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郑州商品交易所2025年10月09日菜籽仓单日报

品种：菜籽RS 单位：张日期：2025-10-09 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称仓单数量当日增减有效预报升贴水 0607 中粮祥瑞 22 -6 0 小计 22 -6 2 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 总计 22 -6 2

99qh10-09 16:08

【国庆中秋节后总结】农产品：生猪鸡蛋现货大跌，苹果收购氛围较强

强，叠加市场普遍存在的惜售与挺价心态，菜籽进口反倾销保证金政策引发供应收紧预期，预计短期菜油延续震荡偏强运行。豆油美国政府停摆已进入第二周，美国农业部相关报告停更；截至10月4日，巴西大豆播种率为8.2%，上周为3.5%，去年同期为5.1%，五年均值为9.4%；大豆由于中美贸易讨论以及巴西的干旱种植条件表现偏强，美豆上涨1.4%，叠加印尼生柴利多，豆油短期偏强。豆菜粕节前内盘豆菜粕小幅反弹后提保多单平仓回落，节中外盘小幅度上涨，整体看美豆巴豆仍然丰产预期强，国内方面需求旺季表现一般，油厂库存仍然较高，预计节后内盘豆菜粕开盘弱势运行，关注豆粕01下方2900元/吨支撑如何。生猪全国均价下破12元/kg，超预期下跌，主要原因为供应端兑现增量，节日备货结束后需求显著回落，供需失衡下现货踩踏下跌，警惕盘面大幅低开。节后预计现货保持一段时间低迷，关注养殖端情绪、12元下方规模场完全成本、以及二育等支撑，猪价或弱势震荡居多。橡胶假期外盘日胶小幅度上涨，基本面来看原料小幅下跌，天气情况良好，国内备货结束后胎厂采购需求一般，国际需求仍然未见启动，后续供需走阔的可能性高，节前内盘ru已计价部分利空，节后开盘胶价或弱势震荡居多。苹果十月一期间西北、山东产区晚富士普遍处于摘袋后上色及红货少量上市阶段，受到连续阴雨影响，西部产区上色较慢，山东产区部分前期未完成的摘袋工作被迫延迟，红货大量供应时间较去年推迟；目前洛川主流报价3.5-4.2元/斤，主流成交价格3.6-3.8元/斤附近，同比去年同期上涨0.5-0.8元/斤，产地收购氛围较浓，大量下树收购前仍维持偏强。红枣十月一期间产区开始有零星订树收购，订园价格区间参考5.50-8.00元/公斤，目前签订量较小，以质论价；销区受连续降雨影响，看货采购客商少量，河北停车区到货较少，走货情况一般，红枣下树前围绕开秤价博弈，下树前后反弹逢高空为主。鸡蛋国庆假期期间现货下跌至2.5元/斤附近，跌幅约30%，是过去10年国庆节期间跌幅最大的一年，近月合约压力较大，预计会大幅下探。纸浆纸浆外盘价格下调10美元/吨，欧美补库需求较弱，国内纸厂补库积极性也较差，加上近月的交割品压力，短期震荡探底，等待企稳。农产品组张磊 Z0019369 农产品组组长，负责品种：油脂、苹果红枣、纸浆、原木。华东理工大学金融硕士。注重基本面分析，致力于以求真务实的态度，从历史中寻找规律，在细节中发现机会。吴经纬 F03142959 农产品分析师，负责品种：橡胶、生猪、豆菜粕。美国加州大学欧文分校经济统计双专业学士，对商品的基本属性研究深入，重视行情中多空逻辑的严谨度，同时擅长摆脱同质化的思维模式，深度思考后捕捉到市场的视野盲点。司景昊（实习）农产品组助理分析师，负责品种：鸡蛋。华东理工大学金融硕士在读。对农副产品分析逻辑有深入研究。开户加入我们！加入知识星球！混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货10-09 09:05

预计节后承压

整状态。外盘方面，CBOT大豆和加拿大菜籽价格企稳，短期基本面缺乏亮点。国内方面，供应压力大于市场预期。菜籽方面则受中加关系窗口期的影响，短期内仍然以消耗库存为主，年底澳洲菜籽逐渐到港，补充国内供应。国内上下游已经对中美贸易争端导致的供应短缺做了充分准备，蛋白方面国内并不缺货。因此，预计菜粕价格转弱，但走势强于豆粕。菜油方面，回落调整。三大油脂品种中，近期菜油走势最强，但上周菜油价格回落调整。从油脂基本面的情况来看，全球范围内生物柴油政策没有新的消息，对市场的支撑有限。目前盘面对预期的交易比较充足，前期已经完成筑顶，后续预计油脂偏弱运行。花生方面，2510合约大幅下跌，其余合约阴跌。新季增产预期尚未证伪，黄淮海秋收阴雨寡照，晚花生在不利天气中开始收获。国庆假期后即将迎来新花生的全面上市，供应数量季节性增加，叠加黄淮海花生品质受累于天气，供给端将施压现货价格。需求方面未见亮点，面对供应数量和质量对现货价格产生压力的预期，规模油厂或不急于放量收购。预期节后花生偏弱震荡。综上所述，预计易盛农期指数在节假日后承压。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）来源：期货日报网

期货日报网10-09 08:45

避险情绪升温黄金再创新高

中衍期货10-09 08:11

贵金属延续强势-2025年9月30日申银万国期货每日收盘评论

消化，油脂价格出现反弹。特别菜系在后期菜籽原料供应缩紧的预期支撑下，走势在板块内表现偏强。【白糖】郑糖日内维持震荡走势。国际方面，全球糖市随着巴西新糖供应增加、即已进入累库阶段。UNICA新一期数据显示累计糖产同比降幅继续缩小，巴西出口同比降低、库存逐渐增加，预计原糖维持偏弱走势。反观国内市场，国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低，对糖价有所支撑。不过进口端加工糖压力集中释放，叠加新榨季甜菜糖即将开榨，供应压力预期对糖价有所拖累，短期郑糖被动跟随原糖，反弹后或维持震荡走势。【棉花】郑棉日内维持震荡偏弱走势。9月份开始进入新花收购阶段，市场关注焦点向新棉开秤转移。虽然新棉预售抢收预期对棉价有所支撑，但是新年度丰产预期以及产业下游温吞难见明显起色，纺企对原料采购意愿不强，棉价上行动力不足。预计短期维持偏弱走势，后续关注新花大量上市后的卖套保压力。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货10-01 09:08

郑州商品交易所2025年09月30日菜籽仓单日报

品种：菜籽RS 单位：张日期：2025-09-30 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称仓单数量当日增减有效预报升贴水 0607 中粮祥瑞 28 0 0 小计 28 0 2 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 总计 28 0 2

99qh09-30 15:56

黄金延续强势，白银冲高回落-2025年9月29日申银万国期货每日收盘评论

消化，油脂价格出现反弹。特别菜系在后期菜籽原料供应缩紧的预期支撑下，走势在板块内表现偏强。【白糖】郑糖日内维持震荡走势。国际方面，全球糖市随着巴西新糖供应增加、即已进入累库阶段。UNICA新一期数据显示累计糖产同比降幅继续缩小，巴西出口同比降低、库存逐渐增加，预计原糖维持偏弱走势。反观国内市场，国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低，对糖价有所支撑。不过进口端加工糖压力集中释放，叠加新榨季甜菜糖即将开榨，供应压力预期对糖价有所拖累，短期郑糖被动跟随原糖，反弹后或维持震荡走势。【棉花】郑棉日内维持震荡偏弱走势。国际市场，USDA9月月报调减期初供应，调增消费预期，期末库存减少，但供应压力仍存，棉价上行动力有限。国内市场，9月份开始进入新花收购阶段，市场关注焦点向新棉开秤转移。虽然新棉预售抢收预期对棉价有所支撑，但是新年度丰产预期以及产业下游温吞难见明显起色，纺企对原料采购意愿不强，棉价上行动力不足。预计短期维持震荡偏弱走势，后续关注新花大量上市后的卖套保压力。 6）航运指数【集运欧线】 EC低开震荡，10合约收于1115点，下跌3.11%，12合约相对抗跌，收于1777点。GEMINI联盟率先提涨传递节后挺价稳价信号，目前10月上半月大柜均价在1450美元，马士基带头提涨下半月，GEMINI联盟和OA联盟跟涨，大柜提涨400-600美元，当下10月下半月大柜均价为2000美元，传递节后挺价稳价信号，但能否挺价成功以及实际落地程度还是要看货量及船司的运力调控。以马士基当前大柜1800美元的报价计算的话，对应现货指数大概在1200点，10合约基本平水，12合约更多博弈年底旺季空间，后续预计主力将逐步换月至12合约，短期大概率还是偏震荡格局，关注后续船司提涨及运力情况。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货09-30 09:08

【国庆中秋节前风险提示】农产品：天气风险仍存，关注国内外政策变动

马来产销数据。菜油当前逻辑：加拿大菜籽反倾销延期至2026年3月，澳大利亚上调产量预期，可出口菜籽数量或增加，澳大利亚菜籽预计最早11月才到港；加拿大刺激生柴消费，美国生柴政策仍有反复，关于小型炼厂义务重新分配的时间可能推迟；国内油厂普遍存在惜售挺价情绪，阿根廷出口税利空出尽，短期震荡，回调可以考虑逢低买入。假期关注：中加关系以及美国生柴政策。豆油当前逻辑：USDA9月报告美豆种植面积小幅增加，单产下降幅度低于预期，整体中性略偏空，巴西豆开始种植；美国生柴政策仍有反复，关于小型炼厂义务重新分配的时间可能推迟；本周国内暂未采购美豆，阿根廷出口税利空出尽，盘面大幅下跌至关键支撑位，短期震荡，回调可以考虑逢低买入。假期关注：美国生柴政策和中美谈判。豆粕消息面上，继阿根廷周一暂停大豆出口税后，中国加大对阿根廷大豆的采购力度，而往年占据主导地位的美国大豆只能继续坐冷板凳。据彭博社援引知情人士的话称，中国进口商已订购至少35船阿根廷大豆采购量，高于周三媒体报道20船。按每船6.5万吨计算，本周中国已订购近230万吨阿根廷大豆。知情人士补充说，大部分阿根廷大豆计划于11月装船。节前主要注意的就是政策端变动的风险，前期我们有所提示，四季度美豆缺口仍存，但短期阿豆的利空不可忽略，中长期仍然低多布局，等待节中国外政策变动，策略上建议减小仓位降低风险。菜粕进口菜籽供应收紧预期提振菜油市场重回此前反弹通道，阿根廷关税政策反复调整引发粕类市场剧烈变动，菜粕跟随运行为主。后续重点关注的仍然是政策端的变化以及豆粕的运行，菜粕本身供需双弱阶段，矛盾不大。生猪双节备货预期彻底落空，全国均价下探至12.17元/kg，悲观程度比较超预期。从供需格局上来说，9月后出栏量二阶导加速增长，四季度供应压力顶点或在11月附近，猪价探底仍未结束，后续观测除去升贴水后的盘面完全成本位置有无支撑。节后需注意需求惯性回落，二育表现较疲软的情况下猪价暂未见未来的有力支撑，警惕节前现货报价现高点。节前持仓建议，近月合约空单可以部分止盈，观察节中消费情况以及养殖端后续出栏计划，远期合约空单继续持有。橡胶节前橡胶超预期大跌，盘面观测来看缩量避风险为主，近期产区原料实有上量，主要台风也未波及产区，在目前土壤湿度较好的情况下，产区继续上量的预期加强，供应端利空居多。需求方面，胎企节前备货后采购需求下滑，开工情况波动不大，节后可能有一波排产检修，整体看仍然是全钢表现超预期，半钢较为拖累的格局，需求方面仍然不悲观看待，重点看9月轮胎出口数据验证终端负反馈问题。策略建议，橡胶在二三季度估值修复后目前处于中性区间，四季度供需两端皆存在利空因素，暂时不建议介入多单，但整体看宏观和天气仍然会在未来有隐性利好，建议节前下调仓位降低风险，节后右侧低多布局为好。苹果当前逻辑：山东红将军供应后期，好货较少价格偏硬，西北产区陆续有晚熟富士订货，订货价格普遍高于去年同期1.0元/斤左右，目前处于收购季前夕，短期天气影响较为显著，并且今年前期开秤收购价格预期偏强，主流收购成本出来之前，预计仍维持震荡偏强，不宜做空。节日关注：产地天气、及开秤收购情况。红枣当前逻辑：目前主流观点认为今年红枣产量在55-60万吨，近期也有部分调研团队上调产量，并且质量表现不错，供需上来看过剩比较明确，但短期对于开秤价的博弈和分歧仍存，反弹逢高空为主。节日关注：产区天气和销区消费情况。鸡蛋当前逻辑：存栏量历史高位，淘鸡日龄较高，产能去化慢，叠加节后冷库蛋出库压力，供应充足；需求端，节前备货结束，库存回升，需求回落，短期节后维持偏弱。节日关注：现货价格及淘鸡日龄、存栏量变化。纸浆当前逻辑：纸浆外盘价格下调10美元/吨，欧美补库需求较弱，国内纸厂补库积极性也较差，加上近月的交割品压力，短期震荡探底，等待企稳。节日关注：国内需求表现以及宏观变化。农产品组张磊 Z0019369 农产品组组长，负责品种：油脂、苹果红枣、纸浆、原木。华东理工大学金融硕士。注重基本面分析，致力于以求真务实的态度，从历史中寻找规律，在细节中发现机会。吴经纬 F03142959 农产品分析师，负责品种：橡胶、生猪、豆菜粕。美国加州大学欧文分校经济统计双专业学士，对商品的基本属性研究深入，重视行情中多空逻辑的严谨度，同时擅长摆脱同质化的思维模式，深度思考后捕捉到市场的视野盲点。司景昊（实习）农产品组助理分析师，负责品种：鸡蛋。华东理工大学金融硕士在读。对农副产品分析逻辑有深入研究。开户加入我们！加入知识星球！混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货09-30 09:05

避险情绪升温黄金再创新高

中衍期货09-30 08:12

郑州商品交易所2025年09月29日菜籽仓单日报

品种：菜籽RS 单位：张日期：2025-09-29 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称仓单数量当日增减有效预报升贴水 0607 中粮祥瑞 28 0 0 小计 28 0 2 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 总计 28 0 2

99qh09-29 15:36

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