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上海期货交易所4月3日指定交割仓库螺纹钢仓库仓单日报

螺纹钢仓库单位：吨地区仓库期货增减上海上港保税共青 0 0 广东广物物流 0 0 江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 94042 -300 江苏中储南京 48728 0 江苏合计 142770 -300 天津中储陆通 0 0 天津中储塘沽 3308 0 天津合计 3308 0 总计 146078 -300 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-04-03

上海期货交易所4月3日指定交割仓库螺纹钢厂库仓单日报

螺纹钢厂库单位：吨地区仓库期货增减厂库提货地鞍钢股份 0 0 厂库提货地沙钢集团 0 0 厂库提货地镔钢集团 0 0 厂库提货地河钢集团承钢 0 0 厂库提货地河钢集团邯钢 0 0 厂库提货地合计 0 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-04-03

沪钢反弹持续性不强

集头部钢企开会，政策利好预期发酵，驱动螺纹钢期现价格触底回升。但是，从基本面看，钢市利空因素仍存，预计螺纹钢反弹持续性不强，后市将继续承压运行。成本下行拖累钢价春节后钢材和原料价格共振下行，且原料端跌幅要大于钢价，这是春节后钢价下行的主要推力。春节后青岛港主流品种价格录得200—270元/吨不等跌幅，而焦炭也是连降三轮，铁水成本大幅下移，华东地区春节后累计下降超570元/吨，要高于现货价格跌幅。目前来看，受制于钢材终端需求恢复不利，弱势钢价下，钢厂复产受限，国内铁水产量呈现逆季节性回落，并长期处于相对低位，原料端需求表现极为疲弱。截至3月29日当周，钢联247家样本钢厂日均铁水产量为221.31万吨，春节后曾连续四周回落，且显著低于去年同期水平，同比降幅为9.06%。此外，低供应格局下，春节后钢材库存持续增加。截至3月29日当周，钢联同口径下，五大材厂内库存总量为673.95万吨，显著高于去年同期水平，同比增长14.3%。现阶段，即使近期钢材品种吨钢利润持续改善，但因钢材终端需求改善有限，直接体现就是高频指标均处于往年同期低位，且近期市场担忧需求触顶，叠加高库存压力下钢厂复产积极性不高，预计负反馈逻辑仍会发酵，继而拖累钢材价格走势。库存压力偏大尽管螺纹钢库存拐点已现，但绝对水平依然偏高，去化压力并未有效缓解。截至3月29日当周，同口径下螺纹钢库存总量为1218.47万吨，连续两周下降，但绝对水平仍显著高于去年同期，同比增加12.17%。细分结构来看，厂内库存和社会库存均迎来去化，其中厂内库存降幅有限，最新值为345.52万吨，相比2月末值微降6.79万吨，同比增幅高达28.42%，增量主要是长流程钢厂，其库存量为314.51万吨，3月降库6.56万吨，远高于去年同期水平，同比增幅为39.51%，并非产量提升导致显著累库，多因贸易商接货意愿不强，库存被动增加。相应地，短流程钢厂库存压力同样存在，最新值为31.01万吨，库存去化有限，3月累计降库仅0.23万吨。与此同时，螺纹钢社会库存大幅下降，最新值为872.95万吨，连续3周回落，3月累计降库51.82万吨，多是贸易商主动降库所致，目前水平仍处于高位，尤其是主消费地区，库存压力偏大，同样会抑制钢价。破局有待需求发力螺纹钢高频需求指标呈现低位回升态势，但整体回升力度不佳，多数是近年来同期低位。截至3月29日当周，螺纹钢周度表观需求为281.26万吨，春节后连续六周回升，但依旧是近年来同期最低，同比降幅为15.59%。高频每日成交数据同样触底回升，截至3月29日，全国主要贸易商建筑钢材每日成交量3月均值为12.18万吨，环比大幅增加151%，但依旧处于近年来同期最低，同比降幅为29.20%。相应地，钢联水泥出库率和混凝土出货量等指标同样呈现季节性回升，但整体回升力度不及往年，当前水平也是近年来同期低位，进一步佐证了建筑相关品种需求表现疲弱。展望后市，地产用钢需求难有实质性好转，钢市破局有待基建端发力。综上所述，近期，得益于市场情绪回暖，螺纹钢价格触底回升，但由于自身基本面改善有限，钢价反弹持续性不强，未来破局还待需求端改善。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-03

Mysteel：三季度末螺纹供需或将出现错配

稳而生产端增量有限前提下，预计3季度起螺纹钢将由供需紧平衡阶段逐步进入供需错配阶段，全年价格或将呈现1、2季度走弱，3季度企稳，4季度反弹格局。一、一季度螺纹钢供需差持续走扩 “金三银四”过半，螺纹钢表观消费在3月底大幅去库后也回升至相对高位，并且考虑到低供应状态延续以及去库速度预期放缓，3月底消费数据也基本到达短期高位水平。但就总量而言，当前消费量相比往年乃至前年依旧存在一定差距，并且回顾整个一季度，消费下降同样明显。如下图所示，受到利润压缩的影响，虽然春节后钢厂处于风险考虑复产力度偏小，2至3月产量同比减量明显，但需求恢复速率更慢。数据上看，尽管3月随着库存去化，消费略强于供应，不过由于2月消费同环比大幅度减量，供需差修复迹象并不明显。2024年一季度螺纹钢供应端同比减量15.35%，消费端同比减量18.25%。整体来看，在供应弱，消费更弱的影响下螺纹钢表现出在3年同比中，累库周期更长，库存绝对量更高的特点，多地区库存高点均超过历年数据。同时负反馈带来原料价格下跌也导致成本支撑大幅下移，螺纹钢价格在3月几乎是出现断崖式下跌，一季度螺纹钢月度均价下跌幅度超过7%。二、2024年螺纹钢产销同比降幅预计走扩历年数据显示，随着3、4月份螺纹钢消费达到历年高位水平，后期周度消费数据基本将在季节性因素以及节假日影响下维持区间波动状态。因此2024年消费数据可做出如下推断：前3月螺纹钢消费如往年一样处于全年低位水平；4、5月随着需求恢复以及钢厂陆续复产，消费将回升至年内高位水平，6、7、8月在季节性因素影响下消费逐步下降，不过在上半年专项债发行速度加快以及下半年中长期建设国债增发落地预期下，消费低点仍将高于3月数据；9、10月份在施工条件好转下消费将再度迎来增量；11、12月随着北方需求走弱，消费整体再度出现季节性减量，全年消费走势如下图所示。按此逻辑推算，全年螺纹钢消费同比去年预计存在8.5%的减量预期，月度消费同比将持续处于低位水平。产量方面，在全年库存维持稳定预期下，参考往年库存变化情况，可做出以下推断：4、5月份在高炉厂复产预期下供应端将维持增量；6-12月产量则将处于窄幅波动状态，月均产量略低于5月数据；全年走势如下图所示。按此逻辑推算，全年螺纹钢产量同比去年预计存在9.4%的减量预期。综上，2024年螺纹钢产销数据同比降幅预计走扩，并且在消费数据逐步稳定，在供应增量缓慢的格局下一季度产生的供需差将逐步修复，至年底将整体呈现紧平衡状态。三、供需差好转或将支撑下半年螺纹钢价格从过去两年螺纹钢产销数据与价格表现来看，随着供需差逐步维持稳定，价格均存在较强底部支撑；而随着供需错配情况的出现，价格均出现明显的上涨动力。而如2024年螺纹钢产销预估数据所示，4-5月螺纹钢供需差将处于快速修复阶段，价格下跌幅度预计明显收窄；6-8月开始供需基本维持稳定，价格触底震荡；9-12月或将出现供需错配局面，价格出现阶段性反弹。

我的钢铁网2024-04-03

每日钢市：10家钢厂涨价，钢坯涨40，钢价趋强运行

0元/吨。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：4月2日，国内建筑钢材价格整体上涨。全国主要城市螺纹钢均价3613元/吨，较上个交易日涨22元/吨。具体来看，夜盘期螺震荡走强，上午全国主流城市现货价格整体跟涨。成交方面，早盘市场成交一般，午后期螺继续走高，市场情绪好转，临近小长假，终端用户有补库动作，全天成交整体尚可。短期来看，市场有企稳迹象，但商家心态普遍仍偏谨慎，因此预计3日国内建筑钢材价格或将维持小幅上涨态势。热轧板卷：4月2日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3760元/吨，较上个交易日上涨32元/吨。黑色商品期货震荡上涨，现货市场早盘报价上涨，成交一般，午后期货震荡持稳运行，现货成交不理想，价格略有回调。整体来看，期货上行，现货价格跟涨，但市场成交情况不太理想，主要是由于昨天上涨期间透支大部分需求。目前下游需求仍处于不温不火的观望状态，没有大量的集中补库行为。整个价格上涨的动力和支撑较差。预计近期热轧板卷价格或将震荡运行。冷轧板卷：4月2日，全国冷轧板卷现货价格涨跌互现，全国均价4403元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。期货热卷高位盘整运行，近期冷清的市场交投氛围有所缓解，多数市场价格上探，一方面想刺激下游客户的采购积极性，一方面则是为了减少亏损。据悉，全国冷轧板卷社会库存虽开始下降，但是整体去化速度较为缓慢，从数据上看，年同比（农历）依旧高出30万吨，后市仍有较大的去库压力。综上所述，预计3日全国冷轧板卷价格或将以稳为主。中厚板：4月2日，全国24个主要城市20mm普板均价3871元/吨，较上个交易日上涨13元/吨。期货盘面持红震荡，市场交投氛围较昨日降温，整体成交一般，市场谨慎观望为主。据市场反馈，制造业景气指数回到枯荣线上方，市场情绪转好，制造业用钢增加，叠加钢厂即期利润改善，对板价起到托底的作用。上周板价的大幅下跌，市场情绪得到极大的释放，宏观偏暖，终端和投机性需求增加。综合来看，临近清明放假，下游终端低价按需采购为主，预计3日国内中厚板价格窄幅震荡运行。三、原燃料每日价格行情铁矿石：4月2日，山东港口进口铁矿主流品种价格较昨日持稳运行。卖盘方面，贸易商报价积极性尚可，截至目前现货市场已有部分主流品种成交；山东远月市场询报情绪一般，5月底有少量成交；买盘方面，区域内钢厂节前有少量采购需求，询盘尚可。目前PB粉主流在779-780；卡粉主流在890-895；PB块主流在915-920。焦炭：4月2日，市场价格暂稳运行，下游钢材价格出现小幅上涨，昨日钢材成交也有不小的上涨，市场信心出现好转。但实际需求仍未有明显实质性改变，钢厂复产保持谨慎，同样对原料的采购也偏谨慎，依旧保持低库存，维持生产即可。原料煤依旧走下降走向，临汾乡宁主流煤矿炼焦煤跌170元/吨，原料的价格继续给出空间，焦炭价格仍有第八轮下降预期。废钢：4月2日，市场主稳个调。钢厂废钢采购价格涨跌互现。全国45个主要市场废钢平均价2354元/吨，较上一交易日价格上调1元/吨。近日盘面上行，市场情绪有所好转。部分钢厂上调废钢采购价格，以带动市场信心，加强收货竞争力。目前，部分钢厂到货量较日耗有一定差距，今成材走势带来向好情绪，废钢走势也相应有所好转。另外，虽有一定的好转迹象，但走势稳定性较弱，多数钢厂和市场加工基地仍保持观望。综合来看，预计3日废钢市场价格震荡为主。四、钢材市场价格预测受利好消息提振，黑色期货探底回涨，钢市成交量明显好转，主流贸易商建材单日成交量年内首次突破20万吨。由于近期需求表现不稳定，市场情绪乐观中仍存谨慎，短期钢价或震荡偏强运行。

我的钢铁网2024-04-02

上海期货交易所4月2日指定交割仓库螺纹钢仓库仓单日报

螺纹钢仓库单位：吨地区仓库期货增减上海上港保税共青 0 0 广东广物物流 0 0 江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 94342 902 江苏中储南京 48728 0 江苏合计 143070 902 天津中储陆通 0 0 天津中储塘沽 3308 0 天津合计 3308 0 总计 146378 902 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-04-02

上海期货交易所4月2日指定交割仓库螺纹钢厂库仓单日报

螺纹钢厂库单位：吨地区仓库期货增减厂库提货地鞍钢股份 0 0 厂库提货地沙钢集团 0 0 厂库提货地镔钢集团 0 0 厂库提货地河钢集团承钢 0 0 厂库提货地河钢集团邯钢 0 0 厂库提货地合计 0 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-04-02

钢材有望振荡筑底

幅不大。3月份，钢材价格加速下跌，其中螺纹钢2405合约一度跌至3405元/吨。从钢厂利润来看，高炉及电炉利润均亏损，尤其是近期电炉利润亏损更为严重，在炉料价格也出现大幅下跌后，铁水反而更具有性价比。但从盘面利润来看，螺纹钢利润一季度维持在0—100元/吨，热卷利润维持在130—300元/吨，尤其是进入3月份中下旬后，利润空间进一步打开，反映此阶段热卷盘面价格表现相对强势。后续来看，建材利润维持低位运行将成为常态，板材利润或跟随制造业发展情况波动，制造业发展形势较好时板材利润将扩张。但对钢厂来说，失去产业政策红利加持叠加需求总量受限，整体进入低利润运行阶段。一季度钢材需求中，建材需求同比出现了20%以上的降幅，主要原因为房地产市场新开工和施工的继续下滑，更重要的原因在于部分预期中的基建用钢需求未能启动。二季度来看，影响需求的关键因素在于基建增量空间，这主要取决于财政资金的投放力度和地方债的释放节奏。由于3月份资金投放进度仍偏慢，至少在二季度的前半段需求恢复程度可能仍然一般。二季度后半段恰逢梅雨季节，对户外施工建设也有一定影响，因此二季度建材需求较一季度有回升，但可能依然表现一般。依靠新质生产力带动的制造业投资或能继续表现亮眼，叠加出口保持一定韧性，对于板材类需求形成提振，从这个角度来说，板材强于建材的局面可能依然存在。一季度钢厂生产强度不高，主要受需求下降及利润亏损的影响，生产较为克制。周度铁水日均产量基本维持在220万吨的水平，相较于往年同期203万—240万吨的水平来说处于偏低位置。不同品种间产量出现分化，以螺纹钢为代表的建材产量持续下滑较多，周度产量在210万吨附近，为近年来的最低水平，远低于往年300万吨以上的水平。板材类则由于需求和利润较好，钢厂转产较多，热轧、冷轧及中厚板产量均处于往年同期的中高位水平。从现状来看，板材类库存绝对值已处于中高水平，转产或已充分，继续转产的空间不大。二季度铁水有望温和复苏，进一步下降的概率降低。首先，炉料大幅下跌后带来铁水性价比提升，高炉与电炉之间的切换较为明朗。其次，需求也处于温和复苏阶段，虽然未能达到往年同期水平，但环比正在逐步提升。最后，钢厂利润自低位修复，钢厂存在提产动力。但基于需求和利润改善空间有限，钢厂提产空间也不会太大，加上今年废钢供应并不紧缺，一旦炉料需求驱动带动炉料价格坚挺，铁废比预计会再度扩大，这也将限制高炉端的提产上限。综合来看，二季度产业链矛盾依然存在，但存在边际改善情形，钢材期货价格在一季度利空因素风险释放较为集中，二季度价格筑底可能性较大，关键点还是在于需求的恢复情况，预计行情跟随需求振荡波动。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-02

Mysteel解读：钢价企稳回升的信号正在增加

（Mysteel测算当前江苏长流程钢厂螺纹钢即期利润值约在20元/吨左右，亏损较前期已明显修复）。那么未来钢厂复产预期将增强，但从目前调研来看，4月钢厂复产或仍保持慢节奏复产，预计247家钢厂日均铁水产量为224.5万吨，略高3月日均产量221.5万吨。因此成本端将略有推动，但不至于形成压力。以螺纹钢为例，在平衡表推演下，预计4月总库存去库速率加快，且高于23年与22年同期的去库速率。 3.市场在经历了较长时间的持续悲观情绪下，容易形成反向：目前Mysteel调研的建筑钢材、热轧、冷轧、中厚板情绪指数分别大幅回落到35.18、38.29、31.1和35.25的水平，均处于低边际值附近。按照以往经验判断，每当情绪指数回落于此，市场修复性反弹的可能性就会上升。综合上述三方面因素，目前钢市积极的因素信号隐现，4月钢价有望形成修复性反弹的走势。一、宏观利多因素正在累积上周四，央行重启购买国债的消息强势推动了股、债和商品市场的行情，这只不过是货币政策操作方式的更新，而且已经开始了，央行扩表速度早已增快。此外，这种方式虽不代表搞大水漫灌式的刺激，但或许预示着未来的政策方向，政策刺激潜力依旧存在。三月国内官方制造业PMI重回荣枯线以上，录得50.8%（前值为49.1%）。预示制造业需求端正在逐步改善，从分项数据看，本期数据增长主要来源于国内外订单增长的支撑：目前全球贸易进入上行周期，2024年2月全球制造业PMI录得50.3%（前值为50.0%），表明外需正在温和复苏；同时内需方面，设备更新等政策带来的内需驱动也是PMI环比好转的边际动能，从数据端来看：1-2月国中国固定资产投资额累计同比增4.2%（前值为3.0%），前期数据改善在一定程度上也预示了本期PMI的好转。同时后期随着大规模设备更新政策落地面扩大，制造业需求仍将韧性十足。此外，三月国内官方建筑业PMI录得56.2%（前值为53.5%），也表明建筑行业需求正呈现边际好转的局面。综合而言，从历史经验来看，PMI作为大宗商品的先行指标，走势上扬预示着大宗商品价格将有所上涨。二、黑色产业链利多信号正在显现目前产业端也有积极的因素正在累积，且或对钢价形成向上的推动：春节后以来，由于钢厂复产以及原料补库低于预期，因此原料价格也呈现了大幅下行，例如焦炭已累计提降七轮，致使高炉厂利润得以修复（Mysteel测算当前江苏长流程钢厂螺纹钢即期利润值约在20元/吨左右，亏损较前期已明显修复）。那么未来钢厂复产预期将增强，但从目前调研来看，4月钢厂复产或仍保持慢节奏复产，预计247家钢厂日均铁水产量为224.5万吨，略高3月日均产量221.5万吨。因此成本端将略有推动，但不至于形成压力。以螺纹钢为例，由于4月铁水上升幅度慢，那么螺纹钢产量回升空间也将有限，因此产量压力预期不强。同时，后期螺纹钢需求有边际回升的动力，虽然目前债券发行节奏整体上仍慢于近年同期，但新增专项债发行略有提速，资金到位项目的预期边际增强。那么以此预期推演平衡表，预计4月螺纹钢总库存去库速率加快，且高于23年与22年同期的去库速率，后期基本面的转好或将对钢价形成上涨驱动。三、持续性的悲观情绪易使市场反向市场在经历了较长时间的持续悲观情绪下，容易形成反向：目前Mysteel调研的建筑钢材、热轧、冷轧、中厚板情绪指数分别大幅回落到35.18、38.29、31.1和35.25的水平，均处于低边际值附近。按照以往经验判断，每当情绪指数回落于此，市场修复性反弹的可能性就会上升。综合上述三方面因素，目前钢市积极的因素信号隐现，4月钢价有望形成修复性反弹的走势。

我的钢铁网2024-04-01

每日钢市：期钢午后大幅回涨，钢价或局部反弹

0元/吨。二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：4月1日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3591元/吨，较上个交易日下跌23元/吨。短期来看，受利好消息刺激，悲观情绪出现修复；同时临近清明小长假，节前备货情绪增多，交投氛围好转。因此预计2日国内建筑钢材价格或将企稳甚至局部反弹。热轧板卷：4月1日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3728元/吨，较上个交易日下跌15元/吨。热卷期货早盘先抑后扬，午后拉涨。从需求来看，随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，后续制造业端需求仍需时间。预计2日热轧板卷价格或将窄幅震荡运行。冷轧板卷：4月1日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4393元/吨，较上个交易日下跌29元/吨。据华东部分贸易商反馈，上午期货偏弱，询单问价也偏少，下午期货走势好转，贸易商为积极促进成交暂稳市场价格，日内市场成交整体尚可。需求方面，下游终端采购仍以观望为主，再加上期货走势不定，下游释放采购需求不连贯，需求整体表现仍偏弱。综合来看，预计2日全国冷轧板卷现货价格或将窄幅震荡运行为主。中厚板：4月1日，全国24个主要城市20mm普板均价3858元/吨，较上个交易日下跌36元/吨。黑色系期货先弱后强，上午贸易商仍低价抢跑，市场看跌情绪较强，价格下调。午后盘面拉涨，贸易商以出货为主，价格持稳不变。全天看来低价成交尚可，在盘面拉涨后普板成交量快速增加，但低合金成交偏弱。需求方面，原料端价格对于现货价格支撑不足，下游客户采购情绪较为谨慎，低合金采购受限。综合来看，1日市场去库速度较快，贸易商心态表现稍有好转，预计2日全国中厚板价格以稳出货为主。三、原燃料每日价格行情铁矿石：4月1日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日偏强运行，累计上涨20-23。卖盘方面，贸易商报价积极性尚可，截至目前现货市场成交较少；山东远月市场询报情绪一般，6月底PB粉有少量成交；买盘方面，区域内钢厂维持按需补库为主，询盘较少。目前PB粉主流在779-783；卡粉主流在895-900；PB块主流在915-920。（单位：元/湿吨）废钢：4月1日，全国45个主要市场废钢平均价2353元/吨，较上一交易日价格下调30元/吨。周末华东主导钢企引领一波价格的下跌，1日市场多数存在补跌的情况，幅度在30-50元/吨左右。目前，盘面走势不定，市场信心脆弱，风险承受能力也相对偏弱，部分钢厂亏损的情况不少见，因此库存周转速度较快。跌价后，钢厂到货量尚可，鉴于铁水较废钢更具备性价比的情况下，废钢的需求难有增量，所以钢厂卸货速度放缓。预计2日市场废钢价格稳中偏弱为主。焦炭：4月1日，焦炭市场价格暂稳运行，第一季度结束，市场表现冷清，焦炭价格也经过了七轮的下降，虽多轮下降，但市场对焦炭价格仍保持下降预期。原料煤的价格给出焦炭价格一定的空间，整体没有较大的向上动力。终端市场的成交情况仍保持较弱，高炉复产节奏偏缓，上周铁水日均产量仍保持220万吨左右，没有明显上升动力。钢厂的较弱需求，使得焦炭价格仍有第八轮下降预期。四、钢材市场价格预测 3月中国制造业景气度明显回升，呈现供需两旺态势。3月建筑业新订单指数为48.2%，比上月上升0.9个百分点，虽然有所回升，但仍在萎缩区间，主要是房屋建筑业表现低迷。整体来看，3月份钢材需求复苏偏慢，虽然近两周五大品种钢材库存持续下降，但仍高于去年同期，库存压力仍在。同时，钢厂效益较低，上周高炉铁水产量再度减少，对原燃料采购谨慎，近期钢材成本支撑进一步下移。因市场情绪偏弱，早盘黑色期货市场全线下跌，带动钢价走弱。午后，随着期货盘面拉涨，低价资源成交好转，市场悲观情绪缓解。短期钢价或震荡观望，局部或有探涨。如果需求能持续好转，则有望带动钢价进一步反弹。

我的钢铁网2024-04-01

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