少3.51%，同比上升34.43%。 菲律宾是第一大进口来源地，当月从菲律宾进口镍矿砂及其精矿5,817,381.48吨，环比下降1.93%，同比上升33.79%。 危地马拉是第二大进口来源地，当月从危地马拉进口镍矿砂及其精矿98,070.15吨，环比增长99.64%，同比增加325.21%。（文华财经） 2、【9月中国精炼镍进口量同比增加407.65%，出口量同比增加36.94%】2025年9月中国精炼镍进口量为28367.371吨，环比增加17.29%，同比增加407.65%；出口量14112.095吨，环比减少6.22%，同比增加36.94%。1-9月，中国精炼镍累计进口量为185382.768吨，同比增加207.43%；出口量133437.048吨，同比增加64.08%。（海关总署） 不锈钢 不锈钢 2025.10.21 一、市场观点 昨日不锈钢主力合约收盘价12670元/吨，涨跌幅+0.48%。无锡现货基差升水+20至590元/吨；主力合约持仓+470至198194手；仓单-8129至74619吨。 原料端，昨日印尼高镍生铁到港价维持942.5元/镍点，当前镍铁现货供应充足，价格低位震荡。 供应端，不锈钢前期有供应压力缓和有限，现阶段供应在逐渐回升，整体供应压力维持高位。 需求端，随着旺季逐渐走向尾声，不锈钢整体需求并未明显提振，整体相对稳定。 综合来看，在进口充足的环境下，镍铁价格维持低位震荡。供应端近期不锈钢厂产量回升，供应压力或缓慢回升。需求端不锈钢需求相对稳定，整体供需格局维持过剩。近期现实供需格局下不锈钢上方压力较显著，等待近期国内会议与政策规划是否能释放利好。后续观察工业品实际需求走向、供需两端政策力度与落地情况以及原料端价格走向。 二、消息与数据 1、【2025年9月不锈钢出口41.85万吨，净出口29.82万吨】据海关数据整理，2025年9月国内不锈钢出口量为41.85万吨，环比减少6.55%，同比减少8.72%；9月不锈钢净出口为29.82万吨，环比减少9.83%，同比减少11.95%。（51bxg快讯） 2、【酒钢宏兴将向海尔集团供应430/2B、430LX等系列不锈钢、碳钢家电专用材领域产品】物产中大与海尔集团于10月10日上午签署战略合作协议，依照合同内容，酒钢宏兴将利用与物产中大合资公司的基础上，向海尔集团供应酒钢宏兴两类核心钢铁产品。公司将供货的不锈钢产品为430/2B、430LX等系列，主要用于家电结构件、外观件等场景，具备耐腐蚀、易加工等特性。（上海证券报·中国证券网） 碳酸锂 碳酸锂 2025.10.21 一、市场观点 昨日碳酸锂主力合约收盘价75700元/吨，涨跌幅-0.08%。主力合约持仓-20566至138434手，仓单+19至30705吨。现货方面，电池级碳酸锂报价+500至76250元/吨，工业级碳酸锂报价+200至74650元/吨。锂精矿均价+10至860美元/吨。 供应端，国内碳酸锂周度产量继续上行，总产量超2.1万吨，碳酸锂总产量仍处高位。 需求端，9月，新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，我国动力电池装车量76.0GWh，环比增长21.6%，同比增长39.5%，终端需求维持增长。 库存端，国内显性总库存继续降库，总库存降至13.3万吨以下。其中贸易商库存有所累积，上下游工厂库存有小幅去库。近两个工作日仓单略有回升。 整体来看，供应端，国内锂资源供应收缩风险降低，锂盐产量仍在逐渐提升，供应压力未减。需求端，锂电需求维持高增速，且根据排产情况估计，需求具有一定持续性。近期锂盐维持季节性去库，价格下方支撑较强。整体来看，一方面碳酸锂供应扰动影响逐渐减弱，锂盐供给高位且供应量逐渐上升压制锂价，另一方面短期需求提供较强支撑，预计碳酸锂价格整体震荡运行，后续关注供应端锂资源供给变化趋势以及需求端增长持续性。 二、消息与数据 1、【9月中国碳酸锂进口量为1.96万吨，同比增加20.5%】2025年9月中国碳酸锂进口量为1.96万吨，环比减少10.3%，同比增加20.5%。其中从智利进口1.08万吨，环比减少30.8%，同比减少22.5%。自阿根廷进口6948吨，环比增加63.4%，同比增加242.9%。1-9月中国碳酸锂进口量为17.30万吨，同比增加5.2%。9月中国氢氧化锂进口量为1473吨，环比增加20.3%，同比减少74.8%。1-9月中国氢氧化锂进口量为10654吨，同比增加81.9%。（海关总署） 2、【丰元股份：全资子公司签订10万吨磷酸铁锂正极材料合作框架协议】丰元股份公告，全资子公司丰元锂能与武汉楚能新能源有限公司、孝感楚能新能源创新科技有限公司、宜昌楚能新能源创新科技有限公司签订了《磷酸铁锂合作框架协议》。根据协议，在未来三年内，丰元锂能将向楚能新能源供应磷酸铁锂正极材料产品10万吨。此举旨在构建稳定、互信、共赢的合作伙伴关系，共同推动双方在新能源材料领域的快速发展。（丰元股份） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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