呈现下降姿态，目前落至90750吨。近几个月LME锌库存时不时就会出现大幅交仓一幕，暗示海外需求疲弱，不过最近库存略有回落，且注册仓单也出现下滑，另外注销占比大幅攀升，短期库存大概率难以继续累积。（文华财经）镍镍 2023.9.07 一、市场点评基本面方面，印尼能矿部最新会议指出RKAB 审核最迟要在送审之后的30个工作日给出评估，拒绝或者批准，镍矿紧张或有缓解，但具体执行仍待观察，目前镍矿情况依旧较为紧张推升NPI成本，导致高冰镍生产意愿降低，因此MHP近期成交系数出现上涨，硫酸镍利润下滑，硫酸镍价格出现上涨。电镍产量及交割品不断增加，9月全国精炼镍生产企业排产23300吨，环比增加2.76%，同比增加50.74%，镍现货升水持续下调。9月不锈钢300系排产预期环比降0.66%，乘联会预估8月新能源乘用车厂商批发销量80万辆，同比增长27%，环比增长9%，而三元前驱体9月订单不佳，龙头企业计划减产。总体来看，镍元素整体供给增加，交割品扩容，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，镍矿最新程序要在30个工作日内给出评估，镍矿紧张情绪稍有缓解，但具体落地情况仍待观察，镍价高位下跌。二、消息与数据 1、印尼能源和矿产资源部关于 RKAB 的法规草案举行公众咨询活动。会议就RKAB的准备、提交、评审、实现和变更程序及行政处罚作出说明。其中指出，将RKAB分为两种，勘探活动阶段的RKAB一年一审批，而对于生产活动阶段的RKAB是三年一审批；RKAB的审核最迟要在送审之后的30个工作日给出评估，拒绝或者批准；若申请被驳回，MAME作为合同协议延续的 IUP/IUPK/IUPK持有人最多可重新提交一次 RKAB申请。据Mysteel调研了解，目前政府会议刚结束，具体法案落地及执行情况还有待观察；同时，新的配额审批更为严格导致发放速度缓慢，镍工厂仍在等待市场何时能够恢复正常运转。（Mysteel） 2、 IMIP表示出于特殊规格考虑从菲律宾进口镍矿以满足生产印尼莫罗瓦利工业园 (IMIP) 首席执行官 Alexander Barus 就从国外（尤其是菲律宾）进口镍矿石的加工和精炼设施公司（冶炼厂）的存在发表了自己的看法。据他介绍，印尼用于冶炼厂的品位为1.7%的镍矿石库存已经不多了。同时，多家镍冶炼厂也必须确保运营的连续性。（Mysteel） 3、卫星监测：8月份全球镍冶炼活动反弹至47.3 据外媒报道，周二公布的金属加工厂卫星监测数据显示，8月份全球镍冶炼活动分散指数从7月的40.0反弹至47.3，结束了连续八个月的月度下滑。8月份镍生铁(NPI)指数上升9.9点，至平均52.3点，但截至8月底，中国的生产活动已大幅回落，监测到的28家NPI企业中有一半处于闲置状态。（上海金属网）不锈钢不锈钢 2023.09.07 一、市场点评镍铁最新成交价1200元/镍，不锈钢成本上涨，但最新印尼能矿部表示RKAB审批会在30个工作日内完成，落地情况仍需观察，但紧张情绪稍有缓解；产量方面，预计9月国内300系排产170.50万吨，环比减0.66%，同比增加30.4%，印尼8月预计产量34万吨，环比增加21.4%，同比减少18.3%。主流市场不锈钢社会总库存104.4万吨，周环比上升3.41%，其中300系环比上涨2.37%。宏观利好不断市场对旺季需求有预期，印尼镍矿审批最终影响仍待观察，不锈钢震荡思路对待。二、消息与数据 1、【不锈钢-冷轧产量】据Mysteel调研，2023年8月国内34家不锈钢冷轧产量合计131.62万吨，环比增加3.83%，同比增加20.41%。8月国内34家不锈钢钢厂产能利用率为77.2%，环比增加2.82%。【不锈钢-冷轧排产量】据Mysteel调研，2023年9月国内34家冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为133.96万吨，预计环比增加1.78%，预计同比增加13.51%。（Mysteel） 2、 9月6日，青山限价通知有所更新 9月6日，青山限价通知有所更新，不锈钢304宏旺冷轧卷价不低于15400，平板不低于15350，304甬金冷轧卷价不低于15500，304热轧卷价不低于15100，平板不低于15050，各渠道公司统一执行。（单位：元/吨）（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-09-07

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