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上海期货交易所2026年01月23日
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地区 仓库 期货 增减
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(仓库) 单位:吨 上海 上港物流共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 2442 0 合计 2442 0 江苏 中储无锡 0 0 惠龙港 8193 -9757 中储南京 7852 0 玖隆物流 0 0 合计 16045 -9757 浙江 中拓湖州 0 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 18487 -9757
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昨天16:00
上海期货交易所2026年01月22日
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地区 仓库 期货 增减
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(仓库) 单位:吨 上海 上港物流共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 2442 0 合计 2442 0 江苏 中储无锡 0 0 惠龙港 17950 0 中储南京 7852 0 玖隆物流 0 0 合计 25802 0 浙江 中拓湖州 0 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 28244 0
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01-22 16:00
上海期货交易所2026年01月21日
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地区 仓库 期货 增减
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(仓库) 单位:吨 上海 上港物流共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 2442 0 合计 2442 0 江苏 中储无锡 0 0 惠龙港 17950 0 中储南京 7852 0 玖隆物流 0 0 合计 25802 0 浙江 中拓湖州 0 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 28244 0
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01-21 16:00
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3月中下旬将是关键验证期
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2026年1月,
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期货价格结束了近半年的下跌走势,转入横盘震荡。当前市场处于春节前的传统淡季,供需均显平淡,预计
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短期震荡格局将延续,价格波动幅度有限。 国家统计局数据显示,2025年全国粗钢产量延续自2021年以来的下降趋势,为9.61亿吨,同比下降4.41%。中长期看,严禁新增产能、推动减产与兼并重组等政策将对
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市场的供给端形成持续约束。 短期
螺纹钢产量
受利润驱动处于偏低水平。受去年下半年双焦价格大幅上涨影响,高炉利润由盈转亏,导致高炉开工率及
螺纹钢产量
自去年7月起逐步下滑。尽管近期利润有所修复,但在春节前淡季影响下,
螺纹钢产量
仍处同期低位。 相关数据显示,截至2026年1月16日当周,
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周产量仅为190.3万吨。247家钢厂高炉开工率为78.84%,日均铁水产量为228.01万吨,均较去年高点明显回落。 预计春节前
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产量将维持低位,节后产量的回升节奏,主要取决于钢厂利润的修复程度及“反内卷”等产量调控政策的实际执行力度。 2025年下半年,
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需求整体持续走弱,至11月,钢筋表观消费量已降至1333.7万吨,较同年6月高点显著缩减了293.4万吨。 分项来看,核心驱动出现结构性分化,房地产与基建构成主要拖累。数据显示,2025年房地产投资、新开工面积分别下降17.2%和20.4%;基建投资(不含电力)下降2.2%,导致
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需求萎缩。 制造业与“以旧换新”方面,其增量需求主要集中在板材领域,对
螺纹钢
需求的直接提振作用有限。 出口成为需求的重要支撑。2025年1—12月,钢材出口累计1.19亿吨,同比增长7.5%,部分缓解国内供应压力。但自2026年1月1日起,钢铁产品出口许可证管理政策实施,预计将使2026年出口量减少约1900万吨,这部分资源将回流国内,给内需市场带来额外消化压力。 短期来看,随着春节临近,工地面临全面停工,终端消费将逐步进入“真空期”。预计在元宵节之前,需求端将维持低位运行,后续市场逻辑将转向节后复工的强度。 当前
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库存结构呈现“厂库增、社库降”的特点,反映出市场的谨慎心态。 钢厂库存持续积累,钢厂销售压力较大。相关数据显示,截至1月16日,建筑钢材企业厂内库存已增至142.66万吨,同比增幅显著。中钢协数据显示,1月上旬重点钢企钢材库存环比增长6.4%,至1504万吨,进一步印证了资源正被动积压在生产端。 与厂库相反,
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社会库存自去年9月以来持续下降。相关数据显示,截至1月16日当周,35城
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社会库存仅为295.41万吨,处于历史同期偏低水平。其主要原因是,市场情绪谨慎,贸易商主动冬储的投机性需求低迷。 由于今年春节时间较晚,累库时间窗口被拉长,预计累库峰值可能出现在2月末至3月初。高库存将对节后初期的价格形成压力,需求启动的速度将是市场博弈的重点。 当前
螺纹钢
成本端呈现多空交织的局面。 一方面,焦煤作为核心变量,其价格具备刚性支撑。作为2025年黑色产业链的主要驱动因素,焦煤价格虽在四季度因进口增加而松动,但在国内“反内卷”、安全环保政策趋紧的背景下,其供应弹性持续受限。叠加春节前的季节性需求支撑,短期内焦煤价格不具备大幅下跌的基础,为
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提供了关键的成本支撑。 另一方面,铁矿石面临供需宽松与高库存的压制。长期来看,全球矿山扩产周期决定其价格水平。短期而言,铁水产量处于228万吨/日的偏低水平,钢厂节前难有大规模复产动作。相关数据显示,截至1月16日当周,铁矿石港口库存已攀升至1.73亿吨的历史高位,钢厂库存也增至9262.22万吨,导致补库需求趋弱。 综合来看,成本端形成?“双焦存支撑”与“铁矿或松动”?的博弈格局,整体对
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价格底部有支撑,但难以形成向上驱动。 综合来看,
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价格走势将呈现 “节前震荡,节后待验证”的阶段性特征。春节前,低产量与低社库构成
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价格底部支撑,但需求真空与成本端松动风险将压制价格的上行空间,预计价格以窄幅震荡、稳中偏弱为主。节后市场将面临“高库存”压力的现实考验,能否开启反弹行情,将取决于“金三银四”传统旺季的实际需求成色及政策支持力度,3月中下旬将是关键验证期。(作者期货投资咨询证书编号 Z00011147) 来源:期货日报网
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期货日报网
01-21 10:55
上海期货交易所2026年01月20日
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仓单日报
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地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
(仓库) 单位:吨 上海 上港物流共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 2442 0 合计 2442 0 江苏 中储无锡 0 0 惠龙港 17950 -17417 中储南京 7852 -13887 玖隆物流 0 0 合计 25802 -31304 浙江 中拓湖州 0 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 28244 -31304
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01-20 16:00
上海期货交易所2026年01月19日
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仓单日报
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地区 仓库 期货 增减
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(仓库) 单位:吨 上海 上港物流共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 2442 0 合计 2442 0 江苏 中储无锡 0 0 惠龙港 35367 -2132 中储南京 21739 0 玖隆物流 0 0 合计 57106 -2132 浙江 中拓湖州 0 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 59548 -2132
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01-19 16:00
双焦偏震荡
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2.1 焦炭需求 根据钢联数据,本周
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高炉利润61.2元/吨,前值57.5元/吨,本周铁水产量228.01万吨,前值229.5万吨,产量降低1.49万吨,环比降低0.65%,本周高炉日均铁水产量环比降低,钢厂利润微薄,补库意愿低迷,多按需采购,对焦炭支撑减弱。 图 2 铁水产量 来源:钢联 2.2 焦炭供给 根据钢联数据,本周焦炭产量110.17万吨,前值110.45万吨,其中247家钢厂焦炭日均产量46.72万吨,前值46.88万吨,产量环比降低0.34%,独立焦化企业焦炭日均产量63.45万吨,前值63.57万吨,环比降低0.19%,焦化企业开工率维持高位,焦炭产量充足,供应环比持平。 图 3焦炭产量 来源:钢联 2.3 焦炭库存 根据钢联数据,本周焦炭库存920.21万吨,上周915.9万吨,其中247家钢厂焦炭库存650.33万吨,前值645.73万吨,环比提高0.71%,节后进入传统淡季,终端需求依旧疲软,港口与钢厂焦炭库存处于中性偏高水平,去库缓慢。 图 4焦炭库存 来源:钢联 三、焦煤供需分析 3.1 焦煤供给 来源:钢联 根据钢联数据,本周523家样本矿山日均产量76.85万吨,上周73.43万吨,产量提高3.42万吨,环比提高4.66%。本周矿山开工率88.47%,上周85.34%,环比提高3.67%,本周产量和开工率环比回升,主产地开工稳定,进口方面,蒙煤维持高位,供应整体仍偏宽松。 3.2 焦煤库存 根据钢联数据,本周炼焦煤库存2506.32万吨,前值2464.22万吨,其中247家钢厂炼焦煤库存802.2万吨,环比提高0.57%,独立焦化企业炼焦煤库存1132.85万吨,环比提高5.71%,精煤库存272.37万吨,环比降低7.67%,本周精煤首次库存环比下降,港口库存持续累积,焦煤整体库存继续累库,去库压力大。 图5炼焦煤库存 来源:钢联 四、行情展望 本周钢厂日均铁水产量环比下降,根据钢联数据,截至2026年1月15日,铁水日均产量228.01万吨,下游需求疲软,钢厂利润微薄,补库意愿低迷,多按需采购,焦炭第五轮提降遭遇抵抗,但成本支撑弱化。焦煤方面,供给维持过剩局面,主产地开工稳定,进口煤补充充足,尽管国内稳增长政策持续,但黑色系需求未见明显改善,行情可能重回弱势基本面,操作方面,建议观望。 作者:张国军(投资咨询号:Z0019540) 审核:王莹(投资咨询号:Z0017889) 报告制作日期:2026-01-18 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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中衍期货
01-19 09:58
上海期货交易所2026年01月16日
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地区 仓库 期货 增减
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(仓库) 单位:吨 上海 上港物流共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 2442 0 合计 2442 0 江苏 中储无锡 0 0 惠龙港 37499 0 中储南京 21739 1510 玖隆物流 0 0 合计 59238 1510 浙江 中拓湖州 0 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 61680 1510
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01-16 16:00
锰硅 上行动能不强
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.59万吨,实现连续2周环比增长,其中
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周度产量更是迎来连续4周环比回升。下游钢材生产回暖传导至上游,锰硅需求同步改善,五大材折算锰硅周度需求量增至11.59万吨,同样实现连续3周回升,但该数值仍低于去年同期水平,同比降幅为2.29%。 不过,锰硅需求后续增长空间尚存隐忧。一方面,钢厂盈利修复力度有限,复产持续性或受制约;另一方面,当前钢市正处于传统消费淡季,市场供需矛盾逐步累积,难以有效消化钢厂复产释放的供应增量。 综上所述,在商品市场情绪回暖与成本端上行的双重支撑下,近期锰硅价格呈现震荡走强态势。不过,鉴于其自身供需格局尚未出现实质性改善,价格上行动能相对有限,后续走势大概率转为震荡运行,市场需重点关注锰矿端价格及供应的变化动向。(作者单位:宝城期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
01-16 10:10
上海期货交易所2026年01月15日
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地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
(仓库) 单位:吨 上海 上港物流共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 2442 0 合计 2442 0 江苏 中储无锡 0 0 惠龙港 37499 -1522 中储南京 20229 3926 玖隆物流 0 0 合计 57728 2404 浙江 中拓湖州 0 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 60170 2404
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01-15 16:09
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