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辨析当前钢铁行业困境的成因及对策——关于积极响应钢协《倡议书》的几点浅见

大品种样本库存同比增了274万吨，钢厂螺纹钢库存同比增幅（28.4%）显著高于社会库存增幅（6.8%）。钢材价格降幅也明显大于成本降幅。简单估算，1-2月，中国粗钢表观消费同比下跌1.3%左右，需求受房地产债务和地方债务影响，偏低释放。总之，供需失衡是当前严峻形势的重要原因。二、旧思维适应不了新经济更形不成新质生产力当前，我国倡导高质量发展，已走上了新经济发展的征程，但许多钢铁企业还在习惯性地用旧思维（规模扩张型）来搞生产，根本就不是用新理念（质量效益型）的思维来经营。缺乏对市场的正确判断是造成一季度钢铁企业经营困境的最根本原因。我们在去年底提出一季度“先抑后扬”的观点，在1月底、春节前提出“短期不乐观”，但是，当时交流下来，市场普遍乐观，90%以上的人认为钢价要涨到2月甚至3月，而且许多人强烈看涨铁矿甚至要到150~160美元/吨，这背后不少是资本市场的刻意营造和有意布局。这导致春节前，许多钢厂持续地在相当长的时间里高价位囤积铁矿。我非常理解当时的氛围，即使看空的也被渲染的不得不看多了，看空就显得另类。目前，国家统计局公布的数据和行业运行的现实已经证明当时的预判，2月末应该账款平均回收天数71天，应收账款同比增长8.6%。缺乏辩证思维导致囚徒困境下的策略失效。笔者非常赞赏一些部门、领导和企业倡导的极致效率，但需要厘清的是，极致效率是指满足有效需求前提下的效率。更快、更多、更有效率地生产产品放到库存肯定不是极致效率，反而导致供需的严重失衡。 “有底无线”不攻自破，加速了市场下跌。笔者非常理解钢厂难以接受长期亏损且亏损幅度进一步加大的现实，也认同呼吁市场不要低价倾销，但仅靠对方努力难以实现，自身要做出更多的努力才行，要“同向而行”。但所见大都是“逆向经营”，多数钢厂过去怎么干的，现在还是怎么干，未来可能还要复产多干。也就是说，幻想着有个价格的底，但真正操作上却没有底线。市场上看到一个个的价格底，被不费吹灰之力就击穿后，彻底放弃了，只好是滑到哪算哪。三、自律之外更需强协同当前钢铁行业的困境，根源在于过剩，不仅有周期性的过剩，也有结构性的过剩，还有摩擦性的过剩，如果任由其发展下去，殊途同归的代价就太大了。虽然喊了几年要加强行业自律，也确实有过一些成效，但在生存与发展的不同场景中，人们常常会失忆，更不会简单的重复。所以，自律不太容易实现，更谈不上效果，需要信息的力量来激励和鞭策，这样才能更有效地协同。首先是要刚（合规）柔（自律）相济。行业自律之所以难形成普遍共识并推行之，一个重要的原因是，缺乏“三公”的基础。3月13日，中国钢铁工业协会召开钢铁产能治理新机制、钢铁产能置换政策评估课题启动会。正如“道阻且长，但行则将至”，期望课题能尽快有结论，并能应用到指导行业发展上来。笔者非常认同福建三钢集团黎立璋董事长说的控产前要“先切一刀”，也就是对违规的产能要有个说法，只有在这个前提下，再结合能耗以及排放的要求，采取配额制进行一定约束，然后才是开展行业自律，才能让大家心服口服，才能见效果。其次是要强协同、增信心。要及时清晰地发布市场供需真实情况，绝对消除各种不同声音特别是资本操作带来的价格扰动，不要让以假乱真的信息误导了企业的生产经营计划。中国冶金报在1月底发布文章称“短期不乐观未来不悲观”的市场预期，明确给出“多看少动、动则必快、动则必成”的操作建议。在强协同的前提下，各钢厂真正坚持钢协提出的“三定三不要”的底线，行业的健康运行在中国制造大国的强需求下，应该是全行业的期待并能实现。总之，今年是中国钢铁行业压力全面加大的一年，又适逢全球经济增速一致性放缓，在这样的大背景下，要防止出现2014年那样的下跌无底部的历史重演，行业必须自律才行。从全年经济增长5%的目标来看，二季度经济持续向稳回升，是确保实现目标的关键，这也给了大多数钢铁企业扭亏转盈的机遇，但前提是各钢企必须尽快地积极采取步调相对一致的控产行动，否则就刹不住亏损的步伐，进一步削弱我国钢铁行业的竞争力。

我的钢铁网2024-04-04

每日钢市：期钢尾盘翻绿，成交转弱，钢价涨势受阻

0元/吨。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：4月3日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3614元/吨，较上个交易日涨1元/吨。短期来看，市场有企稳迹象，但商家心态普遍仍偏谨慎，避险心态增强，操作上多以快进快出为主，预计短期国内建筑钢材价格或将维持窄幅震荡运行。热轧板卷：4月3日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3754元/吨，较上个交易日跌6元/吨。钢材去库一般，且铁水产量回升慢于预期，也压制原料价格，盘面上涨驱动力有限。虽后续制造业端需求恢复或仍可期，但是市场整体反馈仍呈现不温不火状态，期货尾盘下行，说明当下市场心态仍保持相对谨慎，预计短期热轧板卷价格或将窄幅震荡运行为主。冷轧板卷：4月3日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4399元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。下游前几日已释放部分采购需求，加上清明假期将至，贸易商出货速度偏缓，整体成交缩量。钢厂方面，近期钢厂接单情况一般，但产能利用率仍处高位，市场上供强需弱，供需矛盾尚未缓解。综合来看，预计节后全国冷轧板卷现货价格或继续震荡偏弱运行。中厚板：4月3日，全国24个主要城市20mm普板均价3866元/吨，较上一交易日下跌6元/吨。随着价格调整，目前北材不具南下优势，加上多数南方市场中厚板成交偏弱，主流商家仍保持积极去库为主，短期主动备货意愿不强。综合来看，受限于下游需求表现疲软及市场去库压力仍存，预计短期内全国中厚板价格仍将以震荡趋弱运行为主。三、原燃料每日价格行情铁矿石：4月3日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日偏弱运行，累计下跌5-8。卖盘方面，贸易商报价积极性尚可，截至目前现货市场成交较少，品种以PB粉为主；山东远月市场询报情绪尚可，4月底PB粉有少量成交；买盘方面，区域内钢厂部分有节前补库需求，询盘较少。目前PB粉主流在770-773；卡粉主流在885-890；PB块主流在905-910。（单位：元/湿吨）废钢：4月3日，全国45个主要市场废钢平均价2367元/吨，较上一交易日价格上调7元/吨。近期因期螺盘面震荡飘红，市场盼涨苗头渐起，出货节奏放缓，致使钢厂到货明显下滑无法满足日耗，耗库状态下部分钢厂试探性回涨20-40元/吨。但因清明小长假临近，且后期受风雨天气影响，进出港船舶全面停航，海上货运受阻，各大船运流通周期加长，对钢厂到货形成制约，低库位钢厂仍有补库需求，支撑废钢价格维持止跌小反弹趋势，考虑到钢厂盈利欠佳，电炉谷电利润处于盈亏水平附近，上行空间或有限，因此预计短期废钢市场价格或趋稳小涨。焦炭：4月3日，焦炭市场价格暂稳运行，目前焦企生产正常，保持正常节奏，原料煤的价格为利润让出了不少空间，焦企暂无增加限产计划。煤价虽然有所下降，但焦化厂采购还是比较谨慎，焦炭价格现在情绪还是比较偏弱，市场对于第八轮预期比较强，这种情况下采购都是基本维持正常生产，库存基本变化不太大。下游钢材向好能否稳住还有待观望，但焦炭目前偏宽松的状态还未改变，继续降价可能性较大。四、钢材市场价格预测节前钢厂、下游终端均有补库行为，本周钢材需求明显好于上周，库存有望继续下降。不过，钢价反弹过后，钢材需求再度表现不稳，成交量有所下滑，基本面恢复基础尚需稳固，尤其供给端要抑制扩产冲动。短期来看，市场情绪谨慎，钢价涨势受阻，或呈现窄幅调整。

我的钢铁网2024-04-03

上海期货交易所4月3日指定交割仓库热轧卷板仓单周报

手铝占用三手铜的库容，一手线材占用三手螺纹钢的库容。 2、小计为符合交割品质的货物数量，期货为已制成仓单的货物数量；可用库容为可制成仓单的数量。

Elaine2024-04-03

上海期货交易所4月3日指定交割仓库螺纹钢(厂库)仓单周报

螺纹钢(厂库) 单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减地区仓库小计期货小计期货小计期货厂库提货地鞍钢股份 0 0 0 厂库提货地沙钢集团 0 0 0 厂库提货地镔钢集团 0 0 0 厂库提货地河钢集团承钢 0 0 0 厂库提货地河钢集团邯钢 0 0 0 厂库提货地合计 0 0 0

Elaine2024-04-03

上海期货交易所4月3日指定交割仓库螺纹钢(仓库)仓单周报

螺纹钢(仓库) 单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减地区仓库小计期货小计期货小计期货上海上港保税共青 0 0 0 广东广物物流 0 0 0 江苏中储无锡 0 0 0 江苏惠龙港 92838 94042 1204 江苏中储南京 48728 48728 0 江苏合计 141566 142770 1204 天津中储陆通 0 0 0 天津中储塘沽 3308 3308 0 天津合计 3308 3308 0 总计 144874 146078 1204

Elaine2024-04-03

上海期货交易所4月3日指定交割仓库螺纹钢仓库仓单日报

螺纹钢仓库单位：吨地区仓库期货增减上海上港保税共青 0 0 广东广物物流 0 0 江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 94042 -300 江苏中储南京 48728 0 江苏合计 142770 -300 天津中储陆通 0 0 天津中储塘沽 3308 0 天津合计 3308 0 总计 146078 -300 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-04-03

上海期货交易所4月3日指定交割仓库螺纹钢厂库仓单日报

螺纹钢厂库单位：吨地区仓库期货增减厂库提货地鞍钢股份 0 0 厂库提货地沙钢集团 0 0 厂库提货地镔钢集团 0 0 厂库提货地河钢集团承钢 0 0 厂库提货地河钢集团邯钢 0 0 厂库提货地合计 0 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-04-03

沪钢反弹持续性不强

集头部钢企开会，政策利好预期发酵，驱动螺纹钢期现价格触底回升。但是，从基本面看，钢市利空因素仍存，预计螺纹钢反弹持续性不强，后市将继续承压运行。成本下行拖累钢价春节后钢材和原料价格共振下行，且原料端跌幅要大于钢价，这是春节后钢价下行的主要推力。春节后青岛港主流品种价格录得200—270元/吨不等跌幅，而焦炭也是连降三轮，铁水成本大幅下移，华东地区春节后累计下降超570元/吨，要高于现货价格跌幅。目前来看，受制于钢材终端需求恢复不利，弱势钢价下，钢厂复产受限，国内铁水产量呈现逆季节性回落，并长期处于相对低位，原料端需求表现极为疲弱。截至3月29日当周，钢联247家样本钢厂日均铁水产量为221.31万吨，春节后曾连续四周回落，且显著低于去年同期水平，同比降幅为9.06%。此外，低供应格局下，春节后钢材库存持续增加。截至3月29日当周，钢联同口径下，五大材厂内库存总量为673.95万吨，显著高于去年同期水平，同比增长14.3%。现阶段，即使近期钢材品种吨钢利润持续改善，但因钢材终端需求改善有限，直接体现就是高频指标均处于往年同期低位，且近期市场担忧需求触顶，叠加高库存压力下钢厂复产积极性不高，预计负反馈逻辑仍会发酵，继而拖累钢材价格走势。库存压力偏大尽管螺纹钢库存拐点已现，但绝对水平依然偏高，去化压力并未有效缓解。截至3月29日当周，同口径下螺纹钢库存总量为1218.47万吨，连续两周下降，但绝对水平仍显著高于去年同期，同比增加12.17%。细分结构来看，厂内库存和社会库存均迎来去化，其中厂内库存降幅有限，最新值为345.52万吨，相比2月末值微降6.79万吨，同比增幅高达28.42%，增量主要是长流程钢厂，其库存量为314.51万吨，3月降库6.56万吨，远高于去年同期水平，同比增幅为39.51%，并非产量提升导致显著累库，多因贸易商接货意愿不强，库存被动增加。相应地，短流程钢厂库存压力同样存在，最新值为31.01万吨，库存去化有限，3月累计降库仅0.23万吨。与此同时，螺纹钢社会库存大幅下降，最新值为872.95万吨，连续3周回落，3月累计降库51.82万吨，多是贸易商主动降库所致，目前水平仍处于高位，尤其是主消费地区，库存压力偏大，同样会抑制钢价。破局有待需求发力螺纹钢高频需求指标呈现低位回升态势，但整体回升力度不佳，多数是近年来同期低位。截至3月29日当周，螺纹钢周度表观需求为281.26万吨，春节后连续六周回升，但依旧是近年来同期最低，同比降幅为15.59%。高频每日成交数据同样触底回升，截至3月29日，全国主要贸易商建筑钢材每日成交量3月均值为12.18万吨，环比大幅增加151%，但依旧处于近年来同期最低，同比降幅为29.20%。相应地，钢联水泥出库率和混凝土出货量等指标同样呈现季节性回升，但整体回升力度不及往年，当前水平也是近年来同期低位，进一步佐证了建筑相关品种需求表现疲弱。展望后市，地产用钢需求难有实质性好转，钢市破局有待基建端发力。综上所述，近期，得益于市场情绪回暖，螺纹钢价格触底回升，但由于自身基本面改善有限，钢价反弹持续性不强，未来破局还待需求端改善。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-03

Mysteel：三季度末螺纹供需或将出现错配

稳而生产端增量有限前提下，预计3季度起螺纹钢将由供需紧平衡阶段逐步进入供需错配阶段，全年价格或将呈现1、2季度走弱，3季度企稳，4季度反弹格局。一、一季度螺纹钢供需差持续走扩 “金三银四”过半，螺纹钢表观消费在3月底大幅去库后也回升至相对高位，并且考虑到低供应状态延续以及去库速度预期放缓，3月底消费数据也基本到达短期高位水平。但就总量而言，当前消费量相比往年乃至前年依旧存在一定差距，并且回顾整个一季度，消费下降同样明显。如下图所示，受到利润压缩的影响，虽然春节后钢厂处于风险考虑复产力度偏小，2至3月产量同比减量明显，但需求恢复速率更慢。数据上看，尽管3月随着库存去化，消费略强于供应，不过由于2月消费同环比大幅度减量，供需差修复迹象并不明显。2024年一季度螺纹钢供应端同比减量15.35%，消费端同比减量18.25%。整体来看，在供应弱，消费更弱的影响下螺纹钢表现出在3年同比中，累库周期更长，库存绝对量更高的特点，多地区库存高点均超过历年数据。同时负反馈带来原料价格下跌也导致成本支撑大幅下移，螺纹钢价格在3月几乎是出现断崖式下跌，一季度螺纹钢月度均价下跌幅度超过7%。二、2024年螺纹钢产销同比降幅预计走扩历年数据显示，随着3、4月份螺纹钢消费达到历年高位水平，后期周度消费数据基本将在季节性因素以及节假日影响下维持区间波动状态。因此2024年消费数据可做出如下推断：前3月螺纹钢消费如往年一样处于全年低位水平；4、5月随着需求恢复以及钢厂陆续复产，消费将回升至年内高位水平，6、7、8月在季节性因素影响下消费逐步下降，不过在上半年专项债发行速度加快以及下半年中长期建设国债增发落地预期下，消费低点仍将高于3月数据；9、10月份在施工条件好转下消费将再度迎来增量；11、12月随着北方需求走弱，消费整体再度出现季节性减量，全年消费走势如下图所示。按此逻辑推算，全年螺纹钢消费同比去年预计存在8.5%的减量预期，月度消费同比将持续处于低位水平。产量方面，在全年库存维持稳定预期下，参考往年库存变化情况，可做出以下推断：4、5月份在高炉厂复产预期下供应端将维持增量；6-12月产量则将处于窄幅波动状态，月均产量略低于5月数据；全年走势如下图所示。按此逻辑推算，全年螺纹钢产量同比去年预计存在9.4%的减量预期。综上，2024年螺纹钢产销数据同比降幅预计走扩，并且在消费数据逐步稳定，在供应增量缓慢的格局下一季度产生的供需差将逐步修复，至年底将整体呈现紧平衡状态。三、供需差好转或将支撑下半年螺纹钢价格从过去两年螺纹钢产销数据与价格表现来看，随着供需差逐步维持稳定，价格均存在较强底部支撑；而随着供需错配情况的出现，价格均出现明显的上涨动力。而如2024年螺纹钢产销预估数据所示，4-5月螺纹钢供需差将处于快速修复阶段，价格下跌幅度预计明显收窄；6-8月开始供需基本维持稳定，价格触底震荡；9-12月或将出现供需错配局面，价格出现阶段性反弹。

我的钢铁网2024-04-03

每日钢市：10家钢厂涨价，钢坯涨40，钢价趋强运行

0元/吨。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：4月2日，国内建筑钢材价格整体上涨。全国主要城市螺纹钢均价3613元/吨，较上个交易日涨22元/吨。具体来看，夜盘期螺震荡走强，上午全国主流城市现货价格整体跟涨。成交方面，早盘市场成交一般，午后期螺继续走高，市场情绪好转，临近小长假，终端用户有补库动作，全天成交整体尚可。短期来看，市场有企稳迹象，但商家心态普遍仍偏谨慎，因此预计3日国内建筑钢材价格或将维持小幅上涨态势。热轧板卷：4月2日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3760元/吨，较上个交易日上涨32元/吨。黑色商品期货震荡上涨，现货市场早盘报价上涨，成交一般，午后期货震荡持稳运行，现货成交不理想，价格略有回调。整体来看，期货上行，现货价格跟涨，但市场成交情况不太理想，主要是由于昨天上涨期间透支大部分需求。目前下游需求仍处于不温不火的观望状态，没有大量的集中补库行为。整个价格上涨的动力和支撑较差。预计近期热轧板卷价格或将震荡运行。冷轧板卷：4月2日，全国冷轧板卷现货价格涨跌互现，全国均价4403元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。期货热卷高位盘整运行，近期冷清的市场交投氛围有所缓解，多数市场价格上探，一方面想刺激下游客户的采购积极性，一方面则是为了减少亏损。据悉，全国冷轧板卷社会库存虽开始下降，但是整体去化速度较为缓慢，从数据上看，年同比（农历）依旧高出30万吨，后市仍有较大的去库压力。综上所述，预计3日全国冷轧板卷价格或将以稳为主。中厚板：4月2日，全国24个主要城市20mm普板均价3871元/吨，较上个交易日上涨13元/吨。期货盘面持红震荡，市场交投氛围较昨日降温，整体成交一般，市场谨慎观望为主。据市场反馈，制造业景气指数回到枯荣线上方，市场情绪转好，制造业用钢增加，叠加钢厂即期利润改善，对板价起到托底的作用。上周板价的大幅下跌，市场情绪得到极大的释放，宏观偏暖，终端和投机性需求增加。综合来看，临近清明放假，下游终端低价按需采购为主，预计3日国内中厚板价格窄幅震荡运行。三、原燃料每日价格行情铁矿石：4月2日，山东港口进口铁矿主流品种价格较昨日持稳运行。卖盘方面，贸易商报价积极性尚可，截至目前现货市场已有部分主流品种成交；山东远月市场询报情绪一般，5月底有少量成交；买盘方面，区域内钢厂节前有少量采购需求，询盘尚可。目前PB粉主流在779-780；卡粉主流在890-895；PB块主流在915-920。焦炭：4月2日，市场价格暂稳运行，下游钢材价格出现小幅上涨，昨日钢材成交也有不小的上涨，市场信心出现好转。但实际需求仍未有明显实质性改变，钢厂复产保持谨慎，同样对原料的采购也偏谨慎，依旧保持低库存，维持生产即可。原料煤依旧走下降走向，临汾乡宁主流煤矿炼焦煤跌170元/吨，原料的价格继续给出空间，焦炭价格仍有第八轮下降预期。废钢：4月2日，市场主稳个调。钢厂废钢采购价格涨跌互现。全国45个主要市场废钢平均价2354元/吨，较上一交易日价格上调1元/吨。近日盘面上行，市场情绪有所好转。部分钢厂上调废钢采购价格，以带动市场信心，加强收货竞争力。目前，部分钢厂到货量较日耗有一定差距，今成材走势带来向好情绪，废钢走势也相应有所好转。另外，虽有一定的好转迹象，但走势稳定性较弱，多数钢厂和市场加工基地仍保持观望。综合来看，预计3日废钢市场价格震荡为主。四、钢材市场价格预测受利好消息提振，黑色期货探底回涨，钢市成交量明显好转，主流贸易商建材单日成交量年内首次突破20万吨。由于近期需求表现不稳定，市场情绪乐观中仍存谨慎，短期钢价或震荡偏强运行。

我的钢铁网2024-04-02

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